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　　◆巴菲特致股東信五十周年推薦閱讀書籍、波克夏股東會多次點名必讀經典
　　◆「這本書是有史以來最有趣的一本投資書籍！」、「本書的智慧與幽默真正無價」——股神巴菲特親自推薦

　　你看，那些都是銀行家和經紀商的遊艇。
　　鄉下人天真地問：「客戶的遊艇在哪裡？」

　　是什麼樣的酸言酸語，能讓巴菲特和投資界數十年來如此愛不釋手？是什麼樣的脫序失言，能把全世界證券業者從頭到尾一次得罪個夠？讓在股災中虧一大屁股錢卻從此躋身暢銷作家的「專業交易員」小弗雷德告訴你，什麼是投資界不敢說卻不吐不快的真相！

　　「華爾街的一端是河流，另一端是墳墓。」這說法真是精闢，卻遺漏了兩端中間的幼稚園。 這本書，說的就是這所幼稚園的故事。

　　【作者警告】
　　這本帶有恐嚇意味的書，如果再版之後導致全世界證券市場暴跌，我不會推拖。我會大方承認那是我幹的！不過，我也對所有因此賠錢的人保證，我的歉意絕對出自真心誠意。

　　【精彩試閱】

　　在極度恐慌的一九二九年，有一家投資信託公司的董事會召開了一連串的緊急會議。某個深夜，這些臉色蒼白、精神萎靡、躊躇不定的男人們圍坐在桃花心木的大會議桌前，極力避開彼此的眼神。他們的一切信念都被粉碎了。

　　突然，其中一人說話了，語氣平靜而堅定：「我們無法得知道情況會發展到什麼地步。某某某(他說的是當時一支熱門藍籌股)已經跌到接近兩百元，而兩個月前的價格是三百五十元。這聽起來有些荒誕，但我覺得這支股票有可能下探一百五十元。如果到時候我們能夠以一百五十元買進一萬股，那難道不是千載難逢的便宜貨嗎？這也可能不會發生，但我們難道不該好好準備迎接這個良機嗎？」

　　這個堅定有力的發言，即刻讓整個會議室充滿熱切的希望之光。討論頓時熱絡了起來，原本蒼白的面頰也有了血色。

　　「記下來。」其中有個人對著那個二十歲的委託單專員說，「下單，以一百五十元價位買進某某某一萬股，設為取消前皆有效指令。」

　　年輕人聽從指示，身子傾前在紙上做記錄，但此時噘起了嘴，發出了極微小卻明顯帶著輕蔑的聲音；他們聽到了，年輕人嘴裡說的是：「有夠鳥的。」

　　瞬間每個人的信心都消失了，不知不覺中又開始了新一輪的討論，最後那個提案被推翻。向我敘述這起事件的人說，這個年輕人的嘟噥估計為投資信託公司保住了七十五萬元，但不會有人向他道謝，因為沒有任何人敢承認那筆毀滅性交易單的取消與他有關。

名人推薦

　　◆財經作家雷浩斯、《大賣空》作者麥可．路易士、《智慧型股票投資人》總編傑森．茲威格專文強力推薦！

　　「本書可以讓你從中學到不少金融投資業中的人性荒唐，對於從來沒有買賣過股票的旁觀者來說，這些荒唐事真不該出現在現實生活中。」——雷浩斯，價值投資者、財經作家

　　「這本書是有史以來最有趣的一本投資書籍，他用輕鬆詼諧的方式傳遞給讀者許多非常重要的投資知識。」——華倫．巴菲特

　　「當我翻開了第一頁，就忍不住把整本書讀到最後。史維德用看似簡潔輕鬆的口吻，捕捉了整個投資產業的瘋狂本質。」——麥可．路易士，《大賣空》、《魔球》作者

　　「本書是描寫華爾街生態最有趣的書之一 。」——珍．布萊恩特．奎因(Jane Bryant Quinn)，《華盛頓郵報》(The Washington Post)

