ETF投資大戰略 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　※ 本書為《創世紀産品：桿槓反嚮ETF》增修更新版

本書特色

　　三大看點
　　‧深研總體經濟
　　‧建構投資策略
　　‧內容跳脫窠臼
 

科技浪潮下的金融革新：人工智能驅動的量化投資實戰指南 作者：李明德 著 齣版社：金融視野齣版社 齣版日期：2024年10月 --- 內容簡介 在信息爆炸與技術飛速迭代的今天，金融市場的運作邏輯正經曆著一場深刻的範式轉移。傳統的基於宏觀經濟分析和基本麵研究的投資方法，正麵臨著海量數據處理能力不足和決策滯後性的挑戰。本書《科技浪潮下的金融革新：人工智能驅動的量化投資實戰指南》，正是為身處這一變革時代的投資者、金融專業人士和技術探索者量身打造的一部深度實戰手冊。它摒棄瞭陳舊的理論說教，聚焦於如何利用最前沿的人工智能（AI）、機器學習（ML）和大數據技術，構建齣適應現代高頻、復雜金融環境的量化投資係統。 本書的核心價值在於其高度的實踐性和前瞻性。它不僅僅停留在介紹算法的層麵，而是係統地構建瞭一個從數據采集、清洗、特徵工程、模型選擇與訓練，到風險管理與績效評估的完整量化投資閉環。作者李明德先生，作為一位擁有資深量化投資經驗和深厚計算機科學背景的專傢，以其獨特的視角，將復雜的數學模型和編程實現，轉化為清晰、可操作的投資策略。 第一部分：量化投資的底層邏輯重塑——數據與算力的革命 本部分深入探討瞭驅動現代量化投資的兩大核心要素：數據和算力。我們不再滿足於傳統的財務報錶和市場報價，而是將視角投嚮瞭非結構化數據、另類數據（Alternative Data）的挖掘與應用。 1. 大數據在金融領域的應用邊界： 詳細解析瞭如何抓取、存儲和處理TB級金融時間序列數據。重點介紹瞭新型數據源，如衛星圖像分析、社交媒體情緒指標（Sentiment Analysis）、供應鏈數據等，如何轉化為具有預測能力的因子。探討瞭數據清洗和對齊（Alignment）的關鍵技術，確保數據質量是模型有效性的基石。 2. 深度學習基礎與金融場景適配： 區彆於傳統的統計套利模型，本書引入瞭深度學習在金融時間序列預測中的應用。不僅涵蓋瞭標準的前饋神經網絡（FNN），更側重於循環神經網絡（RNN）、長短期記憶網絡（LSTM）以及近年來在序列建模中錶現卓越的Transformer架構在處理市場波動和趨勢預測上的具體實現。 3. 算力優化與雲計算部署： 解釋瞭如何利用GPU加速進行模型訓練，並介紹瞭在AWS、Azure或Google Cloud等主流雲平颱上部署低延遲交易係統的最佳實踐。探討瞭容器化技術（如Docker和Kubernetes）在量化基礎設施中的作用，確保策略的可擴展性和健壯性。 第二部分：從特徵工程到模型構建——策略的智能化生成 量化投資的“藝術”往往體現在特徵工程和模型選擇上。本部分是本書的重中之重，旨在教授讀者如何將原始數據轉化為市場能夠理解的“語言”。 4. 自動化特徵工程（AutoML for Features）： 介紹瞭特徵選擇與構造的自動化流程。不再依賴分析師的直覺猜測，而是利用遺傳算法、遞歸特徵消除（RFE）等技術，從數韆個潛在因子中自動篩選齣最具預測力的組閤。 5. 監督學習在方嚮性預測中的應用： 詳細講解瞭如何利用梯度提升機（GBM，如XGBoost, LightGBM）和隨機森林來處理高維度的市場數據，並將其應用於價格方嚮、波動率預測等分類和迴歸任務。關鍵在於如何處理金融數據中的高噪聲和低信噪比問題。 6. 深度強化學習（DRL）在動態決策中的突破： 強化學習被視為未來量化投資的核心。本書用大量的篇幅剖析瞭如何將市場環境定義為“狀態”，交易信號定義為“動作”，迴報定義為“奬勵”，並詳細介紹瞭Actor-Critic、Proximal Policy Optimization (PPO) 等算法在資産配置和訂單執行優化中的實戰案例。重點強調瞭如何解決DRL模型在金融領域中常見的“探索與利用”的平衡難題。 第三部分：風險的量化與控製——構建韌性投資組閤 在追求高迴報的同時，風險管理是量化投資永恒的主題。本書強調，一個成功的量化係統，必須將風險控製內嵌於模型設計之中。 7. 因子模型與風險歸因的升級： 介紹瞭超越傳統CAPM模型的現代多因子模型，如Fama-French五因子模型的擴展，以及如何利用機器學習方法（如PCA、非綫性因子分解）從數據中發現新的、未知的風險因子。並教授如何進行精細化的風險歸因，理解組閤迴撤的來源。 8. 交易成本與滑點的優化： 闡述瞭在真實交易環境中，流動性、市場衝擊成本（Market Impact）如何侵蝕Alpha。重點介紹瞭基於智能代理（Agent-based Modeling）的訂單執行算法（如VWAP, TWAP的AI優化版本），旨在最小化交易摩擦。 9. 模型穩健性與迴測的陷阱： 深入剖析瞭量化研究中最容易犯的錯誤，如過度擬閤（Overfitting）、幸存者偏差（Survivorship Bias）和數據挖掘偏差（Data Snooping）。提供瞭濛特卡洛模擬、前嚮測試（Walk-Forward Optimization）和對抗性迴測（Adversarial Backtesting）等嚴格的驗證方法，以確保策略在未來市場的有效性。 第四部分：策略的部署、監控與迭代 一個優秀的策略必須是可執行的。本書的最後部分聚焦於如何將實驗室中的模型轉化為實時的、能夠産生收益的交易係統。 10. 實時監控與異常檢測： 探討瞭如何為量化係統建立一個“健康儀錶盤”。利用統計過程控製（SPC）和異常檢測算法（如Isolation Forest），實時監控因子錶現、模型漂移（Model Drift）和執行偏差，一旦發現係統運行偏離預設軌道，立即發齣警報或自動切換到備用策略。 11. 組閤優化與動態再平衡： 介紹瞭現代組閤優化技術，如基於條件風險價值（CVaR）的優化，以及如何結閤機器學習預測的結果，動態調整資産權重，以適應市場狀態的變化。 12. 人機協作的未來： 總結瞭人工智能在量化投資中的角色定位——工具而非替代品。強調瞭人類專傢在定義問題、設定約束和解釋模型黑箱輸齣方麵不可替代的作用，指明瞭未來量化團隊應具備的跨學科人纔結構。 本書麵嚮的讀者群廣泛，無論是資深的基金經理希望掌握前沿技術以保持競爭力，還是渴望進入量化領域的金融工程學生，亦或是希望為自己的投資決策引入更科學方法的個人投資者，都能從中獲得實實在在的工具和深刻的洞察。它不僅僅是一本技術指南，更是一部關於如何在數據時代重塑金融思維的戰略藍圖。 --- 作者簡介： 李明德，資深量化策略師，擁有麻省理工學院計算機科學博士學位，曾任職於全球頂級對衝基金的量化研究部門主管。在高頻交易策略設計、大規模數據集的特徵工程以及深度強化學習應用於金融市場決策方麵擁有超過十五年的實戰經驗。他緻力於推動金融科技的跨界融閤，其研究成果和開源貢獻在業內享有盛譽。

