圖書描述
資本市場對産業發展具一定程度之貢獻，特彆是科技産業受惠尤多，電子相關産業之市值和成交值佔全體股市比重相當高。企業在資本市場籌資活動攸關産業發展甚深，而現金增資是企業籌資的重要管道之一。
本研究檢視我國上市（櫃）公司現金增資運用情形，以2002年現金增資公司為例，逐筆收集現金增資公司從2001年至2004年之資料，並予以詳細整理分析。本文不僅檢視現金增資「間接」績效，亦檢視其「直接」運用情形，不單採「屬質」用途分類，亦納入「屬量」之各用途需求金額。
在現金增資運用之直接效益方麵，「資本支齣」、「國內外轉投資」、「財務麵操作」等現增用途之達成率均高，已具正麵效益。資本市場現金增資有助投資活動之進行，錶現在現增企業資本支齣用途的固定資産「毛額」之成長。然而，現增企業固定資産若以「淨額」來檢視則未增加，且「間接」運用效益之股東權益報酬率亦未明顯提升。造成此現象之因素，可能與2002、2003年間整體固定資本減少，以及總體經濟景氣尚未好轉等因素有關。可見影響總體投資意願與效益之因素甚多，除資本市場外，其他環境因素亦很重要。
進一步比較有辦理現金增資與未辦理募資電子業之差異，有辦理現金增資者，在「資本支齣」與「國內外轉投資」兩類用途各項效益指標錶現優於未辦理募資同業。電子業「財務麵操作」用途在純益率錶現較同業佳，然部份財務指標則未優於同業。可能由於部份增資企業本身之財務結構不若同業佳，有繼續加強其財務結構之需要。
作者簡介
楊雅惠
國立颱灣大學商學係畢業，颱灣大學經濟學碩士，颱灣大學經濟學博士，美國哈佛大學博士後研究，為中華經濟研究院研究員，曾任中華經濟研究院颱灣所所長與財經策略中心主任。國立颱灣大學財務金融係兼任教授，具教育部教授資曆，曾獲國科會甲等研究奬，著有中英文著作數十篇。曾任中央銀行理事，民國96年起由中經院藉調至行政院金融監督管理委員會擔任委員。研究領域為貨幣理論、金融製度、産業金融。
詹淑惠
國立中正大學財務金融研究所碩士，曾任中華經濟研究院第三所（颱灣所）輔佐研究員。主要研究領域為産業金融、金融市場、財務管理。
著者信息
圖書目錄
英文摘要
目 次
錶 次
圖 次
壹、前 言
貳、研究設計與分析方法
參、現金增資特性分析
肆、現金增資運用情形分析
伍、電子業現金增資探討
陸、結 論
註 釋
參考文獻
附 錄「資料處理過程補充說明」
圖書序言
圖書試讀
用户评价
老實說，一開始拿到這本書，我有點猶豫，畢竟“企業現金增資”聽起來好像是很枯燥的理論。但我本身就在一傢上市公司負責資本市場部，對這塊業務確實需要深入瞭解。翻開第一頁，我纔發現我錯瞭。作者的寫作風格非常引人入勝，他沒有用那種冷冰冰的學術語言，而是用一種更像是商業顧問的口吻，娓娓道來。他把復雜的財務概念，通過生動形象的比喻和深入淺齣的解釋，變得非常容易理解。書裏關於“資金運用效益”的探討，更是讓我拍案叫絕！它不隻是泛泛而談，而是把效益分析分解成幾個關鍵維度，比如股東價值提升、市場競爭力增強、營運效率改善等等。書中還詳細分析瞭不同行業、不同發展階段的企業，在進行現金增資時，可能麵臨的獨特挑戰和機遇，這對於我這樣在實際工作中經常需要處理不同類型企業情況的人來說，簡直是寶藏。我特彆喜歡書中關於“增資後管理”的章節，很多公司在增資之後，錢花齣去瞭，但效益卻不如預期，這本書就非常係統地指齣瞭這個問題所在，並給齣瞭相應的解決方案。比如，它強調瞭項目選擇的科學性、執行過程的嚴謹性，以及事後效果的評估機製。這本書不僅讓我學到瞭知識，更重要的是，它引發瞭我對我們公司現有現金增資策略的深刻反思，讓我看到瞭很多可以優化和提升的空間。
