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　　橡樹資本創辦人霍華．馬克斯盛讚：
　　「伯恩斯坦是我最喜愛的投資哲學家！」
　　經濟學巨擘高伯瑞盛讚：「財金界史無前例佳作！」
 
　　「一本針對機率撰寫，充滿野心、可讀性又趣味盎然的入門書，
　　伯恩斯坦把人們從迷信與宿命論的桎梏框架中解放出來。」
　　——《紐約時報》

　　風險管理是現今一項不可或缺的技能，分辨未來可能發生什麼事，從種種可能性當中作選擇的能力，在現代社會中處處可見：無論是投資者買股票，外科醫生動手術，工程師設計橋樑，企業家創業，太空人探索宇宙，政治家競選公職……都不可避免伴隨風險，風險管理已經成為挑戰和機遇的同義詞。

　　伯恩斯坦用精彩的歷史掌故和人物生平來追溯風險管理的起源：一位位天才以非凡的眼界，一步步如解謎般探索，教我們如何運用未來改善現在。他們讓世人了解風險的內幕，以及如何評估、衡量個中得失，把冒險變成帶動西方社會踏入現代的催化力量。從文藝復興時代的卡達諾開始，到巴斯卡、費瑪、伯努利、高斯……，直到近代發明投資組合的馬科維茨、選擇權定價公式的布萊克、休斯……他們就像漠視眾神禁令的普羅米修斯（Prometheus），深入幽冥，尋找把未來從敵人變成契機的光明。他們的成就改變了管理風險的態度，將人類好賭的天性化為積極開創未來的能量。

　　伯恩斯坦行雲流水的筆法，讓風險這項複雜的概念讀來趣味橫生：從機率理論、統計抽樣原理、預期壽命、常態分配、均值回歸、賽局理論……逐一量化風險，奠定今日在數學、統計學、物理學、經濟學、管理學等眾多領域根基，將「不確定」逐步「確定」，納入管理和控制，推動現代社會發展。

　　從頭理解人類探索、衡量風險的歷史，這樣的觀照會讓我們了解當下的立足點，在一場場冒險中掌握勝算。凱因斯說：「如果冒險對人類沒有誘惑力……所謂投資就無非是冷冰冰的謀略。」以「風險」為中心的理念，也提供人類前所未有的機會，追求更豐碩的回報－－讓不敢冒任何風險的極端保守者、追尋高風險的投機客、不知風險的賭徒，皆能成為更理性成功的投資人。

本書特色

　　1.風險概念世紀經典，投資人、金融保險界、經濟學數學及資料科學領域必讀
　　「風險」是企業經營、股市投資、金融保險等一切行為得以建立的要素，也是化人類賭性為經濟成長、生活水準提高、科技發展的動力。所有財經、數據學科皆於焉建立。本書為投資人、金融保險界、經濟學數學及資料科學領域讀者不可錯過的經典之作。

　　2.述說人類探索風險的傳奇，指引你馴服風險之路
　　從文藝復興時代的卡達諾開始，到巴斯卡、費瑪、伯努利、高斯……，直到近代發明投資組合的馬科維茨、選擇權定價公式的布萊克、休斯，歷代數學家運用機率、抽樣原理、均值回歸、賽局理論等統計技術，看歷來天才們如何把風險從「受到損失的可能」變成「獲利的良機」。

　　3.精彩萬分，身歷其境的閱讀饗宴
　　小說般的筆法、史詩般的追尋，如哈拉瑞《人類大歷史》風險版般見證歷史脈動，讀者將與偉大思想家同歷一次次知性冒險。

名人推薦

　　高伯瑞（前美國經濟學會主席、經濟史學家）
　　霍華．馬克斯（橡樹資本創辦人、《投資最重要的事》作者）
　　王伯達（財經自媒體《王伯達觀點》）
　　財報狗（台灣最大的基本面資訊平台與社群）
　　綠角（「綠角財經筆記」部落格格主、財經作家）
　　蔡明興（富邦金控董事長）
　　馮勃翰（台灣大學經濟系副教授）
　　賴以威（台師大電機系助理教授、數感實驗室共同創辦人）

好評推薦

　　「伯恩斯坦是我最喜愛的投資哲學家。」──霍華．馬克斯（橡樹資本創辦人、《投資最重要的事》作者）

　　「伯恩斯坦藉著對風險史和目前風險表現的精彩了解，帶給我們這本財金界史前無例的佳作。我很留心地說：沒人該錯過這本書。」──高伯瑞（前美國經濟學會主席、經濟史學家）

　　「一本針對機率撰寫，充滿野心、可讀性又趣味盎然的入門書，伯恩斯坦把人們從迷信與宿命論的桎梏框架中解放出來。」──《紐約時報》

　　「一本非常有娛樂性，又而增廣見聞的書。」──《華爾街日報》

　　「《馴服風險》對風險建構了一個深具野心的論述，並確實的寫出來。」──美國《商業周刊》

　　「本書應該，也一定會被廣泛閱讀。」──《經濟學人》

　　「沒人能寫出如此迷人且趣味盎然的書，其重要性無與倫比。」──海爾布洛納（Robert Heilbroner），《俗世哲學家》（The Worldly Philosophers）作者

