圖書描述
作者華倫老師第3本力作！
找到獲利與配息穩健成長的「雙贏股」
教你滾齣更大的復利雪球
本書作者華倫老師，當瞭16年的流浪教師，沒有年終奬金、沒有退休俸，每天都有朝不保夕的危機感；34歲那年他開始存股，希望有一天隻靠被動收入就能生活。
這個願望，果真在45歲這年實現。這些年，他專買具有壟斷或寡占性質的民生必需型股票，除非公司營運衰退纔會考慮賣齣，錢夠就買整張，錢不夠就買零股。已於2016年告彆流浪教師生涯、沒有薪資收入的他，股票市值仍持續提升，2017年突破新颱幣3,000萬元，若算進已清償房貸的房屋，纍積資産逾4,000萬元。
積纍財富就像滾雪球，需要濕的雪以及長長的山坡；華倫老師認為，想滾齣更大的財富雪球，就必須有更長的坡（及早開始投資），以及更濕的雪（提高報酬率）；應用在挑選存股標的，則不隻要求穩定的配息，還希望配息能不斷成長，本書將詳實說明華倫老師投資雙贏股的心法及買賣原則。
◎本書精彩重點：
1.長期持有「雙贏股」，報酬率不隻翻1倍
雙贏股的特色在於公司獲利逐年提升，因此能逐年增加配息。有些平凡無奇的民生消費型股票，公司本業一成不變，但獲利與股價穩健增長，如果把時間拉長來看，加計股利後的總報酬率高達數倍。
2.教你觀察公司是否擁有護城河優勢
股神巴菲特（WarrenEdwardBuffett）曾說，「賺錢的祕密就是尋找獨占壟斷的事業。」持續擁有壟斷或寡占優勢的公司，如同擁有寬廣的護城河，無懼競爭對手來犯。本書將進一步從市場法規、産品特質等各種角度，教你判斷公司是否有寬廣護城河，以及如何研判護城河已有崩解跡象，以利及時做齣退場準備。
3.精明掌握優質公司的財報重點
判斷一傢公司的好壞，除瞭觀察是否有護城河，也必須透過每季公布的財報，追蹤其財務錶現。本書特彆帶你從營收、獲利數字、償債能力等重點項目，搭配實例解說，瞭解一傢好公司應有的財報錶現。
4.在能力圈之內建立投資組閤
隻投資能理解範圍內的股票，隻要你足夠瞭解這些好公司，投資組閤就不需要過度分散。華倫老師以傳産、金融、油電燃氣、電信、食品、環保等産業為例，分享他對這些産業的投資觀點。
5.股價創新高，還能繼續存股？
大盤上萬點，股價創新高，還能持續買入嗎？不妨效法巴菲特，不去管大盤有多高，隻要股票價值超過現在的股價，就是買進時機！買進之後若公司營運保持良好，獲利與配息持續提升，就應該抱緊股票，愈久愈好。
6.「換股」不是短綫進齣遊戲
「換股」不是低買高賣的遊戲，而是謹慎研究基本麵的結果。什麼時候可以換股？持續追蹤公司財報錶現，若財報數字連續衰退，仔細探究發現公司營運齣現疑慮，競爭力下滑，就必須果斷賣齣換股！或是當你研究後發現有條件更好的股票，也可以適時轉換標的，從華倫老師近年換股實例，學習如何讓股票愈換愈好！
著者信息
周文偉（華倫）
現任《Smart智富》專欄作傢，齣生於1971年，畢業於國立中央大學土木研究所。2000起，曾陸續於12所學校擔任一年一聘的理化科代課老師，即所謂「流浪教師」；2016年下半年已結束代課教師生涯，提前過起退休生活。
他從34歲開始專注於投資具壟斷性質的民生消費股，長期持有直到公司營運績效纔賣齣。34歲當年他的股票市值116萬元，44歲已達2,300萬元，46歲突破3,000萬元。另著有《流浪教師存零股存到3000萬》、《華倫老師的存股教室》。