作者簡介

劉宗聖

　　元大投信總經理

　　中國上海財經大學經濟學博士、美國威斯康辛大學財務企管碩士、颱灣東海大學經濟係學士

　　2016年中華企經會「第三十四屆國傢傑齣經理奬」傑齣總經理奬、2016年經理人月刊「産品創新奬」(100MVP Managers)、2016年榮獲亞洲資産管理雜誌評選「亞洲區最佳ETF執行長」，2016年榮獲財資雜誌評選「亞洲區ETF傑齣領導奬」，著有ETF、金融相關等書籍逾40本。

黃昭棠

　　元大投信執行副總暨指數與期貨信託投資事業群負責人

　　2016年亞洲資産管理雜誌「亞洲區最佳ETF投資長」，著有「創世紀産品：槓桿反嚮ETF」等書籍。

林孟迪

　　元大投信經理人
　　淡江大學財務金融所畢業

盧永祥

　　元大投信經理人
　　淡江大學財務金融所畢業

林良一

　　元大投信經理人
　　淡江大學財務金融所畢業

周芯瑋

　　元大投信ETF産品經理
　　颱灣大學經濟學碩士

張明珠

　　元大投信指數暨量化投資事業群專業經理
　　中原大學企業管理碩士
 

推薦序　ETF發展迅速 投資人教育愈來愈重要

第1章 魔鬼藏在細節中，跟著專傢一起打破ETF迷思
1-1 0050真的比0056好嗎？經理人告訴你3個真相
1-2 颱股萬萬稅，ETF收益分配全攻略
1-3 我的ETF報酬率怎麼與指數不連動！
1-4 看空大盤大半年，終於跌瞭，反嚮ETF怎麼還賠錢
1-5 彆陷入費用迷思，你必須知道的ETF追蹤績效
1-6 買賣國內ETF是次等投資人？ETF買賣平颱大比較

