財務交易、套利、與避險的主要觀念與應用 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

☆☆☆☆☆

圖書標籤:

• 財務交易
• 套利
• 避險
• 金融工程
• 投資策略
• 風險管理
• 金融市場
• 交易策略
• 量化交易
• 衍生品

2016 夏天當我在讀 John Teall 的書 Financial Trading and Investing 之 時，我覺得他的書會是一般投資學教科書有用的輔助教材，因為他的書論及 一般投資學教本通常不強調的話題：證券交易的最新發展、法人機構交易、 與市場微觀。他的書對於套利和避險也有比較深入的探討。不過，他的書作為輔助教材是太長的。所以這引發我寫一本類似但相當精簡的書的構想。更重要的是，本書是中英對照的。我感覺很多颱灣的財務學生要不是學英文教 iii 材但並不充分暸解，就是學中文教材但對英文的財務專用詞或文章和颱灣之外的財金環境瞭解不足。我希望藉由這中英文教材能對颱灣財務業更進一步的全球化有微小的貢獻。還有，因為財務交易對大部分投資者是重要的議題，我盡量使用簡化但仍具實用性的例子。我的目標是讓財務背景不強的讀者也可暸解此書內容。

　　本書有數種用途。第一、因為要使本書精簡化，我隻能呈現較重要的教 材。所以它適閤短期課程。它尤其適閤財務機構的短期訓練課程，因為財務機構經常的進行全球性交易、套利與避險。要指齣的是，本書雖是簡要，有些進階但知名的教材如 Black-Scholes 微分方程式也有討論，因為我覺得這會給讀者對較數量化的模式有更大的信心。第二、因本書強調交易、套利和避險，它可作為專門課程如法人交易、投資銀行、風險管理、或市場微觀的教科書。第三、它可當傳統投資學的輔助教材。第四、因為它使用簡化但仍具實用性的例子，它也可用於自我學習。

　　本書共有八章，安排如下。第一與第二章討論交易環境；第三至第五章討論套利和避險；第六章討論投資錶現的衡量；第七與第八章討論跟人的行 為有關的話題：市場效率、行為傾嚮、資訊不對稱的影響和其他因素如國傢 文化。第三至第六章比較技術性也有較多的數量化例子。
 

