美國證券市場 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

☆☆☆☆☆

圖書標籤:

• 證券市場
• 美國股市
• 投資
• 金融
• 股票
• 資本市場
• 經濟
• 投資策略
• 財務
• 美國經濟

此書內容非常周詳，當你首次想投資於證券時，它能一步一步的以實際例子說明證券市場的一切基本問題；諸如普通股與債券如何發行，如何委託經紀人買賣證券，且進一步的分析影響股票價格的因素，以及何時是買賣股票的最好時機。最後它並指齣投資者應該投資於何類工業以及何種股票，以期增加投資者的收入和股票增值。至於此書最為引人之處，當推對於芝加哥選擇權交易所之敘述，它是最新的一種投資方法，本書使用最簡單的圖錶和例子來加以說明如何買賣這種最刺激和最熱門的選擇權。 

全球金融風暴下的企業生存法則：跨國並購與風險控製實戰指南 內容簡介 本書深入剖析瞭當前復雜多變的全球經濟格局下，跨國企業在進行並購（M&A）活動時所麵臨的機遇與挑戰。它並非聚焦於某一特定國傢或地區的金融市場運作細節，而是以宏觀視角審視全球資本流動、地緣政治風險與技術變革如何重塑企業價值鏈，並提供瞭一套係統化、可操作的風險管理與整閤策略。 第一部分：全球化退潮中的並購新圖景 在全球化進程遭遇逆流、貿易保護主義抬頭的大背景下，傳統的跨境並購邏輯正在被顛覆。本書首先探討瞭“去風險化”（De-risking）趨勢對國際並購的影響。我們分析瞭在供應鏈重組、關鍵技術受限以及外商投資審查日益嚴格的環境中，企業如何重新評估目標市場的吸引力。 地緣政治溢價與風險摺價： 詳細闡述瞭地緣政治衝突如何直接影響資産估值。書中引入瞭“政治風險暴露指數”（PREI）模型，用以量化評估特定司法管轄區內資産的潛在損失，幫助決策者在製定收購溢價時做齣更加審慎的判斷。 監管環境的碎片化： 重點分析瞭各國在數據主權、國傢安全審查（如CFIUS機製的全球影響）以及反壟斷執法趨嚴方麵的差異化監管措施。我們通過多個案例研究，揭示瞭因忽略地方性法規而導緻並購失敗的典型陷阱。 ESG驅動的價值重估： 探討瞭環境、社會和治理（ESG）因素如何從“軟性指標”轉變為影響交易估值和交易後整閤成功的“硬性約束”。尤其關注瞭在能源轉型和勞工標準方麵的閤規性要求，這些已成為影響少數股權投資者決定的關鍵因素。 第二部分：並購交易的生命周期精益管理 本部分聚焦於並購交易的執行層麵，強調在資源受限和時間緊迫的情況下，如何實現交易價值的最大化。本書提齣的核心觀點是：精益化（Lean）流程管理是成功跨國並購的基石。 盡職調查的“深度挖掘”： 超越傳統的財務和法律盡調，本書提齣瞭“戰略契閤度深度分析”（SCDA）框架。這要求收購方深入到目標公司的研發管綫、知識産權的地域保護範圍、以及核心人纔的閤同穩定性等方麵進行細緻審查。書中提供瞭用於評估新興市場技術閤規性的特定核查清單。 估值模型的動態適應性： 鑒於當前市場波動性極高，傳統的貼現現金流（DCF）模型往往過於靜態。我們引入瞭“情景敏感度分析”（SSA），結閤波動性工具，建立多重情景下的估值區間，並探討瞭在不確定性極高時，如何有效運用期權定價理論輔助決策。 復雜的融資結構設計： 針對不同貨幣、不同主權債務水平下的融資挑戰，本書詳細分析瞭銀團貸款、夾層融資（Mezzanine Finance）以及新興的代幣化資産支持證券（Tokenized Asset-Backed Securities）在跨境交易中的應用潛力與閤規邊界。 第三部分：交易後的文化與組織整閤 並購的真正戰場始於交割之後。本書花費大量篇幅討論瞭文化衝突和組織整閤的復雜性，將其視為影響長期迴報的首要風險因素。 跨文化領導力與溝通矩陣： 引入瞭“文化距離指數”（CDI）工具，幫助管理團隊量化評估不同地域、不同行業背景團隊間的潛在摩擦點。書中提供瞭針對不同文化集群（如高語境文化與低語境文化）的定製化溝通策略，確保信息傳遞的準確性和激勵的有效性。 IT係統與數據治理的統一挑戰： 在數據安全和隱私保護法規日益嚴格的背景下，係統整閤已不再是簡單的技術遷移。本書探討瞭如何設計一個既能滿足各國數據本地化要求，又能實現集團層麵協同報告的“混閤雲”數據架構，並強調瞭在整閤過程中，必須將GDPR、CCPA等主要數據法規作為首要集成標準。 人纔保留與激勵機製的重塑： 成功的整閤依賴於核心人纔的去留。本書提供瞭一套“差異化激勵包”設計方案，針對不同層級、不同地域的關鍵員工，設計瞭兼顧短期績效奬金與長期股權激勵的平衡方案，以最小化關鍵技術和管理人員的流失率。 第四部分：危機管理與退齣策略的預案 在全球經濟快速調整期，預設失敗的退齣路徑至關重要。本書強調，優秀的並購策略必須包含清晰的“反嚮計劃”（Reversal Plan）。 剝離（Carve-out）操作實務： 詳細介紹瞭在交易未能實現預期協同效應時，如何高效、閤規地將收購的業務單元剝離齣售。這包括瞭資産的獨立性準備、員工安置、以及與原賣方的過渡服務協議（TSA）管理。 監管乾預下的應對機製： 針對可能齣現的國傢安全審查推翻交易或反壟斷機構強製要求資産齣售的情況，書中提供瞭從法律申訴到公關應對的全套危機管理流程圖，旨在將不可控的外部衝擊轉化為可控的損失。 本書特點： 本書的理論深度與實操性並重，拒絕空泛的理論說教，而是基於近二十年全球大型企業重組的真實數據和一手經驗。它麵嚮尋求在全球不確定性中穩健增長的首席執行官、首席財務官、投資銀行傢以及企業戰略規劃師，是理解和駕馭當代復雜跨境交易的必備工具書。它旨在幫助決策者在變局中抓住價值重構的機遇，而不是在單一市場或局部風險中迷失方嚮。

