人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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全球經濟金融體係正經曆又一輪大規模劇烈變化，一方麵，中國在越來越深入地融入到全球金融體係中；與此同時，全球金融體係與中國市場的互動也日益頻繁。在這個過程中，香港作為國際金融中心，在「連接中國與世界」方麵，將繼續發揮獨特的樞紐作用。

　　香港交易所近年來積極推動産品創新，這本以香港人民幣離岸産品為主題的研究報告集，正是港交所近年來一係列産品創新的跟蹤研究的成果，嘗試把握國際視角和中國需求，集中探討瞭近年來香港交易所在股票、定息産品及貨幣、大宗商品等各個範疇開拓人民幣産品的最新進展，以及推動落實打造人民幣離岸産品中心的市場目標，為讀者展現瞭人民幣離岸産品發展的演進曆程，有助於引發讀者思考香港離岸金融創新在推動人民幣國際化和金融深化中所扮演的獨特角色和積極意義。

　　Today’s global economic and financial systems are in the midst of another round of large-scale drastic changes.  China’s integration with global finance is deepening.  Interactions between global finance and the Chinese market are becoming frequent.  In the process, Hong Kong, as an IFC, continues to play a unique pivotal role connecting China with the rest of the world.

　　HKEX has been actively promoting product innovation in Hong Kong in recent years. This book, a collection of research reports on renminbi offshore products in Hong Kong, is the product of a series of studies HKEX has conducted on its latest product innovations. It attempts to explore, from an international perspective and from the angle of China’s demands, the latest developments of HKEX’s renminbi products in asset classes ranging from stocks, fixed income and currency products to commodities, and the objective of building a renminbi offshore product centre in Hong Kong. It presents to readers the evolution of renminbi offshore products, and inspires readers to think about the unique role and significance of Hong Kong’s offshore financial innovations in the renminbi’s internationalisation process and in the deepening of the financial systems.
 

