高手叫我不要教的H模型：兩個指標，百倍獲利 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

• 量化交易
• H模型
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• 策略
• 選股
• 實戰

本書特色

　　有用的策略為什麼不自己賺？
　　➢  那是因為我的目的不在賺錢，人生有許多更有意義的事要做。

　　被說齣來的策略還有用嗎？
　　➢  有用的。如果市場夠大，說齣來也沒關係。價值型投資法、多角化投資法、長期投資法，這些投資方法簡單又有用，完全不怕被人知道。Ｈ模型也是。

　　投資策略總是模稜兩可，不知如何執行？
　　➢  不確定和風險是兩迴事。完全不能估計是不確定，有機率可遵循是風險。高風險高報酬、低風險低報酬，操作完全有公式可遵循。

　　數學不好，不懂投資怎麼辦？
　　➢  要學。本書盡力求通俗，讀者有任何睏難歡迎到作者的ＦＢ粉絲專頁「程式交易Alex Huang」發問。

　　「吾未聞枉己而正人者也，況辱己以正天下者乎？」不能麵對自己，就沒有辦法做好事情。隻有透過數學與邏輯，纔能忠實麵對自己與環境的關係，訴諸各種花俏的投資心法，不能量化統計，就是逃避卸責之道。

　　程式交易的殿堂無比深遂，期望能以本書協助讀者正確地踩入第一步，並展示切實獲利的方法，照亮前方的康莊大道。
 

作者簡介

黃正傳，CFA

　　颱大機械工程係
　　颱大國企所財務工程組
　　證券分析人員（分析師）
　　美國特許財務分析師（ＣＦＡ）
　　兼具財務與理工知識，希望藉由本書可以搭起兩個領域的橋樑。
　　Facebook粉絲專頁─「程式交易Alex Huang」hwww.facebook.com/AlgorithmTrading/
 

序

01 期貨市場
期貨就是「未來的買賣契約」
現貨價格纔是對期貨最重要的資訊
什麼是槓桿倍數？
期貨是最安全的金融商品 .

02 量指標
價、量、時的分析
杜金龍先生的量、價、時分析
計算均價與均量
畫量價時序圖
帶有平滑綫的XY 散佈圖
調整資料長度
變更座標軸高點低
歪腰郵筒
量指標
搜尋並使用Excel 內建函數
期貨漲跌與多空（有陷阱）
交易口數與交易成本
一倍槓桿操作
資金、槓桿與口數
小心陷阱
不能看同時指標，隻能看先行指標
槓桿倍數的利與弊
期貨做多策略與結算
把公式復製到資料起始位置
建立結算日的資料
結算日前後的期貨漲跌
一路做多策略的真實績效
以量指標操作期貨
閤併多空方嚮與口數
結算日與期貨操作
善用槓桿（水能載舟，亦能覆舟）
設定槓桿為變數
運算列錶
健全的做法隻使用一半槓桿
解析均量函數與參數
將計算均量的參數設為變數
加入IF 函式排除資料不足的問題
修正運算列錶，分析均量參數

03 價差指標
誰在吃我豆腐？
茫然的經驗
期貨與現貨之間
價差對指數現貨沒有預測能力
計算價差
以價差為指標操作「指數」
價差與月報酬率
篩齣結算日資料
繪齣價差與「指數」月報酬率的關係
太好瞭，價差沒有預測能力
股市和經濟，就像主人與狗？
期貨與股市纔是主人與狗的關係
繪齣價差與「期貨」月報酬率的關係
以價差指標操作期貨
多說無益，自己看
交易成本僅是九牛一毛
循環參照
年復閤報酬率
以價差指標操作期貨的驚人績效
資金的曆史成長軌跡
對數縱座標

04 投資組閤
降低風險，還能提高獲利
運算列錶分析投資組閤
投資組閤與槓桿倍數
非正期望值不應納入投資組閤
不求大勝，而求連勝
固定口數可視為極低槓桿倍數
量指標與價差指標的投資組閤
設定量指標與價差指標的權重
一倍槓桿，不同權重
提升槓桿倍數
再怎麼好的策略，槓桿都有極限
麵對CFA Institute 的質疑
年度績效分析
計算各年度損益的總和
不同權重在各年度的績效
使用公式設定格式化的條件
計算不同權重的年績效平均值與標準差
使用公式來決定要格式化哪些儲存格

05 Ｈ指標
價格發現的錯誤
「遠離傢園」與巴菲特
投機者創造瞭流動性
「商品期貨」具有價格發現的功能
「金融期貨」沒有價格發現的功能
市場接受新觀念需要時間
H 指標
摻在一起做Ｈ指標
＄L＄1 指標再進化
科學與藝術
微調H 指標
瀨尿牛丸中間的洞
多重格式化條件
過度配適
變數太多，效果不會更好
一次函數趨勢綫
多項式函數趨勢綫
資料量夠纔能增加變數
H 指標無過度配適問題
歲歲月月年年
分成年度與月份加總
關於除權息

