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　　獨創不死背會計科目、不細算報表數字，
　　憑直覺拆解財務報表，跟隨【圖解】指示，
　　從3大投資觀點╳4種數字分析法╳7間熱門公司財報案例，
　　重點整理「會賺錢」的財報長怎樣！

　　財務報表難讀的原因在於「資訊量過多」，又參雜大量會計科目，對初學者、數字恐懼者來說，學習門檻很高、內容又不好應用。但其實，財報的重點只有這3項：

　　•企業有沒有賺錢？
　　•公司不會破產、倒閉吧？
　　•成長規模會不會再擴大？

　　作者將哈佛商學研究所學到的、擔任基金管理人長年培養出來的Know-how統整為哈佛MBA財報分析法，先從認識財務報表結構開始說起，善用簡單易懂、生活化的比喻，傳授給讀者。

　　◎書中以「人體」為例，說明財務報表=健康診斷書：

　　•損益表=運動成績單→彙整一年運動成果，運動量（銷貨收入）夠嗎？無效益活動（費用）有多少？

　　•資產負債表=健康診斷書→記錄公司的健康狀態，身材（資產）屬於肌肉體質、還是虛胖體質？

　　•現金流量表=血液循環檢查表→記錄血液（現金）循環流進與流出量，觀察公司呈現貧血狀態、還是血液充足？

　　將會計科目以人體來想像：「銷貨收入→運動量」、「資產→身材」、「現金流量→血液循環」……，憑直覺人人都能理解！

　　◎舉例說明：

　　以損益表的基礎等式來說明，會出以下的關係圖：
　　銷貨收入－費用＝利益
　　(運動量－無效益的動作＝行進距離‧成果)

　　舉游泳比賽來比喻，如果一個人游泳時的無效益動作過多，勢必會影響比賽成果，公司也是如此。假設公司銷貨收入（運動量）增加，但花費費用（無效益）也增加的話，利益（成果）就會減少。換言之，由損益表可以讀出：為了獲取利益，公司採取了多少動作，而這些動作是否有效益。

　　◎3大觀點分析：

　　觀點①收益性：審視企業有沒有賺錢。銷貨毛利率→得知商品附加價值的高低；營業利益率→得知本業的獲利能力；繼續營業單位稅前淨利率與本期淨利率→得知所有經營活動的獲利能力……

　　觀點②穩定性：審視有無破產、倒閉風險。自有資本比率→現金的流向是否有異常；流動比率愈高、固定資產對股東權益比率愈低則公司愈穩定；資金流動性比率愈高，則當下營運資金調度無虞……

　　觀點③成長性：企業規模會不會擴大。確認銷貨毛利率是否隨著銷貨收入增加率一同上升；資產報酬率是否與資產增加的速相同；負債與淨資產之間的平衡槓桿比例……

　　◎4種數字分析法：

　　①數值分析：檢視財務報表中實際的數值，判斷公司經營狀況。

　　②比率分析：將數字組合後，計算出百分比（%）的分析方法。透過計算比率，從表面數字（數值分析）無法比較的實際狀況，更能夠以直覺迅速掌握。

　　③時序分析：與過去數值比較，檢視當期數值是增加（上升）或減少（下降），藉此分析公司的成長情況。

　　④其他公司比較分析：與同業其他公司的財務報表數值進行比較，分析公司在整體市場的占有比例。

　　◎7間公司財報案例：

　　•最快速度達到營業淨利1兆日圓的軟體銀行：劇烈的肌肉鍛鍊（併購），與危險比鄰而居的經營模式。

　　•有高額或有負債的高田公司：死亡（破產）的訊號，從血液循環看出端倪。

　　•因寶可夢和Switch遊戲機再度翻紅的任天堂：雖然骨骼強健（自有資本雄厚），但身體卻浮腫虛胖……

　　•貫徹低價策略的宜得利Vs. 走高價策略的大塚家具：比較同業種的運動量（本業銷貨收入）有無效益？

　　•因過勞事件頻頻鬧上國際版面的電通公司：不斷突破自我，運動成績單（利益）不斷成長、達標。

　　•長期虧損做假帳事件爆發後的東芝公司：自己的骨骼溶解弱化（高額負債），之後還剩下什麼？

本書特色：

　　•只講財報架構，100分鐘就可讀完：捨棄先從會計科目的定義下手。作者直接說明3大報表的邏輯架構與彼此關聯，再分析報表數字，評估企業經營狀況。

　　•超生活化比喻、憑直覺理解，把財報當成公司健康診斷書：損益表是運動成績單，彙整一年運動成果；資產負債表是健康診斷書，記錄公司的身材或健康狀態；現金流量表是血液循環檢查表，記錄血液循環流進與流出量。

　　•超圖解詮釋3大報表：撇開舊式財報書繁雜的公式與報表，全書完整拆解3大報表呈現方式，圖解指示數字中的連動關係，讓你遵循直覺、富有邏輯的增加數字敏感度，同時減少死背死記的困擾。

　　•3大觀點出發，一次滿足投資、經營需求：不浪費多餘時間，直接針對3大議題進行分析：投資觀點①收益性→企業有沒有賺錢？觀點②穩定性→會不會突然破產、倒閉？觀點③成長性→企業規模會不會擴大？

