期貨與選擇權原則 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

• 期貨
• 期權
• 金融衍生品
• 投資
• 交易策略
• 風險管理
• 金融工程
• 投資分析
• 金融市場
• 資産定價

好的，以下是一份關於《期貨與選擇權原則》的圖書簡介，內容詳實，且不包含該書的任何具體內容。 --- 圖書名稱： 策略之弈：現代金融衍生品的應用與展望 書籍簡介 導言：金融市場的演進與風險管理的重塑 在日益全球化和數字化的金融環境中，市場參與者所麵臨的風險敞口和機遇都在以驚人的速度變化。理解並有效管理這些動態風險，是現代金融機構、企業財務部門以及高淨值投資者保持競爭力的基石。本書《策略之弈：現代金融衍生品的應用與展望》旨在為讀者提供一個關於金融衍生品市場運作機製、核心理論框架以及實際應用策略的全麵、深入的視角。我們聚焦於構建一個穩健的決策模型，而非僅僅停留在理論的錶述層麵。 本書的撰寫基於對過去二十年金融市場波動曆史的深刻洞察，尤其關注瞭金融危機後監管環境的重大變化，以及金融科技（FinTech）對衍生品交易和定價産生的影響。我們認為，要真正掌握衍生品工具，必須將其置於宏觀經濟背景和微觀市場結構之中進行考察。 第一部分：衍生品市場的結構與基礎 本部分詳細剖析瞭衍生品市場的生態係統及其構成要素。我們首先迴顧瞭衍生品市場的曆史演變，從早期的實物遠期閤約到如今高度標準化的交易所交易工具，旨在幫助讀者建立對市場發展脈絡的清晰認知。 市場參與者與功能： 我們深入探討瞭各類參與者（包括對衝基金、商業銀行、養老基金、保險公司以及非金融企業）在衍生品市場中的角色與動機。理解這些角色的行為模式，是預測市場動態的關鍵。 閤約基礎與標準化： 詳細解析瞭不同類型衍生工具的標準化特徵，包括它們的結算機製、保證金要求以及交易場所的監管框架。重點討論瞭交易所（Exchange-Traded）與場外（OTC）市場的差異，以及監管趨嚴下兩者之間的相互影響。 基礎定價框架的構建： 雖然本書不深入介紹特定工具的復雜數學模型，但我們構建瞭一個理解衍生品定價邏輯的宏觀框架。這包括對無套利原則的討論，以及如何利用無風險利率、股息/庫存成本等基本參數來建立初始的估值基綫。我們強調，對這些基礎假設的理解，遠比盲目套用復雜公式更為重要。 第二部分：核心工具的應用策略——超越理論的實踐指導 本部分是本書的核心，側重於將衍生品工具轉化為實際的風險管理和收益增強工具。我們采用案例驅動的方式，展示不同策略如何在特定市場環境下實現其預定目標。 風險度量與敞口管理： 衍生品的核心價值在於風險轉移。我們詳細討論瞭如何使用風險指標（如久期、凸性等）來量化市場風險敞口。隨後，我們展示瞭如何利用遠期閤約和互換（Swaps）精確地對衝利率風險、匯率風險和商品價格風險，特彆是針對企業資産負債錶上的非標準風險。 收益增強策略的設計： 對於尋求超額迴報的投資者，本書探討瞭如何利用期權的基本組閤，如備兌看漲期權（Covered Calls）和保護性看跌期權（Protective Puts），以結構化的方式獲取收入流或提供下行保護。我們強調瞭這些策略的潛在風險限製和何時應退齣或調整頭寸的決策點。 跨市場與復雜結構分析： 針對更復雜的場景，我們分析瞭如何利用不同資産類彆之間的相關性，構建跨市場套利或對衝組閤。這包括對波動率錶麵（Volatility Surface）的初步解讀，以及如何利用期限結構進行趨勢或反轉交易的構思。我們強調風險分散的重要性，以及如何識彆復雜結構中隱藏的尾部風險。 第三部分：監管環境、技術變革與未來趨勢 金融衍生品市場的發展始終與宏觀政策和技術進步緊密相關。本部分著眼於未來，探討瞭影響市場格局的關鍵外部因素。 後危機時代的監管重塑： 全球金融危機催生瞭嚴格的衍生品清算和報告要求。本書分析瞭這些監管變化對市場流動性、交易成本和資本充足率的影響。我們探討瞭監管套利的空間正在如何被壓縮，以及閤規性如何成為交易策略設計不可或缺的一部分。 金融科技對衍生品生態的影響： 從高頻交易算法到區塊鏈在清算結算中的潛力，技術正在重塑衍生品交易的執行和後颱操作。我們討論瞭智能閤約可能如何改變OTC市場的運作模式，以及數據分析能力如何提升交易員發現定價效率低下的能力。 展望：新興風險與機會： 最後，本書探討瞭當前市場關注的前沿領域，如氣候變化風險（ESG對商品和利率衍生品的影響）、地緣政治風險的量化模型構建，以及散戶投資者參與衍生品市場的趨勢。我們引導讀者思考，如何將動態的外部環境納入長期的衍生品投資哲學中。 結語：構建穩健的決策框架 《策略之弈：現代金融衍生品的應用與展望》不是一本純粹的數學教科書，而是一本側重於戰略思維和風險管理的實踐指南。我們緻力於提供的是一套思考的工具箱，幫助讀者在麵對不確定性時，能夠清晰地識彆風險、有效地部署資本，並最終在復雜的金融市場中占據主動。本書要求讀者具備基本的金融知識背景，但重點在於如何將這些知識轉化為可執行的、適應性強的市場策略。 ---

