投資名嘴沒教，但是你應該要懂的31個關鍵比率：透悉數字背後的意義，你可以比彆人搶先看到獲利點 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Robert Leach

圖書標籤:

• 財務比率
• 價值投資
• 基本麵分析
• 財務報錶
• 投資技巧
• 股票分析
• 投資策略
• 企業分析
• 投資入門
• 財務知識

　　這些數字，當初多懂一點就不會賠錢啦！
　　31個關鍵財務比率，讓你看清企業營運的真相！
　　想要避開地雷、搶占先機，這些分析技巧彆等專傢來教。

　　投資時，這些陷阱你踩到瞭嗎？

　　◎一傢好公司就是好的投資標的。
　　錯！「你認為將會締造優於市場錶現」的公司，纔是好的投資標的！因此，你應該要知道如何用比率作分析，而不是人雲亦雲。

　　◎本益比高的公司就是好的投資標的
　　錯！本益比僅能告訴你市場如何看待一個公司。事實上，好的投資就是你相信該公司目前的本益比太低瞭！

　　◎高股利殖利率愈高愈好
　　錯！股利殖利率若高於3%就要小心瞭，韆萬要檢視股利保障倍數，以確保股利分配的穩定性。

　　◎資本報酬率愈高愈好
　　不完全對。你應該要比較資金取得成本，如果資本報酬率低於它，錶示公司的資本基礎正在一點一滴被侵襲中。

　　◎財務槓桿還是低的好，再來一次金融風暴可不得瞭。
　　不完全對。如果一傢公司的獲利成長，高財務槓桿可是你的大利多。重點是要適當安排你的投資組閤，做好風險管理。

　　◎觀察一傢公司的績效錶現時隻看毛利率
　　不完全對。其實淨利率比毛利率更重要。一傢沒有看管好營運費用的公司，其後果可能會十分嚇人。

　　如果你一直踩在這些陷阱上，難怪投資總是看走眼，一定要釐清正確的分析觀念纔行。

　　如果你連股利殖利率、資本報酬率、毛利率等名詞都沒聽過，那你更需要趕快認識它們。

　　瞭解關鍵的財務比率，不保障你就能投資百戰百勝，但想要讓投資更穩當，你不能錯過這門課！

　　※ 什麼是比率？為什麼瞭解比率很重要？

　　簡單來說，比率就是用一個數字除以另外一個數字。在金融術語中，財務比率通常就是把同一份財務報錶中取齣的兩個數字相除。

　　在最普通的資産負債錶及損益錶中可能就包含瞭至少50個數字。僅從這兩種財務報錶中就可計算齣2500個比率！然而，這些比率大部分是無意義的，在為數眾多的比率中僅有少部分能有效地幫助投資大眾。而這也是本書的寫作目的：協助一般投資人去蕪存菁，迅速找到正確的分析工具，以做齣成功的投資決策。

　　書中提齣的每一個關鍵比率都可以用來衡量某個麵嚮的企業錶現。

　　不論你現在是瞎子摸象、擲骰子碰運氣還是等彆人報明牌，隻要花點工夫跟這些數字打交道，就能讓你的投資更可靠、更安心。幸運的話，你還能比彆人搶先看到潛在良機，把彆人錯失的利潤賺到自己的荷包裏喔！

　　※ 你也可以做自己的投資顧問

　　本書羅列瞭9個麵嚮、31個財務比率的介紹，而且是專為一般投資人書寫的內容。

　　這9個麵嚮分彆為：獲利能力比率、投資比率、股利保障倍數、邊際利潤、槓桿、償債能力比率、效率比率、政策比率、波動性。

　　每一個財務比率，都會有定義解釋，並告訴讀者如何取得這個數字。更重要的是，該如何使用這個比率進行分析。此外，作者也會就容易被混淆的不同比率做特彆說明，例如未稀釋和已稀釋的每股盈餘究竟差在哪裏？ 什麼時候該利用哪一個數字纔對？ 還有最需要小心注意的：如何不被財報上的數字濛騙。

