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　　全球30萬名員工，可用現金400億美元，
　　市值超過3,000億美元，波克夏憑什麼?
　　股神欽點作者第一手揭露，
　　史上最大企業「波克夏」屹立不搖的9大關鍵秘密！

　　亞馬遜讀者星級評等：4.7顆 ★

　　在巴菲特帶領下，波克夏創造了驚人紀錄：
　　★如果波克夏是個國家，公司營收是GDP，它將名列全球前50大經濟體，與愛爾蘭、科威特及紐西蘭並列。
　　★500家以上事業體，跨足數百種產業，子公司雇用的員工超過30萬人。
　　★400億美元以上現金，超過全美百大企業以外所有企業加起來的資產。
　　★創造最多「億萬富翁」，股東、子公司創始人或主管等因而致富，巴菲特身價更超過700億美元。
　　★股票轉手率只有其他大型企業的1/5。

　　波克夏股東資歷長達20年、編過《巴菲特寫給股東的信》的勞倫斯．康寧漢，親自訪談巴菲特、數百位波克夏主管、董事、股東等關鍵人士，挖掘出真誠、信譽、開創精神、不干涉的哲學等9大核心價值，證明波克夏將會延續巴菲特的信念、永續繁榮，正呼應巴菲特說過的一句玩笑話：「如果我死了，大家所承受的痛苦將不會多過我本人。」

本書特色

　　1.巴菲特獨一無二的經營學，打造市值超過3000億美元的大企業
　　大家都知道巴菲特是個傳奇的投資家，卻不知道他也是頂尖的經營者。1965年買下波克夏這家紡織廠後，他不得不在1985年關閉工廠。然而，這個曾讓他後悔莫及的波克夏，在他的帶領下，居然成為聲名遠播的選股公司，投資優良的上市公司，例如美國運通、可口可樂、華盛頓郵報；同時持續購併具有成長潛力的公司，跨足保險、金融、媒體、建設等領域，子公司遍布全美國。其獨特的購併方式（有時不到一分鐘就決定，也不浪費時間在討價還價），和明快的危機處理方式，讓我們看見不一樣的巴菲特。

　　2.巴菲特欽點作者執筆，透視企業永續發展的9大關鍵
　　作者曾編過《巴菲特寫給股東的信》、波克夏股東資歷長達20年，這次訪談了巴菲特以及數百位波克夏主管、董事、股東等，深度呈現波克夏的發展脈絡和核心價值。例如波克夏文化偏好收購基本事業（農林漁礦、能源、化學等），不單純是巴菲特個人的喜好（雖然大家都說他有科技恐懼症），永續能力才是重點。例如蓋可（GEICO）汽車保險公司，把承保利潤上限定為4％，如果保費大幅超過支出與賠償金額，公司不會把錢放進自己的口袋，而會調降保費。這些共通的核心價值，在在證明了即使沒有巴菲特，波克夏未來仍會屹立不搖。

　　3.精采有趣的企業故事，一窺波克夏的商業傳奇
　　波克夏之所以強大，不只是「強強聯合」，還有更多不為人知的秘辛！例如內布拉斯加家具城創始人不願把權力完整交給下一代，最後由波克夏買下創始人的第二間事業，圓滿解決家族紛爭。又例如波克夏高層的不干涉原則，最極端的例子是魏斯可金融的執行長路易斯．文森提，在罹患阿茲海默症後，依舊管理公司多年──連巴菲特都不知道他的病情。

國際媒體、名人推薦

　　「由於波克夏一路穩定成長，幾乎無人注意到巴菲特個人的事業轉變。一開始，他是很早就嶄露頭角的『選股人』，接著這位投資者轉型成全球龍頭集團的執行長。康寧漢這本書巧妙記錄了這個轉變。」──湯姆．墨菲（Tom Murphy），波克夏董事與ABC前執行長

　　「康寧漢是波克夏忠實支持者熟悉的作者與學者，巴菲特欽點他記錄與整理波克夏著名的年報。這次他帶著我們朝新方向前進，直接深入巴菲特買下的公司，這是一本見解深刻的重要著作。」──羅伯特．海格斯壯（Robert G. Hagstrom）
《勝券在握》（The Warren Buffett Way）作者

　　「巴菲特如何建立起如此龐大的事業？康寧漢為了解謎，深入探討波克夏子公司的文化，點出它們具備誠信、家族精神與自治的特質，讓人看到在城堡周圍挖出護城河，可以如何幫助企業在具有遠見的創始人離開後，依舊屹立不搖。」──亞當．格蘭特（Adam M. Grant），賓州大學華頓商學院教授《給予：華頓商學院最啟發人心的一堂課》作者

