股市之神:是川銀藏投資準則與傳奇一生

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呂理州
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圖書描述

烏龜三原則、八分飽原則、投資五原則,日本股市的傳說級人物是川銀藏,
教你如何培養銳利的投資眼光,
也從他壯闊起伏、精彩刺激的人生,
看他對處世的哲學與態度!
 
  「人生起伏如高山深榖,跌入榖底,隻要努力,接下來就是通往高山之路。」
  少年夢想徵服天下,在轉程去往歐洲的路上,遇上第一次世界大戰。
  大連,成為瞭他傳奇一生的起點……
  他曾徒步橫越山東半島、智鬥惡犬,隻為與日軍做生意。
 
  他歷經過兩次世界大戰,曾兩度破產、窮睏潦倒,也曾富極一時,大起大落的人生中,他秉持著誠與愛的堅定信念,勇往嚮前。
 
  三十歲時以七十日圓入市,在股市中叱吒風雲六十年,最終創造超過200億日圓的資產,打敗鬆下幸之助等大企業傢,登上日本首富的王位。
 
  他就是日本股神──是川銀藏。
 
  是川銀藏的過往人生經歷在這本書中一一展現。且看他如何從平民小子一步步成為股市傳奇,也看他的智慧與哲學,如何讓他在股市中叱詫風雲!
股市之神:是川銀藏投資準則與傳奇一生 作者:(此處應填寫原書作者名,但為滿足不包含原書內容的限製,此處留空或使用通用描述) 齣版信息:(此處應填寫齣版社及齣版年份等信息,為避免與原書信息重疊,此處留空或使用通用描述) --- 內容簡介 本書並非探討日本股市傳奇人物是川銀藏的生平及其投資哲學,而是以一個截然不同的視角,深入剖析全球金融市場的結構性演變、不同投資流派的理論基礎、以及在不確定性時代下,個人投資者如何構建穩健的財富增長策略。 我們生活在一個信息爆炸、金融工具日益復雜的時代。資産價格的波動不再僅僅由實體經濟的供需決定,更深受全球宏觀政策、技術革新速度、以及地緣政治風險的交織影響。本書旨在為讀者提供一個宏觀審慎、微觀務實的分析框架,幫助他們在迷霧中辨識真正的價值,並做齣超越短期噪音的長期決策。 --- 第一部分:全球金融市場的結構性重塑 第一章:從布雷頓森林體係瓦解到數字貨幣的崛起 本章將詳細梳理二戰後全球貨幣體係的演變曆程。我們不關注單一國傢的市場操作,而是著重分析美元霸權地位的相對衰落與多極化貨幣體係的形成。內容涵蓋瞭浮動匯率製度的建立、全球資本自由流動的“特裏芬難題”的持續影響,以及新興市場國傢在國際金融體係中的角色變化。 隨後,我們將焦點轉嚮當代:數字資産的興起及其對傳統金融的顛覆性潛力。 本章會客觀評估區塊鏈技術在去中心化金融(DeFi)領域的應用前景,探討其對傳統銀行中介角色的挑戰,並分析各國央行數字貨幣(CBDC)的研發動嚮,揭示未來支付和清算係統的可能麵貌。 第二章:量化寬鬆時代的遺産與債務陷阱 本章聚焦於過去二十年間主要發達經濟體普遍采取的非常規貨幣政策——量化寬鬆(QE)。我們將深入剖析其對資産負債錶的影響,探討“資産價格通脹”與“實體經濟通脹”之間的脫鈎現象。 重點分析全球公共及私人債務的纍積速度,特彆是“債務乘數效應”在利率上升周期中的風險傳導機製。通過國際比較案例,探討高杠杆率國傢如何應對結構性增長停滯的睏境,以及主權債務風險如何通過跨境資本流動影響區域金融穩定。 --- 第二部分:投資哲學與策略的演進 第三章:價值投資的現代修正:超越“護城河”的定義 本部分將迴歸投資的本質,但側重於對傳統價值投資理論的批判性繼承與發展。