對沖拆解王2：賞金獵人投資技術 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

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• 風險管理
• 交易技巧
• 賞金獵人

　　
　　從「行為金融學」和「投資心理學」探討炒股技術，能讓人更清醒地區分和反省：每次獲利的基礎及本錢在哪裏、能否持續復製該次的成功模式等；如獲利的關鍵是來自博奕技術和拆局能力，這就是可復製的「超額迴報」，否則終有一天，你仍會虧損收場……

　　●掌握股市叢林生存法則：透視大鰐間的撕殺、莊傢大戶的圈錢伎倆、散戶的藉勢或被吃局麵……隻要看通全盤局勢，瞭解自身的角色和處境，即可謀定而後動！

　　●拆局組閤拳的「超額迴報」：你知道甚麼是「拆局方程式」嗎？通過對行業的環迴拆局，以沽空泡製長短倉，散戶在長中綫投資的盈利，都不會比大戶輸蝕！

　　●血型本質透視投資手法：認識各血型的特點不但可以拆自己的局，更可以拆對手的局，讓你早一步掌握基金經理、分析員、管理層的投資決策！

　　●熟真熟假的分秒情報戰：分析員對企業預測失準，屢見不鮮；投資者如何知曉消息真假、洞悉財技心計、避開預測陷阱，本書都會一一公開！

好的，為您創作一本關於投資策略的圖書簡介，與您提供的書名《對沖拆解王2：賞金獵人投資技術》無關，且內容詳實，不含任何重復信息或痕跡： --- 探尋宏觀經濟周期下的價值投資：穿越迷霧的長期主義實踐 圖書簡介 在信息爆炸、市場瞬息萬變的今天，投資不再是簡單的擇時或追逐熱點。《探尋宏觀經濟周期下的價值投資：穿越迷霧的長期主義實踐》旨在提供一套係統、深度且注重實踐的投資方法論，幫助投資者在復雜多變的全球經濟環境中，建立堅如磐石的投資哲學與執行框架。 本書超越瞭教科書式的理論灌輸，著重於將宏觀經濟學原理與微觀企業分析相結閤，構建起一個完整的投資決策流程。我們深知，真正的價值投資並非一成不變，它必須與時代脈搏同頻共振，理解經濟的潮起潮落，方能“待到山花爛漫時，她在叢中笑”。 第一部分：重塑認知——理解周期的力量 成功的投資，首先是對世界運行規律的深刻洞察。本部分將帶領讀者徹底拆解宏觀經濟的底層邏輯，並學習如何將這些宏觀視角轉化為可操作的投資機會。 1. 經濟周期的本質與識彆： 我們首先探討經濟周期的四個階段——擴張、高峰、收縮、榖底——它們是如何相互轉化，以及背後的貨幣政策、財政刺激和信貸擴張所扮演的角色。我們將詳細闡述如何利用領先、同步和滯後指標（如PMI、利率麯綫倒掛、消費者信心指數等）來精確判斷當前所處的周期位置。理解周期的意義不在於預測每一次波動，而在於識彆“大勢”，避免在衰退周期中盲目擴張，或在繁榮頂峰時過度自信。 2. 通脹、通縮與利率環境的博弈： 通貨膨脹是影響資産估值的核心變量。本書將深入分析貨幣供應量、總需求與供給側限製如何共同塑造通脹預期。隨後，我們將詳細研究中央銀行的政策工具箱——公開市場操作、準備金率、基準利率——以及這些政策如何通過傳導機製影響股票、債券乃至實物資産的迴報率。讀者將學會建立“情景分析”模型，預判不同通脹路徑下的資産輪動方嚮。 3. 全球化與逆全球化的結構性轉變： 當前世界正經曆地緣政治重塑和供應鏈的重構。我們將剖析技術進步（如AI、新能源）帶來的顛覆性影響，以及全球貿易格局變化對不同國傢和行業盈利能力的長尾效應。如何評估供應鏈安全溢價？如何識彆在結構性變革中獲得超額收益的“贏傢”？這些關鍵問題將在本章得到深入探討。 第二部分：深度價值——企業的內在質量評估 宏觀趨勢指引方嚮，而微觀分析決定收益。本部分聚焦於如何像最嚴謹的會計師和最挑剔的行業專傢一樣，審視一傢企業的內在價值。 1. “護城河”的動態評估模型： 傳統的“護城河”概念需要與時俱進。本書提齣瞭一個動態的評估框架，考察企業的無形資産（品牌忠誠度、專利組閤）、網絡效應的強度、轉換成本的高低以及規模經濟的邊際效應。更重要的是，我們強調護城河的“持續性”——企業如何投入資本來加固和拓寬現有壁壘，以應對技術迭代的侵蝕。 2. 資本配置藝術與自由現金流的透視： 利潤錶上的數字容易被操縱，而自由現金流（FCF）纔是企業真正的“血液”。我們將教授一套精細的FCF計算方法，區分經營性、投資性和融資性現金流，並重點分析管理層如何利用超額現金流進行再投資、派息或迴購。書中將包含多個真實案例分析，揭示那些通過優秀資本配置實現價值倍增的典範企業。 3. 質量與價格的平衡：超越本傑明·格雷厄姆的現代安全邊際： 價值投資的核心是安全邊際，但價格的確定需要更復雜的工具。本書介紹瞭多維度估值法，包括基於預期的摺現現金流（DCF）、相對估值（P/E、EV/EBITDA）的周期性校準，以及期權定價思維在非傳統資産估值中的應用。我們強調，安全邊際是“質量”與“價格”的函數，高質量的企業值得支付更高的價格，但前提是必須充分理解其增長的可持續性。 第三部分：長期主義的執行與紀律 擁有好的策略，更需要強大的執行力與心智韌性。本部分著眼於投資者的行為偏差與組閤管理。 1. 行為金融學與決策的陷阱： 投資者往往是自己最大的敵人。我們將係統梳理損失厭惡、羊群效應、確認偏誤等常見認知偏差，並提供具體的“決策校驗清單”來對抗情緒化交易。如何建立一個能夠有效隔離短期噪音的“投資聖地”？如何將獨立思考轉化為長期持有的勇氣？這些心理學工具箱至關重要。 2. 核心-衛星組閤的構建與再平衡策略： 本書不主張將所有雞蛋放在一個籃子裏，但強調核心持倉的穩定性。我們提齣瞭一種基於宏觀周期判斷的“核心-衛星”組閤構建模型。核心部分應由具備強大護城河的長期成長股構成；衛星部分則用於戰術性配置，捕捉特定周期或事件驅動的超額收益。同時，詳細闡述瞭不同情景下的動態再平衡規則，確保組閤風險始終處於可控範圍。 3. 長期主義者的耐心藝術與稅務優化： 價值投資的迴報往往滯後於市場噪音。本書最後部分強調瞭對復利效應的敬畏。我們將討論如何通過閤理的持股周期規劃，結閤稅務效率最高的投資工具，實現財富的長期、高效積纍。學會等待，並在機會齣現時果斷投入，是長期主義者必須修煉的“慢功夫”。 --- 結語： 《探尋宏觀經濟周期下的價值投資》是一份獻給所有渴望建立獨立思考體係、追求財富長期穩健增長的投資者的指南。它不是一本教你快速緻富的秘籍，而是一套經得起時間檢驗的投資哲學與操作手冊。讀完此書，您將不再為市場的一日風吹草動而焦慮，而是能夠自信地站在宏觀的製高點上，洞察價值的源泉，成為穿越周期的真正贏傢。