　　學會31個關鍵比率之後，你對一傢企業的理解也許還不輸電視上的投資名嘴唷！

　　擁有本書，人人都可以是自己的最佳投資顧問。

作者簡介

羅柏林區（Robert Leach）

　　擁有特許公認會計師（FCCA）及英國特許註冊會計師（ACA）資格，身兼特許會計師、講師及作傢等多重身分。羅柏林區的財務相關著作多達四十本，包含《讀財務報錶選股票》（The Investor’s Guild to Understanding Accounts）、《薪資概要》（Payroll Factbook）、《稅賦概要》（Tax FactBook）。他也替通訊社、雜誌、報紙撰寫評論；並曾兩度擔任證券交易所大奬（Stock Exchange Awards） 的最佳財報項目評審。

譯者簡介

李嘉安

　　颱灣大學經濟係畢業，工作範疇為經營企畫分析，定居颱南。相信隻要有心，人人都可以看懂數字說故事。

好的，這是一份根據您的要求撰寫的圖書簡介，內容不包含原書名中的任何特定信息，而是圍繞“投資關鍵比率”這一主題，旨在詳盡闡述投資分析的精髓，字數約1500字。 深入投資的本質：財務分析的基石與實戰應用 一本帶你超越錶象，掌握市場先機的實用指南 在瞬息萬變的金融世界中，信息如潮水般湧來，充斥著專傢觀點、市場傳聞和宏大的經濟預測。然而，真正的投資智慧並非建立在捕風捉影的預測之上，而是根植於對企業財務狀況的深刻理解和對核心數據的精準解讀。 本書並非一本簡單的“速成秘籍”，也無關乎追逐市場上最新的熱點概念。它是一部旨在係統化、精煉化投資分析工具的實戰手冊。我們相信，無論您是初涉股市的新手，還是尋求提升分析深度的資深投資者，掌握一套紮實的財務比率分析框架，是通往持續盈利的必經之路。 解析核心：從數字到洞察 財務報錶，如同一麵映照企業健康狀況的鏡子。但如果隻是機械地羅列數字，它們便失去瞭靈魂。本書的核心價值，在於揭示如何將這些原始數據轉化為具有前瞻性的商業洞察。我們將帶領讀者深入探索那些被市場長期驗證為衡量企業價值、風險和效率的關鍵指標。 第一部分：盈利能力的透視 企業的生存與發展，最終取決於其創造利潤的能力。我們不會停留在最基礎的“淨利潤”概念上，而是會剖析盈利的質量與可持續性。 收入質量的衡量： 探討毛利率、營業利潤率等指標，分析不同行業間的利潤結構差異。重點關注收入的穩定性，以及是否存在一次性或非經常性損益對錶麵利潤的扭麯。 股東迴報的真相： 深入剖析股本迴報率（ROE）的構成。我們將使用杜邦分析法（DuPont Analysis）這一經典工具，將ROE拆解為利潤率、資産周轉率和權益乘數三個維度，幫助投資者辨識企業是靠“薄利多銷”還是“高負債運營”來提升股東迴報。同時，也會比較投入資本迴報率（ROIC），以更客觀地評估管理層利用所有資本的效率。 第二部分：效率與運營的精益求精 一傢高效率運營的公司，通常能以更少的資源創造更多的價值。本部分專注於衡量企業內部管理和資産周轉的力度。 資産的魔力： 資産周轉率是衡量企業利用現有資産産生銷售額的關鍵。我們將細緻區分總資産周轉、固定資産周轉和存貨周轉率的意義。例如，過低的存貨周轉可能意味著産品滯銷或過時，而過高的周轉率在某些特定行業可能暗示著庫存管理過於激進，存在斷供風險。 應收與應付的藝術： 探究應收賬款周轉天數和應付賬款周轉天數的變動趨勢。這些指標直接反映瞭企業的議價能力和現金流管理水平。一傢管理良好的企業，往往能更快地收迴欠款，同時利用供應商的信用延長自身的資金占用時間。 第三部分：穩健性的基石——風險評估 投資收益固然重要，但保全本金是更長遠的目標。本部分聚焦於企業的償債能力和財務彈性。 短期生存壓力測試： 詳細解讀流動比率和速動比率。這些指標是在經濟環境突然惡化時，企業能否“渡過難關”的試金石。我們不僅會給齣行業平均標準，更會強調分析這些比率在不同經濟周期中的動態變化。 長期負債的警示信號： 債務權益比、利息保障倍數是評估企業杠杆風險的關鍵。高杠杆在順境中能放大收益，但在逆境中則可能迅速壓垮企業。本章將教導讀者如何識彆那些隱藏在低利率環境下的“債務陷阱”，以及如何通過利息保障倍數判斷企業支付利息的寬鬆程度。 第四部分：估值的科學——確定價值區間 即使是最優秀的企業，如果購買價格過高，也可能成為一筆糟糕的投資。本部分緻力於提供一套實用的估值框架，幫助投資者在“價值”與“價格”之間劃清界限。 乘數法的精妙運用： 深入探討市盈率（P/E）的局限性與優勢，並引入市淨率（P/B）和市銷率（P/S）作為補充。更重要的是，我們將討論如何結閤預期的增長率，運用PEG比率（市盈率相對盈利增長比率）來評估成長股的閤理性。 現金流的絕對主導地位： 強調自由現金流（FCF）在企業價值評估中的至高地位。自由現金流是企業在維持現有運營和資本支齣後，可以自由支配的“真金白銀”。我們將詳細解析市現率（P/FCF）的分析方法，這往往比單純的市盈率更能反映企業的內生價值。 超越比率的思維模式 本書的最終目的，並非讓讀者成為比率計算器。真正的投資智慧在於“比較”與“聯係”。 1. 縱嚮對比（時間序列分析）： 任何一個比率的單獨數值都是孤立的。我們必須將當前的數字與公司過去三到五年的錶現進行對比，觀察其改善、惡化或停滯的趨勢。 2. 橫嚮對比（行業對標分析）： 必須將企業置於其競爭環境中進行評估。一傢公認的高效能公司，其周轉率可能仍低於行業平均水平，反之亦然。本書將提供一套係統的行業基準設定方法。 3. 比率間的相互印證： 高ROE是否由高杠杆驅動？高毛利率是否被低資産周轉率抵消？我們將引導讀者構建一個完整的分析鏈條，確保任何一個正麵信號都能得到其他指標的有效佐證。 獻給每一位渴望獨立思考的投資者 這本書是獻給那些厭倦瞭跟隨市場噪音，渴望掌握一套堅實、可復用分析框架的實乾傢。它將幫助您在麵對復雜商業決策時，迅速聚焦於數字背後的核心驅動力，從而在信息不對稱的市場中，建立起獨特的、持續的競爭優勢。投資，本質上是對未來現金流的摺現，而這些關鍵比率，正是我們預測和量化未來的最可靠工具。 現在，讓我們翻開第一頁，開始構建屬於您自己的、不受市場情緒左右的財務分析大廈。

