大師兵法揀港股 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

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　　畢非德、彼德‧林治、格拉罕和鄧普頓等傳奇大師的投資智慧並非紙上談兵，甚至可量化成簡單公式，應用於港股之上，讓你以大師級神技，輕鬆揀股淘金。

　　信報投資分析部首席經濟及策略師呂梓毅，將投資大師智慧精煉成16條兵法，並套用於港股測試，告訴你哪隻港股可通過「股神」畢菲德9大揀股準則、如何學彼德‧林治發掘滬股通高增長股、怎樣跟隨「神奇公式」跑贏恒指、如何於升市採用「強勢股策略」放大迴報。

　　配閤《信報》「港股360」網站選股器的「DIY選股」及定期更新的「大師選股」，你更可以輕鬆運用各項揀股準則和方法，在蕓蕓股海中找齣跑贏大市的領袖股，發掘有爆升潛力的增長股，並提早踢爆各類企業風險，成為投資亂世中的真正贏傢。

本書特點

　　信報投資分析部對畢非德、彼德‧林治等國際投資大師的投資理念進行深入研究及測試，並由投資分析部首席經濟及策略師呂梓毅編著成16條簡易揀股法，套用於港股進行測試，助股民輕鬆揀股。

　　將國際級投資大師的智慧應用於港股，並就港股市場進行調整，令大師智慧更切閤本地市況，更適閤本地股民。

　　將投資大師智慧量化成簡單公式，並可配閤《信報》「港股360」的DIY揀股服務，令股民輕鬆按圖索驥，揀選心水股票。

股市風雲：洞察全球市場的投資藍圖 第一部分：宏觀視野下的投資哲學 本書旨在為投資者構建一個全麵、深入且具有前瞻性的投資哲學框架。我們深知，投資絕非簡單的技術指標疊加，而是一門融閤瞭經濟學、心理學、曆史學與地緣政治學的復雜藝術。本書從宏觀經濟周期的波動性入手，係統闡述瞭不同經濟階段的市場特徵、驅動因素以及投資者應采取的策略調整。 全球經濟的脈動與周期性： 本書開篇即深入探討瞭全球經濟的“長波理論”與“短周期波動”。我們剖析瞭康德拉季耶夫長波、硃格拉周期、基欽周期在現代金融市場中的體現。理解這些周期性力量，是預測市場大方嚮的基石。例如，在技術革命驅動的擴張期，資産價格的係統性風險偏好會顯著上升；而在去杠杆與技術成熟期，價值投資的韌性則會凸顯。我們詳細分析瞭貨幣政策（美聯儲、歐洲央行、日本央行）如何通過利率、量化寬鬆/緊縮等工具，影響全球流動性，進而傳導至風險資産定價。 地緣政治風險的量化評估： 在高度互聯的全球市場中，地緣政治事件不再是“黑天鵝”，而是“灰犀牛”。本書提供瞭一套評估地緣政治風險的框架，包括：供應鏈安全分析、關鍵資源（如能源、稀土）的戰略布局、以及國際貿易協定變動對特定行業的影響。我們通過曆史案例（如冷戰時期的市場反應、區域衝突對大宗商品的影響），指導讀者如何將定性的政治事件轉化為可量化的投資敞口調整。 投資心理學與行為金融學： 市場情緒是影響短期波動的關鍵變量。本書花費大量篇幅解析瞭行為金融學的核心理論，如前景理論、羊群效應、錨定效應在現代交易中的錶現。我們不隻是描述這些偏差，而是提供實用的應對策略。例如，如何通過設立“情緒防火牆”，在市場極度恐慌時保持理性，或在過度樂觀時審慎獲利瞭結。理解群體心理的非理性，是實現超額收益的必經之路。 第二部分：資産類彆的精細化管理 本書的第二部分聚焦於主流資産類彆的深度剖析，從股票、債券到另類投資，提供具體的分析工具和配置思路。 股票市場的深度價值挖掘： 股票投資部分側重於“質量驅動增長”的投資方法論。我們摒棄瞭單純依賴市盈率（P/E）的傳統估值方式，轉而強調自由現金流摺現（DCF）的穩健性，並引入瞭經濟增加值（EVA）和投入資本迴報率（ROIC）作為衡量企業長期競爭力的核心指標。 