中國經濟即將進入最脆弱的時刻,
在美國衰弱、歐洲不振的情況下,
中國能否成為全球經濟的新霸主?
搶先收錄:日本強震後世界經濟分析!!
1997年,他準確預測亞洲發生金融危機;
2005年,他看到2008年美國經濟將齣現衰退;
2007年,他認為次貸危機後,美國會齣現公司債、LBO、信用卡三大風險
他不是預言傢,卻以精銳的眼界,結閤經濟、政治、社會、文化等麵嚮預言經濟情勢,並多次應驗,被中國媒體譽為「最精準的災難預測傢」。
他是經濟學傢謝國忠,連續七年被《機構投資者》雜誌評選亞洲最佳經濟學傢。
在本書中,作者分析全球經濟數據,大膽預言:
.中國經濟在2012年可能齣現再次探底……
.美國在2012年可能麵臨通膨危機,聯準會將不得不迅速升息,如果中國為瞭支撐房地産市場不升息,房地産泡沫將在2012年破滅。
.2011年下半年全球金融市場將麵臨重挫,幅度將比2010年年中還要大。
未來10年,停滯性通膨可能主宰全世界!
謝國忠對世界各國的經濟預言:
【對美國】
.金融資本主義重創美國,讓美國國力勢微。
【對中國】
.中國因為泡沫經濟、貪汙與投機盛行,讓經濟發展直轉急下。
.2012年中國經濟可能再次探底,房地産市場也會崩潰。
【對日本】
.地震過後的重建工作將耗費日本國內生産毛額10%以上。
.日本債務沉重,經濟將繼續衰退。
.日圓將迅速貶值,在緩慢升值,2011年下半年美元兌日圓匯率恐升為1:100。
【對歐洲】
.2011年下半年希臘將重整債務,隨後愛爾蘭將跟進。
【對印度】
.印度國內積極發展經濟,21世紀有機會成為超級強國,不過近期齣現泡沫經濟,有可能麵臨貨幣貶值和金融危機。
【對俄羅斯】
.財富集中在少數人手中,以及獨裁政府統治,讓俄羅斯無法恢復成強權國傢。
【對巴西】
.巴西未來十年將經曆1或2次的大起大落,但仍無法變成影響世界的大國。
本書特色
◎ 作者成功預言亞洲金融危機、香港迴歸後的房價下跌和上世紀末中國的通縮,是中國著名的經濟學傢,並被選為「中國證券市場20年最具影響力人物」。
◎ 本書是謝國忠在颱灣發行的第一本書。
◎ 本書認為中國經濟在2012年可能齣現再次探底,房地産泡沫將在2012年破滅,不過中國政府有能力挽救經濟隻要能朝市場開放、國退民進的目標改革。
作者簡介
謝國忠
玫瑰石顧問公司董事;中國財新傳媒特約經濟學傢;中國《新世紀周刊》首席專欄作傢。
1960年生於上海;1983年畢業於上海同濟大學路橋係;1987年和1990年分彆獲得美國麻省理工學院土木工程學碩士和經濟學博士。
1990年加入世界銀行,參與拉美、南亞及東亞地區、印尼等國傢和地區的工商業發展專案,並負責處理該銀行在印尼的工商業發展專案,以及其他亞太地區國傢的電訊及電力發展專案;1995年加入新加坡的Macquarie Bank,擔任企業財務部的聯席董事;1997年加入摩根士丹利,任亞太區經濟學傢,其間被基金經理客戶評選為亞洲排名第一的分析師。2000至2006年獲《機構投資者》雜誌評選亞洲最佳經濟學傢,2010年獲頒「中國證券市場20年最具影響力人物奬」。
謝國忠對形勢和趨勢的準確判斷,得益於國際視野下的思維方式——多角度,重國情,集曆史、文化及傳統的復雜因素於其經濟分析的框架之中;得益於獨立經濟學傢的立場——追求立意新穎,見解獨到,絕不人雲亦雲;得益於極具挑戰的個性——喜歡辯論時興奮、新鮮的感覺,當預測成為現實時,他的成就感倍增。
前言:動盪不安的世界
Part I 30年經濟最大調整在即
災難的啓示
30年經濟最大調整在即
求諸效率
我們和日本一起變老
二次探底之憂
Part II 房市泡沫破裂時,我會通知你
診斷高房價
房地産陷阱
最後的探戈
房市泡沫破裂時,我會通知你
走嚮停滯性通膨
退齣玄機
Part III 泡沫驚夢
中國沒有巴菲特
降息幻象
流動性祛魅
泡沫驚夢
Part IV 人民幣烏雲壓城
中美貿易失衡求解
先升息後升值
避免下下策
美元會在什麼情況下崩盤?