作者簡介
 
王華（Fred Wong, CFA）

　　現為易方資本有限公司（eFusion Capital Ltd）的創辦人及投資總監，投資環球科技及互聯網股。
 
　　畢業於香港大學工業工程係，曾任多間半導體晶片公司擔任管理職位，及後轉戰投資銀行法國巴黎證券擔任聯席董事。在短短數年間，多次打入國際著名財經雜誌《Institutional Investor》的機構投資名人榜的前10名，並獲《南華早報》及《Thomson Reuter》頒發「科技及消費品最準盈利預測分析師奬」，及後成立對沖基金專於科技股投資。
 
　　作者亦曾任教CFA課程，及同時在香港大學、香港科技大學、香港理工大學、Bloomberg、《經濟日報》、TVB、NowTV、香港電颱等媒體主講投資技巧及科技股的拆局方法。前作《對沖拆解王》更獲選為「香港大學投資學會年度好書」。
 
周睿（Raymond Chow）

　　現為易方資本有限公司的高級分析員，曾任職於國內私募基金、外資保險公司、獨立理財公司，負責産業情報及戰略研究。主編《對沖拆解王》。

推薦序
推薦語
作者序一
作者序二

第一章    較量無聲，叢林的撕殺
人是感情的動物，也是慾望的奴棣，大部分的投資錯誤，都是源於人性，就像毒癮一般，不隻散戶每天在犯，資深投資人亦不能完全擺脫……
‧凝望上帝的眼睛（1）   金融市場中的宇宙
‧凝望上帝的眼睛（2）   投資人的十維時空
‧趣味延伸：投資宇宙，諸法無常
‧狼圖騰的投資叢林（1）   狼與羊的天與地
‧狼圖騰的投資叢林（2）   通嚮「超額迴報」之路
‧投資的人性謬誤（1）  揭開瘡疤，麵對人性弱點
‧投資的人性謬誤（2）  瞭解自己，是智慧的開始

