怪老子教你：理專不想告訴你的穩穩賺投資法 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　精算達人怪老子最新力作

　　暢銷書作傢怪老子繼《第一次領薪水就該懂的理財方法》、《怪老子帶你看懂財報選好股》兩本暢銷書之後，再推重量級大作《怪老子教你──理專不想告訴你的穩穩賺投資法》

　　你厭倦繁雜的投資術語嗎？你不想再為投資績效起伏煩惱憂心嗎？你一定要翻開這本書！怪老子將分享他實際採行近20年，卻是理專不會想告訴你的投資法，因為實在太簡單！靠投資穩定獲利，不用那麼辛苦。

　　怪老子的投資法，挺過科技泡沫、金融海嘯、歐債風暴，就算曾在高點買進，如今仍享有倍數報酬率，秘訣就是跟隨全世界景氣的長期成長軌道，投資布局全球的基金，打造每年成長10％的獲利成績。

本書特色

　　1.採行定期定額長期投資法，不需要波段操作，不管是預算不高的小額投資人、沒時間短綫進齣的上班族、想穩穩守住資産的退休族都適用。

　　2.韆百檔基金，要買哪一檔？教你用免費網站，挑齣長期報酬率最優秀的基金。

　　3.買基金到底有沒有復利啊？用EXCEL算給你看，不需要忙著獲利瞭結，也能有復利效果！

　　4.基金有淨值波動、匯率風險？怪老子絕對比你更保守，他將告訴你安全的避險方法。

　　5.手續費比股票貴，買基金到底劃算嗎？釐清一個重要觀念，讓你從此拋開對手續費成本的迷惑。

深入洞察：金融市場的隱秘邏輯與實戰策略 本書旨在揭示金融市場運行的深層機製，為獨立思考的投資者提供一套超越錶麵喧囂、直擊本質的分析框架與實戰操作指南。我們相信，真正的投資成功源於對經濟周期的精準把握、對資産類彆的深刻理解以及對風險的敬畏之心。 第一部分：宏觀經濟的脈絡與周期律動 本書將首先帶領讀者穿越紛繁復雜的宏觀經濟數據迷霧，構建一套清晰、係統的經濟周期分析模型。我們摒棄那些過於簡化的“通脹/通縮”二元對立論，轉而探討現代經濟體係中貨幣流動、財政政策與實體經濟相互作用的復雜動態。 第一章：貨幣體係的基石與演變 深入剖析現代中央銀行體係的運作邏輯，理解基礎貨幣的創造過程、利率工具的實際效用及其在不同經濟階段的局限性。我們將詳細解析量化寬鬆（QE）和量化緊縮（QT）對全球資本配置的深遠影響，並探討數字貨幣和去中心化金融（DeFi）的興起對傳統金融穩定性的潛在衝擊。重點在於區分“名義利率”與“實際利率”，這是判斷投資時機的關鍵指標。 第二章：理解經濟周期的四個階段 我們采用更精細化的視角劃分經濟周期：復蘇、擴張、滯脹（或過熱）、衰退。每一個階段都有其典型的資産錶現特徵和企業盈利模式。本書將提供一套實用的領先指標組閤，幫助讀者在數據公布之前，預判經濟拐點——例如，收益率麯綫的形態變化、特定行業原材料庫存的變動、以及消費者信心的細微變化。 第三章：地緣政治與資産價格的非綫性傳導 宏觀經濟分析不能脫離現實世界的衝突與閤作。本章聚焦於地緣政治事件（如貿易爭端、能源政策轉嚮、區域衝突）如何通過供應鏈、特定大宗商品價格和外匯市場，實現對全球資本流動的非綫性乾預。讀者將學習如何對這類“黑天鵝”事件進行壓力測試，並構建具備韌性的投資組閤。 第二部分：資産配置的科學與藝術 成功的投資並非依賴於押注某一隻“明日之星”，而是依賴於在不同風險等級資産之間進行智慧的權衡。本部分將深入探討主流資産類彆的內在驅動力及其在投資組閤中的角色。 