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　　震撼全球的金融危機，是怎麼發生的？
　　為何資本主義下的金融體系，會一再出現難以收拾的浩劫，
　　而且間隔更短、影響更大？！
　　本書解析你一定要知道的12場金融大海嘯，
　　帶你為下一次隨時可能來襲的震盪做好準備！
 
　　過去十幾年來，「金融危機」「經濟危機」等名詞，總不時地在媒體上出現，從1987年的黑色星期一、90年代日本泡沫經濟、21世紀初期的雷曼風暴到近期的希臘債務危機，沒有停止跡象。再來，中國有房地產市場的低迷，日本有國債暴跌，美國又有新的資產泡沫破滅，新的危機儼然即將來臨。
   
　　為何我們必須關心金融危機？因為，金融危機不僅會對實體經濟造成惡性影響，且遠在國外的慘況很快就會如病毒散播般蔓延全球，台灣當然也逃不開。且當全球化使得依賴出口的國家增多（尤其是亞洲，當然包括台灣），此一依賴將提高經濟體的脆弱性。一旦主要進口國的經濟能力不振，不僅會使各國貨幣體系和股市崩潰，由此引發的大批外資撤逃和國內通貨膨脹的巨大壓力，將使亞洲各國大量企業破產、銀行倒閉、股市崩潰、房地產下趺、匯率貶值、失業率上升，人民生活受到嚴重影響。一旦經濟遭受嚴重打擊，造成經濟衰退、社會動盪和政局不穩，國家也將因此陷入長期混亂。我們從1997年亞洲金融風暴中已得到證明。
 
　　所以，全世界都關心：下一次震央，究竟會在哪裡？

　　本書作者知名財經專家、資深銀行家倉都康行於金融界服務二十餘年，他將從「金融危機」這一嶄新角度，帶領讀者從頭認識這影響你我生活甚巨，但我們好像不那麼了解的金融體系。
  
　　本書從美元成為強勢貨幣濫觴的1971年「尼克森震撼」揭開序幕，直到近期的希臘債務危機與新興市場恐慌，時間跨距超過40年，擷取撼動世界的12場金融危機。
    
　　至於為何從尼克森震撼開始說起，原因是從這起事件後，後續發生的金融危機便有兩個共同特徵：

　　1. 危機發生的間隔愈來愈短。

　　2. 對於資本市場與實體經濟的影響，愈來愈難清楚釐清。
 
　　在金融技術的革新與發展愈來愈進步快速的現代，我們在想辦法保護自己的身家財產之際，第一步該做的其實是了解那些危機發生的原因，時代背景，後續結果與影響。比起什麼都不知道，宿命般地接受一切，不如掌握些許事實來得更好。
   
　　金融危機或許很難預防與避免，但讀完此書，也許你我能在下一次的危機發生之前，做好準備！
 
◆各界推薦

　　知名財經作家             王立群
　　中央經濟研究院研究員     吳惠林
　　中央大學經濟系教授       邱俊榮   共同推薦

作者簡介

倉都康行
 
　　最受日本投資人信賴的財經專家。

　　1955年生於日本鳥取縣倉吉市。1979年畢業於東京大學經濟學系。

　　曾在舊東京銀行工作，擔任銀行員期間曾派駐倫敦、香港等地工作，負責匯率、證券、新商品開發、危機管理等業務。

　　曾擔任美國信孚銀行、大通曼哈頓銀行總經理、日本中央大學經濟學研究所客座教授、日本財務省金融廳意見諮詢委員、NHK《金融世界》節目固定評論員。

　　2001年4月成立RPtec金融顧問公司，並擔任董事長。目前亦為日本金融學會會員、日本產業基金投資法人執行董事、Central Tanshi FX Co.,Ltd.監察董事、財經雜誌《Monetary Affairs》總編輯、日經BUSINESS ON LINE專欄作家、日本立教大學専任講師。其財經分析相關文章也散見各大財經論壇與雜誌。

