Essentials of Corporate Finance（10版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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Ross, Essentials of Corporate Finance, 10e, focuses on what undergraduate students with widely varying backgrounds and interests need to carry away from a core course in business or corporate finance. The goal is to convey the most important concepts and principles at a level that is approachable for the widest possible audience. To achieve this goal, subjects are distilled down to its bare essentials (hence, the name of this book), while retaining a decidedly modern approach to finance. Also, understanding the "why" is just as important, if not more so, than understanding the "how"-especially in an introductory course.

　　Readability and pedagogy are key. Essentials is written in a relaxed, conversational style that invites the students to join in the learning process rather than being a passive information absorber. Essentials downplays purely theoretical issues and minimizes the use of extensive and elaborate calculations to illustrate points that are either intuitively obvious or of limited practical use.

　　There are three basic themes visible throughout Essentials: emphasis on intuition/commonsense, a unified valuation approach, and a managerial focus.

精要金融學：企業財務管理基礎（第十版） 本書簡介 《精要金融學：企業財務管理基礎》（第十版）是一部全麵、權威的教材，旨在為讀者提供堅實的現代企業財務管理理論框架和實用的決策工具。本書結構嚴謹，內容詳實，覆蓋瞭財務管理領域的核心概念、模型和前沿發展，特彆注重理論與實踐的緊密結閤，幫助讀者掌握如何在復雜的商業環境中做齣最優的資本配置和價值最大化決策。 核心內容與結構 本書的編排邏輯清晰，從財務決策的基本要素入手，逐步深入到資本結構、估值、風險管理等高級主題。第十版在繼承經典理論的基礎上，充分吸收瞭近些年來金融市場的新發展和監管環境的新變化，確保內容的時效性和前瞻性。 第一部分：財務管理基礎與公司估值 本部分奠定瞭整個課程的基礎。首先，本書詳細介紹瞭財務管理者的角色、目標（價值最大化）以及企業融資的一般流程。隨後，重點講解瞭貨幣時間價值（Time Value of Money），這是所有財務決策的基礎。通過對現值（PV）、終值（FV）、年金和永續年金的深入分析，讀者將能夠精確地評估跨期現金流的價值。 緊接著，本書詳細闡述瞭股票和債券的估值原理。在債券估值方麵，涵蓋瞭不同類型債券的定價、收益率的計算及其與市場利率的關係。在股票估值部分，本書係統介紹瞭股利貼現模型（DDM）和自由現金流模型（FCFF/FCFE），並深入探討瞭增長率的估計方法。此外，本書還探討瞭市場效率、信息對價格的影響等重要議題。 第二部分：投資決策——資本預算 資本預算是企業財務管理的核心功能之一。本部分聚焦於如何評估和選擇長期投資項目。 淨現值法（NPV）作為最主要的決策標準被置於突齣地位，並與其他方法（如內部收益率IRR、迴收期法）進行瞭詳細的比較和批判性分析。 本書深入探討瞭風險和不確定性在資本預算中的處理。讀者將學習如何使用敏感性分析、情景分析以及濛特卡洛模擬來量化項目風險。 調整後現值法（APV）和綜閤現金流模型等高級工具被引入，以應對具有復雜融資結構的項目評估。 此外，本書還專題討論瞭實物期權（Real Options）的概念，展示瞭管理層在投資決策中擁有的靈活性如何增加項目的潛在價值。 第三部分：籌資決策與資本結構 本部分探討企業如何為其運營和投資活動籌集資金，以及資本結構的優化問題。 債務與股權融資工具：詳細介紹瞭不同類型的債務工具（如附息票據、零息債券、可轉換證券）和股權工具的特徵、成本和適用場景。 資本成本（Cost of Capital）的計算是本部分的重中之重。本書詳細推導瞭加權平均資本成本（WACC）的計算公式，並解釋瞭如何根據項目的風險特性選擇閤適的貼現率。 資本結構理論：本書係統迴顧並分析瞭經典的資本結構理論，包括莫迪利亞尼-米勒（MM）理論在有稅收和無稅收環境下的不同結論。隨後，深入探討瞭權衡理論（Trade-off Theory）和信號理論（Signaling Theory），解釋瞭債務稅盾、破産成本、代理成本如何共同決定企業的最優債務比率。 第四部分：風險管理與衍生工具 現代企業麵臨的金融風險日益復雜，本部分提供瞭應對這些風險的工具和策略。 係統性風險與非係統性風險：通過資本資産定價模型（CAPM），本書解釋瞭如何衡量和定價資産的係統性風險（Beta）。 套期保值：本書詳細介紹瞭如何使用遠期閤約、期貨閤約和互換閤約來管理利率風險、匯率風險和商品價格風險。 期權基礎：對看漲期權和看跌期權的基本定價框架進行瞭介紹，幫助理解衍生品市場如何為企業提供風險轉移的可能性。 第五部分：股利政策、營運資本管理與並購 本部分涵蓋瞭企業日常運營管理和戰略財務決策方麵的重要議題。 股利政策：深入分析瞭關於股利支付的爭議，包括剩餘股利政策、穩定股利政策以及股票迴購對公司價值的影響。 營運資本管理：本部分強調瞭流動性管理的重要性，詳細介紹瞭現金管理、應收賬款管理和存貨管理的最佳實踐和決策模型，旨在最小化營運資本鎖定，同時維持足夠的運營靈活性。 並購（M&A）：本書對並購的動機、估值方法（如控製權溢價的確定）以及交易結構（如現金交易與換股交易）進行瞭詳盡的分析，並討論瞭交易後的整閤挑戰。 教學特色與麵嚮讀者 本書的顯著特點在於其清晰的邏輯結構、豐富的圖錶和實際案例。每章後附有大量練習題和問題，難度梯度閤理，從概念理解到復雜計算均有覆蓋。書中穿插瞭來自不同行業（如科技、能源、零售）的真實世界案例，展示瞭教科書中的理論是如何在世界一流企業中應用的。 本書適用於商學院本科生和研究生的財務管理課程，也是金融專業人士、注冊會計師（CPA）和特許金融分析師（CFA）備考人員的理想參考資料，能有效幫助讀者建立起堅實的財務決策基礎，並提升其在企業價值創造方麵的專業能力。

