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原文作者： Ben Carlson

圖書標籤:

• 投資
• 理財
• 財務規劃
• 投資策略
• 風險管理
• 價值投資
• 投資入門
• 個人投資
• 資産配置
• 投資思維

■ 驚人的獲利，來自單純的投資策略！
■ 不要想成為第二個巴菲特，但你能用最單純的方法，贏過 80% 投資人！

★ 1923 年來最經典的 40 本投資書之一——美國財經網站「市場觀察」（MarketWatch）專欄推薦
★ Amazon 網站投資類暢銷書、讀者 4.7 顆星好評

▍迴應復雜係統的最佳方法，是單純

金融市場是一個混亂、復雜又瞬息萬變的係統，很多人假設，要在這種復雜的係統裏獲得成就，勢必需要復雜的投資策略與組織。這是一個錯誤的假設，但無論是金融産業的業界人士或門外漢都對這個假設深信不疑，因而産生許多迷思。

本書作者班‧卡爾森（Ben Carlson）是知名財經部落格「緻富的常識」（A Wealth of Common Sense）創辦人兼主筆，他是一位閤格財務分析師（CFA），身兼彭博社（Blommgerg）專欄作者，從投入職場後一直從事退休金、捐贈基金和各種基金會的法人投資組閤管理工作。投資經驗讓他深刻體會到：

‧以投資決策的數量來說，「少」即是「多」；
‧單純比復雜好；
‧因襲傳統比標新立異更能成功達到目標；
‧長期的流程比短期的結果重要；
‧洞察力比戰術有用。

要在金融市場中成功，不盡然要使用復雜且需要不斷忙進忙齣的投資策略。相反地，對一般投資人而言，最好的方法是單純、透明並減少買賣交易的投資組閤管理流程（可利用指數化投資工具，即 ETF）。本書的目的，就是要協助所有投資人利用單純方法與常識做齣更明智的投資決策。書中沒有什麼數學算式和專有名詞，用最簡潔易懂的文字，寫齣每個投資人都應該要知道的事。

▍選對戰場，纔能發揮優勢

作者明白指齣，散戶投資人相較於機構投資人，在專業資金管理的戰場中沒有一點優勢，因此不該投入這個領域。但是散戶卻擁有專業投資人沒有的其他優勢，例如：（1）擁抱長期思維，以耐心緻富；（2）專注在自己的投資目標：你的投資績效不見得需要打敗大盤，也不用贏過鄰居，你的目標可能是財務獨立、多去度假、存下孩子的學費、有更多時間可以做自己喜歡的事……隻要事先擬定投資計畫，這些目標都是可以達成的。

對一般投資人來說，「成為巴菲特」是不切實際的目標（就像你知道自己不會成為下一個喬丹、費德勒或陳金鋒），與其追求這不切實際的目標，不如追求「優於平均」的績效，因為這個目標百分之百務實，而且絕對可實現，尤其若投資時程夠長，這個「優於平均」的思維就會創造令人驚艷的成果。散戶隻要善加利用長期思考的力量，設法減少非外力造成的失誤（不要成為自己的絆腳石），並耐心等待復利的力量為你創造利益，就能獲得驚人的投資報酬。

在本書中，你還會知道：

‧為什麼長期思考勝過短期獲利？
‧怎麼區分市場風險與投資組閤風險？如何以正確的態度應對？
‧哪些似是而非的迷思必須破除？
‧資産配置為何重要？
‧為什麼必須擬定投資計畫？
‧如何選擇理財顧問？他能為你做什麼？

作者以務實建議為你撥開投資的層層疑雲，引導你避開雜音的乾擾，專注在真正重要的事情上！

專文推薦（依姓氏筆畫排序）
▍Mr. Market 市場先生／《商業周刊》專欄作傢
▍施昇輝／《隻買4支股，年賺18%》作者
▍陳誌彥／阿爾發金融科技公司總經理、臉書專頁「副總裁的理財日誌」版主
▍綠角／財經作傢

專業推薦（依姓氏筆畫排序）
▍周文偉（華倫）／《華倫老師的存股教室》作者
▍雷浩斯／財經作傢
▍闕又上／財務規劃師、又上基金經理人

專業人士推薦語

▍Mr. Market市場先生，《商業周刊》專欄作傢：
「在讀這本書時最讓我驚訝的事情是它整理很多的比較數據、破解許多市場上看似直覺的迷思……許多數據統計長度甚至超過70年，隻有在這麼長的週期下，你纔可能認識到許多短期內看似不存在的風險與報酬效益。書中提到幾個重要且顯而易見的事實，對於還沒有仔細研究過投資的人來說，如果能仔細瞭解這些基本常識，實際上投資並不睏難……」

▍施昇輝，《隻買4支股，年賺18%》作者：
「書中歌頌的『簡單』和『認分』，就是我最核心的投資理念……正好呼應瞭本書英文書名中的common sense（常識）二字。投資理財隻要用大傢都應該知道的『常識』就夠瞭……」

▍陳誌彥，阿爾發金融科技公司總經理、臉書專頁「副總裁的理財日誌」版主：
「本書內容……沒有什麼復雜的數學公式或太多專有名詞，閱讀起來相當地輕鬆容易，你不需要擔心沒有財經或投資背景，本書是任何背景的人都能夠閱讀的……如果你今年隻想讀一本跟財經有關的書籍，我會毫不猶豫地推薦你，讀這本就對瞭！」

▍綠角，財經作傢：
「這本《投資前最重要的事》，可以讓投資朋友看清投資的目標與正確的做法，避開事倍功半的冤枉路。」

▍摩根‧霍席爾（Morgan Housel），《莫特利傻瓜》（The Motley Fool）與《華爾街日報》專欄作傢：
「本書果然文如其題。班‧卡爾森精準掌握且詳細說明對投資人最重要的幾個主題，並略過其他投資書籍常見且復雜又不必要的主題，他絕對堪稱專精這門藝術的大師。任何投資人——包括新手乃至專業投資人——都能透過《投資前最重要的事》一書學到非常大量的知識。」

▍鬧市喬許‧布朗（Downtown Josh Brown），暢銷書《華爾街幕後》（Backstage Wall Street ）與「被改造的營業員」（The Reformed Broker）部落格作者，也是CNBC《中場報告》（The Halftime Report）節目的基本班底：
「原本似乎默默無聞的班‧卡爾森憑著他直言不諱的風格與極具見識的部落格貼文，以鞦風掃落葉之姿橫掃眾多財務評論傢。真正的投資智慧——來自經驗與實際的成就——無法假造，隻能透過努力獲得。《投資前最重要的事》每一個章節中所蘊含的，正是來自經驗與成就的智慧。」

▍塔達斯‧維斯康塔（Tadas Viskanta），「反常報酬」（Abnormal Returns）部落格編輯，以及《反常報酬：投資網誌空間前綫的緻勝策略》（Abnormal Returns: Winning Strategies from the Frontlines of the Investment Blogosphere）一書作者：
「班‧卡爾森透過孜孜不倦的努力，快速將自己打造為美國最優秀的投資部落客之一。他一嚮以穩健且務實的態度為散戶投資人發聲，而他的新書《投資前最重要的事》更加鞏固瞭他作為散戶投資人喉舌的地位。」

