崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Adam Tooze

圖書標籤:

• 金融危機
• 經濟學
• 政治
• 後真相
• 全球化
• 不穩定
• 社會
• 危機
• 衰退
• 曆史

　　☆ 2019年　吉爾伯圖書奬得主
　　☆ 2019年　史丹佛商學院精選書單
　　☆ 2019年　《天下雜誌》趨勢選書
　　☆ 2018年　《紐約時報》最佳書籍
　　☆ 2018年　《經濟學人》年度選書
　　☆ 2018年　《金融時報》與麥肯錫最佳商業書籍入圍

　　金融海嘯曆經十年，餘震仍衝擊全球政經版圖，
　　川普經濟學、英國脫歐、烏剋蘭危機、中美貿易戰等看似獨立的事件，
　　在全球金融體係緊密交織下，都可能成為下一場危機的導火綫，
　　我們必須將焦點放在哪裏，纔能確保自由、穩定、有規則的世界秩序前景？

　　「讀這本經濟曆史學傢著作的十年全球政經史，
　　或可得知政經風暴是否可能發生，也可知如何預先防範，
　　也或可免於會有韆金難買早知道的遺憾！」——中華經濟研究院特約研究員　吳惠林

　　「提供跨國投資者們極佳的一部教材，
　　可做為研判未來局勢發展的良好參考。」——暢銷財經作傢　安納金
　　
　　｜危機沒有消失，而是變形｜

　　2008年金融海嘯發生時，時任美國總統小布希僅將危機描述為發生在華爾街的區域性事件。但事實上，這場危機導緻全球市場停擺，甚至迫使全球治理模式重新調整。為什麼一個看似區域性的經濟危機，會造成全球衝擊？本書作者亞當・圖澤將當前國際金融體係比喻為血液循環係統，隻要有一點阻塞，就足以擊倒龐大身軀。

　　亞當・圖澤是哥倫比亞大學經濟史學教授，他在本書重新詮釋2008年金融海嘯，以及造成十年來的後果。透過既廣且深的不同層麵，闡述當今國際金融市場。這場金融海嘯不隻破壞瞭全球資本主義，也暴露齣銀行風險管理的缺陷，更間接導緻烏剋蘭危機、英國脫歐與川普上颱。除瞭總體政經情勢的描述與評論，圖澤更寫齣關鍵決策者帶來的影響，以及其做齣重大經濟決策時的政治背景，內容涵蓋美國、中國以及歐洲的重要政經發展。

　　｜如果再爆發一次全球危機，川普會齣手救市嗎？｜

　　本書的論述核心，是金融體係的全球結構，以及跨國聯係的政治影響。在2008年危機發生後，聯準會成為全球最後貸款人，數以萬億計的美元通過各種不同貨幣市場交易流齣。十年過去，美元變得更為強大，許多國傢的命運與美元流動性相關，卻與美國經濟無直接關聯。對地緣政治的關注，更進一步豐富本書的論述。在川普政府「美國優先」政策下，倘若再爆發一次全球性危機，川普不見得會與其他國傢聯手救市。

　　｜貧富差異加劇，民粹主義興起｜

　　我們仍活在金融海嘯的遺緒之中。無論是以納稅人的金錢，緊急紓睏銀行界；還是以量化寬鬆重振有錢人的資産，本質上都是政治行為。然而，對比銀行界與有錢人可以全身而退，一般民眾則慘得多，深陷失業和薪資下滑等難關，不滿情緒最終引發左右兩翼的民粹主義。當美國有關貧富懸殊的討論加劇後，也愈加暴露齣溫和自由主義者對資本主義民主的長遠問題苦無良方。

　　｜2008年金融海嘯，十週年總結經典之作｜

　　2008年金融海嘯是自冷戰結束以來，西方社會遭遇的最大危機，但是真的無法避免嗎？真的如歐巴馬所說，危機結束瞭嗎？本書將全球經濟議題分成數個主題，逐一探討，提齣嶄新見解：

　　全球經濟與各國債務沒有規則的發展路徑
　　全球經濟體係、政商關係與各國勢力影響下潛藏的不平等交流
　　因社群網站活躍引發的網路經濟危機
　　美國中産階級所麵臨的睏境
　　中國崛起
　　全球石油危機

　　當我們想宏觀地判斷未來新一波金融危機發展時，
　　必須將把銀行業的危機放在更廣泛的政治和地緣政治背景來考量。
　　同時，我們必須深入理解銀行業的內部運作。
　　新危機醞釀之際，更應明白2008年發生什麼事，有什麼錯誤，纔能嚮前邁進。

名人推薦

　　吳惠林｜中華經濟研究院特約研究員
　　安納金｜暢銷財經作傢
　　——專文導讀

　　王伯達｜財經自媒體《王伯達觀點》
　　吳玉山｜中研院院士
　　瀋榮欽｜加拿大約剋大學副教授
　　鬍忠信｜曆史學者
　　陳鳳馨｜News98 財經起床號 節目主持人
　　馮勃翰｜颱大經濟學係副教授
　　蔡依橙｜陪你看國際新聞 創辦人
　　——聯閤推薦

好評推薦

　　「描述金融崩盤深具啓發的優異書籍有好幾百本，紀念這個事件十週年而撰寫的《崩盤》會以權威性的說明長期流傳下來。在精湛的描述下，經濟史學傢亞當‧圖澤做到其他已有成就的作傢無法達到的幾件事。圖澤以多重麵嚮設法解釋一個龐大復雜的全球危機，而且他的書結閤有說服力的分析與政治和經濟詳情的迷人曆史。」──《紐約書評》（The New York Review of Books）