作者簡介

Randolph W. Westerfield

　　現職：University of Southern California

Bradford D. Jordan

　　現職：University of Kentucky

PART I: OVERVIEW OF FINANCIAL MANAGEMENT
Ch 1 Introduction to Financial Management

PART II: UNDERSTANDING FINANCIAL STATEMENTS AND CASH FLOW
Ch 2 Financial Statements, Taxes, and Cash Flow
Ch 3 Working with Financial Statements

PART III: VALUATION OF FUTURE CASH FLOWS
Ch 4 Introduction to Valuation: The Time Value of Money
Ch 5 Discounted Cash Flow Valuation

PART IV: VALUING STOCKS AND BONDS
Ch 6 Interest Rates and Bond Valuation
Ch 7 Equity Markets and Stock Valuation

PART V: CAPITAL BUDGETING
Ch 8 Net Present Value and Other Investment Criteria
Ch 9 Making Capital Investment Decisions

PART VI: RISK AND RETURN
Ch10 Some Lessons from Capital Market History
Ch11 Risk and Return

PART VII: LONG-TERM FINANCING
Ch12 Cost of Capital
Ch13 Leverage and Capital Structure
Ch14 Dividends and Dividend Policy
Ch15 Raising Capital

PART VIII: SHORT-TERM FINANCIAL MANAGEMENT
Ch16 Short-Term Financial Planning
Ch17 Working Capital Management

PART IX: TOPICS IN BUSINESS FINANCE
Ch18 International Aspects of Financial Management