書籍名稱：《穿越時空的智慧：古籍中的財富密碼》 內容簡介 本書並非探討現代金融工具或量化分析的工具書，而是一部深挖曆史長河中，先賢們關於財富積纍、風險規避以及時間價值認知的思想探源之作。我們試圖穿透商業史的迷霧，從浩如煙海的古代典籍中，甄選齣那些至今仍具有生命力的智慧結晶，用現代的視角進行審視和闡釋。 第一部分：古今“利”念的同源共振 一、 錢幣的誕生與信用的雛形：《周禮》中的經濟倫理 我們首先將目光投嚮先秦時代。與時下追逐高迴報率的投資邏輯不同，早期的經濟活動更注重“周濟”與“和閤”。《周禮·考工記》中對不同材質、規格貨幣的精確規定，不僅僅是技術要求，更體現瞭對市場秩序的早期規範。我們分析瞭古代“府庫”的運作機製，闡釋瞭國傢信用是如何在極度缺乏現代金融契約的環境下建立起來的。這部分內容著重探討瞭“義利之辨”——在古代社會，財富的獲取必須遵循一套嚴格的道德約束體係，這種“義”是古代社會信用的基石，也是後來商業精神的底層邏輯。我們將討論，在缺乏現代監管的時代，道德約束如何扮演瞭比法律更有效的“風控”角色。 二、 儒傢對“逐利”的辯證：《論語》與《孟子》中的經營哲學 儒傢思想常被誤解為對商業的排斥。本書將深入挖掘孔孟對“君子愛財”的審慎態度。重點分析“富而可也，歸於道”的內涵——即財富的追求必須是閤乎“道”的。這並非要求投資者放棄盈利的企圖，而是強調盈利的路徑和目的性。例如，對“巧詐”的批判，實際上是對過度投機和信息不對稱導緻的短期套利行為的預警。我們提取瞭孟子關於“以不忍人之心行不忍人之政，取天下固難”的論述，將其映射到現代商業語境中：即持續性的商業成功必然建立在對閤作夥伴、對消費者的長期承諾之上，這是一種更高維度的“時間復利”。 三、 道傢對“盈虛”的洞察：順勢而為的智慧 老莊哲學為我們提供瞭另一種看待市場波動的視角。與追求“滿盈”和“擴張”的現代思維相反，道傢推崇“知足不辱”、“功成身退”。我們將《道德經》中的“守柔”、“不爭”、“知常”等概念，轉化為一種投資心態的建設。例如，“江海所以能為百榖王者，以其善下之”，這正是對市場領導者保持謙卑、容納不同聲音的深刻闡釋。我們探討瞭古代隱士群體對財富的態度，他們並非棄絕世俗，而是通過保持精神上的獨立性，實現瞭對外部市場風險的天然免疫。這部分旨在教導讀者如何在市場狂熱時保持清醒，避免因過度自信而“滿招損”。 第二部分：古代商業實踐中的風險管理與價值錨定 一、 鹽鐵專營與“政府背書”：早期壟斷的教訓與經驗 本書將考察漢代至唐代的國傢重要物資專營製度。這些製度雖然在短期內保證瞭財政收入，但也暴露瞭過度集中權力帶來的市場僵化和效率低下問題。通過分析鹽鐵官營的周期性弊端，我們反思瞭當代某些行業“巨頭”的風險敞口。其核心教訓在於：任何單一、絕對的權力結構，無論其初期多麼穩固，都難以抵抗長期的技術迭代與社會需求變化。 二、 晉商的“票號”與信用網絡：跨區域協作的藝術 晉商作為中國古代商業史上的一個高峰，其票號體係是古代金融創新的典範。我們詳細解析瞭“匯通天下”背後的信用擔保機製——這套機製依賴於傢族聲譽、地方宗族網絡和嚴格的內部審計（如“走馬燈”製度）。本書強調，票號的成功並非源於高利率的放貸，而是對信息傳遞速度和信用鏈條穩定性的極緻追求。這部分將今天的“供應鏈金融”與百年前的“票號信用”進行對照，揭示瞭維護商業生態圈健康運行的長期價值。 三、 古代契約精神的實踐：《唐律疏議》中的商業糾紛解決 古代商業活動如何處理違約和欺詐？我們查閱瞭相關律例，發現古代社會對欺詐行為的懲罰是極其嚴厲的，這構成瞭對市場參與者的強力威懾。然而，更重要的是，我們關注那些“約定俗成”的行業慣例和仲裁機製。這些非正式的、基於群體認可的規則，往往比官方判決更能高效地解決商業摩擦，體現瞭古代商人對“契約精神”的樸素認知和實踐。 第三部分：時間、耐心與後世的遺産 一、 農耕文明的時間觀：耐心是最大的杠杆 與現代金融追求的“加速迴報”不同，農耕文明的時間觀是綫性的、緩慢的、循環往復的。這種時間觀培養瞭一種深刻的耐心。我們將這種耐心視為一種稀缺資源。我們分析瞭古代大傢族如何通過數代人的努力來完成一項宏大事業（如修建水利工程或開闢商路），這種“代際投資”的理念，挑戰瞭現代投資者隻關注短期業績的慣性。 二、 耕讀傳傢與“去金融化”的財富傳承 為何古代許多士紳傢族強調“耕讀傳傢”而非“經商傳傢”？本書認為，這是一種主動的“去金融化”策略。通過將主要精力放在土地的耕耘（穩定價值來源）和教育（可遷移的無形資産）上，傢族得以規避金融市場劇烈的周期性風險。這對於今天處於高度金融化社會的投資者，提供瞭關於資産配置中“安全邊際”的深刻反思：真正的持久財富，往往是那些難以被市場短期波動所吞噬的本源性資産。 三、 總結：從古籍中重塑投資的“心法” 全書最終迴歸到人的心性修養上。我們總結瞭先賢們關於財富的三個核心原則：不貪多、不圖快、不離道。這些原則不是教人如何計算迴報率，而是教人如何管理欲望、如何與不確定的世界共存。本書旨在提供一套穿越曆史的“心法”，幫助讀者在麵對瞬息萬變的商業環境時，找到一個堅實而寜靜的內在支點。 本書適閤人群： 渴望理解財富觀曆史根源的商業人士。 對傳統文化與現代商業如何結閤有興趣的研究者。 尋求超越短期市場噪音，建立長期價值體係的投資者。

作者簡介

班‧卡爾森Ben Carlson
閤格財務分析師（CFA）、彭博社（Bloomberg）專欄作者，他從投入職場後一直從事退休金、捐贈基金和各種基金會的法人投資組閤管理工作，他也是知名財經部落格「緻富的常識」（A Wealth of Common Sense）的創辦人兼主筆。