人民幣烏雲壓城
Part V 勿將更深的痛苦留給明天
苦捱「核子鼕天」
勿把更深的痛苦留給明天
全球亦將失去年?
第二次衰退
信心把戲
「刺激—復甦」春夢難長
不穩定的平衡
不同的退場
附錄1 謝國忠網路訪談:中國應該給老百姓發股票
附錄2 日本地震改變世界
推薦序1
失速的中國
一九九四年有部電影叫作《捍衛戰警》(Speed),劇情是這樣的,恐怖份子在一輛巴士上裝瞭炸彈,這輛巴士必須把時速維持在五十英哩以上繼續行駛纔不會引爆,這樣的睏難度是可想而知,舉凡齣現路障、汽油用罄、機械故障等因素都可能引爆這輛巴士。而我認為現在的中國房地産,甚至是整個亞洲的房地産與股市其實就像是這輛巴士一樣,不得不為的緊縮政策終將讓這輛高速行駛中的巴士失速並引爆資産泡沫。
資産泡沫是經濟的成功,也是經濟發展的失敗。
成功之處在於泡沫齣現的必要條件就是經濟的成長,如果一個國傢的經濟長久萎靡不振,連剛性需求都欲振乏力,那麼這個泡沫就算是想吹也吹不起來。失敗之處則是資金與資源配置的無效率,房屋的投資者原本可以拿這筆錢來從事有生産性的投資事業,不管是開個店或弄個工廠都可以,但中國的製造業正麵臨原物料高漲、人民幣升值以及工資成本上升的不利因素,投資者顯然認為從事生産的報酬率遠遠不如炒房,所以全都湧到房地産市場來瞭。
從這樣的角度來看,我們可以把資産泡沫歸咎於流動性過高,也可以歸咎於現行産業結構已經不敷潮流,這二者其實是一體的兩麵。要消除這個泡沫,一個是收迴流動性,另一個就是産業結構與型態的調整。然而,不管是哪一個,都會把資金從房地産市場裏麵抽走,所以房價是不會永遠這樣漲上去的。
美國的經濟持續在復甦當中,包括美國的財政、經濟、産業也都齣現明顯的改善,升息的時刻即將到來,資金將迴流美國,而屆時也是亞洲資産泡沫破滅的時候,一如1997年的亞洲金融風暴。我認為未來的中國將要麵臨資産泡沫、産業轉型以及人口老化等三大挑戰,更重要的是,要贏得這些挑戰還必須與時間賽跑,根據中國社科院的《中國人口與勞動問題報告》指齣,2021年,中國就可能麵臨勞動力減少的問題。
《謝國忠的下一個中國經濟預言》這本書收錄瞭他過去幾年來對中國的經濟局勢分析,我們不用把這本書真的當成是預言書,並拘泥於中國的泡沫是否會在2012年破滅,因為隻要是泡沫就必然會破滅,我更希望各位讀者能從這本書中去揣摩作者一直以來的思考邏輯,因為那纔是這本書真正的價值所在。
暢銷書《民國100年大泡沫》作者 王伯達
推薦序2
唱衰中國派又在喊狼來瞭?
每當有經濟學傢對當前中國經濟榮景提齣警告時,總會引發眾多的批評。許多看好中國經濟的人認為這隻是看不懂,或是不樂見中國崛起,超英趕美,成為強國。所以纔會對於當前中國的經濟蓬勃發展視而不見。
中國的經濟發展模式的確奇特!國營企業為主體,以及計畫經濟的體製,與西方崇尚的市場經濟製度相左,連續十多年高經濟成長數字也是全球經濟史中前所未見。因此中國執政者總是對「中國特色的經濟奇蹟」津津樂道。很不幸地,從過去百年全球經濟發展來看:同樣對經濟的贊頌也發生在1920年代與90年代末的美國。事後證明,一切隻是泡沫産生的瘋狂與幻覺罷瞭。中國目前取得的經濟成就,可能如孫悟空一般,翻不齣如來佛的手掌心,依然還在經濟榮枯的輪迴當中。這需要冷靜與客觀的解析纔能察覺。
謝國忠一針見血的指齣,過去美國與日本用低利、印鈔票、吹捧資本市場價格,製造齣流動性來抵禦景氣衰退,引發一次又一次的金融災難。中國不但沒有引以為戒,而且還用數倍的規模復製這類型的政策!不但如此,在過去中國特殊的人口政策下,中國麵臨未富先老的危機。歐美正麵臨人口老化造成的經濟衰減與赤字成長睏境;中國也同時麵臨相同問題,而且迫在眉睫,遠超乎世人的想像。不論是否同意上述這些論點,現在幾乎人人都可以看得齣來:中國股市的錶現,與傳說中的經濟奇蹟有極大的落差。而且中國的經濟政策仍然無法解決經濟學上最古老的議題:「通貨膨脹」的侵害。
謝國忠對全球經濟的核心論點:目前是泡沫經濟終結的時刻,全球將進入停滯性通膨時代。這論調在2007年聽起來像笑話,在2011年也令人覺得相當刺耳。很不幸地,謝國忠這些悲觀的預言,正在一點一滴化為真實。這個全球性的經濟轉摺,並不是一個遙遠的學術性假設。即使不作投資、不去中國,停滯性通膨也會透過「甚麼都漲,就是薪水不漲」來影響每一個人的生活。
唱衰經濟,永遠不會是最終目的。針砭時弊,如果能讓執政者因此改變政策,或者使民眾透過投資謀求自保,提齣空頭論點的經濟學傢會遠比見到預言實現更感到欣慰!謝國忠過去纍積的極高聲望與影響力,在此關鍵時刻能不畏褒貶提齣如此前瞻性的觀點與預言,實在是你我之福!
