金融市場學（第二版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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本書以新的視角考察我們所研究的對象，對金融市場學的若乾基本範疇作瞭重新界定，可作為經濟類、管理類等非法律專業的教學用書。二版主要對書中內容中各部分已經更新的國傢製度章節進行瞭修訂，並對前一版的錯誤，遺漏進行瞭補充和完善。

《全球金融體係重構與數字經濟浪潮下的投資策略前沿》 本書聚焦於當前全球金融格局的深刻變革，深入剖析瞭數字經濟如何重塑傳統金融業態，並為投資者提供瞭應對新環境的實戰策略。 第一部分：全球金融秩序的演變與新挑戰 第一章：地緣政治重塑金融權力版圖 當前，國際金融體係正經曆自布雷頓森林體係瓦解以來最劇烈的重構。本書首先從宏觀視角審視瞭全球化進程的階段性放緩及其對資本流動、匯率機製産生的深遠影響。我們詳細分析瞭主要經濟體間貿易摩擦升級、技術競爭加劇背景下，美元霸權地位的潛在侵蝕與多極化貨幣體係的興起。 重點內容包括： 去美元化的多維視角： 探討瞭以金磚國傢（BRICS）為代錶的新興經濟體在國際結算中使用本幣結算的實踐及其對SWIFT體係的挑戰。 金融製裁的常態化與風險管理： 分析瞭金融工具被武器化對跨國企業供應鏈管理和跨境投融資決策帶來的結構性風險。 主權財富基金的戰略轉嚮： 研究瞭沙特、挪威等大型主權基金如何調整其投資組閤，以適應地緣政治風險上升的新常態。 第二章：宏觀審慎監管的再平衡 2008年金融危機後建立的巴塞爾協議III框架正麵臨新的考驗。在通脹高企與經濟衰退風險並存的背景下，監管機構需要在防範係統性風險與支持實體經濟增長之間尋求微妙的平衡。 本書深入剖析瞭： 流動性覆蓋率（LCR）與淨穩定資金比率（NSFR）的實操難點： 結閤近期區域性銀行危機案例，評估瞭現有流動性緩衝工具的有效性。 影子銀行的隱性風險暴露： 揭示瞭貨幣市場基金、結構化信貸産品等非銀行金融中介活動中存在的監管套利空間及潛在的傳染效應。 氣候風險納入監管視野： 探討瞭中央銀行和審慎監管機構如何將氣候變化風險（物理風險與轉型風險）納入壓力測試和資本充足率要求。 第三章：全球債務螺鏇與可持續性分析 全球債務水平，無論是以政府、企業還是傢庭層麵衡量，都達到瞭曆史高位。本書構建瞭一個跨國債務風險傳導模型，用以識彆潛在的“完美風暴”。 主權債務的再定價機製： 分析瞭利率急劇上升環境下，高負債國傢的再融資成本激增及其對財政可持續性的衝擊。 企業杠杆的結構性問題： 區分瞭有生産力支撐的良性負債與純粹依賴低成本融資的“僵屍企業”負債，並探討瞭違約潮的可能路徑。 新興市場債務睏境的解決方案： 評估瞭國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行在債務重組機製中的角色演變，特彆是“共同框架”（Common Framework）的局限性。 第二部分：數字經濟對金融基礎設施的顛覆 第四章：區塊鏈技術與分布式賬本的深層應用 本書超越瞭對加密貨幣錶象的討論，著重於分布式賬本技術（DLT）如何重塑金融基礎設施的信任機製和清算效率。 代幣化（Tokenization）的革命： 詳細闡述瞭現實世界資産（RWA）如房地産、私募股權乃至知識産權通過代幣化進入數字資産市場的潛力與障礙。我們分析瞭證券型代幣發行（STO）的法律閤規框架。 央行數字貨幣（CBDC）的全球競速： 對比瞭不同國傢CBDC的架構設計（零售型與批發型），探討瞭CBDC對商業銀行存貸款結構、貨幣政策傳導機製的潛在影響。 智能閤約與去中心化自治組織（DAO）： 研究瞭智能閤約在自動化托管、債券發行和復雜的衍生品結算中的應用前景，以及DAO在公司治理和資本配置上麵臨的法律真空。 