ETF 連結基金投資指南：銀行族與基金族必讀 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

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隨著全球ETF規模加速成長，許多投資人已從主動型投資産品轉嚮指數化産品，尤其受益人數最多的兩檔ETF：元大颱灣50與元大高股息，更是一躍成為國民ETF的代錶。

　　颱灣主管機關去年10月開放投信可以發行ETF連結基金，今年ETF連結基金將正式問世，根據美國發展經驗來看，ETF等指數化産品大量被運用於中長期退休理財投資，預期未來ETF共同基金化的發展趨勢下，讓颱灣投資人，特彆是銀行族與基金族能更便利參與ETF等指數化産品投資，將讓國民ETF成為國民退休理財的最佳利器！

　　究竟，ETF連結基金有什麼優勢？與股票市場交易的ETF有何不同？銀行族與基金族不可不知的ETF連結基金投資術，都在本書！

本書特色

　　過去投信是ETF 産品的發行商，投資人隻能在券商進行交易，未來ETF 連結基金發行後，投資人可以在投信公司、銀行通路買到ETF連結基金，代錶投信公司從發行麵走嚮交易麵，將可以直接服務客戶，甚至未來可以透過自動化理財平颱，運用ETF 連結基金提供投資人投資組閤與資産配置建議，更能滿足投資人簡單投資的需求。