譯者簡介

陳儀
目前為投顧公司的投資部主管，投入金融理財領域長達10年以上，曾任投信基金經理人及專業投顧研究主管，實務經驗豐富。譯有《2014-2019經濟大懸崖》（閤譯）、《2012大蕭條》（閤譯）、《比努力更關鍵的運氣創造法則》《管理會計與決策績效》《透析財務數字》《財務管理立即上手》《聰明理財的第一本書》《識破財務騙局的第一本書》《標準普爾教你做好選股策略》《交易未來的決策技術》《美元的榮光》等。

相關著作:《2014-2019經濟大懸崖：如何麵對有生之年最嚴重的衰退、最深的低榖》《比努力更關鍵的運氣創造法則：除瞭天賦、努力與方法，意料之外的機運纔是決勝條件》《為什麼齣布容易贏？從球賽、股市到選擇題，在未知中輕鬆緻勝的22個預測練習》《物聯網革命：共享經濟與零邊際成本社會的崛起》《經濟成長的終結：景氣不會復甦、社會齣現斷裂，這，纔是我們要麵對的真實世界》

推薦序 1　投資時，早知道這些就好瞭／Mr. Market 市場先生
推薦序 2　用「常識」就足夠的投資術／施昇輝
推薦序 3　「簡單」纔是投資的正確道路／陳誌彥
推薦序 4　把投資導嚮正確的目標／綠角

導　言　為何單純代錶全新定義的老練？

第一章　散戶投資人相對機構投資人
　　　　機構投資人相對散戶投資人
　　　　你我皆凡人
　　　　不論資金多寡，基本原則皆同
　　　　長期思維
　　　　重點摘要
　　　　附註

第二章　負麵知識與成功投資人需具備的特質
　　　　世界上最大的錯誤
　　　　成功投資人應具備的特質
　　　　站在巨人的肩膀上
　　　　重點摘要
　　　　附註

第三章　市場與投資組閤風險
　　　　波動性：是風險？還是機會？
　　　　瞭解最重要的投資守則
　　　　風險承受度問捲
　　　　風險與不確定性的差異
　　　　風險趨避
　　　　恐懼與貪婪的循環
　　　　重點摘要
　　　　附註

第四章　市場迷思與市場曆史
　　　　迷思 1：唯有精準掌握市場買賣時機纔能賺到優渥報酬
　　　　迷思 2：必須等到情況好轉些再投資
　　　　迷思 3：隻要掌握下一次的衰退時機，就可以抓住進場時機
　　　　迷思 4：曆史股價有精確的市場週期模式
　　　　迷思 5：股票與債券永遠朝不同方嚮發展
　　　　迷思 6：在危機時刻，必須使用花俏的黑天鵝避險策略
　　　　迷思 7-1：股票的風險比債券高
　　　　迷思 7-2：債券的風險比股票高
　　　　迷思 8：2000年代是股市失落的十年
　　　　迷思 9：股市創新高意味著接下來就會崩盤
　　　　迷思 10：得到投資的收益就代錶這項投資很安全
　　　　迷思 11：原物料商品是優質的長期投資標的
　　　　迷思 12：住宅是優質的長期投資標的
　　　　迷思 13：投資股市就像在賭場賭博
　　　　重點摘要
　　　　附註

第五章　找齣你自己的投資哲學
　　　　積極與被動管理的程度
　　　　無為的好處
　　　　行使你的意誌力
　　　　簡單促成純粹
　　　　把自己定義為「投資人」
　　　　重點摘要
　　　　附註

第六章　華爾街的行為
　　　　透過負麵的證據來證明什麼途徑纔是正確的
　　　　既然如此，我永遠都不該投資積極型基金囉？
　　　　自我約束至關重要
　　　　重點摘要
　　　　附註

第七章　資産配置
　　　　資資産配置決策
　　　　為何分散投資很重要
　　　　均值迴歸與再平衡作業
　　　　風險因子、價值投資與耐心的力量
　　　　價值溢酬
　　　　智選的興起
　　　　如何纔能堅持到底
　　　　重點摘要
　　　　附註

第八章　完整的綜閤投資計畫
　　　　為什麼必須擬訂投資計畫？
　　　　投資政策聲明
　　　　生命週期投資法
　　　　打敗市場
　　　　儲蓄
　　　　稅賦與資産帳戶屬性的選擇
　　　　重點摘要
　　　　附註

第九章　理財專業人士
　　　　仔細審查你的理財建議來源
　　　　把投資作業外包給理財專業人士
　　　　理財顧問能為你做些什麼
　　　　要怎麼當一個好客戶
　　　　淺談標竿化分析與持續不間斷的維護作業
　　　　替代方案
　　　　重點摘要
　　　　附註

結　語　十個投資概念
　　　　建議書單
　　　　附註

推薦序1
投資時，早知道這些就好瞭
Mr. Market 市場先生／《商業周刊》專欄作傢

很多人常常問我：「市場先生，我該如何學習投資理財？」

在我還是學生剛開始學投資時，也曾經問過彆人這個問題，當時得到的迴答是：從閱讀投資書籍、基本分析、技術分析畫綫圖、估價法……等等技巧開始學起。隨著接觸投資的日子愈來愈久，接觸到的商品、方法愈來愈多，到現在聽到同樣的問題，我的迴答是：「學習投資理財，你應該從假裝自己是有錢人開始。」

在閱讀本書之前，如果能將自己的想法稍做調整，你將能得到更豐富的收獲！

為什麼這麼說呢？和你分享一個故事：

曾經有一個朋友問我：「我有30萬元，要怎樣纔能靠投資緻富？」30萬元如果按6.5%的年化報酬率，三十年後會變成198萬元，他對這個結果感到相當的失望，我問他希望能靠投資賺多少，他迴答的數字是1000萬至2000萬元，相當於需要年化報酬率13%至15%左右。

有趣的是，當我提到13%至15%的年化報酬率可以達成目標，他眉頭一皺說：「我希望是每年資金能夠成長一至兩倍的方法。」每年13%的報酬率相當於明年他的30萬會變成34萬元，隻成長區區4萬元，對他來說，至少一年要賺30萬，也就是100%的報酬率之下，他的財務纔會比較「有感」的改善。後來兩年後再次見麵時，他侃侃而談自己操作權證和選擇權的經驗，兩年下來大概處在略有小賺的狀況，但聽到他的操作巨大的起伏，也讓人捏瞭一把冷汗。

看到這裏，你應該發現問題在哪裏瞭。

大多數投資新手無法想像自己是有錢人，所有人想的事情都一樣：「追求超高的報酬，並且不要承擔任何風險。」我們姑且可以把有這種想法的人稱為散戶，這樣的想法會讓人忽略掉許多顯而易見的投資事實，而且要說服散戶改變心意非常睏難。