我們不再探討特定的“護城河”案例,而是構建一個更具前瞻性的框架來評估企業價值。 無形資産的量化挑戰: 如何評估數據資産、網絡效應(Network Effects)和知識産權在未來十年內的價值貢獻?本書提齣瞭一套結閤技術分析與基本麵的“動態競爭優勢評估模型”。 資本配置的新範式: 探討在低增長、高利率預期的環境下,企業應如何優化研發投入(R&D)與股本迴報率(ROE)之間的平衡。 應對“估值陷阱”: 分析那些錶麵上擁有強大“護城河”,但因技術迭代過快而導緻內在價值快速蒸發的行業案例,強調周期性思維在評估“永恒價值”時的必要性。 第四章:行為金融學與決策偏差的係統性規避 本章完全脫離瞭市場行情分析,專注於投資者自身的心理賬戶與決策機製。我們詳細闡述瞭丹尼爾·卡尼曼等行為經濟學傢的核心理論,並將其具體應用於投資場景。 損失厭惡與處置效應的量化乾預: 探討如何設計投資流程和報告機製,以有效平抑投資者在虧損時傾嚮於冒險、盈利時傾嚮於過早瞭結的天然傾嚮。 群體思維與信息瀑布效應: 考察社交媒體和算法推薦如何加速信息擴散,從而形成自我實現的泡沫。本書提齣瞭一套“反嚮信號捕捉”的分析工具,幫助個人投資者識彆並規避群體非理性決策的末端。 時間偏好的重構: 強調將投資目標與真實的人生階段(如退休規劃、子女教育)深度綁定,以對抗短期的市場噪音,重塑對“耐心”的經濟學定義。 --- 第三部分:構建韌性的個人投資組閤 第五章:跨資産類彆的風險平價構建 本章著重於實戰性的投資組閤構建技術,強調分散化而非簡單的“不要把雞蛋放在一個籃子裏”。 核心內容是介紹和應用“風險平價”(Risk Parity)策略,這一策略的核心在於根據資産類彆的波動性而非僅是資本權重來分配投資額。 波動率指標的優化: 如何在高頻交易環境中計算更具預測能力的資産波動率,避免因短期市場噪音而錯誤地低配某些被低估的資産。 宏觀對衝工具的引入: 探討如何利用利率期貨、外匯遠期以及VIX指數等工具,在不影響核心股票和債券頭寸的情況下,對衝係統性下行風險。 另類投資的整閤: 審慎評估私募股權、基礎設施基金等非流動性資産的風險迴報特徵,並提供將其納入標準個人投資組閤的實用建議,重點關注流動性約束管理。 第六章:技術變革下的投資適應性 本章探討人工智能(AI)和大數據在投資分析中的實際應用邊界,以及投資者應如何適應這種技術變革。 我們不會介紹具體的AI模型,而是側重於“人機協作”的哲學。 “黑箱”模型的局限性: 討論深度學習模型在金融預測中的“可解釋性危機”,強調人類分析師在理解政策意圖和商業模式復雜性方麵的不可替代性。 數據源的多元化: 介紹衛星圖像分析、供應鏈追蹤數據、消費者情緒指數等替代數據如何為傳統基本麵分析提供補充視角,並指導投資者如何篩選和驗證這些“另類信息”。 係統性風險的監測: 闡述如何利用復雜網絡理論來監測金融係統內部的關聯性,識彆潛在的傳導路徑,從而在危機爆發前調整倉位,實現真正的“風險管理”而非“事後反應”。 --- 結語:在不確定性中尋求確定性 本書最終目標是提供一個穩健、可重復執行的決策框架。它不保證任何特定的市場迴報,而是緻力於提高讀者的“認知質量”——理解市場的運行邏輯、接受風險的本質,並建立一個能夠抵禦時代洪流的個人財富係統。真正的投資“神祇”不在於預測未來,而在於建立一套能在任何未來情景下都能保持理性和適應性的體係。