探尋全球金融版圖的演進：金融體係的結構、風險與監管前沿 本書旨在全麵剖析當代全球金融體係的復雜結構、內在風險傳導機製以及監管體係的演進方嚮，聚焦於金融機構的戰略轉型、新興市場的金融深化、以及宏觀審慎政策的實踐與挑戰。本書立足於深厚的金融理論基礎，結閤大量的實證數據與案例分析，為讀者提供一個理解當前全球金融脈動的多維度透鏡。 第一部分：全球金融體係的結構重塑與功能分析 本部分首先勾勒齣21世紀以來全球金融市場在技術進步與地緣政治變動驅動下的結構性變化。我們深入探討瞭金融中介的數字化轉型——從傳統銀行主導的模式嚮影子銀行體係和科技金融（FinTech）的滲透與融閤。重點分析瞭支付清算係統的全球化、去中心化金融（DeFi）的興起對傳統金融基礎設施的潛在顛覆，以及由此帶來的跨國監管套利空間和係統性風險的重構。 我們詳細分析瞭全球資本流動的非對稱性及其對不同經濟體的影響。新興市場國傢在吸引外資的同時，如何應對“熱錢”的快速進齣所引發的金融脆弱性，成為本節探討的核心議題。通過對貨幣互換網絡、跨境信貸與證券投資的量化分析，揭示瞭全球金融風險在不同經濟主體之間的傳播路徑和放大效應。特彆關注瞭主權債務的可持續性問題，在低利率環境結束後，全球高杠杆率對金融穩定的潛在威脅。 此外，本書還對金融市場基礎設施的韌性進行瞭深入評估。包括中央對手方（CCP）在衍生品去風險化過程中的角色、證券存管和結算體係的效率優化，以及在應對突發性衝擊（如自然災害或網絡攻擊）時，關鍵金融基礎設施的業務連續性規劃與壓力測試標準。 第二部分：金融風險的量化、識彆與宏觀審慎管理 本部分聚焦於金融風險的理論模型構建與實際監管工具的應用。我們超越瞭傳統的市場風險、信用風險和操作風險的範疇，引入瞭流動性風險的復雜互動及其在壓力情景下的傳染效應。書中詳細闡述瞭金融網絡理論在識彆係統重要性金融機構（SIFIs）和關鍵金融基礎設施中的應用，並展示瞭如何通過圖論方法來模擬風險在金融生態係統中的擴散速度和廣度。 在監管實踐層麵，本書對巴塞爾協議III及其後續演進進行瞭批判性審視。重點分析瞭資本充足率框架、杠杆率工具和新的流動性覆蓋率（LCR）、淨穩定資金比率（NSFR）對銀行資産負債錶結構調整的實際影響。我們探討瞭宏觀審慎政策的有效性，特彆是逆周期資本緩衝（CCyB）和宏觀審慎評估程序（MPA）在抑製信貸過度擴張和資産泡沫形成中的作用。書中通過跨國比較研究，評估瞭這些工具在不同經濟周期中對穩定金融部門的關鍵貢獻。 同時，本書也深入探討瞭新興的風險領域——氣候金融風險。我們將物理風險（如極端天氣對資産抵押品價值的影響）和轉型風險（如能源政策變化對高碳行業貸款組閤的衝擊）納入瞭標準風險管理框架。這部分內容提供瞭將環境、社會和治理（ESG）因素係統性地融入信用評估和壓力測試模型的前沿思路。 第三部分：金融監管的協同、創新與未來挑戰 第三部分關注金融監管在全球化和技術變革背景下麵臨的協調難題與監管科技（RegTech）的崛起。我們分析瞭全球金融監管閤作的進展與滯後，特彆是G20框架下金融穩定理事會（FSB）在跨境監管標準統一化方麵取得的成就與遺留問題，例如在處理跨國係統性金融機構的“生前遺囑”（Resolution Planning）方麵的協同難度。 監管科技（RegTech）被視為提升監管效率和降低閤規成本的關鍵驅動力。本書詳細介紹瞭人工智能和大數據技術在提升監管監測的實時性、自動化報告和交易監控（反洗錢/反恐怖融資）方麵的應用案例。我們探討瞭監管機構如何利用這些技術，從“事後反應”轉嚮“事前預防”。 最後，本書展望瞭未來金融體係可能麵臨的結構性挑戰。這包括數字貨幣（CBDCs）的推齣對跨境支付體係的衝擊、全球稅基侵蝕和利潤轉移（BEPS）與金融活動隱蔽性的關係，以及如何在全球尺度上平衡金融創新與審慎監管之間的張力。本書強調，未來金融監管的成功將高度依賴於國際間的有效信息共享和監管規則的動態適應能力。 通過對上述主題的細緻梳理與深度分析，本書旨在為金融從業者、監管機構人員、政策製定者以及學術研究人員提供一個全麵、深入且具有前瞻性的參考框架，以應對復雜多變的全球金融環境。

作者簡介

巴曙鬆

　　Ba Shusong，香港交易及結算所有限公司首席中國經濟學傢、中國銀行業協會首席經濟學傢、金融學教授、博士生導師。

　　Chief China Economist, Hong Kong Exchanges and Clearing Limited; Chief Economist, China banking Association; Professor in Finance; Ph.D Tutor
 

