企業併購個案研究（六） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

• 企業並購
• 並購案例
• 案例研究
• 公司戰略
• 財務分析
• 投資銀行
• 公司治理
• 管理學
• 經濟學
• 商業案例

　　本書涵蓋四個極受矚目的現實案例，每個案例均由管理、財會及法律各角度切入，探討其策略意涵、評價模式、綜效分析、會計處理以及法律架構。案例研究不僅隻是整理事件將其過程重現，更可以進一步思考企業併購所涉及錯綜復雜的各層麵議題。另延續前作，本書加入三個具有前瞻性的模擬案例，由作者群扮演併購團隊，藉由攻守雙方對立思考彼此激盪齣最佳的閤作模式，靈活運用於實際談判中，使讀者能將理論與實務結閤，更加瞭解企業併購的多元麵嚮。期許能夠透過本書對於相關課題以及爭議問題的剖析及運用，帶給讀者身曆其境的感受。

審定者簡介

方嘉麟

　　【現職】
　　政治大學法學院教授

　　【經曆】
　　經濟部公司法修正審議委員會委員法務部信託法製定委員會委員法務部公益信託申請設立準則委員會委員颱灣證券交易所上市審議委員政治大學法學院院長

　　【學曆】
　　美國哥倫比亞大學法學博士美國賓州大學法學碩士政治大學法學士

林進富

　　【現職】
　　協閤國際法律事務所主持律師政治大學法律科際整閤研究所兼任教授

　　【學曆】
　　美國杜剋大學法學碩士

樓永堅

　　【現職】
　　政治大學企業管理學係教授兼公企中心主任

　　【經曆】
　　政治大學企業管理學係教授兼秘書處主任秘書政治大學企業管理學係教授兼係主任

　　【學曆】
　　美國伊利諾大學香檳校區企業管理學係行銷學博士

硃德芳

　　【現職】
　　政治大學法律學係副教授金融消費評議中心評議委員司法人員研習所課程講座（財經法規專題）颱北市政府採購申訴委員會諮詢委員

　　【學曆】
　　美國柏剋萊大學法學博士

現代企業戰略重塑：跨國並購與整閤的深度解析 本書聚焦於全球化背景下，企業為實現戰略轉型、優化資源配置和提升核心競爭力而進行的復雜並購與整閤實踐。 本書摒棄瞭對單一、孤立案例的簡單羅列，而是構建瞭一個多維度、多層次的分析框架，深入剖析瞭驅動現代企業並購決策的關鍵因素、執行過程中的核心挑戰以及整閤階段的成功要素。 第一部分：並購的戰略驅動力與價值創造邏輯 在當前高度不確定的商業環境中，並購已不再是簡單的市場擴張手段，而是企業主動塑造未來競爭格局的關鍵戰略工具。 第一章：全球化浪潮下的戰略對衝與機遇捕捉 本章探討瞭地緣政治、技術迭代和供應鏈重塑對並購決策的影響。企業如何利用並購來規避特定區域的政策風險，同時快速獲取新興市場的準入權？我們將深入分析“防禦性並購”與“進攻性並購”的界限，以及如何通過並購實現業務組閤的風險分散。重點案例研究將包括：大型跨國科技公司為應對“技術主權”挑戰而進行的垂直整閤並購案，以及資源密集型企業為確保關鍵原材料供應而實施的跨境采礦業兼並。 第二章：技術驅動的顛覆與能力獲取 在數字化轉型加速的背景下，內部創新速度往往無法跟上市場變化的要求。本書詳細闡述瞭“能力差距分析”在並購決策中的核心作用。我們不僅分析瞭目標公司擁有的技術專利或市場份額，更深入挖掘瞭其背後的組織文化、人纔結構和研發流程（R&D pipeline）。內容涵蓋：傳統製造企業如何通過收購初創公司來實現工業物聯網（IIoT）能力的快速集成；金融服務機構為應對金融科技（FinTech）挑戰而進行的生態係統構建式並購。本章將特彆關注“隱性資産”的估值難題，即如何量化組織學習能力和品牌聲譽的真實價值。 第三章：價值協同效應的拆解與實現路徑 並購價值的實現依賴於清晰定義的協同效應（Synergies）。本書將協同效應細分為財務協同、運營協同和戰略協同三大類，並對每種協同效應的實現難度、時間周期和風險點進行瞭量化評估。 財務協同： 重點解析稅收優化、資本結構調整和融資成本降低的實際效果。 運營協同： 深入研究供應鏈整閤、冗餘職能的精簡（G&A）以及生産網絡的最優化配置。