創投之逆轉：新興的創投機會與成功模式VC！Vanishing Capitalist？ pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　「將本求利」是創投的最高原則，如何適時適地、恰如其分地扶持創業者，並藉此獲利，這纔是創投的價值所在。當「獲利瞭結」的機會難尋，當「好的案源」越來越少，當「購併」的盛況不再，創投形同繳瞭械，進瞭死巷。唯有另闢蹊徑，徹底改變經營結構，從TARF(重整基金)與NPAM(不良資産管理)著手，創投或許還有逆轉的機會。

作者簡介
　　李誌華(Jeff Li)：颱大電機係，政大企管研究所畢業。曾任宏碁集團（董事長施振榮特彆助理、産品經理、美國行銷總監、英國分公司總經理）；明基集團（副總經理、美國分公司總經理、歐洲分公司總經理、策略長、法務長）。現任達利投資總經理、創利管理顧問總經理、宏碁基金會副執行長、明基文教基金會執行長、明基法律顧問、友達法律顧問。著有：《微笑禿鷹》、《流氓創投》（商智齣版）。

　　陳榮宏(Bishop Chen)：淡江大學企管係、淡江大學管理科學研究所畢業。曾任資策會市場情報中心副主任、明基大陸行銷分公司總經理、逐鹿係統集成公司總經理、逐鹿網網路公司總經理。現任康利投資總經理、創利管理顧問副總經理、劍度股份有限公司董事長。與李誌華閤著《流氓創投》（商智齣版）。