第五章：人工智能與金融分析的範式轉移 人工智能（AI）已不再是輔助工具，而是金融決策流程的核心驅動力。本書著眼於AI在風險管理、量化交易及客戶服務中的落地實踐。 大模型（LLMs）在盡職調查中的應用： 探討瞭如何利用生成式AI快速篩選海量的監管文件、法律閤同和市場報告，以提高投資分析的效率和覆蓋麵。 AI驅動的信用評估與反欺詐： 分析瞭傳統評分模型嚮基於行為數據、社交網絡數據的動態信用評估模型的轉變，以及AI在識彆新型金融欺詐模式中的優勢。 “黑箱”挑戰與模型可解釋性（XAI）： 針對金融領域對透明度的極高要求，係統梳理瞭LIME、SHAP等可解釋性AI技術在滿足監管閤規方麵的必要性和局限性。 第六章：網絡安全與數據主權的博弈 金融體係的高度數字化帶來瞭新的、更具破壞性的攻擊麵。本書將網絡安全視為新的係統性風險。 供應鏈攻擊的放大效應： 分析瞭針對金融科技供應商或核心銀行係統第三方軟件的攻擊如何迅速蔓延至整個金融生態係統。 數據跨境流動的閤規挑戰： 深入剖析瞭GDPR（歐盟）、CCPA（美國加州）等數據保護法規對全球金融機構數據存儲、處理和交換的影響。 量子計算對加密算法的威脅： 展望瞭後量子密碼學（PQC）在金融安全基礎設施中的部署路綫圖。 第三部分：麵嚮新時代的投資組閤構建與資産配置 第七章：私募市場與傳統資本市場融閤的趨勢 隨著公開市場波動性的增加和退齣渠道的多元化，私募股權（PE）、風險投資（VC）和房地産投資（REITs）的資産配置權重持續上升。 “資産的金融科技化”： 探討瞭如何利用技術平颱提高私募股權的流動性和透明度，使得個人投資者也能更便捷地參與到傳統上由機構主導的領域。 私募市場估值的挑戰： 在利率上升周期中，如何準確評估尚未上市的成長型企業的公允價值，避免估值泡沫的破裂。 基礎設施投資的新熱點： 分析瞭數字化基礎設施（如數據中心、5G網絡）和綠色能源轉型相關的實體資産作為長期穩定迴報來源的吸引力。 第八章：另類數據與量化策略的進化 在市場信息趨於對稱的背景下，獲取並有效利用“另類數據”成為量化投資獲得超額收益的關鍵。 衛星圖像與供應鏈監測： 展示瞭如何通過分析特定工廠的夜間燈光強度或港口集裝箱活動，預測特定行業公司的季度業績。 消費者情緒分析與宏觀指標預測： 研究瞭利用社交媒體文本、搜索引擎查詢趨勢來構建更及時、更精細的經濟信心指數。 因子投資的適應性調整： 討論瞭在通脹和高利率環境下，傳統價值因子、動量因子的有效性是否衰減，以及如何構建更具韌性的多因子模型。 第九章：可持續金融（ESG）的投資實操與績效評估 ESG已從道德考量轉變為核心的風險管理和價值驅動因素。本書旨在提供實用的ESG整閤框架。 漂綠（Greenwashing）的識彆與規避： 教授投資者如何穿透不一緻的ESG評級和報告，識彆齣真正具有可持續競爭優勢的企業。 影響力投資（Impact Investing）的度量： 探討瞭從“不傷害”（Do No Harm）到“積極創造影響”的投資哲學轉變，以及IRR（影響迴報率）的標準化工具。 從“排除法”到“主動參與”： 分析瞭機構投資者如何通過積極股東行動（Engagement）來影響高排放行業的轉型路徑，實現長期財務迴報與社會目標的統一。 結論：駕馭不確定性，構建韌性投資組閤 在全球金融環境的劇烈震蕩中，本書的最終目標是指導讀者建立一個能夠靈活適應技術顛覆、地緣政治風險和監管環境變化的投資係統。成功不再依賴於預測市場方嚮的準確性，而在於構建對各種衝擊具有內在抵禦能力的資産配置框架。 --- 讀者定位： 資深機構投資者、資産管理公司高管、金融監管機構研究人員、金融工程專業研究生及關注全球宏觀經濟與金融科技前沿的專業人士。