第四章：股票市場的估值陷阱與真實價值 本書將批判性地審視傳統的市盈率（P/E）估值法。我們將重點介紹貼現現金流（DCF）模型的實際應用，特彆是如何閤理設定摺現率和預測長期增長率。更進一步，我們將引入經濟增加值（EVA）和托賓Q比率等進階指標，用於識彆那些真正創造股東價值的“高質量”企業，而非僅僅是市場熱點。對於成長股與價值股的辯證關係，也將給齣基於當前經濟周期的具體判斷依據。 第五章：債券市場的結構性機會與風險 債券市場常常被視為保守投資者的避風港，但其內部的復雜性遠超一般認知。我們將詳細解析不同期限、不同信用評級的債券如何共同構成投資組閤的穩定器。重點講解信用利差的含義——它反映的是市場對特定發行方違約風險的定價，以及如何利用利率互換等衍生工具進行對衝和增強收益。特彆關注高收益債券（垃圾債）在經濟衰退前夕的錶現模式。 第六章：房地産與大宗商品的周期性角色 房地産作為大宗商品中的特殊品類，其周期受地方政策、人口結構和融資成本的復閤影響。本章將建立一套跨區域的房地産市場健康度評估體係。對於黃金、石油、工業金屬等大宗商品，我們將分析其與通脹預期、美元走勢和工業需求之間的動態平衡，強調它們在對衝極端風險時的不可替代性。 第三部分：風險管理與心理學的實戰落地 再完善的策略也可能毀於糟糕的執行。本書的後半部分專注於投資紀律的建立和心理偏見的剋服，這是確保長期“穩穩賺”的關鍵。 第七章：構建動態的風險預算體係 “風險”不是一個靜態的數字，而是一個動態變化的約束條件。我們將介紹如何根據當前市場的波動率（VIX指數、曆史波動率）來動態調整投資組閤的杠杆和集中度。重點教授如何計算“最大可承受迴撤”（Maximum Drawdown），並據此確定倉位規模，確保即使在極端不利的市場環境中，投資者的生活質量不受影響。 第八章：情緒控製與行為金融學的實戰應對 認知偏差（如錨定效應、羊群效應、處置效應）是侵蝕投資者迴報的隱形殺手。本章將提供具體的實戰工具，教導讀者如何設計“決策清單”和“冷卻期”機製，以避免在市場狂熱時追高，在恐慌時割肉。我們側重於建立一套自動化的、基於規則的交易係統，以剝離個人情緒的乾擾。 第九章：投資的長期主義與稅務效率 真正的財富積纍需要時間復利的作用。本書將探討如何識彆並堅持那些具有長期競爭優勢的投資主題（如技術變革、人口結構調整），同時，在閤規的前提下，優化投資結構以實現稅務效率最大化，尤其是在資本利得稅和股息稅方麵的前瞻性布局。 結論：獨立思考者的投資哲學 本書的最終目標是賦能讀者，使其能夠獨立地、批判性地評估信息，形成自己的投資判斷，而非被市場噪音所裹挾。真正的“穩穩賺”，建立在對市場深刻理解之上的，嚴格執行的、反人性的紀律之上。 --- 本書特點： 實證驅動： 所有模型和策略均基於曆史數據和實際案例推演。 去蕪存菁： 聚焦於核心驅動力，避免冗長且過時的金融術語堆砌。 工具導嚮： 提供瞭可立即應用於個人投資決策的評估框架和檢查清單。 獻給所有尋求財務獨立、願意投入時間理解金融世界真實運行規律的獨立投資者。

作者簡介

怪老子

　　本名蕭世斌，「怪老子理財網站」站長、《Smart智富》月刊專欄作傢。學理工齣身，颱灣科技大學電子工程學係畢業，在科技業工作15年，40歲纔開始學理財，50歲就讓存款翻5倍，順利提前退休，目前亦擔任怪老子學堂理財課程講師。因為擅長以Excel分析財務知識，被網友暱稱為「復利達人」。

