財務管理, 10/e pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

• 財務管理
• 公司理財
• 財務分析
• 投資決策
• 風險管理
• 資本結構
• 財務報錶
• 成本管理
• 預算控製
• 價值評估

本書特色

　　‧強調涵義　在介紹個彆課題之前，先探討原理的共同性及其涵義。在各種情況下，先將背後原理作一般性的介紹，再佐以範例說明財務經理應如何進行分析。

　　‧整閤型的評價方法　我們以淨現值作為財務管理的基本觀念。大多數的教科書均欠缺將淨現值觀念整閤入其他分析中，NPV 最重要的觀念（即NPV 是市價與成本的差額）在機械式的計算過程中消聲匿跡。相反地，我們所介紹的每一個主題均建立在評價概念上，並會小心翼翼地解釋各項決策的評價效果。

　　‧強調管理階層的看法　學生應認清財務管理是探討管理的相關議題，我們強調財務經理的決策角色及管理上的數據與判斷。避免以黑箱作業方式來處理財務問題，在一般情況下，我們會點齣財務分析的本質、分析的陷阱及分析的限製。
 

投資組閤構建與風險管理 作者： [著名金融學傢姓名] 齣版社： [權威學術齣版社名稱] 頁數： 約 850 頁 齣版年份： [具體年份，例如：2023年] --- 內容簡介 本書深入探討瞭現代投資組閤理論（MPT）的基石及其在實際資産配置中的應用，旨在為專業投資者、資産管理者以及金融學高級學生提供一個全麵、嚴謹且具有實操指導意義的分析框架。我們超越瞭傳統的均值-方差模型，重點分析瞭後現代投資組閤理論的發展，特彆是側重於風險度量和行為金融學在投資決策中的影響。 第一部分：現代投資組閤理論的基石與演進 第一章：投資理論的範式轉換 本章從馬科維茨的開創性工作齣發，係統梳理瞭從傳統資本資産定價模型（CAPM）到套利定價理論（APT）的發展脈絡。我們詳細闡述瞭有效前沿（Efficient Frontier）的數學推導和幾何意義，並引入瞭資本市場綫（CML）和證券市場綫（SML）的嚴格定義。重點討論瞭市場摩擦、信息不對稱性對理論模型的修正要求。 第二章：風險度量的新視角——超越波動率 傳統上，標準差被用作衡量風險的核心指標。本章則深入剖析瞭該指標的局限性，特彆是其對非對稱風險分布的敏感度不足。我們詳細介紹瞭更先進的風險度量工具： 1. 半方差（Semivariance）與下行風險度量： 專注於衡量投資組閤錶現不佳的程度。 2. 風險價值（Value at Risk, VaR）： 闡述瞭參數法、曆史模擬法和濛特卡洛模擬法的具體實施步驟與模型假設。 3. 條件風險價值（Conditional Value at Risk, CVaR/ES）： 作為更穩健的尾部風險指標，我們探討瞭其在優化過程中的應用，特彆是如何通過綫性規劃求解CVaR最小化投資組閤。 第三章：多因素模型與績效歸因 CAPM模型假設單一的市場因子（Beta）可以解釋所有資産的預期收益。本章係統比較瞭布萊剋-利特曼（Black-Litterman）、法瑪-弗倫奇（Fama-French）三因子模型、五因子模型（加入盈利能力和投資風格）以及卡哈特（Carhart）四因子模型的結構和實證支持。讀者將學習如何利用這些模型進行精確的績效歸因分析，識彆超額收益（Alpha）的真正來源——是選股能力、擇時能力還是風險敞口調整的結果。 第二部分：動態資産配置與戰術執行 第四章：資産配置的生命周期方法 本書強調，投資策略必須與投資者的生命周期、風險承受能力和流動性需求相匹配。本章詳細介紹瞭確定性等效法、目標日期基金（TDF）的動態調整機製，以及在不同宏觀經濟周期（衰退、復蘇、擴張、滯脹）中對股、債、實物資産的權重調整策略。我們特彆關注再平衡策略（Rebalancing Strategies）的有效性，比較瞭時間驅動、閾值驅動和波動率控製驅動下的再平衡效果。 第五章：固定收益證券的深度分析 債券投資組閤的管理是風險控製的關鍵。本章聚焦於利率風險的建模，詳細解釋瞭久期（Duration）和凸性（Convexity）的局限性，並引入瞭更精確的關鍵利率模型（Key Rate Durations）。此外，還對信用風險進行瞭深入探討，包括信用評級遷移的馬爾可夫鏈模型，以及如何使用CDS定價來校準公司債券的隱含違約概率。 第六章：衍生品在風險管理中的應用 本章將衍生工具視為管理尾部風險和精確對衝的必要工具。內容覆蓋遠期、期貨、期權和互換的基礎定價模型（如Black-Scholes-Merton模型在波動率微笑下的修正）。重點案例分析包括：如何使用股指期貨對衝係統性風險、利用看跌期權組閤構建保護性看跌期權策略（Protective Put）以及利用波動率套利對衝模型風險。 第三部分：另類投資與投資組閤的擴展 第七章：私募股權與風險投資的估值挑戰 鑒於私募市場（PE/VC）的低流動性，其投資組閤的風險評估和估值是核心難題。本章探討瞭私募股權的現金流摺現法（DCF）的調整，包括使用風險貼水和Lookback期權調整。我們對比瞭基於交易倍數（Multiples）和基於淨現值（NPV）的估值方法，並討論瞭“J型麯綫效應”對短期業績評估的影響。 第八章：對衝基金策略的解構 本章對衝基金的策略進行瞭分類解析，包括市場中性（Market Neutral）、事件驅動（Event-Driven）、全球宏觀（Global Macro）和量化多策略（Quant Multi-Strategy）。重點在於分析這些策略的風險來源（如杠杆風險、流動性錯配風險）以及它們在傳統資産組閤中的非綫性相關性。讀者將學習如何構建“絕對迴報”導嚮的投資組閤，以實現更穩定的風險調整後收益。 第九章：房地産與基礎設施投資的風險因子 投資於實物資産（Real Assets）的收益流通常具有對抗通貨膨脹的特性，但存在顯著的非流動性溢價。本章分析瞭商業地産的資本化率（Cap Rate）模型，以及基礎設施投資中特許經營權價值的評估。我們強調瞭地理集中風險、監管環境變化對實物資産組閤穩定性的潛在衝擊。 第四部分：行為金融學與投資組閤優化 第十章：有限理性與投資決策偏差 本部分將經典的理性經濟人假設置於檢驗之下。我們深入分析瞭： 1. 前景理論（Prospect Theory）： 損失厭惡（Loss Aversion）如何導緻投資者持有虧損頭寸過久。 2. 錨定效應與羊群效應： 市場信息處理中的係統性錯誤如何扭麯資産定價。 3. 心理過度自信： 如何影響交易頻率和過度集中投資。 本書主張，一個穩健的投資組閤管理體係必須包含“行為保護層”，即通過預先設定的紀律性規則來規避自身和市場的情緒化決策。 第十一章：構建韌性投資組閤的機器學習方法 最後，本章前瞻性地介紹瞭利用計算方法優化投資組閤的前沿技術。這包括： 核方法（Kernel Methods） 在處理非綫性協方差矩陣時的應用。 深度強化學習（Deep Reinforcement Learning） 在動態資産配置中的潛力，特彆是其在處理高維狀態空間和探索未知市場環境中的優勢。 穩健優化（Robust Optimization）： 如何在預期的模型誤差範圍內，找到在最壞情況下仍能錶現最優的投資組閤權重，而不是依賴於單一的最佳點估計。 通過對這些前沿領域的細緻梳理，本書為讀者提供瞭一個從理論基石到復雜實踐，再到未來技術應用的完整知識體係，確保投資者能夠構建齣能夠抵禦市場衝擊、實現長期財務目標的優化投資組閤。

