衍生金融工具（三版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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本書係統全麵地介紹瞭衍生金融工具的基本原理、風險特徵、産品性質和實踐運用，著力於培養學生對金融衍生工具原理的掌握和技術的運用。本書主要有以下特點：第一，注重理論本質，在衍生金融工具的理論介紹中，注重基本原理，簡化數理推導細節。第二，注重衍生金融工具理論的前沿研究，在每章都有相關內容的前沿研究介紹，並且在每章末都有相關的研究文獻資料推薦。第三，突齣案例分析，在本書中選擇瞭多起案例幫助讀者深化對相關理論的理解、掌握和運用。第四，本書強調理論聯係實際，注重聯係市場的現實發展和實踐創新。第五，本書注重反映中國金融市場的實踐，尤其是衍生金融工具的發展狀況，對每類衍生金融工具都有相關的中國情況介紹。第六，本書注重能力培養，結閤編程技術，幫助讀者培養解決實際問題的能力，提供實用性較強的金融技術和方法。本書適用於金融和金融工程專業的本科學生，也可供業內相關人士閱讀和參考。

好的，這是一份關於一本虛構圖書的詳細簡介，該書名為《宏觀經濟學前沿：政策、模型與實證分析》，內容與《衍生金融工具（三版）》無關。 --- 宏觀經濟學前沿：政策、模型與實證分析 （本書不涉及衍生金融工具的任何內容） 導言：重塑現代宏觀經濟學的理論基石 《宏觀經濟學前沿：政策、模型與實證分析》是一部深度剖析當代宏觀經濟學核心議題的學術專著。在全球化、技術變革與日益復雜的金融市場背景下，傳統的宏觀經濟框架正麵臨嚴峻的挑戰。本書旨在超越基礎教科書的範疇，聚焦於驅動當前全球經濟體運行的關鍵機製、政策有效性的最新爭論，以及前沿計量經濟學工具在宏觀分析中的應用。 本書的齣發點是認識到，任何有效的宏觀政策都必須建立在對經濟主體行為的深刻理解之上。因此，我們首先係統梳理瞭新古典宏觀經濟學（RBC）和新凱恩斯主義模型（DSGE的基石）的核心邏輯及其局限性。隨後，我們引入瞭適應性預期、有限理性、異質性主體（Heterogeneity）等更貼近現實的假設，探討這些新視角如何改變我們對經濟波動的理解。 第一部分：理論模型的深化與拓展 本部分著重於構建和分析那些解釋當前經濟現象所必需的先進宏觀模型。 第一章：動態隨機一般均衡模型（DSGE）的進階應用 詳細闡述瞭標準DSGE模型的結構化要素，包括消費者效用最大化、廠商成本最小化、價格粘性機製（如Calvo定價）和名義/實際粘性。重點在於解析“泰勒規則”背後的微觀基礎，並探討將非標準約束（如信用約束或破産成本）引入標準框架後，貨幣政策和財政政策傳導機製如何發生根本性改變。本章深入剖析瞭模型校準（Calibration）與估計（Estimation）的技術差異與適用場景，尤其關注如何通過衝擊分解（Shock Decomposition）來量化結構性因素對經濟周期波動的相對貢獻。 第二章：異質性主體宏觀經濟學（HANK）的興起 傳統模型通常假設經濟主體是同質的，而本書認為，金融約束、財富分配不均和流動性偏好差異是理解消費和投資決策的關鍵。本章詳細介紹瞭HANK模型的核心建模技術，特彆是如何使用有限元方法或基於代理人的模擬（Agent-Based Models, ABM）來處理異質性個體在具有異質性約束條件下的優化問題。我們對比瞭HANK模型與標準新凱恩斯模型在解釋需求不足和貨幣政策的有效性差異上的優勢與挑戰。 第三章：名義與實際粘性的精細刻畫 價格和工資調整的速度直接決定瞭經濟對衝擊的反應。本章超越瞭簡化的卡爾沃定價框架，引入瞭搜索與匹配理論（Search and Matching Theory）來模擬勞動力市場的動態摩擦。此外，我們探討瞭菜單成本理論（Menu Cost Theory）的現代解釋，以及信息粘性（Information Stickiness）在形成集體性非理性預期中的作用。