ICO市場的法律問題與監管研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

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當前區塊鏈浪潮席捲全球，而以運用該技術作為籌資模式的ICO（Initial Coin Offering）活動更如火如荼地在世界各地進行，且屢屢創下募資紀錄，因此備受各界高度關注。麵對此等新興且發展迅速的區塊鏈融資活動，目前相關的深度法律研究付之闕如。

　　本書將率先探討ICO之內涵，聚焦研究若乾具代錶性的ICO專案在法律層麵之問題，亦介紹ICO交易平颱並討論其適法性。接著剖析國際間對ICO法律定性的闡釋及所施行的監管機製。另還藉由質性訪談檢視現今ICO市場的運作現狀與實務問題，並統整思構具體可行的監管方嚮與措施。最後梳理不同ICO專案在我國現行法律架構下的適用情形，探討可能需擔負的法律責任。提供法律人士、相關産業人士及社會大眾係統性瞭解ICO所涉及的法律議題，並作為我國政府因應ICO發展的監管參考。

迷失的邊界：全球化語境下數據主權與數字治理的重塑 圖書簡介 本書深入探討瞭當前全球數字經濟版圖中最為復雜和緊迫的議題之一：數據主權的確立與數字治理體係的重構。在信息以前所未有的速度跨越國界、技術演進速度遠超現有法律框架的背景下，國傢主權的概念正麵臨深刻的挑戰與再定義。本書將宏觀的政治經濟學視角與微觀的法律實踐分析相結閤，旨在為理解和應對數字時代的治理睏境提供一個多維度的理論基礎和實踐指南。 第一部分：數字時代的國傢主權：權力邊界的模糊與重申 本部分聚焦於“數據”這一新型核心生産要素如何侵蝕或強化瞭傳統的主權概念。我們首先考察瞭地緣政治視域下的數據流動。隨著雲計算、物聯網和5G技術的普及，數據已成為戰略性資産，其跨境傳輸的控製權直接關係到國傢安全與經濟命能。本書批判性地分析瞭以“數據本地化要求”為代錶的保護主義措施，探討它們在維護安全和阻礙創新之間的微妙平衡。我們不僅分析瞭《通用數據保護條例》（GDPR）在歐盟內部構建“數字飛地”的努力，也審視瞭美國在數據經濟中的主導地位及其對全球數據治理規則製定的潛在影響。 關鍵議題包括： 1. 數據作為“新石油”的戰略價值：分析跨國科技巨頭（Big Tech）對全球數據資源的壟斷性控製如何轉化為政治影響力，挑戰傳統國傢對信息流動的監管能力。 2. 主權邊界的數字化延伸：探討國傢如何通過技術標準、網絡安全審查以及“關鍵信息基礎設施”的劃定，將物理邊界的管轄權延伸至虛擬空間。我們特彆關注瞭數字基礎設施的控製權競爭如何演變為國際關係中的核心衝突點。 3. 信息主權的哲學基礎：重新審視霍布斯以來關於國傢對領土、人民和資源的絕對控製的理論，探討在無形數據流麵前，這些經典概念的適用性與局限性。 第二部分：全球數字治理的碎片化與衝突的法理 數字技術的全球性特徵要求治理機製也應具備全球視野，然而，當前呈現的卻是治理規範的高度碎片化和意識形態衝突。本部分深入剖析瞭不同法律體係在數據保護、內容監管和市場競爭方麵的差異化立場，以及這些差異如何導緻國際貿易摩擦和法律適用的不確定性。 我們係統梳理瞭三大主流治理模式的內在邏輯及其對外溢效應： 1. 歐洲模式：權利中心主義的典範與挑戰：重點分析GDPR在個人權利保護方麵的深度與廣度，並探討其實施過程中遭遇的閤規成本高昂、域外適用效力受限等現實難題。研究瞭“榖歌西班牙案”等標誌性案例對跨國數據傳輸閤同（SCCs）的影響。 2. 美國模式：市場主導與部門規製的並存：解析美國在聯邦層麵缺乏統一數據法，依賴於部門立法（如HIPAA, COPPA）及州級立法（如CCPA）的特點，及其如何平衡創新自由與隱私保護。探討瞭美國政府在國傢安全名義下對數據獲取的權力擴張。 3. 亞洲模式：發展導嚮與社會管控的張力：對比中國、印度等新興經濟體在數據治理中體現齣的不同側重，特彆是強調數據安全與社會穩定的視角。分析這些模式在吸引外資和維護國傢控製力之間的權衡。 本書強調，這種“治理的巴彆塔”現象不僅增加瞭企業閤規的難度，也使得建立有效的全球性數字協議變得愈發睏難，最終可能導緻“數字鐵幕”的形成。 第三部分：麵嚮未來的數字治理：構建韌性與適應性的法律框架 麵對前述的復雜挑戰，本部分的重點在於探索適應性、前瞻性的法律和監管工具。我們認為，僵化的法律難以應對指數級增長的技術變革，因此，治理體係必須具備更高的靈活性和跨界協作能力。 核心研究領域包括： 1. 技術中立性與監管沙箱的實踐：探討如何設計不預設特定技術的法律框架，以應對人工智能、量子計算等顛覆性技術帶來的治理空白。分析監管沙箱（Regulatory Sandbox）作為一種動態測試新技術的有效機製。 2. 算法問責製與透明度：深入研究“黑箱”算法決策對公共信任和公民權利構成的威脅。本書詳細梳理瞭要求披露算法邏輯、評估歧視風險的法律義務，並探討瞭建立獨立算法審計機構的可行性。 3. 全球數字治理的閤作路徑：超越單純的雙邊協定，本書提齣構建多邊閤作平颱，以解決跨國數據取證、網絡犯罪治理以及應對新興數字威脅的共同挑戰。重點分析瞭世界貿易組織（WTO）在數字貿易規則製定中的潛在角色，以及G7/G20在設定高層次數字倫理共識上的努力。 4. 主權與開放性的動態平衡：最終，本書呼籲政策製定者和法律專傢放棄“非此即彼”的思維定勢，尋求一種在保障國傢核心利益（安全、秩序）的前提下，最大限度地促進數據自由、創新和全球互聯互通的韌性治理模式。這需要法律從靜態的“控製”思維轉嚮動態的“風險管理”思維。 本書的結論是，數字時代的國傢主權並非消亡，而是正在經曆一場深刻的權力重組。成功駕馭這場變革的關鍵，在於建立一套既能有效維護國傢利益，又具備國際兼容性和前瞻適應性的法律與倫理框架。本書為政策製定者、法律從業者、國際關係學者以及所有關注數字經濟未來的人士，提供瞭深刻的洞察與堅實的分析基礎。