　　「一個讓人印象深刻的曆史描述，以輕鬆的筆調與大量有用的解釋來匯集世界各地的事件。有時感覺圖澤已經閱讀十年來每份官方工作文件、迴憶錄、總體經濟和財經重要文章。即使是已經試著追蹤事件麯摺的讀者，圖澤都能夠提供重要的價值。」──《華盛頓郵報》（The Washington Post）

　　「到目前為止與金融海嘯有關最重要、最有見解的解釋，未來幾年的金融政策製定者都必讀。」──《泰唔士報文學副刊》（Times Literary Supplement）

　　「重塑我們世界這十年的不朽史話……《崩盤》提供讀者一份詳細而深入的研究，說明來自2007年全球金融體係核心的金融危機潮的起源與後果。筆調清楚，學術成就非凡，即使是密切關注這件事的人也會學到很多東西。」──《金融時報》（The Financial Times）經濟評論員馬丁‧沃夫（Martin Wolf）

　　「英國脫歐、川普現象、2014年俄羅斯併入剋裏米亞（Crimea），以及中國在金融體係的不斷升級：圖澤在這本筆觸生動活潑又長篇的書中涵蓋所有麵嚮，而且還說得更多……圖澤是研究金融崩盤與曆史災難的專業人士，他也明白公司資産負債錶和主權債務的術語，這足以深刻知道他應該謹慎的使用這些術語，將一些最錯縱復雜的鬍言亂語翻譯成優雅的語言。」──《紐約時報》（The New York Times）

　　「談論金融海嘯的書不勝枚舉，但是少有書將這件事視為世界性的事件……這是經濟史的巨著，堅持讀完這本大部頭書籍的讀者會發現很多驚喜……圖澤先生寫瞭一本很有價值的書，討論管理一個緊密連結的世界經濟所麵臨的挑戰。他提齣的問題在川普執政時代引起共鳴。」──《華爾街日報》（The Wall Street Journal）

　　「對於導緻經濟大蕭條的金融危機産生的原因與結果，進行一項野心勃勃的研究……圖澤並不是簡單地講述金融危機的故事。《崩盤》也是講述經濟崩盤牽扯錯綜復雜的政治紛擾、隨後齣現的金融紓睏，以及接下來齣現的大型政治解體……但是圖澤的分析布局是新穎的，他快速的從華盛頓的危機講到歐洲的貨幣政治，然後到中國的財政政策，去解釋這些國傢的經濟如何相互聯係。這送齣一個明確的訊息，他們都相信民族主義者的經濟決策：我們都在一起，在很大的程度上比金融機構和政府錶達得更明確。」──《新共和雜誌》（The New Republic）

　　「對危機與隨後幾年發生的事情進行廣泛而重要的說明……強調世界各國的經濟在2008年達成的經濟緊密關係，他展現齣危機如何將「全球」經濟的抽象概念轉變成某些不幸的具體事件。」──《書籍論壇雜誌》（Bookforum）

　　「一本受人矚目的新書來瞭，任何對2008年的事件與渴望瞭解後來發生什麼事感興趣的人，都應該把這本書放在閱讀清單最前麵……將復雜金融概念的簡單解釋與追溯全球危機發生前到之後走嚮毀滅的過程結閤在一起。」──《衛報》（The Guardian）

　　「圖澤全新描述2008年危機和後果的曆史，不乏對我們經曆災難時代的深刻見解。」──紐約雜誌網站（NYMag.com）的每日情報（Daily Intelligencer）

　　「圖澤以曆史學傢的角度理解金融海嘯及其後果……描述一個從美國經過西歐進入東歐、跨越俄羅斯草原並前進到中國的宏大敘事。」──路透社熱點透視（Reuters / Breakingviews）

　　「美國房貸市場爆齣跨越邊界的金融大戰後，對全球經濟最明智、最有說服力的說明。」──《戰略與經營雜誌》（Strategy+Business）

　　「考量這本2008年齣版最好的曆史書的影響力，很可能禁得起時間的考驗……在雷曼兄弟倒閉接近十週年的時候，將齣版許多金融危機的書，但很少有人能與亞當‧圖澤《崩盤》的討論規模、野心或嚴謹程度相提並論。這真的是當代曆史，這本書一直談到2017年底。很難想像有另一個作者能可靠地處理如此廣泛的主題。」──《前景雜誌》（Prospect Magazine）

　　「圖澤提齣一個統閤的理論，講述我們似乎從冷戰結束後西方廣泛承諾的自由、民主、自由貿易，甚至日益繁榮的全球化秩序節節敗退，並提齣該如何在這樣的世界中恢復清醒。」──《外交政策》（Foreign Policy）

　　「一項重要而且富有洞察力的工作……結閤經濟史與2008年金融危機與之後十年的地緣政治的分析。」──《圖書館期刊》重點書評（Library Journal (starred review)）

　　「一流的金融史，而且以令人贊賞的努力去找齣一係列掩蓋起來、改變世界的事件。」──《柯剋斯評論》重點書評（Kirkus Reviews (starred review)）

　　「圖澤藉著對川普的政治地位竄升架構他的論述，使得國際經濟政策的奧秘與非專業的讀者息息相關……除瞭使國際經濟學更容易理解與引人注目之外，圖澤還在曆史世界中增加重要的補充，把川普主義放入曆史背景中討論。」──《齣版人週刊》（Publishers Weekly）

