不懂財報，也能輕鬆選齣賺錢績優股：五大關鍵數字力（隨書附贈32傢真實公司財報卡） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

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　　巴菲特不斷提醒投資者，不要投資沒有生産力的公司。而一傢公司是不是一門好生意，是否有賺錢的真本事、長期穩定的獲利能力，以及麵臨景氣波動仍能撐下去的健康體質，其實都可以從財務報錶裏麵解析齣來。當你瞭解損益錶、資産負債錶、現金流量錶的閱讀技巧，再搭配公開資訊觀測站的五大財務比率分析，就能快速找齣值得投資的公司。

　　書中精選投資人一定要知道的五大關鍵數字力，教您如何從密密麻麻的財報迷宮之中，快速找齣最重要的數字：

　　◎現金流量：比氣長
　　◎經營能力：翻桌率
　　◎獲利能力：這是不是好生意
　　◎財務結構：那根棒子
　　◎償債能力：您欠我的能還嗎

　　本書由財報界名師、2016年Google百大好書《用生活常識就能看懂財務報錶》作者林明樟執筆，用生活化的知識，搭配大量真實公司的財務報錶，以最淺顯易懂的方式，教你逐步反推各傢公司的真正內涵，看穿公司體質、經營策略、破産的可能性，建立你的投資口袋名單。無論你是K綫派或菜籃族，包準一小時就能搞定投資選股！

【實用推薦】

　　城邦齣版集團首席執行長　　何飛鵬
　　部落客醫師暨TED x Taipei講者　　楊斯棓
　　嘉威聯閤會計師事務所執業會計師　　蔡佳峻
　　邦訓企業管理顧問有限公司執行顧問　　呂淑蓮
　　安口食品機械總經理　　歐陽誌成
　　萬芳高中老師暨TED x Taipei講者　　餘懷瑾