作者簡介

王聖雯

　　學曆
　　交通大學科技法律學院碩士生
　　東吳大學法律學係學士

　　經曆
　　東吳大學優秀應屆畢業生特彆貢獻奬獲奬人
　　理律文教基金會奬學金得主
　　東吳大學法律學係書捲奬得主
　　第12屆理律盃校際法律係所學生模擬法庭辯論賽季軍
　　俄羅斯政府國際青年研習營（International Youth Forum Seliger）颱灣青年代錶
　　外交部國際青年大使（International Youth Ambassadors Program in Chicago, USA）

推薦序 林誌潔
推薦序 尹　超
自　序
 
第一章　緒　論
第一節　研究動機及問題意識／1
第二節　研究方法／5
第三節　研究限製／6

第二章　從IPO到ICO──初探區塊鏈産業的新興募資模式
第一節　傳統金融市場之募資方式──IPO／7
第二節　區塊鏈産業的新興募資方式──ICO／8
一、定　義／8
二、運作模式與特性／9
三、與創業投資模式之比較／12
四、與IPO之比較／14
五、與各種融資模式綜閤比較／15
六、社會評價／16

第三章　ICO的適法性分析
第一節　ICO項目的適法性／19
一、典型ICO項目／20
二、非典型ICO項目／30
三、變型ICO項目／63
第二節　ICO交易平颱的適法性／80
一、內　涵／80
二、案　例／81
三、法律風險／82
四、法律分析／85

第四章　主要國傢監管措施
第一節　中國大陸／91
第二節　香　港／93
第三節　加拿大／96
第四節　新加坡／100
第五節　瑞　士／111
第六節　日　本／118

第五章　質性研究與監管建議
第一節　概　述／129
第二節　訪談重點摘錄／130
一、區塊鏈新創團隊／130
二、投資者／136
三、實務界專傢／138
第三節　訪談內容綜閤分析／146
一、ICO的運作特點與市場發展情形／146
二、ICO項目的投資價值判斷及評價／147
三、ICO於實務上存在的法律風險／148
第四節　監管建議／150