　　「一部令人捧腹大笑的經典終於再版，證明了歷史總是一再重演，只是換了一批初入虎口的羊群名單。」——邁克爾．彭博 (Michael Bloomberg)

　　「史維德的書籍在出版五十五年之後仍然讓人著迷，華爾街唯一的改變是電腦已經取代了鉛筆和紙。然而，一切基本原則依舊完全相同，若投資人相信財務顧問能帶給他們更好的生活，我想失望的人絕對是前者。」——約翰．羅斯夏爾 (John Rothchild)，《笨蛋和他的錢》(A Fool and His Money) 作者、財經專欄作家，時代雜誌 (Time magazine)

作者簡介

小弗雷德．史維德. (FRED SCHWED JR.)

　　身為一名「專業交易員」，他在一九二九年股災時虧了一屁股錢並離開了市場。幾年後，他出版了一本暢銷童書《古怪小男孩》(Wacky, the Small Boy)，然後，接著寫下膾炙人口的《客戶的遊艇在哪裡？》。

譯者簡介

陳民傑

　　1980年生，馬來西亞人，曾任職報社編輯、記者，現為自由文字工作者。譯有《非常潛力股》、《操盤快思X投資慢想》、《魔球投資學》等著作。

推薦序                                         雷浩斯
新版前言                                 傑森．茲威格                        
序         一九九五年版                  麥可．路易士
作者前言   一九五五年多頭市場版

1.引言——「小詩人輕聲一咳。」　　　　　　　　　040
金融預測的有效性　　　　　　　　　　　　　　　　046
熱愛預言　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　052
在牛市裡欣喜若狂　　　　　　　　　　　　　　　　056

2.金融家與預言家　　　　　　　　　　　　　　　　058
大銀行——華爾街的金飯碗　　　　　　　　　　　　059
一些小資本家　　　　　　　　　　　　　　　　　　062
華爾街人的思想果實　　　　　　　　　　　　　　　067
華爾街語義學　　　　　　　　　　　　　　　　　　068
圖形分析員　　　　　　　　　　　　　　　　　　　070
關於待遇的問題　　　　　　　　　　　　　　　　　074
錢難「賺」　　　　　　　　　　　　　　　　　　　076
繆斯遺棄的藝術　　　　　　　　　　　　　　　　　078
一個小小的性向測驗　　　　　　　　　　　　　　　081

3.打不死的客戶　　　　　　　　　　　　　　　　　086
客戶百百種　　　　　　　　　　　　　　　　　　　087
如何爭取客戶　　　　　　　　　　　　　　　　　　088
保證金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　091
水壩潰堤時怎麼辦？　　　　　　　　　　　　　　　094
一些個案歷史與診斷　　　　　　　　　　　　　　　097
炒錢為業　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　100

4.投資信託——承諾與績效　　　　　　　　　　　　104
切莫重蹈覆轍，讓專業的來　　　　　　　　　　　　107
致勝點在哪裡？　　　　　　　　　　　　　　　　　108
為地獄鋪路的投資信託公司　　　　　　　　　　　　114
何謂「最好」　　　　　　　　　　　　　　　　　　115
價值七十五萬元的嘟噥　　　　　　　　　　　　　　118
說說好話　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　119
夢幻投資公司　　　　　　　　　　　　　　　　　　121

5.黑心肝的放空者　　　　　　　　　　　　　　　　124
辯護　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　127
另一種辯護　　　　　　　　　　　　　　　　　　　129
趕走了熊，然後呢？　　　　　　　　　　　　　　　132
空頭襲擊　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　137

6.漫天喧嘩的選擇權遊戲　　　　　　　　　　　　　142
選擇權大概是個什麼東西　　　　　　　　　　　　　144
為賭博行為辯護　　　　　　　　　　　　　　　　　148
小心陷阱　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　150