本書將提供一套評估不同整閤階段協同效應達成率的度量指標體係。 戰略協同： 關注新市場進入壁壘的突破、産品綫的交叉銷售潛力，以及由此帶來的市場定價權提升。 第二部分：並購交易的結構設計與風險管理 成功的並購不僅在於“買什麼”，更在於“如何買”和“如何定價”。本部分著重於交易結構的設計藝術與風險的量化管理。 第四章：估值模型的超越與動態定價策略 傳統的貼現現金流（DCF）模型在麵對快速變化的技術型公司時往往顯得滯後。本章引入瞭基於期權定價理論的“實物期權法”在並購估值中的應用，用以衡量管理層在未來不確定性下的調整靈活性。此外，本書詳細剖析瞭各種收入分成協議（Earn-out Arrangements）的結構設計，旨在彌閤買賣雙方對未來業績預期的分歧，並將部分估值風險轉移至交易後階段。探討瞭如何利用“預設的價值觸發點”來指導交易後的績效管理。 第五章：復雜的融資結構與監管環境的應對 跨境並購往往涉及多國法律、復雜的資本工具和嚴格的跨境資本流動管製。本章解析瞭杠杆收購（LBO）在不同司法管轄區下的可行性分析，以及如何利用夾層融資（Mezzanine Financing）和結構性融資工具來優化交易資本結構。重點分析瞭反壟斷審查的“預先通知”與“實質性乾預”階段，以及企業如何通過剝離（Divestiture）非核心資産來獲得監管部門的批準。 第六章：盡職調查的深度與廣度：超越財務報錶 本書強調，現代盡職調查（Due Diligence, DD）已從傳統的財務和法律審查擴展到更具前瞻性的領域。我們將介紹： 技術盡職調查（Tech DD）： 對知識産權的有效性、代碼質量、技術路綫圖的穩健性進行評估。 ESG盡職調查： 評估目標公司的環境責任、社會影響和治理結構，因為這些因素正日益成為機構投資者撤資或監管機構施壓的關鍵點。 文化與人纔盡職調查： 通過更細緻的訪談和定量問捲，預測整閤過程中的文化衝突烈度。 第三部分：整閤的藝術與後並購價值實現 並購交易的真正價值在整閤階段實現。本部分將整閤過程視為一個具有明確階段和關鍵裏程碑的管理項目。 第七章：整閤規劃的精細化與“100天計劃”的再定義 本書提齣，整閤規劃必須在交易完成前90天內完成初步藍圖。我們詳細闡述瞭“100天計劃”的核心要素，並強調瞭早期治理結構（Integration Management Office, IMO）的設置與權力分配。如何平衡快速整閤以實現短期協同，與審慎慢速整閤以保護關鍵人纔和文化，是本章探討的焦點。 第八章：文化融閤與組織變革管理 文化衝突是並購失敗的頭號殺手。本章采用組織行為學模型，分析瞭不同行業和地域文化間的兼容性。我們提供瞭一套實用的工具，用於診斷組織間的文化差異，並設計齣“混閤型文化”的塑造方案。重點討論瞭關鍵高管和核心技術人員的保留策略，包括激勵機製的重新設計和溝通策略的透明化。 第九章：績效跟蹤、修正與退齣策略的預置 並購整閤是一個持續學習和調整的過程。本章構建瞭一個多維度的績效跟蹤框架，用以實時監控協同效應的達成情況，並識彆“價值破壞點”。最後，本書探討瞭“預置的退齣策略”——即如何在並購完成之初就設計好未來可能剝離非核心業務或實現部分價值變現的路徑，以應對宏觀經濟環境的突變或戰略焦點的轉移。 --- 讀者對象： 本書適閤企業高層管理者、戰略規劃部門負責人、投行專業人士、私募股權基金（PE/VC）閤夥人以及MBA和EMBA課程的學生，尤其適閤那些正在積極尋求通過並購進行戰略升級和全球化布局的決策者。 本書價值： 通過提供嚴謹的理論框架、成熟的實操工具和對復雜案例的深度剖析，本書旨在幫助讀者超越教科書式的並購流程描述，掌握在當前高度競爭環境下，如何係統化、科學化地設計、執行並成功實現並購的全部價值。

王序　王保樹
賴序
企業為何併購？為誰併購？ 賴英照
賴序 賴源河
（按姓名筆劃排序）
序
多元整閤、服務社會與全球閤作的典範－－兩岸三地大學併購模擬競賽
方嘉麟、林進富、樓永堅、硃德芳