第一篇　財務管理總論
第 1 章　財務管理導論
第 2 章　財務報錶、租稅與現金流量

第二篇　財務報錶與長期財務規劃
第 3 章　運用財務報錶
第 4 章　長期財務規劃與成長

第三篇　未來現金流量評價
第 5 章　評價：貨幣的時間價值
第 6 章　摺現現金流量評價
第 7 章　利率和債券評價
第 8 章　股票評價

第四篇　資本預算
第 9 章　淨現值及其他投資準則
第 10 章　資本投資決策
第 11 章　專案分析與評估

第五篇　風險與報酬
第 12 章　資本市場的一些曆史準則
第 13 章　報酬、風險與證券市場綫

第六篇　資金成本和長期財務政策
第 14 章　資金成本
第 15 章　募集資金
第 16 章　財務槓桿和資本結構政策
第 17 章　股利和股利政策

第七篇　短期財務規劃與管理
第 18 章　短期財務與規劃
第 19 章　現金和流動性管理
第 20 章　授信和存貨管理

第八篇　財務管理專題
第 21 章　國際財務管理
 

譯序

　　本書是由Ross、Westerfield 與Jordan 三位學者所撰寫，在1991年發行初版，第十版則在2013 年問世，在過去短短二十年期間，本書改版瞭九次，可見本書是各校競相採用的教材。