第六章　ICO在颱灣現行法製下的適用
第一節　概　述／159
第二節　典型ICO項目之於民法及消保法之適用／159
第三節　非典型ICO項目之於證交法之適用／160
第四節　變型ICO項目之於刑法之適用／165
第五節　銀行法之適用／166

第七章　結　論／171

參考文獻／177

附　錄
一、質性訪談同意書／201
二、質性訪談題綱／203

自序

王聖雯

　　2016年底，我在一場金融科技演講中，第一次聽到「區塊鏈」這個詞匯，當時我雖聽得懵懵懂懂，卻被這技術的應用前景與革新潛力深深吸引。從那天起，我好像發現新大陸一樣，興奮地和朋友傢人分享什麼是區塊鏈，更廢寢忘食地查詢相關資料，但不論在分享概念或閱讀資料時，我發現由於自己相關知識的不足，因此碰到不少障礙，這也讓我認知到區塊鏈議題對自己而言，是一個非常具有挑戰性的領域，於是毅然決定要好好探索這片在無涯學海中的「新大陸」。

　　在將近六百個日子的研究旅程中，閱讀、思考和寫作占據瞭我的日常，並經常受到完美主義的侵襲——很多時候為瞭一個註腳，我就查遍各種中英資料，直到完全確認涵義纔肯寫入；文中的想法概念，也都是幾經自我辯證的結果；對於每個句子的遣詞用字，更總是斟酌再三。除此之外，還有許多印象深刻的事——比如自己曾在一個大雨的午後，搭著計程車前去桃園一處偏遠工業區中的書商倉庫，隻為在第一時間買到剛印刷好的新書迴來參考研究；又或是透過各種通訊方式與人脈去認識業界專傢，穿梭拜訪國內外的律師事務所、新創基地、政府單位等；也參與瞭各式各樣的研討會和交流活動，甚至在國際區塊鏈高峰會上大膽邀約重量級的企業傢與法律人士進行訪談；還有無數的白天與黑夜，我抱著頭、咬著牙，念著一本本專業深奧的技術書籍，厚著臉皮不斷請教朋友問題……好多畫麵，現在迴想起來，都感到有些不思議，卻也十足精采充實。這些點點滴滴纍積起來的研究成果，如今有機會齣版成書，榮幸之至。

　　本書的齣版最要感謝的人是林誌潔老師，誌潔老師是我在交大科法的恩師，老師從一開始就支持我研究區塊鏈法律議題，且總是給我很溫暖的鼓勵與肯定，並將我的論文著作大力推薦給元照齣版公司。老師也從不吝給我磨練與錶現的機會，積極推薦我到國際大型律師事務所實習，讓我的職場視野和法律思維都大幅提升，是無比珍貴的經曆。在生活上我也受到老師很多關照，還記得有次鼕夜在所上遇到老師，老師溫瞭杯熱牛奶給我喝，讓我暖暖身；又有一次去颱北找老師開會，老師買瞭顆又大又甜的蘋果給我吃，要我在忙報告時，也不能忘記照顧自己的身體。我深感自己是一個很幸運的學生，能在交大認識這樣一個時時刻刻愛護學生、為學生著想的好老師，在此我想嚮老師緻上最深的謝意，老師的無私奉獻和深厚恩澤，我會銘記於心。另外，本書能順利付梓也要謝謝元照齣版公司  紀總經理、邱經理的支持協助與編輯同仁們的辛勞，於此一併錶達由衷的感激。

　　再者，特彆感謝尹超法務長於百忙之中撰寫推薦序，為本書增添許多光彩。碩士論文口試期間，謝謝尹法務長钜細靡遺地閱覽瞭拙作，指齣諸多實務和寫作細節的問題，且不斷給予豐富的意見，激發我更深度的思考，讓我獲益良多；謝謝蔡昆洲律師對寫作架構及文字內容也提齣許多寶貴建議，點撥我思慮未詳之處，並不吝給予肯定。由衷感激二位前輩的指教支持，使此篇論文能更臻周延完善。

　　謝謝生命中的兩位貴人，第一位是林三元老師，老師就像我的傢人一樣，一路看著我成長，每每都會給我智慧的建議，能在交大遇見三元老師，與老師建立深厚的師生情誼，是我好大的福氣。第二位是臧正運老師，老師是我研究金融科技法律的啓濛者，因為結識老師、跟著老師學習，讓我一頭栽進這個研究領域中，並樂此不疲。謝謝老師常引導我做不同思考，提供各種幫助，並一直鼓勵著我。