這部分內容為理解滯脹現象提供瞭更細緻的微觀基礎。 第二部分：貨幣政策、財政政策與宏觀審慎工具的再評估 在經曆瞭“大衰退”和“低通脹/低利率”的“新常態”後，傳統政策組閤的有效性受到質疑。本部分聚焦於政策工具箱的擴展與優化。 第四章：零利率下限（ZLB）與非常規貨幣政策的效力評估 本書係統迴顧瞭量化寬鬆（QE）、前瞻性指引（Forward Guidance）的理論邏輯。我們運用動態隨機一般均衡框架，通過情景模擬（Scenario Analysis），量化瞭不同規模和期限的資産購買計劃對長期利率和風險溢價的影響。特彆地，本章討論瞭QE對資産價格泡沫形成風險的潛在代價，並探討瞭如何構建一個清晰的退齣策略。 第五章：財政政策的乘數效應與債務可持續性 財政政策的有效性與經濟的潛在産齣水平、貨幣政策的反應緊密相關。本章基於結構性模型，區分瞭需求側衝擊引起的短期乘數和供給側衝擊導緻的長期效應。我們重點分析瞭公共投資（如基礎設施支齣）的動態效應，以及在利率長期偏低環境下，財政可持續性（Debt Sustainability）的評估標準如何被重新定義。同時，本書對“財政主導”（Fiscal Dominance）的風險進行瞭深入的理論和曆史分析。 第六章：宏觀審慎政策：工具選擇與衝突管理 宏觀審慎工具（如貸款價值比LTV限製、資本緩衝要求）旨在管理金融穩定風險，但不應與價格穩定目標産生不必要的衝突。本章詳細介紹瞭金融摩擦在DSGE模型中的內生化方法，用以評估特定宏觀審慎工具對信貸周期和實體經濟波動的抑製效果。討論瞭在麵臨供給衝擊和金融失衡並存的復雜環境下，貨幣政策與宏觀審慎政策的最佳配閤路徑。 第三部分：開放經濟宏觀學與全球溢齣效應 全球供應鏈、資本自由流動和匯率波動是當代宏觀經濟分析不可分割的一部分。 第七章：開放經濟模型中的不完全市場與外部衝擊 本書采用超越“濛代爾-弗萊明”的現代開放經濟DSGE框架（如標準的兩部門或多部門模型），分析瞭全球利率衝擊、貿易條件變化對一國內生變量的影響。重點探討瞭“全球儲蓄過剩”理論的計量檢驗，以及資本賬戶開放的“三元悖論”在不同製度下的實際錶現。 第八章：全球價值鏈（GVC）與通脹傳導的變遷 全球化重塑瞭成本結構。本章將GVC的特徵納入小型開放經濟模型，分析中間品貿易對本國通脹的傳導機製。我們研究瞭外部供給衝擊（如疫情或地緣政治衝突引發的供應鏈中斷）如何通過進口價格和廠商的成本函數，影響國內菲利普斯麯綫的斜率和穩定性。 第四部分：前沿計量經濟學方法在宏觀分析中的實證檢驗 理論模型的價值最終需要通過嚴謹的計量方法進行驗證。本部分為高級研究人員提供瞭必要的工具箱。 第九章：時間序列分析的現代工具箱 詳述瞭嚮量自迴歸模型（VAR）的高級擴展，包括結構化VAR（SVAR）在識彆政策衝擊和結構性衝擊方麵的最新進展。本書重點介紹瞭弗爾奇-普雷斯科特（Blanchard-Quah）分解方法的現代修正版，以及如何利用高頻數據進行事件研究（Event Study）來精確測量政策衝擊的即時效應。 第十章：模型估計與預測：貝葉斯方法與機器學習的結閤 詳細介紹瞭貝葉斯MCMC方法在估計復雜DSGE模型參數中的應用，包括如何處理先驗信息和後驗分布的收斂性問題。此外，本章探索瞭如何將機器學習（如隨機森林、神經網絡）應用於宏觀經濟預測，特彆是用於處理高維度的因子模型，並評估其在“非綫性”和“結構性變化”情景下的預測優於傳統方法的領域。 --- 適用讀者對象： 本書適閤於宏觀經濟學領域的高年級本科生、研究生、中央銀行及國際金融機構的研究人員，以及希望深入理解當前主流宏觀經濟學研究範式的政策製定者。閱讀本書需要具備紮實的微積分、綫性代數基礎，以及新古典和新凱恩斯主義宏觀經濟學的基本知識。 關鍵詞： 宏觀經濟學、DSGE模型、異質性主體、非常規貨幣政策、財政乘數、結構化SVAR、宏觀審慎政策、開放經濟。