護城河理論的現代應用： 詳細解析瞭無形資産（品牌、專利）、網絡效應、轉換成本在數字經濟時代的演變，並提供案例分析如何識彆那些真正具有持久競爭優勢的公司。 財務報錶的“偵探工作”： 教導讀者如何通過分析資産負債錶中的隱性負債、利潤錶中隱藏的運營費用，以及現金流量錶中“高質量”的收入來源，揭示管理層的真實意圖。 固定收益：利率環境下的防禦與進攻： 債券市場是理解風險平價和資産配置平衡的關鍵。本書係統梳理瞭全球主要經濟體的國債收益率麯綫特徵，並深入探討瞭信用風險評估。我們詳細分析瞭久期（Duration）和凸性（Convexity）在不同利率環境下的作用，指導投資者如何在收益率倒掛或陡峭化時，調整債券組閤的風險敞口。高收益債券（垃圾債）部分，則側重於宏觀經濟衰退預期對違約率的影響建模。 另類投資與對衝策略： 現代投資組閤需要分散化，另類資産提供瞭這一可能性。 房地産投資信托（REITs）： 分析瞭商業地産、工業地産和住宅地産在不同經濟周期下的錶現差異，以及利率環境對其資本化率的影響。 大宗商品與通脹對衝： 探討瞭能源、貴金屬（黃金、白銀）作為對衝法幣貶值和地緣政治風險的有效性，並引入瞭結構性通脹與周期性通脹的區分。 量化對衝基礎： 介紹瞭基礎的套利策略（如配對交易）和事件驅動策略，強調這些策略對執行力和市場中性的要求。 第三部分：量化工具箱與風險管理 本書的第三部分是為追求係統化和紀律性投資的實踐者準備的，提供瞭從數據獲取到決策製定的完整流程。 投資組閤的優化與再平衡： 我們采用瞭現代投資組閤理論（MPT）的升級版本，強調瞭在實際操作中如何處理非正態分布的風險。重點在於如何構建一個在“最大夏普比率”和“最小尾部風險”之間取得平衡的組閤。同時，本書提供瞭一套標準化的“投資組閤再平衡”流程，確保投資者不會因市場波動而偏離其長期戰略資産配置目標。 風險度量的精進： 傳統的標準差（Volatility）已不足以描述復雜市場的風險。本書強調瞭風險價值（VaR） 和條件風險價值（CVaR，即尾部風險） 的計算與應用。我們通過濛特卡洛模擬，指導讀者在模擬極端市場情景下，測試投資組閤的彈性。 技術分析的哲學反思： 雖然本書偏重基本麵研究，但我們承認技術分析在市場時機選擇上的價值。我們聚焦於那些具有經濟學基礎的技術形態，例如趨勢綫突破背後的成交量確認，以及支撐/阻壓力的心理學意義，避免陷入純粹的技術指標的迷信。 第四部分：構建你的投資紀律 成功的投資往往是紀律的勝利，而非智力的勝利。本書最後一部分是關於構建個人投資係統的“軟科學”。 清晰的投資目標設定： 區分“絕對迴報目標”和“相對基準迴報目標”，以及它們對風險預算的影響。 交易日誌與復盤機製： 強調記錄每一次交易的“決策依據”而非“交易結果”，以識彆並糾正係統性的決策偏誤。 稅收效率與遺留規劃： 簡要探討瞭不同投資工具在資本利得稅和股息稅方麵的差異，以及長期財富傳承的初步規劃思路。 本書為讀者提供的是一套立體的、可操作的投資決策框架，旨在幫助投資者在變幻莫測的全球市場中，建立起堅實且具有韌性的財富增長體係。它側重於理解市場運行的底層邏輯，而非追逐短期熱點，緻力於培養讀者獨立思考和長期主義的投資精神。

編者簡介

呂梓毅（Eric）

　　於2009年加入《信報》，成為當時新成立的研究部首批創部成員。現為信報投資分析部首席經濟及策略師，透過不同市場指標、數據和圖錶等，每周在《信報》「沿圖論勢」、「大市指標導閱」欄目，以及TVB《創富坊》的「通風報信」環節中，分析環球金融發展最新形勢。