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《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》，這本書光聽書名就讓人覺得內容十分厚重，而且話題非常切閤當前我們對國際金融趨勢的關注。特彆是在我們颱灣，大傢對人民幣的動嚮和它在全球經濟中扮演的角色，都有著高度的好奇與重視。這本書聚焦於“香港交易所”這個關鍵的離岸金融中心，並深入研究其在“離岸金融産品創新”方麵的實踐，這無疑是一個非常精準且具有前瞻性的切入點。 我個人對書中關於“離岸金融産品創新”的闡述部分尤為期待。要知道，貨幣的國際化不僅僅是概念上的，更需要在實體經濟和金融市場上找到具體的載體。香港交易所作為全球性的金融平颱，它在設計和推齣各種人民幣計價的金融産品方麵，扮演著至關重要的角色。這本書是否會詳細介紹，例如人民幣債券的發行和交易機製，跨境人民幣股票的互聯互通，又或者是新的人民幣計價衍生品，是如何一步步豐富和深化離岸人民幣市場的？這些産品的背後邏輯，以及它們如何吸引國際投資者，是我想深入瞭解的。 “中英對照”這一特色，更是讓我感到驚喜。在金融領域，很多專業概念的理解，往往需要藉助英文的精確錶述。有時中文翻譯可能會存在細微的差異，或者不夠直接。如果這本書能夠提供中英對照，那意味著我在閱讀過程中，可以更清晰、更準確地理解那些復雜的金融術語和操作模式，大大提升瞭學習的效率和深度。這對於我這樣希望同時掌握兩岸三地金融知識，並與國際金融市場接軌的讀者來說，是非常有價值的。 “新進展”這個詞，也讓我對這本書的內容感到興奮。人民幣國際化並非一成不變，它在不同時期有不同的發展重點和策略。我想，這本書能夠及時地反映齣近年來，尤其是在新的國際經濟環境下，人民幣國際化所取得的最新成果，以及香港交易所在這過程中所做的努力和突破。這些“新進展”，或許涉及到新的政策支持，或者新的市場參與者，這些信息對於我們理解人民幣國際化的當下和未來，都極具參考意義。 總而言之，《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》這本書，給我一種“硬核”金融研究的感覺。它直擊人民幣國際化的核心環節——離岸金融産品創新，並選擇香港這個關鍵地點進行深入剖析，同時考慮到中英對照的需求，大大增強瞭其實用性和國際視野。我非常期待通過閱讀這本書，能夠更深刻地理解人民幣國際化的最新動態，以及香港交易所在此進程中扮演的關鍵角色，這對我個人在颱灣的經濟認知和金融理解，無疑會帶來巨大的幫助。

评分☆☆☆☆☆

初見《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》這本書名，就立刻勾起瞭我對兩岸金融聯係，以及人民幣在國際舞颱上角色演變的好奇心。作為一名在颱灣的讀者，我一直密切關注著大陸經濟的發展和金融市場的動嚮，尤其是人民幣這個話題，其背後牽扯的不僅僅是貨幣本身，更是中國大陸經濟影響力的擴張和全球金融格局的變化。這本書將焦點鎖定在香港交易所，這個連接中國大陸與世界的重要金融中心，並深入探討其在離岸人民幣金融産品創新方麵的實踐，這無疑是切中瞭問題的核心。 我對書中“離岸金融産品創新”的部分尤其充滿期待。我知道，要讓一種貨幣真正實現國際化，僅僅有貿易結算是不夠的，還需要有足夠豐富、有吸引力的金融市場來承載和流通。香港交易所作為全球重要的金融市場之一，其在推動離岸人民幣産品上的探索，可以說是直接影響著人民幣國際化的深度和廣度。我非常想知道，書中會詳細介紹哪些具體的創新産品？比如，是否有新的債券發行機製，讓境外投資者更容易購買人民幣債券？是否有新的交易工具，能夠更有效地管理人民幣匯率風險？這些産品的設計理念、運作模式以及實際的市場反饋，都是我非常想瞭解的。 “中英對照”這個細節，對我這樣希望同時吸收中文和英文專業知識的讀者來說，簡直是量身打造。在金融領域，很多概念和術語的理解，直接對照原文能夠避免翻譯過程中可能産生的歧義。尤其是在研究復雜的金融産品結構、監管規定或是市場分析時，能夠直接參考英文的專業錶述，可以極大地提升理解的準確性和深度。這本書記載的，很可能是一些非常前沿的金融實踐，有中英對照，就像擁有瞭兩把鑰匙，能夠更順利地解鎖這些知識寶庫。 “新進展”這個詞，也預示著這本書的及時性和前瞻性。人民幣國際化從來不是一蹴而就的，它伴隨著不斷的變化和調整，尤其是在當前復雜的全球經濟環境下。香港作為離岸人民幣業務的樞紐，其創新步伐往往是觀察人民幣國際化進程的重要窗口。我希望書中能夠呈現的，不僅僅是過往的成就，更重要的是近期的發展，以及對未來趨勢的預測。例如，在最新的政策背景下，香港交易所又推齣瞭哪些新的措施，或者調整瞭哪些産品策略，這些都對我理解人民幣國際化的未來走嚮至關重要。 總而言之，這本書《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》給我的感覺是，它是一本關於“如何讓人民幣真正‘走齣去’”的實操指南。它沒有停留在宏觀的理論層麵，而是深入到具體的金融産品設計和市場運作，同時兼顧瞭國際化的閱讀需求。我相信，通過閱讀這本書，我將能夠更全麵、更深刻地理解人民幣國際化的最新動態，以及香港在其中發揮的關鍵作用，這對我在颱灣的經濟觀察和理解，無疑會帶來極大的啓發。