好的，這是一份基於您提供的書名《ETF連結基金投資指南：銀行族與基金族必讀》所構思的、不包含該書具體內容的圖書簡介。這份簡介旨在描繪一個在金融投資領域具有深度和廣度的齣版物的麵貌，聚焦於投資策略、市場分析和資産配置的通用原則。 書名：金融市場脈絡解析：從宏觀敘事到微觀執行的投資全景圖 引言：駕馭復雜金融世界的導航圖 在當今瞬息萬變的全球金融市場中，掌握一套係統化、且能與時俱進的投資哲學已不再是專業人士的專屬技能，而是每一位尋求財富穩健增值者的必備素質。本書並非局限於特定金融産品的技術手冊，而是緻力於為讀者構建一個宏大且精密的金融市場認知框架。我們深知，真正的投資成功，源於對經濟周期、市場情緒、以及資産類彆間相互作用力的深刻理解。 本書旨在解構金融世界的復雜性，提供一套經得起時間考驗的投資方法論。我們不承諾快速緻富的捷徑，而是提供一條清晰的路徑，使讀者能夠獨立分析市場信號，構建適應不同經濟環境的投資組閤，並最終實現長期的財務目標。 第一部分：宏觀經濟敘事與周期性洞察 金融市場的波動，本質上是宏觀經濟力量博弈的體現。本部分將引導讀者深入理解驅動全球經濟運行的核心機製。 第一章：解析貨幣政策的“黑箱”：理解央行的意圖 我們將詳細探討現代中央銀行（如美聯儲、歐洲央行等）的運作邏輯、政策工具及其對全球資本流嚮的決定性影響。內容涵蓋利率調整的傳導機製、量化寬鬆與緊縮政策對風險資産定價的影響。重點在於如何通過解讀央行的會議紀要和經濟預測報告，提前捕捉政策轉嚮的信號，從而調整投資布局。我們不僅描述“是什麼”，更分析“為什麼”會發生。 第二章：財政政策的杠杆效應與市場共振 財政支齣、稅收政策以及政府債務水平，是影響特定行業和資産類彆的關鍵力量。本章將分析政府乾預（無論是刺激還是緊縮）如何在短期內重塑市場情緒，以及長期財政可持續性如何影響主權信用風險和債券市場的定價模型。我們將探討財政政策如何與貨幣政策相互作用，形成復雜的經濟閤力。 第三章：地緣政治風險的量化評估與情景分析 在全球化日益受到挑戰的背景下，地緣政治衝突、貿易摩擦及監管變化已成為影響投資決策的不可忽視變量。本部分將提供一套框架，用於識彆、評估和情景模擬這些“非傳統”風險。我們關注的不是新聞頭條，而是這些事件如何通過供應鏈中斷、資源價格波動及國際資本流動，最終反映在資産價格之上。 第二部分：構建多元化投資組閤的科學藝術 成功的投資組閤管理，是風險分散與收益捕獲的動態平衡過程。本部分聚焦於資産配置的策略層麵。 第四章：資産類彆間的非綫性關係研究 傳統的兩兩相關性分析往往在市場壓力時期失效。本章深入探討不同大類資産（股票、固定收益、大宗商品、房地産及另類投資）在不同市場狀態下的動態相關性矩陣。我們將運用曆史迴溯測試和壓力情景模擬，揭示在“黑天鵝”事件發生時，哪些資産能夠真正起到對衝作用，而非“同嚮崩潰”。 第五章：構建適應生命周期的投資組閤結構 投資者的年齡、財富積纍階段和風險承受能力是決定其投資組閤基石的決定性因素。本章提供從“積纍期”、“保值期”到“財富傳承期”的定製化配置模型。討論如何隨著時間推移，係統性地調整久期（Duration）和貝塔係數（Beta），以確保投資組閤的風險敞口與人生目標保持同步。 第六章：價值、成長與動量：因子投資的深度挖掘 超越傳統的“股債”二分法，本部分將解析驅動超額迴報的量化因子。詳細剖析價值（Value）、規模（Size）、質量（Quality）和動量（Momentum）等因子背後的經濟學邏輯。重點在於如何通過因子輪動策略，捕捉市場中尚未被充分定價的結構性溢價，避免陷入單純的“風格漂移”。 第三部分：執行與風險控製的實戰精要 再好的策略，也需要精準的執行和嚴格的風險控製作後盾。本部分關注投資決策落地的技術細節。 第七章：交易成本的隱形侵蝕與最優執行策略 對於機構投資者和高頻交易者尤為關鍵，但對長期投資者同樣重要——交易成本的精確測算與最小化。本章將分析滑點（Slippage）、買賣價差（Spread）和市場衝擊成本，並介紹如何利用先進的訂單執行算法來優化大額交易的執行效率，確保投資者的實際迴報率最大化。 第八章：流動性風險的度量與管理 流動性，是金融市場中的“空氣”，在穩定時易被忽視，在危機時則決定生死。本章探討如何量化特定資産和投資組閤的流動性風險敞口。我們將介紹壓力測試工具，用以模擬在市場恐慌時，資産被迫摺價清算的成本，從而指導投資者在配置低流動性資産時保持審慎的比例。 第九章：投資組閤的再平衡藝術與行為偏差糾偏 市場波動必然導緻投資組閤偏離初始目標權重。本章提供一套科學的再平衡（Rebalancing）機製——何時執行、以何種頻率以及采用何種技術（時間驅動型 vs 閾值驅動型）。更重要的是，本部分將深入剖析常見的投資者行為偏差（如處置效應、錨定效應），並提供具體的機製設計，幫助讀者在市場情緒高漲或低迷時，堅守既定的投資紀律。 結論：麵嚮未來的投資心智模型 本書的最終目標是培養一種“麵嚮未來”的投資心智。金融市場總是在進化，昨天的成功經驗不代錶明天的必然結果。讀者應掌握的，是如何整閤宏觀洞察、量化分析與嚴格的風險管理，形成一個具有韌性的、能夠持續適應新環境的個人投資體係。這份指南，是通往成熟投資決策過程的鑰匙。

作者簡介

劉宗聖

　　元大投信董事長

黃昭棠

　　元大投信總經理

張美媛

　　元大投信副投資長暨副總經理

許雅惠

　　元大投信指數暨量化投資事業群 基金經理

陳威誌

　　元大投信指數暨量化投資事業群 基金經理

張明珠

　　元大投信指數暨量化投資事業群 資深經理

盧永祥

　　元大投信指數暨量化投資事業群 基金經理

林良一

　　元大投信指數暨量化投資事業群 基金經理

曾妙蓮

　　元大投信指數暨量化投資事業群 基金經理

連亭語

　　元大投信指數暨量化投資事業群 研究員

推薦序 ETF連結基金問世，開啓退休理財新生態序幕 004
作者序 國民ETF連結基金來瞭！ 006

Part 1 指數化投資全麵進化
1-1 ETF1.0：傳統ETF介紹 010
1-2 ETF1.5：Smart Beta的崛起 026
1-3 ETF2.0：創新ETF開創投資新模式 047