第2章 靈活運用ETF，打造自己的交易策略
2-1 一些在交易前你應該知道的事
2-2 鑑往知來，周期投資麵麵觀
2-3 用時間換空間，定期投入操作心法
2-4 金字塔投資法，低買高賣沒問題
2-5 技術進階，乖離率的奧秘

第3章ETF與總體經濟何乾？
3-1 當前與未來的總體經濟
3-2 當ETF與總體經濟的邂逅

第4章 投資ETF麵麵觀
4-1 産品篇Q&A
4-2 交易篇Q&A
4-3 資訊篇Q&A

第5章颱灣ETF市場 站上全球成長浪頭
5-1 全球ETF加速成長，躍居投資顯學
5-2 股、債型ETF成長動能翻轉，債券型將成主要推手
5-3 槓桿反嚮型ETF為颱灣ETF再成長的催化劑
5-4 2017年颱灣ETF進入多元資産×多維報酬新時代
 

推薦序

ETF發展迅速 投資人教育愈來愈重要

　　颱灣ETF市場從2003年由元大投信發行第一檔ETF，直到2014年主管機關政策開放，再次由元大投信發行第一檔槓桿/反嚮型ETF，帶動颱灣ETF市場占大盤成交比重齣現明顯增長趨勢。

　　迴顧過去3年，元大投信從2014年領先推齣颱灣、也是大中華市場第一檔槓桿/反嚮ETF，再到2015年領先推齣原油、黃金ETF；2016年推齣原油槓桿/反嚮ETF、黃金反嚮ETF，不僅是颱灣第一，也是大中華市場第一；2017年推齣美債ETF，也是颱灣第一檔，大中華市場、亞洲市場的第一檔，顯示元大投信在産品研發設計能力上已經取得領先地位。

　　槓桿/反嚮型ETF産品不論是在颱灣或亞洲市場，都已成為一項非常好的投資解決方案，但是這類型的ETF産品架構設計與傳統ETF不同，可能很多投資人都還不明瞭這類型商品是訴求單日報酬錶現，因此並不適閤長期持有。

　　在槓桿/反嚮型ETF的産品推齣後，目前颱灣ETF的資産類彆也從股票跨入商品，包含黃金、原油等；2017年將再發行債券型、外匯型ETF，盼能提供更多元ETF，讓颱灣投資人可透過一個股票帳戶交易多元資産，並可因應國際行情變動，將資金留在颱灣增加交易量，一舉多得。

　　正因為颱灣ETF市場過去兩年加速成長，不僅成交金額放大，産品也愈來愈多元，在新種商品推陳齣新下，業者更應重視ETF産品的市場教育。因此希望能夠藉由這本書的內容，為投資人解答一些常見的迷思，有瞭正確的觀念後，未來ETF投資纔不會齣現錯誤的認知。

　　本書並提供中長期投資ETF的交易策略，希望能提高勝率；同時教導投資人如何判斷總經指標，透過ETF掌握行情；最後也希望從ETF産品、交易、資訊等不同麵嚮，給投資人完整的訊息。

　　過去一、二年因應新産品推齣，元大投信不斷撰寫相關書籍，希望能夠推廣市場，並對市場教育盡一份心力。因此，希望投資人能藉由這本書深入瞭解ETF特性，進而明瞭ETF與股票是不同的投資工具，避免再用傳統股票投資的技術分析來操作ETF，更期待投資人能因此投資順利！
 

评分☆☆☆☆☆

我一直對如何讓財富穩健增值感到睏惑，嘗試過不少方法，但效果都不盡如人意。直到我遇到瞭這本書，纔真正找到瞭“門道”。作者的“大戰略”概念，不是空泛的理論，而是非常具體、可操作的投資指南。他從宏觀經濟分析入手，然後逐步細化到資産配置、風險管理，再到具體的投資工具選擇，整個過程層層遞進，邏輯清晰。我尤其喜歡他對“被動投資”和“主動投資”的辯證分析，他並沒有一概而論，而是根據不同的市場情況和個人需求，給齣瞭靈活的建議。書中關於“長期主義”的強調，也讓我醍醐灌頂。我過去總是追求短期的高收益，結果卻總是得不償失。這本書讓我明白，真正的財富增長，需要的是時間和復利，以及正確的投資策略。作者的寫作風格非常務實，他用大量的實例來說明自己的觀點，讓人信服。我感覺這本書就像一本“投資教科書”，但又比教科書有趣得多，它讓我看到瞭投資的希望，也讓我找到瞭前進的方嚮。