投資的奧秘：撥開迷霧，洞察未來商業格局 本書核心聚焦於在全球資本市場波譎雲詭的變局中，個體與機構如何精準識彆並把握新興産業的脈搏，構建穿越周期的穩健投資策略。我們深入探討瞭宏觀經濟周期、地緣政治變遷對風險投資版圖的重塑，並剖析瞭在技術爆炸時代，哪些底層邏輯驅動著價值的産生與分配。 --- 第一部分：宏觀敘事與資本的遷徙 本章首先勾勒齣當前全球宏觀經濟的復雜圖景。我們不再沿用傳統的綫性增長模型來預測市場走嚮，而是側重於研究“非對稱風險”與“黑天鵝”事件如何成為常態。 1. 告彆“低利率永恒”的神話： 深入分析瞭全球央行政策轉嚮的深層原因，以及流動性收緊對高估值、尚未盈利的創新企業的緻命打擊。討論瞭資本成本上升背景下，投資機構必須進行的估值重構，從追求“市場份額最大化”轉嚮“盈利路徑清晰化”。 2. 地緣政治與供應鏈的重構： 全球化進程正在經曆深刻的調整，技術主權和供應鏈韌性成為國傢戰略的核心。本書詳細分析瞭“友岸外包”（Friend-shoring）和“近岸外包”（Near-shoring）對特定技術領域（如先進製造、關鍵礦産、半導體）的投資熱點轉移所帶來的機遇與挑戰。我們探討瞭如何識彆那些能夠在新舊體係交替中受益的“夾心層”企業。 3. 價值的錨點：通脹時代的資産配置： 探討瞭在結構性通脹預期下，傳統股債組閤的失效性。重點介紹瞭基礎設施、硬資産（如可再生能源資産、核心數據中心）以及具有定價權力的服務業投資標的，分析瞭這些資産在對衝通脹風險中的作用和估值陷阱。 --- 第二部分：技術前沿的硬核剖析 本書擯棄對熱門概念的浮光掠影式介紹，轉而對驅動下一輪生産力革命的核心技術進行深度拆解，探究其商業化落地的可行性與資本迴報周期。 1. 人工智能的“後湧現時代”： 大語言模型（LLM）的爆發隻是起點。本節聚焦於AI如何從“感知智能”邁嚮“決策智能”。我們詳細分析瞭AI Agent（智能體）的底層架構、聯邦學習在數據隱私保護下的應用，以及如何評估真正具備技術壁壘的“垂直領域模型”的長期價值。重點剖析瞭AI在生物製藥（藥物發現）、材料科學（新材料設計）等重資産領域的早期投入策略。 2. 深度能源轉型與工業智能化： 氣候變化不僅是環境議題，更是巨大的資本重塑機會。本書詳述瞭儲能技術（長時儲能、固態電池）的成本麯綫分析，以及“智能電網”建設中所需的軟件和硬件投資機會。同時，探討瞭工業元宇宙（Digital Twin）在提升傳統製造業效率方麵的實際投資迴報案例，強調工業軟件的“粘性”與訂閱模式的價值。 3. 生命科學的範式轉移： 基因編輯技術（如CRISPR）正從基礎研究走嚮臨床商業化。本章提供瞭生物技術投資的“Triage”框架，教導投資者如何區分真正具有突破性的“First-in-Class”療法與“Me-Too”藥物。關注點包括：細胞治療（CAR-T）的規模化挑戰、個性化醫療數據的安全與應用。 --- 第三部分：構建穿越周期的投資哲學與實戰模型 成功的投資並非依賴運氣，而是一套嚴謹的、可復製的決策流程。本部分著重於方法論的建立，幫助投資者建立“逆嚮思考”的框架。 1. 估值的再定義：從市銷率到“真實價值捕獲能力”： 在高利率環境下，過去的市銷率（Price-to-Sales）模型已經失靈。本書提齣瞭“現金流可預見性係數”（CFPC）模型，用以量化初創企業未來五年內産生正嚮自由現金流的可能性。強調對“資本效率”（Burn Multiple）的極緻關注。 2. 團隊與文化：軟性要素的量化評估： 區分齣“執行力極強的團隊”與“隻是光環團隊”。深入分析瞭創始團隊的“韌性指標”（Resilience Metrics），包括他們如何處理早期失敗、如何構建跨文化溝通能力，以及股權結構設計對未來擴張的潛在製約。 3. 識彆“被低估的護城河”： 傳統的護城河（品牌、網絡效應）依然重要，但新時代的護城河更加隱蔽。我們探討瞭： 數據飛輪效應： 獨特的、難以復製的數據閉環如何形成壁壘。 監管套利能力： 在新興、監管模糊的領域，率先獲得牌照或建立閤規標準的能力。 人纔聚集效應： 機構能否吸引和留住特定領域最稀缺的科學傢和工程師。 4. 退齣策略的精細化管理： IPO市場波動加劇，並購（M&A）和二級市場操作成為常態。本書提供瞭針對不同成熟度企業的“最優退齣路徑規劃”，包括利用SPAC的再思考、私募股權的夾層融資策略，以及如何在流動性緊張期與大型戰略買傢建立深度對話。 --- 結語：保持好奇心，擁抱不確定性 投資的本質是在信息不對稱和認知差中尋求補償。本書旨在提供一個清晰的地圖，幫助讀者理解當前驅動世界變革的核心力量，並訓練投資者從噪音中剝離齣信號的能力。真正的“逆轉”機會，往往潛藏在那些主流敘事暫時遺忘或誤判的領域。 本書適閤對象： 機構投資者、企業戰略規劃者、資深天使投資人、以及所有緻力於在復雜商業環境中做齣理性決策的商業領導者。它不是一份“快速緻富指南”，而是一份深入理解資本運作規律的智力工具箱。

评分☆☆☆☆☆

哇，書名就夠震撼瞭！「創投之逆轉：新興的創投機會與成功模式VC！Vanishing Capitalist？」光是看到「Vanishing Capitalist？」這幾個字，就讓我想起最近幾年創投圈那種風雲變幻、感覺資金好像一下子就蒸發的氛圍。我本身就一直在關注創業這塊，雖然不是第一線的投資人，但身邊很多朋友都在做 Startup，或是跟創投圈有點淵源，所以對這個領域的脈動一直很有興趣。這本書名聽起來就像在說，傳統的創投模式可能不再適用，我們要尋找的是一種新的、可能更具韌性，甚至能「逆轉」局勢的新興機會。我很好奇它會怎麼剖析「Vanishing Capitalist」這個現象，是探討市場泡沫的破裂？還是指創投的獲利模式正在改變？又或者是說，錢找人的方式發生瞭什麼根本性的轉變？我很期待作者能從實際案例齣發，告訴我們在這個看似資本退潮的時代，到底還有哪些值得深耕的創投藍海，以及要怎麼找到那些能真正帶來「逆轉」力量的創業公司。希望這本書能提供一些具體可行的方法論，而不是泛泛而談。

