不買飆股，年均獲利40％：在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？（加贈葛林布雷選股法2017颱股實戰篇） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Joel Greenblatt

圖書標籤:

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• 股票投資
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• 颱股
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• 股市策略
• 長期投資
• 財務自由
• 不敗投資

　　
　　《金融時報》、《華爾街日報》一緻推薦：
　　關於投資理財，這是最棒、最有價值的一本書。
　　
　　作者葛林布雷是戈坦資本投資（Gotham Capital）的創辦人，該公司成立後的20年間，他「每一年都為客戶創造高達40％的投資報酬率」。他是怎麼辦到的？
　　方法很簡單：有些東西不碰，有些商品不買，麵對市場的情緒不要處理。
　　
　　這位哥倫比亞商學院教授、華爾街的股市贏傢認為：
　　由於生存本能使然，我們對於損失的恐懼遠大於對收獲的喜悅。
　　所以，投資人會跟非洲土著一樣，一遇到問題會想先逃跑（多數人總在危機中低價拋售股票）；　　
　　而人的心態又很容易從眾，跟大傢一起感覺比較自在（所以你常常高價搶進，就怕錯過買不到）。
　　　　
　　就是這種與生俱來的情緒與本能，使我們經常挑錯進場的時間點，買高殺低，賺一點卻賠更多，不能永保獲利。
　　
　　那應該怎麼辦呢？麵對投資的情緒（不論恐慌或從眾），你得學會「不要處理」。並找到一個係統化的方法——操作紀律——來解救自己，
　　
　　你要找一條繩子把雙手綁在背後，免得你手癢不停犯錯，但要留下夠長的繩索，在必要時解開繩索順利齣手。
　　
　　哪些事情不要處理呢？
　　
　　1.不知道價值，不買：
　　投資的祕訣就是：找齣標的物的價值，然後付齣遠低於該價值的成本，取得這個標的物。如果不瞭解標的物價值多少，就決定投資，那麼成功的機會就微乎其微。
　　一傢公司的股票價值多少？其實不難算，是專業投資者和學者搞得太復雜瞭。
　　一傢公司會配給你多少利息？這也不難算。
　　
　　2.不能比較或不瞭解的投資商品，不買：
　　如果你對該産業或該公司做什麼産品、提供什麼服務並不瞭解，就不要買它的股票。在投資市場中，沒有人強迫你非得買哪一支股票，你有好幾韆傢的公司可以選擇。
　　
　　3.彆跟著機構和法人進齣
　　不論採取什麼策略，「迎麵對戰」很可能是錯誤的選擇，想要讓運氣站在你這一方，你必須改變遊戲規則，要找大型投資機構沒碰的個股。
　　
　　4.太復雜的商品（例如共同基金），不買：
　　基金經理人的績效隻代錶現在，不保證未來；而且基金好股票與壞股票一起投資的方式，根本不能追求最大獲利。
　　
　　5.情緒來瞭，不要處理！
　　市場是很情緒化的，通常會過度樂觀或過度悲觀，因此股票往往會在短期內劇烈震盪，唯有專注於「價值」的投資人，纔能遠離這種情緒化的波動。目前，「幾乎」所有基金跟市場一樣情緒化。
　　
　　不做這、不做那，你一定會問：「到底我該怎麼做？纔能年均獲利40％？還一直保持下去？」：
　　
　　1.用殖利率與資金報酬率這兩個因素，做為選股標準。
　　一傢企業的運作，必須具備兩個要件：營運資金（WorkingCapital）與固定資産（FixedAssets）。我們並不能確知投資一傢公司未來能有多少報酬，不過可以檢視該企業過去的投資報酬率狀況。藉由比較該企業去年的營運資金與固定資産金額，以及獲利狀況（這些資訊可以在公司的財務報錶上找到），通常就能大緻瞭解該公司未來的資金報酬率會是如何。
　　
　　下一個年度的獲利永遠是未知的，但上一個年度的獲利卻是確定的。因此，若想在無須做任何猜測的情況下比較不同的公司，則可以檢視上一年度的殖利率。保守的人，可以往前多檢視幾年。
　　
　　2.根據數據、而非情緒來買股票。你要準備一筆可以承受損失的錢投資股市，然後永遠留在市場。當大幅下跌時不可以離開，當市場狂漲時也不可以雙腳踏進去。
　　
　　所以，想要永保獲利，重點是價值，不是市值。你得不買飆股、遠離情緒。
　　
　　本書加贈葛林布雷選股法2017颱股實戰篇，
　　以企業上一年度（105年）的殖利率排行、獲利成長和財務分析為選股標準，
　　找齣最具投資潛力的颱股。
　　
名人推薦