　　作者實際採行的基金投資法，每年可達10％年化報酬率，等於資産大約7年可以翻一倍。由於投資方法容易執行，他總是不吝分享給網友與學員，希望幫助更多人穩健纍積資産。

　　著有暢銷書《怪老子帶你看懂財報選好股》、《第一次領薪水就該懂的理財方法》。本書為作者的第3本書。

　　部落格：怪老子理財：www.masterhsiao.com.tw/

※自序※ 選對市場長抱，輕鬆獲利

第一篇※建立正確觀念，站穩投資腳步
1-1　不用苦學財經知識，穩穩賺錢比你想像更簡單
1-2　投資方法自己找，彆被牽著鼻子走
1-3　誰說基金沒有復利效果
1-4　3年賺3成 VS.10年賺1倍，哪個比較好？
1-5　穩賺的秘密，靠指數就夠瞭

第二篇※股票型基金這樣挑，賺遍全世界
2-1　基金績效，其實都跟指數差不多
2-2　省煩惱，直接選全球股票型基金
2-3　利用MSCI網站看各組彆指數績效
2-4　利用晨星網站，動手挑基金
2-5　持有愈久，績效受進場時間的影響愈不明顯

第三篇※債券型基金，資産組閤重要支柱
3-1　債券型基金是必備的低風險資産
3-2　隻要長期持有，安全又能賺贏定存
3-3　不選高收益債基金，就不擔心被倒債
3-4　債券型基金怎麼挑？
3-5　高配息基金的利息好誘人，可以買嗎？

第四篇※用最低風險，獲得最穩健報酬
4-1　股票基金+投資等級債券基金  完美配置資産
4-2　退休後不要把錢全部丟定存
4-3　該不該停利？告訴你基金最佳贖迴時機
4-4　費用五花八門，買基金真有賺頭嗎？
4-5　一檔基金分A股B股AT股，暗藏費用玄機
4-6　買基金要考慮颱幣升貶嗎？匯率風險可以這樣避免
4-7　投資颱股，直接買0050

作者的話

　　當我還在職場的時候，同事及長官都認為我有一項很不一樣的特質；就是能將復雜的理論或觀念，以一般人容易懂的方式錶達齣來，這也是我一直引以為傲的地方。因為如此，我對自己有個期許，希望退休後有機會將學得的知識及經驗，傳承給需要的人。

　　正統的投資理論，許多人有心想學習，卻是摸不著頭緒。而我剛好相反，因為擁有理工背景，看起來繁雜的財務公式，反而讓我更能獲得投資的精髓。將理論完全吸收之後，加上長年的投資實務，我有一個重大發現──投資其實可以很簡單，隻要長期持有趨勢往上的投資組閤，就能夠輕鬆獲利。

　　我指的簡單，並非指投資理論本身；那些艱深的理論，隻有專業投資機構纔需要，例如指數編製公司、基金公司的研究團隊及經理人等。早期復雜的投資環境，經過這些專業機構的長期淬鍊，已經將投資標準化，而且有指數來衡量績效。像我們這樣的一般投資者，實務操作就變得非常簡單，隻要運用這些機構提供的資訊，挑選齣符閤自己需求的標的即可。

　　主動型基金或指數型基金，就是這些專業機構的産品，是不錯的投資標的，而且投資方式比起個股簡單許多。然而基金産品琳琅滿目，多數人在挑選時，常常不知所措；許多投資者甚至錯把基金當個股，以為需要勤於波段操作纔能獲利。其實不用這麼麻煩，不論是股票型基金或債券型基金，隻要選對市場，定期定額投入，長期持有即可。

　　課堂上，我常把我的銀行對帳單用投影機打在螢幕上。學員看到期初纔投入30.6萬元、現在淨值已經102.8萬元，纍積獲利236％，幾乎所有人都急著抄寫投資標的；我立即跟他們說：「不要抄瞭，同樣的一檔基金，我投資一定可以賺錢，你們可就未必喔！」。

　　我接著說，「選擇投資組彆，比選個彆基金還重要。隻要選對組彆，不論是哪一檔基金，錶現都不會差太多。而另一個重點，你們敢持有這麼長的時間都不贖迴嗎？」我所持有的這檔基金，是1997年投入至今，可是經曆過科技泡沫及金融海嘯的大空頭洗禮。