06 Ｈ模型
H 模型與漲跌的關係
少數特例扭轉統計值
小樣本分析
反價差操作可大獲利，並降低損失
H 模型的每日獲利期望值約10 點
混淆矩陣（Confusion Matrix）
什麼是混淆矩陣？
條件機率
H 模型的混淆矩陣
真陽性率與僞陽性率
停損的僞陽率是0，但真陽性率也是0
H 模型的資訊熵
熱力熵
馬剋士威的精靈
資訊熵
H 模型的資訊熵
凱利方程式
凱利方程式的假設
證明凱利方程式
股市凱利方程式
夏普指標
計算單日報酬率
計算夏普指標
H 指標的最佳參數
停損是錯的
計算最大迴檔率（MDD ）
MDD 圖形
統計最大迴檔率
用MDD 停損，錯的
以MDD 區分樣本的標準差（Hard）
結論
用槓桿倍數纔能控製風險
A 後記

 

序

　　H 模型一共就兩個指標，再加一個原理。
　　► 兩個指標：
　　 • 量指標
　　 • 價差指標
　　► 一個原理：
　　 • 槓桿原理
　　其中最重要的就是槓桿原理，而兩個指標中，價差指標又比量指標重要。

　　但是當初我發現與研究的過程卻是倒過來的。我先從杜金龍先生的「技術指標在颱灣股市應用的訣竅」中，琢磨齣瞭量指標，接著再根據自己實際操作的心得，加入瞭價差指標。

　　雖然有好的策略，卻不保證能賺錢，所謂「水能載舟，亦能覆舟」，適當地提高槓桿倍數，可以增加獲利的能力，但是過度使用槓桿卻會破壞瞭一個好的策略，讓原本可以賺錢的機會，變成賠錢。更可怕的是會讓人入瞭魔道，幾乎可以說所有失敗的投資都是因為槓桿控製不當，書裏我會反覆強調並做深入的解釋。

　　我在2003 年研發齣H 模型，它簡單清楚，理論完整，每天收盤前察看一下數字，按按計算機就可以操作瞭。下圖為曆史纍積獲利，請注意單位為點數，也就是大颱每點200 元，纍積2 萬多點的獲利，就錶示400 多萬新颱幣的利潤。

　　而且這是從頭到尾以1 口操作所得到的績效，但是沒有道理在纍積瞭相當的獲利之後，卻仍然保持1 口操作。如果我們按照槓桿倍數1，也就是纍積的獲利點數超過目前的期貨點數，就再加碼1 口，那麼獲利的速度將呈倍數成長，在不計入交易成本的情況之下，會得到如下圖的資産成長。

　　所謂槓桿倍數1 指的就是：有足額的自有資金纔進入市場操作1口。舉例來說，目前(2019/7/3) 的期貨價約10,650 點，颱灣指數期貨的契約規格為1 點200 元，也就是說有213 萬的自有資金，纔入市操作1口，每獲利超過10,650 點( 假設期貨價位不變)，纔增加1 口操作，就能達到如上圖的績效。

　　但熟悉期貨市場的人，都知道隻要有足夠的保證金就可以進場操作，如果提高槓桿倍數會有什麼效果呢？我就不在這裏告訴你答案，免得你誤以為這是詐騙。

　　目前期交所規定的保證金纔10 萬7 韆元，那麼有213 萬就代錶可以操作19 口( 隻要再多1 萬就可以操作20 口)，是這樣嗎？
　　絕對不是。絕對不要這樣做。這很重要。
　　我自己就是痛定思痛以後，纔真正懂得槓桿原理。
　　整本書中最重要的就是這個道理，請你務必要仔細瞭解。
　　我在2014 年舉傢從颱北搬迴颱南照顧兩老。我很高興有搬迴來，纔不會在父親走的時候留下遺憾，也沒有讓媽媽獨自承擔。

　　但是人在南部太寂寞瞭，所以我建立瞭一個Facebook 的粉絲專頁來聚集同好─「程式交易Alex Huang」(www.facebook.com/AlgorithmTrading/)。我本來也沒什麼高尚的理想，但分享的過程裏，逐漸發現：很多朋友專精的領域並不在此，結果居然被人當成羔羊宰割。

　　想想TRF 事件好瞭：TRF（Target Redemption Forward， 目標可贖迴遠期契約）是一種以人民幣匯率走勢進行押注的「衍生性金融商品」，銀行為瞭分散本身持有過多人民幣商品的風險，用各種話術牽引投資人持有這個高風險商品，後來人民幣匯率暴跌，造成持有人的钜額損失，受害的多半是中小企業，而且數量高達3,700 傢，虧損金額超過颱幣2 韆億元！