　　「透過獨特的企業故事，以及波克夏和巴菲特共同具備的重要價值觀，如正直、自主、創業精神和長遠發展的眼光，精彩描繪了波克夏50家子公司，以及股神巴菲特的3000億美元企業帝國。」──《富比士》雜誌

　　「深入發掘波克夏的投資組合以及巴菲特的管理理論。此外，本書突破既往，呈現出巴菲特身為傑出管理者的一面，而不只是傳奇的投資家。」──商業情報供應商，湯森路特斯（Thomson-Reuters）

作者簡介

勞倫斯．康寧漢（Lawrence A. Cunningham）

　　1997年起編纂並出版《巴菲特寫給股東的信》（The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America），在喬治華盛頓大學擔任亨利聖喬治塔克三世研究教授。

　　著有12本專書，包括與莫里斯．格林伯格（Maurice R. Greenberg）合寫的《AIG故事》（The AIG Story）、《葛拉漢的左腦•巴菲特的右手》（How to Think Like Benjamin Grahamand Invest Like Warren Buffett）。深入探討各式企業與法律主題，文章散見頂尖大學期刊，以及《巴爾的摩太陽報》、《金融時報》、《紐約郵報》、《紐約時報》。

譯者簡介

許恬寧

　　台大外文系、師大翻譯所畢。文字工作者。譯有《告密者：Olympus前執行長捨命揭露20年假帳的故事》、《海盜共和國》、《抉擇：希拉蕊回憶錄》（合譯）等書。

推薦序
導讀
序言
前言
致謝
序章――波克夏的傳奇

Part 1
CHAPTER 1
緣起――波克夏，讓巴菲特上了重要的一課
買下紡織廠，卻被迫永久關閉
進軍保險業、報業，打造前所未有的集團
低價買進時思糖果公司
以高買低，購併魏斯可金融公司
奠定早期基礎的第三椿購併――水牛城晚報
巴菲特改變了所羅門的文化

CHAPTER 2
多角化經營――美國近一半的州，都有波克夏子公司總部
波克夏未來的縮影――斯科特菲茨
和巴菲特一拍即合――費區海默
四大事業部門，涵蓋了保險、能源、運輸等
代價最高的錯誤購併案――德克斯特
波克夏購併公司時，大多會取得全部股權
立足於美國，業務遍布全世界

CHAPTER 3
文化――九種文化特質，讓波克夏歷久不衰
巴菲特認為，管理是為了提升股東利益
正面的企業文化，也會帶來亮眼的財務表現

Part 2
CHAPTER 4
精打細算與真誠――為客戶精打細算，說到就要做到
最高的精打細算――蓋可保險
把省下的錢回饋給客戶
精算正確費率，再承擔風險――全國產物保險
展現真誠，說到就做到――通用再保

CHAPTER 5
信譽――誠信不但是美德，也會帶來實質好處
靠信譽安然度過金融危機――克萊頓房屋
以創新手法服務客戶――喬丹家具
企業文化也可能不堪一擊――班傑明摩爾油漆
浴火重生的企業――佳斯邁威

CHAPTER 6
家族力量――重視員工和傳統，世代不斷延續的企業
成功解決家族紛爭――內布拉斯加家具城
典型的波克夏公司――威利家具
重新得到永續經營的契機――星辰家具
加入波克夏是美夢成真――赫爾茲伯格鑽石
第四代接班人的重大抉擇――班寶利基珠寶

CHAPTER 7
開創精神――實驗、創新，小本事業也能變大企業
以飛行專業闖出一片天――飛安公司
首創飛機分時共享制――利捷航空
兒童產品一炮而紅――家崙公司
打造熱銷牛仔鞋――賈斯汀
曾經獨霸市場的品牌――艾克美磚材
以實驗精神製作冰淇淋――冰雪皇后

CHAPTER 8
不干涉原則――權力下放給子公司，主管授權給員工
專業顧問團隊教你做菜――頂級大廚
經銷商的自主勝過行政成本――斯科特菲茨
索科爾事件，對波克夏的自治帶來重大考驗
在波克夏，誠信沒有灰色地帶

CHAPTER 9
精明投資――購併時，不融資，也不用股票
透過購併，創造無人能敵的成長率――麥克連
大力進行補強型購併――MiTek
購併帶來新技術和專利――路博潤
波克夏最大的投資管道――波克夏海瑟威能源

CHAPTER 10
堅守基本產業――腳踏實地，做自己在行的事
不賠錢，比賺錢重要
扭轉鐵路產業的文化――BNSF鐵路公司
每年股本報酬率超過二○％
低成本、高品質的地毯批發商――蕭氏工業
員工數最多的子公司――鮮果布衣