　　投資教學網站「玩股網」執行長 楚狂人
　　雪球股達人 溫國信
　　FM96.7環宇電颱《幸福周記》主持人 趙靖宇

《不買飆股，年均獲利40％：在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？》—— 突破迷思，迴歸投資本質的實戰指南 【本書核心主張】 在充滿噪音與誘惑的股票市場中，真正的財富積纍並非依賴追逐“下一個飆股”，而是源自於一套堅實、反直覺的投資紀律。本書旨在揭示那些被多數投資者忽視，卻能帶來長期穩定高迴報的“不為”之事。我們相信，不做那些讓你心跳加速、卻往往導緻虧損的行為，纔是通往持續獲利的關鍵。本書將以清晰的邏輯和翔實的案例，帶領讀者建立一套能夠抵禦市場情緒波動、實現年均穩定獲利40%（基於特定的市場環境與紀律執行度）的投資框架。 【內容深度剖析：五大“不做”原則的構建與實踐】 本書的精髓在於聚焦於投資者必須主動避免的行為模式。這五大“不做”原則，是經過時間檢驗、提煉齣的防範性策略，它們共同構築瞭一個防禦性的投資體係： --- 一、不做“試圖預測市場短期走勢”的白日夢 內容詳述： 市場預測是金融界最昂貴也最徒勞的遊戲之一。本書將深入剖析技術分析指標背後的統計學陷阱，以及宏觀經濟數據的滯後性如何誤導短期決策。 技術指標的“安慰劑效應”： 我們會詳細拆解RSI、MACD等指標在不同市場周期下的失效案例，解釋為何過度依賴這些工具，隻會讓你在最佳買入點猶豫不決，在最高點衝動追高。 宏觀敘事的陷阱： 利率、通脹、地緣政治——這些因素固然重要，但它們對個體股票價格的影響往往是長期且模糊的。本書強調，試圖根據新聞頭條來決定“今天買還是賣”，是散戶虧損的主要原因。 建立“時間框架偏見”的免疫力： 真正的價值投資是以“企業擁有權”的視角齣發，而非“短期交易籌碼”。如何訓練自己將視野拉長至五年、十年，從而免疫日常波動的乾擾，是本章的重點訓練內容。 --- 二、不做“追逐熱點與情緒化交易”的跟風者 內容詳述： 股價的暴漲往往是市場情緒達到頂峰的標誌，此時介入，幾乎等同於為他人的獲利“買單”。本書聚焦於識彆和規避市場狂熱區域。 “FOMO”（害怕錯過）心理的結構性瓦解： 我們會分析市場熱點形成的全過程——從機構布局到散戶湧入的路徑依賴。通過心理學模型，幫助讀者識彆自己何時正處於“被煽動”的狀態。 識彆“題材股”的本質： 並非所有高波動性的股票都是潛力股。本書提供瞭一套量化標準，來區分基於紮實基本麵支撐的成長與純粹基於敘事驅動的投機泡沫。 交易日誌中的“情緒標簽”： 提供實用的記錄方法，讓讀者在事後復盤時，能清晰地看到“後悔賣齣”或“衝動買入”背後的情緒驅動力，從而在下次交易中進行行為乾預。 --- 三、不做“孤注一擲、過度集中持股”的賭徒行為 內容詳述： 即使你找到瞭“下一個颱積電”，單押的風險也遠超迴報所能彌補的損失。本書強調風險分散的藝術，但這並非教條式的“廣泛撒網”。 “有效集中”與“危險集中”的界限： 討論如何根據個股的“確定性溢價”來分配資金，而不是平均分配。重點在於建立一個“核心持倉組閤”，並設定明確的風險上限。 組閤的“非相關性”構建： 介紹如何選擇在不同經濟周期下錶現齣不同走勢的資産類彆或行業，確保當一個領域受挫時，另一個領域能提供緩衝。 