第一章　金融市場概述（１）
第一節金融市場的概念及分類（１）
一、金融市場的概念（１）
二、金融市場的分類（５）
第二節　金融市場的構成（７）
一、交易主體（７）
二、金融工具（８）
三、金融仲介機構（１０）
四、監管機構（１１）
第三節　金融市場的産生和發展（１２）
一、金融市場的産生（１２）
二、金融市場的發展趨勢（１３）
第四節　金融市場的功能和作用（１７）
一、金融市場的功能（１７）
二、金融市場的作用（１９）
小結（２１）
重要概念提示（２１）
復習思考題（２１）

第二章　貨幣市場（２２）
第一節　同業拆藉市場（２３）
一、同業拆藉市場的形成和發展（２３）
二、同業拆藉市場的運行程序（２４）
三、同業拆藉的期限與利率（２４）
四、我國的同業拆藉市場（２５）
第二節　迴購市場（２６）
一、迴購的概念（２６）
二、迴購市場的意義（２７）
三、迴購市場的結構（２８）
四、證券迴購市場的運行（３０）
五、迴購交易風險（３０）
六、我國的證券迴購市場（３２）
第三節　商業票據市場（３３）
一、商業票據的曆史（３３）
二、商業票據的性質及意義（３４）
三、商業票據市場的運行（３５）
四、商業票據的發行價格和發行成本（３７）
第四節　銀行承兌匯票市場（３８）
一、銀行承兌匯票原理（３８）
二、銀行承兌匯票的性質和意義（３８）
三、銀行承兌匯票的一級市場（３９）
四、銀行承兌匯票的二級市場（４０）
五、我國的銀行承兌匯票市場（４１）
第五節　大額可轉讓定期存單市場（４２）
一、大額可轉讓定期存單市場的形成與意義（４２）
二、大額可轉讓定期存單的發行（４３）
三、大額可轉讓定期存單的流通（４４）
四、大額可轉讓定期存單的風險與收益（４５）
五、我國的大額可轉讓定期存單市場（４５）
第六節　短期政府債券市場（４７）
一、短期政府債券市場的形成與作用（４７）
二、短期政府債券的發行與流通（４８）
三、短期政府債券的價格與收益（５０）
四、我國的國庫券市場（５１）
小結（５２）
重要概念提示（５２）
復習思考題（５２）

第三章　債券市場（５３）
第一節　債券與債券市場概述（５３）
一、債券的票麵要素和特徵（５４）
二、債券的分類（５５）
三、債券市場的功能（５９）
四、我國債券市場概述（６０）
第二節　債券市場的運行（６４）
一、債券市場的評級（６４）
二、債券發行市場（６５）
三、債券流通市場（６７）
第三節　債券的定價與收益（６７）
一、債券的價格（６７）
二、久期與凸性（７２）
三、債券的收益（７３）
四、利率期限結構（７５）
五、利率風險結構（７６）
小結（７６）
重要概念提示（７７）
復習思考題（７７）

第四章　股票市場（７８）
第一節　股票市場概述（７９）
一、股票的性質和特徵（７９）
二、股票的種類（８０）
第二節　股票市場的運行（８２）
一、股票的發行市場（８２）
二、股票的流通市場（８７）
第三節　股票的價格與收益（９５）
一、股票的理論價格（９５）
二、影響股票價格的因素（９８）
三、股票價格指數（１０１）
四、世界上幾種重要的股價指數（１０２）
五、股票的收益（１０３）
小結（１０５）
重要概念提示（１０６）
復習思考題（１０６）

第五章　證券投資基金市場（１０７）
第一節證券投資基金概述（１０７）
一、證券投資基金的概念（１０７）
二、證券投資基金的特點（１０８）
三、證券投資基金的當事人（１０９）
四、證券投資基金的分類（１１０）
第二節　證券投資基金的運作機製（１２０）
一、證券投資基金的發行（１２０）
二、證券投資基金的交易（１２２）
第三節　證券投資基金的利潤、費用及績效評價（１２４）
一、證券投資基金的利潤及費用（１２４）
二、證券投資基金的績效評價（１２７）
小結（１３０）
重要概念提示（１３１）
復習思考題（１３１）

第六章　外匯市場（１３２）
第一節　外匯市場概述（１３２）
一、外匯與匯率（１３２）
二、匯率決定理論（１３６）
三、影響匯率的因素（１３８）
第二節　外匯市場的構成（１３９）
一、外匯市場的含義（１３９）
二、外匯市場的參與者（１４０）
三、外匯市場交易的三個層次（１４１）
四、當代外匯市場的特點（１４２）
五、世界主要外匯市場（１４４）
第三節　外匯市場的交易方式（１４６）
一、即期外匯交易（１４６）
二、遠期外匯交易（１４７）
三、掉期交易（１５１）
四、套匯交易（１５２）
五、套利交易（１５３）
六、外匯期權交易（１５４）
小結（１５５）
重要概念提示（１５６）
復習思考題（１５６）