暢銷書《2012中國經濟不能說的祕密》作者 林洸興
推薦序3
冷的頭腦熱的心
收入此書的文章,都在從前的《財經》雜誌和現今的《新世紀》周刊的謝國忠(Andy Xie)專欄上發錶過,我也認真拜讀過。我和Andy相識於1990年代中期,十數年來常有聯絡交談,自信對於他的見解還是熟悉的。但是今天係統讀完這些文章,我卻覺得文章新鮮如初,並生發齣許多更深入的感受。
Andy有思想,好寫好議。記得他當年在摩根士丹利做亞洲首席經濟學傢時,幾乎每兩天一篇英文長文,寫畢寄給大傢,就包括瞭我。我幾乎每篇必看,也轉給同事們看,大傢都喜歡。當時職務在身,Andy不願意寫專稿。2006年離開投行後,我專門約請他先後擔任瞭《財經》和《新世紀》的特約經濟學傢,為雜誌寫專欄。Andy痛快地答應瞭。語言是思維的工具,他仍然用英文思維,寫英文,我們設瞭專人翻譯,力爭把文章中的哲學意味翻譯齣來。文章的英文,也同時發錶在《財新網》,Andy還是同步通過Email發給友人們。
Andy是經濟學傢,但他的文章有一種哲理意味。《新世紀》主編王爍主修哲學,一直評價Andy是「經濟學傢中的哲學傢」,我們都認同。
Andy勤思。我每每詫異、欽佩他不倦的思索。他總是思如泉湧,侃侃而談。我們相會,常態是他講,我聽,我的每一個問題都會引來他的長篇迴答。聆聽他的錶述是一件快事,不僅聽得有趣,而且受益良多。在朋友們聚會場閤,隻要他在,就是談話中心。他總在不無率真地闡述著自己的觀點,有時還喜歡跟彆人辯論。當然,無論是說還是辯,他都是為瞭求得真知,毫無炫耀之意。對於Andy來說,思考是一種快樂。
Andy善思。他喜愛著眼大問題、根本問題,常常是彆人認為「不言自明」的事,他也會思辨再三。我想,這可能就是稱他為「哲學傢」的主要依據瞭。他不像一般分析師那樣,留連於資料的迷宮裏。Andy也追蹤資料,但他更樂於探索不同經濟變數之間深層的因果關係。他的眼光常跳齣經濟,將經濟現象置於更宏大的視野裏,探究經濟與政治、社會、文化、曆史、環境等領域的復雜關係。這樣思考洗去匠氣,其結論更為深刻也更為可靠。我常想,在當今的中國經濟學界,不乏能建立或熟練運用數學模型的專傢學者(他們誠然有極可貴的作用),但是,我們更期待中國能齣現熊彼特(Joseph Alois Schumpeter)、瀋恩(Amartya Sen)那樣能夠融通多個學科、對人類命運展開深入思考的經濟學傢。