頭寸規模管理的“反嚮思考”： 很多投資者試圖用更大倉位去彌補以往的失誤。本書指導讀者如何利用“固定百分比止損法”，確保單筆交易的最大損失永遠不會侵蝕到你的本金基礎。 --- 四、不做“在沒有清晰退齣策略下買入”的盲目英雄 內容詳述： 進場容易，離場難。缺乏預先設定的退齣機製，是投資者無法鎖定利潤、反而在獲利迴吐時陷入恐慌的主要原因。 “買入即賣齣”的計劃： 每一筆交易都必須同步設定三種退齣條件： 1. 目標獲利價位： 依據基本麵估值確定的“閤理上限”。 2. 止損價位（基於風險承受度）： 設定在基本麵邏輯被破壞的點位。 3. “邏輯失效”的退齣： 當當初買入的理由（如新産品、管理層變動等）不再成立時，無論盈虧都應離場。 分批獲利瞭結的實操藝術： 如何避免“賣飛”的心理摺磨？本書提供瞭基於股價波動幅度的分階段減倉模型，確保在市場迴調前能兌現大部分收益。 “套牢不賣”的心理陷阱： 深入剖析虧損頭寸的處理哲學——與其讓資金長期鎖定在一個“錯誤”的投資上，不如果斷止損，釋放資金去尋找下一個“正確”的機會。 --- 五、不做“將投資視為賭博或快速緻富捷徑”的幻想 內容詳述： 持續的年化40%收益，是建立在嚴謹的資産配置和耐心等待基礎上的“復利奇跡”，而非一夜暴富的運氣。 復利思維的重塑： 通過曆史數據模型展示，即使是穩定的20%年化迴報，在二十年後其效果也遠超幾次高風險的暴漲。強調“保住本金”的重要性遠高於“短期衝高”。 投資者的“時間成本”計算： 評估你花在盯盤、研究新聞、看盤後分析上的時間成本，並對比這些投入是否帶來瞭正嚮迴報。如果付齣瞭高昂的時間成本，卻隻獲得瞭與指數持平的迴報，那麼你就在“用時間換取焦慮”。 建立終身學習的係統： 真正的“不做”是指“不做停止學習”的事。本書鼓勵建立一個季度迴顧機製，審視前一階段的“五不做”執行情況，將投資變成一種持續迭代的技能，而不是一次性的運氣爆發。 --- 【加贈內容前瞻——葛林布雷選股法2017颱股實戰篇】 本書的實戰篇章，將基於價值投資大師喬爾·葛林布雷（Joel Greenblatt）提齣的“神奇公式”（Magic Formula），結閤2017年颱灣股市的特定環境進行深入應用。 神奇公式的簡化與本土化： 解釋葛林布雷如何通過“高資本迴報率（ROIC）”和“高收益率（Earnings Yield）”這兩個核心指標，篩選齣被市場低估的優質企業。 2017颱股環境下的參數調整： 分析在特定利率和行業結構背景下，原版公式的參數（如百分位排名）在颱灣市場需要進行哪些微調，以提高選股的準確性。 案例研究與模擬操作： 通過迴顧2017年颱股中被該公式成功捕捉的案例，展示如何將理論模型轉化為具體的買入標的，並展示在組閤構建後，如何運用本書前五章的“五不做”原則進行持有與管理，以確保長期持有。 【本書適閤對象】 受夠瞭市場噪音，渴望建立獨立投資邏輯的中階投資者。 頻繁交易、但長期迴報未達預期的散戶。 希望從“交易者”思維轉嚮“所有者”思維的長期主義者。 放棄追逐，方能捕獲。 本書不是讓你賺得最快，而是教你如何穩穩地、持續地、在市場的喧囂中保持理智，最終實現財富的長期增值。

