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　　中國經濟正在崩壞，宛如針尖上的泡沫！
　　他會步上日本的失落之路? 或是蟄伏沉潛，以待下一輪的成長契機?
　　弱勢美元即將反攻，亞洲泡沫難逃破滅，世局快速重整，最終誰會勝出?
　　王伯達繼《民國100年大泡沫》《美元圈套》後，最新趨勢預測力作！　　

　　◎王伯達代表作《民國100年大泡沫》《美元圈套》精準預測已經成真：
　　《民國100年大泡沫》預測台灣資產泡沫的成形以及貶值救經濟的不可行，今台灣中央銀行也都發表類似的警訊與看法。
　　《美元圈套》預測美國再起、黃金退位以及非洲蛻變等都已實現。    

　　◎最新剖析下一波趨勢：     
　　《再見，世界工廠》預測亞洲資產泡沫即將破滅，以及破滅後的全球變局。

　　未來，我們究竟會跟中國這個世界工廠說再見，
　　或者會再見到一個嶄新風貌的世界工廠？
　　無論中國崩壞或重生，台灣都將深受影響，
　　兩岸正站在關鍵的十字路口上，台灣究竟該何去何從？

　　全方位解析後QE時代的中國經濟與全球變局：
　　美國將會繼續引領世界前進？或者中國能成功挑戰美國霸權？
　　量化寬鬆會引發資金大退潮？新興市場債務危機浮現，金磚光芒已經褪色？
　　美國正以軍事和經濟力量包圍中國，大國角力暗潮洶湧，新冷戰格局成形？
　　各國政府把國內經濟困境的焦點轉移海外，東亞將成為最新火藥庫？
　　中國的實體經濟或房地產市場都存在著龐大的泡沫，世界工廠地位面臨嚴峻考驗，無法避免的大蕭條即將來臨？

　　※世界工廠潰敗的真相
　　已開發國家大減赤
　　歐美國家用債務堆起了假性繁榮，現在開始撙節支出、刪減赤字，過去用債務所堆積出來的需求不復存在，中國的超額產能瞬間變為閒置產能。

　　貿易保護幽靈再現
　　中國是全世界最大出口國，貿易壁壘幾乎都是衝著中國而來。昨天的中國把商品賣給全世界，今天全世界都不跟中國買東西了，中國產能過剩就是必然的結果。

　　迷你世界工廠崛起
　　中國生產成本不斷上漲，許多區域性自由貿易體系很可能會取代世界貿易組織，而這些自由貿易區中的開發中國家，將會逐漸瓜分中國世界工廠的地位。

　　美國量化寬鬆退場
　　美國量化寬鬆退場之後將會掀起全球性的資金緊縮，過去推升中國房地產泡沫的資金將無以為繼而終告破滅。

　　中國內部改革轉型
　　中國金融市場化與人民幣國際化是必然的道路，但許多國家在金融自由化的過程中都遭遇了金融危機，中國的轉型之路充滿艱難險阻。

　　產官學界一致推薦的經濟專家 ：
　　吳惠林   中華經濟研究院研究員
　　吳曉波   中國財經作家，《大敗局》作者
　　南方朔   社會觀察家    
　　陳冲　　總統府資政、東吳大學法商講座教授
　　許嘉棟   前中央銀行副總裁，現任台灣金融研訓院董事長  
　　黃國華　總幹事  
　　劉必榮　東吳大學政治系教授
　　（推薦人排名依照筆畫順序）

作者簡介

王伯達

　　學歷
　　政治大學企業管理碩士，台北大學會計學學士

　　經歷
　　具備證券分析師執照與多年國際企業併購財務顧問經驗，長年關注國內外經濟與產業發展，曾發表許多具前瞻性及影響力的評論

　　現職
　　現為《壹周刊》「台股教戰」專欄、《Money錢》「企業策略」專欄撰文，分析台灣股市、全球經濟與產業發展現況
 
　　著作
　　《民國100年大泡沫》（金石堂年度十大影響力好書）
　　《美元圈套》
　　《預見未來》
　　《誰把台灣經濟搞砸了》
 
　　對於現在的台灣來說，最重要的問題就是該選擇向左走，還是向右走。 在政府制度上，我們應該選擇向左走，讓政府來決定如何分配與運用資源；還是向右走，讓市場來決定什麼樣的產業最適合現在的台灣？在政治上，我們應該選擇在這中國包圍網中，向左走扮演一個突圍者；還是向右走，成為包圍者的一份子？在經濟版圖上，我們應該選擇向左走，擁抱一個可能會成為全世界最大經濟體的中國；還是向右走，面對一個更多元化的世界。關於這些問題，我認為是台灣讀者們在未來所應該優先思考的，而這些答案也就決定了台灣未來發展的命運。