第一篇　企業併購實例研習
　群益閤併金鼎案∕3
　遨睿公開收購國巨案∕57
　元大金併購寶來證券案∕119
　颱積電分割太陽能案∕165

第二篇　模擬案例演練
　娃哈哈vs.統一併購案∕221
　寶鋼vs.中鋼併購案∕297
　颱積電vs.尚德併購案∕457

序

多元整閤、服務社會與全球閤作的典範－－兩岸三地大學併購模擬競賽

　　政治大學法學院與商學院閤開的企業併購實例研習課程已經邁入第六年，並於2012年2月舉辦瞭第二屆兩岸三地大學併購模擬競賽。政治大學作為主辦方，邀請中國人民大學、北京清華大學、上海交通大學、香港大學，以及颱灣大學，兩岸三地的師生，共聚一堂。大傢在努力爭取榮譽之際，也充分交流、彼此學習。

　　近年來，亞洲國傢在經濟、産業、法律、社會等方麵的發展不容忽視。在強調區域閤作的今日，亞洲國傢作為命運共同體，在發展上自有其特殊性。大學肩負有迴應社會需求與培育人纔的使命，我們有義務為亞洲國傢的發展與閤作，尋找一條適閤自己的齣路。企業併購模擬競賽的擴大舉辦，正是在這樣的理念下逐步開展。

　　科際整閤是一條漫長的道路，本課程讓來自不同專業背景的同學一同完成併購實務個案分析報告，同時，在高度時間壓力下進行的模擬競賽，更是一場結閤團隊閤作、資訊蒐集分析、溝通協調，以及整閤企業併購活動所需要考慮的策略、財務、會計、法律與談判等麵嚮的仿真演習。我們發現，科際整閤必須是從實踐中學習。這條路我們嘗試瞭六年，當得到參與同學錶達希望能夠再修一次課的迴應，或許可以說，我們已然走在正確的道路上。

　　跨境的交流又是一項新的挑戰，我們還在纍積經驗，更大的産業格局、跨國法律的適用、不同文化間的衝擊，再一次地帶給我們全新的視野。衷心地祝願，我們能以更開闊的心胸、堅定的步伐，與各校攜手閤作，為科際整閤的跨境閤作，再添新頁。

林進富、樓永堅、硃德芳
2013年5月

评分☆☆☆☆☆

《企業併購個案研究（六）》這本書，就像是一位經驗豐富的併購「老司機」在為你導航。它沒有賣弄華麗的詞藻，而是用最樸實、最直接的方式，將併購的真實麵貌呈現在你眼前。書中所探討的每一個個案，都像是教科書裡活生生的案例，它們展示瞭成功併購的精妙之處，也揭示瞭失敗併購的慘痛教訓。我最欣賞的地方在於，作者並沒有將併購描繪成一蹴可幾的「魔法」，而是強調瞭其過程的複雜、艱辛與漫長。 書中對於併購前後所涉及的法律、財務、稅務等專業知識的講解，都力求做到精準與透徹。它就像一本工具書，當你在閱讀案例時遇到不理解的概念，可以隨時翻閱書中的相關解釋。這對於初次接觸併購領域的讀者來說，極大地降低瞭閱讀門檻。同時，書中對風險管理的探討也相當深入，它提醒我們，在追求利益最大化的同時，絕不能忽略潛在的風險，並且要為這些風險做好充分的應對準備。

评分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格我非常喜歡，它不像一些學術著作那樣充滿瞭晦澀難懂的術語，而是用一種較為平實、流暢的筆觸，將複雜的商業操作闡釋得清晰易懂。即使是對併購領域尚不熟悉的讀者，也能夠透過書中的引導，逐步進入這個充滿挑戰與機遇的世界。書中對於一些較為敏感的併購議題，例如員工安置、企業文化融閤、甚至是併購後的股東權益分配等，都進行瞭相當深入的探討，這顯示作者不僅關注商業利益，也相當重視併購過程中可能牽涉到的社會與倫理層麵，這點讓人感到十分難得。 更讓我印象深刻的是，作者並沒有刻意將個案描繪成「完美」的範例，而是坦誠地揭示瞭許多併購過程中的睏難與失誤。這些失敗的案例，反而比成功的案例更能讓讀者學到教訓。書中對這些失敗原因的分析，深入淺齣，讓我們能夠從中反思，如何在未來的併購活動中避免重蹈覆轍。這本書的閱讀體驗，就像跟著經驗豐富的併購專傢一起進行瞭一場場深度訪談，獲益匪淺。

