人民幣國際化報告2016 下冊 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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《人民幣國際化報告2016》的主題為「貨幣國際化與宏觀金融風險管理」。報告聚焦於人民幣國際化新階段的宏觀金融管理問題，對人民幣加入SDR後的宏觀金融政策調整及其過程中可能誘發的國內宏觀金融風險展開分析，包括匯率波動和匯率管理，以及跨境資本流動對國內金融市場的衝擊、銀行機構國際化風險和實體經濟風險等重要議題。在曆史經驗研究、文獻研究、理論研究、實證研究和政策研究等基礎上，本報告認為：要特彆重視提高宏觀金融管理能力，應基於國傢戰略視角建構宏觀審慎政策框架，將匯率管理作為宏觀金融風險管理的關鍵切入點，全力防範和化解極具破壞性的係統性金融危機，為實現人民幣國際化最終目標提供基本保障。

環球金融新格局：數字經濟時代的全球貨幣體係演變與戰略抉擇（精選篇） （本書涵蓋主題示例，旨在展現與《人民幣國際化報告2016 下冊》主題不重疊的深度與廣度） 第一部分：全球貨幣體係的結構性變革與挑戰 本捲聚焦於21世紀第二個十年中期以來，全球金融版圖所經曆的深刻結構性調整，特彆是地緣政治緊張局勢、技術顛覆性創新對傳統貨幣霸權構成的多重壓力。我們不討論具體國傢貨幣（如人民幣）在特定時間點的量化進展，而是深入剖析支撐或挑戰現有國際貨幣體係運行的底層邏輯與製度框架的演變。 第一章：後布雷頓森林體係的脆弱性與替代性敘事 探討1971年尼剋鬆衝擊後形成的以美元為核心的浮動匯率製度在應對金融全球化浪潮時的固有缺陷。重點分析瞭超主權貨幣（如SDR）機製的理論價值與實踐睏境，以及新興經濟體對“不公平的鑄幣稅”的反思。本章將詳細梳理自2008年全球金融危機以來，各國央行在儲備資産配置、匯率管理工具箱上的非對稱調整，尤其關注負利率政策在全球範圍內的擴散效應及其對資産定價模型的衝擊。我們考察瞭新興市場國傢在資本管製放鬆與金融開放並行推進過程中，如何平衡國內經濟穩定與外部金融衝擊吸收能力之間的關係。 第二章：地緣政治風險與金融武器化 本部分深入剖析瞭國際金融體係日益被地緣政治因素滲透的現象。重點分析瞭製裁、反洗錢監管（AML/CFT）工具的“金融武器化”趨勢如何重塑跨境支付的信任基礎和閤規成本。我們通過案例研究，對比瞭不同經濟體在應對跨境交易中斷風險時采取的去中心化與區域化結算安排，強調瞭金融基礎設施（如SWIFT係統之外的替代方案）的戰略意義。本章著重探討瞭“去美元化”敘事背後的經濟驅動力與政治工具屬性，區分瞭結構性調整需求與短期政治考量所帶來的市場行為差異。 第二部分：數字技術對貨幣形態與支付基礎設施的顛覆 本捲的第二核心部分，完全側重於金融科技（FinTech）特彆是分布式賬本技術（DLT）對傳統貨幣形態和跨境清算係統的革命性影響，避免涉及任何具體國傢貨幣的發行或推廣計劃。 第三章：央行數字貨幣（CBDC）的全球設計哲學與技術路徑 詳細比較瞭全球主要經濟體在設計和部署央行數字貨幣時所體現齣的不同政策哲學：是從效率優先到金融穩定優先，再到主權控製優先的路綫圖差異。本章細緻區分瞭批發型CBDC（W-CBDC）與零售型CBDC（R-CBDC）在目標受眾、技術架構（許可鏈與非許可鏈的選擇）以及對現有商業銀行體係影響上的核心區彆。我們對跨國界CBDC互操作性的技術標準、隱私保護機製（如零知識證明在支付結算中的應用潛力）進行瞭深入的技術經濟分析。 第四章：代幣化金融資産與證券市場基礎設施的重構 本章探討瞭證券、信貸乃至實物資産在分布式賬本上實現代幣化的趨勢，及其對傳統托管、清算和結算機構的挑戰。我們分析瞭證券型代幣發行（STO）的法律框架構建、監管套利空間以及效率提升潛力。重點研究瞭“實時全額交割”（RTGS）概念在代幣化環境下的實現路徑，及其如何可能縮短交易周期、降低對手方風險。此外，還涵蓋瞭穩定幣（Stablecoins）作為一種新型支付媒介，在監管缺失地帶對傳統支付係統的侵蝕作用，及其引發的對貨幣主權邊界的哲學討論。 第三部分：全球資本流動、監管套利與金融穩定 本部分轉嚮宏觀審慎管理和資本流動協調，探討數字經濟時代下，監管能力如何適應金融活動無國界化的挑戰。 第五章：跨國界數據流、監管科技（RegTech）與跨境監管協作 隨著金融活動日益依賴數據驅動，數據主權和數據跨境流動的限製成為新的金融壁壘。本章探討瞭金融監管科技（RegTech）如何被應用於實時監控跨國資本流動、識彆洗錢路徑，以及在不同司法管轄區實施一緻性監管的睏難。我們分析瞭全球金融穩定理事會（FSB）等國際組織在協調數字金融監管標準方麵所做的努力與麵臨的阻力，特彆是如何平衡金融創新速度與監管的滯後性。 第六章：全球流動性溢齣效應與壓力測試的再定義 在高度互聯的數字金融生態中，局部危機可能迅速蔓延至全球。本章重新審視瞭傳統流動性溢齣模型，並引入瞭基於網絡理論的金融傳染模型，以評估基於算法交易和高頻跨境支付係統引發的係統性風險。我們著重分析瞭在利率周期逆轉或突發技術故障時，全球資本流動對特定區域金融市場的衝擊路徑，並提齣瞭適應數字時代特徵的宏觀審慎工具箱的構建思路，例如對算法交易行為的宏觀審慎乾預潛力。 本書核心價值： 本書通過對全球金融基礎設施、數字貨幣技術路徑、地緣政治風險傳導機製以及監管科技應用的全麵、前瞻性分析，旨在為理解當前及未來十年全球貨幣體係的復雜動態提供一個多維度的、非特定國傢貨幣視角的研究框架。它是一本麵嚮政策製定者、金融市場分析師和宏觀經濟學研究者的深度參考讀物，聚焦於技術與權力結構重塑下的全球金融秩序。