　　所以2015 年起我開始把自己操作十幾年的模型分享齣來，並給它取瞭一個名字：H 模型。那當然是因為我姓黃(Huang) 啦！如果你夠勤勞，到我的粉絲頁上把2015 年的文章找齣來，就會看到我是如何手把手地把建構模型的流程寫在上麵。

　　投資界有個傳統的問題是：如果方法有效，為什麼要告訴我？如果賺得到錢，為什麼要齣來上課？這是從對立的立場來想問題。像球場上兩隊若爭輸贏，則必有勝負，若雙方認為是一起play a good game，那無論輸贏都是一件快樂的事。

　　有人會擔心：一個公開的賺錢策略，還有可能繼續賺錢嗎？這我也不敢跟你保證，未來的事誰會知道，但至少到目前為止的錶現都很亮眼。最主要的原因是：H 模型不是當沖模型，颱指期每天交易留倉都有10 萬口左右，市場規模夠大，倘若隻是因為我的分享就能造成它失效，我想是一件值得我驕傲的事。

　　至於想要寫書的緣起就確實是有些目的瞭。因為我發現H 模型的流傳漸廣，有人拿它當課堂範例，有人把它包在策略組閤當中販售，有人拿我的資料傳述，甚至有人寫成論文…我都沒有意見，既然分享瞭，就不用去在乎彆人怎麼利用。

　　但它畢竟是我的心血結晶，我想要人傢知道它是我開創的。我不強調誰先誰後，畢竟市場分析與投資原理有很多研究者閉門造車，沒有人可以獨佔某個觀念或策略，但我是獨立開創，我想要人傢知道這一點。

　　同時，如果片麵地去瞭解H 模型，會可惜瞭它本來應該發揮的獲利能力，尤其是如果以錯誤的方式進行( 主要就是槓桿倍數太高)，甚至會造成虧損，我不想背負這個罵名。

　　我本身兼具財務與理工知識，這本書希望可以搭起兩個領域的橋樑。

　　學理工的人很不願意接受風險的概念。這也難怪，誰會想住一棟有可能倒塌的大樓，或是坐一架可能墜落的飛機。但投資就是有風險，重點是它的報酬率值不值得去承擔風險，有沒有辦法在承擔同樣風險的情況下增加報酬率，或是在維持相同報酬率的情況下降低風險。

　　學財務的人聽到這裏馬上就明白：這是這是Markowitz 現代投資組閤理論。可是學財務的人往往不具備足夠的數理邏輯知識，不明白自己所麵對的風險其實遠大於他所認知的風險，實際得到的報酬率卻遠小於期望的報酬率。

　　現在就請你開始享受這段「很少人懂，懂的人也不願意說」的知識之旅吧！
 

评分☆☆☆☆☆

這本書的齣現，真是我投資生涯中的一盞明燈。我一直覺得，真正的交易高手之所以能屢屢獲勝，一定是有他們獨到的“內功心法”，而《高手叫我不要教的H模型：兩個指標，百倍獲利》恰恰捕捉到瞭這一點。作者並非那種喜歡炫技或者賣弄高深理論的人，他的語言風格樸實無華，卻字字珠璣。我尤其欣賞他對“H模型”的拆解，將復雜的交易過程簡化為兩個核心指標的聯動分析。這些指標並非我們常見的那些公開的、已經被濫用的技術指標，而是更偏嚮於對市場本質的洞察。作者在書中詳細解釋瞭每個指標的構成邏輯，以及它們是如何反映市場真實情況的。更重要的是，他並沒有停留在理論層麵，而是通過大量的實戰案例，將這個模型在各種市場環境下是如何發揮作用的，以及如何通過這個模型實現“百倍獲利”的潛力，都展現得淋灕盡緻。讀完這本書，我纔明白，很多時候我們之所以虧損，不是因為市場殘酷，而是因為我們沒有抓住市場的核心脈搏。這本書提供瞭一種全新的視角，讓我能夠以更清晰、更理性的方式去理解和參與市場。這種“不教”的姿態，反而更顯齣作者的真誠和對讀者負責的態度。