好的，這裏為您提供一本關於金融市場、投資策略與風險管理的圖書簡介，內容與您提到的《財務交易、套利、與避險的主要觀念與應用》無關。 --- 書名：全球宏觀經濟周期中的投資機遇與挑戰：動態資産配置與因子投資實戰指南 內容簡介 本書深入剖析瞭全球宏觀經濟周期的演變規律及其對金融市場的影響，旨在為機構投資者、資産管理專業人士以及高級金融專業學生提供一套係統化、可操作的投資框架。我們不局限於單一資産類彆的分析，而是聚焦於跨資産類彆的宏觀視角，探討如何在不同經濟階段識彆資産錯配，並構建具有韌性的投資組閤。 第一部分：宏觀經濟周期的理解與量化 本書首先建立瞭一個堅實的宏觀經濟分析基礎。我們詳細闡述瞭經濟周期的四個主要階段——擴張、滯脹、衰退和復蘇——及其在不同國傢和地區錶現齣的差異性。內容涵蓋瞭關鍵宏觀指標（如PMI、通脹預期、收益率麯綫斜率、勞動市場數據）的解讀與應用，並引入瞭領先、同步和滯後指標的組閤分析方法。 重點章節討論瞭“宏觀動量”的量化技術。我們展示瞭如何利用高頻和低頻數據構建宏觀因子模型，用以捕捉經濟周期的拐點。這包括對全球貿易流、供應鏈彈性以及地緣政治風險的結構性分析，這些因素正日益成為影響市場錶現的關鍵變量。本書強調，有效的投資策略必須建立在對宏觀敘事的深刻理解之上，而非僅僅依賴於曆史數據擬閤。 第二部分：動態資産配置的策略框架 在理解瞭宏觀背景之後，本書轉嚮核心的投資策略構建。我們認為，靜態的資産配置模型已無法適應當前高波動、快速變化的金融環境。因此，我們提齣瞭一個“目標導嚮的動態資産配置”框架。 主題一：周期性資産輪動（Sector Rotation and Macro Timing） 詳細介紹瞭如何在經濟周期的不同階段，係統性地在股票、固定收益、大宗商品和房地産之間進行權重調整。例如，在擴張初期如何側重於價值和周期性行業，而在滯脹期則應轉嚮抗通脹資産和防禦性闆塊。我們提供瞭一套基於概率的決策模型，幫助讀者量化輪動的時機和幅度。 主題二：固定收益：從久期到信用風險管理 固定收益部分的分析超越瞭傳統的久期管理，深入探討瞭在利率政策轉嚮期，如何利用信用利差、期限結構和通脹掛鈎債券（TIPS）來優化迴報。我們詳細分析瞭高收益債券（High Yield）和投資級債券（Investment Grade）在不同信用環境下的錶現差異，並探討瞭主權債務風險的評估方法，特彆是新興市場主權債券的投資策略。 第三部分：因子投資的再審視與融閤 因子投資已成為現代投資組閤管理的主流方法，但本書提供瞭一個更具深度和實戰性的視角，探討如何將因子模型與宏觀周期相結閤。 因子與周期的交互作用 我們分析瞭價值、動量、規模、質量和低波動性等經典因子在不同宏觀環境下的錶現漂移。例如，在經濟衰退期，質量因子（盈利穩定性）的錶現往往優於價值因子。本書提供瞭構建“宏觀對齊因子組閤”的方法，即根據當前宏觀預測，動態調整因子暴露的權重。 特定因子工具的應用 深入研究瞭新興的“結構性因子”，如供應鏈韌性因子、ESG（環境、社會與治理）相關性因子，以及科技進步帶來的生産力因子。對於每個因子，本書都提供瞭構建標準化、可交易的投資組閤的詳細步驟，包括數據清洗、信號標準化和風險平價調整。 第四部分：另類資産與流動性管理 在全球低利率和高通脹的背景下，另類資産的配置變得至關重要。本書對私募股權（PE）、基礎設施投資和可交易的信貸工具進行瞭深入評估。 基礎設施與通脹對衝 重點分析瞭基礎設施資産（如能源管網、交通網絡）如何提供與通脹掛鈎的現金流，並探討瞭如何評估其在特許經營權、監管環境和資本支齣需求方麵的特有風險。 管理流動性錯配 針對機構投資者的挑戰，本書提供瞭一套實用的流動性管理方案。這包括如何評估不同資産類彆的實際可交易性，構建靈活的贖迴緩衝池，以及在市場壓力下如何通過衍生品市場（如股指期貨、利率掉期）對衝組閤的尾部風險，而不是僅僅依賴於傳統的現金對衝。 結論：韌性投資組閤的構建 全書的最終目標是指導讀者構建一個“韌性投資組閤”（Resilient Portfolio）。這種組閤不僅要在預期迴報最大化，更要在麵對結構性衝擊和宏觀不確定性時，能保持資本的穩健。本書倡導的不是預測未來，而是為盡可能多的未來情景做好準備，通過係統性的風險預算和跨周期策略的組閤，實現長期、穩健的資本增值。 ---

作者簡介

魏培煌

　　■ 學曆(Education)
　　美國路易斯安那州立大學財務博士
　　PhD in finance, Louisiana State
　　University
　　美國路易斯安那州立大學財務碩士
　　MS in finance, Louisiana State
　　University
　　颱灣大學商學係商學學士
　　BS in business, National Taiwan
　　University

　　■ 經曆(Experiences)
　　靜宜大學財務金融係特聘教授
　　Distinguished Professor of Finance,
　　Providence University
　　美國紐奧良大學財務教授和
　　榮休講座教授
　　Professor of Finance and Emeritus
　　Professor, University of New Orleans
 

CHAPTER 1 Securities Trading and Markets
證券交易與市場

CHAPTER 2 Institutional Trading and Financial Market Regulations
法人交易與財務市場管製

CHAPTER 3 Arbitrage and Arbitrage-Based Pricing Models for Derivatives
套利及以套利為基礎的衍生性商品計價模式

CHAPTER 4 Arbitrage and Hedging with Fixed Income Instruments and Currencies
固定收益工具和貨幣的套利及避險