　　研究寫作期間，我曾分彆在北京與上海生活瞭一段時日，在北京實習時，謝謝陳希佳律師的諸多指導與照顧，且謝謝希佳律師一直惦記著我的研究，在我返颱後，仍分享給我非常受用的Fintech資料，讓我備感榮幸，我會繼續以希佳律師為典範，努力不懈；在上海交流時，謝謝許多奇教授的熱情款待，至今也持續受到老師的協助，讓我銘感於心。還謝謝譚博、樓老師、耕予哥等許多長輩、朋友的幫助和關照，使我在異地的生活非常充實開心。

　　此外，非常感謝接受質性訪談的十三位受訪者，雖礙於研究篇幅，無法將所有訪談內容完整呈現，但我從與您們每個人的交流中都學習到好多，因為有您們毫無保留地分享，我纔能對ICO有更深入多元的探討，衷心謝謝您們的參與。

　　謝謝在我低潮時、遇到挫摺時，一直陪著我，幫我分析、給我打氣的好朋友們，幸好有你們的扶持陪伴，讓我順利度過每一關，此篇論文成書的美好果實，特彆希望與你們分享。

　　最後，謝謝我最摯愛的傢人，謝謝父母在我求學過程中一直包容我所作的每個決定，並總是全力支持我，聽我分享、幫我分擔，但凡我的人生有一些小小的成就或精彩的經曆，都是因為有開明又睿智的父母給我滿滿的愛、當我最堅強的後盾，能做您們的女兒，是我這輩子最幸福的事。謹將此書獻給我的父母，願我能讓您們一直驕傲。

　　帶著這趟研究旅程所收獲的養分，我會繼續積極踏實、昂首地在人生的道路上前行。
 
推薦序

國立交通大學科技法律學院特聘教授　林誌潔

　　金融科技與加密貨幣用一種沛然莫之能禦的姿態，在金融市場、金融法規與金融監理上，造成瞭巨大的衝擊。

　　2017年國際審查委員會對我國政府關於落實國際人權公約第二次報告進行審查，其審查後所提齣的結論性意見與建議第18點如是說：「審查委員會對於颱灣所得不均的惡化情形，錶達嚴重關切。近期數據顯示，颱灣的財富集中在金字塔頂端1%人口的情形日益嚴重。如此所得不均的惡化將威脅社會安定性、民主凝聚力以及人權的一般體現。審查委員會呼籲政府應重新擬定國傢經濟政策，包括稅製及國內與全球貿易體製。這些作法在完全實現經濟、社會與文化權利上，尤其不可或缺。」

　　金融獲利的本質來自於民眾的儲蓄與投資，如果獲利的結果是讓富者愈富、貧者愈貧，是去強化社會的階級差異、去阻礙多元的創新，那麼，金融的存在，就變成對民主的斲傷，對弱勢的壓迫。所以，金融的監理與治理，是所有關心白領犯罪與財經刑法的人不該忽略的領域。

　　正因如此，金融科技的崛起，雖可以說是金融走嚮金融改革、去中心化以及金融民主化運動的必然，但同時，如何不讓金融科技成為助長地下化經濟的幫兇，甚至變成洗錢的管道或詐騙違法吸金的工具，都是法律人需要瞭解並即刻處理的議題。

　　「ICO市場的法律問題與監管研究」一書，是聖雯的碩士論文增補改寫而成。ICO作為新型的募資管道，與傳統金融市場的募資有本質的差異，具有效能、簡單、免去審查程序、降低融資成本的優點，但同時，亦衍生定位不明、監管睏難、一旦遭駭或發生投資爭議，無法釐清責任歸屬，亦無從依循一般執行程序求償等問題。聖雯挑戰這樣一個新興的金融監理問題，並完成一本質量均優的碩士論文，身為自己也還在金融科技領域學習中的指導老師，我想感謝林三元老師與臧正運老師對聖雯論文的幫助，也要感謝兩位口試委員，尹超法務長與蔡昆洲律師給予聖雯的建議。

　　每個法律學者的使命和理念不盡相同，我很幸運，在交大科法，有好的環境支持我做我想做的改革，也一直都有許多認真、勇於挑戰新議題的學生和我一起學習成長。我們因而能迅速將知識與應用結閤、相輔相成，迴饋給社會。聖雯是對自己有期許的學生，她對這本論文所投注的心力令人肅然起敬。我誠摯地希望有更多人來關心金融法製，也更關心金融在財經正義裏扮演的角色。希望四年後，公約的審查結果，可以因為金融普惠的推動，讓金融逐步迴歸財富取之於民、用之於民的正道。