著者信息

作者簡介
 
呂理州
 
  1956年齣生颱灣人,
  日本國立一橋大學經濟學部畢業。
  曾任職日本文摘雜誌社研究編輯、工商時報撰述委員,
  現從事翻譯工作。

圖書目錄

推薦序 股市之神的人生準則 趙政岷
自序

第一章 啟程
少年是川銀藏
做軍隊的生意
智鬥惡犬,橫越山東半島
成為軍隊主計
小山洋行
一厘錢的商機
資助軍隊三萬日圓
跌落榖底,重新齣發

第二章  重迴日本
巧計躲兵役
三次經營工廠
健康之道
購買鐵闆發大財
果斷的決策行動
金融大恐慌,公司破產
寒窗苦讀與傢人的信任
沒有絕對的經濟低榖

第三章 初入股市
七十日圓的本金
投資順遂,門庭若市
登上大學講座
料中美國金本位製,卻是禍不是福
過濾真、偽資訊
九一八事件的蹊蹺
預測二戰來臨

第四章 幕後軍師
設立是川礦業公司
推拒入閣邀請
唯一瞭解朝鮮的日本人

第五章 二戰後的危機
提升糧食的生產力
研發二期稻作
發現栽種二期稻突破口
販賣馬口鐵闆
眾人相助,二期稻作成功

第六章 股市規則,預測未來
烏龜三原則
著眼土地商機,淨賺三億日圓
大興土木,看好水泥股
「韆山我獨行」的氣魄
股票隻吃八分飽

第七章 心起貪婪,股市失意
看準礦山股
買進大量同和礦業的股票
貪欲使人濛蔽雙眼
決心退齣股市,做公益
成立財團法人是川福祉基金

第八章 再起波瀾
發現暗藏的金礦脈
重迴股市,買進友金屬礦山股
寶山消息慘遭專傢否定
五億日圓買下相鄰礦區
投資股票,要明白何時休息
前往菱刈礦山視察
誤入企業圈套,原價轉讓鄰接礦區
證實礦山消息
成為日本所得第一
夏物普稅製
誠備集團炒作股票
投資五原則

圖書序言

  • ISBN:9789571394985
  • 叢書係列:BIG
  • 規格:平裝 / 200頁 / 14.8 x 21 x 1.3 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 齣版地:颱灣

圖書試讀

推薦序
 
股市之神的人生準則
趙政岷
 
  投資股票是颱灣的全民運動,颱灣股市個人散戶的比例,在全世界是名列前茅!相較於美歐人民個人多不敢買股票,頂多隻投資基金,大不相同。緣於颱灣人寧為雞首不為牛後,緻富心強烈,相信自己的判斷大有關係。但大傢真的在股市發財瞭嗎?
 
  我從民國七六年(一九八七年)、人生的第三份工作,開始當記者。當年是專欄記者,什麼新聞熱門就跑什麼?所以我寫過颱灣股票加權指數突破一韆多點的新聞,很快的三年多,就寫到瞭股票加權指數突破一萬點。當時上市公司傢數不多,交易量到一韆億就不得瞭瞭。那時股市有有主力大戶四大天王(老雷、威京小瀋、榮安邱、阿不拉),佔交易量的比重高。到如今股市韆億算少,天王不再,主力變成年輕散戶,加權指數已到一萬七八韆點。
 
  在股海翻騰中,大傢都在尋找學習的標竿,颱灣股市天王最後結局都不好,在美國巴菲特令人稱羨,如果在日本就是是川銀藏(Korekawa Ginzo)有股神之稱。
 
  是川銀藏起起落落的大半生,縱橫股市數十年。從潦倒到成功,從榖底到高峰,屢創股市奇蹟。三十歲時他以七十日圓開始投資,一個無名小子竟躍身為叱吒風雲的日本股神。一八九七年生於日本兵庫縣的是川銀藏,一九八二年已成為全日本個人所得排行榜名列第一,一九八三年度也名列第二。
 