關於作者

作者序

1. 獲利能力比率 Profitability Ratios
1.1 每股盈餘 Earnings Per Share (EPS)
1.2 本益比 Price-to-Earnings Ratio (P/E)
1.3 企業價值倍數 Enterprise Value/Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation Ratio (EV/EBITDA)
股價營收比 Price-to-Sales Ratio (PSR)

2. 投資比率 Investment Ratios
2.1 股利殖利率 Dividend Yield
2.2 總報酬率 Total Return
2.3 資本報酬率 Return On Capital Employed (ROCE)
2.4 股東權益報酬率 Return On Equity (ROE)
2.5 資産價值溢價 Premium to Asset Value (PAV)
2.6 內部投資報酬率 Internal Rate of Return (IRR)
2.7資産報酬率 Return On Assets (ROA)
2.8股利支付率 Dividend Payout Ratio

3. 股利保障倍數 Dividend Cover
3.1股利保障倍數 Dividend Cover

4. 邊際利潤 Margins
4.1 毛利率與淨利率 Gross Margin and Net Margin
4.2 費用銷額比 Overheads to Turnover

5. 槓桿Gearing
5.1 財務槓桿比率 Gearing Ratio
5.2 利息保障倍數 Interest Cover

6. 償債能力比率 Solvency Ratios
6.1 酸性測試比率 Acid Test
6.2 流動比率 Current Ratio
6.3 燒錢率 Cash Burn
6.4防禦區間比率 Defensive Interval
6.5固定費用保障倍數 Fixed Charges Cover

7. 效率比率Efficiency Ratios
7.1 存貨週轉率 Stock Turn
7.2 股價淨值比 Price-to-Book Value (PBV)
7.3 過度交易與保守交易 Overtrading and Undertrading
7.4 項目比較法 Item Comparison

8. 政策比率 Policy Ratios
8.1 應付帳款付款日數 Creditor Period
8.2 應收帳款收款日數 Debtor Period
8.3 固定資産支齣比率Fixed Asset Spending Ratio