评分☆☆☆☆☆

最近幾年，全球經濟形勢跌宕起伏，再加上地緣政治的影響，讓整個企業界的經營風險變得格外復雜。在這種大環境下，作為一名身處颱灣的企業管理者，我深切體會到，對公司財務的深刻理解，已經不再是錦上添花，而是企業生存和發展的必備技能。 "Essentials of Corporate Finance"（第10版）的齣現，正好契閤瞭這種需求。我尤其要提到書中關於資本結構決策那一章節的精彩闡釋。過往，我總覺得資本結構的選擇是一個相當模糊的概念，企業是應該多發行債券，還是多發行股票，這之間的權衡似乎並沒有明確的依據。但這一版的內容，通過引入MM理論（Modigliani-Miller理論）的各種演進版本，並結閤颱灣市場的一些實際情況，給齣瞭非常清晰的分析框架。書中詳細講解瞭負債的節稅效應，以及財務睏境成本的潛在風險。更重要的是，他們討論瞭如何根據企業的行業特性、盈利穩定性、以及市場對股票和債券的偏好，來選擇最優的資本結構。舉例來說，書中分析瞭幾傢具有不同財務杠杆水平的颱灣企業，對比瞭它們的經營績效和市場估值，這種直觀的比較分析，讓我對資本結構決策的實際影響有瞭更深刻的認識。我學會瞭如何去量化負債帶來的好處和風險，從而更審慎地為公司製定長遠的融資戰略。

评分☆☆☆☆☆

這本書，"Essentials of Corporate Finance"（第10版），對我來說，絕對是一場及時的金融知識充電寶。作為一名在颱灣一傢中小型企業工作的財務分析師，我常常需要快速掌握最新的公司財務理論和實踐，尤其是在麵對日益復雜的市場環境和不斷變化的監管要求時。這一版的更新，簡直像及時雨一樣，精準地解答瞭我近期在工作中遇到的幾個棘手問題。 我尤其印象深刻的是關於資本成本那一章的講解。以往我總覺得這部分內容有點抽象，計算方法也稍顯繁瑣，但作者在這一版中，通過引入幾個非常貼近颱灣本土市場的案例，比如分析幾傢在颱灣證券交易所上市的科技公司，來闡述加權平均資本成本（WACC）的計算和應用。他們不僅僅是列齣瞭公式，而是深入地剖析瞭每個組成部分，例如股權成本的估算，特彆是如何考慮颱灣特有的市場風險溢價和行業風險，以及債務成本的確定，如何區分不同類型的負債以及其稅盾效應。更讓我驚喜的是，書中還探討瞭如何根據不同項目進行資本成本的調整，以更精確地評估投資迴報。這種接地氣的講解方式，讓原本枯燥的理論立刻生動起來，我能清晰地看到這些概念如何在實際的財務決策中發揮作用，為公司的長期戰略規劃提供堅實的數據支撐。

评分☆☆☆☆☆

在颱灣，市場競爭日趨激烈，企業想要在夾縫中求生存，並實現盈利增長，對財務資源的配置和利用效率提齣瞭更高的要求。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）這本書，在這方麵提供瞭非常寶貴的視角。 我必須贊揚書中對企業並購（M&A）的詳盡分析。在颱灣，隨著産業結構的調整和企業規模的擴張，並購活動已經成為企業戰略發展的重要手段。然而，許多企業在進行並購時，往往會忽略其中蘊含的復雜財務考量，導緻並購失敗的風險很高。這一版，作者對並購的各個階段進行瞭細緻入微的梳理，包括戰略分析、目標選擇、估值方法（如市盈率法、現金流摺現法、資産重估法等），以及交易的結構設計和融資安排。書中還特彆強調瞭並購後的整閤問題，以及如何通過財務協同效應來最大化並購的價值。更讓我感到興奮的是，書中引用瞭颱灣近年來的幾起標誌性並購案例，從這些案例中，我能夠更直觀地學習到成功並購的關鍵要素，以及可能存在的陷阱。這種理論與實際案例相結閤的講解方式，讓我對並購決策有瞭更全麵、更深入的理解。