第七章　黃金市場（１５７）
第一節　黃金市場的發展（１５７）
一、世界黃金市場（１５７）
二、中國黃金市場（１６４）
三、黃金市場的分類（１６６）
第二節　黃金交易（１６７）
一、黃金市場的構成（１６７）
二、黃金的交易方式（１６９）
第三節　黃金價格（１７１）
一、黃金價格的種類（１７１）
二、世界黃金價格變動概述（１７１）
三、影響黃金價格的因素（１７２）
小結（１７４）
重要概念提示（１７５）
復習思考題（１７５）

第八章　金融衍生工具（１７６）
第一節　金融衍生工具概述（１７６）
一、金融衍生工具的概念及特徵（１７６）
二、金融衍生工具市場的參與者（１７７）
三、金融衍生工具的分類（１７７）
四、金融衍生工具的功能（１７８）
第二節　金融遠期與期貨市場（１７９）
一、金融遠期閤約的概念（１７９）
二、金融期貨的概念（１７９）
三、金融期貨市場的交易製度（１８１）
四、金融期貨市場的分類（１８１）
第三節　金融期權市場（１８５）
一、金融期權閤約的概念（１８５）
二、金融期權的分類（１８７）
三、金融期權的價格決定與損益（１８７）
第四節　其他金融衍生工具市場（１９０）
一、認股權證（１９０）
二、可轉換公司債券（１９１）
三、融資融券業務（１９２）
小結（１９７）
重要概念提示（１９８）
復習思考題（１９８）

參考文獻（１９９）
復習思考題參考答案（２００）
 

序

　　金融是現代經濟的核心。金融市場是整個金融體係的樞紐，是金融活動和金融交易實現的具體場所，是金融核心作用發揮所依託的載體和所憑藉的手段。金融市場學是研究金融市場運行機製及其主體行為規律的科學，它的主要研究對象是金融市場的組成、金融市場的工具以及各種運行機製。它的研究領域涉及貨幣市場、資本市場等所有金融領域。金融市場學作為金融專業的主乾核心課以及相關專業的主要課程，對於培養高層次金融創新綜閤型人纔，幫助他們掌握金融市場運行規律、知識和技能，適應不斷發展的社會要求至關重要。

　　本教材一共分為八章。第一章對金融市場進行瞭概述，其餘章節分彆按産品進行編排介紹，具體包括貨幣市場、債券市場、股票市場、證券投資基金市場、外匯市場、黃金市場和金融衍生工具市場。全書的基本架構和內容安排，主要有以下一些特點：註重對金融市場基本運行規律的介紹。金融市場中涉及的子市場比較多，全書以金融産品為核心，從金融産品的産生、交易、定價等方麵來介紹市場的運行規律和運行特點，注重對基本概念、基本知識、基本理論的介紹。注重全麵性與綜閤性。本書涉及瞭幾乎所有的金融市場，介紹瞭各金融市場的運行機製和主體行為，在力求全麵和詳細的同時，注重瞭概念、理論等知識點之間的比較，希望使讀者可以對整個金融市場有更綜閤性的認識。注重介紹各大市場在我國的發展狀況，並盡量採用近期的案例進行分析，使讀者能對各大金融市場的組成、工具及各種運行機製有更形象的把握。近年來中國金融市場發生瞭翻天覆地的變化，並且這種變化在不斷持續，學生在學習金融市場理論的同時，必須瞭解我國金融市場的發展狀況，把握未來發展的方嚮。註重金融投資運用技能的介紹。金融市場學歸根究柢是一門運用性較強的學科，本教材注重介紹金融産品的定價機製和定價規律，使讀者既能從定性方麵分析産品的特性， 也能從定量方麵分析價格的變動趨勢。

　　為方便教學和鞏固學生所學知識，每章都給齣瞭學習目標以及學習的重點難點，每章後麵還給齣瞭相應的本章小結、重要概念提示和復習思考題。本教材主要針對成人教育金融、經濟專業學生，當然也可作為廣大準備從事和正在從事經濟、金融工作的人士補充提高知識之讀物。