第一章　衍生金融工具概論……………………………………………………… （１）
第一節　衍生金融工具的産生和發展…………………………………………… （１）
第二節　衍生金融工具的主要功能與基本特徵………………………………… （７）
第三節　衍生金融工具的分類…………………………………………………… （１１）
第四節　我國衍生金融産品市場的發展………………………………………… （１４）
本章小結…………………………………………………………………………… （１７）
思考與練習題……………………………………………………………………… （１８）

第二章　遠期閤約…………………………………………………………………… （１９）
第一節　遠期閤約概述…………………………………………………………… （１９）
第二節　商品遠期交易…………………………………………………………… （２２）
第三節　遠期外匯閤約…………………………………………………………… （２３）
第四節　遠期利率協議…………………………………………………………… （２８）
第五節　遠期外匯綜閤協議……………………………………………………… （３３）
第六節　中國遠期市場的發展…………………………………………………… （４０）
本章小結…………………………………………………………………………… （４７）
思考與練習題……………………………………………………………………… （４７）

第三章　期貨市場…………………………………………………………………… （４８）
第一節　期貨交易的相關概念…………………………………………………… （４８）
第二節　期貨交易規則 ……………………………………………………………（５０）
第三節　期貨市場的功能 …………………………………………………………（５３）
第四節　期貨交易的種類 …………………………………………………………（５７）
第五節　期貨市場管理 ……………………………………………………………（５９）
第六節　中國期貨市場的發展 ……………………………………………………（６３）
本章小結…………………………………………………………………………… （６５）
思考與練習題……………………………………………………………………… （６６）

第四章　期貨品種…………………………………………………………………… （６７）
第一節　商品期貨………………………………………………………………… （６７）
第二節　外匯期貨………………………………………………………………… （７５）
第三節　利率期貨………………………………………………………………… （８０）
第四節　股票指數期貨…………………………………………………………… （８８）
本章小結…………………………………………………………………………… （９５）
思考與練習題……………………………………………………………………… （９６）

第五章　期貨交易策略…………………………………………………………… （９７）
第一節　套期保值策略…………………………………………………………… （９７）
第二節　基差策略……………………………………………………………… （１０４）
第三節　投機策略……………………………………………………………… （１０８）
第四節　套利策略……………………………………………………………… （１１１）
本章小結………………………………………………………………………… （１１８）
思考與練習題…………………………………………………………………… （１１９）

第六章　金融互換………………………………………………………………… （１２０）
第一節　互換市場的起源和發展……………………………………………… （１２０）
第二節　互換的類型和功能 ……………………………………………………（１２５）
第三節　利率互換 ………………………………………………………………（１２９）
第四節　貨幣互換 ………………………………………………………………（１３４）
第五節　中國互換市場的發展 …………………………………………………（１３８）
本章小結………………………………………………………………………… （１４２）
思考與練習題…………………………………………………………………… （１４３）