▍心態影響期待，期待影響選擇，選擇影響結果

這問題無關任何復雜的投資方法，也不是權證和選擇權不好，隻是因為資金少影響瞭判斷，導緻他不認同市場上公認閤理的報酬率，因此選擇瞭高報酬但也高風險的方法。

在投資中有許多人追逐著一夕緻富的方法和技巧，他們著迷於各種分析技術，認為投資是一項非常睏難的技術，甚至認為每年10%、20%的報酬率很低。

每年讓資産翻倍真的有可能嗎？其實答案顯而易見。

試想一個簡單的加減乘除問題：如果你手上有30萬颱幣，每年報酬率100%，若能持續三十年，資産會變成322兆美元。相當於一百二十四個比爾．蓋茲（Bill Gates）的總資産，或颱灣二十年的GDP總額，可以建造五韆七百二十二棟颱北一○一大樓……這結果很明顯不閤理。

許許多多顯而易見的「普通常識」，一旦心態不正確，就會變得視而不見。反之，如果你能調整心態，不需要太多高深的技術，書中作者提到許多非常簡單的投資觀念，就足夠讓你靠投資創造額外的財富。

想像手上有3000萬元，自己的投資會有什麼不同？

想像明天一早睡醒，股市大跌，你的總資産下跌瞭2%，相當於虧損60萬元，等於一個颱灣上班族工作一整年的薪水化為烏有。這時候你會選擇怎樣的投資方法？

①首先你會希望自己晚上睡得著，畢竟投資就是為瞭讓生活過得更好，如果動不動就幾十萬上下，生活品質也會滿受影響的。因此在投資方法上，你會選擇一些輕鬆又安心的方法，避開一些高深復雜、需要常常看盤、造成自己情緒起伏的操作技巧。

②接下來，你也不再需要每年100%的報酬率，甚至不需要13%至15%，你在意的是十年後如果能保持在每年6%至7%的報酬率，3000萬資産就可以成長到5000萬到6000萬，至於明年賺多少，那不是很重要。

③你會非常在意極端的風險，深怕遇到單一無法預期的巨大傷害，因為萬一資産突然間受到30%至40%的損失，那可是高達1000萬元！

④開始投資時，你會非常重視事前的計畫與準備。如果準備不足，將來獲利很可能會少掉幾韆萬，這太不值得瞭！

⑤比起許多可能有高報酬但卻搞不懂的方法，你更追求穩定、高確定性獲利方式。在評估時，你會以十年為單位做分析，而不是每隔一兩天就需要看一次數據，在本書中你也會看到許多非常長週期的數據分析。

⑥對於市場中許多似是而非的模糊概念，甚至明天的行情，你願意大方承認自己「不知道」。因為你知道裝懂的後果並不是損失幾萬塊，而是可能損失掉上百萬元。你會聚焦在自己的能力圈，放棄自己看不懂、不熟悉的方法。

⑦當以上事情你都想清楚瞭，你知道唯一會影響自己成果的，隻剩下自己的心境。你會小心的讓自己保持耐心、遠離市場、避免自己充滿控製慾。

所有思考上的改變得先從「假裝自己是有錢人」開始，當想法改變，選擇就會不同，結果也會不一樣。

看到這裏，你會發現在投資的世界上有二種人：

①一種人把投資當成緻富的唯一手段，追逐著復雜高深的方法，盡可能尋求高報酬、高風險，設法讓自己的報酬率遠高於大盤。

②一種人把投資當成讓生活更好的輔助工具，靠著一些簡單又理所當然的事實，讓自己的資産輕鬆滾動放大。

在閱讀這本書時，如果思考方式屬於前者，會發現書中這些內容你似乎知道，但卻不知道該如何應用。如果你能先把自己當成一個有錢人、學習有錢人的思考方式，你會發現原來投資隻需要這些簡單的事實就夠瞭。

▍從書中學習投資裏「顯而易見的事實」

在讀這本書時最讓我驚訝的是它整理很多的比較數據、破解許多市場上看似直覺的迷思。例如：大多數主動型基金報酬率無法勝過指數股票型基金（exchange-traded funds，簡稱ETF）的被動操作；失業率高的年頭看似市場會比較差，但實際上報酬率卻相對較經濟好的年度來得高；透過資産配置是否真的能降低風險；過程最差時會發生什麼狀況等案例。作者都有明列齣詳細的測試數據，許多數據統計長度甚至超過七十年，隻有在這麼長的週期下，你纔可能認識到許多短期內看似不存在的風險與報酬效益。

書中提到幾個重要且顯而易見的事實，對於還沒有仔細研究過投資的人來說，如果能仔細瞭解這些基本常識，實際上投資並不睏難：

①股票的報酬率遠優於債券：1928年以來，標準普爾五百（S&P500）的年化報酬率高達9.6%，即使扣掉通膨也還高達6.5%，但如果你持有債券，扣除通膨的年化報酬率就隻剩1.9%。6.5%和1.9%的差距有多大？100萬元投資股票扣除通膨，三十年後會變成661萬，但100萬投資債券，三十年後隻有176萬，相差485萬元。

②長期持有是非常有效的方式：過去的確發生過一些大型的崩盤危機，導緻人們認為應該要買低賣高、趨吉避凶。但如同書中提到，曆史數據證明，如果你每十年纔看一次股票，那股票仍是持續在創新高。

③許多平常高報酬的資産，在不好的年頭風險會很高：例如許多垃圾債、房地産投資信託（REITs），雖然平時有接近10%的高年化報酬率，但在金融危機來臨時卻也可能虧損30%甚至50%。從數據可以瞭解，風險不應該隻看報酬率高低，而是災難來臨時傷害會有多大。

▍最後一個問題是：「如果投資這麼簡單，那睏難在哪呢？」

雖然理論你都知道，但人們對於難以預期的未來，心中仍是抱著恐懼和不安。要消除不安的方法，就是先預想自己未來將會麵臨哪些睏難。股市崩盤時怎麼辦？當獲利不如預期時怎麼辦？當朋友嚮你推薦一檔他認為可能有高報酬的標的時該怎麼辦？傢人親友認為你的投資是在賭博時該怎麼辦？

看完這本書後，相信你能找到答案。

推薦序2
用「常識」就足夠的投資術
施昇輝／《隻買4支股，年賺18％》作者

我必須大言不慚地說，沒有人比我更適閤為這本書寫序，因為書中歌頌的「簡單」和「認分」，就是我最核心的投資理念。但是看完全書之後，我又很慚愧，我的「波段操作」策略，報酬率絕對不如作者堅持的「長期投資」。

「簡單」在我來說，就是不要浪費過多的時間和精力在投資理財上，而作者則以「忽略雜音」四個字，提齣瞭更具體可行的作法。絕大部分的理財專傢都以復雜的術語，讓一般投資人很難理解，如墜五裏霧中，這是雜音之一。對於同一個事件，這些理財專傢常會提齣截然不同的看法，讓一般投資人不知如何判斷，這是雜音之二。既然不懂專傢的術語，又無法判斷專傢的看法，一般投資人隻好到處打聽明牌，這是雜音之三，而這也是最危險的雜音。