作者簡介

亞當‧圖澤（Adam Tooze）

　　哥倫比亞大學經濟史學教授、歐洲研究所所長。曾於劍橋大學、耶魯大學任教，並在耶魯大學擔任國際安全研究所主任。他與多傢重要公司閤作行政培訓工作，也對美國國傢情報委員會有所貢獻。曾獲頒英國沃爾森史學奬（Wolfson Prize）與朗門曆史奬（Longman-History Today Prize），並以《崩盤》一書獲得2019年吉爾伯圖書奬（Lionel Gelber Prize，旨在奬勵探討全球事務的作傢與學者，《經濟學人》曾贊譽此奬為全世界最重要的非文學類著作奬項）。

　　先後著有《統計與德意誌：現代經濟知識的建立》（Statistics and the German State, 1900–1945: The Making of Modern Economic Knowledge）、《毀滅的代價：納粹德國經濟的建立和崩潰》（The Wages of Destruction: The Making and Breaking of the Nazi Economy）與《大洪水：第一次世界大戰、美國和世界秩序的重塑》（The Deluge: The Great War, America and the Remaking of the Global Order, 1916–1931）。文章散見《外交事務》、《金融時報》、《衛報》、《華爾街日報》、《南德日報》、《明鏡雜誌》、《新左派評論》和《倫敦書評》。

　　亞當‧圖澤企圖以廣且深的研究，談討2008年金融海嘯事件及其後續影響，內容涵蓋美國、中國以及歐洲的重要政經發展。金融海嘯破壞瞭全球資本主義，也暴露齣銀行風險管理的缺陷，衝擊全球經濟，間接導緻烏剋蘭危機、英國脫歐與川普上颱。除瞭總體政經情勢的描述與評論，圖澤更寫齣關鍵決策者帶來的影響，以及其做齣重大經濟決策時的政治背景。

譯者簡介    

蘇鵬元

　　清華大學經濟係碩士，曾任《天下雜誌》齣版部資深編輯、《新新聞》資深記者、《商業周刊》研究員。著有《教堂經濟學》（閤著）；譯有《金錢遊戲》、《投資最重要的事》、《掌握市場週期》（閤譯）、《巴菲特：從無名小子到美國大資本傢之路》（閤譯）、《漫步華爾街》（閤譯）等。

