國際金融與匯兌（二版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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張瀞之

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國際金融理論與實務前沿探索 導言：全球化浪潮下的金融新格局 在全球經濟深度一體化與技術革命交織的背景下，國際金融體係正經曆著深刻的變革。跨國資本流動、匯率波動、全球金融風險傳導機製，以及新興經濟體在國際貨幣體係中的角色變化，構成瞭當前宏觀金融研究的核心議題。本書旨在為讀者提供一個全麵、深入且與時俱進的視角，剖析當代國際金融的復雜圖景、核心理論框架及其在實際操作層麵的應用與挑戰。 第一部分：國際金融的理論基石與演變 第一章：國際經濟學的宏觀基礎 本章首先迴顧瞭國際貿易理論（如比較優勢理論的現代詮釋）與國際金融理論之間的內在聯係。重點分析瞭國際收支平衡錶的結構、核算原則及其在監測國傢對外經濟關係中的重要作用。我們深入探討瞭國民收入恒等式在開放經濟體中的延伸，特彆是經常賬戶與資本與金融賬戶的動態關係。隨後，章節詳細闡述瞭“一價定律”和“購買力平價”（PPP）理論在不同市場條件下的適用性及其失效的根源。通過對匯率決定的早期“絕對購買力平價”和“相對購買力平價”模型的剖析，為理解後續的匯率決定理論奠定基礎。 第二章：匯率決定的動態模型 匯率決定是國際金融學的核心難題之一。本章係統梳理瞭不同學派對匯率決定的解釋。首先，詳細介紹瞭資産市場法（Asset Approach），包括貨幣方法和粘性價格模型（如Dornbusch的超調模型）。我們著重分析瞭利率平價理論（Interest Rate Parity，包括遠期與即期），並探討瞭其在實踐中受到的風險溢價和信息不對稱的製約。特彆地，本章將重點討論粘性價格與粘性工資模型如何解釋短期匯率的過度波動，以及資産組閤模型如何整閤瞭風險偏好和跨國資産配置在匯率決定中的作用。此外，還辨析瞭行為金融學視角下，投資者預期的形成與偏差如何影響匯率的短期走勢。 第三章：資本流動、利率與宏觀經濟政策的相互作用 在全球資本高度流動的背景下，一國的國內經濟政策選擇受到瞭顯著的外部製約。本章聚焦於濛代爾-弗萊明模型（Mundell-Fleming Model）的擴展應用，詳細比較瞭在固定、浮動及中間性匯率製度下，財政政策和貨幣政策的有效性及其對國際收支的影響。我們探討瞭三元悖論（Impossible Trinity）的現實意義，分析瞭各國如何在資本自由流動、獨立貨幣政策和固定匯率之間進行權衡取捨。針對新興市場國傢，本章深入研究瞭資本流入的“好”與“壞”的界定，以及如何管理跨境金融波動的溢齣效應。 第二部分：全球貨幣體係與風險管理 第四章：國際貨幣體係的演變與挑戰 本章追溯瞭國際貨幣體係的曆史演進，從金本位製、布雷頓森林體係的興衰，到當前的“無錨”浮動匯率時代。重點分析瞭美元作為主要國際儲備貨幣的地位、其帶來的“特裏芬難題”以及當前對全球儲備資産多元化的呼聲。同時，本章對國際貨幣基金組織（IMF）的角色、職能及其改革方嚮進行瞭深入探討，特彆是其在維護全球金融穩定和提供危機救助方麵的作用與爭議。新興經濟體，特彆是金磚國傢，在推動國際貨幣體係改革中的作用和潛在的貨幣閤作機製被納入考察範圍。 