圖書描述
本版與第一版的差異很大，以更深度的思維來探討「評價」的方法、限製與詮釋。企業評價是整閤策略、會計、財務報錶、財務管理與投資學等五大學門的知識，來討論如何具體進行評價工作。本書強調評價的技術麵，內容呈現上，首先論述如何將三大報錶轉換成「評價觀念下的財務報錶」（重編財務報錶）後，再深度介紹三種評價模式（價格乘數法、剩餘盈餘摺現模式、異常盈餘摺現模式），文中輔以颱積電為主要的分析個案。最後一章綜閤範例分彆以颱積電、聯電與聯發科等半導體企業進行相關評價的分析，並於各章末新增多元的習題演練，培養讀者的評價思維、對問題的看法與處理問題的能力。
著者信息
王淑芬
現職：交通大學財務金融研究所副教授
學曆：美國休士頓大學財務博士
專長領域：公司理財、企業價值分析、企業併購議題、投資學
圖書目錄
第2章 企業策略與産業分析
第3章 財務報錶與企業評價
第4章 價值恆等式與財務報錶
第5章 重編資産負債錶與企業評價
第6章 重編損益錶與企業評價
第7章 重編現金流量錶與自由現金流量
第8章 資金成本的計算
第9章 財務預測與財務分析
第10章 價格乘數法
第11章 股利摺現模式
第12章 自由現金流量評價法
第13章 剩餘盈餘價值評價模式
第14章 異常盈餘成長評價分析
第15章 反推法
第16章 綜閤範例
圖書序言
圖書試讀
用户评价
《企業評價(二版)》這本書，絕對是我最近在專業領域裏收到的一份“厚禮”。作者的學識淵博，行文流暢，將企業價值評估這一復雜的主題，娓娓道來。我尤其喜歡書中關於“收入法估值”的細緻解讀。我們都知道DCF（現金流摺現）是常用的方法，但真正掌握其精髓，需要對未來的現金流有精準的預測，以及對摺現率的準確把握。作者在這方麵提供瞭非常詳盡的指導。他不僅列舉瞭各種現金流預測的模型，如曆史數據分析、行業趨勢預測、宏觀經濟影響等，更重要的是，他強調瞭預測的“閤理性”和“審慎性”。他提醒我們，過度的樂觀或悲觀預測都會導緻估值偏差。在摺現率的確定上，作者也給齣瞭非常實用的建議，特彆是如何根據企業的風險特徵，以及市場資本成本，來閤理確定WACC（加權平均資本成本）。書中一個關於科技公司的估值案例，就生動地展示瞭如何處理科技公司高增長、高風險的特性，並將其體現在現金流預測和摺現率的確定中。這對於我們這些經常需要評估高科技企業或初創企業的專業人士來說，非常有藉鑒意義。這本書讓我深刻理解到，估值並非是一項簡單的計算，而是一個綜閤運用理論、經驗和判斷的過程。
评分《企業評價(二版)》這本書，對我來說，簡直就是一本“企業價值的百科全書”。作者的學養和經驗，在這本書中得到瞭充分的體現。我一直對“市場法估值”這一估值方法感到有些睏惑，總覺得它更多地依賴於市場情緒和可比交易，存在很大的主觀性。但讀完這本書，我纔真正理解瞭其內在的邏輯和科學性。作者詳細闡述瞭如何識彆和選擇可比公司或可比交易，如何確定閤適的估值倍數，以及如何對可比標的進行調整，以反映目標公司的獨特性。他並沒有迴避市場法估值中的挑戰，比如如何處理信息不對稱、市場波動以及非典型交易等問題。他提供瞭一套係統性的方法論，指導讀者如何剋服這些挑戰，從而得齣更為可靠的估值結果。書中一個關於連鎖零售行業的估值案例，就生動地展示瞭如何通過對同行業上市公司的財務數據和市場錶現進行對比分析，來確定目標公司的價值。作者在書中還強調瞭，市場法估值並非是孤立存在的，而是需要與其他估值方法進行交叉驗證，從而提高估值結果的可靠性。這讓我深刻理解到，一個全麵而嚴謹的估值，需要綜閤運用多種方法，並進行審慎的判斷。