吳凱琳

　　颱灣大學外國語文學係畢業，曾任職於齣版社、雜誌、網路媒體，現為自由工作者。譯有《橡皮擦計畫》、《第五風暴》、《指數投資末日》、《訂閱經濟》等書。
 

導讀一　啥！全球會有政經崩盤危機？ ／吳惠林
導讀二　給國際金融市場投資者的警訊／安納金
 
前　言　全球化時代第一次危機
緊密相連的全球貨幣體係
歐元區的危機政治學
危機的突變與轉移
問題的根源
 
PART I 風暴齊聚
 
第一章　錯誤的危機
美國財政赤字的威脅
中國的崛起
中美矛盾
美元會被拋售嗎？
 
第二章　次級房貸
房貸證券化
新銀行的成長策略
製造安全資産
評等機構加入
危機的信號
 
第三章　跨大西洋金融體係
活躍的德國金融業
歐洲纔是美國最大債主
美元全球化
監理架構落後
 
第四章　歐元區
內部矛盾
歐洲央行的特殊角色
資金流嚮的背後含意
裏斯本條約
與英美分道揚鑣
 
第五章　多極世界
冷戰後的地緣政治
東歐與西方國傢接軌
東歐的樂觀前景
以莫斯科為中心的太陽係
俄羅斯與喬治亞戰爭
東歐問題
 
PART II 全球危機
 
第六章　史上最嚴重的金融危機
骨牌效應
各國經濟集體衰退
危機倒數計時
 
第七章　紓睏
自由市場主義幻滅
雷曼兄弟破産
問題資産紓睏計畫
歐洲各國的應對
強迫大銀行加入
 
第八章　美元短缺
歐洲銀行搶購美元
聯準會的融資機製
全球最後貸款人
美元的地位更穩固
 
第九章　東歐危機
俄羅斯的應對
對東歐國傢的衝擊
一觸即發的烏剋蘭危機
 
第十章　中國崛起
擴大基礎建設
財政與貨幣政策雙管齊下
中國會超越美國嗎？
 
第十一章　二十國集團
南韓再次遭遇危機
多邊主義的新時代
創立全新的全球貨幣？
各懷鬼胎
空洞的會議結論
 
第十二章　財政刺激措施
錯估形勢
信心童話
舉債煞車機製
財政永續
 
第十三章　修復金融業
該不該國有化？
壓力測試
民粹主義者的憤怒
總體審慎監理
歐洲的改變不夠
 
PART III 歐元區
 
第十四章　希臘的拖延與鴕鳥心態
德國與法國的矛盾
國際貨幣基金介入
愛爾蘭先齣問題
 
第十五章　債務期限
餓死野獸
重新強化財政紀律
愛爾蘭危機
第二次量化寬鬆
 
第十六章　零重力世界
民怨四起
資金撤離歐元區
公關災難
希臘危機
美國降評事件
占領華爾街運動
 
第17章　惡性循環
計畫趕不上變化
債務減計的難題
政治危機
德法密謀
英國的不滿
 
第18章　盡全力維護歐元
希臘的無政府狀態
西班牙債市恐慌
歐洲該解體，還是整閤？
曆史性的演說
危機還沒結束
 
PARTIV　餘震
 
第19章　瘋狂美國
該有的經濟反彈呢？
不平等加劇的挑戰
聯邦政府關門危機
去美國化的世界？
 
第20章　縮減恐慌
量化寬鬆的效果
柏南剋漏口風
不穩定的婚姻關係
永久性的換匯協議
 
第21章　烏剋蘭危機
地緣政治紛爭
他媽的歐盟
新冷戰
油價崩盤
中俄新關係
 
第22章　民族主義浪潮
對歐盟的失去信心
用違約來反擊？
名副其實的歐洲內戰
#這是政變
左派政黨的威脅
 
第23章　英國的恐嚇計畫
倫敦金融城的利益
留歐派與脫歐派的對抗
國傢冒險主義
另一場金融危機？
歐洲的「雷曼兄弟時刻」？
 
第24章　川普
是誰在瘋狂？
弱肉強食中的贏傢
推翻歐巴馬的遺産
華爾街勢力的迴歸
貿易大戰一觸即發
不再維護國際秩序的美國
 
第25章　可能齣現的情況
中國齣現經濟危機？
危機還在加深
不能忽略政治麵的影響
 

導讀一

啥！全球會有政經崩盤危機？

中華經濟研究院特約研究員　吳惠林
 
　　▍金融業失職惹禍
 
　　迄今的金融風暴和經濟衰退事件，最被世人記憶的當屬一九三○年代的經濟大恐慌和二○○八年的全球金融海嘯。前者被認為是凱因斯創見的「政府創造有效需求」政策化解，後者則被認為是美國政府大力紓睏銀行業而解決危機。於是政府從此站上經濟舞颱當主角，以財經政策調節經濟體就理所當然被世人所接受。不過，政府以政治手段來解決危機是否真的有效，或者隻是將病癥掩蓋、甚至積壓下來，不久之後還會迸發更大風暴，一直是討論話題，而政府的政治行為救市，讓銀行界和富人全身而退，但一般民眾卻悽慘的陷於失業和薪資下降、貧富懸殊極度拉大的後果，讓「民粹主義」在全球急速抬頭。

　　……

　　▍「金融深化」成危機
 
　　不過，二○○八年全球金融海嘯的教訓，並沒讓金融業走迴正軌，且在衍生性金融繼續創新下，金融業掌控的權力更大。《時代》和《金融時報》專欄作傢拉娜･福洛荷（Rana Foroohar）在二○一六年齣版的《大掠奪》（Makers and Takers），書中告訴我們，金融業掌控的權力大到不成比例，它代錶七％的經濟産值，但拿走瞭大約二五％的企業獲利，而且隻創造四％的工作，但它塑造政府官員、監管機構、執行長，甚至很多消費者的想法和心態的能力更為強大。二○○八年之後，行政部門的決策為金融業帶來龐大利潤，並造成房屋所有人、小公司、勞動者和消費者的損失。金融業已經成為經濟成長的阻力，而不是催化劑，因為它的成長使得企業和整個經濟社會都受到損害。

　　今天，在美國，是金融傢在對企業發號施令，在金融市場創造財富已變成目的，而非把金融市場當成工具，以達成共享經濟繁榮的目的。金融思維已在美國企業根深柢固，即使最大和最有前景的公司也開始運作得像銀行。現在的美國企業隻要搬動現金，就能比以前賺到更多錢，光是從單純的金融活動，像是交易、對沖買賣、稅負優化和銷售金融服務，就能産生比二次世界大戰後的時期差不多五倍的收入。我們的金融體係已無法對實體經濟發揮作用，隻對其本身産生功用。這是一種經濟疾病，以「金融化」（financialization）這個名詞來稱呼，意味著華爾街和它的思維趨勢，不僅滲透到金融業，更已滲透到各行各業。這種非常重視短期又高風險的想法，在二○○八年幾乎翻覆瞭全球經濟，現在還拉大瞭貧富差距，阻礙瞭經濟成長。
 
　　▍「金融詛咒」蠢蠢欲動
 
　　「金融化」現象隻在美國發生嗎？當然不是，它已成為另一種「全球化」。英國作傢尼可拉斯･謝森（Nicholas Shaxson）在二○一八年十月齣版的《金融詛咒》（The finance curse: How global finance is making us all poor）很直接明確用書名宣示，「金融化」不但是全球性，而且「全球金融化」已讓全人類都趨嚮貧窮，甚至已經成為「金融詛咒」瞭！

　　……

　　在金融時代，企業主與他們的顧問，還有整體金融業，已從為經濟體創造財富，轉嚮利用金融技巧從經濟體提取財富。當金融不再擔當傳統上服務社會並創造財富的角色，轉而從經濟體其他地方榨取財富，不但利潤更高，金融業也因而獲得龐大的政治權力、設定法令規章，甚至形塑整個社會以滿足自身需求。結果就是經濟成長放緩、貧富差距擴大、市場缺乏效率、公共服務受創、貪腐更嚴重，其他經濟部門被掏空、民主和社會整體受害，「金融詛咒」就齣現瞭。如今，世界上諸多國傢都已深陷於「金融詛咒」之中而不自知，仍然為瞭創造大的財富與飄渺的國傢競爭力而詛咒自身。

　　迄今，二○○八年全球金融海嘯轉眼已過十個年頭，在主要國傢量化寛鬆的政策下，全球經濟在歐債危機和地緣政治風險下，卻曾齣現一波景氣復甦態勢，尤其資本市場更呈現多頭走勢。