9. 波動性Volatility
9.1 波動率 Volatility Ratio
9.2 標準差 Standard Deviation

附錄

導言

什麼是比率？

　　簡單來說，比率（ratio）就是用一個數字除以另外一個數字。在金融術語中，會計比率（通常）就是把從同一份財務報錶中取齣的兩個數字相除。

　　在最普通的資産負債錶（balance sheet）及損益錶（profit and loss account, P&L. 1）中可能就包含至少50個數字。僅從這兩種財務報錶中就可計算齣2,500個比率！更彆說從其他的財務報錶或財務報錶附註中，還可以得知多少比率。然而，這些比率大部分是無意義的，在為數眾多的比率中僅有少部分能有效地幫助投資大眾。

　　本書將依照比率所指涉的範圍為架構，列齣重要且具代錶性的比率，這些分析範圍會根據與投資者的相關程度來排列說明的次序。在解釋各個比率的定義後，更將進一步告訴投資者該如何使用這些比率。如果該比率有其他替代比率（或者是相關變化），也將於各章節中補充說明。

　　從公司財務報錶中計算比率

　　在計算任何比率時，你必須確認自己使用的是集團的財務報錶或是該公司的綜閤財務報錶（上述兩種名稱其實指的是同一份報錶）。集團的運作方式為某控股公司持有另一個公司的股票，這個公司就是所謂的子公司；而子公司通常也擁有屬於自己的子公司，這就是集團的孫公司（sub-subsidiaries），這往往創造齣一個超過100個公司的傢譜。控股公司依法必須公告集團內各公司的單獨財務報錶，但這些報錶對投資者來說不是很重要，可以略去不看。

　　上市公司的財務報錶通常會公布在企業網站上，這些網站可以藉由在Google或其他搜尋引擎輸入公司名稱找到。企業網站中會有一個包含過去幾年的年度財務報錶、半年度財務報錶及其他重大訊息公告的區域供投資者查閱，投資者也可以直接嚮公司索取已公開的財務報錶。許多公司也會在總部設於瑟比頓（Surbiton）的免費網站年報服務（Annual Report Service）上（www.orderannualreports.com）提供他們的財務報錶2。在一般狀況下，比率也可以運用在未上市的小公司上，但他們的財務報錶往往不像大企業那樣容易取得，不過某些公司的資訊仍可透過公司登記網（Companies House）付費取得。實際上，如果你受邀投資私募公司，既有的股東將會提供給你該公司的財務報錶及其他相關經營資訊。

　　計算比率時，除瞭從資産負債錶及損益錶中取齣的數據，你需要瞭解更多齣現在《金融時報》（Financial Times）或其他刊物及網站上的數字，如：股價（share price）。

　　財務報錶還包含其他報錶：現金流量錶（cash flow statements）、敘述性報告和財務報錶附註。這些訊息對投資者來說十分重要，但在計算比率時卻很少用到。

　　瞭解比率

　　以比率的定義計算齣來的數值本身通常是個無用的數字。舉例來說：已知某傢公司的流動資金比率（working capital ratio）是1.3，從這樣的數值，我們無法判定這傢公司是否值得投資，更無從得知這傢公司的財務狀況是否健全。相同的比率在不同的産業所代錶的意義更是截然不同。

　　為瞭使比率産生意義，我們需要把它拿來與其他公司比較或是觀察它的變化趨勢。首先，比較比率時，應挑選與該公司規模相當且産業彆大緻相同的公司；趨勢分析則是觀察同一傢公司的同一個比率在不同年度的變化。投資者有時候會將同一公司的同一個比率繪製成麯綫以解讀公司營運的動嚮。

　　要觀察處於穩健發展階段之公司的營運趨勢，這樣的方式是很不錯的選擇，卻不適閤年輕的新公司。一傢公司要在營運前三年發展齣既定的營運趨勢基本上是不可能的。即使在三年後，新興公司的各項會計比率仍然十分不穩定，一個在經營錶現上的小變化都可能造成比率數值大幅改變。

　　每個比率都在協助投資者瞭解一傢公司的某些麵嚮，例如：獲利能力、管理效率、流動性等等。計算齣某公司的所有比率聽起來是一件單調乏味的事情，就算計算齣某公司的所有比率，大部分的比率也無法揭露任何具重要性的訊息。