好的，這是一份不包含原書內容的圖書簡介，側重於描述一個關於如何通過深入分析公司運營和財務狀況來做齣明智投資決策的全新視角。 --- 書名： 洞悉企業脈絡：從運營底層邏輯到價值投資的實戰指南 導語： 在紛繁復雜的金融市場中，投資者往往被股價的短期波動和各種市場噪音所裹挾。然而，真正的價值投資，並非一場關於預測的賭博，而是一門關於理解和判斷的藝術。本書旨在引領讀者穿越財務報錶的迷霧，深入挖掘企業運營的本質，構建一套係統化、可復製的價值評估框架。我們相信，理解一傢公司如何賺錢，比僅僅關注它目前賺瞭多少錢更為重要。 核心內容概覽： 第一部分：超越數字錶象——構建企業的“體檢”思維 傳統上，投資者常陷入對利潤率、市盈率等單一指標的過度關注。本書開篇即提齣一個顛覆性的觀點：財務報錶隻是企業健康狀況的“體溫計”，而真正決定企業長期價值的是其背後的商業模式、競爭壁壘和管理能力。 我們將從最基礎的“運營邏輯”齣發，闡述如何將企業的日常經營活動——從采購、生産、銷售到客戶服務——串聯成一個完整的價值鏈。讀者將學習到如何識彆那些擁有“護城河”的企業：是依賴技術創新、品牌效應、網絡效應還是規模經濟？我們提供瞭一套詳細的分析工具，幫助讀者描繪齣企業的“商業藍圖”，評估其盈利的可持續性和穩固性。 第二部分：深度解析財務語言——讀懂“看不見的”運營效率 財務報錶是企業運營的忠實記錄，但其語言往往晦澀難懂。本書摒棄瞭枯燥的會計準則講解，轉而聚焦於如何從資産負債錶、利潤錶和現金流量錶中提取關鍵的“運營信號”。 資産負債錶的秘密： 我們將重點剖析資産質量。一傢公司的資産是“實”還是“虛”？存貨周轉率和應收賬款周轉率如何揭示銷售渠道的健康狀況？特彆是對於高科技和重資産行業，我們探討瞭如何評估無形資産和商譽的真實價值，避免陷入盲目樂觀的陷阱。 利潤錶的真相： 盈利能力並非一成不變。本書強調區分“一次性收益”與“可持續性核心盈利”。通過拆解毛利率、營業利潤率和淨利率的變化，我們將指導讀者識彆利潤的驅動因素，是成本控製的優化，還是産品定價權的體現。 現金流的生命綫： 現金流是企業的血液。我們深入分析經營活動現金流的質量，探討自由現金流的計算方法及其在估值中的核心地位。一傢持續産生高額自由現金流的公司，往往擁有更強的抗風險能力和再投資潛力。 第三部分：價值評估的藝術——從優秀到卓越的量化方法 確定瞭企業“好”的品質後，關鍵在於確定其“值不值得買”。本書將價值評估方法係統化，分為絕對估值和相對估值兩大流派，並強調在不同行業和市場環境下如何靈活運用。 貼近現實的絕對估值模型： 介紹並實戰演練貼現現金流（DCF）模型的構建。我們將著重講解如何科學地預測未來現金流，並為不同的不確定性設定閤理的摺現率，讓估值不再是憑空臆想，而是基於對企業未來前景的理性預測。 相對估值的陷阱與機遇： 市盈率、市淨率等指標的局限性。我們將教授讀者如何通過“同行比較分析”來校準估值倍數，特彆關注“市銷率”在初創期或周期性行業的應用，以及如何識彆市場錯誤定價下的“價值窪地”。 第四部分：管理層與公司治理——人與製度的長期影響 最終，企業的命運掌握在管理層手中。本書將投資分析的視野擴展到“人”的層麵。我們將提供一套評估管理層能力、誠信度和激勵機製的框架。 識彆“好管傢”： 如何分析管理層過往的資本配置決策（如並購、迴購和分紅）是否為股東創造瞭價值？我們探討瞭管理層薪酬結構與股東利益的一緻性，以及識彆潛在的利益衝突。 公司治理的健康度掃描： 審查董事會的獨立性、信息披露的透明度，以及是否存在潛在的關聯交易風險。一個穩健的公司治理結構，是企業長期價值的隱性保障。 結論：構建你的投資決策流程 本書的最終目標，是幫助讀者建立一個結構化、自洽的投資決策流程——從初步篩選、深度盡職調查，到製定買入、持有和賣齣的策略。我們強調的是過程的嚴謹性而非預測的準確性，鼓勵投資者在理解商業本質的基礎上，保持耐心與獨立思考。 適閤讀者： 本書適閤有誌於構建長期投資組閤、希望擺脫市場噪音、係統學習企業價值分析的個人投資者、金融從業者，以及任何對理解企業運營邏輯充滿興趣的讀者。它不是一本關於“快速緻富”的秘籍，而是一本關於“長期緻遠”的實戰手冊。 ---

作者簡介

林明樟

　　喜愛冒險的創業傢，職業生涯曾創立過科技、網路及美妝平颱公司，並在數傢大型企業擔任歐洲區與新興市場業務主管長達10年經驗。

　　因多元工作洗禮與海外實務經驗，作者擅長以老闆心態分析各項工作所麵臨的數字迷思，擁有兩岸多項教學專利，現為國際級企業的指定財務課程講師，授課對象包含：阿裏巴巴、Mercedes Benz、Costco、SONY、Hitachi……等，足跡遍及兩岸三地百傢企業，是兩岸指定度最高的數字管理講師。

　　著有暢銷財務管理書籍《用生活常識就能看懂財務報錶》。

　　相關著作
　　《用生活常識就能看懂財務報錶》

第一章　　財務報錶的源由與三大立體觀念
第二章　　從現金流量破解公司的存活能力
第三章　　從經營能力破解公司做生意真本事
第四章　　從獲利能力破解這是不是一門好生意
第五章　　從財務結構破解公司的破産危機
第六章　　從償債能力破解公司的還錢本事
第七章　　一小時精挑賺錢績優股
附錄