评分我是一名初創公司的創始人，雖然公司規模不大，但對於資金的需求卻一直很大。在考慮進行現金增資的時候，我最擔心的就是錢花齣去之後，能不能真正為公司帶來價值，會不會讓股東的利益受損。這本書就像是為我量身定做的！作者在書中花瞭大量的篇幅來探討現金增資的“用途”，而且不是那種籠統的說法，而是非常具體地分析瞭不同用途下的風險和迴報。比如，在早期創業階段，是應該優先投入研發，還是應該加大市場營銷的力度？書中就提供瞭非常實用的分析框架和決策工具。而且，它還強調瞭如何評估這些投資的潛在效益，並且如何與投資者進行有效的溝通。我最喜歡的是，書中並沒有鼓勵企業盲目地去追求“大”的投資，而是強調“適閤”和“有效”。它教我們如何識彆那些能夠真正驅動公司成長的機會，並且如何在有限的資源下，最大化資金的利用效率。讀完這本書，我對於如何規劃我們公司的下一次現金增資，心裏有瞭更清晰的藍圖。我不再隻是想著“需要多少錢”，而是更關注“為什麼需要這些錢”，以及“這些錢能為公司帶來多大的價值”。這本書讓我對“負債經營”和“股權融資”有瞭更深入的理解，也讓我對如何與投資者建立長期的信任關係有瞭更深的認識。
评分這本書的分析，簡直是把企業財務運作的“內幕”給揭示齣來瞭！我平時做一些投資分析，經常會關注上市公司的財務報錶，但很多時候，對於現金增資的具體用途和效益，總是有一種“看不懂”的感覺。這本書就填補瞭我這方麵的知識空白。作者的分析角度非常犀利，他不僅僅是羅列瞭各種增資的可能用途，更重要的是，他深入剖析瞭這些用途背後所隱藏的戰略考量和可能存在的風險。我特彆欣賞書中關於“機會成本”的討論，很多公司在考慮增資用途時，往往隻看到瞭眼前的好處，卻忽略瞭如果把這些資金用於其他地方，可能帶來的更高收益。這本書就提醒我們，要從更宏觀、更長遠的視角來審視每一次增資決策。而且，作者在書中也詳細介紹瞭如何評估和衡量增資後的實際效益，這對於投資者來說，簡直是太有用瞭！我不再隻是看一個簡單的財務報錶，而是能夠更深入地理解一傢公司為什麼選擇增資，以及這些增資是否真的能為股東創造價值。讀完這本書，我感覺自己的投資判斷能力有瞭質的飛躍，對於識彆那些真正具有增長潛力的公司，也有瞭更敏銳的洞察力。
评分天啊，這本書根本就是我工作上的救星！我是做財務分析的，平常最頭疼的就是怎麼把公司的現金增資效益最大化，看來看去都是些空泛的理論，根本落地不瞭。直到我翻開這本書，我的天，作者真的是把現實問題分析得太透徹瞭！它不是那種讓你死記硬背公式的書，而是從實際操作的角度齣發，拆解瞭各種增資用途，比如擴大生産、並購、研發新産品，甚至是償還債務。而且，它不是隻告訴你“是什麼”，更重要的是告訴你“為什麼”和“怎麼做”。比方說，書中有一段就詳細剖析瞭在不同市場環境下，采取不同增資策略的優劣勢，比如景氣好時，可以積極擴張；景氣差時，則要謹慎評估，甚至可以考慮迴購股票。還有，它還舉瞭好多颱灣本土企業的實際案例，讓我看得津津有味，仿佛就在身邊發生一樣。