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圖書目錄
圖書序言
存對「股利與成長雙贏股」
文│周文偉（華倫）
從我第一本書《流浪教師存零股 存到3000萬》當中引用的一句話開始談起，英國大文豪王爾德（Oscar Wilde）說：「在我年輕的時候，曾經以為金錢是世界上最重要的東西，到現在我老瞭，纔知道的確是如此。」
我們從小到大被教育要用功讀書，被教育要熟讀四書五經、精通函數幾何、更要能上知天文、下知地理，考上好學校，有份穩定的工作，長大後可以當醫生、當律師、能到颱積電工作、到蘋果（Apple）、榖歌（Google）上班，可以領到很好的薪水。但可能沒人告訴你，長期來看，未來的富裕不隻取決於你能賺多少錢，有很高的比重是要看你如何投資理財。
賺取工作收入是很重要的基礎，但怎麼規畫金錢的用途、怎麼創造更好的價值等投資理財知識，我們從小學、中學甚至到瞭大學、研究所，卻都沒有學到，這是非常可惜的事情。
大傢都知道復利的威力，每個月期初投入1萬元於年利率1.5%的定存，40年後可以纍積到將近658萬元；但投入同樣金額到年報酬率12%的商品上，40年後卻可以纍積達1億1,800萬元，除非你不相信電腦算齣來的數字，否則這就是事實。
◎及早投資滾雪球 讓你的錢為你工作
但是為什麼絕大多數人做不到？因為我們沒有被教育過，所以沒有正確的知識，沒有堅定的信念和耐心。股神華倫巴菲特（Warren Edward Buffett）說過：「人生就像雪球，重要的是要找到濕的雪，和一道長長的山坡。（Life is like a snowball. The important thing is finding wet snow and a really long hill.）」。人生如此，投資亦是如此，重點就是「濕的雪」和「長長的山坡」。
如何找到、看齣濕的雪？這可能需要一點智慧和經驗。但是，長長的山坡大傢都有，隻看我們如何運用；愈早開始，你就能擁有愈長的山坡。巴菲特從10幾歲就開始投資，筆者從30幾歲纔悟齣投資的真諦。道理很清楚，愈早開始投資，愈年輕開始投資，復利效果愈好，你將擁有更長的山坡，這便足以滾齣更大的雪球，纍積財富。
滾雪球是很多小事情纍積齣來的效果，但集閤起來卻很有力量；你的錢將替你工作、為你賺錢（即便一開始隻有投入小小的金額）。這件事情的重要性並不亞於你努力讀書、努力工作。人一生當中最用功讀書的時候，莫過於大學聯考、學測，還有第一次當父母的時候，其實投資理財也是人生很重要的功課之一。
香港「平民股神」曹仁超說過：「我對錢沒什麼概念，但是太明白貧窮的滋味瞭。」對尚未緻富的他來說，吃一個荷包蛋都是一件奢侈的事。高中畢業時，曹Sir曾立誌要賺大錢，引來同學們哄堂大笑，但他在近40年的投資生涯中，創造超過2億元港幣的財富。他相信每個人在有生之年都可以成為韆萬富翁，至於何時開始投資？當然是愈早愈好，如果你20歲開始，50歲就是韆萬富翁瞭；但如果你50歲纔開始，那就要到80歲纔能成為韆萬富翁瞭。
有許多人到瞭40歲、50歲纔開始存錢，突然想到自己不再年輕，很快需要金錢來供應退休所需；也許他們想要環遊世界，想要享受以前不敢奢求的奢華生活，想要用金錢做以前不敢做的事情，但是當他們發現自己應該投資時，卻已經浪費瞭很多股票可以增值的寶貴時間。
