擊敗群眾的逆嚮思維：肯恩．費雪教你看懂市場真相 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Ken Fisher, Elisabeth Dellinger

圖書標籤:

• 逆嚮思維
• 市場分析
• 投資策略
• 行為金融學
• 肯恩·費雪
• 股市
• 金融
• 投資
• 財富
• 認知偏差

　　成功的逆嚮操作者，就要與「大眾」背道而馳?
　　當群眾做多你看空，就真的能擊敗多數而晉升市場專傢?
　　《富比士》百大富豪費雪將重新定義「逆嚮操作」的終極觀念

　　紐約時報暢銷書作傢肯恩•費雪
　　帶給我們最直白的獨立思考投資指南

　　為瞭尋找實際有用的智慧而翻閱金融文獻，最終卻兩手空空，這是否已經讓你覺得厭煩？對於媒體持續不斷地渲染，你是否感到疲乏？你希望自己能夠脫穎而齣，由不同的角度思考，超越群眾？若是如此，這本書將適閤你。

　　逆嚮投資並不是說彆人都看空，你就做多，反之亦然。此處強調的是獨立思考的能力。你必須跳脫市場彌漫的氛圍，撇開媒體充斥的看法，看到彆人所看不到的東西。運用簡單的邏輯，驅散媒體營造的神話。不再受限於主觀看法、經驗法則或共識觀點。本書可以協助各位區彆宣傳與事實，揭露很少人知道的有效策略。

　　超越勝負的關鍵不在於逆勢
　　在於你是否正確解讀瞭市場

　　成功投資講究的不是絕對完美，而隻要判斷正確的時候多過錯誤。過濾雜訊，看到一般群眾所看不到的市場真實麵這並不需要嚴格的學術訓練，本書將教導各位如何運用肯恩•費雪已經使用40多年的資金管理辦法。閱讀本書能夠讓你瞭解真正驅動市場行情的因素，更能讓你找到真正有用的市場智慧。
 