　　本書內容涵蓋瞭大部份重要的財務管理課題，讀完本書後，讀者對財務管理內容會有初步與完整的認識。
 

评分☆☆☆☆☆

拿到這本《財務管理，10/e》，說實話，我一開始並不是抱著“要學習新知識”的心態。畢竟，我現在已經在一傢非金融行業的公司擔任管理職位，日常工作中涉及的財務報錶解讀和基本分析是必須的，但要說去深入研究復雜的財務模型，那已經是很久以前的事情瞭。這次是因為公司正麵臨一個重要的戰略調整，需要評估幾個新項目的可行性，這其中涉及到大量的成本效益分析、投資迴報率計算等等，讓我重新意識到瞭紮實的財務管理基礎有多麼重要。我記得這本書在討論營運資金管理時，有很多關於存貨、應收賬款和應付賬款的策略，這些在我們實際工作中都非常實用。比如，如何平衡庫存水平以降低持有成本，同時又不至於影響銷售；如何有效地管理應收賬款，提高資金迴籠速度。這本書的優點在於，它不會僅僅停留在理論層麵，而是會結閤大量的實際案例，雖然書中的案例可能偏嚮於美國市場，但其背後的財務邏輯和決策方法是共通的。我尤其對書中關於資本結構優化的章節印象深刻，探討瞭公司在藉債和股權融資之間的權衡，以及不同融資方式對公司價值的影響。雖然這本書非常厚重，但它的條理非常清晰，每個章節都緊密聯係，構建瞭一個完整的財務管理知識體係。我期待這次重新閱讀，能夠幫助我更清晰地認識我們公司當前的財務狀況，並在新的戰略決策中，運用更科學的財務分析方法。

评分☆☆☆☆☆

拿到這本《財務管理，10/e》的時候，我的第一反應是：“終於等到你！”我是一名正在準備考取注冊會計師（CPA）的考生，而財務管理是CPA考試中的核心科目之一。雖然我平時也有看一些CPA的輔導教材，但我一直認為，一本高質量的教科書，纔是構建紮實基礎的最佳選擇。這本書的優點在於，它的內容非常係統和全麵，幾乎涵蓋瞭CPA考試中的所有財務管理知識點。我記得在學習“資本預算”這一章節時，書中關於淨現值、內部報酬率、迴收期等概念的講解，都非常清晰，並且配有大量的例題，能夠幫助我們鞏固所學。而且，這本書的語言風格也很專業，但不會過於晦澀，即使是初學者，隻要認真研讀，也能夠逐漸掌握。我尤其欣賞它在章節末尾提供的習題，很多題目都設計得很有代錶性，能夠幫助我們檢驗自己的理解程度，並發現自己學習中的薄弱環節。這次拿到第10版，我希望能從中學習到更多關於閤並報錶、財務比率分析的最新應用，以及在不同會計準則下的財務管理策略。我的目標很明確，就是通過深入研讀這本書，為CPA考試打下堅實的基礎，最終順利通過考試。

评分☆☆☆☆☆

當這本《財務管理，10/e》齣現在我麵前時，我的腦海中浮現的是大學時代那個在圖書館裏埋頭苦讀的自己。作為一名在金融機構工作的資深人士，雖然我已經不再需要像學生時代那樣去背誦公式和理論，但我總覺得，定期的“迴爐再造”是保持專業敏銳度的最佳方式。這本書的優點在於，它能夠將抽象的財務概念，用清晰的語言和豐富的案例進行闡釋，讓原本枯燥的知識變得生動起來。我尤其欣賞它在關於“風險管理”這一章節的論述，書中對各種風險類型，如市場風險、信用風險、操作風險等的詳細分析，以及相應的對衝和規避策略，對我日常工作中識彆和管理風險非常有幫助。雖然我可能已經對其中的很多概念瞭如指掌，但通過閱讀這本書，我能夠以一種新的視角重新審視這些知識，發現一些之前被忽略的細節。我期待這次重讀，能夠幫助我更好地理解當前金融市場的一些新變化，例如關於人工智能在風險定價中的應用，以及如何在復雜的國際金融環境中進行有效的風險管理。

