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　　★亞馬遜網站讀者四顆星推薦，金融類三○大暢銷書
　　★英國央行總裁、諾貝爾經濟學獎得主、美國前聯準會主席聯手推薦

　　下一次的金融風暴，不但很快就會來到，而且會更加無法收拾。
　　即將進入後服貿時代的台灣，更可能因為金融業西進而首當其衝，成為第一批犧牲者！

　　◎榮獲彭博商業週刊2013年選書，選書人為 白宮經濟顧問委員會主席傑森．弗曼（Jason Furman）
　　◎《金融時報》（Financial Times）2013年最佳經濟學選書。
　　◎《華爾街日報》（ The Wall Street Journal）2013年非文學選書。

　　◎下一波金融風暴正要襲來！你還覺得錢擺在銀行裡最安全嗎？
　　錯了。下一波的金融風暴，還是會從銀行的貪婪與錯誤的投資策略延燒。
　　阿迪馬特與海威格要告訴你：即使你只存定存，也可能面臨血本無歸。
　　因為銀行就像是個癟腳的投資人，不但拿你的存款投資，還會向別的銀行借錢。
　　而當銀行投資失利？拿來「救」銀行的，還是你我的稅金！

　　◎「天啊，上次金融風暴後，銀行都沒有一點反省、改進嗎？」
　　嗯，沒有。阿迪馬特與海威格要告訴你：非但沒改進，而且越變越糟。
　　比起強化銀行體質，銀行肥貓更願意思考：如何遊說政治人物，讓他們能夠擺脫監控。
　　或許你會想問：萬一又碰到金融風暴呢？
　　肥貓要告訴你：沒那麼倒楣啦。

　　◎所以，銀行肥貓到底做了什麼好事？
　　阿迪馬特與海威格要告訴你：
　　第一，拒絕從上一次的金融風暴吸收教訓，繼續用借貸來創造利潤。
　　第二，一般的企業頂多借貸到資產的30~50%，銀行呢？90％！一旦投資失利，其他的銀行也跟著倒楣。
　　第三，銀行肥貓努力擺脫政府的監督。萬一出問題？再從稅金填補就好啦！
　　對雷曼兄弟跨台後造成的股市崩盤、國家破產還記憶猶新？
　　快做好準備，我們可能得再經歷一次。

　　◎你知道「紓困」代表什麼嗎？不只是政府拿一筆錢，協助銀行渡過難關而已。
　　「紓困」，代表政府拿你我的稅金來救這家銀行，所以這家銀行不會倒，是一個很棒的借錢標的。
　　「紓困」，表示銀行不但可以更簡單地借到錢，而且因為政府做保，
　　所以可以爭取到更好的借貸條件。可以借更多錢。
　　然後，銀行肥貓告訴你：我們大到不能倒。
　　否則，連你我都血本無歸！

　　二○○八年的金融風暴重創全世界的經濟，台灣也不例外。
　　但如今，比二○○八年時更嚴重、更難收拾的金融風暴正在醞釀當中。
　　這些銀行非但沒有強化自己的體質，而且借了更多錢，變得更肥。
　　這些銀行肥貓用借來的錢遊說所有的人相信：
　　比起紓困所拿出來的稅金，銀行倒閉所引起的後續效應更加無法收拾。
　　政府若要進行管制、試圖讓銀行變得更健全，則只會傷害經濟成長。
　　直到風暴來襲，肥貓依然坐擁高薪。而你我的血汗稅金，則再次成為紓困款項裡的一個０，挽救這些自食惡果的掠‧食‧者。

　　為了要避免落入這樣的窘境，阿迪馬特與海威格不但要告訴你銀行如何透過借貸獲利，他們更要告訴你，除了加強監督、制定更完善的金融法規條例（而且不要再讓銀行肥貓閃避監督！）更要改變銀行用以投資的資金結構，降低借貸的比例。

　　否則，下一次的金融風暴，不但很快就會來到，而且會更加無法收拾。
　　即將進入後服貿時代的台灣，更可能因為金融業西進而首當其衝，成為第一批犧牲者！

名人推薦

　　國內主要推薦人：
　　★台大經濟系暨研究所教授 　林建甫
　　★中華經濟研究院院長　吳中書　
　　★臺灣金控兼任臺灣銀行董事長　李紀珠
　　★評論工作者　南方朔
　　聯合推薦

　　國外主要推薦人：
　　★美國前聯準會主席、前經濟復甦委員會主席保羅．沃爾克（Paul Volcker）
　　★白宮經濟顧問委員會前主席邁克爾．波斯金（Michael J. Boskin）
　　★諾貝爾經濟學獎得主肯尼茲‧阿洛（Kenneth J. Arrow）
　　★諾貝爾經濟學獎得主湯瑪斯．沙金特（Thomas Sargent）
　　★英國央行總裁默文．金（Mervyn King）

作者簡介

艾娜特．阿迪瑪特（Anat Admati）

　　史丹佛大學商學院的金融與經濟學頂級教授（George G. C. Parker professor）、美國聯邦存款保險公司系統性解決方案諮詢委員會（FDIC Systemic Resolution Advisory Committee）的諮詢委員，曾獲全球頂尖的金融學術刊物《金融研究評論》（Review of Financial Studies）所頒發的年度大獎邁克爾．布倫南獎（ Michael Brennan Award），並入選《TIME》百大人物。文章經常見於《金融時報》（Financial Times）、《彭博新聞》（Bloomberg News）、與《紐約時報》（New Youk Times）等刊物，活躍於金融監管議題的政策辯論。