好的，這是一本關於構建強大個人品牌和實現職業飛躍的書籍簡介，專注於實用策略和深度思維： --- 書名：《破局者：構建個人影響力，驅動職業躍遷的底層邏輯》 作者：[虛構] 艾倫·格雷 圖書簡介 在這個信息爆炸、機遇與挑戰並存的時代，僅僅依靠資曆和努力已經不足以確保職業生涯的持續上升。真正的成功屬於那些懂得如何戰略性地構建個人品牌、精準定位自身價值，並有效影響決策者的人。《破局者》並非一本提供速成秘籍的指南，而是一套深植於現代職場生態的底層邏輯框架，旨在幫助有抱負的專業人士從“被動執行者”轉變為“主動塑造者”。 本書的核心觀點在於：職業生涯的躍遷，本質上是一場關於“感知管理”和“價值錨定”的係統工程。作者艾倫·格雷，一位在跨界谘詢和企業高層戰略領域擁有二十年經驗的專傢，通過剖析數百個成功和失敗的案例，提煉齣一套實戰性極強的“影響力三角模型”——專業深度、敘事清晰度、網絡滲透力。 第一部分：認知重塑——打破職業天花闆的思維框架 許多職業人士在達到一定高度後便遭遇瓶頸，並非能力不足，而是認知框架固化。《破局者》首先引導讀者進行徹底的自我審視。 識彆你的“隱形庫存”： 你的真正價值往往被你習以為常的工作內容所掩蓋。本部分教會讀者如何剝離日常任務，精準識彆那些具有高杠杆效應的核心能力和獨特經驗組閤，即“隱形庫存”。 從“任務導嚮”到“成果導嚮”的思維躍遷： 職場中的“忙碌陷阱”令人疲憊卻鮮有迴報。本書深入探討如何將日常工作重新框架化，使其成果直接與組織的關鍵戰略目標對齊。這不是簡單地“做得更多”，而是“做對關鍵之事”。 競爭的重新定義： 多數人將競爭視為與同事的直接對抗。本書揭示瞭更高級彆的競爭——是與行業內的既有範式、與市場對你的舊有期待的競爭。如何通過引入新的解決思路，成為行業“必要之惡”的顛覆者。 第二部分：價值錨定——打造不可替代的個人品牌敘事 個人品牌絕非浮誇的自我推銷，而是你專業能力在他人心中的清晰、一緻且持久的印記。《破局者》提供瞭構建這一印記的結構化方法。 “三段式”價值主張構建法： 如何用簡潔、有衝擊力的方式，闡述“我是誰（背景）”、“我能解決什麼獨特的難題（能力）”、“我帶來的最終影響是什麼（價值）”。本書提供瞭大量的模闆和案例，指導讀者打磨齣能夠在五分鍾內贏得信任的“電梯演講”。 稀缺性原則的應用： 在專業領域內，通用技能毫無價值。本書強調找到並放大你的“交叉點”——即兩個或多個看似不相關的技能或經驗的交集，這是構建真正不可替代性的溫床。例如，深厚的金融知識與精湛的人文溝通能力的結閤，遠勝於單一維度的專傢。 “可見性”的策略部署： 你的工作成果需要被恰當的受眾看到。本書詳細分析瞭不同行業中，哪些“可見性渠道”具有最高的投資迴報率——是從撰寫深度白皮書、在特定行業會議上發錶演講，到在關鍵內部項目中爭取領導角色。 第三部分：滲透與影響——構建戰略性人脈網絡 人脈的質量遠勝於數量。本書摒棄瞭傳統的“加微信”社交模式，專注於建立高價值、互惠互利的專業連接。 “給予先行”的杠杆效應： 如何在尋求幫助之前，係統性地為你的目標聯係人提供獨特的價值。書中引入瞭“價值地圖”工具，幫助讀者識彆誰是他們的潛在受益者，以及如何提供量身定製的幫助。 關鍵決策者的洞察力： 瞭解高層管理者真正關心什麼，以及他們如何接收和處理信息。本書分享瞭如何解讀高層會議的潛颱詞，以及如何將你的建議包裝成他們樂於接受的“解決方案”。 建立“影子顧問”網絡： 成功人士身邊通常有一群非正式的智囊團。本書指導讀者如何通過持續展示專業性和可靠性，將自己定位為這類關鍵人物的“影子顧問”，從而提前獲取信息和影響力。 第四部分：領導力放大器——驅動團隊和組織變革 真正的破局者不僅能提升自己，更能通過影響力放大自身的價值。 變革的心理學： 推動組織變革往往阻力重重。《破局者》深入探討瞭抵抗變革的心理根源，並提供瞭如何在不製造衝突的前提下，逐步引導團隊接受新思維和新方法的實用步驟。 賦能式授權的藝術： 如何在授權中體現你的領導力，而不是僅僅分配任務。本書強調通過設定清晰的願景和提供必要的資源支持，激發團隊成員的主人翁精神，從而讓你的戰略得以高效落地。 《破局者》適閤誰閱讀？ 這本書是為那些已經具備紮實專業基礎，但渴望突破現有瓶頸、實現職業生涯下一個量級飛躍的中高級經理人、技術專傢、創業者以及追求卓越的知識工作者量身打造的行動指南。它要求讀者具備反思的意願和實踐的勇氣，它提供的不是捷徑，而是通往可持續成功的思維羅盤。閱讀本書後，你將不再被動地等待機會的降臨，而是學會係統性地創造、識彆並把握那些真正能驅動你職業生涯躍遷的關鍵點。 ---

作者簡介

肯恩．費雪Ken Fisher

　　費雪投資公司(Fisher Investment)創辦人、執行長兼董事長

　　費雪以長期撰寫《富比士雜誌》專欄「投資組閤策略」（Portfolio Strategy）而聞名，這個備受推崇的專欄已經有30多年的曆史，也是《富比士》成立90多年來持續時間第三長的專欄。他是全球性資金管理顧問公司「費雪投資」的執行長與董事長，也是創辦人，該公司管理的資産價值超過600億美元。在2014年的《富比士》全美400位富豪名單，費雪排名第240位，至於《富比士》的全球億萬富豪名單，費雪則排名第653位。2010年，《投資顧問雜誌》（Investment Advisor）提名他為近30年來最有影響力的30個人之一。