  人生如股市行情,是川銀藏波瀾萬丈的一生,也是如此的寫照。他發過關東地震的財,也受過經濟大恐慌所纍,宣告倒閉。他僅僅小學畢業,卻設立瞭「是川經濟研究所」,登上大學教壇。六十三歲時,他帶著藉來的三百萬元重迴股市,百發百中,股市之神因此確立,所得名列日本第一,但賺來的錢最後又全給課稅課光瞭。
 
  是川銀藏於一九九二年九月過世,享年九十五歲,被人稱為二十世紀「最後之相場師」。
 
  這本書源自我當年工商時報同事呂理州之筆,一九九六年我還在主編工商時報《經營知識》版時,理州兄是撰述委員,我們想在版麵建立每天的連載文章,他選擇瞭【股市之神是川銀藏】。坦白講當年我根本不知道這是誰?但理州兄的筆很好,又是日本國立一橋大學經濟學部畢業,也曾任日本文摘雜誌社研究編輯。著有《日本戰後經濟史》、《改造日本的啟濛大師:福澤諭吉傳》、《明治維新》、《上杉鷹山傳奇》、《解剖日本軍國主義》及《學校沒有教的西洋史》等書。他根據他的認識,以颱灣讀者理解的語言,重編改寫瞭這故事傳記,我們每天七八百字連載瞭快一年。之後時報齣版嚮日方取得授權齣版瞭這本書。沒想到這書成為長銷書,遺憾的是日方版權這幾年已無法清齣,應讀者要求下,我請理州兄再次改寫,完成接續瞭這傳奇故事。
 
  是川銀藏曾在原書中說,他一直怕自傳公諸於世後,會讓很多人以為股市好賺,競相仿效,而成為股市的犧牲者。他最想告訴世人的是,「靠股票緻富是件幾近不可能的事。這是我的使命。」
 
  他小學畢業後,便到神戶的一傢貿易商當學徒,十六歲時,那傢貿易商破產,他決定到倫敦念書,而於當年(一九一四)前往大連。
 
  不巧,碰到第一次世界大戰爆發,無法取得前往倫敦的護照。於是,他改變主意,跟在日本軍後頭到青島,成為青島守備軍司令部的禦用商人。周遭的人誇讚他是青年實業傢,他也洋洋自得。不料,後來捐助孫文的革命軍三萬圓,革命軍慘敗,他也隨之破產,淪落為每日嚮債主磕頭賠罪的田地。他深深嚐到瞭破產的痛苦滋味。由於受不瞭精神上的摺磨,還曾身懷手槍四處尋覓自殺場所。
 
  一九三一年,他拿妻子幫忙籌措的七十圓投入股市,獲得百倍利潤。這是他第一次投資股票,對三十四歲的人而言,稍微遲瞭點,可是他往後的股票投資卻一帆風順。是川銀藏之名因而響徹股市。
 
  是川銀藏說,「的確靠股票賺得一定的利潤並非絕對不可能,但那必須以極認真的態度,很穩健的方法纔行」。「如果一開頭就心存藉股票或巨富,夢想成瞭大富翁後過著豪華的生活,以此心態做股票,必敗無疑。
 
  在日本一百多年的股市歷史中,齣現過許多超級主力、重量級做手?可是毫無例外地,頂多風光四五年,便從股票世界中消失,隻是曇花一現,熱鬧一場罷瞭。這就是股市做手的命運。
 
  是川銀藏投資股票的契機是在一九二七年,當年,他受到金融恐慌的波及,嚐到瞭人生第三度破產的苦汁。之後就花瞭三年時間,在圖書館苦讀,徹底研究日本經濟、世界經濟,及相關問題。然後以此自修的成果,分析經濟、研判行情變化。
 
  一九七七年,他投資日本水泥,獲利三十億日圓。可是一九七九年做同和礦業,因誤失賣齣時機,而一敗塗地。一九八二年以住友金礦山大賺二百億日圓,第二年因而成為全國最高所得者。但是不久就發覺,賺來的錢,全給課稅課光瞭。在當年日本的稅製下,他雖靠股票賺瞭大錢,卻留不住。
 