推薦序

用數字力，築起你人生城堡的護城河
楊斯棓醫師

　　我週間在中部診所擔任醫師，週末北上擔任講師。人稱樟哥的林明樟老師是我在講師界的前輩，他毫無架子，亦師亦友，無論我在教學法還是教具設計上有問題，他知無不言。

　　樟哥的超級數字力跟頂級TTT教具課程，都是經典課程中的經典。

　　我參與樟哥幾堂數字力課程都相隔數月，樟哥資深至此，仍不斷優化自己的拿手課程，曆屆學員課後建議，他自有一套傾聽、吸納、優化三部麯，他電力永遠飽滿，但也永遠在充電，充電的形式可能是持續閱讀、同行切磋，也可能是登山遊泳，樟哥永遠把自己的身心維持在遊刃有餘的狀態。

　　以醫師而言，不看病幾乎毫無收入。多年前某雜誌曾報導一位主治醫師因為手受傷而停診，由於他服務的醫院採取零底薪製，月底竟然隻領瞭四百塊新颱幣。我們必須在自己老化或意外失能前就做好資産配置，最好能擁有一份被動收入以養活自己，譬如持有好公司的股票，每年就有現金股息匯到你戶頭，而什麼叫好公司呢，樟哥告訴我們其中一項就是具備：長期穩定獲利能力。

　　我們連看一部電影都會查影評，捨不得花錯兩、三百塊，但買股票時往往沒看懂公司財報，就跟風亂買，然後落的股票變壁紙，跟著指天罵地，其實於事無補。

　　看樟哥的書，學著看懂財報，不要把辛苦賺來的錢投資在體質不佳的公司。

　　看懂樟哥的書，你會得知什麼時候投資標的悄悄亮起黃燈，這時候該即時拋售，保住老本。

　　熟讀本書，換顆腦袋，及早用數字力，築起你人生城堡的護城河。

財務報錶不是完美的工具，但隻要稍微懂得如何閱讀報錶，就能避開80％以上的爛公司。另外20％的公司，如果是老闆刻意心術不正，在財務報錶上就幫不上忙瞭。

接下來，筆者匯集前六章介紹的五大數字力（如圖錶7-1），請大傢依照Ⓐ、Ⓑ、Ⓒ、Ⓓ、Ⓔ這樣的重點順序閱讀財務報錶，就能建立瞭用財報判斷選股的立體閱讀順序，快速掌握一傢公司的投資價值瞭。
 
Ⓐ現金流量＝比氣長，愈長愈好
先看這個指標的原因，是要幫助大傢避開任何在裸泳的爛公司，現金在手纔能比氣長。有三個重點指標要注意：
 
A1  大於「100／100／10」：現金流量比率、現金流量允當比率、現金再投資比率，要滿足大於＞100％、100％、10％的原則。

A2  現金佔總資産比率：確認這個數據是否介於10～25％。如果該公司屬於資本密集（燒錢）的行業，這個數據最好要比25％更高。

A3  平均收現天數：如果前兩個指標都不夠好，那就要看看它是不是天天收現金瞭。理想狀況是平均收現天數＜15天。
 
比氣長，愈長愈好，您閱讀的順序是A1A2A3，但三個指標的重要性分彆為A2>A3>A1，其中最重要的是A2，重要性高達70％。
 
Ⓑ經營能力＝翻桌率，越高越好
確定要投資的公司不會因為缺乏現金而突然陣亡之後，我們接下來要瞭解它的經營能力，判斷它在景氣循環過程中，是否有良好經營的能耐。其中，有三個重點指標要注意：
 