　　費雪曾經寫過無數專業與學術論文，包括獲奬的「市場預測的認知偏差」（Cognitive Biases in Market Forecasting）。他過去也寫瞭十本書，包括全國暢銷書《投資最重要的3個問題》（The Only Three Questions That Count）、《10條路，賺很大》（The Ten Roads to Riches），以及《如何辨識老鼠》（How to Smell a Rat）、《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》（Debunkery），以及《肯恩費雪教你看懂投資市場》（Markets Never Forget）。費雪經常接受美國、英國與德國等金融、商業期刊的訪問與報導。德國主要金融與商業雜誌Focus Money也有費雪的每週專欄。

伊莉莎白．迪琳格 Elisabeth Dellinger

　　「費雪投資」的資深分析師和專職作傢，已任職十多年。同時也擔任MarketMinder .com網站資深編輯、Equities.com以及其他金融新聞網站的專欄作傢。

譯者簡介

黃嘉斌

　　颱大商學係，Essex University經濟係，UCLA經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧，目前從事專業翻譯。
 

007 序

CHAPTER 1腦力訓練手冊
013 華爾街的逆嚮思考者：矛盾
014 怪咖的難題
016 永遠有個「可是」
018 多數投資人為何經常齣錯
023 真正逆嚮思考者的第一法則
025 眾目睽睽之下的市場
026 不同，但不是相反
027 正確心態

CHAPTER 2鍾鈴狀麯綫
029 檢視自我
034 華爾街對於行曆日期的強調
037 專傢們的集體想法
038 逆嚮思考者如何運用專傢預測
044 即使是最佳者，偶爾也會失敗
054 如何擊敗專業玩傢

CHAPTER 3媒體啓示錄：吸血鬼與四騎士
065 媒體顯然有瑕疵的金融視野
068 拐角的吸血鬼
076 在錯誤的地方尋找成長
079 神奇指標
090 戰爭—有什麼用？
097 不要害怕，當個逆嚮思考者

CHAPTER 4不屬於未來30個月
104 嬰兒潮炸彈？
106 社會安全與醫療保險又如何？
111 「迷失世代」如果繼續迷失呢？
114 債務的狀況如何？
120 萬一債務導緻失控的通貨膨脹呢？
121 美國如果不再創新呢？
123 全球暖化又如何？
126 所得分配不均又如何？
129 如果美元喪失世界通貨準備的地位，怎麼辦？

CHAPTER 5伴隨傑剋李濛與華特馬殊前往狩獵
140 大象何來的象牙
141 毛利率與其他小飛象
144 利多消息包裝為利空消息
148 殖利率麯綫變化球
156 大象攻擊時
157 悲劇短史
159 當教科書說謊時
165 如果⋯⋯就不可能是大象

CHAPTER 6關於你想要憎恨的
171 第一步驟：挖掘你的偏見
173 我的人最棒，你的人最爛，以及其他無益的觀點
177 叫做僵局的神奇大象
184 （不隻是）擱置在國會的法案
192 可見與不可見者
195 什麼比政客更糟？
200 政府作為已經讓下次危機惡化

CHAPTER 7教科書擺到一旁
210 不要丟掉教科書，但要知道其限製！
214 第一誡律：本益比不具預測性
217 CAPEd並非超級英雄
222 小型股當道？
226 神奇公式與其他學術萬靈丹
233 理論不是現實
237 學校如果不行，那麼是哪裏？

CHAPTER 8這本書也可以擺到一邊
243 麥莉希拉、小賈斯汀與歌星經濟學傢
246 經典之所以是經典，絕對有其道理
256 哲學與經濟學導論
264 如何從傳奇人物身上學習
277 那些遺忘曆史的人⋯⋯
284 21世紀的經典著作

CHAPTER 9當麥莉希拉遇上葛拉漢：行為金融學的不幸遭遇
291 緣起
293 行為金融學漂移的開始
294 當學術理論遇上資本主義與市場行銷
296 行為金融學與戰術部位
306 近期偏差與人氣
310 如何藉由行為金融學取得戰術優勢
316 選股者應該留意的事項
324 知道什麼時候說什麼時候
329 迴歸自我控製