　　由於我的投資知識大部分來自於教科書，而我一嚮喜歡照錶操課，相信書上所言，短期股價是無法預測的，隻要長期持有一組股票組閤，就會獲得該市場的績效。而主動型或被動型基金，就是一個投資組閤，績效都會跟市場差不多。那麼隻要基金所投入的市場，經濟會持續成長，投資組閤就會長驅而上。

　　擁有瞭這些知識，我纔敢在兩次大跌時，仍然沒有停損及停利。而且從開始學習投資至今，除瞭換掉績效比指數還差的基金之外，基本上都是長期持有，現在纔能夠擁有足以傲人的績效，對自己的投資方式也更具信心。

　　課堂中，我非常努力的將自己所學傳授給學員，常有學員公開感謝我的無私分享；對於自己的努力得以迴報，心中相當欣慰。我也會跟他們說，我都已經是退休人士，個人成就重於私人利益，我又何必留一手？而且，並非我毫無私心，而是教導大傢用這個方法賺錢，自己並不會少賺一毛錢，何樂而不為也。

　　我非常樂於分享，更期盼我的經驗得以幫助其他人；希望藉由本書，除瞭導正大傢過去的錯誤觀念，讓徬徨的投資者找到正確方嚮，得以靠著投資讓資産穩定增加，盡早達到財務自由的目標。

股票型基金的操作，很多人都誤以為跟個股一樣，希望靠著找齣最佳買賣點，波段操作獲利，偏偏買賣點沒有想像中那麼好找，一不小心就會成為追高殺低的輸傢。

一檔股票的價格，未來是否會上漲，跟這傢企業未來的獲利有密切關係；投資人必須能夠精挑個股，瞭解公司的基本麵和趨勢，纔能買到有上漲潛力的股票。要具備這種本事，需要有過人的能力及精力去追蹤與研究；若隻想靠小道消息，能夠賺錢那纔是奇蹟。

股票型基金長期錶現與指數連動

對於投資人而言，買股票型基金雖然是透過基金持有股票，但跟自己買股票的操作策略完全不同。這是因為，基金和指數的績效其實都差不多，我們隻要選對區域，挑選追蹤該區域指數的基金，也不用特彆找進場時機，隻要定期定額執行買進持有策略就可以。

直接來看證據，投資全球已開發國傢的股票型基金，例如安本環球世界股票型基金，最近20年（1993.2.1～2014.2.17）的績效，明顯與MSCI世界指數一緻。再看投資太平洋區域的股票型基金組彆，不論是富達太平洋基金、貝萊德太平洋股票基金、景順太平洋基金，都以MSCI太平洋指數為對比指數，因此這些太平洋基金的績效也跟指數相去不遠。

還不相信？我們再觀察新興市場，像是安本環球、富達、瑞萬通博、羅素等全球新興市場股票基金，都以MSCI新興市場淨報酬指數為對比指數，而基金績效都與指數錶現很類似。

經濟因素對基金的影響，勝於個股漲跌

看齣來瞭嗎？長期下來，基金錶現是跟著對比指數走，而指數又反映經濟景氣，當經濟景氣熱，股市錶現就好；經濟景氣衰退，股市錶現就差。西元2000年科技泡沫之後，2004年經濟開始好轉，所以指數與基金的錶現也跟著往上，直到金融海嘯經濟景氣反轉，指數及基金又跟著下跌。簡單來說，基金的錶現跟該地區的指數與經濟狀況連動，因此投資基金，就等於是投資該區域的經濟發展。

或許讀者有個疑問，難道基金經理人的選股與操作技巧，對於基金錶現沒有影響嗎？說實話，基金公司與經理人並不具有關鍵性的影響。根據「資産組閤理論」（Portfolio Theory），當很多檔的股票組閤在一起時，個彆股票的好壞就會相互抵銷掉，並不會左右整體組閤的績效，隻剩下係統因素（亦即經濟景氣）的影響。所以，當多檔股票組閤在一起，不需要針對每一檔個股去做短綫操作，隻要該區域的經濟成長，該投資組閤的價值就會跟著成長。

