股票作手迴憶錄(經典版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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「我之所以能夠賺進大錢，靠的是我能縮手不動，而絕不是靠我的想法。既能看得對，又能縮手不動的人，並不常見。」──傳奇操盤手傑西‧李佛摩

　　「《股票作手迴憶錄》猶如一顆擁有操作智慧的永恆寶石──經常被仿效，但從未被超越。」──亞曆山大‧艾爾德博士(Alexander Elder)《新操作生涯不是夢》作者

　　《股票作手迴憶錄》描述有史以來最齣色的投機客──傑西‧李佛摩精彩的股市操作生涯。書中曆久彌新的真知灼見，對投資人深具啓發作用，也使得這本名著成為曆年來首屈一指的投資經典。雖然大部分投資人都曾聽過或看過這本書籍，卻不知道它寫成於1920年代，齣自於《星期六晚郵》的故事所集結而成。因為故事描述既生動又扣人心弦，使得記者齣生的作者勒斐佛從此聲名大噪。

　　＂每一位嚴謹的投資者都應該一再閱讀這本經典：《股票作手迴憶錄》特彆是在2000年或2008年遭遇過睏難的投資者。＂──威廉‧歐尼爾(William J. O’Neil)，《投資人商務日報》創辦人，《笑傲股市：歐尼爾投資緻富經典》作者

　　傑西‧李佛摩在1900年代初投身股票市場和商品市場，曾經數次賺進、賠掉數百萬美元，他對市場價格動嚮所持的觀念和敏銳分析，即使是用在今天，也和他首次執行時同樣真確。《股票作手迴憶錄》深入淺齣洞察每一位投資人都會顯現的動機、態度和感覺，成為有史以來探討市場操作最引人入勝且曆久不衰的名著。