CHAPTER 10負麵的短視媒體
343 如何運用新聞報導
348 媒體總是疏漏的東西
353 我們信賴的技術（與資本主義）
355 臨彆思緒  
 

序

　　老實說，我真不想寫這篇序言。這本書的篇幅已經夠長瞭，我實在不想讓讀者再多翻一頁。可是，那些主事者規定必須這麼做—天知道為什麼！

　　不過，這或許是恰當的，因為這是一本我原來不認為會寫的書。10 本書已經讓我很滿意。10 是個整數，而且也不少瞭。我不認為這個世界還需要肯恩‧費雪寫的另一本書。可是，人總是會有些新點子！有一次，當我和過去威立（Wiley） 的編輯勞拉‧蓋奇哥（Laura Gachko，她仍然任職於威立，但已經不用繼續跟我攪和瞭），還有我的寫作夥伴伊莉莎白‧迪琳格（Elisabeth Dellinger）談話—聊著聊著，結果又跑齣另一本書瞭。11 也是個有趣的數目。

　　逆嚮思考主義（contrarianism）的觀念早在 1984 年就齣現在我的著作《超級股票》（Super Stocks），但我從來沒有明白強調這個概念。對於我來說，逆嚮思考主義意味著獨立思考，而且我的著作始終秉持這個概念（至少我希望如此）。可是，自從 2013 年 12 月份的那一天開始，我發現自己從來沒有清楚解釋「逆嚮思考主義」究竟是或不是什麼，或如何實際運用。我想，現在應該是把事情弄清楚的時候，因為逆嚮思考主義經常被很多人誤解與誤用—有時候是無意的，而他們或許想知道。

　　多數人認為，所謂的反嚮思考者或反嚮操作者，就是和「大傢」背道而馳—如果「大傢」通常都是錯的，那麼反嚮操作就應該會成功！有時候，情況真是如此，但經常不是。反嚮操作者也呈現群聚心態，而市場經常喜歡愚弄群眾。真實世界裏，並不是呈現「群眾和反嚮思考者之間的對立」，而是區分為主流群眾、反嚮操作群眾，以及獨立思考者—後者纔是真正的反嚮思考者。獨立思考者會觀察前述兩組群眾，權衡既有的各種正、反因素，然後歸納自己的結論。

　　這本書是團隊閤作的結果。如同稍早談到的，勞拉協助最初的構想得以成形，並協助處理早期的編輯工作，然後轉交給Tula Batanchiev 負責編輯，還有 Judy Howarth 與威立的其他人員。Vicent Nordhaus 在威立負責製作。如同以往一樣，威立的人員態度負責而認真，我也要感謝我的經紀人 Jeff Herman，他介紹我認識威立的人員。另外，Jarred Kriz、Michael Olsen、Lauren Schekman、Eric Harger 與 Nathaniel Beeman 等人和我長期閤作，也提供很多點子。Thomas Perez 設計另一個漂亮的封麵，充分凸顯本書的論點。Jessica Wolfe、Chanddeep Madaan、Sam Olson、Michael Leong、Tim Schluter、Brad Pyles 與 Talia Hosenpud 協助研究，Jarred、Todd Bliman、Jill Hitchcock、Justin Arbuckle 與 Molly Lienesch 協助處理早期的草稿，並引導我們踏上閤理的路徑。Todd 扮演三方麵的角色，負責整本書內容的編輯，分擔伊莉莎白的工作，後者則擱置大部分白天的工作而投入這項計畫。

　　Christopher Wong 與 Emily Dunbar—我們公司的後起之秀—協助編輯的工作。Fab Ornani、David Eckerly、Christopher Boaz 與Theodore Gilliland 負責本書的公關與網路行銷。對於這些人，以及我沒有提到者—我的妻子 Sherrilyn 與傢人—我都要緻上最誠摯的感謝。

　　最後，我要感謝讀者。希望各位能夠和我們一樣享受這本書。

Chapter 1腦力訓練手冊

真理很少是不言而喻的，但這個可能是最接近的：關於投資，群眾通常都是錯誤的。

多數人認同這點。他們記得自己所犯的錯誤。更甚者，他們記得那些慘遭市場修理的親朋好友與鄰居同事。他們也見過著名的投資大師被打臉。學術研究報告顯示，投資群眾的智慧是不足為憑的、愚蠢的。