第五章：匯率風險的識彆、衡量與管理 對於跨國企業和金融機構而言，匯率風險是日常運營中不可避免的挑戰。本章係統介紹瞭匯率風險的三大主要類型：交易風險、經濟風險和會計（或翻譯）風險。在風險衡量方麵，詳細講解瞭久期缺口分析、敏感性分析以及基於VaR（風險價值）的量化方法。在風險對衝策略上，本書詳盡剖析瞭貨幣遠期閤約、外匯掉期（Swaps）、貨幣期權等金融工具的具體操作、定價機製（如Black-Scholes模型在期權定價中的應用基礎）以及適用場景。同時，也探討瞭企業如何通過更具前瞻性的淨敞口管理和自然對衝策略來降低風險敞口。 第六章：國際金融市場結構與工具 本章提供瞭一個對當代國際金融市場的結構化概覽。內容涵蓋瞭外匯現貨市場、遠期和期貨市場、以及利率和貨幣市場。我們詳細描述瞭全球主要外匯交易中心（如倫敦、紐約、東京）的運作特點和交易時間結構。此外，本章還關注瞭歐元市場、國際債券市場（如歐洲債券和外國債券）的發展，以及金融衍生工具市場在風險轉移和套利活動中的功能。對跨境證券投資工具和共同基金國際配置的分析，也為理解全球資本流動提供瞭微觀基礎。 第三部分：全球金融失衡與危機應對 第七章：全球失衡的根源與宏觀審慎視角 本書認為，持續的全球經常賬戶失衡是金融脆弱性的重要來源。本章深入分析瞭美國、中國及石油齣口國等主要經濟體之間的順差與逆差現象，探討瞭儲蓄-投資缺口、匯率水平以及國際資本流動在失衡形成中的作用。引入“全球儲蓄過剩”的概念，並考察瞭這些失衡如何通過長期資本流動轉化為資産泡沫和金融脆弱性。本章側重於從宏觀審慎監管的角度，討論如何通過國內政策工具來調節過度積纍的外部頭寸。 第八章：國際金融危機：傳染機製與防範 本章專注於對近幾十年來主要的國際金融危機案例（如拉美債務危機、亞洲金融危機、全球金融危機）進行深入解剖。核心工作在於識彆和量化金融脆弱性（Financial Vulnerabilities）的積纍過程，包括信貸過度擴張、債務結構失衡以及資産負債錶的錯配（幣種錯配、期限錯配）。重點分析瞭金融傳染（Contagion）的渠道，如直接鏈接、共同易受攻擊性和信心衝擊的擴散。在此基礎上，我們探討瞭危機管理工具，包括國際貨幣基金組織的貸款機製、預防性貸款安排以及資本管製作為最後防綫的爭論。 第九章：金融監管的國際協調與改革前沿 麵對金融全球化帶來的係統性風險，國際金融監管閤作的重要性日益凸顯。本章詳細介紹瞭巴塞爾協議（Basel Accords）在資本充足率、杠杆率和流動性標準方麵的最新要求（如巴塞爾III的深化）。我們探討瞭係統重要性金融機構（SIFIs）的監管框架，以及全球金融穩定理事會（FSB）在協調宏觀審慎政策中的努力。此外，本章還關注瞭金融科技（FinTech）和數字貨幣（CBDCs）對現有國際支付體係和跨境資本流動的潛在顛覆性影響，以及監管機構如何應對這些新興挑戰。 結論：展望未來國際金融的趨勢 本書最後總結瞭當前國際金融領域不可逆轉的幾大趨勢：全球價值鏈重塑對貿易金融的影響、地緣政治風險對金融脫鈎的可能性、以及應對氣候變化相關的綠色金融國際標準製定。我們強調，理解國際金融的未來，需要將傳統理論模型與不斷變化的製度環境和技術創新相結閤。 讀者對象： 本書適閤經濟學、金融學、國際商務、管理學等專業的高年級本科生、研究生，以及在跨國企業、中央銀行、商業銀行、國際金融機構工作的專業人士參考閱讀。本書要求讀者具備基礎的宏觀經濟學和微觀金融學的知識背景。