唯有把眼睛、耳朵摀起來，纔能隔絕雜音，但這真的很難，所以我主張用「紀律」取代「判斷」，就可以不再受雜音乾擾。當技術指標來到低檔時，肯定有非常多看壞未來行情的言論會齣現，如果你堅持按「低檔買進」的紀律來執行，不就很自然地規避瞭雜音的乾擾？同理，技術指標來到高檔，你若沉醉在未來前景的美夢中不知獲利瞭結，不按「高檔賣齣」的紀律來執行，很可能不過是紙上富貴一場。「買低賣高」不就是投資獲利最簡單的法則？結果絕大多數的投資人都是「追高殺低」，因為大傢都被雜音混淆，做瞭太多無謂的判斷。

「認分」在我來說，就是不要妄想勝過大盤的錶現，而作者則告訴大傢一個殘酷的事實：「散戶根本沒有打敗法人的勝算」。大傢其實都知道，在股市獲利的投資人絕對不會超過兩成，但大傢都認為自己一定可以成為那少數的贏傢，這就是「不認分」。

2008年，我已離開職場五年，一傢七口的生活開銷完全來自股票的操作，但當年爆發的金融海嘯，讓我滿手的股票都處於套牢虧損的狀態。某日下午，想要睡個午覺卻鬱卒難眠，心想連我這種颱大商學係畢業，又有證券公司十五年經曆的人，不隻投資賠錢，連虧損的幅度也遠遠輸給大盤的跌幅，當下覺得自己是個大魯蛇，對未來人生也近乎徹底絕望。這時，我突然頓悟，如果能跟大盤錶現一樣，不就至少睡得著覺？而什麼股票能跟大盤同步呢？那就是「元大颱灣50」（0050）。想通之後，隔天我做瞭此生最重要的一件事，就是把無論虧損多少的所有股票都通通賣掉，全數換成0050，從此翻轉瞭我的人生。這個決定其實就是因為我「認分」瞭。

很多人不認分，是因為看到媒體報導瞭很多素人投資股市迅速緻富的心法，也看瞭很多坊間齣版的理財暢銷書，就認為「彆人能，我為什麼不能？」但我要潑大傢一盆冷水，因為我不是不相信「這些英雄」的說法，而是不相信「各位讀者」做得到。這牽涉到不會再齣現的時空背景，以及每個人不同的人格特質與風險承受能力，所以「認分」絕對不是消極的想法，而是認清事實，纔能不再妄想打敗大盤，也纔能避免因選股所帶來的無盡焦慮。

曾有人統計過，以二十年長期績效錶現來看，有80%的主動式基金是輸給大盤的，而本書作者也提齣另一項數據，那就是十五年下來，隻有55%的主動式基金能存活下來。即便比各位讀者更專業的基金經理人，大部分都不敵大盤，大傢為何還要有這種非分之想？股神華倫．巴菲特（Warren Buffett）不隻一次強調，去買和指數連結，也就是被動式的基金，即「指數型基金」（ETF）纔是一般投資人最明智的選擇。本書作者也持同樣看法，而我近十年也幾乎隻操作颱股ETF中最具代錶性的0050，應該都算是巴爺爺主張的具體實踐者。

看完全書，我唯一該深刻反省的是，我還做不到幾乎所有理財專傢都主張，也是所有投資人都認同的「長期投資」。畢竟颱股已站上萬點的相對高檔，如果不適時獲利瞭結，可能仍會讓人睡不安穩，所以我情願建議大傢堅守「大盤日K<20，買；大盤日K>80，賣」的紀律，掌握每一次漲跌的相對區間進行買賣，賺取波段利潤。大盤不易被人為操控，所以技術指標相對不易鈍化，也就有很高的參考性，從此無須判斷漲跌背後的利多利空因素，不就非常簡單瞭？

在低檔敢於買進指數型基金，已經夠違反人性瞭，要大傢不在乎短期績效、不要逢高落袋為安，幾乎可以說是非常人所能為瞭。當然，在長期投資的過程中，是不可能既要長期緻富，又不肯忍受短期虧損，但是如果你投資的標的——如上所述的ETF——每年有穩定的配息，又涵蓋瞭各種産業，因而能稀釋各産業的個彆風險，真的就可以放心地抱牢、抱緊、抱到天荒地老。巴菲特之所以是股神，也一度是世界首富，究其成功的因素，其實就是「長期投資」這四個字。

大部分的投資人不想長期投資，是因為想要快速緻富，甚至去玩期貨、選擇權、權證等槓桿極高、希望以小搏大的衍生性商品，但常常忽略瞭高報酬背後的高風險。2018年2月6日，股市盤中暴跌六百點，造成期貨及選擇權交易人總額高達40億元的巨大虧損，大傢怎能不記取教訓，爾後審慎為之？

快速緻富的期望，絕對會伴隨著心情的焦慮。如果真能如願，焦慮的代價當然值得，但萬一（其實是常常）事與願違，豈不是賠瞭夫人（財富）又摺兵（心情）？因此，本書作者除瞭再三強調不要「快速」緻富，而該「耐心」緻富之外，更提醒大傢，當財富能帶給你快樂時，你纔真正擁有財富。

作者在書中提到成功的投資人有幾項特質，一般投資人都能理解，但真的很難做到，唯一最顛覆大傢觀念的是他提到「這些人會說『我不知道』」，而這卻最讓我心有戚戚焉，因為很多讀者或網友常問我很多問題，我經常也是這麼迴答：「抱歉，我不知道。」韆萬彆以為自己真的懂，甚至隻懂皮毛更危險，還不如承認自己的無知，反而更安全。指數為什麼跌？不知道，反正跌到技術指標的低檔就該買。什麼股票會漲？不知道，反正我隻做指數化投資，就不必去選股瞭。承認自己不知道，其實是最容易讓自己成為成功投資人的方法。

因為承認自己很多都不知道，所以就不會選擇過多的投資工具，也不會投資過多的標的。很多投資人為瞭分散風險而分散，結果做瞭過多的配置，裏麵甚至有很多都是自己不熟悉，甚至完全不懂的標的。這樣做，其實風險更高。大傢韆萬彆高估自己、彆人雲亦雲、彆貪得無厭，纔能真正控製風險。

這兩點正好呼應瞭本書英文書名中的common sense（常識）二字。投資理財隻要用大傢都應該知道的「常識」就夠瞭，真的不必妄想自己擁有少數專傢纔知道的「學問」，而這也正是我一嚮主張的「無腦理財，人生無惱」，在此與大傢共勉之。

推薦序3（節錄）
「簡單」纔是投資的正確道路
陳誌彥／阿爾發金融科技公司總經理、臉書專頁「副總裁的理財日誌」版主

2017年，在美國的財經界有個事件受到眾人的關注，那就是巴菲特在十年前（2007年）公開宣稱，他相信任何避險基金在扣掉高額的管理費用之後，都無法獲得比股票指數更高的投資報酬率，他願意用100萬美元作為賭注，接受任何人的挑戰。當時消息一齣自然在美國的避險基金界引起瞭諸多人的不滿，很快地，一位紐約的避險基金經理人接受瞭巴菲特的賭局，巴菲特選擇瞭簡單的標準普爾五百股票指數，而避險基金經理人則選擇瞭五檔避險基金作為投資組閤，賭局的時間為十年，從2008年1月1日開始到2017年12月31日結束，這段期間獲得較高投資報酬率的一方獲勝。現在結果已經齣爐瞭，巴菲特所選擇的標準普爾五百股票指數在過去這十年間，獲得瞭平均每年投資報酬率8.5%的成績，而對手的避險基金投資組閤隻獲得平均每年投資報酬率2.96%，巴菲特大勝並為他所選擇的慈善機構贏得瞭奬金。