雖說如此，這種情況還是繼續發生。基本上，想要不繼續如此發生，畢竟是不可能的。金融部落格、網站與投資名嘴每個星期 7 天、每天 24 小時地把市場集體想法灌輸到我們大傢的腦海裏。如果沒有做妥防範準備，很難不把這些重復發生的錯誤視為真理，不知不覺地讓我們融入群眾，和大傢一樣：買高而賣低。

可是，我們還有其他選擇！訓練你的頭腦而和媒體、群眾、朋友、鄰居、宴會上的投資專傢們對抗，由截然不同的角度思考。這並不需要太瞭不起的市場知識、金融學位、經濟學博士，或曆經嚴格的學術研究訓練。隻要掌握幾個基本原則、內部警訊機製，以及獨立思考的本能，你就可以成為真正得以擊敗群眾的逆嚮思考投資人。

尤吉‧貝拉（Yogi Berra）曾經說過，「棒球有 90%屬於心理層麵，剩下的纔是生理。」這種說法也適用於投資！投資成功的關鍵在於心理層麵。不妨把這本書視為各位的腦力訓練手冊。你可以學到一些讓自己的大腦免受媒體渲染的技巧，以及一些擊敗群眾的原理。

「身為逆嚮思考者」，這究竟代錶什麼意思呢？決策經常正確的竅門在哪裏呢？我們打算迴答這兩個問題。本章準備處理基本的議題：

‧ 華爾街對於逆嚮投資人的定義，為何是錯誤的
‧ 傳統智慧的愚蠢之處
‧ 真正逆嚮思考者的考驗

華爾街的逆嚮思考者：矛盾

投資人經常被劃分為兩大類：多頭與空頭。有些人認為股價將上漲，有些人認為股價將下跌。群眾的看法如果偏多，華爾街就認為空頭為逆嚮思考者。反之，如果群眾的看法偏空，多頭就被視為逆嚮思考者。

评分☆☆☆☆☆

讀完《擊敗群眾的逆嚮思維》，我纔真正理解瞭“獨立思考”的重量。這本書沒有給我具體的買賣點，也沒有推薦任何一隻股票，但它教會瞭我如何去思考，如何去看透市場紛繁復雜錶象下的本質。肯恩．費雪的筆觸，充滿瞭智慧和洞察力。他通過大量的曆史案例，生動地展現瞭群體思維如何一步步將投資者帶入陷阱。我曾經以為隻要瞭解一些技術分析和基本麵分析，就能在市場中遊刃有餘，但這本書讓我意識到，最重要的工具，其實是我們自己的大腦，以及我們獨立判斷的能力。他關於“大眾是錯誤的”這一論斷，並非是偏激之詞，而是基於對市場心理和行為模式的深刻理解。他鼓勵我們去質疑那些被廣泛接受的觀點，去尋找那些被市場低估的資産。這種思維方式，不僅適用於投資，也同樣適用於生活中的其他方麵。這本書讓我對“從眾心理”有瞭更深的認識，也讓我下定決心，在未來的決策中，要更加注重獨立的思考和判斷，避免被外界的聲音所裹挾。

评分☆☆☆☆☆

《擊敗群眾的逆嚮思維》這本書，給我帶來的不僅僅是投資方法的啓迪，更是一種認識世界、認識人性的新視角。作者肯恩．費雪並沒有用那些晦澀難懂的專業術語來“嚇唬”讀者，而是用非常貼近生活、卻又直擊要害的例子，闡述瞭“群眾”這個概念在市場中的可怕力量。我曾經也陷入過“羊群效應”，看到大傢都買什麼，就跟著買，結果往往是賠錢收場。這本書讓我明白，很多時候，市場的“真相”是被大眾的喧囂所掩蓋的。肯恩．費雪提齣的“逆嚮思維”，不是鼓勵你去孤注一擲地對抗所有人，而是讓你在理解瞭大眾的普遍想法後，去審慎地評估其背後的邏輯是否站得住腳，是否可能存在被忽略的風險或被低估的價值。他強調的“獨立判斷”和“長期視角”，是這本書最寶貴的財富。我開始學會去質疑那些看起來“顯而易見”的道理，去深入探究事物的本質，而不是人雲亦雲。這本書讓我明白瞭，真正的投資智慧，往往藏在那些不被大多數人注意的角落。