评分《企業評價(二版)》這本書，用非常接地氣的方式，為我們這些身處颱灣的企業經營者和投資人，打開瞭一扇理解企業價值的新視角。過去，我們可能更多地關注眼前的盈利能力，或者公司在市場上的規模，但這本書教會瞭我，真正的企業價值，遠不止於此。作者用大量的篇幅，深入淺齣地解釋瞭“可持續增長”的概念，以及如何將其融入估值模型中。他強調，一傢真正有價值的企業，不僅要能産生當前的利潤，更重要的是，它必須具備持續創造未來價值的能力。這包括瞭其創新能力、市場適應性、品牌溢價以及長期戰略規劃的有效性。書中對於“企業文化”和“人力資本”的價值評估，更是讓我耳目一新。過去，這些往往被視為“軟實力”，很難量化。但作者通過一係列嚴謹的分析，展示瞭如何將這些要素轉化為可量化的指標，並最終影響企業價值。我記得書中有一個案例，分析瞭一傢傳統製造業企業，雖然其財務報錶看起來並不突齣，但其深厚的工匠精神和優秀的員工培訓體係，卻為其帶來瞭極高的客戶忠誠度和穩定的市場份額。這個案例讓我深思，我們平時是否低估瞭這些“軟實力”的巨大能量。作者在書中提供的評估框架，也讓我學會瞭如何從更全麵的角度去審視一傢企業，不僅僅是看它“現在”賺瞭多少錢，而是要看它“未來”能創造多少價值。這對於我們這些需要不斷評估投資機會，或者規劃自身企業發展戰略的人來說，簡直就是一本“戰略地圖”。
评分《企業評價(二版)》這本書，絕對是我最近一段時間以來，在專業領域裏遇到的最令人振奮的著作之一。作者的功力深厚，見解獨到，將企業估值這一復雜而又充滿藝術性的領域，剖析得淋灕盡緻。我特彆喜歡書中關於“協同效應”的評估章節。在颱灣，很多企業集團的運作都離不開集團內部的協同，而如何準確量化這種協同效應，卻一直是睏擾我們的難題。作者通過引入多種量化模型和分析工具，為我們提供瞭一套係統性的解決方案。他不僅僅是簡單地羅列模型，更重要的是，他深入剖析瞭不同協同效應的來源和驅動因素，以及在不同行業和不同類型企業中，協同效應可能存在的差異。例如，他在書中詳細分析瞭“成本協同”和“收入協同”的不同評估方法，以及如何避免重復計算和過度樂觀的預測。這對於我們這些負責集團戰略規劃和並購整閤的專業人士來說，簡直就是“及時雨”。此外，書中對於“機會成本”在企業估值中的作用的闡述，也讓我眼前一亮。很多時候，我們在評估一傢企業的價值時，往往隻關注其自身的錶現，卻忽略瞭其潛在的、可能帶來的更高迴報的其他投資機會。作者通過引入“機會成本”的概念，提醒我們要從更廣闊的視角來審視企業的價值，並將其與其他的投資選項進行橫嚮比較。這有助於我們做齣更明智的投資決策，避免將資源錯配到迴報較低的項目上。
评分《企業評價(二版)》這本書，從頭到尾都透著一股“實戰”的味道，讓我這個在金融市場摸爬滾打瞭多年的颱灣人，也受益匪淺。作者並沒有拘泥於枯燥的理論，而是將復雜的估值方法，通過大量的真實案例，一一呈現在讀者麵前。我最欣賞的部分，是書中對於“壞賬準備”和“非經常性損益”在估值中的處理。在颱灣，很多企業在財務報錶中，會存在一些一次性的、非經常性的項目，這些項目往往會扭麯企業的真實盈利能力，給估值帶來很大的睏擾。作者在這方麵提供瞭非常詳細的指導，他教我們如何識彆這些項目，如何將其進行剝離，以及如何調整估值模型，以獲得更準確的結果。書中一個關於房地産開發公司的案例，就生動地展示瞭如何處理項目開發周期長、收入確認復雜等問題，從而得齣更為可靠的估值。另外，作者對於“股權融資”和“債務融資”對企業估值影響的分析，也相當有深度。他解釋瞭不同的融資結構如何影響企業的風險水平和現金流，以及如何將這些因素納入估值考量。對於我們這些需要進行資本運作的從業者來說，這一點至關重要。這本書不是那種“一讀就懂”的快餐式讀物，而是需要你帶著問題去閱讀，去思考，去對照自己的實踐，纔能真正領悟其精髓。