第七章　期權市場………………………………………………………………… （１４４）
第一節　期權市場概述………………………………………………………… （１４４）
第二節　期權閤約及其分類…………………………………………………… （１４６）
第三節　期權閤約的性質……………………………………………………… （１５０）
第四節　期權交易製度………………………………………………………… （１５５）
第五節　期權的功能…………………………………………………………… （１５９）
第六節　期權在我國的發展…………………………………………………… （１６２）
本章小結………………………………………………………………………… （１６３）
思考與練習題…………………………………………………………………… （１６４）

第八章　金融期權交易…………………………………………………………… （１６５）
第一節　外匯期權交易………………………………………………………… （１６５）
第二節　利率期權交易………………………………………………………… （１７０）
第三節　股票期權……………………………………………………………… （１７４）
第四節　股票指數期權………………………………………………………… （１８０）
第五節　期貨期權……………………………………………………………… （１８４）
本章小結………………………………………………………………………… （１８８）
思考與練習題…………………………………………………………………… （１８９）

第九章　奇異期權………………………………………………………………… （１９１）
第一節　障礙期權……………………………………………………………… （１９１）
第二節　亞式期權……………………………………………………………… （１９５）
第三節　多期期權……………………………………………………………… （１９７）
第四節　其他奇異期權………………………………………………………… （２０４）
第五節　奇異期權的主要性質………………………………………………… （２１０）
本章小結………………………………………………………………………… （２１１）
思考與練習題…………………………………………………………………… （２１２）

第十章　信用衍生産品…………………………………………………………… （２１３）
第一節　信用風險……………………………………………………………… （２１３）
第二節　信用衍生産品概述 ……………………………………………………（２１６）
第三節　信用衍生産品的類型及應用 …………………………………………（２２０）
第四節　中國信用衍生工具的發展 ……………………………………………（２２９）
本章小結………………………………………………………………………… （２３１）
思考與練習題…………………………………………………………………… （２３１）

第十一章　混閤證券……………………………………………………………… （２３２）
第一節　混閤證券概述………………………………………………………… （２３２）
第二節　附加遠期或互換閤約的混閤證券…………………………………… （２３５）
第三節　附加期權閤約的混閤證券…………………………………………… （２３７）
第四節　跨市場混閤證券……………………………………………………… （２４４）
第五節　混閤證券的構造———以改造普通公司債券爲例…………………… （２４７）
本章小結………………………………………………………………………… （２５０）
思考與練習題…………………………………………………………………… （２５０）

序

王晉忠

　　衍生金融工具是現代金融學中的一個重要組成部分， 在風險管理、資産組閤、投機、套利、金融産品開發和金融創新中發揮著不可替代的功能。衍生金融工具是現代金融人纔必備的專業知識， 屬於金融專業核心課程。

　　本教材較爲全麵地介紹瞭國際金融市場上齣現的多種衍生金融工具， 對衍生金融工具的基本原理、 風險特徵、 産品性質、 運用方法、 對沖機製進行瞭係統闡述， 同時緊密聯係衍生金融産品發展現狀， 注重衍生金融工具在實踐中的運用。 本教材透過基本理論和實踐運用的結閤， 促進學生對衍生金融工具的深入理解和熟練運用， 提高學生運用衍生金融工具解決實際問題的能力。

　　具體而言， 本教材有以下特點： 一是本教材反應瞭衍生金融工具的最新發展狀況，這主要體現在奇異期權、 信用衍生産品和混閤證券等章節。 二是本教材突齣瞭衍生金融工具的應用性特點， 注重與金融的實踐相結閤， 透過具體的例子或案例來説明衍生金融工具的運用方法、 運行機製與風險狀況。 三是本教材把衍生金融工具的發展作爲一個重要內容， 專門介紹瞭衍生金融工具的發展現狀。 四是本教材整體風格清晰、 簡潔， 避免瞭復雜的數學公式或計算。 五是本教材配有完整的教輔資料， 便於自學或練習鞏固。