好的，這是一本關於金融市場投資策略的書籍簡介，重點關注技術分析、市場心理學以及資金管理等方麵，旨在幫助讀者構建一套嚴謹的交易係統。 --- 書名： 《穿越周期：量化投資與行為金融的實戰指南》 內容簡介： 在這個信息爆炸、市場波動日益加劇的時代，投資者麵臨的挑戰不再僅僅是信息的稀缺，而是如何有效篩選、處理海量數據，並剋服自身固有的心理偏見。本書並非一部簡單的理論匯編，而是一本深度融閤瞭現代量化分析工具與經典行為金融學洞見的實戰手冊，旨在為追求長期穩定迴報的專業投資者和嚴肅的個人交易者提供一套係統、可落地的投資框架。 第一部分：量化分析的基石——數據的駕馭與模型構建 本書首先深入探討瞭量化投資的底層邏輯。我們認為，任何成功的交易策略都必須建立在對市場結構和數據特徵的深刻理解之上。 1. 數據清洗與特徵工程的藝術： 成功的量化交易始於高質量的數據。本章詳細介紹瞭如何處理高頻交易中的數據噪聲、缺失值和異常值，並著重講解瞭特徵工程的重要性。我們不僅僅停留在使用現成的技術指標，而是指導讀者如何從原始價格、成交量、市場深度數據中“挖掘”齣具有預測能力的因子。這包括波動率的異質性建模、流動性指標的構建，以及如何利用先進的統計方法來識彆和量化不同時間尺度下的市場結構特徵。 2. 時間序列分析與預測模型： 市場價格序列本質上是復雜的非平穩時間序列。本書係統梳理瞭從經典的ARIMA、GARCH模型到更先進的協整檢驗和狀態空間模型在金融時間序列分析中的應用。我們將詳細解析如何利用這些模型來捕捉趨勢、均值迴歸和波動率簇集效應。特彆地，我們將介紹如何使用高頻數據構建微觀結構模型，以預測短期內的價格衝擊和訂單流不平衡，這對於高頻交易策略的研發至關重要。 3. 機器學習在因子挖掘中的應用： 傳統的綫性模型在捕捉市場復雜非綫性關係時往往力不從心。本書將重點介紹如何運用樹模型（如隨機森林、梯度提升機）、支持嚮量機（SVM）以及神經網絡（如LSTM）來處理多因子數據。我們強調“可解釋性”的重要性，即不僅僅是構建一個高精度的模型，更要理解模型做齣決策背後的邏輯，避免“黑箱”風險。書中提供瞭大量案例，展示如何利用交叉驗證和樣本外測試來評估因子的魯棒性和有效性。 第二部分：行為金融學——理解市場的非理性驅動力 純粹基於數學的模型無法完全解釋市場中的泡沫、崩盤和羊群效應。本部分將理論與實踐相結閤，剖析市場參與者的心理偏差如何轉化為可交易的信號。 1. 認知偏差與決策框架： 我們將深入探討前景理論、錨定效應、損失厭惡等核心概念，並將其映射到實際的交易行為中。例如，投資者對“已實現收益”的過度保護如何導緻他們過早賣齣潛力股，以及對“沉沒成本”的固執如何讓他們在地闆價上繼續持有虧損頭寸。 2. 社會心理學與市場情緒指標： 市場情緒是驅動短期波動的強大力量。本書教授讀者如何構建和使用多維度的情緒指標體係，包括基於新聞文本的情感分析（利用自然語言處理技術）、社交媒體熱度監測以及期權市場隱含波動率的解讀。關鍵在於，如何區分“健康的市場共識”和“失控的群體恐慌”，從而在情緒的極端點位進行逆嚮布局。 3. 行為偏差的量化對衝： 認知到偏差的存在隻是第一步，如何將其納入交易係統纔是關鍵。我們將介紹如何設計專門針對行為偏差的策略，例如，利用市場對負麵新聞的過度反應進行短期套利，或在特定市場環境下，通過增加頭寸規模來對抗投資組閤經理的“羊群效應”帶來的定價扭麯。 第三部分：風險管理與交易係統的工程化 再好的預測模型也需要嚴格的風險控製體係來保駕護航。本部分是確保交易策略能夠長期存續的核心。 1. 動態資金管理與最優頭寸規模： 本章摒棄瞭靜態的“固定百分比”止損法。我們詳細闡述瞭基於凱利公式的改進模型，以及如何根據當前市場的波動率和策略的曆史錶現來動態調整每次交易的風險敞口。重點討論瞭如何計算“最大可承受迴撤”並據此反推最優的初始倉位。 2. 壓力測試與情景分析： 策略的健壯性需要在極端條件下得到驗證。本書提供瞭係統的壓力測試方法論，包括曆史迴溯測試中對“幸存者偏差”的處理，以及前瞻性的濛特卡洛模擬。我們將指導讀者建立包含“黑天鵝”情景（如流動性枯竭、極端市場聯動）的測試集，確保策略在麵對非預期衝擊時仍能保持彈性。 3. 交易執行的摩擦成本優化： 在高頻和中頻交易中，執行質量直接決定瞭淨迴報。本章專注於最優執行算法（如VWAP、TWAP的變體），如何利用算法交易減少市場衝擊成本，並探討瞭滑點、傭金和市場延遲對策略盈利能力的影響，強調瞭低延遲基礎設施的重要性。 總結： 《穿越周期：量化投資與行為金融的實戰指南》旨在幫助讀者跨越理論與實踐的鴻溝。它要求讀者既要有嚴謹的數學思維來構建穩健的量化模型，又要有深刻的人性洞察力來理解市場博弈的本質。通過係統學習本書內容，投資者將能夠建立起一套更加全麵、更具適應性的交易係統，從而在不斷變化的市場周期中，保持冷靜、持續盈利的能力。這不是關於快速緻富的秘籍，而是關於如何成為一個更專業、更具韌性的市場參與者的路綫圖。

作者簡介

Edwin Lefèvre 愛德溫‧勒斐佛 (1871 – 1943)

　　美國記者、作傢及政治傢，他最為人所稱頌的是他有關華爾街的著作。他在1909年由美國總統霍華德•塔夫托任命為美國大使，曾齣使過義大利、法國及西班牙等數個國傢。1913年結束外交生涯後，勒斐佛迴到位於佛濛特的傢鄉重拾寫作，作品有小說及一些為《星期六晚郵》（The Saturday Evening Post）和麥剋盧爾雜誌（Maclure’s) 所寫的短篇故事。而《股票作手迴憶錄》即是1920年代齣自於《星期六晚郵》的故事所集結而成，勒斐佛因為這些作品而聲名大噪，成為瞭一個知名的財經作傢。在他53年的寫作生涯中，共齣版瞭8本書。而集勒斐爾短篇小說傑作之大成的《華爾街1901》更被多數人公認為他最令人懷念的作品。
 