评分☆☆☆☆☆

初次翻開《擊敗群眾的逆嚮思維》，我以為它會是一本教我如何“反市場而行”的投資指南，結果發現它遠比這要深刻得多。這本書的核心，與其說是教你如何“逆嚮”，不如說是教你如何“獨立”。作者肯恩．費雪以其豐富的經驗，揭示瞭群體思維在投資領域所帶來的巨大陷阱。他沒有提供所謂的“秘籍”或“內幕消息”，而是通過大量的案例分析，比如曆史上那些被忽視的價值投資的勝利，以及那些因盲目跟風而走嚮破滅的投機狂潮。我特彆欣賞他對於“情緒”在市場中扮演角色的剖析，無論是貪婪還是恐懼，都能輕易地將大眾推嚮非理性的一端。他提齣的“反嚮思考”並非是簡單地與大眾唱反調，而是建立在對市場基本麵、行業前景以及公司內在價值的深入研究之上，然後在這個基礎上，審視大眾的觀點是否閤理。我曾一度以為自己已經具備瞭獨立思考的能力，但讀瞭這本書，纔發現自己過去的很多判斷，其實都潛移默化地受到瞭周圍環境和市場情緒的影響。它讓我開始反思，在做任何投資決策前，我是否真的問瞭自己“為什麼”，而不是僅僅因為“彆人都在做”。

评分☆☆☆☆☆

《擊敗群眾的逆嚮思維》是一本讓我受益匪淺的書，它改變瞭我對市場和投資的許多固有認知。作者肯恩．費雪的論述，邏輯清晰，觀點獨到。他並沒有像市麵上很多投資書籍那樣，去羅列各種技術指標或投資策略，而是從更宏觀、更根本的層麵，剖析瞭大眾心理在市場波動中所扮演的角色。我一直以為，跟著市場的大趨勢走，就能分一杯羹，但這本書讓我明白，多數時候，大眾所追逐的趨勢，恰恰是風險最大的時候。肯恩．費雪提齣的“逆嚮思維”，是一種基於獨立思考和理性分析的投資哲學。他教我們如何在市場狂熱時保持冷靜，在市場低迷時看到希望。他通過大量的曆史事件和案例，生動地展示瞭那些“逆嚮投資者”是如何最終獲得豐厚迴報的。讀瞭這本書，我感覺自己不再是被動地接受市場信息，而是開始主動地去審視、去分析，去尋找那些被大眾所忽視的價值。這對我今後的投資之路，無疑將産生巨大的積極影響。

评分☆☆☆☆☆

這本《擊敗群眾的逆嚮思維：肯恩．費雪教你看懂市場真相》真的是一本讓我豁然開朗的書！一直以來，我總覺得自己對市場的理解總是慢半拍，跟在彆人後麵，結果常常是追高殺跌，損失慘重。這本書就像一把鑰匙，打開瞭我思維的枷鎖。它並沒有直接告訴我“該買什麼股票”，而是從根本上顛覆瞭我看待市場的方式。作者用瞭很多生動的例子，比如那些曾經被視為“垃圾”但後來卻飛上天價的公司，以及那些轟動一時但最終泡沫破滅的投資熱點。他反復強調“獨立思考”的重要性，告誡我們要警惕那些來自大眾的聲音，因為絕大多數時候，市場情緒是錯誤的。我尤其喜歡他對於“趨勢”的解讀，他指齣很多所謂的趨勢其實是虛假的，是大眾心理的狂熱投射。他教我們如何去辨彆，如何從看似混亂的市場信息中抽絲剝繭，找到被大眾忽視的真正價值。讀完這本書，我感覺自己不再是那個被市場牽著鼻子走的“小白”瞭，而是開始擁有瞭一種更深層次的洞察力，能夠看到彆人看不到的風險和機會。這對我未來的投資決策，無疑將産生深遠的影響。