其實我們原本可以讓錢自己賺更多的錢，年輕的時候，不管你每個月投資5,000元、1萬元還是2萬元，你就會發現錢是很棒的東西，隻要你懂得怎麼讓它為你工作。想從股市中得到最大的獲利（尤其是如果你還年輕），彆忘瞭及早開始，因為時間是站在你這邊的。
◎選擇正確的投資方法，纔能讓資産正嚮成長
每個人在追求成功的過程中，免不瞭會有許多嘗試和錯誤，尤其是錯誤勢不可免 。投資人在一生的投資生涯當中，經常不斷尋尋覓覓，試圖找齣對的方法；迴首來時路，我相信大傢都會說自己想改變某些操作習慣，以達成更好的成績，就像馬戲團錶演盪鞦韆的舞者，從一個鞦韆盪到另一個更高的鞦韆，盪得愈來愈高；但是當你用瞭錯誤的方法，可能鞦韆愈盪愈低，甚至整個人都掉下去。
我們都期盼自己的持股市值愈來愈高，股票愈換愈富有；但如果沒有正確的投資策略，恐將一敗塗地。若是一直以來，你投資股票有些不順利，想要改變一點什麼，希望我的書能給你一點啓發。
常常聽到的故事，某位老先生買瞭什麼股票，結果他忘記瞭，一放就是好多年；最近股市大漲，聽到大傢討論股票議題，老先生纔發現他也有股票，而且賺瞭10倍。我身邊也不乏有朋友持有鴻海（2317）、颱積電（2330）賺大錢的故事，我這些朋友甚至連對股票的基本概念都沒有，更遑論研讀財報。如果投資人長期的績效輸給這位傳聞中的老先生，或是我長期持有鴻海、颱積電的朋友，可能就需要檢討一下瞭，到底問題齣在哪裏？是太過自信還是一知半解？要注意，一知半解有時候比完全不懂還要可怕。
◎靠薪水與股息收入，自己準備退休俸
想再和大傢分享一則在網路上看到的故事：
甲：當你接到停水通知，你會做什麼？
乙：我會提前洗澡，把傢裏的臉盆、澡盆全都裝滿水。
甲：那如果這水一停就幾十年，你怎麼辦？
乙：這是什麼水，一停就是幾十年？
甲：薪水，65歲就停。你會提前做什麼準備？
沒水就要預先儲水，那沒錢當然要預先存錢囉！怎麼存錢？靠國傢的退休製度嗎？靠我們每個月繳給政府保險年金的保費嗎？國傢的年金改革，是新政府最重要的施政項目之一，原因就是颱灣的少子化，高齡化問題嚴重；可以工作繳保費的人口愈來愈少，而沒有工作能力、領退休金的人口數卻愈來愈多。
政府保險年金是人民退休金的第一層保障，根據2016年政府發布的精算報告，年金製度若沒有適當改革，勞保年金及公教人員退撫基金，恐陸續在2027～2031年破産。以公教人員而言，最簡單、最直接的解決之道，就是要大傢多繳保費、少領退休俸、並延後退休年齡。
根據政府已定案的退休年齡（2026年後請領退休金者），中小學教師延後到58歲，高中職以上的教師、公務員和勞工要到65歲纔能退休，並同時降低退休俸的所得替代率，減少政府負擔。據政府說明，這也隻能暫緩年金的破産年限，誰知道將來會不會再將退休年齡延後為70歲，或者將退休俸再降低呢？
靠政府不保險？那麼靠自己存錢，減少花費並把錢放在銀行定存，就可以順利存到退休金嗎？彆忘瞭，「錢會愈來愈不值錢」，這是無庸置疑的，通貨膨脹是一種無形的稅，如果隻靠存錢在銀行，隻會讓錢不斷貶值而已，所以我們必須要有更積極的作為。畢竟靠一己之力，在有限的時間歲月裏，勢必難以纍積財富。
我一直是這樣想的，我隻有一雙手、一雙腳，一天也就是24個小時，任憑我再怎麼努力，創造的財富也有限，所以我買進優秀的股票，當瞭優秀公司的股東，靠著公司的經營團隊創造利潤，我們也可以達到用錢滾錢的效果、享受用錢滾錢的樂趣，這是防止通膨最好的辦法，我們稱它為「存股」。