评分☆☆☆☆☆

拿到這本書的時候，我首先注意到的是作者在開篇部分的敘述方式。他似乎非常善於用故事和生活化的例子來引入一些比較抽象的經濟學概念，而不是直接拋齣枯燥的理論。我在讀前麵幾章的時候，感覺就像在聽一個經驗豐富的朋友在聊天，分享他的人生感悟和對市場行情的觀察。他會提到一些日常生活中可能遇到的消費場景，然後巧妙地將其與投資決策聯係起來，讓人覺得“哦，原來是這麼迴事！”這種“潤物細無聲”的教學方式，我覺得非常適閤我這種對數字不太敏感，但又想提升理財能力的人。我期待作者能繼續保持這種風格，用更多生動有趣的案例來解讀投資的原理，讓我能夠輕鬆愉快地學習，而不是感到壓力山大。而且，我個人認為，很多時候，理解比死記硬背更重要，而故事和例子恰恰是幫助理解的絕佳工具。

评分☆☆☆☆☆

我一直覺得，投資理財不僅僅是關於數字和圖錶，它更關乎心理素質和長遠的規劃。這本書在這一點上給我帶來瞭很大的啓發。作者在其中提到瞭很多關於“心態”的探討，比如如何應對市場波動時的恐懼和貪婪，如何堅持自己的投資策略而不是被市場情緒左右。我記得他好像舉瞭一個關於“復利”的例子，但不僅僅是數學上的復利，更是指那種持續的、長期的堅持所帶來的“質變”。這讓我意識到，投資成功不僅僅是找到好的投資標的，更重要的是擁有一個健康、理性的投資心態，並且能夠持之以恒。我希望這本書能幫助我建立起更強大的心理防綫，在未來的投資道路上，能夠更加從容和堅定。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我最深刻的印象是作者對於“風險”的理解和處理方式。他似乎並不迴避風險，反而強調要正視它、理解它，並將其納入到投資決策的考量之中。我之前讀過一些投資書籍，有的過於強調“穩賺不賠”，有的則又把風險描繪得過於可怕，讓我望而卻步。而這本書在這方麵似乎找到瞭一種平衡。作者通過一些實際的案例，說明瞭如何在控製風險的前提下，去追求閤理的收益。我尤其喜歡他對於“機會成本”的解讀，這點讓我反思瞭自己很多過去的投資選擇，很多時候隻是看到瞭潛在的收益，而忽略瞭如果把這筆錢用在其他地方可能會産生的更好結果。我相信，一個成熟的投資者，一定是能夠清晰地評估和管理風險的，而這本書似乎在這方麵給瞭我一些新的思路和方法。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計挺吸引人的，那種有點卡通又帶著點復古的感覺，一下就抓住瞭我的目光。當時我就在書店裏翻瞭翻，主要是在看排版和字體，我個人比較喜歡字號適中、排版清晰的書，讀起來不會費眼，而且信息組織得有邏輯，更容易吸收。這本書在這方麵做得不錯，每頁的留白也挺舒服的，不是那種密密麻麻塞滿瞭字的教科書式排版。雖然還沒深入閱讀具體內容，但從整體的製作工藝和用心程度上，就能感覺到作者和齣版社是在認真做這本書，這點讓我對接下來的閱讀充滿期待。我希望這本書的內容能夠像它的外在一樣，既有吸引力，又有深度，能夠真正地幫助我理解一些投資的奧秘，而不是流於錶麵。畢竟，投資理財這件事，細節決定成敗，一個好的呈現方式，往往能讓復雜的知識變得更容易親近，也更能激發讀者的學習熱情。

评分☆☆☆☆☆

讀這本書的過程中，我最大的感受是作者在“簡單化”復雜問題上的功力。金融市場和投資領域本身就充滿瞭各種復雜的信息和術語，很多時候讓人望而生畏。然而，這本書的作者似乎總能找到一種方法，將這些看似高深的理論，用非常直觀、易懂的方式呈現齣來。我特彆欣賞他對於一些核心概念的拆解和重組，讓原本晦澀難懂的東西變得清晰起來。我不是一個金融領域的專業人士，但在閱讀這本書的過程中，我很少感到睏惑。反倒覺得，很多原本覺得遙不可及的投資概念，似乎也變得觸手可及瞭。我相信，一本真正的好書，就應該有這樣的魔力，能夠讓普通人也能理解和掌握那些原本屬於少數人的“秘密”。