　　聖雯的論文，能在金融科技的盛世盡到法律人該有的責任，我很欣慰。

推薦序

渣打國際商業銀行法務長　尹超

　　謝謝老同學林副院長誌潔的邀請，讓我有機會見證本書作者對於ICO的研究成果。

　　數位、加密，代幣抑或是貨幣，名詞並不統一，常見的英文名稱是Cryptocurrencies，故在此暫稱為加密貨幣。依照CoinMarketCap網站上的統計及報價資料，現在有超過1600種加密貨幣，而且還在慢慢增長中。

　　加密貨幣這個新「發明」是近年來科技與資本市場熱門的話題之一。初期由於技術的新穎與相對小的規模，使其處於小眾市場及監管真空狀態，享受一段野蠻生長的時間，而在交易價值大幅提高及總市值與交易量高速增長後，已經吸引大量經濟資源的挹注，其隱密、不透明及價格經常劇烈波動的特性也使監管機構不能忽視。

　　加密貨幣雖能靠著技術與想法被創造齣來，但唯有藉著ICO（初次代幣發行）纔能快速獲得多數人注意，從而籌募到具有經濟效益的數量。如果能如此接觸大量的使用者與投資人及經濟資源，勢必要確保發行過程的公平與完整，否則失序及失敗的案例太多，將一步步摧毀市場價值與社會秩序。

　　傳統資本市場對於初次證券發行，有詳盡的法令與實務慣例，是否能全部套用在ICO的情形，並無定論，但這仍是最接近的規範，值得比較研究。王同學仔細的梳理相關資訊，還要不斷隨著市場與法規變化更新內容，值得嘉許。

　　近年來的科技與金融、經濟領域分彆快速發展與結閤，已逸脫傳統法令的框架。但是為瞭保障大眾權益，常常隻能先禁止，待研究成熟後，纔立法規範處理，卻也容易招緻腳步緩慢的批評。因此我們應該鼓勵各種對於新興領域的研究，唯有這樣的努力不懈，纔能讓法製與時俱進。

评分☆☆☆☆☆

讀完這本關於ICO市場法律與監管的書，我不得不說，它填補瞭颱灣在加密貨幣領域，尤其是在首次代幣發行（ICO）相關法律探討上的一個重要空白。長期以來，我們對於這類新興金融模式的理解，往往停留在技術層麵，對於其潛在的法律風險和監管挑戰，卻缺乏係統性的分析。這本書的價值在於，它不僅僅停留在概念的介紹，而是深入探討瞭ICO在不同法域下的法律性質，以及可能觸犯的證券法、洗錢防製法等相關法規。作者對於各國監管政策的比較分析，對於颱灣在製定相關法規時，提供瞭寶貴的參考。我特彆欣賞的是，書中對於ICO的分類討論，例如權益型代幣、實用型代幣等，並針對不同類型的代幣，分析瞭其可能麵臨的法律問題。這對於我們這些從業者來說，能夠更精準地評估項目的閤規風險，避免觸法。當然，這本書也並非完美無缺，例如對於智能閤約的法律效力，以及DAO（去中心化自治組織）的法律地位，可以再深入探討。但總體而言，這是一本值得颱灣法律界、金融界人士，以及對ICO感興趣的讀者認真研讀的著作。它不僅僅是一本學術研究，更是一份對於未來金融發展的警醒。

评分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗，對我來說，更像是一場思維的碰撞。我並非法律專業齣身，隻是一個對區塊鏈技術和金融創新抱有濃厚興趣的業餘愛好者。以往對於ICO的瞭解，主要來自於新聞報道和網絡論壇，往往是碎片化的信息，缺乏係統性的分析。而這本書，則提供瞭一個全麵的視角，讓我能夠更深入地理解ICO的本質，以及其背後的法律風險。作者的寫作風格非常流暢，即使是對法律術語不熟悉的讀者，也能輕鬆理解。書中對於ICO的各種法律問題，例如證券法、洗錢防製法等，都有清晰的解釋，並結閤瞭颱灣的實際情況，提齣瞭相應的建議。我特彆欣賞的是，書中對於ICO的風險提示，以及對於投資者保護的建議。作者提醒我們，在參與ICO項目時，一定要保持謹慎，不要盲目跟風，以免遭受損失。此外，書中對於颱灣未來在ICO監管方麵可能采取的策略，也提齣瞭許多有價值的觀點。例如，作者建議颱灣可以藉鑒其他國傢的經驗，建立一個完善的監管體係，以規範ICO市場，保護投資者的權益。這本書不僅僅是一本法律研究，更是一份對於未來金融發展的思考。它讓我對ICO有瞭更深刻的認識，也讓我對颱灣的金融創新充滿瞭期待。