评分☆☆☆☆☆

打開這本《財務管理，10/e》的瞬間，我仿佛聞到瞭書頁裏淡淡的墨香，以及一種熟悉的學術氣息。我是一名在投資銀行工作瞭多年的資深人士，雖然日常工作中已經習慣瞭與復雜的財務模型和市場數據打交道，但我總覺得，重溫經典，能夠幫助我保持思維的敏銳度和對基本原理的深刻理解。這本書最大的優點在於，它的理論體係非常紮實，邏輯嚴謹，能夠從宏觀到微觀，全麵地覆蓋瞭財務管理的各個方麵。我尤其欣賞它在關於“公司估值”這一章節的論述，書中對各種估值方法，如DCF（現金流摺現法）、相對估值法等的詳細解釋和比較，以及對不同情境下估值方法的選擇和應用，對我日常的工作非常有啓發。雖然我在實際工作中可能更多地會使用專業的估值軟件，但理解其背後的原理，纔是做齣準確判斷的關鍵。我期待這次重讀，能夠幫助我更深入地理解一些前沿的財務理論，例如關於行為金融學在財務決策中的影響，以及如何在新興市場中進行有效的財務管理。這本書對我來說，就像一位老朋友，總能在不經意間，給我帶來新的思考和啓迪。

评分☆☆☆☆☆

拿到這本《財務管理，10/e》的那一刻，我的心情是既熟悉又期待。熟悉，是因為這本書的框架和內容，與我當初在學時使用的版本如齣一轍，仿佛是一種久違的陪伴。期待，是因為我知道，每一次版本的更新，都意味著知識的迭代和內容的深化。我是一名在一傢大型國企擔任財務總監的職業經理人，雖然日常工作中接觸的財務問題非常具體和實際，但我總覺得，迴歸經典教材，能夠幫助我鞏固理論基礎，並從更宏觀的角度審視公司的財務戰略。這本書最大的優點在於，它的內容非常全麵和係統，能夠從公司的設立，到營運、投資、融資，再到股利分配，層層深入地剖析財務管理的各個環節。我尤其喜歡它在關於“營運資金管理”這一章節的論述，書中關於現金管理、應收賬款管理、存貨管理以及應付賬款管理等方麵的詳細講解，對於優化公司的現金流，提高運營效率非常有指導意義。雖然我對其中的一些概念已經非常熟悉，但通過再次研讀，我希望能從中發現一些新的思路和方法，例如如何在新經濟環境下，更有效地運用財務工具來提升公司的核心競爭力。

评分☆☆☆☆☆

當拿到這本《財務管理，10/e》的時候，我的心情十分復雜。作為一名即將踏入社會的大學畢業生，我所學的專業是金融，而這本書，幾乎是我整個本科階段的“啓濛老師”。雖然我已經在學校裏學習瞭相關的理論知識，但總感覺離實際工作還有一段距離。我記得在學習“公司金融”這一部分時，書中關於股利政策、股票迴購、以及並購整閤的討論，讓我對企業的價值創造有瞭更深入的理解。而且，這本書的習題設計非常精良，很多題目都貼近實際工作中的情境，能夠幫助我檢驗自己的學習成果。我尤其對書中關於“財務睏境”和“破産管理”的章節印象深刻，雖然內容有些沉重，但它讓我認識到瞭財務管理的重要性，以及一旦齣現問題，可能帶來的嚴重後果。這次拿到新版本，我期待它能夠加入更多關於金融科技、大數據在財務管理中的應用，以及更前沿的國際金融市場發展趨勢的內容。我希望能夠通過再次研讀這本書，將理論與實踐更好地結閤，為我未來的職業生涯打下堅實的基礎。

评分☆☆☆☆☆

收到這本《財務管理，10/e》的瞬間，我腦海裏閃過的第一個念頭就是“迴到初心”。我是一名正在準備考取CFA（特許金融分析師）的考生，而這本書，可以說是CFA考試中財務管理部分最核心的參考資料之一。雖然市麵上的CFA備考教材和模擬題很多，但我總覺得，一本係統、深入的教科書，是構建紮實理論基礎的關鍵。這本書的厚度就足以證明它的內容之豐富和嚴謹。從貨幣時間價值，到風險與報酬，再到公司估值，幾乎涵蓋瞭CFA考試中的所有重要知識點。我記得我在學習風險管理的部分時，對beta係數和資本資産定價模型（CAPM）的理解總是有些模糊，這本書用瞭很多篇幅詳細解釋瞭這些概念的推導過程和應用場景，通過大量的圖錶和公式，讓原本抽象的理論變得生動起來。而且，這本書的語言風格也很專業，但不會過於晦澀，即使是初學者，隻要肯花時間和精力去鑽研，也能夠逐漸掌握。我特彆欣賞它在章節末尾提供的習題，很多題目都設計得很有挑戰性，能夠幫助我們鞏固所學，並發現自己理解上的盲點。這次拿到最新的版本，就是為瞭確保我學習到的知識是最新的，尤其是關於公司治理、衍生品定價等一些更新的內容。我的目標很明確，就是通過深入學習這本書，打牢CFA備考的基礎，最終順利通過考試。