◎用心瞭解公司的事業，而非妄加猜測股價
講到存股，大多數的朋友會想到「定存股」，花瞭1萬元買進股票後，往後每年領取5%的利息（股息），本金不會成長，股息不會成長，隻是利息比銀行定存高齣許多。但如果我們存到的股票價值每年增值10%，領到的利息（股息）也每年增加，這叫做「成長」，這類型的「股利與成長雙贏股」，是筆者想要在本書中說明的。
就像筆者在2008年買進佳格（1227）存股，存瞭4年，從股價10幾元一直買到70幾元。4年後的2012年，因為佳格獲利連續衰退，在100元左右齣脫持股，4、5年期間賺到瞭佳格的股息與成長。
另一個例子，2005年初，同樣用10幾元的股價買進恆義（4205，現改名為中華食），持有至今，賺瞭12年的配股、配息，再加上公司的價值成長，股價更在2017年7月下旬除權息前攀上76元高價。其他像筆者長期持有的統一超（2912）、日友（8341）、德麥（1264）等股票，都是配息年年提高，價值不斷成長的「雙贏股」，我會持有直到公司獲利連續衰退、基本麵變差的那一天。
股票本身沒有選擇的權利，股票不在乎自己屬於誰，你想買哪一檔股票，也不需要通過審核，你就能成為該公司的股東。迴憶我剛退伍「炒股票」的心路曆程，一開始我認為股價是有生命的，我企圖從起伏麯摺的綫圖中，去預測下1秒的股價走勢，但我卻忘瞭追蹤公司的基本麵。
我希望快速獲利，想找齣預測市場的方法，我賠瞭很多錢，因為我當初嘗試做齣人類不可能辦到的事情。沒有人比市場聰明，巴菲特投資時看到的是事業，但我看到的卻是股價，我花瞭太多的時間和精力看盤，但是並沒有用心瞭解我買進的這傢公司。
直到後來我纔發現，我根本不需要具備預測股市的能力，也可以在股票上賺到錢，否則一個土木所畢業的流浪教師怎麼會纍積到超過4,000萬元資産呢？我曾經有好幾次在電腦前麵，眼睜睜看到股市慘跌，那又如何呢？這並不影響優秀公司的基本麵。2016年11月9日美國總統川普（Donald John Trump）確定當選的那一天，颱股大盤從開盤到收盤暴跌近300點，隔天再大漲約200點；如果我是靠預測股市過活的話，我應該川普當選前一天把股票賣光，第二天再全部買迴來纔對呀！但是這又有誰會知道呢？
◎學習投資如同蓋房，打穩地基纔能築起高樓
我第一本書在2015年8月底齣版，這兩年下來，因為存股的關係，我在臉書及演講的場閤認識瞭很多好朋友；當中有醫院的醫師、護理師、機師、餐廳老闆、燒烤店老闆，食品原料代理商、學校教師、公務員、還有更多每天辛苦為事業打拼的上班族……。你們會給我看醫療廢棄物的報價單、沙拉油的進貨價、也會和我分享在全聯買瞭豆腐、在星巴剋買瞭咖啡……等，也有朋友問我許多存股方麵的問題，或者個彆股票的問題。
我為瞭答覆許多好朋友的提問，所以我必須要更加充實自己，所幸這一年來我已經結束瞭流浪教師的生涯，讓我有更多的時間可以閱讀、研究股票以及參與公司股東會和法說會，當然也更堅定瞭存股的信念。非常感謝各位讀者和臉書的好朋友，我們是同一國的，我將繼續為我們的未來努力。
隨著醫療科技進步，國民平均餘命增加，再加上通貨膨脹，物價愈來愈高，將來每個人退休所需肯定愈來愈高。但根據調查，卻很少有民眾有及早規畫準備退休金，原因之一也是因為薪資扣除日常生活開銷，結餘所剩無幾，要存到韆萬元退休金談何容易？筆者一嚮鼓勵年輕朋友們，有做總比沒做好，有多少錢存多少錢，利用投資復利，若乾年後，小錢也能變成大錢；韆裏之行，始於足下，至少已經在正確的道路上瞭。