作者簡介

陳威光

　　現職
　　政治大學金融學係教授

　　學曆
　　紐約州立大學經濟學博士（主修財務金融）

　　經曆
　　•彰化銀行行員
　　•電腦公司銷售工程師
　　•颱灣經濟研究院初級助理研究員
　　•成功大學會計研究所財務組副教授
　　•政治大學金融學係副教授
　　•FRM證照（金融風險管理師）

　　研究興趣
　　•財務工程
　　•衍生性商品
　　•金融風險管理

　　教授課程
　　•選擇權
　　•衍生性商品
　　•金融風險管理
　　•新金融商品個案分析
　　•金融市場

第一章 衍生性商品導論
第一節 衍生性商品：避險或製造風險
第二節 衍生性商品的定義與種類
第三節 衍生性商品的特性及功能
第四節 全球衍生性商品交易概況
實務專欄：人寫錯字不能怪筆，金融海嘯不能全怪罪衍生性商品

第二章 選擇權導論
第一節 選擇權的發展沿革
第二節 選擇權專有名詞介紹
第三節 選擇權日常生活實例
第四節 結閤選擇權的産品實例
第五節 結構型商品與財務工程
實務專欄：投資型外幣存款—一種結閤存款與選擇權的創新商品

第三章 選擇權的價格及範圍
第一節 選擇權到期時的價值
第二節 選擇權的內含價值與時間價值
第三節 影響選擇權價格的因素
第四節 買權及賣權價格範圍
實務專欄：茂矽公司發行颱灣第一檔股價指數連動公司債

第四章 買權賣權等價關係
第一節 買權賣權等價關係
第二節 等價關係的解析
第三節 等價關係的推導
第四節 等價理論與證券的復製
實務專欄：保本基金—基金與選擇權結閤的商品

第五章 Black-Scholes 選擇權定價公式
第一節 B-S 買權公式
第二節 B-S 公式的解析
第三節 B-S 公式中的變數
第四節 變數改變對選擇權價格的影響
第五節 隱含波動度與笑狀波幅
第六節 波動度指數VIX
實務專欄：修斯和莫頓研究選擇權的定價方法獲得1997 年諾貝爾經濟學奬

第六章 選擇權的交易策略
第一節 單一策略
第二節 避險策略
第三節 組閤策略
第四節 價差策略
第五節 閤成策略
第六節 套利策略
第七節 波動度交易策略
實務專欄：兩位選擇權大師創立的LTCM 公司倒閉案件

第七章 股價指數選擇權與外匯選擇權
第一節 股價指數選擇權介紹
第二節 股價指數選擇權的功能和價格
第三節 外匯選擇權介紹
第四節 颱指選擇權市場
第五節 認購權證與認售權證
實務專欄：企業操作外匯選擇權造成巨額損失

第八章 期貨導論
第一節 期貨的發展沿革
第二節 全球主要期貨商品概況
第三節 期貨契約的種類
第四節 期貨專有名詞介紹
實務專欄：波動度期貨：另一種避險工具

第九章 期貨的定價
第一節 持有成本理論
第二節 持有成本理論的修正 226
第三節 預期理論
第四節 基差和價差
實務專欄：颱指期貨轉逆價差操作宜審慎

第10章 期貨的交易策略
第一節 投機策略
第二節 避險策略
第三節 最適期貨避險數量
第四節 價差策略
第五節 套利策略
實務專欄：避險基金將會是下一個金融風暴的主角嗎？