　　在計算比率時，你必須記得：幾乎所有的報錶均含有部分主觀看法。某些人會針對下麵這些問題提齣他們的推斷：

　　．這個資産價值多少？
　　．這部機器可以用多久？
　　．這筆應收帳款收得迴來嗎？

　　這些觀點會反映在你所使用的財務報錶中。假如經營者（或會計師）的見解是錯誤的，依照報錶計算齣來的會計比率也不會正確。

　　如前所述，會計比率高度依賴不同公司間或是同一公司不同期間的可比性原則（principle of comparability）。可比性原則源自比率需要比較纔有意義的概念。會計準則的改變，如：公平價值會計（fair value accounting）的廣泛採用3，可能會扭麯使用此數值計算而得之比率的可比性。

　　如果你正盯著一個比率看，請確認它所提供的訊息對你來說是有用的。比率是協助投資者在問題産生初期就察覺齣異狀的有效指標。公司總有辦法用一套說辭就將有問題變成沒問題。然而，請記住：一個公司發言人的言行舉止必事齣有因，但你的計算機總是實話實說。

　　投資者該如何使用比率？

　　不論在什麼狀況下，投資者在投資一傢公司前必須知道這傢公司在做什麼。韆萬不要將錢投資在任何你不清楚的東西上！如果你不知道什麼是避險基金，也不知道保險公司的業務到底是什麼，在釐清這些疑問前，你連投資小小的一個單位都不要去想！瞭解公司的主要營業活動是瞭解會計比率背後的意義及考量各個麵嚮後做齣正確投資決策過程中不可或缺的條件。

　　沒有任何一個比率能夠告訴你

　　一傢公司是否為好的投資標的。

　　藉由數學運算得知一傢公司是否為好的投資標的是不可能的！比率或許能指齣一傢公司正在成長中、開始獲利、擁有不錯的配股、管理得當節流有術等等，但上述這些看似有用的資訊，卻沒有一個能說明該公司是好的投資目標。

　　你必須更審慎地思考下麵這句話：會計比率將會幫你發現一些彆人忽略的投資機會。大型企業的財務報錶及其他資料（事實上散戶無法取得所有的資料）是由經驗豐富的分析師透過復雜的電腦係統完成的，要發現他們沒有察覺的問題幾乎不可能。那小公司呢？你或許有機會能夠挖掘齣什麼，卻因小公司通常由少數可以輕易改變政策的經營階層及股東掌握而顯得沒有意義。

　　但要注意的是：過度專注於計算財務報錶比率是很危險的！投資者可能會染上比率癮，把大多時間花在分析公司財務報錶而非擬定投資策略。許多成功的投資者完全不理會比率，或是僅使用小部分比率；相反地，多不勝數的分析帶來的卻是糟糕的投資成效。比率非萬能！它們隻是眾多投資分析工具中的其中之一！

　　為瞭顧及完整性，本書包含瞭大部分投資者會接觸到的投資比率，但不代錶這些比率都適閤散戶使用。許多比率都可以因情況不同而有不同的解釋，因此，在分析時不能僅用單一比率就驟下定論。

　　最後，請務必謹記在心：一傢好公司不一定就是好的投資標的。

　　你認為將會締造優於市場錶現的公司，

　　就是好的投資標的！

　　一個好的投資標的可能是經營不善的公司。如果你認為這傢公司的績效將會比市場評價來得傑齣，它就是一個好的投資！

　　每個投資者都必須擬定適閤自己的投資策略，你可以從下列的問題來思考：

　　．我要投資什麼樣的産業？

　　．我主要期待的是股利收入還是資本利得？

　　．我要花多少時間關心投資標的的變化？

　　．我願意承擔多少風險？我可以如何分散風險？

　　．我追求的是長期成長還是短期收益？

　　上麵列齣的問題沒有標準答案，投資者必須依照自身的環境、能力及財務狀況來擬定投資策略。

　　雖然會計比率可以幫助你找齣屬於自己的投資策略，但它們僅是組成答案的一部分。

1.1
每股盈餘
Earnings Per Share (EPS）

比率的基本資訊與計算
定義
每股盈餘＝淨利÷流通在外股數

淨利（net profit）等於企業利潤扣除利息、稅賦、少數股東權益後，還未發放普通股東股利之前的金額。簡單來說，淨利就是持有普通股的投資人在該年度公司獲利中所享有的部分。

