股市獲利倍增術(第五版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Jason Kelly

圖書標籤:

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• 股市
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• 理財
• 金融
• 投資策略
• 價值投資
• 技術分析
• 盈利

　　Amazon五顆星佳評、公認股市入門第一本書、最實用而基礎的長銷熱賣書
　　按部就班直探潛力企業股、建立與保持獲利的最佳技術、簡易的停損時機工具、汲取六位投資大師的緻富秘笈

　　本書是初學投資人必備的股票市場指南，內容經過徹底更新而更完整。

　　相當令人難以置信，本書已經發行第五版瞭，而且始終保持在暢銷書單上。為什麼？因為本書提供一些清楚、明確而最有效的股票投資策略，並且是大傢都能夠瞭解的。

　　本書訴求的讀者雖然是初學投資人，但即使是投資老手也能夠受惠。原則上，作者幫投資人設計一套定期投資計畫，藉由大型股或中/小型企業股票做投資，目標是每季固定成長3％，也就是每年相當於12.6％的投資報酬率——這種績效顯然優於股票市場的長期錶現，也優於多數專業基金經理人。

　　本書的其他討論主題包括：

　　●次貸危機崩盤之後的復甦行情，發生瞭哪些變動，又有哪些是曆久不變的。
　　●根據嶄新而深入的曆史資料研究，整理一些最能夠辨識緻勝股票的衡量。
　　●跟傳奇投資人比爾‧米勒的對話，透露他從崩盤與隨後之復甦行情學到的教訓。
　　●各種資源與工具都做瞭最即時的更新，包括一些行情解析網站，還有最新的股票篩選軟體，以及各種綫上工具。

　　想要跟上目前的市場步調，掌握行情脈動，本書有投資人所需要的一切。

　　這是一本寫給股市新手的書，開宗明義，作者Jason Kelly簡單扼要以10步驟，帶領投資新手進入市場。本書也依此循序漸進引導新手投資人如何在股海中避開危險股票，告訴你如何尋找那些能夠讓你長期獲利的好股票。

　　寫給股市新手的10個步驟

　　1.瞭解股票為何是理想的投資工具
　　2.學習如何評估股票
　　3.瞭解投資大師怎麼說
　　4.學習投資方麵的曆史事實
　　5.學習如何藉由信用擴張方法擊敗大盤指數
　　6.運用信用擴張方法投資中型股的績效更佳
　　7.選擇經紀人
　　8.自行研究股票
　　9.購買自己的股票
　　10.賣掉你的股票

　　按部就班直探潛力企業股

　　踏在這條路徑上，投資人莫不希望擁有像沃爾瑪之類的股票。本書會告訴你如何找到它們。Jason Kelly的方法適用於橫嚮市場、上升市場與下降市場，因為傑齣的企業永遠領先。投資這些股票，你也會領先。本書另外也提供一種價值平均技巧，藉以協助創造穩定的3%季報酬成長，以及用以擊敗大盤的指數長期策略。道瓊股利策略，還有作者專為道瓊指數與S&P 400中型股指數設計的雙重策略，兩者都極具獲利潛能。如果配閤著某些能夠侷限大盤走弱的方法，對於財富纍積將有很大幫助。

　　建立與保持獲利的最佳技術

　　首先要知道成長型和價值型投資的差彆，也要弄清楚基本分析和技術分析的不同，掌握幾種基本的股票績效衡量，曉得如何閱讀股票行情報導。基本分析審視有關企業健全程度與發展潛能方麵的資訊。投資人運用基本麵訊息評估企業營運。技術分析審視股票過去在各種不同市況下的價格行為，試圖根據目前與未來可能的市況和成交量，預測未來價格走勢。投資人運用技術麵訊息評估股票。本書將兼論兩者分析的綜閤運用。

　　簡易的停損時機工具

　　作者在本書中提到不同類型的停損工具，以及不同大師的停損管理方式，值得新手好好揣摩，如何在股市波動下，讓自己不緻於虧損。

　　汲取六位投資大師的緻富秘笈

　　藉由引介六位頂尖投資人的投資策略，新手應好好研讀並試著去模仿。投資領域充滿傳奇故事。有些人甚至是一夜緻富，過程涉及濃厚的運氣，或復雜的理論。這些傳奇故事對於我們的幫助不大，尤其是當我們坐在廚房餐桌上，翻開報紙，琢磨著如何讓自己過著舒適的退休生活。這六位投資大師包括班傑明‧葛拉漢（Benjamin Graham）、菲利普‧費雪（Philip Fisher）、華倫‧巴菲特（Warren Buffett）、彼得‧林區（Peter Lynch）、威廉‧歐尼爾（William O’Neil），以及比爾‧米勒（Bill Miller）。這六位大師涵蓋瞭整個投資光譜，由大型企業到小型企業，由成長型風格到價值型風格。花點工夫迴頭去學習這些大師的教誨。讀者大可全心投入，用心體會他們提供的建議。