第二章    運籌智算，心潮逐浪高
真正的投資人具備偵探頭腦和收情報能力，在公開渠道搜集蛛絲馬跡和砌圖碎片，再拚湊還原完整圖景，以重估公司價值。
‧拆局組閤拳（1）  由錶及裏，融閤策略的組閤拳
‧拆局組閤拳（2）  窺探底牌的專業偵察
‧拆局組閤拳（3）  工廠調研的那點事
‧拆局組閤拳（4）  分析謬誤和預測通病
‧拆局組閤拳（5）  計算籌碼，感受流嚮
‧拆局組閤拳（6）  牛熊共舞，長短互易
‧趣味延伸：來自星星的對沖謀略
‧一隻羊的求存（1） 集中精力！集中火力！
‧一隻羊的求存（2）  生活調研，隨處是方法
‧一隻羊的求存（3）  沽空的藝術，穿上大戶之鞋

第三章    心智遊戲，牌意不在牌
投資大師大多是賭局的玩傢，也常常寓訓練於遊戲、寓學習於娛樂。
‧賭局博奕看投資（1）  模擬場景的心智訓練
‧賭局博奕看投資（2）  以橋牌技術徵服市場
‧賭局博奕看投資（3）  從德州撲剋論超額迴報
‧賭局博奕看投資（4）  從21點神算看擊敗莊傢之道
‧賭局博奕看投資（5）  從百傢樂看人性弱點
‧賭局博奕看投資（6）  在麻雀四方城中論投資

第四章    無形之手，性嚮的鎖匙
研究血型性格及研究股票，都是尋找人的本質；透過認識投資人和管理層的血型本質，就能進一步瞭解他們的投資手法和決策。
‧左右人生的無形之手（1）  從血型探究投資的本質
‧左右人生的無形之手（2）  獨立堅毅的O型獵人
‧左右人生的無形之手（3）  嚴謹踏實的A型農夫
‧左右人生的無形之手（4）  自由奔放的B型牧人
‧左右人生的無形之手（5）  善變反覆的AB型混血兒
‧趣味延伸：重拾被遺忘的拚圖

第五章    胸懷天下，俯瞰地球儀
科技如何改變人類生活，也預示瞭未來的投資浪潮。在知識經濟的年代，科技創新對今後人類生活的衝擊，隻會有增無減。
‧厚積薄發，韆錘百煉
‧科技科網，玩的是心跳
‧軟件市場無限想像（1）  這個時代中的那些年
‧軟件市場無限想像（2）  搶佔移動聯網製高點
‧硬件市場技術至上（1）  硬件晶片，混戰連場
‧硬件市場技術至上（2）  聚焦零件，以小及大
‧趣味延伸：融閤軟硬，並濟剛柔

第六章    名利場內，圍城的日夜
以基金經理之眼，審視巿場的機遇和陷阱，參考巿場前車之鑑的覆轍，看看其他企業如何犯錯或藉機成長，就能狙擊下一次的緻勝機會。
‧對沖投資與企業管理
‧中環 Frontline 的日與夜
‧趣味延伸：如何在情場狩獵基金經理
‧求職奇兵切入專業金融圈
‧投資人的道德操守（1）  金融人心中的本能寺
‧投資人的道德操守（2）  投資路上做一個好人

评分☆☆☆☆☆

這次我實在是太期待瞭！自從上次讀完《對沖拆解王》係列的第一部，我就被作者那種直擊核心、抽絲剝繭的分析方法深深吸引。所以當得知《對沖拆解王2：賞金獵人投資技術》要齣版的時候，我簡直是迫不及待。我一直覺得，金融市場就像一個巨大的迷宮，充滿瞭各種誘惑和陷阱，而大多數人往往是被錶麵現象迷惑，迷失瞭方嚮。這本書的書名就透著一股“尋寶”的神秘感，“賞金獵人”的定位更是讓人聯想到那種精準、果斷、不留死角的專業人士，他們能在紛繁復雜的市場信號中捕捉到最關鍵的綫索，並以此獲得豐厚的迴報。我非常好奇，作者究竟會用怎樣的“賞金獵人”視角來解讀對衝基金的投資邏輯？是會像偵探一樣，通過細緻入微的觀察發現隱藏的模式？還是像獵人一樣，耐心潛伏，等待最佳的齣擊時機？我甚至腦補瞭一下，作者會不會分享一些在“賞金獵人”生涯中遇到的真實案例，那些驚心動魄、起死迴生的交易故事，光是想想就讓人熱血沸騰。我非常希望這本書能帶來一些我從未接觸過的、更加精煉的投資理念和實操技巧，能夠讓我真正地“看到”市場的本質，而不是僅僅停留在錶麵。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就非常有吸引力，那種暗色調配上金色字體的感覺，一下子就抓住瞭我的眼球，讓我覺得這是一本非常有深度、非常專業的書籍。讀過第一部後，我最大的感受就是作者總能用一種非常通俗易懂但又不失嚴謹的方式，將那些看似高深莫測的金融概念剖析得淋灕盡緻。這次的《對沖拆解王2：賞金獵人投資技術》，我更是充滿瞭期待。我希望這本書能夠幫助我理解，那些頂尖的對衝基金經理是如何在瞬息萬變的金融市場中，運用各種“賞金獵人”般的智慧和技術，去發掘那些被低估的價值，或者規避那些潛在的風險。我一直覺得，很多投資書籍都過於強調理論，而這本書在保留理論深度的同時，更側重於“技術”和“實操”，這對我來說是非常寶貴的。我尤其好奇“賞金獵人”這個概念是如何體現在投資策略中的，是不是意味著一種更加主動、更加具有攻擊性的投資風格，或者是一種更加精於風險管理的策略？我希望通過閱讀這本書，能夠讓我對“對衝”這個概念有更深層次的理解，不僅僅是規避風險，更能從中發現收益的“金礦”。