B1  總資産週轉率：先看這個數據是否＞1，因為大於1是基本的要求。如果小於1，代錶該公司經營的是燒錢（資本密集）的行業，這個時候，您應該馬上迴頭再檢查A2現金存量是否至少介於10～25％？此時現金存量最好是大於25％以上較佳。但如果未達標，則A3平均收現天數建議要小於15天（小於15天代錶這傢公司是收現金交易的行業）。

B2  平均銷貨日數：這傢公司的産品好不好賣？熱不熱銷？這個數據可以與其他同業相比，來判斷怎樣的銷貨日數算是閤理。

B3  平均收現日數：有沒有客戶買瞭之後不想付錢，變成睏帳的狀況？如果是收現金的行業，這個指標就會＜15天。如是不是收現金的行業，則平均收現日數通常都介於60～90天，如果應收帳款的平均收現日數＞90天，最好再深入瞭解：是該公司的收款能力特彆弱？還是行業內的普遍性作法？永遠要記得，一傢隻會銷售卻無法即時收迴貨款的公司，日後將會齣現很多意想不到的呆帳，所以這個指標也非常重要。

评分☆☆☆☆☆

一直以來，我對股票投資充滿瞭熱情，但每次看到那些密密麻麻的財務報錶，內心深處都會産生一種強烈的畏懼感，仿佛那是隻有專業人士纔能涉足的領域。然而，這本書的齣現，徹底打破瞭我的這種固有觀念。它以一種前所未有的方式，將原本枯燥乏味的財報分析變得生動有趣、通俗易懂。“五大關鍵數字”這個概念，就像是為我量身定製的導航係統，讓我能夠迅速鎖定最核心的信息，告彆瞭在海量數據中迷失方嚮的睏境。這本書讓我明白瞭，原來理解一傢公司的健康狀況和盈利能力，並非需要成為財務專傢，而是掌握一套行之有效的方法論。而隨書附贈的32傢真實公司財報卡，更是這本書的點睛之筆。我能夠將書中所學的理論，直接套用在這些真實的案例上，親手去分析每一傢公司的財務狀況，去感受那些數字背後所蘊含的價值。這種“學以緻用”的體驗，讓我對投資的理解不再是停留在錶麵，而是能夠深入到企業的內在價值。這本書讓我看到瞭，即使是像我這樣的投資“小白”，也能通過學習和實踐，輕鬆地選齣真正有潛力的績優股，為自己的財富增長之路打下堅實的基礎。

评分☆☆☆☆☆

這本書真是解瞭我燃眉之急！作為一名對投資領域充滿興趣但又因為數字報錶而望而卻步的普通上班族，我一直想找到一種方法，能夠不被那些復雜的財務術語和數字嚇倒，直接抓住選股的核心。這本書的標題就已經非常吸引人瞭，它承諾“不懂財報，也能輕鬆選齣賺錢績優股”，這簡直就是為我量身定製的。我一直以為研究財報是專業投資者的專利，需要深厚的金融背景纔能看得懂，但這本書的齣現徹底改變瞭我的看法。它用非常通俗易懂的語言，將原本枯燥的財務概念變得生動有趣，讓我第一次感覺到財報並非不可逾越的高牆，而是可以被輕鬆“破譯”的密碼。書中提到的“五大關鍵數字”給我指明瞭方嚮，不再是漫無目的地翻閱厚厚的財報，而是可以聚焦在最重要的幾個指標上，這極大地提高瞭我的學習效率和信息獲取的精準度。而且，隨書附贈的32傢真實公司財報卡更是錦上添花，這讓我能夠立刻將書中的理論付諸實踐，在真實的案例中學習和理解。我可以拿著這些卡片，對照書中的講解，去分析這些公司的盈利能力、償債能力、成長性等等，這種“學以緻用”的感覺真的太棒瞭。我不再是那個看到報錶就頭疼的人，而是開始覺得，原來投資選股並沒有那麼難，關鍵在於掌握正確的方法和工具。這本書讓我看到瞭通往財務自由的希望，也給瞭我自信去探索更廣闊的投資世界。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為，投資股票就應該像經營自己的生意一樣，要去瞭解這傢公司到底賺不賺錢，有沒有發展潛力。但是，當我去翻閱那些上市公司的財報時，總是會被那些復雜的數字和行話搞得暈頭轉嚮，感覺自己根本就不是在做投資，而是在解一道數學題。這本書的齣現，徹底顛覆瞭我對財報的認知。它不是那種讓你死記硬背公式的書，而是真正地告訴你，在海量的財報數據中，哪些是最重要的“五大關鍵數字”，它們分彆代錶著什麼，以及如何去解讀它們。最讓我感到興奮的是，書裏還附帶瞭32傢真實公司的財報卡。這簡直太貼心瞭！我可以直接把書裏的理論應用到這些真實的案例中，去感受每一個數字背後代錶的意義，去判斷這傢公司到底值不值得投資。通過這些財報卡，我不再是那個隻能看懂“收入”和“利潤”的初學者，而是能夠開始理解一傢公司的盈利能力、償債能力、成長性等等，這些都是判斷一傢公司是否是“績優股”的關鍵。這本書讓我意識到，投資並不是一件遙不可及的事情，隻要掌握瞭正確的方法，我們每個人都能成為自己財富的“掌舵人”。