　　另著有《「金融工學」講座》《讀懂金融史就能了解世界》《投資銀行泡沫的終結》《金融史的真實》 等財經相關作品。

譯者簡介

蔡昭儀

　　文化大學日文系畢業，日本國立東京學藝大學教育學碩士。

　　譯有《成功者都這樣浪費時間》《找回愛自己的力量》《傾聽，不可思議的力量》《決斷力》《踏出相信自己的第一步》《別讓人知道你怎麼想》《金天鵝效應》等書。

推薦序  下次金融大風暴何時出現？／吳惠林
推薦序　深入淺出，足以震懾思維的佳作／邱俊榮
推薦序　金融風暴，或許是上帝的善意提醒／王力群
前言  往事並不如煙
 
第1課　尼克森震撼的衝擊
現代經濟與黃金脫鉤之始
1一九七一年尼克森震撼
2回顧布列敦森林體制
3 美國深陷越戰泥沼，拖累經濟
4 歐洲經濟復甦，升高對美元的不安
5 貨幣戰爭，早就開打！
6 浮動匯率制是否理想？
【財經小專欄】外匯行情

第2課　中南美危機背後的累積債務問題
原油攪亂全世界
1 一九八二年始於墨西哥的「中南美危機」
2 巴西模式之挫敗
3 新興國家危機推手：石油危機與油元
4 金融政策，加速債務危機另一原因
5 巴西強行宣布延期償債理由
6 布雷迪計畫
 【財經小專欄】頁岩氣與油元

第3課　《廣場協議》與美元大貶值
強勢美元換來日本「失落的十年」
1 一九八五年，超乎預期的美元下跌
2 《廣場協議》背後的「雷根經濟學」
3 逐漸升溫的美日貿易摩擦
4 日本為何被迫金融開放？
5 政府干預外匯市場的限度
6 美元貶值促成日本泡沫經濟？
【財經小專欄】美國對人民幣貶值的批判

第4課　一九八七年黑色星期一
風險管理的開始
1 惡夢徵兆
2 暴跌原因是「資產組合保險」？
3 帶來大緩和時代的葛林斯潘
4 西德唱反調是黑色星期一遠因
5 急漲、暴跌、群眾心理
6 風險管理的開始

第5課   日本泡沫經濟瓦解教訓
日本金融體系遭逢重創
1 一九八九年，日股崩盤
2 八○年代的風光，九○年代的挫折
3 金融破產的骨牌效應
4 欠缺市場風險敏感度，招致不幸
5 高風險的資本市場業務
6 進軍海外，卻欠缺市場風險敏感度
【財經小專欄】不動產泡沫會再現嗎？

第6課   一九九二年英鎊危機
避險基金崛起與通貨制度的脆弱
1 索羅斯為何瞄準英鎊？
2 歐洲貨幣制度誕生經過
3 德國統一，威脅歐洲貨幣制度
4 避險基金到底是什麼?
5 關於歐元的「三元悖論」
6 被捲入歐洲貨幣危機的北歐
【財經小專欄】出口增加，景氣就能恢復？

第7課   變質的衍生性金融商品
金融工程的失控，雷曼風暴的伏筆
1 P&G的衍生性金融商品案
2 道德喪失的銀行
3 變質的衍生性金融商品
4 當該穩健的銀行開始鋌而走險
5 遍布全球的衍生性金融商品案件
6 該管理，而非禁止

第8課   一九九七年亞洲金融風暴　
新興國家風險與美元依存體制
1 一九九七年泰銖拋售背景
2 受連累的馬來西亞
3 亞洲各國的連鎖反應
4 美元體制的再思考
5 俄羅斯危機與避險基金LTCM的挫折
6 擴散到巴西，危機繞地球一周
【財經小專欄】凱恩斯國際貨幣（bancor）與特別提款權
 