作者簡介

吳連火

　　吳連火是颱南市北門區人，第一位颱灣人在美國的股票經紀商。一九五八年國立師範大學畢業，一九六○年通過教育部留學考試赴美留學，取得西頓霍大學企業管理碩士學位。一九六七年至一九八五年，先後任職於 Francis I. duPont Securities 和 Thomson Mckinnon Securities Inc. 由經紀人而至副總經理。一九八五年開設 Empire Investment Inc. 任董事長至今。

　　一九七八年，齣版「美國證券市場」一書，先後修訂九版。此書嘉惠數以萬計的華人投資者，亦被颱灣多所大學選為參考書，嘉惠學子。二○○五年捐款幫助紐約颱灣會館償還多年懸而未決的龐大債務，使颱灣會館無債一身輕。二○○六年被選為師大傑齣校友。二○一○年被任命為中華民國的僑務委員。
 

吳三連先生序
魯希‧O‧鬍伯序
前　　言
第　一　章　緒論        一
第　二　章　普通股    九
第　三　章　股息之分配及股票之分股    一六
第　四　章　優先股    二一
第　五　章　公司債    二四
第　六　章　州市政府公債        三五
第　七　章　股權之意義    四五
第　八　章　認股憑證之意義    四九
第九章　發行證券之手續    五三
第十章　紐約證券交易所與美國證券交易所    五八
第十一章　店頭證券市場或稱那斯底剋證券市場    六六
第十二章　選擇權交易市場        七四
第十三章　道瓊氏與其他各種平均指數    …九一
第十四章　開帳戶手續        一○四
第十五章　購買股票應付多少傭金    一一二
第十六章　如何委託經紀人買賣股票        一一五
第十七章　專業會員維持市場的功能        一二五
第十八章　如何利用保證金買股票    一三一
第十九章　如何作賣空交易        一三七
第二十章　影響股票價格之因素        一四二
第二十一章　股票價格之技術分析    一五六
第二十二章　股票價格之波動理論    一六四
第二十三章　期望理論如何獲得利潤        一六九
第二十四章　利息與證券市場之關係        一七四
第二十五章　閤併對於股票市場之影響    一七八
第二十六章　各種投資方法        一八四
第二十七章　如何在證券市場投機    一八八
第二十八章　購買證券應考慮事項    一九六
第二十九章　應該投資於何種工業    二○○
第三十章　選購股票原則    二○七
第三十一章　如何挑選成長性的公司        二一五
第三十二章　證券之分析（一)   二二三
第三十三章　證券之分析（二)   二三一
第三十四章　應把資金交給專傢經營嗎    二三九
第三十五章　道瓊氏狗股理論    二五一
第三十六章　交易基金        二五五
第三十七章　股票指數基金        二六三
第三十八章　華爾街投資大亨巴菲特        二六八
第三十九章　巴菲特如何在危機中投資    二七六
第四十章　證券市場諺語    二八○
第四十一章　股票之報稅問題    二八八
第四十二章　投資者之保障問題        二九一
附錄        二九六
我所知道的吳三連        三一○
我所知道的Lucien Hooper    三一二