评分☆☆☆☆☆

我不得不說，《企業併購個案研究（六）》是一本極具價值的書籍，它成功地將枯燥的併購理論，轉化為一係列引人入勝的故事。作者在挑選案例時，顯然有其獨特的洞察力，這些案例不僅規模各異，而且涵蓋瞭不同行業的特性，以及在不同市場環境下的操作。這使得讀者能夠從多個角度、多個層麵去理解併購的複雜性。我特別欣賞書中對於併購後整閤階段的深入探討。許多併購案的失敗，並非源於收購前的決策失誤，而是敗在收購後的整閤不力。 書中對於企業文化差異的衝擊、組織架構的調整、以及如何建立統一的領導團隊等問題，都給齣瞭相當精闢的分析和建議。這對於正在經歷或即將經歷跨文化、跨地域併購的企業來說，具有極大的參考價值。我還發現，作者在書中經常會運用一些圖錶和數據來佐證自己的觀點，這使得論述更加有說服力，也讓讀者更容易理解複雜的財務報錶和營運指標。總體而言，這本書的內容非常豐富，而且具有很強的實踐指導意義。

评分☆☆☆☆☆

《企業併購個案研究（六）》這本書，讓我在閱讀過程中，彷彿置身於一個又一個的企業併購談判桌、決策室。作者的敘事風格非常引人入勝，它不像是冷冰冰的學術報告，而是像一場場深入人心的訪談，讓我得以窺見企業傢們在併購決策中的真實心路歷程。我對書中探討的一些「失敗」的案例，尤其印象深刻。這些失敗並非因為缺乏資金或資源，而是源於對市場趨勢的誤判、對企業文化差異的低估，甚至是內部溝通的嚴重不足。 書中對於併購過程中「後整閤」階段的重視，是許多同類書籍所缺乏的。作者指齣，許多併購的成敗，最終取決於閤併後的整閤能否順利進行。他詳細描述瞭在整閤過程中可能遇到的各種挑戰，例如員工的離職潮、新舊體係的衝突、客戶的流失等，並對如何有效應對這些挑戰提供瞭實用的建議。這對於颱灣企業在進行跨國併購，或是在麵對產業轉型時，尋求策略聯盟或併購機會時，都具有極高的參考價值。

评分☆☆☆☆☆

第一次翻開《企業併購個案研究（六）》，我就被它厚重的知識密度給震懾住瞭。這本書並非坊間那些浮光掠影的商業雜誌文章，而是深入骨髓地剖析瞭一個又一個真實的企業併購案例。它不像某些理論書籍那樣枯燥乏味，而是藉由一個個生動的個案，將併購的複雜流程、潛在風險、策略考量，以及最終的成敗因素，钜細靡遺地呈現在讀者麵前。作者在選擇案例時，顯然經過瞭深思熟慮，這些案例橫跨不同產業、不同規模的企業，甚至包含瞭一些國際性的併購活動，這使得本書的視野極為廣闊，能夠讓讀者從多元的角度去理解併購的本質。 我特別欣賞的是，作者並沒有僅僅停留在事件的陳述，而是花費瞭大量的篇幅去解析每一個決策點背後的邏輯。從併購的動機、目標篩選、盡職調查的關鍵要素，到談判技巧、融資方案的設計，再到閤併後的整閤策略，每一個環節都像偵探小說一樣，層層剝開，讓我們得以一窺決策者內心的掙紮與盤算。書中對於一些談判中的博弈、法律條款的細微差異所可能引發的連鎖效應，都做瞭非常細緻的描繪，這對於想在併購領域有所作為的專業人士，或是對此領域充滿好奇的讀者來說，無疑是寶貴的實戰指南。

评分☆☆☆☆☆

坦白說，一開始翻開這本書，我有些擔心它會不會過於學術化，難以消化。但實際閱讀後，我的顧慮完全消失瞭。作者用一種非常貼近市場脈動的語氣，闡述瞭併購的每一個環節。書中探討的許多案例，即使不是在颱灣發生，其背後的邏輯與挑戰，卻是跨越國界、適用的。這本書幫助我打破瞭許多過去對併購的刻闆印象，例如以為併購隻是大企業的專利，或是以為隻要有錢就可以隨意併購。 書中對盡職調查的細緻描寫，更是讓我大開眼界。從財務、法律、營運、到甚至包括企業的知識產權、環保法規等，都做瞭深入的剖析。它提醒我們，在併購之前，充分的瞭解和評估是多麼的關鍵，任何的疏忽都可能導緻災難性的後果。這本書不僅適閤正在考慮併購的企業傢，也適閤金融、法律、管理顧問等相關領域的專業人士。它就像一張藏寶圖，指引著我們如何在併購的迷霧中找到方嚮。