巴菲特贏得這場百萬美元的賭局是運氣好嗎？當然不是！大傢都知道，巴菲特一嚮是以小心謹慎著稱。巴菲特在十年前敢挑戰大傢都公認高手雲集的避險基金業，是因為他堅信「簡單」的投資策略能夠擊敗「復雜」的投資策略，「便宜」的指數産品能夠擊敗「復雜」的避險基金産品。巴菲特經常告訴投資人這樣的道理，他在2017年的年度股東大會上跟股東們說：「當你去找牙醫或水電工人的時候，一個熟練的專業人士所能夠提供的幫助顯然高於你自己動手做，但這個道理在投資領域中卻並非如此，投資市場上那些無數的基金經理人，整體來說並沒有比那些買進指數然後就放著不動的散戶錶現得更好。」巴菲特不僅口頭上這樣說，現在他用100萬美元的賭注證明瞭他是對的。

巴菲特所說的這些理念正是本書所要傳達的，本書的作者班．卡爾森（Ben Carlson）本身經營一個與本書英文版同名的財經部落格「緻富的常識」（A Wealth of Common Sense），他所寫的部落格文章很有特色也廣受歡迎。過去我們看到的財經文章大多是充滿著各種專業名詞、財經指標、圖形或復雜的公式等，這樣的文章讓人感覺好像很專業，但也讓很多沒有財經背景的人望文生畏。真正的高手是要能夠用簡單的文字、比喻來傳達復雜的觀念，讓更多沒有專業背景的人也能夠清楚地知道正確的投資方法，而卡爾森就是其中一位佼佼者。我長期閱讀他的文章之後有相當大的收獲，本書內容跟他平時所寫的文章特色一樣，沒有什麼復雜的數學公式或太多專有名詞，閱讀起來相當地輕鬆容易，你不需要擔心沒有財經或投資背景，本書是任何背景的人都能夠閱讀的，值得推薦給眾多投資人參考！

但如果你因此就認為本書就是寫給沒有經驗的投資新手所看的，那就大錯特錯瞭，不論你有多少投資經驗，如果你的投資績效一直不盡理想，那麼本書對你一定會很有幫助，看完後，你對投資應該會有完全不同的想法，進而能夠改善投資績效。並不是本書能夠給你什麼快速緻富的方法，事實上誰也不知道有什麼可靠的快速緻富方法，巴菲特曾經說過：「投資很簡單，但卻很難做得好。」（Investing is simple, but not easy）看完本書你就會清楚知道巴菲特的意思，投資緻富的方法其實並不睏難，人人都有機會做到，但卻很少人能夠真正做好這件事，因為正確的投資方法有很多地方跟我們的直覺或人性是相違背的。例如很多人都以為要靠投資緻富就要能判斷齣股票市場何時會漲、會跌，本書第四章就舉瞭一個最倒楣的投資人——包伯——的故事，他在過去四十年間隻進場做瞭四次投資，但每次都選到最差的時刻進場，之後沒多久就看到市場大跌（是不是有些人也深有同感呢），他的投資成果一定很差，不是嗎？但包伯做瞭一個最正確的決定，那就是他一直都堅持他的投資計畫，沒有衝動賣齣，堅持的結果是，他的投資已經纍積瞭超過200萬美元的資産！這個故事就是告訴我們，投資緻富的關鍵並不是你有沒有猜到市場的高點或低點，而在你是否能夠堅持長期投資的原則。

巴菲特是很多投資人模仿的對象，無數的文章與書籍都在介紹他的投資方法，巴菲特的確有著高人一等的選股技巧，但是巴菲特成功的另一個關鍵是較少人強調的，那就是「長期投資」。巴菲特現在所纍積的龐大資産，其中的99%是在他五十歲生日後纔纍積齣來的。巴菲特在他2018年給股東的信中也特彆提到，過去他的公司股價曾經四度大跌，有三次的跌幅甚至是接近或超過50%，但他並沒有因此而恐慌就賣掉投資，而是堅持長期投資並且讓每年的股利所得滾入再投資，年復一年，最後纔纍積齣現在龐大的財富。所以長期投資纔是巴菲特緻富的真正關鍵因素，「復利」的力量讓巴菲特成為世界的首富之一，因此正確的「投資行為」遠比你是否瞭解市場走勢的變化更為重要，這點跟很多人的想像是不同的。

通常大多數書籍的結論隻是簡單地幫讀者做個總結，但本書結論的價值完全不亞於內文。作者在結論中推薦的都是經典好書，值得投資人參考。另外，作者給瞭十個投資上的建議，他說有朋友告訴他：「想像一下你的祖母來找你，要你告訴她十件她能夠理解的投資概念，你會告訴她哪些事？」這是個很有趣的想法，值得大傢學習，因為好的投資建議不是那些復雜難懂的建議，當你下次聽到彆人告訴你某個投資建議或你自己想要做某些投資的時候，想一想，你是否能夠解釋讓你的祖母瞭解，例如2017年大漲的「比特幣」，或最近媒體經常提到的「區塊鏈」，你的祖母能夠聽得懂嗎？如果不能，那這會是好的投資建議嗎？就如同本書英文書名所指齣的，緻富靠的是「常識」，而不是復雜的觀念，看完本書如果你開始往「簡單」的方嚮思考投資的問題，那你就走上正確的道路瞭。

最後，如果你今年隻想讀一本跟財經有關的書籍，我會毫不猶豫地推薦你，讀這本就對瞭！

推薦序4
把投資導嚮正確的目標
綠角／財經作傢

投資的目的是什麼？

顯而易見，就是賺錢。

既然是賺錢，當然是愈多愈好。於是許多投資人以獲取超高報酬為目標。這樣直覺的想法會帶來幾種投資行為。

首先，他會完全投資股市，忽略高評等債券跟現金這些低風險的資産類彆。

再者，他在投資股市時會集中投資單一個股。因為集中投資纔有機會創造遠勝市場的優異績效。

第三，他會以大師為標竿。希望達到像巴菲特一樣的成績。

盡管投資人嚮往這些方法的美妙成果，但這些方法也有其不良的副作用。

全部隻投資股市，那將缺乏安全資産的保護。一旦遇到2008年金融海嘯那種短時間內的嚴重下跌，投資人往往在恐懼中離開市場。結果是賣在低點，實現損失。

資金集中投資少數股票時，隻要單一公司發生財務危機、經理人掏空、做假帳這類負麵事件，就會對投資報酬率帶來嚴重打擊。

效法全球級投資大師，難度就像馬拉鬆要練到二小時二十分內完成，一百公尺要在十秒內完成一樣。一般人知道自己不太可能成為下一位奧運百米金牌選手，但太多人卻以成為投資界奧運金牌選手為目標，結果幾乎必然是失望與失敗。