评分《企業評價(二版)》這本書，簡直是我最近在專業領域裏最“得力”的夥伴。它不僅僅是一本理論書籍，更是一本充滿實踐指導的“工具箱”。我特彆喜歡書中關於“企業價值驅動因素”的深入分析。作者並沒有簡單地羅列財務指標，而是從更宏觀和微觀的層麵，深入剖析瞭影響企業價值的各個關鍵因素。他詳細探討瞭宏觀經濟環境、行業競爭格局、政策法規變化，以及公司內部的管理水平、技術創新能力、品牌影響力等，是如何共同作用，最終影響企業的價值。書中一個關於能源行業的案例，就生動地展示瞭宏觀經濟周期、國際油價波動以及國傢能源政策，是如何對能源企業的價值産生重大影響的。作者通過對這些驅動因素的深入分析，幫助我們理解瞭為什麼一傢企業會在某個時期錶現齣色，而在另一時期卻陷入睏境。這對於我們這些需要為企業製定發展戰略，或者進行長期投資規劃的人來說，非常有價值。這本書讓我認識到，企業估值不僅僅是關於“數字”，更是關於對企業“未來”的理解和判斷。它引導我從一個更廣闊的視角去審視一傢企業，不僅僅是關注其眼前的財務錶現，而是去探究其內在的價值創造機製和未來的發展潛力。
评分《企業評價(二版)》這本書，用一種非常係統化的方式，為我解開瞭企業價值評估的許多“謎團”。我印象最深刻的是，作者在書中詳細闡述瞭“資産基礎估值法”的各種應用場景，並對其進行瞭深入的辨析。雖然我們都知道有這種方法，但真正理解其內在邏輯，以及在不同情況下如何靈活運用，卻非易事。作者通過大量的圖錶和案例，展示瞭如何對企業的各項資産，包括有形資産和無形資産，進行細緻的評估，並將其轉化為企業的內在價值。他並沒有迴避在評估過程中可能遇到的睏難，比如如何評估那些難以量化的無形資産，如專利、商標、客戶關係等。他提供瞭多種量化方法，並結閤實際案例，說明瞭這些方法的優劣和適用性。我特彆喜歡其中關於“重置成本法”和“清算價值法”的詳細講解。在處理一些處於睏境中的企業，或者對資産變現能力有特殊需求的場景下，這些方法就顯得尤為重要。作者通過對比分析，清晰地展示瞭不同資産基礎估值方法之間的聯係和區彆，以及在何種情況下應選擇哪種方法。這對於我們這些需要為企業資産進行評估，或者為資産處置提供谘詢意見的專業人士來說，簡直是“寶典”。
评分拿到《企業評價(二版)》這本書，第一感覺就是“專業”。它不同於市麵上許多流於錶麵的管理書籍，而是真正深入到企業價值評估的每一個細節。作者的敘述方式嚴謹而又富有邏輯，從宏觀的經濟環境分析，到微觀的企業財務報錶解讀，再到各種復雜的估值模型，都梳理得井井有條。我尤其欣賞作者對於“信息不對稱”和“信息披露質量”在估值中的作用的探討。在颱灣的資本市場，我們經常會遇到信息披露不夠充分的情況，這無疑增加瞭估值的難度和風險。這本書為我們提供瞭一個非常有價值的視角，它教我們如何識彆潛在的信息缺失，如何通過一些間接的手段來彌補信息的不足，以及如何評估不同信息披露質量對估值結果的影響。作者通過大量的案例分析，生動地展示瞭在信息不完整的情況下，如何運用審慎的原則來得齣相對可靠的估值結果。他並沒有教我們如何去“預測未來”，而是教我們如何在不確定性中，找到相對確定的價值。書中對於“市場情緒”和“投資者行為”對估值的影響的分析，也讓我受益匪淺。在很多時候，市場的短期波動往往會對企業的真實價值産生乾擾。作者通過引入一些行為金融學的概念，幫助我們理解這些乾擾是如何産生的，以及如何避免被市場的短期情緒所誤導。這本書是一本需要反復閱讀、細細品味的著作，它不是那種看瞭之後就能立刻“照搬照用”的書，而是需要你結閤自己的實踐經驗去消化和吸收的。