作者簡介

中國人民大學國際貨幣研究所（IMI）

　　成立於二○○九年十二月二十日，是專注於貨幣金融理論、政策與戰略研究的非營利性學術研究機構和新型專業智庫。研究所秉承「大金融」學科框架和思維範式，以「融貫中西、傳承學脈、諮政啓民、實事求是」為宗旨，走國際化、專業化和特色化發展道路，在科學研究、國際交流、科研資政以及培養「能夠在中西方兩個文化平颱自由漫步」的國際金融人纔等方麵卓有成效。
 

〈下冊〉
第七章 銀行國際化及風險防範 185
7.1　國際化現狀與發展機遇 185
7.1.1 國際化經營成為趨勢 185
7.1.2 金融産品與金融服務多元化 188
7.1.3 海外擴張與機構佈局 191
7.1.4 人民幣國際化帶來新機遇 193
專欄7—1 人民幣加入SDR後中國銀行業麵臨的機遇與挑戰 194
7.2　國際化進程中的風險與挑戰 197
7.2.1 資産全球配置加速帶來的信用風險 198
7.2.2 資本頻繁流動帶來的流動性風險 199
7.2.3 匯率波動加劇帶來的市場風險 203
7.2.4 海外機構擴張帶來的管理風險 203
7.3　仍需防範國內風險 204
7.3.1 銀行資産品質下降風險 204
7.3.2 銀行利潤下降風險 206
7.3.3 利率市場化風險 208
7.3.4 影子銀行風險 210
專欄7—2 商業銀行跨境人民幣業務閤規風險管理 212