　　阿迪瑪特教授在耶路撒冷的希伯來大學（Hebrew University）獲得數學與統計學位，並在耶魯大學完成博士學位。她曾獲多項學術肯定，包括史隆獎學金（ Sloan Research Fellowship）、Batterymarch Fellowship獎金等。阿迪瑪特教授是計量經濟學會，（Econometric Society）的成員，同時擔任多種學術刊物的編輯。

馬丁．海威格（Martin Hellwig）

　　德國首屈一指的科學研究機構普朗克研究院（Max Planck institute）集體商品所（Collective Goods）所長，也是歐洲系統性風險委員會的科學顧問委員會（Advisory Scientific Committee of European Systemic Risk Board）第一任主席，並因研究金融監管而榮獲2012年的普朗克研究獎。

　　海威格在德國海德堡大學取得經濟學學士文憑，在美國麻省理工學院獲得經濟學博士學位，之後陸續在史丹佛大學、普林斯頓大學、德國波昂大學、瑞士的巴賽爾大學（Basle，譯按：巴賽爾是瑞士金融重鎮，由五十多個國家央行所組成的國際結算銀行〔Bank for International Settlements, BIS〕，總部就設在這裡）、魯汶天主教大學（Université Catholique de Louvain），倫敦經濟學院（London School of Economics），希伯來大學與哈佛大學擔任經濟學的客座教授。

　　海威格教授現為歐盟執委會經濟顧問團（Economic Advisory Group of the European Commission）與德國經濟部顧問委員會的成員，美國經濟學會榮譽會員，並曾任德國經濟學會會長、德國獨賣事業（German Monopolies Commission）主席。他的研究領域包括公共經濟學、網路產業、金融市場與機構、貨幣理論與宏觀經濟學。

譯者簡介

周詩婷

　　東吳大學中文系畢業，因為想做出連中文系都能看懂的商業書，輾轉成為商業書編輯，現為商業書譯者，此為第一本譯作。連絡信箱：amilly1979@gmail.com

前言
謝詞

第一章 銀行家國王們沒穿衣服

第一部 借貸、金融產業與風險
第二章 借貸業務為什麼會增加風險？
第三章 放款業務的黑暗面
第四章 「美好生活」是真的嗎？
第五章 借貸的骨牌遊戲

第二部 我們的提議：提高銀行權益資本
第六章 我們可以做些什麼？
第七章 提高權益資本是否代價過高？
第八章 輸光的代價
第九章 甜美的衰退
第十章 銀行一定得放貸這麼多款項嗎？

第三部 向前走
第十一章 如果不是現在，那是何時？
第十二章 關於金融政策
第十三章 他人錢財

第一章 銀行裡的國王沒穿衣服

「我只是覺得，說這一切都是銀行家害的，不但毫無幫助，也不公平。請大家別再罵銀行家了。」

「因為金融危機，全球已經上千萬人失業，他們的失業不該受到責難，他們付出了一切……我們看到，過去十年來，那些我們以為可以信賴的重要機構，他們所做的一切，已經偏離簡單的常識太遠。」
二○○七年至二○○九年，全球發生金融危機，發生後的第一年，銀行家們低調行事，留意著金融危機、以及使用納稅人的錢紓困銀行所引起的公憤，二○一一年初，時任法國總統的薩科齊，在達沃斯世界經濟論壇上回應摩根大通董事長戴蒙的話，被媒體廣為報導。

與此同時，許多銀行卻在背地裡對國會進行遊說與施壓，而且隨著時間過去，越來越明目張膽。早在金融危機發生以前，銀行就不斷向國會施壓，甚至公開反對更嚴謹的金融法規，業界大老以金融專家之姿，表現出深諳且關心經濟的態度，政府高層、監管單位、政治人物也定期找他們商量經濟大事，每一位大銀行執行長的談話，都被媒體大肆報導；反之，要求進行監督的主張，卻甚少出現在新聞版面上。

《安徒生童話》裡有一則有名的故事，叫作「國王的新衣」，故事說有兩名裁縫師，誇下海口說能為國王縫製一件美麗的衣裳，不過這件衣服非常特殊，太笨或不適任的臣子是看不見這件衣裳的，國王立刻下訂了一套。

在縫製過程中，心急的國王派兩名大臣去查看裁縫師的工作進度，這兩名臣子什麼也沒看見，但很怕被人看成笨蛋或不稱職，沒人敢承認自己看不見，反而大力頌揚這件看不見也不存在的衣服有多漂亮。

國王發現自己看不見這件新衣，但他不希望顯示自己是笨蛋，或被認為不夠資格當國王，所以也大力讚美這件不存在的衣服，當他「穿上」這件新衣在首都遊行，圍觀的民眾儘管看不見這件衣服，卻也都跟著讚美這件新衣很美，直到一個孩童大聲嚷嚷：「國王根本沒穿衣服！」所有的人才了解並承認國王其實一絲不掛。

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