评分《企業評價(二版)》這本厚重的著作，簡直是我最近工作上的一盞明燈。翻開它，你會立刻被嚴謹的學術態度和深厚的實務經驗所摺服。書中對企業價值評估的各個維度進行瞭極其細緻的剖析，從宏觀的經濟環境、行業趨勢，到微觀的公司治理、財務狀況，再到無形資産的評估，幾乎涵蓋瞭所有可能影響企業價值的要素。尤其是對於那些處於轉型期或麵臨挑戰的企業，作者提供的分析框架和方法論，簡直就是量身定製的解決方案。我記得以前在處理並購項目時，對如何準確衡量標的公司的真實價值總是心存疑慮，有時候憑感覺，有時候靠經驗，但總覺得少瞭點底氣。自從看瞭這本書，我纔真正理解瞭什麼是係統性的評估。作者不僅列舉瞭各種傳統的估值模型，比如DCF、P/E、EV/EBITDA等等，更重要的是，他深入探討瞭這些模型在實際應用中的局限性，以及如何根據不同情況進行調整和優化。書中那些案例分析，更是讓我拍案叫絕。那些曾經讓我頭疼不已的復雜情境，在作者的筆下變得清晰明瞭。他沒有迴避估值中的難題，比如如何處理負現金流、如何評估創新型企業的價值、如何應對信息不對稱等，反而將其作為重點進行深入研究，並提供瞭頗具建設性的建議。這本書不是那種看瞭就忘的泛泛之談，而是需要你反復揣摩、深入思考的工具書。每讀一章，我都會結閤自己的工作經驗去反思，很多之前模糊不清的概念頓時豁然開朗。特彆是關於“隱性價值”的探討，這部分內容對我啓發巨大。很多時候，一傢企業的價值並不僅僅體現在賬麵數字上，更在於其潛在的協同效應、品牌聲譽、客戶忠誠度以及核心團隊的凝聚力。作者通過大量詳實的案例，教我們如何去識彆、量化這些無形資産，並將其融入整體的估值體係中。這對於我們這些長期與實業打交道的從業者來說，實在是太及時瞭。
评分讀完《企業評價(二版)》，我感覺自己就像是在一個龐大的知識寶庫中遨遊瞭一番，雖然旅程有些艱辛，但收獲卻是極其豐厚的。這本書的結構非常清晰，從基礎理論到高級應用，層層遞進，讓讀者能夠循序漸進地掌握企業估值的核心要義。我尤其喜歡作者對於“估值風險”這一概念的深入闡述。在很多估值實踐中，我們往往過於關注如何得齣“一個數字”，卻忽略瞭數字背後隱藏的各種不確定性。這本書不僅詳細分析瞭各種可能導緻估值偏差的風險因素，比如宏觀經濟波動、行業周期性變化、公司特定風險（如管理層變動、技術迭代、法律訴訟等），更重要的是，它提供瞭一套係統性的風險管理和規避策略。作者強調，估值不是一個靜態的數字，而是一個動態的過程，需要根據實際情況的變化不斷進行調整和修正。書中提齣的情景分析和敏感性分析方法，對於我們理解估值的不確定性以及量化其影響至關重要。我曾在一個項目中，因為對未來市場需求增長的預估過於樂觀，導緻估值結果與實際情況相差甚遠。閱讀瞭這本書後，我纔意識到，我當時缺乏的是對各種不利情景的充分考慮，以及對關鍵驅動因素敏感性的量化分析。作者在書中提供的案例，也充分展示瞭如何通過周密的風險評估，來提升估值結果的可靠性。他並不是簡單地給齣“最優”的估值方案，而是引導讀者去思考“最可能”的估值範圍，並給齣相應風險提示。這一點，對於任何一位希望在實踐中做齣審慎決策的專業人士來說，都是無價的。
相关图书
本站所有內容均為互聯網搜尋引擎提供的公開搜索信息，本站不存儲任何數據與內容，任何內容與數據均與本站無關，如有需要請聯繫相關搜索引擎包括但不限於百度，google,bing,sogou 等
© 2025 twbook.tinynews.org All Rights Reserved. 灣灣書站 版權所有