第9課  網路泡沫破滅的騷動
「新經濟」的幻想與轉型的金融機構
1 二○○○年網路泡沫的衝擊
2 泡沫化的信號：非理性繁榮
3 繼安隆之後的企業破產風暴
4 美國式典範才是世界標準？
5 沙賓法案與活力門危機
6商業銀行與投資銀行越走越近

第10課  二○○八年雷曼風暴
美國型金融模式的瓦解
1 百年一遇的危機如何開始？
2 證券化商品的弱點
3 槓桿操作造成致命危機
4 曾經雄霸華爾街的投資銀行
5 槓桿的甜蜜圈套
6 行政機關沒識破金融機構的本質
【財經小專欄】中央銀行與不動產

第11課  希臘財政不安，歐盟岌岌可危
歐元區南北問題，備受挑戰的共同體
1 歐豬五國
2 加入歐元，反讓希臘引發經濟危機
3 西班牙、義大利遭受波及
4 德拉吉出面為歐元瓦解危機止血
5 歐元區內的「南北問題」
6 前途多舛的歐盟財政統合
【財經小專欄】關於量化寬鬆政策
 
第12課　下一個震央在哪裡？
地緣政治風險構築下的脆弱世界
1 「柏南奇震撼」衝擊新興國家
2 再次思考新興國家問題
3 地緣政治風險
4 中國正在失控中？
5 影子銀行，下次危機的火種？
6 脆弱的世界
 
 後記  以史為鑑，不再重蹈覆轍

一九九七年亞洲金融風暴　

1一九九七年泰銖拋售背景

一九九○年代後半，全球的金融市場在大緩和的樂觀安定中。將這個氣氛發揮到最高點的，就是被世界銀行盛讚「東亞奇蹟」的亞洲各國。

他們採取一種與美元連動的固定匯率，防止本國貨幣與美元的匯率變動。在這種匯率制度下，一方面可抑制匯率風險，從國外管道以比國內更低的利率借入美元，做為國內成長的能量。

一直在觀察這個資本結構能不能維持的避險基金，他們做出的結論是，如第6課介紹過的一九九二年的英國，「亞洲各國無法維持貨幣匯率」。而目標名單上首先列出的，就是匯率固定在一美元兌二十六泰銖左右的泰國。

受到金融自由化的浪潮影響，泰國在一九九三年開設離岸市場，在稅法上給予優惠措施，吸引短期資本流入。所謂短期資本，就是「溜得快的資本」，主要是流入不動產或是股票市場。據觀察，當時的外資流入額甚至高達GDP的五○％。

當時泰國帶頭的亞洲各國企業都在調度「美元短期資本」投入「當地貨幣的長期投資」。換句話說，造成貨幣和期間兩個因素的「雙重不協調」風險。

在這當中，美元因美國的金融緊縮政策而持續升值，泰銖跟著水漲船高。但受到中國企業進軍國際市場的影響，泰國不但成長率從一九九六年開始稍微下降，貿易收支也轉為赤字。因此避險基金判斷「泰國要維持當時的貨幣匯率是不可能的」。

一九九七年五月十四日，避險基金突然開始拋售泰銖，泰國中央銀行進場干預匯率，一時情急竟祭出泰銖貸款利率最高調升到三○○○％！一個多月過後，泰銖的拋售稍稍平息，本以為已經告一段落，避險基金看準時機再度展開拋售攻勢，泰國已經無力抵抗。

同年七月二日，泰國政府宣布放棄固定匯率，改行浮動匯率制，外匯市場上的泰銖已經陷入「自由落體」（暴跌）狀態。七月底跌到一美元兌三十二泰銖，隔年一月被逼到五十四泰銖。隨著匯率的跌勢，股價也急速下跌，一九九八年泰國股價指數跌到只有一九九四年最高峰的一二％，也就是將近九○％的暴跌。

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12堂撼動世界的財經課：當金融風暴常態化，我們該如何預測下一個震央？ 電子書 下載 mobi epub pdf txt 2024

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