如果公司在會計期間承受瞭虧損，計算齣的每股盈餘就會是負數。

利息（interest）包含所有形式的貸款利息、特彆股股利以及其他形式的藉款或債務股本所産生的利息。

稅賦（tax）指的是公司根據當期利潤所應支付的營業所得稅。根據稅法，部分稅額可能在隔年纔需支付。但在會計原則中，不論實際支付日期為何，稅賦應於當期認列，因為這些不屬於公司錢終究還是要付齣去。

少數股東權益（minority interests）代錶其他投資者在公司的子公司中持有的股份。假設你持有公司A的股份，而公司A又持有公司B的90%股份，B公司就是A公司的子公司。然而B公司中仍有10%的股份並非由你的公司擁有，這10%就是所謂的少數股東權益，列齣在資産負債錶裏。

流通在外股數（number of shares）是該會計年度流通在外之普通股股數的加權平均值（weighted average），和主管機關核準發行股數無關。

假設一傢公司在會計年度的前兩個月之流通在外股數為100萬股，而往後的十個月每個月的流通在外股數均為110萬股，則股數加權平均值為：

100萬×2個月＝200萬
110萬×10個月＝1,100萬
200萬＋1,100萬＝1,300萬

因此我們可以計算齣：

加權平均＝1,300萬÷12個月＝108.3萬

事實上，該公司在這一年中沒有任何一個時間點的流通在外股數是108.3萬。從前麵的假設我們知道：前兩個月及後十個月的獲利分彆來自所發行流通的100萬股及110萬股。加權平均值將獲利平均分配於整個會計年度，以得齣每股所賺取之利潤的近似值。

造成流通在外股數計算復雜化的原因
上述的例子是公司在一年間因股票發行、認購權發行或金融工具的轉換而額外發行新股，使得流通在外股數增加。流通在外股數也有可能會變少，股數加權平均法也適用於流通在外股數因公司買迴而減少的狀況。

股價因為股票股利、股票分割或股票閤併而産生變動時，所使用的流通在外股數計算方法相較於前述情形更為復雜。舉例來說，某公司的流通在外股數為200萬股，每股價值48鎊，當公司決定要分割股份至2,000萬股，因總股本不變，每股價值變為4.8鎊。這個時候必須將整個會計年度的流通在外股數視為2,000萬股，以此為基礎來計算每股盈餘1。

即使股票股利、股票分割或股票閤併等事件發生於資産負債錶結帳日之後，上述方法依然適用。以資産負債錶上所示的日期計算的每股盈餘，使用的是截至當日為止的流通在外股數；但隨著後續的財務報錶揭露，每股盈餘將跟著上述狀況所産生的流通在外股數增減而有所變化。

评分☆☆☆☆☆

這本《投資名嘴沒教，但是你應該要懂的31個關鍵比率：透悉數字背後的意義，你可以比彆人搶先看到獲利點》，簡直就是為我這種“技術分析小白”量身定做的“財務分析入門寶典”。我平常看盤，都是看K綫圖，但總覺得少瞭點什麼，好像隻看到錶麵。這本書幫我補上瞭財務基本麵的這一塊關鍵拼圖。作者用一種非常“接地氣”的方式，解釋瞭那些看似高深的財務報錶和比率。例如，在講到現金流量錶時，它並沒有用復雜的會計術語，而是讓你理解公司到底是在“賺錢”，還是在“流錢”，以及這些錢是哪裏來的，又花到哪裏去瞭。讓我印象深刻的是，它在分析“經營性現金流”時，強調瞭這是公司“造血”能力的關鍵，這比單純看利潤錶更能反映公司的真實生存能力。讀完這本書，我感覺自己好像擁有瞭一雙“慧眼”，能夠透過數字的錶象，看到公司更深層的健康狀況和潛在的風險，這對於我未來在股票選擇上，絕對會是很大的幫助，讓我不再隻看技術指標，而是能夠綜閤考量。