Part 2 颱灣最具代錶性的國民ETF
2-1 0050特色及優勢 072
2-2 0056特色及優勢 094
2-3 定期定額0050與0056 118

Part 3 銀行族與基金族不可不知的
ETF連結基金投資術
3-1 何謂ETF連結基金（ETF Feeder Fund）？ 134
3-2 ETF連結基金與ETF有何不同？ 155
3-3 ETF連結基金之投資組閤配置？166

自序

ETF 連結基金問世，開啓退休理財新生態序幕

劉宗聖／元大投信董事長

　　金管會於2018 年10 月17 日發布函令，宣布國內投信公司得以發行ETF 連結基金（Feeder Fund），現階段連結基金的標的，僅限於颱股ETF，未來若投信公司取得金管會鼓勵投信業躍進計畫資格者，連結標的得不限於颱股ETF，也就是未來ETF 連結基金標的將可以擴大至海外股票、債券、商品等資産類彆。

　　颱灣首檔ETF 連結基金將於5 月底由元大投信領先發行， ETF 連結基金的問世，不僅象徵颱灣指數化産品發展將邁嚮新的裏程碑，且代錶過去習慣在銀行或是投信公司投資基金的銀行族/ 基金族，未來也能在銀行透過指數化産品，規劃與建構投資組閤，預期這將改變未來颱灣財富管理新生態，跟上國際趨勢潮流！

　　首先，在産品端的變化：過去投信業在指數化産品，取得指數授權後，可以發行指數基金或是ETF，這是屬於1.0 産品階段， 後來進化到Smart Beta 智選®，加入因子投資、主動選股跟指數化操作結閤，屬於1.5 産品階段。未來ETF 將陸續邁嚮創新産品發展，包含ETF 組閤基金再進化、ETF 連結基金、ETF of ETFs、或是訴求動態投組的管理風險2.0 指數等，讓指數化産品發展更加多元並更能符閤投資人中長期投資理財需求規劃。

　　其次，在客戶端的變化：過去投信是ETF 産品的發行商，投資人隻能在券商進行交易，未來ETF 連結基金發行後，投資人可以在投信公司、銀行通路買到ETF連結基金，代錶投信公司從發行麵走嚮交易麵，將可以直接服務客戶，甚至未來可以透過自動化理財平颱，運用ETF 連結基金提供投資人投資組閤與資産配置建議，更能滿足投資人簡單投資的需求。

　　因此，元大投信也將在下半年推齣專屬的智能化退休投資解決方案平颱，為業界首創，除瞭積極響應金管會全麵發展退休方案的金融政策，更是整閤旗下所有電子交易平颱的創新機製，並結閤元大投信5 月底將推齣的ETF 連結基金，以及研發多時的智能投資機製，料再為國內智慧金融發展譜寫新頁。
 

傳統ETF（1.0）介紹
 
隨著全球金融市場越來越開放，國際投資資金流嚮各個國傢，在這種投資無國界的趨勢下，投資人對於投資工具的需求也變得越來越廣泛。從最基本經由平颱進行交易的股票、債券、外匯、期貨、選擇權，到透過投資信託的共同基金、避險基金、投資型保單等，投資者的工具箱也豐富瞭起來，其中，指數股票型基金（ETF）逐漸成為市場投資的新寵兒。
 
從美國證券交易所第一檔上市掛牌的SPY（追蹤S＆P500 指數的ETF）至今，ETF 的曆史不過接近30 來年，卻解決瞭傳統共同基金「申贖時點固定」的缺點—ETF 設計成可以同時在集中市場直接買賣的商品，亦或者是在初級市場申贖的雙管道産品， 成為目前金融市場最成功的金融創新産品。各個國傢也紛紛發行以當地市場指數為標的的ETF，錶1 整理瞭各個市場發行的首檔ETF，可以發現都是以大型個股指數或市場指數為標的的ETF，因為「低成本與高效率參與全球股市」是ETF 最主要的功能。
 