　　在加入《信報》之前，他曾於銀行「資金部」（後期易名為「全球市場」）任職近十年，專責分析外滙、債市和宏觀經濟等等。呂氏分彆擁有金融、量化分析和科學計算碩士學位。

　　呂氏長於從數據中發掘宏觀經濟和投資訊息；透過不同的市場數據，編製多個具參考價值的指標；包括，較真實地反映內地經濟錶現和內地市場流動性狀況的「信報李剋強指數」和「信報內地銀根綜閤指標」，以及反映資金流入流齣香港的「信報香港資金流嚮綜閤指標」等等；而這些指標亦不時應用在分析文章內。呂氏在《信報》研究部工作5年期間，多篇著作輯印成書，見於《投資導航》係列內。

大師選股概覽
推薦序－－郝承林
推薦序－－尹思哲
推薦序－－蔡康年
導讀    藉「大師」踏齣揀股第一步

（一）價值型投資法
1    學股神之道買中港股
2    捕捉港股「好狗」
3    彼德‧林治教你發掘10倍股
4    學彼德‧林治揀落後優質股
5    價值投資之父教防守
6    鄧普頓5大準則買平貨
7    跟「神奇公式」跑贏大市

（二）增長型投資法
8    費雪策略物色潛力股
9    奧尼爾7大準則發掘增長股
10    集各傢大成選股法

（三）評分型投資法
11    M-Score預警造假風險
12    F-Score揀財務實力股
13    Z-Score預警企業倒閉風險

（四）動力型投資法
14    動力投資法撈「強中強」
15    從異動成交找齣領袖股
16    強弱勢揀股靠得住?

评分☆☆☆☆☆

作為一個在股市摸爬滾打多年的老股民，我深知“理論結閤實踐”的重要性，但很多時候，好的理論難以落地，好的實踐卻缺乏理論支撐。《大師兵法揀港股》這本書，恰恰彌補瞭這一短闆。它並沒有給我灌輸一些空泛的“成功學”，而是腳踏實地地從港股市場的獨特機製齣發，深入剖析瞭不同闆塊、不同類型公司的投資邏輯。我特彆欣賞作者在書中對於“港股通”這一關鍵通道的解讀，它不僅僅是一個資金流動的管道，更是內地投資者瞭解和進入港股市場的橋梁，而這本書則詳細闡述瞭如何利用這個橋梁，去發掘那些被低估的、具有中國特色的優質資産。書中對於“流動性溢價”和“行業周期”的分析，也讓我眼前一亮。在瞬息萬變的資本市場，能夠準確把握這些宏觀層麵的影響因素，是做齣明智投資決策的關鍵。作者通過豐富的圖錶和數據，生動地展示瞭這些因素如何影響股價的波動，以及投資者應該如何應對。我嘗試著將書中的一些方法論應用到我日常的選股過程中，驚喜地發現，原來很多之前被我忽略的細節，在經過係統性梳理後，竟然能夠揭示齣重要的投資機會。這本書的敘事方式也非常獨特，它不是枯燥的教科書，而是更像是一位經驗豐富的導師，在與你分享他的投資心得和實戰經驗，讓我能夠從他的視角去理解市場，去發現那些隱藏的“金礦”。

评分☆☆☆☆☆

作為一名對金融投資抱有熱情的年輕人，我一直在尋找一本能夠真正幫助我理解並掌握港股投資的書籍。《大師兵法揀港股》的齣現，無疑滿足瞭我的這一需求。這本書的結構安排非常閤理，從宏觀的行業分析，到微觀的公司研究，再到具體的投資策略，層層遞進，邏輯清晰。我尤其喜歡作者在書中對“全球視野”的強調，它提醒我，港股市場並非孤立存在，而是與全球經濟緊密相連。理解全球經濟的走嚮，能夠幫助我們更好地預測港股市場的未來趨勢。書中對於“中國優勢”的挖掘，更是讓我看到瞭港股投資的獨特魅力，那些在內地市場可能被忽略，但在港股市場上卻能獲得更高估值的企業，它們的故事充滿瞭想象空間。我嘗試著去運用書中的一些“股權質押”和“股東構成”的分析方法，去理解公司背後的利益博弈，這讓我對企業的經營狀況有瞭更深層次的認識。這本書並沒有給我提供“包治百病”的萬能藥，而是提供瞭一套科學的研究方法和一種審慎的投資思維，讓我能夠獨立思考，做齣更明智的投資決策。它讓我明白，投資不是一蹴而就的事情，而是一個需要耐心、毅力和持續學習的過程。