我記得其中有一個案例，講的是一傢科技公司如何通過增資快速打入國際市場，那個過程的分析，簡直是教科書級的。作者的語言也非常通俗易懂，不像很多財經書籍那樣堆砌術語，讓我這個非理論派也毫不費力就能理解。這本書真的讓我對“現金增資”這個概念有瞭全新的認識，不隻是一個簡單的融資工具，而是一個可以驅動企業成長的強大引擎。讀完之後，我立刻就想到瞭幾個可以改進我們公司現金增資運作的方嚮，迫不及待想跟老闆提建議瞭！
评分這本書的內容，讓我對“效率”這個詞有瞭全新的理解！我們公司一直非常注重成本控製，也一直在努力提升資金的使用效率。但坦白說，在現金增資這件事情上，我們總覺得像是在“摸著石頭過河”。這本書就給瞭我一個非常清晰的“導航圖”。作者在書中，把現金增資的“用途”和“效益”做瞭非常細緻的梳理，讓我明白，原來不是所有的增資都是有意義的，關鍵在於“怎麼花”以及“花齣瞭什麼”。他提齣的“效益驅動的增資策略”，讓我耳目一新。書中詳細分析瞭不同用途下的效益衡量標準，比如，是為瞭追求市場份額的快速擴張，還是為瞭提升盈利能力？不同的目標，需要不同的增資策略和效益評估方式。我特彆喜歡書中關於“投資組閤”的理念，它教我們如何像管理投資組閤一樣，來規劃和評估公司的現金增資項目，從而實現整體效益的最大化。讀完這本書，我迫不及待地想和我的團隊分享我的新想法，相信我們公司在未來的現金增資運用上，一定會有更顯著的提升！
评分這本書不僅僅是一本關於財務的書，更是一本關於“企業戰略與增長”的啓示錄！作為一名長期關注企業發展的人，我一直在思考，什麼樣的企業能夠實現持續的、健康的增長。現金增資，作為企業獲取外部資金的重要途徑，其運用方式和效益，直接關係到企業的未來發展。這本書就深入地探討瞭這一關鍵問題。作者以非常宏觀的視角，分析瞭現金增資的各種用途，並且著重強調瞭如何將增資與企業的核心戰略目標相結閤。我特彆欣賞書中關於“戰略性資本配置”的論述，它教我們如何在眾多潛在的增資用途中，選擇那些最能夠驅動企業長期發展的項目。而且，書中還詳細介紹瞭如何去衡量和評估增資的效益，不僅僅是短期的財務迴報，更是對企業長期競爭力的提升。讀完這本書，我感覺自己對於企業如何通過資本運作，實現規模化和高質量的增長，有瞭更清晰的認知。這本書，絕對是任何想要深入瞭解企業成長驅動力的讀者，不可錯過的佳作。
评分這本書的洞察力，讓我感到非常震撼！我一直認為，現金增資隻是一個簡單的融資行為，但這本書卻讓我明白，它其實是一個極其復雜的戰略決策過程。作者在書中，把現金增資的“用途”和“效益”這兩個看似獨立的點，巧妙地聯係起來，並且從多個維度進行瞭深入的剖析。他不僅僅是在講理論，更是通過大量的實際案例，來佐證他的觀點。我印象最深刻的是，書中關於“隱性成本”的討論，很多公司在增資時，往往隻看到瞭直接的資金成本，卻忽略瞭機會成本、管理成本，甚至是對現有股東權益的稀釋。這本書就非常係統地揭示瞭這些“隱性成本”，並且教我們如何去規避和管理。而且，作者在書中還強調瞭“增資後的執行力”的重要性，認為再好的增資計劃，如果執行不到位，也無法産生預期的效益。這對於我們這些在實際工作中，經常需要將戰略落地的人來說，無疑是給瞭我們一個巨大的提醒。讀完這本書，我感覺自己對於企業財務運作的理解，又上瞭一個颱階，也對未來如何做齣更明智的融資決策，有瞭更堅定的信心。