推薦序   紅色中國即將崩潰      吳惠林  
推薦序   極具可讀性的驚艷之作      陳冲  
前言   新冷戰再起

第1章   崛起，世界工廠
一九七八年改革開放   
一九八八年通貨膨脹與六四天安門事件   
蘇聯解體與《南方談話》   
一九九三年匯改與新一輪通脹   
二○○一年中國入世與黃金十年   
中國為什麼能快速成長？

第2章   浮誇，世界工廠
褪色的金磚   
浮濫投資與過剩產能   
超額國外需求   
堆積的債務   
浮誇，世界工廠  

第3章   泡沫，世界工廠
外匯存底的詛咒   
一九九○年日本大泡沫   
台灣一九九○年萬點泡沫   
一九九七年亞洲金融風暴   
房產泡沫是經濟發展失敗的結果   
泡沫，世界工廠

第4章   包圍，世界工廠
中國包圍網   
蘇聯殷鑑不遠  
世界工廠的潰敗   
包圍，世界工廠   

第5章   破滅，世界工廠
歷史上的泡沫們如何破滅？   
美元指數循環牽動市場   
美元指數將迎來牛市   
再見一九九四，新興市場金融危機   
中國內部改革戳破泡沫   
破滅，世界工廠      

第6章   再見，世界工廠
泡沫破滅後的景象   
通縮，是新一輪成長的開始   
再見，世界工廠   
轉型的中國，轉變的世界   

結語   沒有勝負的戰爭

第3章  泡沫，世界工廠

房產泡沫是經濟發展失敗的結果

氾濫的貨幣持續湧入房地產後將會釀成房地產泡沫，而仰賴房地產所推動的經濟成長是無法長久延續下去的，雖然台灣曾經有官員表示：「房地產是經濟發展的火車頭」，然而房地產泡沫的發生其實是經濟發展失敗的結果。

市場上的資金永遠會去追逐報酬率較高的投資機會，假設今天市場充滿了創業與投資的機會，那麼大量的資金會湧入房地產市場嗎？顯然是不會的。從這樣的角度來看，我們可以把房地產泡沫歸咎於流動性過高，也可以歸咎於現行產業結構已經不敷潮流，這二者其實是一體的兩面。

每當產業結構面臨轉換之際，許多國家的政府除了給予補貼與紓困之外，另一個常見的作法就是祭出極度寬鬆的貨幣政策，給予企業在匯率及利率上的協助。然而在本節一開始便提到，倘若現行的產業結構已經不敷潮流，那麼，對市場投入再多的資金也只會流入房地產市場，創造資產泡沫罷了。

那麼，中國與台灣在二○○八年時做了什麼？

中國在二○○八年十一月推出了四萬億人民幣的刺激經濟方案，而後更推出了一連串包括家電下鄉、汽車下鄉等消化超額產能的政策。除此之外，也多次調降存款準備金率，並將一年期的貸款利率由七．四七％調降到五．三一％。台灣則是在二○○九年初發放消費券，並將央行重貼現率由三．六二五％調降到一．二五％。我們試圖透過各式的補貼來吸收國外減少的需求，試圖透過寬鬆的貨幣政策來維繫企業的營運，但這樣的補貼只會引來資源的誤用與浪費罷了。

這些大量釋放的資金，最終並沒有投資在實體產業，而是進入了房地產市場。因為在一個景氣低迷的時間點，大多數的實體投資並無法創造令人滿意的報酬率，企業主即便擁有再多的現金與借款也不會投資到自己所經營的業務上，而短時間所釋放的大量資金就堆積到了房地產市場。這正是為什麼在當時會有許多的企業集團投入了房地產開發，包括許多企業主也用個人的名義投入房地產，其中不乏遊走在法律邊緣而因此身陷囹圄者。

這也是為什麼我會說房地產泡沫其實是經濟發展失敗的象徵，因為市場上氾濫的資金找不到合適的投資標的，只能進入房地產市場，在這樣的條件之下，我們會發現投入再多的貨幣也無法改變產業結構與競爭力的問題，反而讓本來應該淘汰的二線業者有了更多生存的空間。寬鬆的貨幣反而阻礙了經濟的發展，因為整個產業的結構並沒有因寬鬆貨幣而改變，甚至可能更為惡化，而更嚴重的是我們又創造了另一個問題，也就是房地產的泡沫。

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