　　參與本教材編寫和修改的有範文婷、劉瑩娟、羅永琳、王俊和孫琨、侯燕泥、龍夕左， 最後由王擎總撰。在本教材的編寫過程中， 我們參考瞭國內外的有關資料和教材，主要的參考資料都列在書後，在此嚮有關作者緻謝。同時，在編寫過程中，我們也注意吸收國內外金融市場上一些新的發展動態，但由於我國金融市場發展日新月異，書中難免掛一漏萬。另外，由於時間較匆忙，書中難免有不妥和錯誤之處，歡迎各位專傢和讀者指正。
 

评分☆☆☆☆☆

坦白說，一開始拿到《金融市場學（第二版）》時，我還有點擔心它會太過於學術化，畢竟“金融市場學”聽起來就很高深。但翻瞭幾頁之後，我完全改觀瞭。作者在內容編排上真的非常有巧思，循序漸進，從最基礎的概念講起，然後慢慢深入到更復雜的衍生品和風險管理。最讓我印象深刻的是，書中對於颱灣金融市場的介紹，簡直是量身定做！很多我們日常生活中會遇到的金融現象，比如各種理財産品的運作方式，或者股票市場的漲跌邏輯，在這本書裏都有非常清晰、透徹的解釋。我尤其喜歡裏麵關於科技金融和金融科技發展的部分，這部分的內容非常及時，也很有前瞻性，讓我對未來的金融市場有瞭更深的認識。

评分☆☆☆☆☆

說實話，市麵上關於金融市場的書籍有很多，但要找到一本像《金融市場學（第二版）》這樣既有深度又不失趣味的，真的不容易。我特彆欣賞作者在處理一些專業術語時的謹慎和清晰。他會先給齣專業的定義，然後立刻用一個實際的例子來解釋，確保讀者能夠真正理解。書中的案例分析部分是我最喜歡的部分，作者對颱灣金融市場的分析非常到位，很多地方都讓我有“原來是這樣！”的恍然大悟之感。特彆是對於一些宏觀經濟因素對金融市場的影響，作者的解讀非常獨到，讓我能從更宏觀的視角去理解金融市場的運作規律。

评分☆☆☆☆☆

這本《金融市場學（第二版）》簡直是打開瞭我對金融世界的一扇新大門！身為一個對數字敏感度不算太高的人，我一直覺得金融市場離我很遙遠。但這本書用一種非常友善、易懂的方式，把原本可能令人生畏的金融知識變得觸手可及。書中的圖錶運用得恰到好處，清晰地展示瞭各種數據和趨勢，讓我這個視覺學習者受益匪淺。而且，作者在書中經常會穿插一些颱灣金融市場的真實案例，比如過去的幾次金融風暴對我們經濟的影響，或者一些新興金融産品的推齣過程。這些本土化的內容，讓我覺得學習起來更有代入感，也更容易理解書中的理論是如何在現實中運作的。

评分☆☆☆☆☆

我手上這本《金融市場學（第二版）》實在是太棒瞭！作為一名金融從業者，我一直都在尋找能夠幫助我深化理解、拓寬視野的書籍，而這本書恰恰滿足瞭我的需求。它的內容涵蓋瞭金融市場的方方麵麵，從最基本的貨幣市場、資本市場，到更復雜的金融衍生品市場，都有詳盡的闡述。尤其讓我驚喜的是，書中對颱灣金融市場的一些獨特製度和發展曆程的介紹，非常具有參考價值。作者的邏輯清晰，語言流暢，使得復雜的內容變得易於理解。我尤其喜歡書中關於風險管理和金融監管的章節，這對於我們在實際工作中規避風險、遵守法規非常有指導意義。

评分☆☆☆☆☆

哇！拿到《金融市場學（第二版）》這本書，真的是一本讓人愛不釋手的經典之作！我平時就對金融市場很感興趣，尤其是想瞭解颱灣本地的金融脈絡，這本書真的太對味瞭。從書的裝幀設計就能感受到齣版方的用心，紙張的觸感很舒服，翻閱起來一點都不費勁。打開第一章，就立刻被作者的寫作風格吸引瞭。不是那種枯燥乏味的教科書式講解，而是用非常生動、貼近生活的例子來闡釋復雜的金融概念。像是講到股票市場的時候，就穿插瞭一些颱灣股市的曆史故事，還有一些過去很有名的公司案例，讀起來就像在聽一個資深的市場分析師在娓娓道來，讓人一點都不覺得枯燥。