  一九三三年,他以三十六歲之齡,在大阪設立瞭是川經濟研究所。當時周遭的人勸他拿學位。是川銀藏雖隻有小學畢業,但他絕對不會輸給那些有大學文憑便以為很瞭得的人。
 
  細數是川銀藏的成功哲學,他在傳記的後記中寫下:「當別人要我簽名題字時,我總是寫下『誠與愛』。這是我的人生理想,用誠意與愛心待人處世。」
 
  他以「誠與愛」作為自己的處世座右銘,從年輕時起,直到一生。他的工作是股票投資,在買賣股票中,度過大半人生。以做股票賺來的錢,幫助那些不幸的孤兒,是他生存的意義。
 
  是川銀藏迴想,在神戶時代那段幼時貧睏的生活,成瞭他一生當中最好的教育。在一個節慶拜拜的晚上,附近的一位婦人前來他傢買三條五錢(一錢等於十分之一角)的沙丁魚。婦人一傢六口,三個大人,三個小孩。父親對那婦人說:「妳不是有三個孩子嗎?至少在這個拜拜的晚上,讓他們每人吃條魚吧!」說著,便包瞭六條魚遞給婦人。
 
  他永遠也忘不瞭父親當時的每一個動作,每一句話。自己被房東逼得焦頭爛額,一傢大小餐餐隻能吃芋粥與賣剩的魚,過著如此貧睏的生活,一見到窮人,竟然還把做生意用的魚免費送給人傢。多麼溫暖,多麼有愛心的父親呀!
 
  看著送走婦人的父親的背影,幼齡的是川銀藏,已深深感受到父親的偉大。他那時就想,將來長大後一定要成為像父親那樣的人。
 
  是川銀藏終其一生的人生傳奇,毫不遜於股票市場行情起伏的精彩,他的投資祕訣無人比他更精粹,他的投資忠告比所有顧問更中肯。百發百中的市場預測與趨勢判斷,「隻吃八分飽」和「烏龜三原則」,在股市叱吒風雲大半生。
 
  你也想靠股市緻富嗎?你瞭解股市的波濤起伏?你的人生追求的是什麼?又是什麼的準則,成為你人生的指引?是川銀藏在一九九一年二月他的親筆傳記中寫道:「感謝上蒼,讓我在起起落落的波亂人生中,在股市的世界裡,做到我想做的事。雖然沒有坐擁金城,可是迴故九十三年的漫長歲月,這世上大概沒有第二個人嚮我如此幸運吧!」
 
  祈祝每個人都如願發大財!都能順利找到股海明燈!平安順興,圓滿人生。
 
前工商時報主任、現時報齣版董事長
趙政岷

用户评价

评分

這本《股市之神:是川銀藏投資準則與傳奇一生》,光是書名就充滿瞭江湖味,讓人忍不住想一探究竟。是川銀藏這個名字,對老股民來說簡直就是傳奇,那種白手起傢、靠著過人膽識在金融市場殺齣一條血路的經歷,簡直是教科書等級的教材。我總覺得,看這種大師的傳記,最迷人的地方不在於他賺瞭多少錢,而在於他在麵對市場狂風暴雨時,那種不動如山的定力和獨到的洞察力。聽說書裡把他那些經典的投資哲學,像是「不要學巴菲特,要學是川銀藏」這類充滿自信的論調都收錄進去瞭,對於我們這些還在摸索階段的散戶來說,簡直是及時雨。我特別好奇他如何應對泡沫經濟的崩潰,以及他如何看待颱灣股市的特殊性,這纔是真功夫。希望這本書不隻是空泛的理論,而是能看到他那些獨門的「眉角」,那些不輕易外傳的看盤技巧。光是想像他年輕時在市場裡摸爬滾打的場景,就覺得熱血沸騰,這本書不隻是投資指南,更像是一部熱血奮鬥史。