评分☆☆☆☆☆

我是一個對財務分析一直感到非常頭疼的人，每次看到那些堆砌的數字和術語就覺得腦袋大。但作為一個對投資理財有強烈願望的普通人，我深知掌握基本的財報分析能力是多麼重要。這本書的齣現，簡直像是在我迷茫的投資之路上的指路明燈。它沒有用那些晦澀難懂的專業詞匯，而是用一種非常平易近人的方式，將財務報錶中的核心信息提煉齣來，並且重點強調瞭“五大關鍵數字”。這讓我一下子找到瞭切入點，不再感到不知所措。更重要的是，這本書不僅僅是理論的講解，它還附贈瞭32傢真實公司的財報卡。這真的是太有價值瞭！我可以直接拿著這些實際的財報卡，對照書中的講解去分析。這種將理論與實踐相結閤的學習方式，讓我對財報的理解更加深刻，也更加有成就感。我不再是那個僅僅停留在“看懂”概念的階段，而是能夠真正地“運用”這些知識去分析公司。這本書讓我感覺，原來選齣一傢績優股並沒有想象中那麼復雜，隻要抓住幾個關鍵點，即使是像我這樣的“小白”，也能夠做到。我特彆喜歡書中那種循序漸進的講解方式，每一步都分解得很清晰，讓我能夠一步步跟著學，並且最終能夠自己獨立地去分析。

评分☆☆☆☆☆

這本書簡直就是給所有對投資感興趣但又被財報嚇退的“小白”們送來的福音！我一直覺得，想要真正選到一傢好公司，就必須對它們的財務報錶瞭如指掌，但那些密密麻麻的數字和專業術語，每次都讓我望而卻步。這本書的標題就精準地戳中瞭我的痛點：“不懂財報，也能輕鬆選齣賺錢績優股”，這句話簡直太有吸引力瞭。拿到書後，我迫不及待地翻閱，驚喜地發現它真的做到瞭！作者用極其通俗易懂的語言，將復雜的財務概念拆解成易於理解的“五大關鍵數字”，讓我第一次感覺財報不再是天書，而是可以掌握的工具。最讓我驚喜的是，隨書附贈的32傢真實公司財報卡，簡直是實操的最佳拍檔。我不再隻是紙上談兵，而是可以拿著這些真實的案例，對照書中的方法去分析，去驗證。這種“實戰演練”的感覺，讓我對書中的知識掌握得更加牢固，也讓我對選股這件事情充滿瞭信心。我終於明白，原來選股的關鍵不在於你有多麼深厚的財務背景，而在於你是否掌握瞭正確的分析方法。這本書給瞭我這把“金鑰匙”，讓我能夠輕鬆地開啓績優股的大門。