　　•4大分析法，讓數字說實話：結合3大報表，自已的資訊自己算！從4種分析法得出報表數字無法看穿的訊息：數值分析（正負值）、比率分析（占比）、時序分析（歷年觀察）、比較分析（同業種、上下游廠比較）。各種業種皆適用。

　　•實踐6個案例╳7大話題公司報表：舉高田公司、任天堂、宜得利VS.大塚家具、日本電通公司、東芝公司，以這7間公司的財務報表為基準，分析報表數字背後的真實營運狀態。

作者簡介

佐伯良隆Saeki Yoshitaka

　　早稻田大學政治經濟系畢。哈佛大學商學研究所修畢（MBA）。

　　除了在日本開發銀行（現日本政策投資銀行）處理法人融資業務外，也規畫財務進修課程並擔任講師。其後於美國投資顧問公司──聯博資產管理（Alliance Bernstein）擔任財務分析師和基金管理人。

　　現在則為Globis經營研究所財務學教授。此外，以東京都金融推廣委員會顧問的身分，為普及正確的金融知識進行演講、講座活動。

譯者簡介

方瑜

　　國立台灣大學會計系畢。日本慶應義塾大學藝術管理碩士。美國紐約州會計師考試及格，曾任職於四大會計事務所EY安永會計師事務所。

　　譯有《開花之人：福原有信的資生堂創業物語》（天下雜誌）、《寶塚的經營美學：跨越百年的表演藝術生意經》（經濟新潮社）、《閒暇與無聊》（立緒出版社）等。

　　yfhonyaku@gmail.com

推薦序給財務報表初學者的快速入門書鄭惠方
推薦序踏上財報實戰分析的成功捷徑羅澤鈺
前言100分鐘讀懂財務報表！
 
超入門篇
第1章12頁搞懂財務報告書的結構
01什麼是財務報表？包含哪些內容？
財務報表內容只用2大類就能概括！
02財務報表由「誰」、「為何」、「在何處」閱讀？
為什麼需要財務報表？
03首先，建立想像①
財務報表第一項：損益表（P／L）
04首先，建立想像②
財務報表第二項：資產負債表（B／S）
05首先，建立想像③
財務報表第三項：現金流量表（C／S）
06分析基本面
從3個觀點來看財務三表
必備會計知識①什麼是「合併財務報表」？
 
基礎篇
第2章說明財務三表的閱讀方式
01損益表的結構
損益表包含5種利益
02損益表的基礎知識
解讀損益表的關鍵重點
•
o銷貨毛利（毛利）
o營業淨利
o繼續營業單位稅前淨利
o稅前淨利
o本期淨利
03資產負債表的結構
資產負債表左右兩邊分開看
04資產負債表的基礎知識
解讀資產負債表的關鍵重點
•
o資產流動資產
o資產固定資產
o負債流動負債
o負債長期負債
o淨資產淨資產
05現金流量表的結構
現金流量表分成3部分
06現金流量表的基礎知識
解讀現金流量表的解讀重點
•
o營業活動現金流量
o投資活動現金流量
o融資活動現金流量
07理解財務報表之間的關聯
結合財務三表一起看
必備會計知識②理解「國際財務報導準則（IFRSs）」的架構！
 
分析篇
第3章從財務三表挖掘公司的「收益性」
01財務報表該怎麼分析？
解讀財務報告書的4個分析法
02如何解讀公司的「收益性」①
看相對於銷貨收入之收益率
•
o銷貨毛利率
o營業淨利率
o繼續營業單位稅前淨利率與本期淨利率
03如何解讀公司的「收益性」②
看資產報酬率（ROA）
04如何解讀公司的「收益性」③
看股東權益報酬率（ROE）
05如何解讀公司的「收益性」④
理解「利益變動」與「損益平衡」
必備的會計知識③從股價看公司評價
 
分析篇
第4章從財務三表挖掘公司的「穩定性」
01為何公司會倒閉？
分析公司破產的原因
02如何解讀公司的「穩定性」①
看資產負債表的「上下」平衡
03如何解讀公司的「穩定性」②
看資產負債表的「左右」平衡
04如何解讀公司的「穩定性」③
合併檢視損益表與資產負債表
05如何解讀公司的「穩定性」④
確認現金的流量與流向
06如何解讀公司的「穩定性」⑤
正確理解「營運資金」
 
分析篇
第5章從財務三表挖掘公司的「成長性」
01公司要如何才會成長？
如何分辨公司的成長是不是真的？
02如何解讀公司的「成長性」①
注意「銷貨收入」與「收益」的成長比例
03如何解讀公司的「成長性」②
說明公司的成長模式
 
實踐篇
第6章解讀熱門公司的財務報表
實踐01最快速度達到利益1兆日圓！？
解讀軟體銀行的財務報表
實踐02日本史上最大規模破產其實早有預兆！？
解讀高田公司的財務報表
實踐03寶可夢與Switch的加乘效果！？
解讀任天堂的財務報表
實踐04同業種的比較分析！？
解讀宜得利Vs.大塚家具的財務報表
實踐05過勞自殺事件的影響為何！？
解讀電通的財務報表
實踐06未完待續的經營布局！？
解讀東芝的財務報表
中日英名詞對照表
 

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