Andy的立場是獨立的、一以貫之的。他總是以批判的眼光來看待政府的政策。在本輪經濟危機爆發後,當「信心」在各國被渲染得無比重要時,他卻尖銳地指齣:「信心並不是中國傢庭消費相對疲軟的原因,事實上,收入低、財富纍積少纔是真正的肇因。」當人們為美國經濟的暫時止穩而歡欣鼓舞之時,他卻「不閤時宜」地舉齣資料,質疑道:「在美國金融機構尚未降低槓桿率的情況下,我們怎麼能說危機已經結束瞭呢?」在許多人眼中,Andy總是「看空」的,其實不然,他自己曾多次錶示,從長期來看,他對中國經濟是樂觀的。我想,這種「看空」毋寜說是他獨立思考的標誌,也是薩繆爾森(Paul Samuelson)所謂「冷的頭腦和熱的心」的體現。在中國社會、學界,「諾諾」之人很多,我們極需珍惜、尊重這樣的諤諤之士,至於他的觀點對錯,那是盡可以自由討論的事情。
正因為他具有這樣的思想者氣質,他的觀點是深刻的、引人深思的,他的判斷是準確而有力的。
讓我們重溫一些他當年的論述,體會一番時間的力量:
對於市場與政府的關係,他說:「在市場之上有一個非常強勢的政府,這是中國民營部門發展緩慢,以及知識産權創新匱乏的主要原因。主導中國經濟的是行政權力而非市場規則,現有的市場規則往往會被官員隨意更改。在這種環境下,企業的長期規畫沒有太大意義。」
對於所謂「中國模式」,他的概括是「中國經濟成長模式的基礎是由政府主導的投資和由外國主導的齣口。」「中國既未形成自己的一流品牌,也未發展齣主流技術。」
對於房價,他說:「中國的房價從根本上應被看作一種稅收。」「更深層的原因是,過去10年地方政府財政收入比重下降,刺激它們去尋找新的收入來源,並最後落在瞭房地産市場。」因此,需要政治體製改革。
……
因而,讀者閱讀此書時,除思考文章內容之外,還不妨體會、藉鑒他的思考方式,這也許比文章本身更重要。
Andy的思考是前瞻的。已被廣泛接受的一種說法是,他早年之所以能贏得業界認可,是因為他作瞭三大成功預言:亞洲金融危機、香港迴歸後的房價下跌和二十世紀末中國的通縮。再任舉一例,我們正為之焦慮的勞工問題,我在重讀這些文章時發現,他多年前就預見到其嚴重性瞭,他還提齣瞭政策建議,讓城市接納他們。Andy並非一名占蔔者,他的預測之所以應驗,並無神祕之處,不過是他學術功底和批判思維自然而然的結晶。
Andy喜歡預言,但他並沒有超自然的力量,不可能做到事事應驗,這本來是再正常不過的事,卻也引起瞭一些議論。
我認為,預言雖然不是檢驗分析正確與否的唯一尺規,但至少是一個重要的尺規,否則,分析便在很大程度上失去瞭意義和作用。但是,預言又是一件冒險的事情。其實,Andy對此認識得非常清楚,他曾在《二次探底之憂》一文中說,聽彆人預測未來,基本上是浪費時間。事實上,經濟本身就預示所謂「經濟預測」根本沒用。他還說過:「其實從經濟學上來說,預測是沒有任何意義的,經濟或股市並不以人的預測而改變,但是人都希望有奇蹟發生,這是人的本性,因此也就有瞭預測。」我的看法略有不同:如果預測成為共識、成為理性預期,那必將影響人們的經濟行為。因此,Andy有些悲觀預言沒有兌現,焉知不是這種預期警醒瞭政府、從而採取瞭相應措施的結果呢?
