應用衍生性金融商品這本書提供相當詳細且相對較為非技術性的觀念基礎來處理衍生性商品市場的評價與投資原理。本書彙整出最基本的選擇權、期貨、與交換契約評價觀念，並且深入探討常見的選擇權投資的潛在風險與報酬。本書將傳統的評價理論題材與作者實際研究經驗所彙整出來的非傳統題材相互結合，提供綜合且多樣化的衍生性商品市場分析。

　　本書所涵蓋的主要題材包括下列各點，但不局限於這些題材：

　　．以CAPM模型為基礎所推導出來的二項式模型顯示，具有合理定價的選擇權交易策略無法同時降低風險並且增加報酬。

　　．利用合成選擇權複製計畫分析波動率估計錯誤的效果。

　　．將線性規劃方法應用於選擇權套利與複製。

　　．利用股票、選擇權、與安全資產組成最適投資組合。

　　．當利率潛在變動是主要風險來源時，探討如何評估選擇權價格，以及如何利用期貨，依據單位基礎避險法與尾端基礎避險法進行避險。

　　． 利用交換契約以使投資組合對利率變動具有免疫性。

　　應用衍生性金融商品一書中所提及的應用軟體以及額外增加的討論問題都可以在www.rendleman.com/book網站找到參考資料。

作者簡介

Richard J. Rendleman, Jr.

　　Richard J. Rendleman, Jr. 是美國北卡羅萊大學教堂山校區的金融科系教授，也是選擇權評價領域的研究先驅之一，他所協助推導出來的隱含波動率以及二項式選擇權評價模型是當前評估選擇權價格時最被廣泛使用的兩項工具。

第一章　選擇權市場導論1
第1.1節　背景說明1
第1.2節　開始進入主題2
第1.3節　選擇權買方與賣方之間的法定契約關係11
第1.4節　如何結束選擇權部位12
第1.5節　場內交易選擇權的標準契約規格12
第1.6節　常見的選擇權投資策略14
第1.7節　價差交易策略16
第1.8節　摘要25

第二章　賣買權平價以及相關的評價限制式28
第2.1節　前言28
第2.2節　未發放股利之股票選擇權的評價限制式29
第2.3節　發放股利之股票選擇權的評價限制式39
第2.4節　賣買權平價式的深入探討41
第2.5節　摘要43

第三章　二項式選擇權評價模型45
第3.1節　背景說明45
第3.2節　二項式選擇權評價模型介紹48
第3.3節　有發放股利之股票的選擇權評價模型63
第3.4節　摘要68

第四章　進階的二項式選擇權評價模型74
第4.1節　二項式模型應用於實際的選擇權評價74
第4.2節　二項式模型與Black-Scholes模型之間的關係79
第4.3節　數值化評價方法的延伸82
第4.4節　摘要86

第五章　二項式模型與Black-Scholes模型的選擇權複製相關實務92
第5.1節　前言92
第5.2節　波動率估計錯誤：範例解析95
第5.3節　依據真實股價利用Black-Scholes模型進行選擇權複製103
第5.4節　摘要105

第六章　Black-Scholes模型：風險參數的運用與詮釋109
第6.1節　前言109
第6.2節　簡單的微積分背景110
第6.3節　Black-Scholes模型的重要偏導數113

第七章　選擇權套利127
第7.1節　隱含波動率127
第7.2節　利用線性規劃選取最佳的選擇權投資組合140
第7.3節　摘要150

第八章　從風險報酬觀點分析選擇權投資策略156
第8.1節　前言156
第8.2節　風險報酬原則應用在一般選擇權投資的範例157
第8.3節　預期報酬率與最可能報酬率的比較166
第8.4節　摘要170

第九章　進階的選擇權複製：創造最具成本效益的複製投資組合174
第9.1節　前言174
第9.2節　當股價有超過兩種以上的出象時的選擇權複製175
第9.3節　創造最具成本效益的複製計畫投資組合179
第9.4節　範例說明與分析結果183
第9.5節　摘要187

第十章　投資組合的資產配置與場內交易選擇權的使用193
第10.1節　前言193
第10.2節　由選擇權評價理論推導出簡單的資金配置法則193
第10.3節　在連續時間架構下股票與安全資產投資組合配置的數學分析　　201
第10.4節　利用股票、安全資產、與選擇權建構最適投資組合的範例208
第10.5節　摘要220

第十一章　利率相依金融債權的選擇權評價223
第11.1節　背景說明223
第11.2節　隨機利率模型225
第11.3節　利率期限結構模型229
第11.4節　摘要238

第十二章　期貨、遠期契約、交換市場的介紹244
第12.1節　背景說明244
第12.2節　遠期契約245
第12.3節　期貨契約概論247
第12.4節　期貨契約的特點252
第12.5節　摘要262

第十三章　期貨的評價265
第13.1章　前言265
第13.2節　標的股票或資產的現金支付（或股利）為已知情況下的期貨評價266
第13.3節　當標的資產或商品的現金支付（或股利）與標的資產或商品期末價值成比例關係時的期貨評價方法275
第13.4節　標的資產或商品的預期未來價格如何反映在期貨價格上279
第13.5節　摘要281

第十四章　期貨的避險策略283
第14.1節　前言283
第14.2節　單位基礎避險法284
第14.3節　尾端基礎避險法或期貨基礎避險法285
第14.4節　交叉避險291
第14.5節　摘要294

第十五章　利率期貨296
第15.1章　前言296
第15.2節　存續期間：衡量並管理利率風險的分析工具297
第15.3節　中長期公債期貨305
第15.4節　歐洲美元期貨313
第15.5節　以存續期間為基礎利用中長期公債期貨與歐洲美元期貨進行避險315
第15.6節　外卡選擇權的操作320
第15.7節　中長期公債期貨的長期與短期避險322
第15.8節　摘要324

第十六章　交換市場327
第16.1節　前言327
第16.2節　基本型利率交換契約的機制327
第16.3節　無違約利率交換契約的評價333
第16.4節　計算利率交換契約的存續期間341
第16.5節　通貨交換契約344
第16.6節　摘要349

索 引351