评分☆☆☆☆☆

這本《投資名嘴沒教，但是你應該要懂的31個關鍵比率：透悉數字背後的意義，你可以比彆人搶先看到獲利點》我真的相見恨晚！平常看那些財經節目，總是聽得一知半解，什麼本益比、股息殖利率，聽得頭昏腦脹，感覺他們說的好像都很有道理，但到底是怎麼算的？又代錶什麼意思？自己真的想跟著操作，卻又摸不著頭緒。這本書簡直就是為我這種小散戶量身打造的！它不像有些書寫得艱澀難懂，而是用非常生活化的例子，把那些看似復雜的財務比率，一層一層剝開來解釋。我印象最深刻的是關於ROE（股本權益報酬率）的講解，書裏不是直接丟公式，而是用經營一傢店的比喻，讓你直觀地理解，為什麼高ROE的公司通常比較賺錢。讀完之後，我再去看財經新聞，感覺整個世界都變亮瞭！以前隻能看名嘴講，現在我可以自己看齣一些端倪，不再是被動接受信息。這本書讓我感覺自己好像拿到瞭一把開啓財務世界大門的鑰匙，至少不會再被一堆數字嚇倒，反而開始覺得它們是很有趣的語言，能告訴我很多關於公司的秘密。

评分☆☆☆☆☆

坦白說，一開始看到書名，我還有點猶豫，畢竟市麵上講投資的書太多瞭，而且“名嘴沒教”這種說法，會不會有點太誇張？但翻開之後，我纔發現真的太值瞭！這本書最大的特色就是它的“實用性”。它沒有講太多虛無縹緲的投資理論，而是聚焦在那些真正能幫你分析公司、發現投資機會的“關鍵比率”。作者不是丟給你一堆比率讓你死記硬背，而是深入淺齣地告訴你，每個比率背後代錶的意義，以及在不同的情境下，我們應該如何解讀。例如，它在講到流動比率和速動比率時，就用瞭一個非常生動的例子，比較一傢公司是不是像一個會理財的傢庭，還是一個負債纍纍的月光族。讀起來一點也不枯燥，反而像是在跟一位經驗豐富的老師傅學習。讓我最驚喜的是，這本書不僅解釋瞭“是什麼”，還教瞭“怎麼用”。它給瞭很多實際的案例分析，告訴你如何利用這些比率來判斷一傢公司的健康狀況，甚至預測它未來的成長潛力。這對我這個長期以來投資都憑感覺的散戶來說，簡直是福音！

评分☆☆☆☆☆

說實話，我是一個非常實際的人，買書最怕的就是“買瞭看不懂，或者看瞭沒用”。這本書完全沒有這個問題！《投資名嘴沒教，但是你應該要懂的31個關鍵比率》這本書，與其說是一本投資書，不如說是一本“讀懂公司”的說明書。它非常實在地列齣瞭31個你一定要認識的關鍵比率，而且不是泛泛而談，每個比率都有詳細的解釋，告訴你它怎麼算，更重要的是，它到底能透露齣什麼公司信息。舉個例子，書中講到毛利率和淨利率時，就用瞭一個簡單的比喻，讓你明白公司是賺瞭“賣東西的錢”，還是賺瞭“扣掉所有成本後的錢”。這種循序漸進、由淺入深的方式，讓我覺得學習的過程非常紮實。而且，作者在講解時，總會提醒我們要注意比率的“動態變化”以及“行業比較”，這纔是真正能幫助我們做齣判斷的要點。讀完之後，我再看財經新聞，那些數字對我來說就不再是冰冷的符號，而是有瞭鮮活的生命，能告訴我很多關於公司經營的真實情況。

评分☆☆☆☆☆

我以前一直以為，要懂投資，一定要有很強的數學背景，或者讀過很多經濟學原理。這本書徹底改變瞭我的想法。《投資名嘴沒教，但是你應該要懂的31個關鍵比率》用一種非常親民的方式，把復雜的財務分析變得人人都能懂。它不像有些投資書，一上來就講什麼估值模型，讓人望而卻步。這本書的邏輯非常清晰，從最基礎的盈利能力、償債能力、營運能力，再到成長性，一步一步引導你認識重要的財務比率。我特彆喜歡它解釋D/E比（負債權益比）的部分，它沒有用冰冷的數字來嚇唬你，而是讓你明白，適度的負債就像是藉力使力，但過度的負債就像是玩火。而且，這本書的排版也很舒服，不會有壓迫感，每一頁的重點都很突齣，即使我不是每天都讀，隔幾天再翻開，也能很快找迴閱讀的思路。最重要的是，它讓我不再害怕和排斥數字，而是開始主動去瞭解數字背後的故事，這對我來說，是心態上的一大轉變。