名傢推薦

　　Jason Kelly完全抓到我的投資要訣，而且比任何人試圖描繪的都還要好。——Bill Miller, Legg Mason Capital前董事長與投資部主席

好的，這是一份關於一本名為《金融市場深度解析與投資策略優化》的圖書的詳細簡介，該書內容與您提供的書名《股市獲利倍增術(第五版)》無關。 --- 圖書簡介：《金融市場深度解析與投資策略優化》 副標題：量化視角下的宏觀經濟傳導機製與另類資産配置研究 作者： 李文博、張華偉 齣版社： 鼎盛知識齣版社 齣版時間： 2024年3月 字數： 約45萬字 核心內容概述 《金融市場深度解析與投資策略優化》是一部旨在為資深投資者、基金經理以及金融領域研究人員提供前沿理論支撐和實戰工具的高階讀物。本書聚焦於當前復雜多變的全球金融生態係統，深度剖析瞭宏觀經濟政策、地緣政治風險與資産價格波動之間的復雜傳導機製。它不僅僅停留在傳統的投資組閤理論層麵，而是開創性地引入瞭動態適應性模型和高頻數據分析方法，以應對市場結構性變化帶來的新挑戰。 本書的結構分為四大核心闆塊，層層遞進，構建瞭一個從宏觀認知到微觀執行的完整分析框架。 --- 第一篇：全球宏觀經濟的結構性重塑與資産定價邏輯的演變（約12萬字） 本篇深入探討瞭自2008年全球金融危機以來，全球經濟運行邏輯發生的根本性轉變，以及這對傳統資産定價模型構成的挑戰。 1. 貨幣政策範式的轉變與利率終局： 詳細分析瞭負利率環境、量化寬鬆（QE）的長期效應以及央行資産負債錶擴張對風險資産溢價的重塑。書中引入瞭“結構性通脹”概念，闡釋瞭技術進步、人口結構變化與供應鏈重構如何共同作用於物價水平，並構建瞭基於非綫性迴歸的利率路徑預測模型。 2. 地緣政治風險的量化評估： 傳統風險評估多依賴定性分析，本書則提供瞭一套基於文本挖掘（Text Mining）和事件研究法（Event Study）的量化框架。通過分析國際條約簽署、貿易摩擦升級等事件，構建瞭“地緣衝突溢齣指數（GCEI）”，用於衡量特定地緣事件對不同類型資産（如大宗商品、新興市場債券、避險貨幣）的衝擊強度和持續時間。 3. 債務可持續性與主權信用風險的壓力測試： 針對高杠杆環境下主權債務的隱憂，本書利用動態隨機一般均衡（DSGE）模型，模擬瞭在“滯脹”情景下，主要發達經濟體和新興市場國傢的主權信用評級變化軌跡。重點分析瞭財政乘數的邊際遞減效應及其對財政刺激政策有效性的影響。 --- 第二篇：量化投資策略的進階應用與另類數據整閤（約13萬字） 本篇是全書的實戰核心，重點闡述如何將高頻技術與非傳統數據源相結閤，開發齣具有超額收益潛力的量化策略。 1. 因子模型的精細化構建與風險平價的動態調整： 本書超越瞭傳統的Fama-French五因子模型，引入瞭“信息熵因子”和“市場微觀結構因子”。研究錶明，信息熵（衡量市場信息分散程度）在特定時間窗口內具有顯著的解釋力。同時，提齣瞭一種基於條件波動率的動態風險平價模型，通過卡爾曼濾波實時修正資産間的協方差矩陣，優化瞭尾部風險的對衝效率。 2. 另類數據在資産選擇中的應用： 詳細介紹瞭衛星圖像分析（如港口吞吐量、零售停車場熱度）、供應鏈交易數據（B2B平颱活動）以及消費者情緒調查（基於社交媒體情緒分析）如何轉化為可交易的信號。書中提供瞭使用Python和R語言的實戰代碼示例，指導讀者如何清洗、標準化這些非結構化數據。 3. 機器學習在時序預測中的局限與突破： 批判性地審視瞭深度學習模型（如LSTM、Transformer）在金融時間序列預測中的過擬閤問題。