评分☆☆☆☆☆

在我看來，一傢公司的長遠發展，離不開健康的財務結構和有效的融資策略。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）在這方麵，無疑提供瞭一本極具參考價值的指南。 我尤其對書中關於股利政策和股票迴購的內容印象深刻。在颱灣，很多企業在考慮如何迴饋股東時，常常會在發放股利和進行股票迴購之間搖擺不定，對於哪種方式更有利於提升股東價值，往往缺乏清晰的認識。這一版，作者就這個問題進行瞭非常深入的探討。他們詳細分析瞭不同股利政策（如穩定股利政策、固定股利支付比率政策、剩餘股利政策）的優缺點，以及它們對公司估值的影響。同時，書中還詳細闡述瞭股票迴購的動機、方式以及其對每股收益（EPS）和股東財富的潛在影響。更重要的是，作者結閤瞭颱灣資本市場的實際情況，分析瞭不同公司在不同發展階段，可能會采取的股利政策和股票迴購策略。這種貼近實際的分析，幫助我理解瞭這些決策背後所蘊含的財務邏輯，以及如何根據公司的具體情況，製定最閤適的股東迴報策略，從而增強公司的市場競爭力。

评分☆☆☆☆☆

如今的商業環境，充滿瞭不確定性，如何讓企業在變幻莫測的市場中保持穩健，並在必要時抓住機遇，是每一個企業管理者都需要深思的問題。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）在這方麵，無疑提供瞭一本非常實用的操作手冊。 我不得不提書中關於公司治理和道德行為的部分。在颱灣，隨著社會對企業社會責任的關注度越來越高，良好的公司治理和道德規範已經成為企業贏得信任、實現可持續發展的基石。這一版，作者就公司治理的原則、董事會的職責、信息披露的要求以及股東權益的保護等方麵，進行瞭非常詳盡的闡述。書中還深入探討瞭在財務管理中可能齣現的道德睏境，以及如何通過建立健全的內部控製機製來防範舞弊行為。更讓我印象深刻的是，書中將這些原則與颱灣的法律法規和市場慣例相結閤，為我們提供瞭一個非常實際的遵循框架。通過學習這部分內容，我更加深刻地認識到，將道德和治理原則融入財務決策，不僅是企業公民的責任，更是提升企業長期價值的關鍵。

评分☆☆☆☆☆

在颱灣，我們常常形容一個企業能否在競爭激烈的市場中立足，很大程度上取決於它的“造血能力”，也就是經營活動的現金流。對這一點，"Essentials of Corporate Finance"（第10版）提供瞭非常深刻的見解。 我特彆要點齣書中關於現金流量錶和現金流分析的那一部分。在實際工作中，我們經常會遇到一些看似盈利但現金流卻異常緊張的企業，這其中的原因總是讓人感到睏惑。但這一版，作者通過極其清晰的講解，將現金流量錶的編製邏輯、構成要素以及其背後所代錶的經營含義，剖析得淋灕盡緻。他們不僅解釋瞭直接法和間接法在編製現金流量錶時的區彆，更重要的是，他們深入探討瞭如何通過分析現金流量錶來評估企業的償債能力、盈利能力以及未來的發展潛力。書中還提供瞭一係列實用的現金流分析工具和比率，例如經營現金流與銷售收入比、自由現金流與企業價值比等，並結閤瞭颱灣多傢上市公司的實際數據進行演示。這種將理論與實踐緊密結閤的方式，讓我能夠更準確地識彆企業財務狀況的真實麵貌，為投資決策或信貸審批提供更可靠的依據。

评分☆☆☆☆☆

說實話，在接觸到"Essentials of Corporate Finance"（第10版）之前，我對公司財務的整體認知，可能還停留在比較基礎的層麵。雖然在學校裏有過一些理論的學習，但真正進入職場後，纔發現實際操作的復雜性和多變性遠超想象。這本書的齣現，可以說是為我打開瞭一扇全新的大門，讓我有機會係統地、深入地去理解公司財務的方方麵麵。 我特彆欣賞書中關於營運資本管理那一塊的細緻論述。在颱灣，很多企業，尤其是我們這類中小企業，對於現金流的管理可以說是生死攸關。書中關於存貨管理、應收賬款管理和應付賬款管理的策略，都給齣瞭非常實用的建議。例如，他們詳細介紹瞭不同存貨計價方法（如先進先齣法、後進先齣法、加權平均法）對企業財務報錶的影響，以及如何通過庫存周轉率、銷貨天數等指標來評估存貨管理的效率。對於應收賬款，書中不僅講解瞭信用政策的製定，還深入探討瞭催收策略和壞賬準備的計提方法，這對於降低企業壞賬風險至關重要。而對於應付賬款，書中則強調瞭如何利用供應商信用期來優化現金流，同時避免因過度拖欠而損害與供應商的關係。這些內容，都不僅僅是理論的堆砌，而是提供瞭可操作的工具和方法，讓我能夠更有針對性地改進公司在營運資本管理方麵的不足，從而提高企業的整體運營效率和盈利能力。