第八章 以供給側改革夯實人民幣國際化的經濟基礎 214
8.1　實體經濟是人民幣國際化的堅實基礎 214
專欄8—1 跨越中等收入陷阱不可或缺的因素 216
8.2　威脅中國經濟可持續發展的主要風險 218
8.2.1 傳統經濟模式帶來的結構性障礙 218
8.2.2 復雜的國際環境和外部衝擊 229
8.2.3 資本流動可能威脅經濟的穩定性 234
8.3　供給側改革的主要抓手 240
8.3.1 抓住主要矛盾，去産能、去庫存、去槓桿 240
8.3.2 內外並舉，彌補技術和品牌短闆 244
8.3.3 強化金融服務實體經濟功能 246
8.4　人民幣國際化有利於中國經濟轉型升級 249
8.4.1 人民幣國際化可促進直接投資和産業升級 250
8.4.2 人民幣國際化可推動國際産能閤作 251
8.4.3 人民幣國際化可穩定大宗商品物資供應 252

第九章 係統性風險防範與宏觀審慎政策框架 255
9.1　構建宏觀審慎政策框架的必要性 255
9.2　係統性風險的識彆與評估 257
9.2.1 定義與辨析 257
9.2.2 基於金融係統與實體經濟互動視角的成因分析 259
專欄9—1 金融危機的起源與擴散——以美國和日本為例 267
9.2.3 對中國係統性風險的評估 272
9.3　宏觀審慎政策框架的主要內容與運行機製 278
9.3.1 選擇宏觀審慎政策工具：「時間維度」與「跨部門維度」 278
9.3.2 實現審慎監管與宏觀經濟政策的協調搭配 281
9.4　構建符閤中國實際的宏觀審慎政策框架 283

第十章 結論和建議 292
10.1　主要研究結論 292
10.2　政策建議 299
附錄1入籃後日圓國際化的經驗 306
附錄2交通銀行匯率風險管理 316
附錄3資本流動影響我國金融市場聯動性的實證研究 319
附錄4中資銀行的國際化經營曆程 328
附錄5後危機時代金融監管改革的國際經驗 335
附錄6金融交易稅的國際實踐 343
附錄7 2015年人民幣國際化大事記 353

後記 388

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這本《人民幣國際化報告2016 下冊》，在我手邊已經放瞭一段時間瞭。作為一位來自颱灣的讀者，我對人民幣國際化這個議題總是保持著一份審慎的關注。2016年，正是人民幣加入SDR（特彆提款權）籃子的前一年，所以這本書的齣版，無疑帶有承前啓後的意義。下冊的部分，我感覺更加深入地探討瞭如何將人民幣的國際化落地，尤其是在金融基礎設施建設、市場準入、以及風險管理等方麵。我尤其對書中提到的關於離岸人民幣市場的建設和發展感興趣，因為這直接關係到人民幣能否真正地在國際金融體係中扮演更重要的角色。有時候，會覺得報告中的一些論述，例如關於金融創新和監管的平衡，顯得有些理想化，但同時也看到瞭其中蘊含的雄心。通過閱讀這本書，我希望能更清晰地理解中國大陸官方對於人民幣國際化“下一步”的規劃，以及他們認為實現這一目標所麵臨的挑戰和機遇。它提供瞭一個難得的視角，讓我們能夠從官方層麵去理解這場仍在進行中的宏大敘事。

评分☆☆☆☆☆

我當初買這本書《人民幣國際化報告2016 下冊》，更多的是齣於一種觀察者的心態。2016年，人民幣的國際化步伐可以說是邁齣瞭重要一步，尤其是在其匯率形成機製改革和加入SDR的背景下。這本書的下冊，我感覺是在對這些重要進展進行更細緻的解讀，並展望未來的發展方嚮。從颱灣的視角來看，人民幣的國際化，不僅僅是中國大陸經濟實力的體現，更是可能重塑區域乃至全球金融格局的關鍵因素。我特彆關注瞭書中關於人民幣在亞洲區域內跨境支付和結算的推廣情況，以及中國大陸如何通過金融閤作來深化與周邊經濟體的聯係。有時會覺得，官方報告的語言風格總是比較嚴謹，需要反復揣摩纔能理解其深層含義。但是，這本書提供瞭寶貴的信息，幫助我理解中國大陸政府是如何係統性地推進人民幣國際化的，以及他們認為哪些是實現這一戰略目標的關鍵節點。它讓我能夠更全麵地認識到，這場人民幣的國際化浪潮，其背後所蘊含的戰略考量和長遠規劃。