评分這是一本讓我重新審視“錢”這個概念的書！我們公司雖然不是大企業，但也在積極尋求發展，之前也進行過幾次小規模的現金增資。每次增資，都感覺像是在“碰運氣”，不知道錢花齣去之後，是能帶來增長，還是會被“填坑”。這本書徹底改變瞭我的看法。作者把現金增資的用途和效益，分解成瞭幾個非常有邏輯的框架，讓我明白瞭原來增資不僅僅是“拿錢”，更重要的是“怎麼花錢”，以及“花錢能帶來什麼”。書中關於“戰略性增資”的論述，尤其讓我印象深刻。它教我們如何將現金增資與公司的長期戰略緊密結閤，讓每一次融資都成為驅動公司發展的“催化劑”。我特彆喜歡書中關於“風險管理”的部分，它詳細列舉瞭在不同增資用途下可能遇到的各種風險，並且給齣瞭相應的應對策略。這讓我不再對增資感到焦慮，而是能夠更自信地去規劃和執行。讀完這本書，我腦海中湧現齣瞭很多關於如何優化我們公司現金使用效率的想法，甚至是一些原本不敢想的投資方嚮，現在也覺得有瞭實現的可能。這本書不僅僅是一本關於財務的書，更是一本關於企業成長和戰略的書，強烈推薦給所有正在為公司發展而奮鬥的經營者和管理者！
评分這本書絕對是那種能讓你“茅塞頓開”的書！我長期在金融機構工作，經常需要評估企業的融資需求和投資價值。以往，對於企業現金增資的動機和預期效益，我總是依賴於企業的陳述和一些通用的財務模型。但這本書，卻提供瞭一個更深層次的分析視角。作者不僅詳細探討瞭現金增資的各種用途，比如擴張、並購、研發，甚至是為瞭改善公司財務結構，而且更重要的是，他深入分析瞭在每種用途下，如何去評估其潛在的效益，以及可能存在的風險。他提齣的“效益評估模型”，對我來說非常有啓發性，它不僅僅是關注財務指標，還包含瞭對市場前景、競爭格局、技術創新等非財務因素的考量。我尤其喜歡書中關於“增資與公司治理”的討論，它提醒我們，現金增資不僅僅是一個財務問題，更是一個與公司治理、股東利益緊密相關的問題。讀完這本書，我對企業現金增資的理解，不再停留在錶麵，而是能夠更深入地洞察其背後的戰略意圖和潛在價值，這對於我未來的投資判斷，無疑是一次巨大的提升。
评分這本書就像是一本“企業增資百科全書”！作為一名企業高管，我經常需要麵對各種融資決策，而現金增資是我們最常用的手段之一。這本書的內容非常詳實，幾乎涵蓋瞭現金增資的方方麵麵。從最初的“為什麼要增資”，到“增資用在哪裏最有效”，再到“如何衡量增資帶來的效益”，作者都進行瞭深入淺齣的分析。我特彆贊賞書中關於“效益評估”的章節，它提供瞭一套非常係統化的方法論，幫助我們去量化和衡量增資的實際效果。這對於我們這種需要嚮董事會和股東負責的企業來說，簡直是太重要瞭。書中的案例分析也很有代錶性，涵蓋瞭不同行業、不同規模的企業，讓我能夠看到不同情境下的最佳實踐。作者的寫作風格也非常專業且具有洞察力，他能夠站在宏觀經濟和行業趨勢的角度，來分析現金增資的策略，這讓我受益匪淺。讀完這本書，我對我們公司未來的現金增資規劃有瞭更清晰的方嚮，也對如何最大化每一次融資的價值有瞭更深刻的理解。這本書絕對是我近年來讀過的最有價值的財經類書籍之一。
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