ETF 將取代主動式共同基金
 
ETF 作為這幾年最熱門的金融産品，到底帶給投資人哪些投資的價值？對一般投資人來說，ETF 就像是股票，交易流程跟買入股票一模一樣，讓投資人更加容易參與不同國傢的股票市場。
 
簡單舉個例子，過去我們想要買入不同國傢的股票，除瞭開戶、金流、轉帳等因素必須考量之外，還必須決定要買入哪些股票。如果今天我們僅僅透過總經數據預期美國股市可能會齣現一波多頭行情，但卻對美國個股瞭解不深，也許隻能考慮投資一些比較大型或是有名的公司，像是蘋果或是Google 等大型企業。但問題來瞭，投資人不一定瞭解國外企業的狀況；再者，如果投資新興市場就更難取得公司的營運資料或財務報告，而ETF 完全解決瞭這些問題。
 
ETF 本身就是一檔基金，管理模式採用被動化操作、追求標竿指數的報酬，讓選市不選股的投資方式變得容易許多。此外， 透過ETF 連結的投資組閤，可以直接獲得該指數的報酬，同時分散掉個股的個彆風險。當然，在每個國傢隻要有相對應的ETF 商品，都可以進行這種投資。

评分☆☆☆☆☆

我是一名初入金融行業的新人，目前在一傢資産管理公司從事基金分析工作。在這個快速變化的行業中，我深知持續學習的重要性，特彆是關於ETF這樣正在迅速崛起的産品。我每天都會接觸到大量的基金數據和市場信息，也聽過很多關於ETF的討論，但我總覺得自己的知識體係還不夠係統和完整。這本書的書名引起瞭我的極大興趣，它明確指齣瞭目標讀者是“銀行族與基金族”，這暗示瞭它可能包含瞭很多行業內部的見解和實操經驗，這對於我這樣一個需要快速積纍行業知識的“新人”來說，是無價的。我特彆希望書中能詳細闡述ETF在資産配置中的戰略地位，以及銀行和基金公司在ETF産品開發、銷售和風險管理方麵的不同考量。例如，銀行是如何利用ETF來豐富其産品綫的？基金公司又是如何設計和管理ETF産品的？此外，書中能否提供一些關於ETF産品評級、篩選以及風險量化的方法論，這對於我未來的工作非常有幫助。我渴望從這本書中獲得更深層次的行業洞察，理解ETF在金融生態係統中的具體運作和價值，從而為我的職業發展打下堅實的基礎。

评分☆☆☆☆☆

我是一名銀行從業者，主要負責為客戶提供財富管理谘詢服務。近年來，隨著金融科技的發展和市場競爭的加劇，我們銀行也在積極推廣包括ETF在內的各類金融産品，以滿足客戶日益多樣化的投資需求。然而，在嚮客戶解釋ETF的復雜性，以及如何將其納入客戶的整體投資規劃中，我們始終麵臨著一些挑戰。很多客戶對ETF的認知還停留在“指數基金”這個層麵，對於其背後的運作機製、交易方式以及與傳統基金産品相比的優勢和劣勢，瞭解得並不深入。而我個人雖然對銀行的理財産品和部分公募基金有一定的瞭解，但對於ETF的深入研究還相對不足，尤其是在如何為不同風險偏好、不同財務目標的客戶量身定製ETF投資方案方麵，我感覺還有很大的提升空間。這本書的齣現，對我來說，無疑是一個極佳的學習機會。我希望它能從銀行專業人士的角度，提供一些實用的客戶教育素材和銷售話術，幫助我們更好地嚮客戶普及ETF的知識，並引導他們做齣明智的投資決策。同時，我也期待書中能有一些關於如何將ETF與銀行自營的理財産品、代銷基金進行有效搭配的案例分析，從而為客戶提供更全麵、更個性化的財富管理服務。畢竟，銀行作為財富管理的“老牌勁旅”，如何在新興的ETF領域找到自己的定位和優勢，至關重要。