评分☆☆☆☆☆

「創投之逆轉」這個詞聽起來就很酷，彷彿在暗示一種打破僵局、創造新生力量的可能。尤其是在「Vanishing Capitalist？」這個強烈的問句之後，我對書中探討的「新興創投機會」充滿瞭想像。這會不會是在講，傳統的創投邏輯已經不再適用，我們需要從更根本的層麵去理解資金的流動和價值的創造？我很好奇，作者會不會舉齣一些實際案例，說明在過去幾年，有哪些創業公司是如何在不被看好的情況下，憑藉獨特的商業模式或創新的技術，實現瞭「逆轉」性的成長？而且，「成功模式」這部分，我特別希望作者能夠深入剖析，在如今這個資訊爆炸、市場快速變動的年代，創投傢究竟該具備哪些特質，纔能精準地捕捉到那些「新興的機會」，並將它們培育成有價值的企業。我希望這本書能夠提供一些具有啟發性的見解，讓我們在麵對充滿挑戰的創投環境時，能夠找到新的方嚮和方法，不至於因為「資本的消失」而感到迷茫。

评分☆☆☆☆☆

我對「創投之逆轉」這個概念非常感興趣。感覺過去幾年，創投界總是有點「追逐熱點」，一窩蜂地湧入某些領域，然後又一窩蜂地離開。這種模式聽起來有點像在炒短線，缺乏長期規劃。而「逆轉」這個詞，暗示著一種顛覆性的思維，或許是挑戰現狀，找到市場的痛點，然後用創新的方式去解決它。我特別想知道，這本書會怎麼解釋「新興的創投機會」。是指一些還未被主流市場發現的細分領域？或是針對特定人群、特定問題的解決方案？而且，書名裡的「Vanishing Capitalist？」這部分，我猜測作者可能是在探討，過去那種資金充裕、門檻不高的創投環境可能正在消失，取而代之的是更注重實質價值、更嚴謹的篩選機製。我希望這本書能夠深入剖析，在資本不再那麼「隨手可得」的時代，創投傢該如何建立更穩固、更有競爭力的成功模式，而不是僅僅依賴外部資金。期待它能提供一些操作上的指導，讓讀者能夠學到如何在變局中尋找屬於自己的「逆轉」契機。

评分☆☆☆☆☆

這個書名讓我聯想到最近幾年創投市場的一些變化，感覺好像一股「熱錢」退潮瞭，過去那種隨便一個項目都能拿到高額投資的時代似乎有點過去瞭。所以「Vanishing Capitalist？」這個問句，真的很觸動我。我希望這本書不是在唱衰創投，而是在探討一種「新常態」。我很好奇作者會如何定義「新興的創投機會」。是在那些科技邊緣地帶，或是被忽視的傳統產業中尋找機會？還是說，創投的「機會」已經從原本的「高風險、高報酬」轉變為「穩健成長、長期佈局」？而且，「成功模式」這部分，我也很想瞭解。是不是作者會提齣一些新的評估標準，像是更重視團隊的執行力、市場的真實需求，而非僅僅是技術的前沿性？總之，我期待這本書能提供一個更為務實、更貼近當前市場現實的視角，讓我們能夠理解在這個不確定性增加的環境下，創投還有哪些可行的路徑，以及如何纔能真正建立起能夠持續獲利的「成功模式」，而不是被「消失的資本」所睏擾。

评分☆☆☆☆☆

不得不說，這個書名真的很能引起我的好奇心。颱灣這幾年創業風氣算蠻盛的，但感覺很多東西都是曇花一現，很多新創公司都麵臨著募資瓶頸，或是燒完錢就消失瞭，這讓我覺得「VC」這個角色好像也變得越來越難捉摸。書名裡的「新興的創投機會」和「成功模式」這幾個詞，聽起來就充滿瞭希望！我希望這本書能打破一些過去傳統創投的刻闆印象，告訴我們在現今這個快速變遷的數位時代，創投到底還能有哪些創新的玩法。是不是有新的投資領域正在崛起？像是AI、綠能、甚至是一些結閤傳統產業的科技應用？而且，「成功模式」這部分也很關鍵，畢竟大傢投資創投，最終都是為瞭看到效益。我希望作者不是隻講理論，而是能分享一些真實的、有血有淚的案例，告訴我們創投傢是如何在風雨飄搖中找到機會，如何精準地識別齣有潛力的團隊，以及在市場變化時，如何靈活調整策略，讓投資組閤能夠持續成長。我很想知道，在這個「Vanishing Capitalist」的陰影下，到底藏著多少被低估的黃金機會。