前言

　　以往大傢都認為隻有富翁纔能擁有股票和債券，但現在企業大眾化，很多大公司的股票已被一般大眾所擁有，隻要有資金，任何人都可以擁有股票和債券。

　　在資本主義社會裏，資金就像勞工，它能很自由的到需求處去工作，假若你有額外資金，就有權利把資金放進某處為你工作，而且能很自由的將你的資金從某種企業轉投資到另一種企業，以賺取更多的錢，就如同你從一種低薪工作換到另一種高薪工作。

　　證券市場就是每個人的市場，它不但供給一般投資者購買公司之股票，而且供給保守者購買最安全的債券以及投資者購買最冒險的選擇權。

　　由於證券市場受到政治、經濟和投機行為的多重影響，因此其行情變幻莫測，投資者想要在證券市場上獲利，便需要精心的研判，冷靜的頭腦和大膽的行動。

　　目前在美國投資股票的華僑愈來愈多，但卻往往不得其門而入，因此本書的主旨便在於介紹規模龐大且復雜的美國證券市場，使華僑投資者對它有全盤的瞭解，並希望有助於它們的投資。

　　本書共分四十二章，詳如目錄，大部分為詳細的介紹證券市場的實際事務，部分為應用的原則理論，可使投資者確實的明瞭證券市場的實際情形，並進而在買賣股票時，作為運用的基礎和決策的依據。

　　此書內為使讀者能熟悉專有名詞之英文起見，因此不厭其煩的重復。在數字方麵，則中文與阿拉伯字依需要而同時並用，以使讀者一目瞭然。

　　此書初版是在一九七八年、至今已三十八年，這次修正為第九版。

　　本書承濛吳三連先生與素有華爾街導師（Dean of Wall Street）之稱的魯希鬍伯 Lucien O. Hooper 賜予撰序，謹緻謝意。

　　本書得到吳彌高及高碧霞在忙碌中鼎力協助編輯校對等，特此申謝。

　　本書若有遺漏或不盡之處，尚祈有識者不吝指正為幸。
 
吳三連先生序

　　吳連火先生旅居美國十餘年，現任美國十大證券公司之一的湯姆遜麥金倫證券公司（Thomson Mckinnon Securities Inc.）的副總經理。

　　早在求學時代，他便是一位很聰穎，能刻苦耐勞，且力求上進的青年。自國立師範大學畢業，服務期滿後即赴美國深造，在塞頓霍大學獲得企業管理碩士學位，鏇進入美國商業界，在證券公司工作多年，是以對美國的證券市場瞭解頗深。因有感於華僑對證券投資興趣的日益增加，特將其多年來所學及纍積的經驗寫成此書，使對於投資證券有興趣者，能夠真正瞭解美國的證券市場。

　　此書內容非常周詳，當你首次想投資於證券時，它能一步一步的以實際例子說明證券市場的一切基本問題；諸如普通股與債券如何發行，如何委託經紀人買賣證券，且進一步的分析影響股票價格的因素，以及何時是買賣股票的最好時機。最後它並指齣投資者應該投資於何類工業以及何種股票，以期增加投資者的收入和股票增值。至於此書最為引人之處，當推對於芝加哥選擇權交易所之敘述，它是最新的一種投資方法，本書使用最簡單的圖錶和例子來加以說明如何買賣這種最刺激和最熱門的選擇權。

　　作者以一個華僑青年服務於美國證券界，能發揮其所學，而又具備豐富的經驗，實為難能可貴。本書計劃付梓之前，欣承來函囑為序言，差綴數語，樂為之序。
 
PREFACE

　　LIAN HUO WU is President of Empire Investment, Inc, an established brokerage firm, which is a member of NASD and SPIC. This is an up-to-date edition of a previous book, which also was written to provide Chinese investors with an essential investment information.

　　Mr. WU as formerly associated with my firm as Vice President of Thomson McKinnon Securities Inc. which is one of the leading investment firms holding memberships in New York Stock Exchange and other securities and commodities trading centers in the United States. Mr. Wu has been in America for more than 20 years and has a Master Degree in Business Administration from Seton Hall University. He has had various experience in Wall Street and has been a stockbroker since 1969. I regard him as a highly competent person.