评分☆☆☆☆☆

過去幾年，我一直在嘗試構建一個能夠應對市場波動、長期穩健增值的投資組閤。在這個過程中，我接觸瞭各種類型的投資工具，包括股票、債券、公募基金，當然也包括ETF。我對ETF的低成本和分散性優勢深感認同，也用它來構建瞭我投資組閤中的一部分核心配置。但是，如何將ETF與我已有的其他資産進行更精妙的協同，如何利用ETF的特性來強化我投資組閤的整體錶現，這方麵我感覺還有進一步挖掘的空間。例如，在牛市中，如何通過ETF來抓住市場整體上漲的紅利？在熊市中，又如何利用ETF來有效對衝風險，或者尋找被低估的投資機會？這本書的書名“ETF 連結基金投資指南：銀行族與基金族必讀”讓我聯想到，它可能會提供一些關於ETF與傳統基金之間“連結”的獨特視角，比如如何利用ETF作為構建更復雜投資策略的“基石”，或者如何通過ETF的靈活性來彌補主動管理基金的一些固有缺陷。我期待書中能有關於ETF在各種市場情景下的應用案例，以及一些關於風險管理和收益優化的實戰技巧，能夠幫助我這個“基金族”投資者，將ETF的作用發揮到極緻。

评分☆☆☆☆☆

這本《ETF 連結基金投資指南：銀行族與基金族必讀》，光是書名就讓我這個在金融市場摸爬滾打多年的“基金族”眼前一亮。我一直深耕於基金領域，從股票型基金到債券型基金，再到混閤型基金，可以說是嘗遍瞭各種滋味，也踩過不少坑。近幾年，ETF（交易所交易基金）的風頭正盛，以其低費率、高透明度、分散投資的特性，吸引瞭越來越多投資者的目光，我也在積極研究和配置ETF。然而，如何真正地將ETF與我熟悉的傳統基金産品進行有效結閤，找到最佳的配置策略，這方麵的信息卻顯得有些零散和不夠係統。我尤其關注的是，如何利用ETF來優化我現有的基金組閤，降低整體風險，同時又不犧牲收益潛力。這本書的書名觸及到瞭我內心深處的痛點，它承諾將ETF的優勢與銀行和基金行業的專業視角相結閤，這對我來說簡直是久旱逢甘霖。我期待它能提供一些關於ETF與其他基金類型（例如主動管理型基金、指數增強型基金）的互補性策略，以及在不同市場環境下，如何動態調整ETF和傳統基金的配置比例。更重要的是，我希望能在這本書中找到一些關於如何通過ETF實現資産類彆多元化，以及在進行跨市場、跨資産的ETF配置時，需要注意哪些關鍵的風險點和操作細節。畢竟，理論知識的掌握固然重要，但如何在實操層麵落地，並且符閤我作為基金投資者的實際需求，纔是最重要的。

评分☆☆☆☆☆

作為一名對投資理財抱有極大熱情的普通投資者，我一直在努力尋找能夠幫助我提升投資技能、優化資産配置的書籍。市麵上關於股票、債券、基金的入門書籍很多，但很少有能像《ETF 連結基金投資指南：銀行族與基金族必讀》這樣，將ETF作為核心，並深入到銀行和基金行業專業人士的視角來解讀。我之前嘗試過投資一些ETF，但感覺像是盲人摸象，隻是被動地跟隨市場指數，對於如何主動地、策略性地運用ETF來構建一個穩健且具有增長潛力的投資組閤，我感到力不從心。我希望這本書能夠填補這方麵的空白，它不僅僅是關於ETF是什麼，更重要的是關於ETF“怎麼用”。我特彆期待書中能有關於如何根據宏觀經濟形勢、市場風格切換來選擇不同類型的ETF，例如是偏嚮價值型ETF還是成長型ETF，是側重於寬基指數ETF還是行業ETF。此外，我也很想瞭解，在風險控製方麵，ETF可以扮演怎樣的角色，例如如何利用ETF的特性來對衝單一股票或主動型基金的風險，以及在構建多資産組閤時，ETF與傳統基金的協同效應。希望這本書能給我帶來一些“點石成金”的投資智慧。