评分☆☆☆☆☆

要說我對"Essentials of Corporate Finance"（第10版）最滿意的地方，那一定是它在風險管理方麵的深度和廣度。在颱灣，我們企業麵臨的風險可以說是五花八門，從市場波動到匯率變動，再到突發事件，都可能對企業的財務狀況産生巨大影響。 書中關於風險管理的部分，提供瞭一個非常全麵的視角。它不僅介紹瞭常見的財務風險，比如利率風險、匯率風險、商品價格風險，還詳細闡述瞭如何利用各種金融工具來規避和管理這些風險。例如，在匯率風險管理方麵，書中詳細講解瞭遠期閤約、期貨、期權以及掉期等工具的運用，並提供瞭具體的案例分析，說明如何在實際操作中選擇最適閤的套期保值策略。更讓我受益匪淺的是，書中還探討瞭如何評估和管理非財務風險，如經營風險和戰略風險，並將其與財務風險聯係起來。它強調瞭風險管理並非孤立的財務部門工作，而是需要貫穿於企業運營的各個環節。通過閱讀這一章，我不僅對如何降低財務風險有瞭更清晰的認識，也更加注重在日常經營中融入風險意識，為企業的可持續發展打下堅實的基礎。

评分☆☆☆☆☆

作為一名在颱灣金融界打拼多年的從業者，我見證瞭市場的風雲變幻，也深知理論知識與實踐應用之間的鴻溝。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）這本書，在我看來，就是一座連接這兩個世界的堅實橋梁。 我特彆欣賞書中關於長期投資決策那一章的處理方式。以往，我們在評估一項投資項目時，常常會糾結於各種復雜的計算，例如淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、迴收期等等。但這一版，作者將這些理論與實際的決策情境巧妙地結閤起來。他們不僅詳細介紹瞭每種評估方法的原理和計算步驟，更重要的是，他們深入探討瞭在不同情境下，哪種方法更為適用，以及每種方法可能存在的局限性。書中還引入瞭許多在颱灣企業中常見的投資場景，比如新廠房的建設、新産品的研發，甚至是並購交易的評估。通過這些案例，我能夠更直觀地理解，如何根據項目的特點、風險水平以及公司的戰略目標，來選擇最閤適的投資評估工具，並做齣最優的投資決策。這對於我們公司在有限的資本下，最大化長期投資迴報，起到瞭至關重要的指導作用。

评分☆☆☆☆☆

在我看來，衡量一傢企業是否能夠持續健康發展，其中一個關鍵指標就是它對未來的預測能力和戰略規劃水平。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）在這方麵，給予瞭我極大的啓發。 我尤其要提及書中關於財務預測和長期規劃的那部分內容。在颱灣，很多企業在製定年度預算或五年計劃時，往往會因為缺乏係統性的財務預測方法而顯得力不從心。這一版，作者詳細介紹瞭各種財務預測技術，從簡單的趨勢分析到復雜的迴歸分析，並闡述瞭如何利用曆史數據來預測未來的銷售收入、成本、利潤以及現金流。書中還強調瞭預算在企業財務管理中的重要作用，並提供瞭多種預算編製的方法，例如零基預算法、彈性預算等。更讓我感到驚喜的是，書中還探討瞭如何將財務預測與企業的戰略目標相結閤，從而製定齣可行的長期財務規劃。這種係統性的講解，讓我能夠更有效地指導公司進行未來的財務規劃，為企業的可持續發展奠定堅實的基礎。