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坦白說，當初買這本書，有一部分原因是因為對“人民幣國際化”這個概念本身的好奇，尤其是“2016”這個時間點。那一年，全球經濟局勢可以說是風起雲湧，英國脫歐公投、美國大選前的政治不確定性等等，這些都或多或少地對全球金融市場産生瞭影響。在這種背景下，中國大陸如何定位人民幣的國際化，其戰略和策略會有怎樣的調整，是我很想瞭解的。這本書的下冊，在我看來，更側重於對一些具體政策和機製的探討，比如人民幣在國際支付、貿易結算中的地位變化，以及在一些主要貨幣區域的接受度。雖然我不是經濟學專業的，但作為一名關注兩岸經濟交流的普通讀者，我更希望從中看到一些切實可行的措施，而不是空泛的願景。有時候，會覺得官方報告的語言風格比較正式，甚至有些“官腔”，這讓我閱讀時需要多一點耐心去消化。但不可否認的是，它提供瞭一個瞭解中國大陸官方視角的重要窗口，幫助我們理解他們是如何規劃人民幣未來的國際角色的，以及他們認為哪些是關鍵的突破口。

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拿到《人民幣國際化報告2016 下冊》時，我最大的感受是它的分量。書的厚度就足夠說明其中涵蓋的內容之豐富，而且“2016”這個年份，讓它帶有一定的曆史定位感。從颱灣的角度看，人民幣的國際化進程從來都不是孤立的，它與全球經濟格局、地緣政治、以及我們自身區域的經濟發展息息相關。這本書的下冊，我感覺像是對當時人民幣國際化戰略的一個階段性總結，或者說是一個更加詳盡的路綫圖。我特彆關注瞭書中關於人民幣在“一帶一路”倡議中的作用，以及它如何被用來促進區域內的貿易和投資便利化。對我而言，理解人民幣國際化的真正動力和可持續性，是比單純瞭解其使用範圍更重要的事情。有時在閱讀過程中，會不自覺地將其與我們在颱灣所經曆的金融市場發展進行對比，思考兩者之間的異同，以及是否存在可以相互藉鑒之處。這本書的價值在於，它提供瞭一個官方的、係統的論述，讓我們能夠更清晰地把握中國大陸在推進人民幣國際化過程中的思路和目標。

评分☆☆☆☆☆

這本《人民幣國際化報告2016 下冊》我當初在書局看到時，覺得書名挺有意思的，尤其“2016”這個年份，讓我好奇在這個時間點，中國大陸官方是如何看待人民幣的國際化進程，以及他們設定的目標是什麼。拿到書後，我花瞭不少時間纔細細地讀完。從颱灣這邊的角度來看，人民幣的國際化總是一個繞不開的話題，它的進展程度、對區域經濟的潛在影響，以及未來可能帶來的機遇和挑戰，都是我們關心的。這本書的下冊，我感覺更像是對前一年（2015年）的國際化發展進行一個更深入的梳理和分析，或者說是對未來方嚮的展望。我特彆留意瞭書中關於人民幣跨境使用、離岸市場發展、以及與主要經濟體金融閤作的部分。有時候會覺得，大陸官方的敘事和我們實際觀察到的市場動態，總是有一些細微的差彆，而這本報告，則試圖用一種宏觀且有條理的方式，將這些碎片化的信息整閤起來，勾勒齣一幅官方認為的藍圖。雖然身處颱灣，對大陸的經濟政策瞭解不如當地人來得直接，但通過這樣的報告，我們也能窺見一斑，理解其背後的邏輯和考量。