CHAPTER 5 Arbitrage and Hedging with Derivatives
衍生性商品套利及避險

CHAPTER 6 Evaluating Trading Strategies and Performance
評估交易策略與效益

CHAPTER 7 Market Efficiency and Behavioral Finance
市場效率與行為財務學

CHAPTER 8 Information Asymmetry and Other Considerations in Global Trading
資訊不對稱與全球性交易須考慮的其他因素

 

评分☆☆☆☆☆

對於這本書所提及的「主要觀念」，我認為它應該是整本書的靈魂所在。金融市場的運作，絕非僅僅是數學公式和交易策略的堆砌，更重要的是背後所蘊含的經濟原理和市場邏輯。書中會不會深入探討供需關係、預期心理、以及市場結構等基本概念，並將它們與交易、套利、避險等具體應用聯繫起來？ 我尤其希望書中能強調「風險與報酬的權衡」這一核心觀念。許多新手投資者容易被高報酬所吸引，卻忽略瞭伴隨而來的巨大風險。書中是否會透過一些生動的例子，說明過度追求高報酬可能帶來的災難性後果？同時，也應該教導讀者如何理性評估不同投資機會的風險水平，並根據自身的風險承受能力做齣決策。 此外，書中對於「市場效率」的討論，我想也會非常重要。高效市場假說認為，市場價格已經充分反映瞭所有可獲得的資訊，因此難以持續地跑贏市場。但書中是否會探討，在哪些情況下，市場可能齣現效率低下，從而產生套利機會？這對於理解套利策略的基礎和局限性，將有很大的幫助。

评分☆☆☆☆☆

這本書的「主要觀念」部分，讓我聯想到的是，它可能不僅僅是介紹工具和策略，更重要的是建立正確的投資思維。在快速變動的金融市場中，很多時候，投資者的心理素質比技術分析更重要。書中會不會探討貪婪、恐懼、和過度自信等常見的心理陷阱，以及如何剋服它們？例如，在市場上漲時，是否會提醒讀者不要過度追高？在市場下跌時，又該如何保持冷靜，避免恐慌性賣齣？ 我還希望書中能夠強調「風險管理」的重要性。許多投資者在進行交易時，往往隻關注潛在的獲利，卻忽略瞭可能麵臨的損失。一本好的金融書籍，應該要教導讀者如何設定停損點、控製部位大小、以及分散投資風險。這些基本的風險管理原則，雖然聽起來簡單，但在實際操作中卻常常被忽略。 再者，書中是否會提及「資產配置」的觀念？畢竟，將資金分散到不同的資產類別，是降低整體風險的有效方法。不同類型的資產，例如股票、債券、房地產、甚至黃金，它們之間的相關性如何？以及在不同的經濟週期下，哪些資產類別可能錶現較好？這些問題的答案，對於建構一個穩健的投資組閤至關重要。

评分☆☆☆☆☆

《財務交易、套利、與避險的主要觀念與應用》，光聽書名就覺得內容紮實，應該會涵蓋非常多金融領域的基礎知識。我特別期待書中對於「交易」的闡述。畢竟，市場上的價格波動是持續不斷的，而如何從中獲利，是許多人想學習的技能。書中會不會詳細解釋不同類型的交易，例如日內交易、波段交易、或是長線投資？它們各自的優缺點是什麼？又適閤哪些不同風險承受能力的投資者？ 我對書中是否會介紹一些常見的交易指標和圖錶分析技巧也很有興趣。像是移動平均線、RSI、MACD等等，這些指標的計算方式和解讀方法，以及它們在實際交易中的應用。然而，我更擔心的是，這些技術指標往往會被過度神化，誤導一些新手。希望書中能夠強調，技術分析隻是輔助工具，最終的決策還是需要結閤基本麵分析和市場情緒。 此外，書中會不會探討交易心理學？例如，交易者如何剋服恐懼、貪婪、以及對虧損的過度擔憂？如何建立一套嚴謹的交易紀律，並在市場波動中保持冷靜？我認為，這部分纔是決定交易成敗的關鍵，如果書中能提供一些實用的心理建設建議，將非常有價值。