7.逝去的「美好」時光，以及「偉大」的舵手　　　　154
大老們的智商　　　　　　　　　　　　　　　　　　156
透視投機　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　160
淺談機率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　163
親愛的，你總會有摔跤的一天　　　　　　　　　　　165
「他們」　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　166
作手　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　168
裝著硬幣的銀碗　　　　　　　　　　　　　　　　　170

8.關於投資，問題總是太多，答案總是太少　　　　　174
有錢人的煩惱　　　　　　　　　　　　　　　　　　176
一個小小的絕妙建議　　　　　　　　　　　　　　　181
價格與價值——封特別的市場快訊　　　　　　　　　183
現金才是長期投資　　　　　　　　　　　　　　　　186
你追求哪種生活方式？——這已然是個哲學問題　　　188

9.改革——種種是與不是　　　　　　　　　　　　　192
錢被偷了？還是丟了？　　　　　　　　　　　　　　193
不討人喜愛的專家　　　　　　　　　　　　　　　　196
監管的眼界與限制　　　　　　　　　　　　　　　　200
這不是結論　　　　　　　　　　　　　　　　　　　206

【關於作者】　　　　　　　　　　　　　　　　　　210

作者前言 一九五五年多頭市場版
 
這本書在十五年前首次出版，當時金融市場的情況跟今天不同，作者的際遇也不盡相同。然而，像法國人所說的：plus ça change, plus c'est la même chose(世事變遷，有些事到頭來卻依舊如初)。時至今日，我對這句話更是深信不疑。
 
出版十五年後仍然被記得的書實在不多；但是，一九四〇年當時對華爾街有所關注的人當中，我知道有不少人記得這本書。其中並不是每個人都購買或閱讀了這本書，有的甚至連書裡阿諾(Arno)先生的插畫也沒瞥上一眼。我遊走各地時，發現有許許多多的人知道這一本書，但從沒有買過。每每我在談話中提起《客戶的遊艇在哪裡？》時，大多數人的眼睛總會為之一亮。
 
這本書會留在人們的記憶裡，全歸功於四萬字之中的這幾個字——也就是這本書的書名。現在正是適當的時機，讓我透露寫作這本書的靈感來源：
 
一切源自於那則小故事(請看第三十八頁)。一九二七年我在華爾街找到第一份工作，不久後我就聽到這個笑話；所有在那裡工作的人都聽過。數十年來這則故事只是一直埋藏在我的潛意識裡；畢竟，這不是一個適合在聚會場合裡說的笑話，因為那裡的每一個人早就聽過了。於是，我在初稿裡的某處寫了這個故事。我的編輯古德曼(Jack Goodman)先生卻把這一句挑了出來，放到書背上。
 
我還記得我當時大力反對，但一如既往的，反對無效。我的弟弟是著作權法方面的專家，我從他那裡得知書名不受著作權法保護；所以，我早就想好了要給我的書一個好書名——《頑童歷險記》。
 
這本書面市且進行廣告宣傳之後沒多久，我就收到許多老華爾街人的來信，他們指責我抄襲。其中一位來函者語氣相當客氣，卻為我提供了相關的資訊。這位老紳士特地為我寄來了我出生那一年在舊金山出版的《閒談者》(The Tattler)期刊影印本。其中的評論我讀得入迷，那是來自一位崔維斯(Travis)先生的碎念；這位崔維斯先生是個睿智的人，他當時的名望僅次於劇作家威爾森．麥茲納(Wilson Mizner)。我知道崔維斯先生有一點口吃，因此當他提到刮著冷風的那一天，他站在水族館旁顫慄不已時，情境更為動人。出於學術精神，這本書的書名其實應該改名為《客客客客戶的遊艇在哪裡》。
 
我很清楚：這個我「偷竊」而來的笑話本來就有甚高評價，否則就不會流傳半個世紀之久。這跟我的引用沒有關係。

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客戶的遊艇在哪裡？好吧。也可以稱之為「揭開華爾街真面目」 電子書 下載 mobi epub pdf txt 2024

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