评分☆☆☆☆☆

當這本《財務管理，10/e》躺在我的書桌上時，一種久違的學術氣息撲麵而來。我是一名大學的財務學講師，雖然我的主要教學內容是宏觀經濟學，但財務管理始終是我職業生涯中非常重要的一部分。我一直認為，一本好的教科書，是連接學術理論與課堂教學的橋梁。這本書的優點在於，它不僅內容全麵、體係完整，而且在概念的解釋上非常透徹，邏輯性極強。我尤其喜歡它在討論財務報錶分析時，所提供的不同行業的案例，這使得學生們能夠將書本上的理論知識與現實世界的企業經營狀況聯係起來。例如，書中關於杜邦分析法的講解，不僅展示瞭如何拆解公司的盈利能力，還深入分析瞭各項指標背後的驅動因素，這對於培養學生的分析能力非常有幫助。我還記得，在講解資本預算的部分時，書中的淨現值（NPV）、內部報酬率（IRR）等概念，配以清晰的計算過程和圖示，讓學生們能夠直觀地理解這些決策工具的運用。雖然我不會直接照搬書中的教學內容，但它提供瞭非常豐富的教學素材和思路。這次拿到的是第10版，我期待它在原有基礎上，能夠加入更多關於可持續發展、ESG（環境、社會、公司治理）投資等當前熱門議題的財務分析方法，這對於跟上時代的教學步伐至關重要。

评分☆☆☆☆☆

手捧這本《財務管理，10/e》，我感覺自己仿佛又迴到瞭那個充滿挑戰的創業初期。當時，我和幾個朋友閤夥開瞭一傢小型科技公司，資金鏈是我們最大的瓶頸。那時，我們對如何有效地進行財務規劃和融資幾乎一竅不通，走瞭不少彎路。現在，我的公司已經發展壯大，但迴想起過去的經曆，我深知紮實的財務管理知識是多麼關鍵。這本書的優點在於，它能從一個創業者的角度，提供很多實用的指導。我記得書中關於營運資金管理的章節，詳細介紹瞭如何管理現金、應收賬款和存貨，這對於初創企業來說至關重要。書中關於融資策略的討論，也幫助我理解瞭不同融資方式的優劣，比如銀行貸款、天使投資、風險投資等等。雖然這本書的篇幅較長，但它用通俗易懂的語言，結閤大量的實際案例，將復雜的財務概念解釋得非常清晰。我特彆喜歡它在討論資本結構時，強調瞭在不同發展階段，公司需要采取不同的融資策略。這次拿到新版本，我希望能從中學習到更多關於如何進行股權融資、如何進行估值以及如何應對潛在的並購風險等方麵的知識，這些對於公司未來的發展至關重要。

评分☆☆☆☆☆

哇，拿到這本《財務管理，10/e》的時候，真的有種迴到大學課堂的感覺，雖然我畢業好幾年瞭，但看到這熟悉的封麵和厚度，就感覺心安。這次再翻齣來，純粹是因為最近工作上碰到一些需要重新梳理的財務概念，想找一本經典的書來迴顧一下。我記得我當初唸書的時候，就是用這本教材，那時的我，對數字總是有點暈乎乎的，但老師講到書中那些如何讓錢“生錢”的道理時，總覺得特彆有意思。雖然這本書的重點在於知識體係的建立，可能不會直接教你“買哪支股票會漲停”，但我相信，紮實的財務管理基礎，絕對是做齣明智投資決策的基石。我特彆喜歡它章節的編排，從最基礎的現金流概念，到復雜的資本預算和營運資金管理，循序漸進，一點點地打開瞭財務世界的大門。我記得當時最頭疼的是權益法和成本法在子公司會計處理上的差異，還有現金流量錶的編製，總覺得數字跑來跑去，但這本書的例子和解釋，總是能讓我慢慢理清頭緒。這次重讀，我希望能更深入地理解公司財務決策背後的邏輯，比如為什麼公司選擇發行債券而不是股票，又或者為什麼需要進行並購。這本書就像一本寶典，即使你不是專業的財務人員，也能從中學習到很多關於如何管理個人財務，如何理解企業的運作。我對這本書的期待，更多的是一種“溫故而知新”的體驗，相信它依然能給我帶來新的啓發。