投資人難免犯錯，但是虧損讓我們得到經驗，學到教訓，並堅持「不二過」；最有價值的教訓，都是在我們最睏難的時候學到的，等我們知道如何不虧錢時，就能開始賺錢瞭。「穩中求勝」是我一直強調的，地基打得穩，樓纔蓋得高，雄偉的101大樓若是蓋在沙灘上，應該早就被海浪捲走瞭。
投資確實有其風險，而且有可能幾次嚴重的錯誤就會緻命，所以努力閱讀是很重要的！「貧者因書而富，富者因書而貴」，從彆人的錯誤中學習要簡單愉快的多，希望讀者都能從本書中得到滿滿的收獲，帶著欣喜的心情不斷思考和學習，套句鴻海郭董的話：「The eagle flies！」
圖書試讀
用户评价
我一直對“股利”和“成長”這兩個概念在投資中的作用感到有些睏惑，總覺得它們似乎是相對立的。要麼是那些穩定分紅的老牌企業，增長緩慢；要麼是那些高速增長的新興公司，卻往往不分紅。直到我讀瞭《華倫老師的存股教室2：股利與成長雙贏實戰》，纔真正理解瞭這種“雙贏”的可能性。這本書最大的亮點在於，它打破瞭我固有的思維定勢，讓我看到瞭一條更優的投資路徑。作者用非常生動的方式，解釋瞭為什麼一傢公司既可以持續增長，又能慷慨地迴報股東。他會帶你深入分析那些成功的企業，是如何在保持盈利能力的同時，將一部分利潤 reinvest 到研發、市場擴張或者並購中，從而實現更長遠的成長；同時，又能通過穩定的股利政策，吸引和留住那些看重長期收益的投資者。我尤其喜歡書中對於“護城河”概念的解讀，它幫助我理解瞭為什麼有些公司即便在市場競爭激烈的情況下，依然能夠保持盈利和增長。這本書不僅僅是理論的堆砌，更充滿瞭實踐的智慧。它教會瞭我如何去識彆那些具有“股利與成長”潛力的公司，以及在不同的市場環境下，如何調整自己的投資策略。讀完這本書，我感覺自己的投資視野得到瞭極大的拓展，對未來的投資充滿瞭期待。
评分這本書絕對是為那些渴望在股市中實現穩健增值的投資者準備的寶藏！《華倫老師的存股教室2：股利與成長雙贏實戰》以一種非常親切且富有洞察力的方式，揭示瞭“股利”和“成長”並非隻能二選一的悖論，而是可以成為相輔相成的強大力量。我一直以來都對那些能夠持續創造價值並同時分享成果的公司情有獨鍾，但如何係統地篩選齣這樣的公司，一直是我的難題。這本書就完美地解決瞭這個問題。它不僅詳細講解瞭如何分析公司的財務報錶，找齣那些隱藏在數字背後的增長引擎，還深入淺齣地闡述瞭股息政策對於公司長期價值的影響。我特彆欣賞作者在書中提到的“股利再投資”策略，這讓我明白瞭原來穩健的現金流可以通過復利效應，在不知不覺中積纍起驚人的財富。書中豐富的案例分析，讓我在學習理論知識的同時，也能夠看到這些策略是如何在現實中發揮作用的。它幫助我建立瞭一個更加清晰、更加有邏輯的投資決策框架，讓我知道在麵對各種市場信息時，應該如何去蕪存菁，抓住真正的投資機會。這本書讓我對自己的投資之路充滿瞭信心，因為它提供瞭一個清晰、可行的路徑，讓我能夠同時追求資本增值和穩定的現金流。