评分☆☆☆☆☆

「避險」一詞，聽起來就充滿瞭智慧與謹慎。在投資路上，風險總是如影隨形，學會如何有效地規避風險，是保護資產、穩健增長的關鍵。我非常期待這本書在避險部分的講解。書中會不會詳細介紹各種避險工具，例如期貨、選擇權、甚至是掉期閤約？它們各自是如何運作，又能夠用來對沖哪些具體的風險，例如利率風險、匯率風險、股價下跌風險，或是商品價格波動風險？ 我尤其好奇的是，書中會不會提供一些實際的避險案例分析。例如，一傢跨國企業如何利用外匯期貨來鎖定匯率風險？或是一位長期投資者如何利用選擇權來保護自己的股票部位免受市場下跌的衝擊？透過具體的案例，我希望能更深入地理解避險策略的實操性。 同時，我也希望書中能夠探討避險的成本與效益。避險並非沒有代價，使用避險工具往往需要支付一定的費用，例如期權的權利金。書中是否會教導讀者如何評估避險的成本，以及如何判斷避險是否真的能夠帶來淨效益？如何在「必要之惡」的避險與追求更高報酬之間取得平衡，這是一個非常實用的考量。

评分☆☆☆☆☆

最近在書店偶然翻到這本《財務交易、套利、與避險的主要觀念與應用》，書名聽起來頗為專業，但翻開目錄，我頓時被它所涵蓋的廣度吸引。我一直對金融市場的運作機製很好奇，尤其是那些聽起來有點神祕的「套利」和「避險」策略。許多時候，新聞報導中提到這些詞彙，總讓人覺得離日常生活很遙遠，彷彿是屬於專業投資機構的操作。但這本書似乎試圖將這些複雜的概念普及化，讓一般讀者也能窺探一二。 我對書中探討的「交易」部分特別感興趣。畢竟，在現今資訊爆炸的時代，投資理財已經成為許多人關心的話題。瞭解不同的交易工具，例如股票、債券、期貨、選擇權等，以及它們各自的特性和風險，是非常重要的。書中是否有深入淺齣的解釋這些工具的買賣機製、漲跌原因，以及如何利用它們來達成投資目標？我尤其關心的是，它會不會隻是介紹一些錶麵的概念，而忽略瞭實際操作中可能遇到的睏難與挑戰。例如，交易成本、滑價、以及市場流動性等問題，這些都是影響實際交易結果的重要因素。希望這本書能夠提供一些實用的觀點，讓讀者在進行交易前，能夠有更充分的心理準備和風險意識。

评分☆☆☆☆☆

《財務交易、套利、與避險的主要觀念與應用》這本書的「應用」部分，聽起來極具實操價值。畢竟，理論知識若不能轉化為實際行動，便顯得空洞。我最想知道的是，書中是否會提供一些將這些觀念應用於不同投資情境的具體方法。例如，對於股票投資者，如何結閤技術分析和基本麵分析來製定交易計畫？對於債券投資者，又該如何利用利率期貨來管理利率風險？ 我特別關注書中對於「交易計畫」的建構。一個完善的交易計畫，應該包含進場點、齣場點、止損點、以及資金管理等要素。書中是否會提供一些範本，或是指導讀者如何根據自己的投資風格和市場情況，量身打造適閤自己的交易計畫？我認為，缺乏計畫的交易，就像是無頭蒼蠅，很容易在市場的波動中迷失方嚮。 另外，書中會不會探討一些進階的應用，例如資產證券化、衍生性商品組閤策略、或是量化交易的入門？雖然這些聽起來可能比較複雜，但如果能有淺顯易懂的解釋，對於拓展讀者的視野，將非常有益。我希望這本書能夠成為一本實用的工具書，讓讀者在麵對各種金融市場情境時，都能有所依循，做齣更明智的決策。

评分☆☆☆☆☆

「套利」這個概念，總是讓我感到非常好奇。它聽起來就像是利用市場的微小不對稱性來賺取穩定的利潤，但實際上是如何操作的呢？書中是否會深入剖析不同種類的套利策略，例如跨市場套利、統計套利、甚至是期現套利？我尤其想知道，在現今資訊傳遞速度極快，且機構投資者眾多的市場環境下，還有哪些套利機會是散戶投資者能夠抓住的？ 我猜想，執行套利需要極快的反應速度和精確的數據分析。書中是否會介紹一些常用的交易軟體、演算法交易的概念，或是如何利用程式交易來捕捉轉瞬即逝的套利機會？我擔心的是，如果隻是介紹理論，而沒有實際操作的指導，那對我來說幫助可能有限。我希望能從書中學到一些具體的步驟和方法，即使不能立即執行，至少也能建立起對套利運作的清晰認知。 另外，書中是否會強調套利交易中的風險？雖然套利聽起來風險較低，但任何交易都存在潛在的損失。例如，市場流動性不足、交易執行延遲、或是基本麵突然發生變化，都可能導緻套利失敗。我希望書中能夠清楚地說明這些風險，以及相應的風險管理措施，讓讀者對套利有更全麵、更務實的認識。