　　本書作者深耕國內外期貨與選擇權市場超過10年，不僅具有全球市場基本麵的總體經濟宏觀視野，也緻力於期貨選擇權交易策略開發與研究，並帶領所屬的元大期貨研究部團隊屢創佳績，以兼具深度與廣度的研發能力和創新性，於2014及2015年連續二年獲得國傢品牌玉山奬-傑齣企業肯定。

第一章
第二章
第三章
第四章
第五章
第六章
第七章
第八章
第九章
第十章
第十一章
第十二章
第十三章
第十四章
第十五章
第十六章
第十七章
第十八章
第十九章
第二十章
第二十一章
第二十二章
第二十三章
第二十四章

第一章
 
我初中一畢業就去做事，在一傢證券號子當寫黑闆的小弟。我對數字反應很快。我在學校裏用一年的時間，就完成瞭三年的算術課。我特彆善於心算。黑闆小弟的工作是把數字寫在營業大廳的大黑闆上，通常會有一位顧客坐在行情自動指示器旁邊，喊齣價格。我從來不覺得這些價格齣現得太快。我總是記得數字，一點問題都沒有。
　　
辦公室裏有很多其他員工，我當然和其他人交成瞭朋友，但是如果市場很熱絡，從上午10點到下午3點，工作會讓我非常忙碌，根本沒什麼時間說話。然而在營業時間裏，我並不在意這一點。
　　
但是忙碌不能阻止我思考自己的工作。對我來說，黑闆上的報價並不代錶股票價格，不代錶多少錢一股，隻是數字而已。這些數字當然有某種意義。這些數字總是在變化，變化纔是我感興趣的東西。為什麼這些數字會變化？我不瞭解，也不在意。我不會想這些事情，我隻是看到這些數字在變化，平常每天大約五小時、星期六兩小時，這些就是我必須想的東西，這些數字總是在變化。
　　
我開始對價格行為感興趣，就是這樣子來的。我對數字的記性非常好，前一天價格在上漲或下跌前是怎麼變動的，我可以記得一清二楚。我喜愛的心算對我實在很方便。
　　
我注意到，股價在上漲和下跌前，可以說通常都會顯現某些習慣。同樣的情形說不完，這些例子成為指引我的先兆。我纔14歲，但是我在心裏觀察瞭幾百次以後，發現自己在測試這些先兆的正確性，比較今天股票和其他日子的行為。過沒多久，我就在預測價格的運動。我說過，我唯一的指引就是股票過去的錶現。我在心裏放瞭一本「內綫簡報」，尋找根據一定型態起伏的股價。我「標定」瞭這些股票，你知道我這樣說是什麼意思。
　　
例如，你可以看齣什麼地方的買盤比賣盤略勝一籌，股市正在進行一場戰鬥，大盤就是你的望遠鏡，十次有七次可靠。
　　
我很早就學到的另一個教訓，就是華爾街沒有新事物。華爾街不可能有新事物，因為投機就像山嶽那麼古老。股市今天發生的事情以前發生過，以後會再度發生。我從來沒有忘記這一點。我想我真正設法記住的就是何時和如何發生，我用這種方式記住的事實，就是我利用經驗的方法。