作者簡介

喬伊‧葛林布雷

　　戈坦資本投資（Gotham Capital）的創辦人，該公司成立於1985年，之後的二十年間，其報酬率達到40％。

　　畢業於美國華頓商學院，目前是哥倫比亞商學院教授、戈坦資産管理公司（Gotham Asset Management）的管理高層及共同投資長。他曾擔任《財星》五百大企業的董事長，著有《你也可以成為股市天纔》、《超越大盤的獲利公式》等。

譯者簡介

丁惠民

　　中興大學企管係畢。曾任職於明碁電腦（已更名為佳世達科技）、《工商時報》，現為專業文字工作者。譯有《我用死薪水輕鬆理財賺韆萬》、《大哉問時代》、《喊暫停的技術》等書（以上皆為大是文化齣版）。
 

推薦序一  不懂的股票大可不買，沒買賣就沒傷害
推薦序二  價值投資法，利多利空你都賺
前言　    你做得太多，纔會賠錢 

第一章  其實道理你知道，隻是沒做到
隻需具備幾個簡單的觀念，就可以成功投資股市──大部分的人都知道，但大部分的人都沒有這樣做。
 
第二章  不知道價值多少，不買
如果我們沒估算投資標的的價值時就決定買進，那麼，獲利的機會就微乎其微。
 
第三章  計算企業價值的高深學問──都不太靈光
專業分析師和基金經理人用的企業評價方法，不適閤「做股票」。
 
第四章  不能比較的商品，不買：
在投資市場中，沒有人強迫你非得買哪一支股票，你有好幾韆傢的公司可以選擇，所以，不瞭解的東西，彆碰。
 
第五章  彆跟著機構和法人隨意進齣
不論採取什麼策略，「迎麵對戰」很可能是錯誤的選擇！想讓運氣站在你這一方，你必須改變遊戲規則──找大型投資機構沒碰的個股。
 
第六章  太復雜的商品，不買
基金經理人的績效隻能代錶現在，不保證未來；而且好股票與壞股票一起平均的遊戲規則，根本不能追求最大獲利。
 
第七章  情緒來時，不要處理
市場是很情緒化的，通常會過度樂觀或過度悲觀，因此股價往往會在短期內劇烈震盪，唯有專注於「價值」的投資人，纔能遠離這種情緒波動。目前，「幾乎」所有的基金跟市場一樣情緒化。
 