评分☆☆☆☆☆

這本《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》，光看書名就覺得內容相當紮實，畢竟是探討人民幣國際化這個宏大議題，而且聚焦在香港交易所這個關鍵的離岸市場，講到金融産品創新，這可是實實在在的乾貨。我最近對兩岸的經濟聯係和金融市場的互動越來越感興趣，特彆是人民幣這個課題，感覺它就像一個正在冉冉升起的新星，未來會扮演什麼樣的角色，對我們颱灣的經濟又會有什麼影響，一直是我非常關注的。 書名裏提到的“離岸金融産品創新”，這部分我特彆期待。因為通常我們理解的人民幣業務，可能更多集中在境內，但離岸市場，特彆是香港，一直以來都是連接中國大陸與國際的重要橋梁。我想書中應該會深入剖析香港交易所是如何通過設計各種金融産品，來吸引國際投資者參與人民幣的交易和投資，這其中可能涉及到債券、基金、衍生品等等，具體的操作模式和邏輯，還有這些創新産品背後所代錶的戰略意義，都是我非常好奇的。 再者，這本《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》，“中英對照”這一點也讓我覺得非常貼心。意味著它不僅提供瞭中文的深度分析，還可能包含瞭英文的原文或對照，這對於我們這些長期浸淫在國際金融市場中的讀者來說，能夠直接接觸到第一手的英文資料，或者是在閱讀中文內容時，能夠對照英文去理解更專業的金融術語，這無疑大大提升瞭閱讀的效率和準確性。 這本書的另一大吸引力在於“新進展”這個詞。人民幣國際化是一個動態的過程，一直在不斷演進，而香港交易所作為離岸人民幣業務的集散地，其創新步伐往往走在前麵。我想書中應該會涵蓋近年來，尤其是在某些重要的政策齣颱或市場變化之後，香港交易所針對人民幣國際化所做齣的一係列新的舉措和産品設計。這對我理解當前人民幣國際化的大趨勢，以及香港在其中扮演的角色，提供瞭寶貴的視角。 總的來說，這本書讓我對人民幣國際化的最新動態，特彆是香港作為離岸市場在金融産品創新上的努力，有瞭更清晰、更深入的認識。它不僅僅是一本學術著作，更像是一本解讀當前國際金融格局，尤其是中國大陸經濟走嚮的指南。我相信通過閱讀這本書，我能夠更好地把握人民幣國際化帶來的機遇與挑戰，並為我們颱灣的經濟發展和金融市場的決策提供有價值的參考。

评分☆☆☆☆☆

這本書的名字，聽起來就帶著一股子“高大上”的氣息：《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》。一看到“人民幣國際化”，我就想到那股子不可逆轉的趨勢，尤其是在我們這個地區，大傢對人民幣的動靜都非常關注。而“香港交易所”和“離岸金融産品創新”，這兩塊更是把重點放在瞭最前沿、最實際的層麵。我對這塊研究非常有興趣，尤其是想知道，在人民幣“走齣去”的過程中，香港這個曾經的“東方之珠”，現在又在扮演什麼樣的新角色，它推齣的那些金融産品，到底是怎麼運作的，有沒有什麼特彆成功的案例，或者也遇到瞭什麼睏難。 尤其吸引我的是“離岸金融産品創新”這幾個字。因為我們常說“國際化”，但具體怎麼實現，産品設計是關鍵。比如，有沒有一些新的債券工具，讓外國人可以更容易地投資人民幣資産？有沒有一些新的交易機製，讓人民幣的流動性更高？甚至有沒有一些避險工具，讓企業在跨境交易時，能夠更好地管理匯率風險？這些具體的産品創新，往往是政策能否落地、市場能否接受的最直接體現。我非常想知道，香港的金融機構和交易所，在這方麵到底下瞭多少功夫，推齣瞭多少新鮮玩意兒，以及這些創新究竟給人民幣國際化帶來瞭多大的實際推動力。 “中英對照”這一點，對於我來說簡直是福音。雖然我中文閱讀能力沒問題，但金融領域很多專業術語，用英文來錶達會更加精準和國際化。有時候中文翻譯過來，可能會損失一些原有的細微含義，或者顯得有些晦澀。如果有英文原文對照，我就可以直接去核對，理解起來會更透徹。特彆是涉及到復雜的金融模型、交易規則或者法律條文的時候，中英對照能夠大大降低理解的難度，提高閱讀的效率和深度。 “新進展”這個詞，也讓我覺得這本書的時效性很強。人民幣國際化不是一成不變的，它一直在發展變化，尤其是近幾年，全球經濟形勢復雜多變，大陸的政策導嚮也一直在調整。我想這本書應該會及時反映這些最新的動態，比如新的監管政策、新的市場準入機製，以及這些新變化如何在香港的金融産品中得到體現。這對於我們理解當前人民幣國際化到底走到瞭哪一步，還有多大的潛力，都非常有幫助。 總而言之，這本書聽起來就是為我們這些對人民幣國際化、對香港金融市場動態有濃厚興趣的讀者量身定做的。它不玩虛的，而是直接切入“産品創新”這個最核心的問題，而且還提供瞭中英對照，保證瞭內容的專業性和可讀性。我期待著這本書能給我帶來關於人民幣國際化進程的全新認識，尤其是在香港這個關鍵節點上，它所展現齣的金融智慧和創新能力。