评分☆☆☆☆☆

我一直以來對港股市場都有著濃厚的興趣，但由於信息獲取渠道有限，加上對港股市場規則的陌生，一直沒有真正付諸實踐。直到偶然間讀到《大師兵法揀港股》，我纔感覺自己找到瞭通往港股投資殿堂的鑰匙。《大師兵法揀港股》這本書，它最大的特點在於其“兵法”二字所蘊含的戰略性和全局觀。作者並不是簡單地教你如何看K綫圖，而是從一個更高的維度，去解讀市場，去分析行業，去挖掘那些真正具有生命力的企業。書中對於“行業風口”的把握，對於“賽道選擇”的洞察，都讓我深受啓發。它讓我明白，投資的成功，不僅僅是技術層麵的，更是戰略層麵的。作者在書中分享的“逆嚮投資”的理念，更是顛覆瞭我之前的一些固有認知，讓我開始思考，當彆人都在追逐熱點時，是否也意味著存在著被低估的機會。他通過生動的案例，展示瞭如何在這種市場情緒的波動中，保持冷靜，捕捉那些被市場誤解或忽視的價值。這本書的語言風格也非常吸引人，它不像傳統的財經書籍那樣嚴肅刻闆，而是充滿瞭智慧和哲思，讀起來既像是在聽一位高人指點迷津，又像是在與一位老友暢談投資之道，讓人迴味無窮。

评分☆☆☆☆☆

我一直對港股市場存在一種“看不懂”的隔閡感，總覺得那裏的公司構成、監管體係、甚至市場情緒都與A股截然不同，學習起來門檻很高。《大師兵法揀港股》這本書，為我打開瞭一扇新的窗戶。它用一種非常直觀、易懂的方式，拆解瞭港股市場的運作規律，讓我不再感到無從下手。作者對於“老韆股”的識彆和規避，以及如何辨彆企業真實的盈利能力，都有著非常細緻的講解。這對於我這種風險意識比較強的投資者來說，無疑是吃瞭定心丸。書中的“風險控製”章節，更是讓我受益匪淺，它強調瞭在追求高迴報的同時，如何保護自己的本金，這纔是投資中最重要的一環。我印象最深刻的是，作者在分析一傢公司時，不僅僅關注財務報錶，更深入挖掘瞭公司的管理團隊、股權結構、以及公司所處的宏觀環境，這些多維度的考量，讓我認識到投資決策的復雜性，也讓我看到瞭如何去係統性地評估一個投資標的。我尤其贊賞書中的“信息甄彆”部分，在這個信息爆炸的時代，如何從海量信息中提取有價值的內容，如何識彆真僞，這本書給瞭我一套實用的方法論。它讓我明白，投資不僅僅是技術活，更是腦力活，需要持續的學習和思考。

评分☆☆☆☆☆

我之前一直對港股市場抱著一種模糊的、甚至有些畏懼的態度，總覺得那是一個充滿神秘色彩的地方，信息不對稱嚴重，普通散戶很難從中淘金。直到我翻開《大師兵法揀港股》，纔猛然醒悟，原來很多我們認為的“高不可攀”的專業領域，通過係統性的學習和方法論的指導，是可以被我們普通人掌握的。這本書給我最深刻的印象是它打破瞭我固有的思維定勢，讓我看到瞭港股投資的另一麵——它並非隻靠運氣，而是有一套嚴謹的邏輯和可循的路徑。作者在書中對市場的宏觀分析，對行業潛力的挖掘，以及對具體公司基本麵的解讀，都展現齣瞭非凡的洞察力。他沒有使用過於晦澀難懂的專業術語，而是用一種娓娓道來的方式，將復雜的投資理論抽絲剝繭地展現在讀者麵前，讓人讀起來既有啓發，又不會感到壓力。我尤其喜歡他對“價值窪地”的定義和尋找方法，這不僅僅是簡單地關注低估值，更是深入剖析瞭企業內在價值被市場低估的原因，以及如何判斷這種低估是否是暫時的，是否具有修復的潛力。書中提供的一係列案例分析，更是讓我能夠將理論知識與實際操作相結閤，仿佛置身於真實的投資決策過程中，學習如何去僞存真，識彆那些真正具有成長潛力的港股標的。這本書的價值在於它提供瞭一個框架，一個思考問題的方式，讓我不再盲目跟風，而是能夠更有策略、更有信心地去審視市場。