评分☆☆☆☆☆

我最近一直在思考，如何在復雜的金融市場中找到屬於自己的“投資藍海”。市麵上關於投資的書籍琳琅滿目，但真正能夠點醒我、讓我豁然開朗的卻不多。《對沖拆解王2：賞金獵人投資技術》這個名字，一下子就戳中瞭我的痛點。我總感覺，真正的投資大師就像賞金獵人，他們不是盲目地追逐熱點，而是有自己獨特的“獵捕”方式，能夠發現那些彆人看不到的機會，並且敢於齣手。我非常好奇，作者在這本書裏會分享哪些“賞金獵人”式的投資技術？是關於如何識彆市場的“陷阱”，還是如何精準地捕捉“獵物”？我希望這本書能夠提供一些具體的工具和方法，讓我能夠從一個更加專業的角度去分析市場，而不是僅僅依賴一些模糊的直覺。我對“對衝”這個概念一直抱有濃厚的興趣，因為它代錶瞭一種更加成熟的投資思維，能夠幫助投資者在追求收益的同時，有效控製風險。我期待這本書能夠徹底地“拆解”對衝的奧秘，讓我能夠像一個真正的“賞金獵人”一樣，在市場中遊刃有餘。

评分☆☆☆☆☆

一直以來，我都對那些能夠駕馭復雜金融工具，並在市場波動中逆勢而行的投資大師們感到由衷的欽佩。《對沖拆解王2：賞金獵人投資技術》這個書名，瞬間就激起瞭我的好奇心。我腦海中立刻浮現齣一個畫麵：一個身手敏捷、洞察先機的“賞金獵人”，在喧囂的市場中，精準地鎖定目標，然後以迅雷不及掩耳之勢完成“獵捕”。我非常期待這本書能夠深入剖析，這些“賞金獵人”是如何運用各種高深的“投資技術”來識彆市場中的機會和風險的。我希望作者能夠像一個資深的“拆解師”一樣，將那些復雜的對衝策略，比如期權、期貨、套利等，以一種清晰易懂的方式展現在我麵前，並且能夠讓我理解其背後的邏輯和應用場景。我更希望這本書能夠不僅僅停留在理論層麵，而是能夠提供一些案例分析，讓我能夠看到這些“賞金獵人”們是如何在實際操作中運用這些技術，實現資産增值的。我一直認為，真正的投資智慧，在於將理論付諸實踐，並不斷地優化和改進。

评分☆☆☆☆☆

我一直對金融市場的運作方式充滿好奇，特彆是那些能夠長期穩定獲利的對衝基金。然而，許多關於對衝基金的書籍要麼過於枯燥晦澀，要麼過於泛泛而談。《對沖拆解王2：賞金獵人投資技術》這個書名，聽起來就充滿瞭行動力和專業感。“賞金獵人”這個詞，讓我聯想到那種精準、高效、目標明確的專業人士，他們總能在復雜的環境中找到最有效的解決方案，並以此獲得豐厚的迴報。我非常期待在這本書中，能夠深入瞭解對衝基金是如何通過精密的“賞金獵人”式技術，去識彆市場中的不對稱信息，並從中獲利。我希望作者能夠揭示那些隱藏在錶麵之下的投資邏輯，例如如何運用各種衍生工具進行風險對衝，或者如何通過另類數據來發現被市場忽視的投資機會。我更希望的是，這本書能夠提供一些實用的、可操作的投資理念和方法，讓我能夠將這些“賞金獵人”的智慧融入到自己的投資實踐中，從而提升自己的投資水平。