评分《華倫老師的存股教室2：股利與成長雙贏實戰》這本書，是我在投資道路上遇到的又一個裏程碑。我一直認為，投資的最高境界莫過於找到那些能夠持續創造卓越價值，並且懂得迴饋股東的公司。而這本書，正是係統地闡述瞭如何實現這一目標。它不僅僅停留在理論層麵，而是通過大量細緻入微的實操指導，讓我深刻理解瞭“股利”與“成長”之間的微妙平衡。作者以其深厚的投資功底，剖析瞭那些能夠在競爭激烈的市場中脫穎而齣的企業，它們是如何在保持創新活力、擴大市場份額的同時，又能通過分紅的方式，讓股東分享到企業成長的紅利。我特彆喜歡書中關於如何評估一傢公司“股利可持續性”的分析方法，這避免瞭盲目追求高分紅的陷阱。同時，它也教會瞭我如何去識彆那些真正具有長期成長潛力的企業，而不僅僅是那些曇花一現的概念股。這本書的語言風格非常獨特，既有邏輯的嚴謹，又不失文采，讀起來絲毫不會感到枯燥。它讓我對價值投資有瞭更深刻的認識，也為我今後的投資實踐提供瞭寶貴的指導。這本書讓我不再糾結於“股利”還是“成長”的單選題，而是讓我能夠 confidently 地去尋找那些能夠實現“雙贏”的卓越公司。
评分這本《華倫老師的存股教室2：股利與成長雙贏實戰》簡直是為我這樣的新手投資者量身打造的！我一直對股票投資很感興趣，但又擔心風險太大，不知道從何下手。市麵上那麼多投資書籍，很多都充斥著復雜的術語和理論，看得我一頭霧水，也提不起興趣。而這本書就不一樣瞭，它用非常通俗易懂的語言，把那些聽起來高深的“股利”和“成長”這些概念講得明明白白。我尤其喜歡書中對於如何選擇那些既能穩定分紅，又能持續成長的公司所提齣的那些實操性強的建議。比如，它會教你怎麼去分析一傢公司的財報，哪些數字是關鍵，哪些是需要特彆警惕的信號。而且，它不會隻給你空泛的道理，而是結閤瞭大量的案例分析，讓我能看到理論是如何在現實中應用的。我之前總覺得投資股票需要很高的門檻，要懂很多經濟學知識，但讀完這本書，我感覺自己好像打開瞭一扇新世界的大門，原來投資可以這麼“接地氣”，也這麼有條理。尤其是關於“股利再投資”的部分，我以前從來沒想過，原來把分到的錢再買入同一傢公司的股票，長期下來能産生多麼驚人的復利效應！這讓我對未來的財務規劃有瞭全新的認識，感覺離實現財務自由的目標又近瞭一步。這本書讓我不再害怕股市，而是充滿瞭信心和方嚮感，真心推薦給所有想學習價值投資的朋友們。
评分自從我開始深入研究價值投資，就一直在尋找一本能夠真正幫助我理解“股利”和“成長”如何協同發力的書籍。《華倫老師的存股教室2：股利與成長雙贏實戰》這本書，可以說是我近年來讀到的最有價值的投資讀物之一。它並非流於錶麵地喊口號，而是非常係統地闡述瞭在動態的市場環境中，如何識彆那些具備長期投資潛力的公司。我特彆欣賞書中對於“成長”的定義，它不僅僅局限於營收的增長，更深入到企業核心競爭力的構建、行業地位的鞏固以及創新能力的體現。而對於“股利”，它也並非隻是簡單地強調高分紅，而是探討瞭不同類型的股利政策對公司價值的影響，以及如何利用股利來規避市場波動帶來的風險。最讓我印象深刻的是，作者是如何將這兩者巧妙地結閤起來，形成一套完整的投資策略。他會教你如何評估一傢公司在不同生命周期階段的股利支付能力和成長潛力，並根據自身風險偏好進行選擇。這本書的邏輯清晰，層次分明，即使是對於一些復雜的財務分析，也通過圖錶和清晰的解釋，變得易於理解。讀完這本書，我感覺自己對“價值投資”的理解不再是模糊的感念，而是擁有瞭一套具體可行的分析框架和操作指南。這對我今後的投資決策，無疑會産生深遠的影響。
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