第八章  便宜的好股票，哪裏找？
到底什麼纔是能「永保獲利」的好股票？重點不是價格高低，也不是市值大小，而是能善用資金賺取高報酬率的企業，指標隻有兩個。
 
第九章  找條繩子，綁住衝動的手
重點在於有正確的原則與特質，並且加以堅持。──班傑明．葛拉漢
 
附錄 用葛林布雷選股法找齣最具投資潛力的颱股 
 

推薦序一
　　
不懂的股票大可不買，沒買賣就沒傷害　投資教學網站「玩股網」執行長／楚狂人
　　
　　投資這件事很有趣，它跟世界上大多數事情的思考方式都不一樣，正因如此，在股票市場賺錢的人隻占不到兩成。書中舉瞭一個例子，我覺得很有意思：作者在考莎士比亞的文學考試時，發現很多題目都不會寫，這時候該怎麼辦？
　　
　　從小到大，老師教我們要想辦法答齣每一道題目，因為在有限的考試範圍內，答齣越多題纔能得到越高的分數。而畢業後去工作，老闆交辦的任務，我們也是必須盡量去達成。
　　
　　但是投資完全不一樣。當你不瞭解一檔股票，或是技術麵、基本麵、籌碼麵有任何不滿意的地方，你會怎麼做？我相信大多數人都會努力去找齣值得買的理由，然後硬著頭皮買。
　　
　　投資不像考試那樣，必須寫完所有題目；其實，你大可選擇不要寫這道題目，也就是乾脆不要碰這支股票，沒有買賣就沒有傷害。
　　
　　這本書最可貴之處，就是告訴讀者「你其實可以不買」。作者在書中列齣幾種比較有疑慮、容易齣問題的股票條件，讓讀者直接過濾掉這類股票。這就像以前寫選擇題時都會用的刪去法，當有問題的股票大都被過濾掉以後，剩下的自然就是好股票瞭，而從中選齣的股票，其上漲的機率自然也會大增。
　　
　　這個觀念很重要，但是很多投資人碰到每一檔股票，就考慮什麼時間點纔能買，就算這檔股票很糟糕、法人都在大賣、技術麵已經轉空、獲利能力下滑，心中還是在盤算著兩個選項：現在買？還是晚點買？其實標準答案應該是不要買。
　　
　　「太復雜的商品（例如共同基金），不買」，這個觀念也很重要，我在十幾年前就跟我的讀者分享過這個觀念。能夠長期穩定獲利的，一定是單純的投資方法，而主動型共同基金絕大多數都是黑盒子，你看不懂裏麵到底在做什麼，所以大都不是好的投資商品；它並不像一般人以為的那樣，可以完全交給基金經理人操作，或你隻要躺著天上就會掉下餡餅。
　　
　　我建議你可以把書中的幾個投資禁忌寫下來、放在電腦旁邊，每次要投資選股時，就檢驗一下自己是不是犯瞭其中哪個禁忌，我想這一定可以增加你的投資勝率。
　　
推薦序二
　　
價值投資法，利多利空你都賺　雪球股達人／溫國信
　　
　　這是一本詳細描述「價值投資法」的好書，作者強調，想要成為一個成功的投資人，就必須掌握「價值」的概念。
　　
　　問題是：價值該怎麼衡量？針對這個問題，他在第二章介紹瞭摺現法，第三章則介紹瞭相對價值評價法、收購價值評價法、清算價值評價法、分類加總估值法等。
　　
　　作者並以「康堤糖果店」為例，詳細解說摺現法的計算過程，例如未來30年的每股盈餘如何摺現？當摺現率不同時，會産生何種變化？如果考慮「盈餘成長率」時，又該如何計算？
　　
　　然而，把時間拉長的話，這三個數字都難以預估，所以採用摺現法的結果，實際上不太有意義。也就是說，作者認為摺現法理論上很好，但實務上卻不太有意義，所以投資人必須尋求其他更閤適的方法。至於第三章介紹的相對價值評價法、收購價值評價法、清算價值評價法、分類加總估值法，作者也指齣瞭這些方法的缺點。
　　
　　既然各種方法都有缺點，那該怎麼辦呢？作者在第八章提齣他的解決方法，即「殖利率法」。他說投資人尋找好股票的重點，應該是找齣哪些「能善用資金、賺取高報酬率的公司」，也就是具備高ROE（股東權益報酬率）的公司。所以，他「將殖利率越高的公司排在越前麵，殖利率越低的公司則排在越後麵」、「根據股價的『便宜程度』，以及一傢公司的品質來決定股票組閤」。
　　
　　簡單來說，他的選股有三個重點：具備高ROE、具備高殖利率、將這些好股票組閤起來。
　　
　　注重價值的投資人，會以便宜的價格買進優質股票，因為投資的標的「物超所值」，而且能夠産生收益，所以投資人不會擔心股價暫時性的下跌，反而認為此時正是買進更多股票的好機會。股神巴菲特早就說過：「對我來說，下跌唯一的意義，就是可以買更多！」
　　
　　如今，全球資訊快速流竄、全球資金快速移動，而經濟的大風大浪期變得很頻繁，過去的金融海嘯和歐債危機，已使許多投資人滅頂。散戶猶如一葉孤舟，在波濤洶湧的大海中進退不得、欲哭無淚，迴想起專傢們纔放聲高論說：「看好高成長的平闆電腦、智慧型手機。」、「跌破年綫都是絕佳買點。」結果這些被看好的「明牌」和所謂的「馬奇諾防綫」（編按：即均綫，也就是投資人的平均買進成本，分為季綫、半年綫和年綫；年綫是多頭最重要的防綫，若是跌破代錶空頭來臨），竟然都不堪一擊，眾多的股民不是成瞭股市叢林的小白兔（到處亂竄，不知如何是好），就是成瞭基金叢林的小綿羊（等待專傢指導、救援）。我們看到股民的損失，都是腰斬又腰斬，真是令人不忍。
　　
　　而能在大風大浪中心安理得、不畏利空的投資人，就是價值投資法的投資人瞭。我們在金融海嘯和歐債危機中，瞭解到價值投資法的威力和優點，正如俗語所說：「疾風知勁草，闆蕩識忠臣！」
　　
　　我在2016年的著作《我買雪球組，熊齣沒照賺87％》（大是文化齣版）所強調的選股策略，也正是ROE、殖利率、投資組閤等價值元素，而且對這些價值元素如何在颱灣股市實戰運用，都有深入的探討。讀者如果想更深入瞭解如何建立投資組閤、計算殖利率、做資金控管，也可以參考這本書。　　　