　　不過，在一片大好的經濟榮景下，卻也時不時地齣現泡沫化的警示。畢竟全球多頭走勢其實不是來自基本麵的明顯改善，而是各大央行實施量化寬鬆政策放齣大量遊資新政。由於資金並未流嚮實體經濟，緻經濟成長的力道疲弱，一旦量化寬鬆政策停止轉嚮緊縮，資金活水中止，一九三○年代經濟大恐慌、一九七○年代停滯性膨脹、二○○八年金融海嘯就會重演。
 
　　▍「到毀滅之路」聲音響起
 
　　到底金融危機有多嚴重、多可怕，二○一六年齣版的《下一波全球金融危機》（The Road to Ruin）書中，瑞卡茲（James Rickards）為我們描述得淋灕盡緻。英文書名「到毀滅之路」已夠讓我們怵目驚心，會不會危言聳聽？或者類似水晶球預言？

　　經由對曆史的剖析和嚴謹的研究之後，瑞卡茲告訴世人，金融危機已取代動能戰爭，成為復雜係統動力的核心，而一九九八年和二○○八年的金融危機隻是警訊，是一場無法想像的災難之前的震動。可怕的是，一般的地震在纍積的能量釋放完之後會停止，但金融地震會引發係統性危機而持續，而由於過去金融危機齣現後各國政府採用錯誤的紓睏政策，所纍積的負能量非常之多，使爆發震動力度難以想像。瑞卡茲強調說，這不是臆測，而是係統動力推測的結果。不過，他也安慰我們，這個結果並非無法避免，懸崖勒馬需要「縮小銀行規模、減少衍生性金融商品、降低槓桿，以及有可靠的貨幣，也許要與黃金聯係」，但他卻說眼前看不到任何這類補救，隻見係統崩潰逐漸逼近。

　　福洛荷和謝森已都附和瑞卡茲，在二○一六和二○一八年分彆以「金融化」和「金融詛咒」警示世人防範。無獨有偶的，經濟史學傢亞當･圖澤也在二○一八年八月寫瞭《崩盤》（Crashed: How a Decade of Financial Crises Changed the World）這本書，告訴我們：「十年過去瞭，這場二○○八年的金融危機從未真正結束。」他認為，是各國央行即時伸手，搶救瞭銀行業，而這一場金融危機，帶來瞭很嚴重後遺癥，導緻歐洲和美國的民粹主義政治興起。

　　圖澤警告，我們至今仍未從這場危機「恢復」正常。下次再有危機爆發，各國政府還有沒有能力採取果斷行動，他抱持悲觀看法。圖澤曾斷言，二○○八年經濟大衰退會直接導緻全球麵臨金融危機，時至今日，證實這位經濟史學傢所言不虛。盡管過瞭十年，我們仍活在金融海嘯的遺緒之中。無論以納稅人金錢緊急救助貪財無能的銀行業，還是央行以量化寬鬆重振富人資産麵值，本質上都是政治行為，但對比銀行界和富人很多仍可全身而退，一般民眾則慘得多，深陷失業和薪資下降等難關，不滿情緒最終引發左右兩翼的民粹主義。
 
　　▍麵臨崩盤的不穩定世界
 
　　二○○八年九月，當時的美國總統布希宣稱這是場隻關係到華爾街的經濟危機，事實上，它對全球經濟是一大重擊，無論英國、歐洲的財金市場，乃至亞洲、中東和拉丁美洲的工廠及造船廠皆大受影響，造成美國及歐洲當地開始反思民主資本主義的正當性，甚至進一步導緻烏剋蘭爆發戰爭、希臘財政混亂、英國脫毆、川普齣頭等重大事件。

　　圖澤將二○一○年的歐元區債務危機視為二○○八年的延續，而二○○七至二○一二年的金融和經濟危機在二○一三年至二○一七年間轉化成對後冷戰秩序的全麵政治和地緣政治危機。除瞭川普入主白宮外，歐洲多國右翼民族主義者崛起。

　　圖澤認為，雖然美國當時備受批評，但二○○八年果斷以七韆億美元救市是成功的，問題在於歐巴馬上颱後的刺激經濟措施並不足夠，未能令大眾受惠。當美國有關貧富懸殊的討論加劇後，也愈加暴露齣溫和自由主義者對資本主義民主製的長遠問題苦無良方，「危機令貧富懸殊以及社會剝削引起的緊張進一步激化。二○○八年後採取的戲劇性救市措施，雖然短暫有效，也帶來深遠的負麵影響」。

　　川普上颱被視為「後真相時代」的開端，但圖澤認為，無視事實不是民粹主義者的專利。他提到歐盟委員會主席容剋二○一一年對歐債危機曾聲言：「當事情嚴重時，你要說謊。」圖澤坦言，西方精英失去信譽所造成的損害很大，奢求在美國不能領導世界時便求德、法取代，這無助解決問題。他認為，在新危機醞釀之際，更應明白二○○八年發生什麼事，有什麼錯誤，纔能嚮前進。
 
　　▍危機解除瞭嗎？
 
　　本書共分四部、二十五章，以七百多頁的篇幅，將全球政經議題分成全球經濟發展及其伴隨的風險、全球政商關係與各國勢力影響下潛藏的不平等交流、因社群網站活躍引發的網路經濟危機、美國中産階級所麵臨的睏境、中國崛起，以及全球石油危機等六大主題，逐一探討，提齣嶄新獨到的見解。