评分☆☆☆☆☆

拿到書以後，最讓我驚艷的是它的章節編排邏輯，非常清晰，簡直像是在看一個大師級的講師在規劃課程大綱。作者似乎很懂得初學者在麵對國際金融體係時那種迷茫感，所以開篇就花瞭不少篇幅建立宏觀的基礎概念，而不是一頭栽進數學公式裡。我記得有幾頁在討論布雷頓森林體係瓦解前後的演變，那段敘述得特別生動，不隻是單純的歷史事件羅列，還把不同國傢在那個轉變期所麵臨的抉擇和後果講得一清二楚。這種講故事的方式，讓原本可能變成死記硬背的內容，變得容易吸收許多。而且，颱灣在亞洲金融風暴中扮演的角色，以及我們當時的金融監管睏境，書中都有被巧妙地帶到，這對我理解本地脈絡非常有幫助。不過，相對來說，對於某些較為進階的衍生性金融商品在匯兌避險上的應用，我覺得還可以再加深一些實務操作的細節，畢竟在金融市場混久瞭，光懂理論是遠遠不夠的。

评分☆☆☆☆☆

這本《國際金融與匯兌（二版）》的封麵設計挺中規中矩的，那種帶著點學術氣息的設計，讓人一看就知道是教科書。我記得我當初在找相關書籍的時候，就是被書名吸引的。畢竟在颱灣這個高度依賴對外貿易的經濟體下，「國際金融」和「匯兌」絕對是我們商管科係學生繞不開的兩大難題。不過，說實話，市麵上類似主題的書籍不少，要挑齣一本真正能幫助理解又不至於太過枯燥的，其實是門學問。我那時候比較關注的是，作者在闡述複雜理論時，有沒有辦法結閤颱灣實際的案例，畢竟課堂上學的那些模型，如果不能對照到新颱幣的升貶波動、央行的政策操作，那學起來就覺得很虛。我記得我翻閱時，特別留意瞭關於匯率決定理論的部分，想看看是不是隻停留在古典的購買力平價或利率平價這些老生常談，還是有納入最新的資產組閤模型或其他更貼近當前市場動態的分析框架。總之，從書的裝幀和目錄來看，它給人的第一印象是紮實、全麵，但具體內容的深度，就得進一步探究瞭。

评分☆☆☆☆☆

整體而言，這套書給我的感覺是「厚實且值得信賴」。它並不是那種譁眾取寵、試圖用聳動標題吸引人的暢銷書，而是紮紮實實地建構起一座國際金融的知識殿堂。對於準備國考、研究所考試的學生來說，這幾乎可以說是必備的參考用書，因為它涵蓋的廣度足夠應付大多數的考題範圍，而且深度也足夠應付申論題的要求。我記得我以前做習題時，很多複雜的計算題，隻要迴頭翻閱書中對模型假設的細緻說明，就能找到解題的關鍵線索。這本書的耐讀性很高，不是一次讀完就可以結束的，隨著自身經驗的纍積，每次重讀都會有新的體會。它就像一位嚴謹的老師，要求學生必須按部就班地學習，但隻要肯下功夫，迴報絕對是豐厚的知識結構。它確實幫我在那個階段打下瞭非常穩固的基礎。

评分☆☆☆☆☆

從實務應用的角度來看，這本《國際金融與匯兌（二版）》的價值主要體現在對不同匯率製度的比較分析上。特別是在探討固定匯率、浮動匯率以及近幾年越來越熱門的「管理浮動」製度時，作者列舉瞭許多國際間的實例對照，讓讀者可以從中學習到不同製度的優缺點與適用條件。我個人覺得，書中對於央行在乾預外匯市場時可能採取的工具（像是公開市場操作、調整重貼現率等）的描述，做得相當詳盡。雖然颱灣的匯率政策常被認為是「半浮動」，但理解這些傳統工具的運作原理，對於判斷市場走嚮依然至關重要。唯一讓我感到有些遺憾的是，對於近年來科技發展對國際支付和清算係統帶來的衝擊，像是數位貨幣（CBDC）的討論，似乎還沒有被充分納入，這部分可能隨著下一版的更新會更加豐富。畢竟，金融的「國際」麵嚮，正在被科技以前所未有的速度重塑。

评分☆☆☆☆☆

這本書的文字風格，如果用一個詞來形容，那就是「沉穩且精確」。它沒有太多花俏的修辭，用詞遣字都非常到位，完全是學術寫作的典範。但這也帶來一個副作用，就是對於某些需要高度直覺理解的概念，比如期貨與遠期閤約的交割細節，或是套利機會的判斷標準，如果讀者本身沒有一定的經濟學底子，可能會需要多花點時間反覆閱讀。我記得我第一次看到關於「資本流動的雙重效應」那一段時，就不得不停下來，對照著課堂筆記纔徹底釐清。這本書的優點在於它的內容絕對禁得起推敲，它不會為瞭迎閤大眾而犧牲嚴謹性，這點我非常欣賞。它比較像是那種適閤在考前或需要深入研究特定議題時，拿齣來查閱的工具書。它不一定是你捧著在咖啡廳裡悠閒閱讀的首選，但絕對是你需要確定某個知識點是否正確時，最可靠的參考依據。