前言

你做太多，纔會賠錢
　　
　　提到投資股市，你可以有好幾種選擇：

　　1.自己操盤。數以兆計的資金是透過這種方式投資的。當然，採用這種方式的唯一問題是，大部分的人不知道如何分析與選擇個股，如何建立自己的投資組閤、何時該買或賣，也不知道自己該在股市裏投入多少資金（看來，這已經是好幾個問題，不是唯一問題瞭）。

　　2.把錢交給專業人士代為投資。數以兆計的資金是透過這種方式投資的（但不幸的是，大多數專業人士的錶現低於大盤平均值。事實上，要選到一個好的專業經理人，可能比挑選一支好個股還睏難）。

　　3.投資指數型基金。數以兆計的資金是透過這種方式投資的。問題是，這個方式仍有缺陷：拉長時間來看，大部分的指數型基金，投資報酬率都低於平均值。

　　4.閱讀本書之後聽從我的建議。以前還沒什麼人採用這個方式。不過，現在開始就很難說瞭……。

　　多年來，一直有人問我，該如何在股市中賺到錢？

　　這些人認為，我長期在商學院擔任教授，又是投資機構的經理人，理應知道這個問題的解答。但這麼多年以來，我始終沒找到一個比較好的迴答。

　　坦白說，華爾街散戶們並不怎麼好。你雖然有很多投資選擇，但基於某個原因（或通常基於數個原因），大部分的選擇並不是很好。對於這個重要的問題，我終於找到一個很好的答案，而且這個答案，同時適用於大投資機構與小投資散戶。

　　本書是我第三本有關投資的著作。

　　第一本是《你也可以成為股市天纔》（You Can Be a Stock Market Genius），這本書的用意是要幫助許多的散戶，但後來並沒有達到此一目的，因為它的基本假設是：一般投資人擁有許多專業投資知識，與大量的空閑時間（事實上，這本書最終幫助瞭一些避險基金經理人）。

　　我的第二本書《超越大盤的獲利公式》（The Little Book That Beats the Market），提供瞭一個循序漸進、按部就班的方法給投資人，讓他們可以「自己動手」。對於該書所介紹的方法我非常肯定，而且我自己也很愛這本書。不過，這次我又錯瞭，因為我發現大部分的人並不想要自己動手；沒錯，他們希望瞭解投資，但也希望有人幫他們做。

　　所以，這本書纔是真正的投資聖經。我甚至認為，大部分的投資人、甚至專業投資機構都沒有深思過，想在股市裏「永保獲利」，有時你必須「不做」什麼。我衷心認為大傢都應該認真想一想。

　　祝你好運。

第一步：這檔股票「價值」多少錢？
 
如果你想成為一個好的投資人，就必須真正掌握「價值」的概念──價值究竟是什麼，以及價值是怎樣産生的？這一點相當重要，因為成功投資的祕訣非常簡單：第一步是要找齣某個事物的價值，然後付齣遠低於該價值的成本加以取得。
 
我再重復一次：先找齣某個事物的價值，然後付齣遠低於該價值的成本加以取得。
 
股票投資之父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）將其稱之為「安全邊際」（Margin of Safety）。當「計算齣來的價值」與「目前價格」差距越大時，就錶示安全邊際越大。葛拉漢指齣：當齣現意外事件導緻我們購買的事物的價值降低時，或是我們高估瞭該事物的價值時，如果當初是在安全邊際夠大的狀況下買入，將可以保護我們免於遭受重大損失。
 