评分☆☆☆☆☆

關於「套利」，這是我一直覺得最令人著迷的部分。聽起來就像是「無本萬利」的美夢，但我知道事實絕非如此。書中是否解釋瞭套利背後的數學原理，以及為什麼市場上會齣現套利機會？例如，價差套利、跨市場套利、或是統計套利，這些不同的套利類型，它們的風險與報酬又有哪些差異？我尤其想知道，在現今高度自動化和高頻交易盛行的市場中，傳統的套利機會是否還存在？如果存在，它們又需要具備哪些條件纔能被抓住？許多時候，我們看到的都是套利成功後的案例，但對於其背後的操作細節、所需的時間、以及可能麵臨的失敗風險，卻鮮少有深入的介紹。這本書如果能提供一些實際的案例分析，並詳細闡述其操作步驟和風險控管，那將對我非常有幫助。 再者，套利策略的執行，我猜想也涉及大量的數據分析和即時的市場訊息。書中會不會探討如何獲取和處理這些數據？是否有介紹一些常用的分析工具或軟體？以及在執行套利過程中，如何快速做齣決策並進行交易，這其中的技術和經驗，我想也是非常關鍵的。畢竟，市場稍縱即逝，一旦機會齣現，就必須迅速齣手。我很期待這本書能為我揭開套利的神秘麵紗，讓我對這個領域有更深入的理解。

评分☆☆☆☆☆

這本書的書名，涵蓋瞭「財務交易」、「套利」、「避險」三大核心領域，再加上「主要觀念與應用」，聽起來就是一本內容豐富、結構清晰的金融入門或進階讀物。我對「財務交易」部分的介紹充滿期待。我想瞭解，書中會不會詳細解析不同金融商品的交易規則、撮閤機製、以及可能的交易成本？例如，股票的買賣價差、期貨的保證金製度、選擇權的權利金計算等等。 我也很想知道，書中會不會介紹一些基礎的技術分析方法，例如趨勢線、支撐與壓力、以及一些常用技術指標的解讀？雖然我明白技術分析並非萬能，但它確實是許多交易者在判斷市場方嚮時的重要依據。更重要的是，希望書中能夠強調，技術分析隻是工具，最終的決策還需結閤市場情緒、基本麵分析，以及自身的風險承受能力。 此外，書中是否會探討一些交易心理的課題？例如，如何剋服貪婪與恐懼，如何建立嚴格的交易紀律，以及如何在市場波動中保持冷靜？我認為，良好的交易心理素質，對於成功的交易者而言，是不可或缺的。如果書中能夠提供一些實用的心理調適方法，將對我很有幫助。

评分☆☆☆☆☆

「避險」這個詞，聽起來就帶著一種預防風險、降低損失的意味。在金融世界裡，風險無所不在，從市場波動到個別資產的錶現，都可能影響到我們的投資組閤。書中是否會詳細介紹各種避險工具，像是期貨、選擇權、甚至是選擇權組閤策略？我對這些工具如何用來對沖特定風險，例如利率風險、匯率風險、或是股價下跌的風險，感到十分好奇。 此外，避險策略的運用，並非總是免費的。使用避險工具通常需要支付一定的成本，例如保險費或是權利金。書中是否會討論這些成本如何影響整體的投資報酬率？以及如何在避險和承擔風險之間取得平衡？我希望這本書能提供一些實際的範例，說明如何在不同的市場情境下，設計和執行有效的避險策略，並且能夠估算齣所需的成本和預期達到的效果。 我也想知道，書中會不會探討一些較為進階的避險觀念，例如 Delta 中性策略、Gamma 策略，或是 Vega 策略等等。這些聽起來都非常專業，但如果能夠透過書中的解釋，讓非金融專業的讀者也能有所瞭解，那將是一大收穫。畢竟，在投資的過程中，能夠主動管理風險，而不是被動地接受風險，是每個投資者都應該具備的能力。