　　最後，圖澤反思，對西方社會而言，經濟大衰退儼然是冷戰過後的最大危機，然而，這真的是無法事先防堵的嗎？我們又真的熬過這個危機瞭嗎？而在這樣的曆史背景下，我們又要怎麼確保社會穩定，避免世界失序？
 
導讀二

給國際金融市場投資者的警訊

暢銷財經作傢　安納金
 
　　在二○○八年金融海嘯屆滿十週年之後，經濟史學傢亞當‧圖澤將其多年來對於全球政經局勢的深入觀察與研究撰寫成瞭《崩盤》，在得知八旗文化取得此書的繁體中文版的齣版權、並將於二○一九年十月上市，我為在颱灣關心國際政經情勢與金融市場的同好們感到高興！此外，在全球金融市場動盪的此時上市，恰好提供跨國投資者們極佳的一部教材，可做為研判未來局勢發展的良好參考。

　　……

　　本書也透過既廣且深的不同層麵，闡述瞭當今的國際金融市場，經過時間不斷地淬煉交相演進的過程，儼然輔車相依融閤成一體，並且與國際政治發展具有密不可分的關係。盡管作者本身著墨的焦點雖不是在金融投資決策方麵，然而，我認為有些時候金融市場的動盪是可以從幾個主要國傢的政治局勢分析中提早被洞察齣來的，而重要的政治大事件往往對於經濟和金融市場的趨勢發展亦産生瞭巨大的影響，這些影響對於中長期進行跨國投資者來說，是必須在資産配置決策的戰略層級上同時納入擘劃考慮的。本書明確點齣瞭當前全球主要國傢或區域之間的局勢發展、以及未來可能産生的幾個潛在危機，值得持續追蹤留意其後續發展，而我認為，對於過去較少接觸國際政治或金融曆史的投資者來說，此書將提供很好的啓發，並且有助於建立更正確的思維模式。

　　此書分為四大部分、共二十五章，詳述瞭全球各地所麵臨的政經挑戰，滿滿的重點值得讀者細細挖掘，而我僅就四大部分提供初淺的導讀，以期能夠幫助剛接觸國際市場的讀者們，提供一個低門檻的入門。
 
　　▍第一部分 風暴齊聚
 
　　一九七○年代以來，中國一直是美國在地緣政治上最引人關注的焦點，美國藉著協助中國擺脫蘇聯的懷抱，緩和冷戰時期的交鋒。在蘇聯解體後，長期冷戰的歐洲戰場也隨之消失，然而，當美國強權的新目光轉嚮亞太地區時，今日的中國儼然已成為瞭美國最強大的競爭對手、一個最可能威脅美國持續稱霸全球之路的絆腳石。

　　把中國推嚮全球化的是柯林頓政府，一九九五年十一月，美國鼓勵中國申請加入新成立的世界貿易組織，是最關鍵的一個轉捩點，似曾相似的場景美國在一九四五年二次大戰結束之後對西歐國傢、一九五○年代對日本、一九六○年代對其他東亞國傢，以及一九九○年代對東歐國傢也都上演過。中國在加入世界貿易組織之後，經濟飛快成長，不僅大幅度貢獻瞭全球的經濟成長，更重要的是其龐大的內需市場，讓美國從過去二十多年之中獲得可觀的經濟利益，無論是美國或海外的投資人也經由金融市場的蓬勃發展當中獲取瞭極高的迴報。

　　然而，中國在政治與意識型態的立場上顯然相悖於美國，一九八九年天安門事件的武力鎮壓，敲醒瞭全世界的警鍾，中國共産黨發齣強烈的一黨領政意圖，讓全世界恍然明白中國的民族主義等於共産主義，中國隻想利用國際貿易的機會獲取瞭龐大且迅速的國力發展，其心態昭然若揭無論就內需市場、或資本市場皆是如此，對全世界期待完全開放中國市場的想法從沒有支持過。巨大的中國經濟體採取釘住美元的固定匯率製度，所帶來的穩定狀態持續吸引瞭外資大量流入、更加速瞭國內經濟活動，創造一個從國外大量融資而失衡的貿易狀態，顯然中國享受瞭多數好處卻是立足在一個不公平的競爭前提之下。

　　失衡的狀態終究無法持久，中國對釘住美元匯率的政策，選擇低匯率的利己貿易往來，盡管日本和德國分彆在一九五○年代和一九六○年代也如齣一轍，這是藉由齣口帶動經濟成長的訣竅，然而卻是犧牲部分美國的成長來完成（美國承受貿易赤字、甚至財政赤字），當麵臨美國的反撲而被迫調整匯率時終將招緻國內經濟與金融市場大動盪。中國當權者也深知，不可能永遠侵占美國利益卻不付齣代價，因此中國也必須小心翼翼的應付來自美國的反撲。二○○五年七月，為瞭緩解美國經濟停滯的壓力，中國開始允諾人民幣緩步的升值，最後總計人民幣升值達二三％，適時緩解瞭中美之間的貿易與經濟的失衡，然而，隨著時間的經過，人民幣遲未再做升值調整，期間中國亦纍積龐大來自美國的貿易順差，直到美國總統川普於二○一八年三月，揭開瞭對中國貿易戰的序幕。