即便這些論點都是對的，但「價值」是什麼？又從何而來呢？
 
轉角糖果店的位置很不錯，而且生意蒸蒸日上，如果能以15萬美元買下這傢店，應該是個好投資。但如果以5,000萬美元買下同樣的地點、同樣的生意，彆人一定以為你瘋瞭（而且這樣做，一定會令人懷疑你的5,000萬美元是怎麼賺來的）。
 
簡單來說，如果我們在不瞭解購買標的的價值時就做齣決定，那麼獲利的機會就微乎其微。
 
不瞭解的投資商品，不碰！
 
當我在課堂上教我的MBA學生這個觀念時，我總是會問他們以下幾個問題：在評價一傢公司時，如果我們難以預測未來的獲利與成長率時，該怎麼辦？如果該産業競爭非常激烈，而我們真的無法確定目前的獲利能否持續，又該如何是好？也許我們還能提齣另一個問題，就是關於他們的新産品能否成功。有時候我們無法確知新科技，將對一傢公司的主要産品或服務造成什麼影響。接下來，我們該怎麼做呢？
 
我的答案總是很簡單：跳過這傢公司，找一傢比較容易評估的公司。
 
如果你對於該産業會産生什麼變化、該公司的新産品或服務會有什麼發展、新科技對該公司會帶來什麼影響並不瞭解，你就無法對未來的獲利與成長率做齣正確的預測。如果你無法做到這點的話，就不要跳進去投資這傢公司！（我知道你現在正在想什麼：謝謝你的忠告，但是這些聽起來真的很難做到。說實話，就算是我最優秀的MBA學生，我也不期望他能夠非常準確的預測大部分企業的未來獲利與成長率。事實上，我告訴他們，真的不用麻煩瞭。）

评分☆☆☆☆☆

我最近在書店翻閱瞭這本書，它的內容著實讓我有些驚喜。我一直是個比較謹慎的投資者，對那些動輒推薦“翻倍”的股票持保留態度。這本書的切入點非常特彆，它不教你如何去追逐那些漲得快的股票，反而強調“不做”的重要性，這和我個人的投資理念不謀而閤。我常常覺得，很多時候我們的虧損並不是因為我們沒有做到足夠多的“正確”操作，反而是因為我們做瞭太多“錯誤”的事情。書中提到的“不做哪五件事”，讓我開始反思自己在過往投資中的一些習慣性錯誤，比如在市場情緒高漲時盲目追高，或者在市場低迷時恐慌性賣齣。我尤其想知道，作者是如何定義這些“不做”的行為，以及它們背後有著怎樣的邏輯支撐，能夠幫助投資者規避風險，實現長期的穩健獲利。另外，書名中“年均獲利40%”這個數字雖然聽起來非常誘人，但我更關注的是實現這個目標背後的方法論，而不是單純的數字本身。能夠長期保持如此高的年均獲利，其背後必然有著一套非常紮實的投資體係。而附加的“葛林布雷選股法2017颱股實戰篇”，更是為我提供瞭額外的價值，這是一種我很感興趣的價值投資理念，在颱灣股市的實戰應用，對我來說非常有參考意義。

评分☆☆☆☆☆

這本書的書名設計相當巧妙，一下子就抓住瞭我對股市投資的期望和睏惑。“不買飆股，年均獲利40%”——這並非是那種激進的承諾，而是通過一種“不做什麼”的哲學來達到目標，這顯得更為理性和可行。我一直在尋找一種能夠讓我從頻繁交易的泥沼中解脫齣來，轉嚮一種更具長期性和策略性的投資方式。書中“在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？”這個副標題，讓我感覺作者是站在讀者的角度，深入剖析瞭普遍存在的投資誤區。我猜想，這五件事可能涉及到情緒控製、信息辨彆、交易頻率等方麵，這些都是影響散戶投資錶現的關鍵因素。我非常好奇，作者是如何總結齣這五件“不做”的事情，並且它們之間又有著怎樣的邏輯關聯，能夠共同構成一個穩健的獲利體係。而且，這本書附加的“葛林布雷選股法2017颱股實戰篇”更是錦上添花，我對價值投資和量化選股一直很感興趣，葛林布雷的方法論，特彆是其在實際操作中的應用，對我的投資決策有著重要的啓發意義。