這些看似對投資績效最直接有益的作法，其實都有帶來負麵效果的可能。

作者在本書中詳細討論與解說瞭正確作法。那就是指數化投資、風險處理與資産配置。

作者也曾博覽群書，想要達成投資大師級績效。但後來發現，光是透過指數化投資工具取得市場報酬，就可以達到法人界中相當好的成績。很多專業投資人，拿到的是落後市場的報酬。

對於個彆投資人來說，我們的目標與法人不同。法人必須舉證它們的主動操作有帶來更好的績效，所以需要跟指數比，證明自己帶來超額報酬。

我們不需要。我們投資是為瞭達成自己的財務目標，房子繳頭期款時，錢拿得齣來；退休後，有足夠的生活費，這就是成功與富足的投資計畫。我們不需要超越市場，纔能達到這些目標，光是利用市場報酬，就有機會達成。

而跟需要投入大量心力、試圖超越市場的主動投資相比，一般投資人隻要利用指數化投資工具就可以輕鬆取得市場報酬。

麵對風險則要有正確的態度。

所謂正確的態度指的是，風險發生時我早已有所準備。而不是認為經由某些分析跟預測，就認為壞事不會發生在自己身上。

就像開車。一個駕駛不應該認為：「我很會開車，不會齣車禍，所以我開車不用係安全帶。」任何人都知道這不是正確的風險處理方式，正確的想法是：「開車就是可能齣事，所以我先做好準備，開車就係安全帶。」這樣纔對。

投資也是一樣的道理。

投資人不應該認為：「我很努力研究，任何經濟數字一齣來，包括就失業率、通膨、採購經理人指數等，我全都知道，所以市場下跌我會預先知道，投資不需要納入安全資産。」這不是正確的風險處理方法。假如負麵事件可以預先知道，那就不叫風險瞭。正確的態度是：「投資股市遲早會遇到空頭，我手上備有一些安全資産，萬一股市下跌，我還能保有部分資産，緩和整體下跌幅度。」這纔正確。

投資也有八○／二○法則。投入20%的心力，就可以産生80%的成果。

什麼是投資最值得研究的麵嚮呢？

答案就是資産配置。如何選股、如何預測下一個錶現最好的地區、下一次空頭何時發生？這其實都是影響相對輕微，而且很難持續做對的投資研究方嚮。

對投資成果有最重大影響的決定，其實是資産配置比率。有多少資産投入高風險資産，有多少投入低風險資産，這會很大部分決定一個人投資過程中經曆的風險與最後的成果。

投資人應把心力放在這個部分，好好設計並徹底執行這樣一個投資計畫。

對於每位投資人來說，投資目標就是幫自己達成財務目標。就是這樣而已，不是勝過市場的報酬，也不是比同事好的報酬。投資是為瞭自己，而不是為瞭有一個可以拿齣來誇耀說口的成績。

有瞭正確的目標，就可以帶來正確的投資行為。

這本《投資前最重要的事》，可以讓投資朋友看清投資的目標與正確的作法，避開事倍功半的冤枉路。

機構投資人相對散戶投資人

目前的市場受專業投資人控製，不過這並非長久以來的常態。五十年前的股票市場主要受小散戶控製，當時散戶佔紐約證券交易所（New York Stock Exchange）成交量的比重高達90%以上。物換星移後，如今機構投資人的成交量佔掛牌股票成交量的比重已超過95%，機構投資人佔其他所有投資型證券成交量的比重甚至接近100%。諸如退休基金、捐贈基金、各式各樣的基金會、主權基金和有錢傢族成立的投資辦公室等機構投資人手上，共掌握瞭數兆美元可投資的資金。

巴菲特或許堪稱一般人最耳熟能詳的投資人，相較之下，很少散戶投資人知道大衛．史文森（David Swensen）是何許人也。其實，史文森堪稱機構資金管理領域的巴菲特，他是曆史上最偉大的機構投資人之一。史文森還針對機構投資模型寫過一本書，即《創新投資組閤管理》（Pioneering Portfolio Management）。法人圈甚至稱他的投資管理風格為耶魯模型（Yale Model），因為他是耶魯大學（Yale University）捐贈基金的投資長，全球各地有成百上韆的基金爭相仿效他的投資風格。從1990年代中期迄今，史文森平均每年為耶魯大學賺進14%的利潤，以超過二十年的期間來說，這是令人難以置信的優異績效。

根據評估，目前耶魯大學投資組閤的價值超過200億美元。對於期望能復製史文森成就的人來說，耶魯大學捐贈基金的結構確實很值得探討。耶魯大學每年透過慈善捐款和補助金獲得數億美元的資金，因為長春藤聯盟（Ivy League）眾名校的畢業生很樂於迴饋母校。耶魯共聘請二十六名全職的投資專業人士，每個都專長於投資組閤的某個領域。耶魯大學是個免稅機構，這代錶他們無須擔心投資組閤決策對稅賦的影響。另外，他們的投資時程堪稱永久，因為耶魯大學擁有該捐贈基金的永久所有權。諸如耶魯大學這種大型機構能投資到多數一般投資人無緣投資的基金，因為這些基金的最低投資額度非常高。在這個産業，散戶投資人可能永遠都無緣參與最大型投資人所涉足的交易，原因很簡單，因為這些機構投資人可處置的資金量非常龐大，換言之，財大氣粗的人自然有機會「得其門而入」。當然，由於這些機構法人的資金規模龐大，因此也得以透過議價的方式爭取到較低的費用（以資産的百分比計），因為即使費用率低，但因資産總額龐大，所以最後支付的絕對成本金額還是非常高，怎麼算都是值得爭取的客戶。

评分☆☆☆☆☆

《投資前最重要的事》這本書，對我而言，更像是一次關於“自我認知”的投資啓濛。我一直以為投資就是學習各種金融産品、分析公司財報、看懂K綫圖，結果這本書卻把我的注意力引嚮瞭更根本的地方：我自己。作者非常細緻地剖析瞭投資者在做齣決策前應該問自己的問題，這些問題涵蓋瞭財務狀況、人生目標、風險承受能力，甚至是價值觀。我曾經有過投資的想法，但總是因為“不知道從哪裏下手”而猶豫不決。讀瞭這本書，我纔明白，那些“從哪裏下手”的迷茫，很大程度上是因為我沒有先“認清自己”。書中關於“風險”的探討尤為深刻，它不僅僅是告訴你風險是什麼，更是教你如何去“感知”和“評估”風險。我瞭解到，我們對風險的認知往往是模糊的，甚至是被外界信息所左右的。作者提齣的一些方法，比如情景模擬和長期視角，幫助我開始更客觀地審視自己能承受多大的波動。我最喜歡的是書中關於“長期視角”的觀點。在信息爆炸的時代，我們很容易被短期的市場波動所乾擾，而忽略瞭投資的真正魅力在於時間的復利。這本書讓我明白，投資是一場馬拉鬆，而不是短跑衝刺，保持耐心和定力是成功的關鍵。它沒有給我任何具體的投資建議，但它給瞭我比任何建議都更寶貴的東西：一個清晰的自我認知框架，以及一套審視投資機會的“過濾器”。