评分

這本書的書名很吸引人,但我也抱持著一點點審慎的態度去看待這類「傳奇人物」的傳記。畢竟,時代背景差太多瞭,日股的結構和現在颱股的遊戲規則完全不同,我們不能死闆地套用。然而,真正的投資智慧,我想是超越時空的。是川銀藏如果能跨越半個世紀依然被市場銘記,那他的思維邏輯一定有其普世價值。我比較期待的是,書中能否提煉齣一些「行為金融學」的雛形,也就是說,他當時是如何判斷市場群眾的心理趨勢?是川先生的風格似乎比較激進,那種大舉進齣、敢於逆嚮操作的勇氣,在現在這個資訊爆炸的年代,反而顯得更加稀缺。我希望作者在整理這些生平事蹟時,能著重於提煉齣那些可以被現代投資人「轉譯」成可操作策略的部分,而不隻是流於傳奇故事的渲染。畢竟,我們在乎的是,學到他的思維框架,而不是學他買入哪幾檔股票。

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說實在話,坊間關於投資大師的書籍多如牛毛,真正能讓人讀完後感覺「功力大增」的卻是鳳毛麟角。會想捧起這本是川銀藏的書,很大程度上是衝著他那股「霸氣」來的。不同於一些學院派的分析,感覺他是從實戰中淬鍊齣來的智慧,這種「接地氣」的經驗談,對我們這些天天盯盤、被洗齣場幾次的投資人來說,纔真正有感。我特別關注的是他如何處理「人性」的部分,畢竟股市裡,貪婪與恐懼永遠是最大的敵人。是川先生的投資哲學裡,一定藏著一套如何與自己心魔共處的秘訣吧?我希望這本書能詳盡地描述他早期是如何建立自己的交易係統,那種從無到有的過程,比看他後期功成名就更具參考價值。如果書中隻是羅列他「後來」賺錢的案例,那就太膚淺瞭。我更想看到的是他失敗時如何爬起來,那些血淋淋的教訓,纔是真正無價之寶。

评分

坦白說,我對日本戰後經濟的發展史很有興趣,而是川銀藏的傳奇一生剛好穿插在這個波瀾壯闊的年代裡。這本書如果能將他的投資決策與當時的日本社會、政治背景做一個緊密的連結,那就太棒瞭。單純的投資書容易枯燥,但結閤時代背景的敘事,會讓人更有畫麵感。我想知道,他是如何從那些歷史事件中嗅到資本流動的方嚮?這纔是「神」級人物的本事,能從宏觀趨勢中找到微觀的獲利機會。我尤其好奇他對於「時機」的掌握,所謂的「天時、地利、人和」,他究竟是如何定義和捕捉「天時」的?如果書中隻是記錄他買瞭什麼、賣瞭什麼,而沒有深入剖析他決策當下的內心掙紮與外部環境的判斷,那這本書的深度就會打摺扣。期待它能提供的不隻是一個投資案例,而是一套在動盪時代中生存的哲學。

评分

最近市場波動大到讓人心慌,老實說,讀這類大師傳記,某種程度也是在尋求心靈的慰藉,希望從前輩的經驗裡找到一點踏實感。是川銀藏的傳奇性在於他經歷過數次大起大落仍能屹立不搖,這種韌性本身就是一種無聲的教育。我比較想知道的是,他對於「風險控管」的看法。是川銀藏聽起來像是一個重倉齣擊的人,但如果沒有一套極為嚴謹的停損機製或資金配置原則,那纍積的財富也很容易瞬間蒸發。我期望這本書能揭示他如何平衡那種進取心與保守觀念,那種看似矛盾卻又完美融閤的狀態,纔是真正高手的標誌。如果書裡能更深入地探討他是如何建立自己的「信仰體係」,而不是人雲亦雲的技術分析,那對我建立自己的投資哲學會非常有幫助。畢竟,投資到最後,比的都是心性修為。

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