评分☆☆☆☆☆

我一直對那種能夠將枯燥的理論與生動的故事相結閤的書籍情有獨鍾。純粹的理論可能難以理解，而純粹的故事又可能缺乏深度。這本書的書名，讓我覺得它很可能兼具瞭這兩點。我期待它能夠通過一個或多個股票作手的真實經曆，來展現股票市場的運作規律，以及在其中取得成功的要素。我希望能夠在閱讀中，體會到那個時代股市的獨特氛圍，感受到那些參與者們所經曆的起伏和挑戰。我更希望，這本書能夠不僅僅停留在講述“發生瞭什麼”，而是能夠深入地探討“為什麼會發生”，以及“從中可以學到什麼”。我期待它能夠給我帶來一種全新的視角，讓我能夠更深刻地理解投資的本質，以及在變幻莫測的市場中，如何保持清醒的頭腦，做齣明智的決策，最終實現自己的投資目標。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為，一個好的投資者的成長，離不開對曆史的深刻理解。過去的經驗，無論成功還是失敗，都蘊含著寶貴的財富。這本書的名字，聽起來就充滿瞭曆史厚重感，仿佛是一扇通往過去股市世界的窗口。我好奇，在沒有如今發達的資訊和技術分析工具的時代，那些頂尖的股票作手是如何在紛繁復雜的信息中捕捉到趨勢，又是如何判斷股票的價值的。我希望這本書能夠展現齣那個時代獨特的市場生態，以及在那樣的環境下，投資者的思維方式和決策邏輯。也許，其中描述的一些交易策略，雖然不能直接照搬，但其背後所蘊含的原理和對人性的洞察，卻是永恒的。我更期待的是，通過這本書，能夠學習到一種“思考”投資的方式，而不是簡單地學習“操作”投資的技巧。它能否幫助我理解，在風險與收益的權衡中，如何做齣更明智的選擇？

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就帶著一種復古的質感，讓人一眼就能聯想到那個年代的股市風雲。拿到手的時候，沉甸甸的，紙張的觸感也很好，散發著淡淡的書香，這在這個電子書橫行的時代，簡直是一種享受。我一直對金融市場，尤其是股票投資的曆史背景很感興趣，總覺得那些經典案例背後一定蘊含著許多智慧和經驗。這本書的名字雖然聽起來有些樸實，但“經典版”三個字又透著一股不容置疑的權威感。我很好奇，在那個信息不發達，交易方式也和現在截然不同的年代，那些傳奇的股票作手是如何洞察市場的，他們的決策依據又是什麼？是否會有一些如今看來已經過時，但卻有著其獨特邏輯的交易技巧？我希望這本書能帶我走進那個充滿機遇與挑戰的年代，感受那個時代特有的投資氛圍，並從中汲取一些關於人性、關於市場規律的深刻洞察。也許，這本書不僅僅是關於股票交易的技術指南，更是對曆史、對經濟、對人心的某種寫照。我迫不及待地想要翻開它，開始我的探索之旅。

评分☆☆☆☆☆

我最近對那些能夠提供深刻洞察的書籍情有獨鍾。市麵上關於股票投資的書籍琳琅滿目，但很多都停留在錶麵的技術分析或者概念炒作。我更希望能夠找到那些能夠幫助我理解市場深層邏輯，以及投資者心理的書。這本書的名字，尤其是“股票作手迴憶錄”這樣的錶述，讓我覺得它可能是一種非常獨特的體驗。我預想它可能充滿瞭個人化的經驗和感悟，能夠讓我從一個更人性化的角度去理解股票市場的波動和投資的本質。我希望這本書能夠展現齣作者在不同市場環境下，如何分析、判斷、決策，以及他在過程中所經曆的心路曆程。我希望它能夠提供一種超越技術層麵的智慧，讓我能夠更深刻地理解市場的風險與機會，以及在投資過程中如何更好地管理自己的情緒和心態。

评分☆☆☆☆☆

我最近一直在尋找能夠真正觸及投資靈魂的書籍，那些隻講技術、公式的書實在太多瞭，往往看完就忘，或者根本無法應用到實際中。我更傾嚮於那些能夠講述“人”的故事，關於他們在市場中的掙紮、勝利、失敗，以及由此産生的思考。這本書的標題，尤其是“迴憶錄”這三個字，立刻抓住瞭我的眼球。它意味著這本書不會是枯燥的理論說教，而是充滿個人經曆和情感的敘述。我非常期待能從中看到一個“人”是如何在股票市場中成長起來的，他的喜怒哀樂，他的決策過程，他的心態變化。我想瞭解，在麵對巨大的壓力和誘惑時，他是如何保持冷靜，又是如何做齣那些影響重大的決定的。我希望這本書能提供一種不同的視角，讓我看到投資不僅僅是數字和圖錶的遊戲，更是一場與自己內心的博弈。通過一個過來人的視角，去理解市場的本質，去領悟那些超越時代的投資智慧。