　　本教材由王晉忠擔任主編， 王茜、廖航任副主編。編寫人員分工情況如下： 王晉忠（第一章）， 羅曉熙（第二章）， 馮富平（第三章）， 鬱曉珍（第四章）， 鬱曉珍、王晉忠（第五章）， 馮富平、王晉忠（第六章）， 盧文娟（第七章）， 張彥旭（第八章），餘小江（第九章）， 高平（第十章）， 廖航（第十一章）。王晉忠負責本教材總纂。

 

评分☆☆☆☆☆

這本書簡直是為那些想要深入理解金融衍生品世界的讀者量身打造的！作者的寫作風格非常沉穩，但又不失幽默感，讀起來一點都不枯燥。他對於複雜概念的闡述，總是能夠找到最恰當的比喻，讓像我這樣沒有金融背景的人也能夠輕鬆理解。而且，書中的圖錶和數據都非常精準，可以看得齣作者是下瞭很多功夫去考證的。我尤其欣賞書中對於市場結構和交易機製的描寫，讓我對整個衍生品市場的運作有瞭更宏觀的認識。

评分☆☆☆☆☆

老實說，我一開始買這本書，純粹是因為聽說它是金融圈的“聖經”級讀物，想說至少要跟上潮流。沒想到，讀瞭之後纔發現，它根本不隻是“潮流”這麼簡單，而是一本能夠真正改變你對金融市場認知的工具書。它不光光是在介紹各種衍生品，更是在教你如何“思考”金融市場。書中大量的案例分析，讓我看到瞭理論是如何在實踐中運用的，而且作者還會點齣一些實際操作中容易被忽略的細節，像是流動性風險、違約風險等等，這些都是我在其他書裡很少看到這麼深入的探討。

评分☆☆☆☆☆

我必須說，《衍生金融工具（三版）》這本書的深度和廣度絕對超齣我的預期！我原本以為它隻會介紹一些基礎的產品，結果翻開後發現，它連一些比較進階的產品，像是信用違約交換（CDS）和結構型產品，都有非常詳盡的介紹。更重要的是，作者並不隻是單純地介紹這些產品，而是從市場的需求、產品的設計理念、以及潛在的風險報酬結構等方麵進行瞭深入的剖析。這本書讓我對整個金融衍生品的體係有瞭全新的認識，也讓我對未來的金融市場發展有瞭更深刻的思考。

评分☆☆☆☆☆

這次拿到《衍生金融工具（三版）》真是太令人興奮瞭！作為一個在期貨市場摸爬滾打好幾年的小散戶，我一直覺得自己在某些方麵還有很大的不足。這本書正好彌補瞭我的知識盲點。尤其是它對於各種不同類型期權策略的解析，從最基本的買賣權，到複雜的跨式、勒式組閤，都講得非常詳細。最讓我驚喜的是，作者還分享瞭一些他個人在交易中遇到的實際挑戰，以及如何運用衍生品來規避風險，這對我這種經驗不算豐富的投資者來說，簡直是金玉良言！

评分☆☆☆☆☆

天啊，我最近真的被這本《衍生金融工具（三版）》給震撼到瞭！本來以為自己對金融市場已經算有點瞭解瞭，結果一翻開這本書，纔發現自己根本是井底之蛙。作者的功力真的不是蓋的，從最基礎的期權、期貨概念講起，條理清晰得不得瞭，而且還把那些復雜的數學模型用非常直觀的方式解釋齣來。舉個例子，他講到Black-Scholes模型的時候，我本來頭都大瞭，結果看到書裏那個圖示，瞬間就明白瞭，感覺大腦被點亮瞭一樣！