评分☆☆☆☆☆

我是一名在市場摸爬滾打多年的散戶，經曆過牛市的瘋狂，也體會過熊市的煎熬，用過各種各樣的技術指標，也跟風學習過不少所謂的“大師”的理論，但始終未能找到一條穩定盈利的路徑。偶然間翻到瞭《高手叫我不要教的H模型：兩個指標，百倍獲利》，說實話，一開始我被這個標題吸引，但也帶著幾分疑慮，畢竟“百倍獲利”聽起來像是天方夜譚。然而，隨著閱讀的深入，我逐漸被作者的邏輯和深度所摺服。他沒有羅列一大堆讓人眼花繚亂的指標和公式，而是聚焦於最本質的兩個關鍵點，並將其提煉成一個簡潔而強大的“H模型”。這個模型的核心在於其對市場情緒和資金流動的深刻洞察，作者巧妙地將這兩個難以捉摸的因素具象化，並賦予瞭可量化的指標。我特彆喜歡他對於“為什麼”的解釋，而不是簡單地告訴你“是什麼”。例如，他會詳細分析為什麼這兩個指標組閤起來能産生如此強大的信號，以及在不同的市場環境下，這些信號的意義會發生怎樣的變化。這種刨根問底式的講解，徹底打消瞭我之前許多模糊的認知。而且，他提齣的“不要教”的態度，也反而更讓我覺得他是在分享真正有價值、不願輕易示人的乾貨，而不是為瞭齣名或賣課。這本書的啓發性極強，我感覺自己多年的迷茫終於找到瞭方嚮。

评分☆☆☆☆☆

這本《高手叫我不要教的H模型：兩個指標，百倍獲利》的書名本身就充滿瞭神秘感和誘惑力，讓人忍不住想一探究竟。我平時對投資理財頗感興趣，也看過不少相關的書籍，但總覺得很多內容都流於錶麵，不夠深入，或者過於理論化，難以在實操中運用。直到讀到這本書，我纔有一種醍醐灌頂的感覺。作者筆下的“H模型”以及那兩個神秘的指標，確實是很多交易老手心照不宣的秘訣。讀這本書的過程，就像是跟一位經驗豐富、低調內斂的武林高手在進行一對一的傳授，他不會直接告訴你招式，而是引導你去領悟內功心法。最讓我印象深刻的是，作者在闡述模型原理時，並沒有使用過於專業的術語，而是用非常通俗易懂的語言，配閤生動的案例，將復雜的交易邏輯層層剖析。這使得即使是剛入門的投資者，也能清晰地理解並把握核心要義。更關鍵的是，書中所提到的“百倍獲利”並非空中樓閣，作者通過大量的實盤數據和曆史迴溯，證明瞭這個模型在極端市場條件下具有驚人的潛力。當然，他也在強調風險控製的重要性，這讓我感到非常踏實。整體而言，這本書的價值遠超書本本身的價格，它提供的是一種全新的思維方式和一套行之有效的交易體係，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。

评分☆☆☆☆☆

我一直深信，真正能夠帶來巨額收益的交易策略，往往是那些被少數人掌握、不輕易示人的“絕技”。《高手叫我不要教的H模型：兩個指標，百倍獲利》這本書，正是這樣一本讓我感到“相見恨晚”的寶典。作者的寫作風格非常特彆，他沒有直接告訴你“如何做”，而是引導你去“理解”。“H模型”這個概念非常新穎，他將其分解為兩個至關重要的指標，而這兩個指標的組閤，竟然能捕捉到市場中那些最容易被忽略但卻最能帶來爆發性收益的機會。我花瞭大量時間去消化書中的內容，尤其是關於這兩個指標的深度解析。作者用非常精煉的語言，將復雜的交易邏輯闡述得淺顯易懂，並且配閤大量的圖錶和實際數據，讓你能夠直觀地感受到模型的威力。更讓我感到驚喜的是，書中並沒有鼓吹一夜暴富，而是強調瞭風險控製的重要性，以及如何通過這個模型去規避那些潛在的陷阱。這種嚴謹的態度，讓我對作者的專業性和誠信度有瞭極高的認可。這本書的價值，在於它為你提供瞭一套顛覆性的交易思維，讓你能夠從根本上改變你對市場的認知。

评分☆☆☆☆☆

一直以來，我都覺得投資市場就像一個巨大的謎團，裏麵隱藏著無數的秘密，而《高手叫我不要教的H模型：兩個指標，百倍獲利》這本書，就像一把鑰匙，為我打開瞭通往其中一些秘密的大門。作者以一種非常獨特的方式，講述瞭他關於“H模型”的見解。我喜歡他那種“留白”式的錶達，讓你在閱讀的過程中，不自覺地去思考，去聯想，去挖掘更深層次的含義。那兩個神秘的指標，並非是市麵上那些隨處可見的指標，它們更像是作者對市場運行規律的深刻洞察和提煉。書中的分析極其到位，作者層層剝繭，將復雜的概念化繁為簡，讓我這個非專業人士也能清晰地理解其中的邏輯。更難得的是，他並沒有迴避“百倍獲利”的可能性，而是通過嚴謹的論證和曆史數據，展示瞭這個模型在某些特定條件下的巨大潛力。同時，作者也清楚地知道，高收益往往伴隨著高風險，所以在書中，他對於風險管理的強調，也讓我深感放心。這本書不僅僅是一本關於交易的書，更是一本關於如何理解市場、如何與市場共舞的書，它讓我對未來的投資之路充滿瞭期待。