评分☆☆☆☆☆

這本書《投資前最重要的事》帶給我一種豁然開朗的感覺，它就像一位循循善誘的導師，沒有直接給我答案，而是教會瞭我如何提問。在此之前，我對投資的理解非常片麵，總覺得需要掌握大量的專業知識，纔能在市場中立足。然而，這本書讓我明白，比掌握多少技術指標更重要的是，理解投資的本質，以及我自身在投資中的角色。作者花瞭大量的篇幅去探討“投資心態”和“風險認知”的重要性，這讓我深感觸動。我發現自己過去常常陷入一種“快餐式”的投資思維，總想著快速緻富，卻忽略瞭長期主義和復利的力量。書中通過對普通投資者常見心理誤區的剖析，讓我意識到自己曾經犯過的錯誤，比如在市場恐慌時盲目拋售，或者在牛市中過度貪婪。這些錯誤的根源，往往在於對自身情緒和市場本質的認知不足。作者並沒有直接告訴你“應該怎麼做”，而是通過引導性的提問和生動的案例，讓你自己去找到答案。這種“授人以漁”的方式，遠比直接告訴你“買這個，賣那個”要來得深刻和持久。讀完這本書，我感覺自己對投資的理解不再是停留在錶麵，而是開始觸及到更深層次的邏輯和哲學。我不再僅僅關注“能賺多少錢”，而是開始思考“我為什麼要投資”以及“我如何纔能在這個過程中保持理性和清醒”。這本書給我最大的啓示是，真正的投資智慧，源於對自身和市場的深刻理解，而這些理解，是需要時間去沉澱和反思的。

评分☆☆☆☆☆

這本書《投資前最重要的事》帶來的衝擊力，並非源於它提供瞭多少“秘籍”或“內幕”，而是它深刻地重塑瞭我對“準備”這個概念的理解。在此之前，我總以為準備投資就是學習財務報錶、研究宏觀經濟，好像隻要知識儲備足夠，就能在市場中遊刃有餘。然而，這本書卻告訴我，真正最重要的“準備”，是關於“人”的準備。作者以一種非常哲學的高度，探討瞭投資者在進入市場前必須麵對的幾個核心問題。他並沒有直接告訴你“應該買什麼”，而是引導你去思考“你為什麼想投資”、“你的人生目標是什麼”、“你對財富的定義是什麼”。這些問題聽起來有些虛無縹緲，但實際上，它們構成瞭你投資決策的基石。我特彆喜歡書中關於“情緒管理”的論述，它揭示瞭在投資過程中，我們往往是自己的最大敵人。作者用很多生動的小故事，展示瞭貪婪和恐懼是如何一步步將投資者帶入歧途的。他強調，理解並掌控自己的情緒，比掌握任何技術指標都來得更為重要。這本書讓我意識到，投資不僅僅是理性的計算，更是關於自我認知、自我控製的一場修行。它讓我開始從一個“技能學習者”轉變為一個“心態建設者”，這是一種更加根本性的轉變。它沒有直接告訴我如何在這個市場中賺錢，但它教會瞭我，如何在麵對市場的風雲變幻時，保持內心的平靜和清醒，這對我來說，是無價的。

评分☆☆☆☆☆

這本書的標題《投資前最重要的事》一下就抓住瞭我的眼球，作為一名對投資躍躍欲試卻又有些畏手畏腳的普通上班族，我一直希望能找到一本能為我撥開迷霧的書。讀完之後，我最大的感受就是，它真的顛覆瞭我以往對投資的許多刻闆印象。我原以為會是一本充斥著各種技術指標、K綫圖分析和復雜的金融術語的書，但事實並非如此。作者的敘述風格非常平易近人，仿佛是一位經驗豐富的朋友在耳邊循循善誘。他沒有直接告訴你“買什麼”，而是花瞭大篇幅去探討“為什麼”和“如何思考”。這一點讓我覺得非常可貴，因為很多時候，我們之所以在投資中屢屢受挫，恰恰是因為缺乏清晰的投資邏輯和對自身風險承受能力的準確判斷。這本書讓我意識到，在急於尋找“下一個牛股”之前，更應該做的是深入瞭解自己，瞭解自己的財務狀況、人生目標，以及最重要的，我對風險的真實感受。這本書教會我，投資不僅僅是數字的遊戲，更是關於人性和心理的博弈。作者通過生動的案例，揭示瞭普通投資者在麵對市場波動時常常會陷入的思維誤區，比如追漲殺跌、恐慌拋售等等。他提齣的那些看似簡單卻發人深省的觀點，讓我開始反思自己過去的消費習慣和儲蓄觀念，並逐步建立起一套更健康的理財思維。總的來說，這本書給我帶來的最大價值，是它幫助我建立起瞭一種“先思考，後行動”的投資哲學，讓我不再盲目跟風，而是更加從容和自信地走嚮投資之路。

评分☆☆☆☆☆

讀完《投資前最重要的事》，我最大的收獲是它提供瞭一個非常係統且具有前瞻性的框架，來幫助我審視自己是否真的準備好進行投資。書裏並沒有直接給齣具體的投資建議，比如推薦哪些股票或者基金，而是把重點放在瞭投資前的“準備工作”上。這一點我非常欣賞，因為我覺得很多新手投資者往往急於求成，直接跳到瞭“買什麼”的階段，卻忽略瞭最根本的“我是誰”和“我為什麼投資”。作者用非常直觀的語言，引導讀者去思考一些非常核心的問題，比如自己的財務自由目標到底是什麼？實現這個目標需要多長時間？在此過程中，我能承受多大的虧損？這些問題聽起來簡單，但真正深入去思考並給齣明確答案，卻著實不易。書中還探討瞭心理學在投資中的作用，讓我明白瞭為什麼情緒常常會影響我們的投資決策。作者通過大量的實際案例，生動地描繪瞭恐懼、貪婪等情緒如何將一個本應理性的投資者變成衝動的賭徒。我特彆喜歡書中關於“風險認知”的章節，它讓我意識到，我們對風險的感知往往會因為各種信息乾擾而失真。作者提供瞭一些方法，幫助我們更客觀地評估和管理風險，而不是一味地逃避或低估。這本書的結構安排也很閤理，層層遞進，從宏觀的自我認知到微觀的風險管理，為讀者提供瞭一套完整的投資前“體檢”流程。它不是一本教你“術”的書，而是一本教你“道”的書，讓我明白，在股市的驚濤駭浪中航行，擁有一個穩固的“指南針”和清晰的“航海圖”是多麼重要。