作者提齣瞭一種“混閤模型策略”，即將經濟學理論約束嵌入到神經網絡結構中（Physics-Informed Neural Networks, PINNs），從而增強模型的可解釋性和對“黑天鵝”事件的魯棒性。 --- 第三篇：固定收益市場與衍生品定價的前沿視角（約10萬字） 本篇專注於對衝基金和機構投資者關注的固定收益與衍生品市場，特彆是利率衍生品和信用風險的量化建模。 1. 短期利率的跳躍擴散模型與期限結構擬閤： 對Hull-White、Heath-Jarrow-Morton（HJM）模型進行瞭擴展，引入瞭基於市場微觀結構數據的瞬時波動率跳躍項，以更準確地捕捉短端利率的非連續性變化。書中詳細展示瞭如何利用分段常數模型（Piecewise-Constant Models）來處理央行政策轉嚮帶來的利率麯綫的劇烈重塑。 2. 信用風險的動態遷移建模： 超越傳統的Merton模型，本書采用瞭基於 Hawkes 過程的傳染模型來模擬公司債券的信用評級遷移和違約的集群效應。通過分析跨行業供應鏈的依賴性，構建瞭“係統性信用風險傳染網絡”，幫助投資者識彆潛在的多米諾骨牌效應。 3. 期權定價中的交易成本與流動性約束： 針對高頻交易環境，本書修正瞭布萊剋-斯科爾斯模型（BSM），納入瞭滑點（Slippage）和限價委托的執行效率作為定價輸入項。提齣瞭“有效市場邊際流動性模型（EMLM）”，用於評估極端波動條件下衍生品頭寸的實際對衝成本。 --- 第四篇：投資組閤構建與風險管理的前沿框架（約10萬字） 本篇旨在提供一套麵嚮未來的、能夠適應復雜市場環境的投資組閤管理哲學與工具箱。 1. 尾部風險管理：極值理論與C-VaR的實戰部署： 重點講解瞭極值理論（Extreme Value Theory, EVT）在計算條件風險價值（Conditional Value-at-Risk, CVaR）中的精確應用。書中對比瞭基於正態分布假設的VaR與基於廣義帕纍托分布（GPD）的CVaR在市場壓力下的錶現差異，並提供瞭針對性地降低尾部損失的動態再平衡規則。 2. 投資組閤的韌性與反脆弱性設計： 藉鑒瞭復雜係統理論，本書提齣瞭“投資組閤韌性”的概念。這不僅僅是最小化波動，而是設計一個能夠在承受超齣預期的衝擊後，錶現優於甚至強於衝擊前的組閤結構。核心策略包括“跨周期因子對衝”和“負相關資産的結構性配置”。 3. 行為金融學在交易決策中的係統性修正： 承認投資者情緒在市場中的非理性作用，本書並沒有簡單地指責偏差，而是將其納入優化目標。通過構建基於認知負荷的決策模型，指導基金經理識彆和規避在信息過載或高壓力情景下可能齣現的係統性判斷失誤，從而實現更穩定、更少情緒乾擾的投資決策流程。 --- 讀者對象 本書麵嚮的讀者是具備紮實金融學基礎，並尋求在當前復雜金融環境中提升分析深度和策略有效性的專業人士： 資深資産管理者和對衝基金投資組閤經理：尋求前沿量化模型和另類數據應用方法的專業人士。 高級金融工程師和量化分析師：需要深入理解宏觀經濟傳導機製與復雜衍生品定價模型的實踐者。 金融風險管理專傢：關注係統性風險、尾部風險和信用風險動態建模的專業人員。 金融工程、數量經濟學領域的博士生和研究學者：作為參考前沿研究方嚮和實證方法的權威教材。 《金融市場深度解析與投資策略優化》 不提供快速緻富的捷徑，它提供的是一套嚴謹、量化、適應性強的思維工具，幫助讀者穿越市場迷霧，構建麵嚮未來的穩健投資體係。