评分☆☆☆☆☆

初拿到這本書，我便被其直接而又充滿吸引力的書名所吸引。“不買飆股，年均獲利40%”——這簡直就是每個股市參與者的夢想。我過去也曾嘗試過追逐熱門股，但往往是“彆人吃肉我喝湯”，甚至還可能因為追高而套牢，這種經曆讓我深感疲憊。這本書提齣的“在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？”，讓我覺得這是在撥開迷霧，直指問題核心。很多時候，我們被市場上的各種聲音和信息所裹挾，不斷地嘗試新的技術指標，學習新的交易策略，但卻忽略瞭那些最基本、最容易被忽視的“不為”。我迫切想知道，書中到底揭示瞭哪些“不做”的陷阱，這些陷阱往往是導緻散戶虧損的根源。是不能貪婪？是不能恐懼？還是不能聽信傳聞？我非常期待書中能夠給齣清晰的指導，幫助我建立一套更為穩健的投資哲學。更何況，這本書還贈送瞭“葛林布雷選股法2017颱股實戰篇”，對於葛林布雷的“神奇公式”我早有耳聞，將其應用於颱股市場的實戰經驗分享，無疑為這本書增添瞭極大的實用價值，讓我對接下來的閱讀充滿期待。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵和書名確實很吸引人，“不買飆股，年均獲利40%”這幾個字就足以讓我在一堆技術分析和短綫交易的書籍中停下來。我一直覺得，所謂的“飆股”往往伴隨著極高的風險，一夜暴富的故事聽聽就好，真正能在股市中穩健獲利纔是王道。這本書提齣的“不做哪五件事”讓我眼前一亮，我一直覺得投資的智慧很多時候不在於“做什麼”，而在於“不做什麼”。那些追漲殺跌、頻繁交易、聽信小道消息的行為，我都在實踐中吃過苦頭，所以非常期待書中能具體闡述哪些“不做什麼”的原則，能夠幫助我避免踩雷，實現長期的穩定獲利。書名還特彆提到瞭“在股市中永保獲利”，這絕對是每個股民的終極目標，當然我知道“永保”可能是一種理想化的說法，但至少它傳達瞭一種持續性、穩定性的概念，這比那些承諾短期暴利的宣傳要實在得多。而且，這本書還附加瞭“葛林布雷選股法2017颱股實戰篇”，這讓我更加期待，因為我聽說過葛林布雷的“神奇公式”，一直想瞭解如何在颱股市場將其具體應用。總而言之，這本書從書名到附加內容，都精準地戳中瞭我在股市投資中的痛點和期望，我迫不及待地想深入閱讀，看看書中究竟藏著怎樣的“秘籍”。

评分☆☆☆☆☆

這本《不買飆股，年均獲利40%》的書名，實在是太符閤我的心境瞭。我厭倦瞭那些追漲殺跌的日子，總覺得在股市裏疲於奔命，卻收獲甚微。尤其是“年均獲利40%”這個數字，聽起來非常務實，不像某些誇張的宣傳。更吸引我的是“在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？”這句話，這是一種反嚮思維的投資智慧，我一直在思考，很多時候投資的失敗不是因為我們沒有做到，而是因為我們做瞭不該做的事情。我非常想知道，作者是如何提煉齣這五件“不做”的事，並且它們分彆是什麼？是關於風險控製？是關於心理素質？還是關於投資策略？我希望書中能夠提供清晰、可操作的指南，幫助我擺脫那些導緻虧損的惡習，建立起一種更為持久、更為穩健的獲利模式。同時，這本書附帶的“葛林布雷選股法2017颱股實戰篇”更是讓我眼前一亮。我一直對葛林布雷的“神奇公式”有所瞭解，將其在颱灣股市的實戰經驗分享，這對於我來說是非常寶貴的學習資料，希望能藉此獲得更深入的實操指導。