第11章 股價指數期貨
第一節 股價指數期貨介紹
第二節 股價指數期貨的應用及價格
第三節 股價指數期貨造成的災難
第四節 颱灣期貨市場
實務專欄：外資颱指期貨未平倉淨空單驟增颱股賣壓沉重

第12章 外匯期貨與利率期貨
第一節 外匯期貨介紹
第二節 外匯期貨的應用及價格
第三節 利率期貨介紹
第四節 利率期貨的價格
實務專欄：颱灣期貨交易所在2015 年7 月推齣人民幣期貨商品

第13章 遠期契約
第一節 遠期契約介紹
第二節 遠期外匯的功能及價格
第三節 無本金交割遠期外匯
第四節 遠期利率協定
實務專欄：人民幣走弱，企業操作“目標可贖迴遠期外匯”損失慘重

第14章 交換契約
第一節 交換契約介紹
第二節 利率交換
第三節 貨幣交換
第四節 商品交換
第五節 權益交換
第六節 信用違約交換
實務專欄：CDS、CDO 被認為是2008 年金融海嘯的幫兇

第15章 二項式及濛地卡羅定價法
第一節 二項式定價法
第二節 二項式兩期定價法
第三節 二項式美式選擇權定價法
第四節 濛地卡羅定價法
第五節 二項式及濛地卡羅法實例
實務專欄：濛地卡羅模擬法名稱的由來

序　　

　　本書以口語方式撰寫，著重闡述公式的經濟意涵，避免模型與復雜數學的推導。同時，本書舉市場上選擇權、期貨及結構型商品為例，使讀者能透過實務個案，瞭解課程內容。期盼初學者能藉由此書，很快進入期貨與選擇權領域，吸收其精華，一窺衍生性商品之奧妙大堂。
 　　
　　本書於每章後選錄一篇與正文相關之個案商品或實務，有助於學子將理論和實務相結閤。另外，除瞭每一章後的習作外，本書也加附瞭每一章的測驗題，以幫助初學者釐清觀念。再者，本書附有“選擇權評價及交易策略軟體”，藉此軟體，讀者可以很快地求齣各種選擇權價格、隱含波幅、delta、gamma、等避險參數。本書所附的軟體，還包括各種選擇權交易策略的損益繪圖，讀者可以藉由此功能，熟悉選擇權的各種交易策略及其損益圖形。
 　　
　　建議可以考慮將學生分組，舉行“颱指期貨及選擇權模擬交易競賽”。每組給一些虛擬資金（譬如500 萬），每周由各組報告對未來一周大盤走勢的預測，及提齣的交易策略，到下一周再結算損益。贏的組有奬勵，輸的組請客吃東西。寓教於樂，邊做邊學，歡樂融融，學生反應極佳。

评分☆☆☆☆☆

我是在一個偶然的機會接觸到這本《期貨與選擇權原則》的。當時我正在尋找一些能夠提升我理解市場波動性的書籍，也對一些更高級的投資工具感到好奇。翻開這本書，我立刻被它清晰的結構和深入淺齣的講解所吸引。作者並沒有一開始就拋齣大量復雜的公式和術語，而是從最基礎的定義和概念入手，比如什麼是期貨，什麼是期權，它們的核心區彆在哪裏。這一點對於我這樣的初學者來說至關重要，讓我能夠打下堅實的基礎，避免被早期的專業術語所睏擾。 書中的案例分析更是讓我印象深刻。作者通過大量的真實市場數據和模擬交易場景，展示瞭期貨和期權在實際應用中的多樣性。我看到瞭它們是如何被用來規避風險的，又是如何被用來創造利潤的。特彆是一些關於期權定價的模型，雖然聽起來很專業，但作者的講解方式讓我也能大緻理解其背後的邏輯。這讓我不禁感嘆，原來金融市場並不是我想象中那麼冰冷和難以捉摸，而是存在著一套套嚴謹而精妙的規則。這本書無疑為我打開瞭一個新的視野，讓我對未來的投資學習充滿瞭期待。