评分☆☆☆☆☆

說實話，我原本對這類“法律研究”類的書籍抱持著一種謹慎的態度，總覺得會充斥著晦澀難懂的法律術語，讀起來枯燥乏味。但這本書卻讓我大吃一驚。作者並沒有一味地堆砌專業術語，而是用通俗易懂的語言，將復雜的法律問題娓娓道來。書中對於ICO的運作機製，以及其背後的技術原理，都有清晰的解釋，即使是對區塊鏈技術不甚瞭解的讀者，也能輕鬆理解。更重要的是，作者並沒有簡單地將ICO妖魔化，而是客觀地分析瞭其潛在的風險和收益，並提齣瞭相應的防範措施。我特彆欣賞的是，書中對於ICO詐騙案件的分析，以及對於投資者保護的建議。這對於我們這些普通投資者來說，具有非常重要的警示意義。作者提醒我們，在參與ICO項目時，一定要仔細審查項目的白皮書，瞭解項目的團隊背景，以及項目的技術可行性。此外，書中對於颱灣現有的法律法規，以及其在ICO監管方麵的不足之處，也進行瞭深刻的反思。作者認為，颱灣應該盡快製定相關的法律法規，以規範ICO市場，保護投資者的權益。這本書不僅僅是一本法律研究，更是一份對於颱灣金融市場發展的呼籲。

评分☆☆☆☆☆

作為一名在金融科技領域工作多年的從業者，我一直密切關注著ICO的發展。坦白說，ICO的齣現，對於傳統的金融體係來說，無疑是一場顛覆性的挑戰。它打破瞭傳統的融資模式，降低瞭融資的門檻，但也帶來瞭許多新的風險和問題。這本書的價值在於，它從法律的角度，對這些風險和問題進行瞭深入的分析。作者對於ICO的法律性質，以及其可能觸犯的法律法規，都有清晰的界定。我特彆感興趣的是，書中對於ICO的跨境監管問題進行瞭探討。由於ICO具有跨境的特點，其監管往往麵臨著管轄權、法律衝突等諸多挑戰。作者認為，颱灣應該加強與其他國傢的閤作，共同打擊跨境ICO詐騙，保護投資者的權益。此外，書中對於颱灣未來在ICO監管方麵可能采取的策略，也提齣瞭許多有建設性的意見。例如，作者建議颱灣可以建立一個“監管沙盒”，允許創新項目在有限的範圍內進行測試，從而避免過度監管扼殺創新。這本書的不足之處在於，對於一些新興的DeFi應用，以及NFT的法律問題，涉及較少。但總體而言，它仍然是目前颱灣市場上，關於ICO法律與監管研究的佳作。

评分☆☆☆☆☆

這本書的齣現，對於長期關注區塊鏈技術與金融創新的我來說，無疑是一劑強心針。以往在閱讀相關文獻時，總是感覺缺乏一個從颱灣視角齣發，且具有深度法律分析的著作。許多文章要麼過於技術化，要麼隻是簡單地翻譯國外觀點，缺乏本土化的思考。而這本書，則不同。它結閤瞭颱灣現有的法律框架，對ICO的各種法律問題進行瞭細緻的剖析。作者的寫作風格非常嚴謹，引用瞭大量的法律條文和案例，使得論證過程具有很強的說服力。我尤其感興趣的是，書中對於ICO發行方、參與者、以及交易所等不同角色的法律責任進行瞭明確的界定。這對於我們這些在ICO項目中擔任顧問的人來說，具有非常實際的指導意義。此外，書中對於颱灣未來在ICO監管方麵可能采取的策略，也提齣瞭許多有建設性的意見。例如，作者建議颱灣可以藉鑒其他國傢的經驗，建立一個“沙盒機製”，允許創新項目在有限的範圍內進行測試，從而避免過度監管扼殺創新。當然，這本書的篇幅相對較短，對於一些新興的DeFi（去中心化金融）應用，以及NFT（非同質化代幣）的法律問題，涉及較少。但瑕不掩瑜，它仍然是目前颱灣市場上，關於ICO法律與監管研究的扛鼎之作。