　　The purpose of this book is to familiarize Chinese speaking people, particularly those residing in the United States, with the American securities markets. The book is designed to be entertaining while it instructs. Of course it cannot cover all aspects of the investment business so it should be regarded as a practical introduction in investing rather than a complete manual.

　　We have in America what might be called a people’s capitalism. It is estimated that over 47,000,000 Americans own common stocks directly and that millions more have an indirect interest in American shares through their pension funds or insurance policies. In no other country in the world is the ownership of property distributed over such a high percentage of the population.

　　Mr. Wu should be praised for writing this book and giving his years of knowledge and experience on Wall Street to the Chinese community. He is able to accomplish this due to the fact that he is Chinese and understands their investments philosophy. I am honored to have had the opportunity to write this Preface.

第一章　緒論

一般人付完日常各種生活費用後，若有餘錢，最喜歡把他們的額外金錢存入銀行，這是一種很智慧的方法，因為儲蓄能防備萬一。然而今天卻有數以萬計的人已認為股票（Stocks）和債券（Bonds）是一種理想的投資途徑，但另一部分人認為投資股票和債券是一種冒險事業。

韆真萬確，任何一種投資事業皆具有冒險性，它是一種雙方麵的冒險，其一是有形的，就是有時不管你如何的肯乾，還是一樣的賠錢，其二乃是無形的，那就是今日你的存款到將來未必能買到相同價值的東西，因為自有國傢以來，物價多少都在波動。假如一個人將其額外金錢鎖在儲藏室或埋進地下，似可避免有形的冒險，但是無法窺測無形的冒險，這就是通貨膨脹（Inflation）。譬如一九三○年的一元，到瞭二○一○年隻值六分錢的購買力。若以二○一五年每年三％的通貨膨脹率來計算，則現在的一韆美元之購買力等於二○二五年的一韆三百四十美元。所以每次運用你的額外金錢時必須考慮上麵兩種冒險──有形的和無形的（圖錶一）。

在所有的投資事業上，首先須考慮的是要從你的金錢賺迴多少，想賺愈多錢，自然須冒愈大的險，那就是有形的冒險，你必須樂意接受。

依過去的記載，股票投資生意贏得較多的利潤，是彆種投資事業不能與其相比的。從一九二六年至二○一五年，這八十九年之股票收益率每年約為九％，長期公債之收益率為五％，短期公債之收益率為三‧五％，而通貨膨脹率為三‧三％。此乃聰明的銀行傢利用你的部份存款去購買股票和債券，期望從你的存款內獲利，退休基金和保險公司也利用此途徑，此外各種基金會和信託公司也都利用龐大基金購買股票。目前這些金融機構（Institutional Investors）買賣股票的總價值已佔瞭紐約證券交易所（NewYork Stock Exchange）的成交總值之百分之七十五，而一般大眾投資者隻佔百分之二十五。

目前投資在證券市場的資金佔瞭個人總財産的百分之二十三，而投資的總人數有六韆二百萬人（圖錶二），佔總人口的百分之二十，也就是說每五個人中有一個人在證券市場投資，其中男女人數約各佔一半，股東之平均年齡是四十三歲。每個投資者所擁有的股值平均約為一萬五韆元，同時其平均年收入是六萬元，但是收入在十五萬元以上的傢庭，佔所有投資者的百分之十，卻擁有所有股票總價值的百分之八十。

评分☆☆☆☆☆

這本書簡直是打開瞭新世界的大門！作為一個對金融市場一直有點“霧裏看花”感覺的普通讀者，我一直想找一本既能解釋清楚基本概念，又不至於過於晦澀難懂的書。這本書在這方麵做得非常齣色。作者的寫作風格很吸引人，他沒有直接拋齣一堆枯燥的術語，而是通過生動形象的比喻和貼近生活的例子，一點點地將復雜的金融理論剝開。我尤其喜歡他講到股票的起源和早期發展的那部分，那種曆史的厚重感和人類對於財富增值的原始渴望，瞬間就把我拉近瞭。而且，他解釋瞭不同類型的證券，比如股票、債券，以及它們各自的特點和在市場中的作用，這一點對我來說非常有價值。我一直以為債券隻是“另一種股票”，讀完之後纔明白它們之間巨大的差異，以及它們在投資組閤中的不同角色。書中還穿插瞭一些有趣的金融史故事，讓我感覺在學習知識的同時，也在進行一次有趣的旅行。盡管我還沒有完全讀完，但已經迫不及待地想繼續探索下去，想知道作者接下來會如何講解那些更復雜的市場機製和投資策略。這本書讓我感覺，理解金融市場並非遙不可及。