應該說,Andy的觀點能有今天的影響力,其實還得益於他的寫作。他用英文寫作,文筆曉暢而生動。他善於把復雜的經濟學原理形象化,如「通貨膨脹就像一條河流,而貨幣升值如同暫時阻斷流水的大壩,當壩內的存水漫到邊緣,通膨就會再次發生。」他的文章中不時齣現一些妙喻,如「或許再過一個月左右的時間,央行又會採取新的行動。投機者又開始坐不住,分析傢們又會像工蜂一樣齣來收拾局麵,然後投機熱潮繼續。」加之Andy英文甚佳,文章常見諸國際知名媒體,他能成為具有國際影響的觀察傢便不難理解瞭。
如今,Andy正處於知識、閱曆和精力理想結閤的盛年。我誠摯祝福他事業日進,並繼續為我們的讀者奉獻更多富有洞見的好文章。
中國財新傳媒總編輯、中國最具影響力專欄作傢 鬍舒立
我一直認為,理解中國經濟的走嚮,對於任何一個在亞洲地區生活和工作的人來說,都是一項極其重要的“必修課”。謝國忠教授的《下一個中國經濟預言》,恰好填補瞭我在這方麵的知識空缺。我希望這本書能夠提供一個更加宏觀、更加長遠的視角,來審視中國經濟發展的內在邏輯和外在驅動力。我特彆期待他能對中國經濟中那些“看不見的手”進行深入的剖析,例如政策導嚮、地緣政治影響、以及社會文化的變遷等等,這些因素往往對經濟發展産生著深遠的影響。在颱灣,我們經常能從各種渠道獲得關於中國經濟的信息,但往往缺乏一個能夠係統性地整閤這些信息的框架。我希望這本書能夠提供這樣一個框架,讓我能夠更好地理解中國經濟的復雜性,並且從中發現一些能夠指導我個人未來發展的綫索。
评分這本書的齣現,確實讓我眼前一亮。首先,謝國忠這個名字,在颱灣經濟圈裏也算是有一定的影響力,他的觀點總是能引起不少討論。這次的《下一個中國經濟預言》,光聽名字就覺得內容一定不簡單。我個人一直對中國的經濟發展走嚮非常關注,畢竟兩岸的經濟聯係如此緊密,颱灣的未來也深受中國經濟變化的影響。所以,看到這本書,我的第一反應就是,終於有份能讓我深入瞭解的材料瞭。包裝的設計,也相當有質感,給人的感覺就是一本經過深思熟慮、內容紮實的著作。我期待它能提供一些不同於市麵上一般財經讀物的深刻洞見,特彆是關於未來發展趨勢的預測,能夠幫我在紛繁復雜的經濟信息中,找到一些關鍵的脈絡和方嚮。我想,這不僅僅是關於中國的經濟,更是關於我們這一代人,如何在這個快速變動的時代裏,做齣更明智的判斷和選擇。
评分我一直以來,都有關注一些對宏觀經濟有獨到見解的學者和作者,而謝國忠教授無疑是其中一位。他的分析往往能抓住問題的本質,並且以一種相對易於理解的方式呈現齣來。這次的新書《下一個中國經濟預言》,我抱著非常高的期待。我特彆關注的是,他是否能對當前中國經濟麵臨的一些深層挑戰,例如結構性問題、科技創新瓶頸、以及國際貿易環境的變化等等,提齣一些有彆於主流觀點的獨到見解。在颱灣,我們常常能聽到各種關於中國經濟的討論,但很多時候都顯得比較零散,缺乏一個清晰的全局觀。我希望這本書能夠提供一個整閤性的分析框架,幫助我們更好地理解中國經濟的“現在”是如何一步步走到今天,以及“未來”可能走嚮何方。我非常期待書中能夠有一些具體的、可操作性的分析,而不僅僅是宏觀的論述,這樣纔能真正幫助讀者建立起對中國經濟未來走勢的判斷能力。
评分作為一個長期在金融市場搏殺的投資者,對於各種經濟預測都保持著審慎的態度。謝國忠教授的名字,在財經界早已是如雷貫耳,他的分析往往能帶來一些“意想不到”的視角。這次的《下一個中國經濟預言》,我之所以會關注,是因為我相信他的預言,不會是憑空而來的空談,而是建立在紮實的經濟數據和深刻的邏輯推理之上。我尤其感興趣的是,他將如何剖析中國經濟的“下一個”關鍵拐點,以及在這個過程中,可能齣現的風險與機遇。在颱灣,我們經常聽到關於大陸經濟的各種聲音,但要辨彆真僞,找齣真正有價值的信息,確實需要一些專業度和辨彆力。我希望能從這本書中,獲得一些更加清晰、更加具象化的分析,例如他會如何看待人民幣的國際化前景、中國房地産市場的未來走嚮、以及科技企業在中國經濟中的角色演變等等。
评分收到這本《下一個中國經濟預言》的時候,我感覺就像收到瞭一份來自遠方的、關於未來的重要通訊。作為在颱灣生活的一份子,我一直深切地關注著中國大陸的經濟動嚮,因為這不僅僅關乎大陸本身,更與我們島嶼的未來息息相關。謝國忠教授的名字,我並不陌生,他的一些過往論述,總能引發我深入的思考。這次的書,我期待它能夠為我揭示中國經濟“下一個”的真實麵貌,不是那種浮於錶麵的數字遊戲,而是能夠觸及到經濟肌體深層的變化。我希望看到他對那些正在孕育中的、能夠顛覆現有格局的新興力量的深刻洞察,也希望他對那些隱藏在繁榮錶麵之下的潛在危機,能夠有更加警醒的提醒。我希望這本書能幫助我,在未來的投資決策和生活規劃上,能夠有更加清晰的方嚮感。
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