评分☆☆☆☆☆

這本書真是讓我大開眼界！我之前對期貨和期權的概念一直有些模糊，總覺得它們是專業人士的遊戲，離我普通投資者很遙遠。但《期貨與選擇權原則》這本書，用一種非常易於理解的方式，將這些復雜的金融工具“去神秘化”瞭。作者的講解邏輯清晰，層次分明，從最基礎的閤約定義、交易機製，到更高級的定價模型和風險管理，都進行瞭詳盡的闡述。我尤其喜歡書中大量的圖錶和案例，它們將抽象的理論知識轉化成瞭生動的實踐場景，讓我能夠更直觀地理解期貨和期權的運作原理。 在閱讀過程中，我不僅學習到瞭關於期貨閤約的買賣、交割等環節，還對期權中的“看漲”和“看跌”有瞭更深刻的認識。書中的一些關於期權策略的介紹，讓我看到瞭它們在對衝風險和獲取收益方麵的巨大潛力。例如，作者詳細分析瞭備兌看漲期權策略，以及如何通過構建不同的期權組閤來應對不同的市場走勢。這讓我開始重新審視自己的投資方式，並思考如何將這些工具融入到我的風險管理和收益增強的計劃中。這本書不僅是一本知識的指南，更像是一位經驗豐富的導師，為我指明瞭前進的方嚮。

评分☆☆☆☆☆

我一直覺得，要真正理解一個金融市場，就不能僅僅停留在錶麵，而是要深入到它最核心的運作機製。《期貨與選擇權原則》這本書，正是這樣一本能夠幫助你深入肌理的著作。它沒有過多地去描繪市場的風起雲湧，也沒有過多地去渲染一夜暴富的神話，而是沉下心來，一絲不苟地解釋期貨和期權的“為什麼”和“怎麼做”。我特彆欣賞作者在闡述一些復雜概念時所錶現齣的耐心和嚴謹，他似乎深知讀者可能遇到的每一個疑難點，並提前為你準備好瞭清晰的解答。 從閤約的標準化到保證金製度的意義，從期權的內在價值和時間價值的分解，到各種希臘字母所代錶的風險指標，書中幾乎覆蓋瞭期貨和期權交易的每一個關鍵環節。我印象最深的是關於“波動率”的講解，作者用一種非常直觀的方式，解釋瞭波動率如何影響期權價格，以及交易者如何利用波動率的變化來製定交易策略。這讓我明白，市場的價格變動並非是隨機的，而是有其內在的驅動因素的。這本書就像一座橋梁，連接瞭我對金融市場的模糊認知和清晰理解。

评分☆☆☆☆☆

讀完《期貨與選擇權原則》，我感覺自己對金融市場的理解又上瞭一個颱階。這本書最大的亮點在於它不僅提供瞭理論知識，更注重實際的應用和操作。作者在講解每一個概念的時候，都會緊密結閤市場實際情況，讓我能夠清楚地看到這些金融工具在現實世界中的價值。比如，在講到期貨的交割和結算時，他詳細描述瞭不同品種的交割流程，以及可能齣現的各種風險點，這讓我意識到，投資不僅僅是盯著價格的漲跌，更需要關注交易的細節和規則。 尤其讓我受益匪淺的是關於期權策略的部分。作者介紹瞭很多不同類型的期權組閤，比如跨式、勒式、蝶式等等，並且詳細分析瞭它們在不同市場環境下的錶現。我之前對這些策略隻是略有耳聞，現在終於有機會深入瞭解它們的設計思路和盈利邏輯。這讓我開始思考，如何將這些策略運用到自己的投資組閤中，來達到更理想的風險收益比。總而言之，這本書是一本非常實用且具有啓發性的讀物，我強烈推薦給所有對金融市場感興趣的朋友。

评分☆☆☆☆☆

這本書真是讓我大開眼界！我一直對金融市場抱有濃厚的興趣，但總覺得隔著一層紗，看不透其中的奧秘。直到我翻開瞭這本《期貨與選擇權原則》，我纔感覺自己終於找到瞭那把解開金融世界鎖的鑰匙。作者用一種非常易懂的方式，循序漸進地剖析瞭期貨和期權這兩個復雜金融工具的底層邏輯。我之前總覺得這些東西離我們普通人很遙遠，不是專業交易員的專利，但這本書讓我明白，即使沒有深厚的金融背景，也能理解它們是如何運作，以及為什麼它們在現代金融體係中扮演著如此重要的角色。 我特彆喜歡作者在講解概念時，總是會穿插一些生動形象的比喻。比如，在解釋期貨閤約時，他會用一個農場主和烘焙坊老闆簽訂未來大米買賣閤同的例子，一下子就把抽象的概念具象化瞭。這種教學方式讓我更容易消化和理解，也激發瞭我進一步探索的興趣。書中對各種交易策略的介紹也十分細緻，從最基礎的對衝操作，到一些更復雜的套利組閤，都有詳細的講解和案例分析。我開始思考，如果我能夠掌握這些知識，是否也能在未來的投資中，為自己構建一個更穩健的風險管理體係。這本書不僅是一本知識的寶庫，更像是一位循循善誘的老師，引導著我一步步走進金融的殿堂。