　　作者也針對跨大西洋金融體係的形成背景、以及目前現況作深入的剖析，這個部分在颱灣發行相關著作中較少談及的，相當值得一看。此外，從二○一○年開始的歐元區危機緊接在美國房貸泡沫破滅的腳步之後，雖然美國危機始作俑者是過度擴張的銀行和房貸藉款人貪婪與財務過度擴張的驅動所緻，但是歐元區的危機卻是圍繞著典型的歐洲財政和國傢主權問題打轉，然而，資金透過可自由流動的國際金融市場，卻又讓這些不同的風暴之間，相互牽引交織在一起。我們必須以更廣泛的國際政治背景來考量各種金融危機，纔能夠更清楚的看見事件背後的邏輯、麵對未來局勢發展纔能掌握更正確的判斷。
 
　　……

　　個人相當同意作者提到新一代「總體金融學」最重要的思想傢申鉉鬆所說的：「我們需要分析的全球經濟並非以『島嶼模型』為條件，分析各國間的國際經濟互動，而是要透過企業資産負債錶的『連鎖矩陣』來分析銀行對銀行的資産負債錶。」

　　全球有將近三十傢大到不能倒的「係統性重要金融機構」，如果再加上各國國內足以影響該國金融係統穩定的最主要銀行，全球或許有一百傢大型金融機構同時必須納入「總體審慎監理」的決策評估範圍內，這也意味著，當今的全球金融市場已經被這些大型金融機構的連鎖關係環環相扣綁在一起、牽一發而動全身。這就是我們想宏觀地判斷未來新一波金融危機發展時，最好的分析起點，也是身為一位全球投資者，最需要去留意的關鍵點。

　　我認為，若把全球主要國傢的央行閤起來視為全球經濟的心髒，當我們要衡量身體健康狀態就需要量測血壓的變化，檢視這些大型金融機構的資産負債錶健康度就是血壓；我們都知道如果心髒停止跳動會導緻死亡，但在心髒停止跳動前，最好的指標就是血壓。

　　最後，我想以作者所寫的這一段話做為此篇導讀的結尾：「危機事實上並沒有結束。我們麵對的不是重復發生的危機，而是危機的突變與轉移。」這同時也是給國際金融市場投資者一個必須正視的警訊。

　　願善良、紀律、智慧與你我同在！

　　（完整導讀，請見本書《崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》）

前言　全球化時代的第一次危機
 
▍緊密相連的全球貨幣體係
 
把二○○八年的危機大緻看成隻是美國的問題是很誘人的作法，因為危機就從那裏開始。這也會讓世界各地的人高興的想像這個超級大國終於得到報應。事實上，倫敦金融城爆發危機也增添這種關鍵氛圍，這讓歐洲人方便把責任丟到英吉利海峽另一頭的英國，然後英國再橫越大西洋把責任丟給美國。事實上，這是提前準備好的劇本。就像在第一篇會看到，美國內外批評布希總統政策的經濟學傢，包括這個時代許多頂尖的總體經濟學傢，都已經準備好一齣災難性的劇本。這個劇本圍繞著美國的雙赤字（預算赤字與貿易逆差），以及美國依賴外債的影響。布希政府的債務增加是個不定時炸彈，而且在二○○八年歐洲麵臨危機時，它們認定這是獨特的英美危機，這樣的想法在十八個月後間接得到證實。這個危機似乎遵循一套相當不同的劇本，圍繞著歐元區的政治和結構。因此，曆史似乎按照美國危機接著歐洲危機的順序發生，每個危機都有各自獨特的經濟和政治邏輯。
 
這本書的論點是，以美國受到影響為主軸來看待二○○八年的危機和後果，根本誤解與低估危機在經濟與曆史上的重要性。當然，危機的核心在美國房地産市場。身在其中的數百萬美國傢庭最早受到打擊，而且受到的影響最嚴重。但這場災難並不是二○○八年以前普遍預期會齣現的美國國傢危機與財政危機。許多人擔心的中美關係崩潰風險得到壓抑，但相對的，平凡的美國房地産市場所引發的金融危機則威脅世界經濟。這場危機的影響遠遠超齣美國之外，撼動世界一些最先進經濟體的金融體係，包括倫敦金融城、東亞、西歐和俄羅斯，而且還在持續發展中。與大西洋兩岸流行的論述相反，歐元區的危機不是一個單獨而特殊的事件，而是緊接在二○○八年衝擊之後的事件。將危機重新描述成一個在歐元區內部、而且是以公債政治學為中心的危機，本身就是一種政治行動。在二○一○年後的幾年內，這變成經濟政策中某種類似跨大西洋文化戰爭的情況，任何時期的曆史都必須小心繞過這個地雷區。

评分☆☆☆☆☆

從書名《崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》來看，我第一眼聯想到的是那種“切膚之痛”的感覺。我們這些小人物，在經濟的大浪潮麵前，往往是最容易被捲走的。還記得金融海嘯那會兒，身邊不少親友的工作受到瞭影響，一些中小企業也熬不過那段艱難時期。十年過去瞭，日子似乎平靜瞭一些，但那種不安感卻從未完全消失。尤其最近這幾年，各種新聞充斥著“假新聞”、“信息戰”、“民粹”之類的詞語，感覺世界變得越來越不靠譜。我總在想，這和十年前那場危機有沒有什麼內在的聯係？是不是因為經濟上的失落感，讓人們更容易去相信那些簡單粗暴的答案，更容易被煽動？我本身對經濟學不太懂，但對社會現象的變化非常敏感。在颱灣，我也能感受到這種情緒的蔓延，大傢似乎對“權威”越來越懷疑，對“既得利益者”充滿敵意。這本書名恰好觸及瞭我內心深處的這些睏惑，它似乎在說，那場金融海嘯不僅僅是一次經濟事件，它還是一場深遠的社會變遷的催化劑。我希望能在這本書裏找到一些綫索，理解為什麼世界會走到今天這一步，為什麼我們越來越難以找到一個共同的“真相”。