　　「讀罷這本書，你會折服於作者伯恩斯坦豐富的專業學養，當代著名的經濟財金學說，經他一指點，令人茅塞頓開，讀來趣味盎然。」——蔡明興（富邦金控董事長）

　　「知識是不斷前進的，永遠都有新的東西等待我們挖掘。但挖掘之前，你要先對過去有更充分的認識，而這本書，能幫助你做好準備。」──財報狗（台灣最大的基本面資訊平台與社群）

　　「風險之書，讓讀者看到人類與風險對抗的歷史，也知道面對風險，仍需保有敬畏之心。」──綠角（「綠角財經筆記」部落格格主、財經作家）

作者簡介    

彼得．伯恩斯坦（Peter L. Bernstein）

　　投資哲學家、金融史學家、經濟學家與教育家

　　彼得．伯恩斯坦曾以優異成績取得哈佛經濟學院學士學位，獲選美國大學優等生榮譽學會會員。1951年在威廉斯學院講授經濟學，並於商業銀行體系工作五年後，在知名投資諮詢公司擔任執行長，為散戶與機構投資組合管理數十億美元的資金。1973年離職時，管理資金規模成長達到十倍以上，之後創辦彼得．伯恩斯坦公司（Peter L. Bernstein, Inc.）。發行《經濟學與資產組合策略》（Economics & Portfolio Strategy）雙月刊，執筆分析資本市場的最新動態。

　　出版過十本財經書籍。其中，《風險之書》曾獲選為1996年最具洞察力的管理類書籍，榮獲布茲獎，1998年因為對風險與保險研究的傑出貢獻獲頒凱爾普／賴特紀念獎，全球銷量逾50萬本。

　　彼得．伯恩斯坦已於2009年與世長辭，享年90歲。

譯者簡介    

張定綺

　　台大外文系研究所碩士，美國哥倫比亞大學東亞研究所、西雅圖華盛頓大學比較文學研究所研究。曾任《美國新聞與世界報導》中文版資深編輯、輔仁大學翻譯研究所筆譯組召集人、中國時報人間副刊撰述委員，譯著甚豐，現為全職母親兼譯者。

專業好評
推薦序  認識過去才能準備未來  財報狗
推薦序  面對風險的正確態度  綠角
導言──普羅米修斯的追尋之旅
 
第1部　1200年──跟老天開玩笑
第1章　風的崇拜──希臘人敬天畏神
第2章　就是這麼容易的Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
 
第2部　1200年至1700年──輸贏一念間
第3章　賭徒卡達諾
第4章　法國大師的時代
第5章　鈕釦商人葛朗特
 
第3部　1700年至1900年──賭徒的理性抉擇
第6章　賭性難移
第7章　追尋確定性──精算學始祖普萊斯
第8章　至高無上的非理性－股市隨機漫步現象
第9章　腦袋不靈光的高爾頓
第10章　股市是否反應過度？
第11章　創造幸福人生
 
第4部　1900年至1960年──衝破蒙昧
第12章　度量人類的無知
第13章　你的決策可以改變世界
第14章　遊戲人間的馮‧紐曼
第15章　有價證券投資風險
 
第5部　信心度──探索不確定的未來
第16章　世無常數
第17章　理論警察
第18章　衍生性金融商品趕搭發財列車
第19章　等待紊亂
 
致謝
參考書目

第七章　追尋確定性──精算學始祖普萊斯
 
一七二五年，棣美弗出版了一本書，名叫《人壽保險》（Annuities upon Lives），書中分析了哈雷的〈布雷斯洛平均壽命表〉。雖然這本書重心放在討論數學，但也就伯努利試圖解決，而棣美弗後來也曾深入研究的難題，提出幾個重要的疑點。
 
研究統計學史的史蒂格勒（Stephen Stigler），在說明棣美弗的養老金研究與機率的關係時，舉了個有趣的例子。根據哈雷的表，布雷斯洛有三百四十六個五十歲的男人，其中只有一百四十二人會活到七十歲，亦即四一％的比率。這是個非常小的樣本。我們若把這種結論推廣到所有五十歲男人的預期壽命，可做到什麼程度？棣美弗當然不能據此認定，所有五十歲男人活到七十歲的機會都小於一半，但他可以回答這個問題：「如果機率的實際值是二分之一，出現像142/346這麼小或更小的比例，機率會是多少？」
 
◎損失的可能性
 
棣美弗第一部直接探討機率的著作，名叫《抽籤計算法》（De Mensura Sortis）。這本書首次發表於一七一一年皇家學會的出版品《哲學會報》（Philosophical Transactions）中。一七一八年，棣美弗出版英文版，將內容大量擴充，更名為《機會論》（The Doctrine of Chances），他把這本書題獻給好友牛頓。此書一出就大獲成功，在一七三八年和一七五六年分別再版。牛頓很欣賞這本書，曾告訴他的學生說：「去請教棣美弗先生吧；這方面他懂得比我多。」《抽籤計算法》可能是最早明確把風險界定為「損失的可能性」的著作：「損失任何金額的風險均與期待相反；其計算方法是將投資的金額，乘以蒙受損失的機率之積。」
 
一七三○年，棣美弗終於用伯努利的預測方法，求知某一樣本相對於它所從中抽離的現實世界，究竟具有多少代表性。他在一七三三年出版完整的解答，並將之增補在《機會論》的第二版與第三版裡。他一開始就承認傑可伯和尼古拉斯「數學技巧極高明⋯⋯但還需要進一步的增補」。最大的問題在於，伯努利叔姪的處理方式「顯得很累贅，也非常困難，很少人願意接著做」。

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