CHAPTER 11
永續――歷經不斷轉手考驗的企業，在波克夏找到永久家園
打造以五十年為期的願景――布魯斯
逆轉命運，不再當企業孤兒――森林河
找到永遠的家，重返好時光――東方貿易
美好的美國價值――CTB
不亮眼卻優秀的公司――CORT家具租賃
把事業交給精心挑選的新老闆――TTI

CHAPTER 12
波克夏的縮影――從馬蒙集團，一窺後巴菲特時代的波克夏
即使創始人過世，依然屹立不搖
兄弟合作無間，打造龐大私人企業
運用八○／二○法則經營公司
馬蒙集團也具備九項成功特質
企業的賣家最愛這兩家公司

CHAPTER 13
波克夏的投資組合――擁有護城河的公司，才會成為投資對象
投資美國運通、可口可樂等具有強大文化的公司
管理者和股東的完美組合――華盛頓郵報
巴菲特每年免費幫忙打廣告――可口可樂
精打細算的超級零售商――沃爾瑪
金融危機時獲利最大的投資――USG
不是子公司，也不是投資組合――亨氏公司

Part 3
CHAPTER 14
誰來接班？――少了巴菲特，波克夏是否能長久經營？
波克夏的精神和工作方法已經制度化
誰，將接下巴菲特的棒子？
龐大股東團體，擁有一定的投票權和影響力
傳統派和行動派股東，可能展開拉鋸
巴菲特的多重角色，未來可能分派給不同人

CHAPTER 15
波克夏的挑戰――控管龐大的子公司，有時會出現問題
巴菲特的購併方式，其他人難以超越
缺乏統一的通報制度和內控系統
價值觀不同時，誰有最終的決定權？
不開總部會議，也不規定營運方式

CHAPTER 16
B．E．R．K．S．H．I．R．E――波克夏給我們的重大啟示
為什麼許多公司都想加入波克夏？
商學院教的很多東西，波克夏都不用
波克夏模式可以被複製嗎？
身負重任的領導者，想在工作和生活間取得平衡
參與慈善活動不遺餘力

結語
附錄――波克夏旗下的事業

（摘錄1）前言
 
巴菲特深受世人景仰，然而他的崇高地位對他一手打造的波克夏來說，是利也是弊。儘管巴菲特致力於讓波克夏成為永續企業，即使是最崇拜他的人士，也擔心有朝一日他離開後，波克夏將分崩離析。波克夏的二〇一三年股東大會上，接班成為重要討論議題。這種焦慮的聲音促使我著手替本書找資料，我是年資二十年的波克夏股東，編有首度出版於一九九七年的《巴菲特寫給股東的信》（The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America），我個人所掌握的資料，讓我對波克夏的未來充滿信心，但發出質疑聲浪的人士，也讓我開始思考眾人的關切。
 
市面上已有各式討論巴菲特的書籍，有的談他的生平，有的談他的投資理念，但很少人直接探討波克夏這個組織。我的基本假設是波克夏擁有與眾不同的特色，也擁有強烈的企業文化，即使巴菲特離去，公司依舊能屹立不搖。我知道如果要解釋波克夏的文化，將不能只討論大家熟悉的巴菲特投資哲學，也就是買下由傑出經理人管理的優秀公司。我將得從總公司波克夏說起，接著分別探討底下的分枝，尤其是波克夏擁有重要特質的五十間直屬子公司。
 
我明白自己或許會徒勞無功，或許沒有所謂的「波克夏文化」，各子公司之間也沒有共通點。集團不一定會擁有特殊的企業文化，特別是如果集團底下每一間子公司都獨立運作，也或者母公司的購併原則十分簡單，純粹就是以理想價格買下好企業。
 
企業文化是一種難以捉摸的東西，即使是再單純的公司也一樣。若想探討波克夏的文化更是難上加難，因為波克夏的子公司不計其數，而且性質各異。要探討它們一同構成的文化，如同要解釋由不計其數的複雜粒子所組成的土星環。我著手的方式是仔細閱讀波克夏年報，以及巴菲特寫給股東的信，特別是提及子公司史及其領導者的部分。此外我也檢視了波克夏所有的媒體新聞稿，特別挑出提到購併的段落，並分析波克夏數十年來的年報聲明，包括公司信條以及購併標準。相關資料讓我得以初步從母公司的角度，探討波克夏大致的文化。
 
接著我開始研究各子公司。如果某子公司被波克夏買下前為上市公司，我會檢視它們提交給「美國證券交易委員會」（Securities and Exchange Commission, SEC）的申報文件，尤其是揭露波克夏購併事宜的部分。

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少了巴菲特，波克夏行不行？：史上最大企業的未來挑戰 電子書 下載 mobi epub pdf txt 2024

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