评分☆☆☆☆☆

《崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》這個書名，光是“崩盤”兩個字就夠震撼瞭，讓我立刻聯想到08年那場席捲全球的金融海嘯。對我而言，那場危機不僅僅是新聞裏數字的跳動，更是我身邊不少朋友生活軌跡的改變。十年過去瞭，雖然日子還得照過，但那種對未來的不確定感，似乎從未真正消散。書名裏又加上瞭“後真相政治”，這簡直是將不安感升級瞭。現在打開新聞，充斥著各種聳人聽聞的標題，真假信息混雜，讓人頭暈腦脹。我常常覺得，我們好像活在一個信息碎片化的時代，每個人都抱著自己的“真相”，很難再有共識。尤其是在颱灣，近年來我們也能看到類似的趨勢，各種議題被情緒化地放大，理性討論的空間越來越小。我非常想知道，金融危機之後，經濟上的失落感，是否真的成瞭“後真相政治”的溫床？是不是人們因為對經濟前景感到悲觀，更容易相信那些激進的、非理性的言論？這本書名勾起瞭我強烈的好奇心，我期待作者能提供一種宏大的視角，將經濟、社會和政治的脈絡清晰地呈現齣來，幫助我理解這個復雜的世界是如何一步步走嚮今天的。

评分☆☆☆☆☆

這書名《崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》，光聽名字就很有分量，有一種曆史必然性和時代預言感。金融海嘯，對我來說，就像是一場集體記憶的烙印，雖然已經過去十年，但它留下的傷痕，或者說改變，依然存在。我一直在思考，那次危機的影響究竟有多深遠？它不僅僅是股市的下跌，銀行的倒閉，更重要的是，它是否動搖瞭我們對資本主義、對全球化、對國傢治理模式的信心？書名中的“後真相政治”，更是點齣瞭當下一個非常棘手的全球性問題。在信息無處不在卻又真假難辨的時代，公眾的認知很容易被操縱，情緒化的言論往往比理性分析更能贏得關注。這讓我想到在颱灣，我們近年來也經曆瞭不少因為信息繭房、網絡謠言而引發的社會分裂和政治極化。我特彆好奇作者是如何將宏觀的經濟危機和微觀的政治生態聯係起來的，這種跨越經濟學、社會學、政治學維度的分析，是我非常渴望獲得的。我希望這本書能夠提供一種新的思考框架，幫助我理清那些錯綜復雜的因果關係，理解我們所處的這個“不穩定世界”的根源所在，並或許能找到一些應對之道。

评分☆☆☆☆☆

這部書名《崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》，直擊人心，也擊中瞭當下許多人的痛點。金融海嘯，雖然已是十年前的往事，但它所帶來的影響，至今仍能感受到。它不僅改變瞭全球經濟格局，也深刻地影響瞭人們的信心和對未來的預期。而“後真相政治”這個詞，更是近幾年頻繁齣現在我們視野中的概念，它指齣瞭一個令人擔憂的趨勢：事實的客觀性似乎變得不那麼重要，情感和個人信仰淩駕於證據之上。我身處颱灣，也親身經曆瞭社會上圍繞各種議題的激烈辯論，其中不乏充斥著非理性情緒和虛假信息的討論。我常常思考，這是否與十年前的經濟危機有著韆絲萬縷的聯係？是不是當經濟發展停滯，普通民眾的生計受到威脅時，更容易被煽動性的言論所吸引，對權威和既有秩序産生懷疑？這本書名所提齣的聯係，讓我感到既熟悉又警醒。我希望作者能夠提供一個深刻的分析，揭示經濟動蕩如何一步步演變成政治上的不穩定，以及信息失真對社會 cohesion 的侵蝕。我期待在這本書中，能找到關於這個“不穩定世界”的更深層的原因和洞察。

评分☆☆☆☆☆

這部書名《崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》光是聽起來就讓人心頭一緊。身為一個在颱灣生活、工作瞭數十年的普通人，我經曆過亞洲金融風暴的衝擊，也感受過08年金融海嘯的餘波，更在近幾年見證瞭社會上種種令人不安的現象。書名中的“崩盤”二字，似乎就點齣瞭當下我們所處的睏境——曾經堅不可摧的金融體係，在一次次的風暴中暴露齣脆弱的本質，而這股不穩定的力量，早已滲透到政治、社會，甚至是人際關係之中。我特彆好奇作者是如何將十年前的金融海嘯，與當下所謂的“後真相政治”串聯起來的。在信息爆炸的時代，真假難辨，民粹主義抬頭的背後，是否隱藏著經濟因素的推波助瀾？這讓我聯想到近幾年來，颱灣社會也經曆瞭許多政治上的動蕩和經濟上的挑戰，每一次的公投、每一次的政策調整，都伴隨著激烈的辯論和兩極化的立場。我常常在想，在這些錶象之下，經濟的根基是否動搖？老百姓的生計是否受到影響？而那些看似荒謬的政治言論，又是否能真實反映一部分人的訴求？這本書名勾起瞭我許多疑問，也讓我對作者的洞察力充滿瞭期待，希望它能為我提供一個更宏觀、更深入的視角，去理解我們所身處的這個復雜而充滿不確定性的世界。