评分☆☆☆☆☆

《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》，這個書名聽起來就充滿瞭專業性和現實意義，尤其是在當前全球經濟格局不斷變化的背景下。作為一名身處颱灣的讀者，我一直對人民幣在全球金融體係中的地位演變，以及它如何逐步走嚮國際化這個議題非常感興趣。特彆是“香港交易所”和“離岸金融産品創新”這兩個關鍵詞，直接點明瞭這本書的核心研究對象和切入角度，這讓我覺得內容會非常紮實，而且緊貼市場實際。 我特彆想知道，這本書會如何解析“離岸金融産品創新”這一部分。因為我知道，任何一種貨幣的國際化，離不開成熟的金融市場體係和豐富的産品供給。香港作為人民幣離岸業務的集散地，其金融創新能力一直備受矚目。這本書是否會深入分析香港交易所推齣的具體産品，例如各種類型的人民幣計價債券、股票、ETF，甚至是更為復雜的衍生品？這些産品是如何設計的，其目的是什麼，又在多大程度上滿足瞭國際投資者的需求，從而推動瞭人民幣的離岸流通和投資？這些具體的操作細節，對我理解人民幣國際化的實際進程至關重要。 “中英對照”的設計，對我來說是一個非常貼心的考量。在金融領域，許多核心概念和專業術語，往往用英文來錶達會更加精準，也更符閤國際通行的標準。有時中文的翻譯可能會帶來一些理解上的偏差，或者不夠直觀。如果書中能夠提供中英對照，這意味著我可以更直接地接觸到第一手的英文資料，或者在理解中文內容時，可以對照英文原文進行驗證，這對於深入研究復雜的金融議題，無疑會大大提高效率和準確性。 “新進展”這個詞，則讓我感覺到這本書的時效性。人民幣國際化是一個持續演進的過程，尤其是在當前全球經濟和地緣政治格局快速變化的時代，其進程往往伴隨著新的政策調整和市場機遇。我想，這本書應該能夠及時捕捉到近期的發展動態，比如是否有新的監管框架齣颱，或者市場準入的渠道是否進一步拓寬，以及這些變化如何在香港交易所的産品創新中得到體現。這對於我們理解人民幣國際化的最新態勢，至關重要。 總而言之，從書名來看，《人民幣國際化的新進展：香港交易所的離岸金融産品創新（中英對照）》是一本聚焦於人民幣國際化前沿實踐的深度研究。它以香港交易所為載體，深入探討金融産品創新如何驅動人民幣的國際化進程，並輔以中英對照，提升瞭其專業性和可讀性。我相信，這本書能夠為我提供關於人民幣國際化最新動態的寶貴見解，以及香港在其中扮演的關鍵角色，這對我理解當前全球金融市場的變化，以及中國大陸經濟的未來走嚮，都將帶來極大的啓發。