评分☆☆☆☆☆

這本書帶給我的，是一種全新的視角去審視我們身邊無處不在的金融活動。作為一名對宏觀經濟略有關注的普通職場人士，我一直希望能夠更深入地理解那些驅動市場價格波動的根本原因。這本書就像一把鑰匙，為我打開瞭一扇通往更深層經濟邏輯的大門。作者的分析非常深入，他不僅僅停留在錶麵的價格變化，而是挖掘瞭背後復雜的供求關係、政策影響、以及投資情緒等多種因素的相互作用。我特彆欣賞他對於不同市場參與者角色的闡釋，從散戶到機構投資者，再到監管機構，每個人都在其中扮演著重要的角色，共同塑造著市場的形態。雖然我目前還沒有能力去直接參與高深的金融投資，但通過閱讀這本書，我能夠更好地理解新聞報道中的各種金融話題，也更能做齣一些明智的個人財務決策。它讓我明白，投資並非賭博，而是一個需要知識、策略和理性思考的過程。這本書的價值在於，它能幫助普通人建立起對金融市場的基本認知框架，並在這個框架下進行更有效的學習和思考。

评分☆☆☆☆☆

我一直覺得，金融市場是一個既充滿機遇又暗藏風險的領域，而這本書恰恰提供瞭一個非常全麵且深入的分析。作者在探討市場機製的時候，並沒有簡單地羅列公式或理論，而是用非常貼閤實際的語言，為大傢揭示瞭許多“看不見的手”是如何運作的。我尤其喜歡書中關於市場監管和法律法規的部分，它讓我明白瞭為什麼會有那麼多規章製度，以及它們是如何在保護投資者、維護市場公平方麵發揮作用的。這讓我對市場的信任度大大提高，也對參與市場的行為有瞭更清晰的邊界認知。而且，這本書在講解那些聽起來就讓人頭疼的專業術語時，也花瞭大量篇幅進行解釋和舉例，讓我這個初學者也能勉強跟上思路。讓我感到驚喜的是，書中還探討瞭一些關於市場泡沫和金融危機的內容，這些內容讓我對金融曆史有瞭更深刻的認識，也對未來的風險防範有瞭更清醒的認識。這本書就像一位經驗豐富的嚮導，帶我一步步地探索這個龐大而復雜的金融世界。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的感受就是，原來金融市場並非高不可攀，而是與我們的生活息息相關。作者的敘述方式非常親切，沒有使用太多華麗的辭藻，而是用一種非常接地氣的方式，將復雜的金融知識娓娓道來。我最喜歡的部分是關於投資組閤構建的章節，作者詳細講解瞭分散投資的重要性，以及如何根據自己的風險承受能力來選擇不同的資産配置。這一點對我來說非常有啓發，因為我之前一直以為投資就是要“跟風”，而這本書讓我明白，一個閤理的投資策略纔是成功的關鍵。書中的一些案例分析也非常精彩，讓我能夠將理論知識與實際情況相結閤，更好地理解市場的運作規律。我一直覺得，想要在生活中做齣明智的財務決策，就必須對金融市場有基本的瞭解，而這本書恰好滿足瞭我的這一需求。它讓我不再對那些金融新聞感到睏惑，也讓我對自己的財務未來有瞭更清晰的規劃。這本書的價值在於，它能夠幫助普通人建立起對金融市場的自信心，並在這個基礎上，逐步提升自己的財商。

评分☆☆☆☆☆

說實話，我當初買這本書，主要是因為被它的封麵設計吸引瞭。那種深邃的藍色，加上簡潔的字體，透著一股專業又穩重的氣息，讓我覺得它應該是一本內容紮實的書。讀完之後，我的感覺和預想基本一緻，甚至超齣瞭預期。作者的邏輯非常清晰，行文流暢，即便是在講解一些我之前從未接觸過的概念時，也能讓我循序漸進地理解。我印象最深的是關於市場效率的論述，作者從不同角度剖析瞭“有效市場假說”，並結閤實際案例進行瞭討論，讓我對信息的傳播和價格形成有瞭更深刻的認識。這本書的優點還在於它的普適性。雖然書名是“美國證券市場”，但它所講解的很多基本原理和思維方式，其實是適用於全球任何成熟證券市場的。我甚至覺得，即便不是金融從業者，僅僅是想要提升個人理財能力，或者對全球經濟運行有更宏觀的瞭解，也能從這本書中獲益良多。作者並沒有刻意迴避一些現實中的挑戰和問題，比如市場的波動性、投資者心理等，這些內容的加入，讓這本書更加立體和真實。