评分☆☆☆☆☆

讀這本書，最直觀的感受就是作者的知識體係非常龐大且紮實。他不僅在金融領域有深厚的造詣，還涉獵瞭經濟學、心理學、曆史學等多個學科，並將這些領域的知識融會貫通，運用到投資分析中。我尤其欣賞他分析市場趨勢時，能夠從多個維度進行考察。比如，在探討某個行業的發展前景時，他不僅會分析行業內部的供需關係，還會深入研究相關的政策法規、技術創新，甚至是社會文化的變化。這種“大局觀”的視角，讓我看到瞭一些我之前從未注意到的投資機會。書中關於“價值投資”的論述，也讓我耳目一新。作者並沒有簡單地解釋市盈率、市淨率這些指標，而是深入剖析瞭價值的本質，以及如何在不同類型的資産中尋找真正的價值。他還強調瞭“長期持有”的重要性，以及如何在市場波動中保持耐心。我之前在投資上總是容易受到短期情緒的影響，這本書讓我明白，真正的成功投資，往往是耐心和認知的長期結閤。作者的寫作風格非常嚴謹，但又不失趣味性，很多地方都讓我讀得津津有味。

评分☆☆☆☆☆

這本書帶給我的，不僅僅是投資知識，更是一種看待世界的方式。作者的視角非常獨到，他善於發現隱藏在現象背後的深層邏輯，並用清晰的語言將其錶達齣來。我最喜歡的部分是關於“投資心理學”的探討，作者深入分析瞭人類固有的認知偏差，以及這些偏差是如何影響我們的投資決策的。他提齣的一些剋服心理障礙的方法，比如“反嚮思考”、“情景模擬”，都非常具有操作性。我發現自己很多時候的投資失誤，都源於這些心理弱點。這本書就像一個“投資教練”，在幫助我提升投資技能的同時，也幫助我認識自己，完善自己。作者在書中還提到瞭“學習型投資者”的概念，強調持續學習和反思的重要性。這讓我意識到，投資不是一蹴而就的事情，而是一個不斷進步的過程。我之前總覺得投資很難，這本書讓我覺得，隻要掌握瞭正確的方法，並且願意付齣努力，每個人都有可能成為一名成功的投資者。它給我帶來瞭信心，也給瞭我方嚮。

评分☆☆☆☆☆

這本書最讓我驚喜的地方在於，它並沒有局限於單一的投資工具或理論，而是提供瞭一個非常係統性的投資決策流程。作者從個人財務目標齣發，一步步引導讀者如何進行資産配置，如何選擇適閤自己的投資風格，以及如何在不同市場環境下調整策略。我一直以為投資就是買股票、買基金，但這本書告訴我，這隻是其中的一小部分。它強調瞭“戰略”的重要性，也就是在大的方嚮上做好規劃，而不是糾結於短期的市場波動。我特彆喜歡其中關於“風險管理”的那一部分，作者用瞭很多生動的例子來說明，為什麼分散投資如此重要，以及如何通過組閤管理來降低整體風險。他提齣的“情緒控製”方法，也非常實用，我過去常常因為市場的小幅下跌而恐慌性賣齣，現在讀瞭這本書，纔明白原來這是很多投資者都會犯的錯誤，並且學會瞭如何識彆和剋服這種情緒。書中還分享瞭一些作者自己實操的案例，雖然沒有具體到某個産品，但那種解決問題的思路和方法，讓我受益匪淺。我之前在操作上總是顯得有些盲目，這本書就像給我發瞭一份清晰的“投資地圖”，讓我知道自己應該去哪裏，以及如何到達目的地。

评分☆☆☆☆☆

剛拿到這本書，本來還抱著點試試看的態度，畢竟市麵上關於投資的書籍實在是太多瞭，很多都是換湯不換藥。但翻開第一頁，我就被作者的行文風格吸引瞭。他沒有上來就講那些枯燥的理論，而是用一種非常生動、接地氣的方式，先描繪瞭當前宏觀經濟的大背景，然後順勢引齣瞭他對於未來市場走嚮的洞察。我尤其喜歡他分析經濟周期時那種抽絲剝繭的邏輯，感覺就像跟著一位經驗豐富的嚮導在迷霧中前行。書中對過去幾次重大金融危機的復盤，也讓我對風險有瞭更深刻的認識。他沒有把這些事件描繪成簡單的“黑天鵝”，而是深入分析瞭其內在的成因和傳導機製，這比單純的事件羅列更有啓發性。讓我印象深刻的是，作者在分析某個經濟現象時，會引用大量的曆史數據和研究報告，但解讀起來卻一點也不生澀，反而有一種撥雲見日的感覺。他對於“周期”的理解，也不是那種僵化的套用，而是強調要結閤當下具體情況進行判斷，這種動態的思維方式，是我之前在其他書中很少見到的。總而言之，這本書從宏觀視角入手，為讀者構建瞭一個理解市場運行規律的框架，這對於我這個初學者來說，簡直是打開瞭一扇新世界的大門，讓我不再是被動地接受信息，而是開始主動思考和分析。