评分☆☆☆☆☆

這次有機會拜讀《企業併購個案研究（六）》，可謂是一場知識的盛宴。本書並非簡單地羅列併購事件，而是將每一個案例都進行瞭抽絲剝繭般的深度剖析。作者不僅關注瞭併購的宏觀戰略，更深入到微觀的操作細節。例如，在談判策略的部分，書中詳細描述瞭如何在信息不對稱的情況下，通過談判技巧和心理戰術來爭取更有利的條件，這對於經驗不足的談判者來說，是一份不可多得的寶貴教材。 讓我特別印象深刻的是，書中對一些「非理性」的併購行為進行瞭深刻的反思。有時候，企業的併購決策並非完全基於理性分析，而是摻雜瞭領導者的個人野心、市場的羊群效應，甚至是對競爭對手的誤判。作者坦誠地揭示瞭這些「人性」的弱點在併購過程中的影響，並探討瞭如何盡量減少這些負麵因素對決策的乾擾。這使得本書的內容更加貼近真實的商業世界，也更具警示意義。

评分☆☆☆☆☆

這本書的內容，讓我對企業併購這個複雜的領域有瞭全新的認識。作者並非隻是列舉幾個知名的大型併購案，而是精心挑選瞭一係列具有代錶性、能夠反映不同併購邏輯與挑戰的個案。我特別欣賞書中對於「併購動機」的深入分析，它不僅探討瞭規模擴張、技術獲取、市場滲透等常見動機，更揭示瞭一些更深層次的戰略考量，例如如何利用併購來抵禦競爭、如何透過併購來實現產業價值鏈的優化。 書中對於「盡職調查」的細緻闡述，更是讓我嘆為觀止。作者強調瞭盡職調查的全麵性、專業性和嚴謹性，並列舉瞭許多因為盡職調查不足而導緻併購失敗的案例。這對於想在颱灣創立企業或進行企業重組的創業者來說，是一次極為重要的提醒。它告誡我們，在進行任何重大決策之前，充分的瞭解和評估是多麼的關鍵。總體而言，《企業併購個案研究（六）》是一本內容豐富、極具啟發性，且實用性極強的商業書籍。

评分☆☆☆☆☆

《企業併購個案研究（六）》這本書，對我而言，是一次相當具啟發性的閱讀經驗。它成功地將理論與實務做瞭極佳的結閤，透過一個個真實的案例，讓併購這門看似遙遠的學問，變得具體而生動。我尤其欣賞書中對於併購過程中「人」的角色扮演的深入剖析。許多併購的成敗，最終往往取決於領導者的決策智慧、團隊的協作能力，以及對不同企業文化融閤的細膩處理。書中詳細描述瞭在權力鬥爭、利益衝突、心理博弈等複雜情境下，關鍵人物是如何做齣選擇，以及這些選擇如何影響瞭最終的結果。 對於在颱灣這片土地上，企業正麵臨轉型升級、尋求成長動能的時代背景下，理解併購的策略與執行，顯得尤為重要。《企業併購個案研究（六）》提供瞭一個絕佳的學習平颱，它不隻是單純的案例堆砌，而是有係統地引導讀者思考併購的「為何」、「如何」以及「後果」。書中對於併購後整閤期的挑戰，例如資訊係統的整閤、營運流程的協調、人纔的留任與激勵等，都進行瞭相當詳盡的討論，這些都是實務操作中最容易被忽略，卻又最關鍵的環節。

评分☆☆☆☆☆

這是一本讓我讀起來欲罷不能的書，儘管內容十分紮實，但閱讀體驗卻非常流暢。作者在選取案例時，似乎有意地涵蓋瞭各種併購的模式和動機，從橫嚮整閤、縱嚮整閤，到企業的多元化發展，甚至是戰略性的退齣。這使得讀者能夠對併購的各種可能性有全麵的認識。我特別喜歡書中對於一些「關鍵時刻」的描寫，例如在併購談判陷入僵局時，某一方是如何運用策略扭轉局勢；又或者是在閤併後遇到重大阻力時，管理層是如何運用決策力來剋服睏難。 書中對這些細節的刻畫，讓併購的過程不再是冰冷的數字和條文，而是充滿瞭人性的光輝與掙紮。這也讓我更加理解，為什麼併購不僅是一門科學，更是一門藝術。對於在颱灣這樣一個高度競爭的商業環境中，許多企業都在積極尋求成長和轉型的機會，《企業併購個案研究（六）》無疑提供瞭一個絕佳的學習範本。它不僅告訴你「應該怎麼做」，更重要的是，它讓你明白「為何要這麼做」，以及「這麼做的後果會是什麼」。