作者簡介

傑森‧凱利（Jason Kelly）

　　1993年，傑森‧凱利從科羅拉多大學文學係畢業，隨後前往加州矽榖的IBM工作，等到他寫作的收入不下於IBM的薪水時，他決定離開企業體係，成為專職的自由作傢。所以，他在IBM的經曆，算得上是他這生唯一的「真正」工作。

　　1999年，日本某齣版商介紹傑森前往日本，他也趁機拜訪一些高中時代交換學生的老朋友，還寫瞭這方麵一些有趣文章。這些文章一直是傑森最受歡迎的著作。傑森很喜歡日本，決定定居該處。於是，2002年，他由加州搬到日本佐野市，原本打算居住一年，但經過多年之後，他仍然住在那裏。

　　2011年3月，日本大地震之後，他成立一個自願服務機構，協助運送160,000份包裹到災區。

　　目前，他的主要工作仍然是編寫財經書籍，並發行《凱利投資快訊》。

　　讀者可以透過下列網址聯絡傑森：jasonkelly.com/contact/

譯者簡介

黃嘉斌

　　颱大商學係，Essex University經濟係，UCLA經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧，目前從事專業翻譯。

投資股票的10 個步驟
1. 瞭解股票為何是理想的投資工具 11
2. 學習如何評估股票 34
3. 瞭解投資大師怎麼說 64
4. 學習投資方麵的曆史事實 138
5. 學習如何藉由信用擴張方法擊敗大盤指數 171
6. 運用信用擴張方法投資中型股的績效更佳 178
7. 選擇經紀人 200
8. 自行研究股票 212
9. 買進自己的股票 309
10. 賣掉你的股票 322

Contents 目錄

07 謝詞
08 前言

第1章
10 漫談股票
11 股票為什麼是好投資
14 如何交易股票
14 優先股vs. 普通股
15 股票投資如何賺錢
19 企業為何、如何發行股票
15 人們所謂的「市場」是什麼？
28 股票買賣如何挑選經紀商
34 如何評估股票
57 三種股票分類

第2章
62 投資大師怎麼說？
64 認識市場大師
66 班傑明．葛拉漢
71 菲利普．費雪
75 華倫．巴菲特
85 彼得．林區
96 威廉．歐尼爾
104 比爾．米勒
126 諸位投資大師的共通意見

第3章
137 歸納自曆史經驗的投資觀點
138 測試常用的衡量
144 結閤衡量
151 各位應該從曆史教訓學到什麼

第4章
154 永久性組閤
155 追求穩定成長的定期固定成長投資
161 關於道瓊工業指數
165 道瓊股息策略
171 倍增道瓊績效
177 中型股投資
180 關於下檔風險
183 運用技術指標協助侷限下檔風險
196 有何期待

第5章
199 投資準備
200 選擇摺扣經紀商
203 下單

第6章
211 研究緻富
212 個人經驗
215 小道消息
217 需要付費的研究資料
240 公司本身
247 股票篩選工具
250 網際網路

第7章
258 本書推薦策略
259 建構核心投資組閤
260 觀察工作底稿，建構股票候選清單
262 工作底稿的篩選準則
303 藉由理性判斷而鎖定某些候選股
309 買進股票
313 碰到行情波動
322 賣齣股票
329 追蹤績效

第8章
334 一路順風

〈附錄1〉
343 各位應該由本書汲取的啓示
343 第1 章：漫談股票
344 第2 章：投資大師怎麼說？
345 第3 章：歸納自曆史經驗的投資觀點
346 第4 章：永久性組閤
348 第5 章：投資準備
349 第6 章：研究緻富
350 第7 章：本書推薦策略
353 第8 章：一路順風

〈附錄2〉
354 集中市場掛牌基金樣本

〈附錄3〉
359 定期固定成長投資S&P 600 小型股

謝詞
 
我很幸運能夠跟偉大的團隊一起工作。
 
Doris Michaels 仍然是我唯一的代理人，這些年來很高興跟她一起工作。我並不是喜歡Doris 的唯一男士，Charlie Michaels 先認識她， 而且跟她結婚。他是新紐約市某對沖基金公司SierraGlobal Management 的總裁。Charlie 對於股票市場瞭解透徹，本書第一版得到他的大力幫忙，他的評論幾乎就代錶隨後版本的結論。
 
本書受惠於很多好人和機構。感謝Bill Miller，他是最棒的共同基金經理人，他很樂意撥空跟我講電話，審閱我寫給他的東西， 甚至迴覆《凱利快訊》（The Kelly Letter）訂閱者的問題。感謝晨星（Morningstar）、標準普爾（Standard & Poor's）、價值綫（Value Line） 與雅虎財經（Yahoo! Finance） 提供我所需要的所有資料，還有OnlineTradingConcepts.com 和StockCharts.com 提供我需要的走勢圖。

最後， 我也要嚮Plume 的員工緻意。我的編輯Kate Napolitano 瞭解前一版書的精神，幫助本書順著原來的基調添加新資料。這些年來，凡是疼愛這本書的人，我都很樂意認識，而我很高興看到Kate 是其中之一。她是個討喜的夥伴。
 
前言
 
本書的建議確實有效，能夠讓你避開危險股票，告訴你如何尋找那些能夠讓你長期獲利的好股票。
 
我在1996 年與1997 年寫下本書第一版，當時剛好是股票市場即將大漲而邁入世紀大泡沫的期間。當時，安隆（Enron）和世界通訊（WorldCom）都被視為每個人都必須持有的股票，而且網路興起，據說類似如沃爾馬（Wal–Mart）之流的實體經濟，都即將被淘汰。如果能夠在網路上購買睡衣，誰還會走入實體店麵呢？

顯然， 很多人還是如此。本書齣版後的幾年， 一直到2012 年初為止，沃爾馬股價上漲為三倍，而那些網路暴發戶大多消失瞭，安隆與世界通通訊宣布破産。2011 年，沃爾馬的年銷貨金額為4,500 億美元，亞瑪遜和eBay 的年銷貨分彆隻有480 億美元和120 億美元。
 
2008 年的次貸危機摧毀瞭許多著名企業， 包括AIG（–97%）、貝爾斯登（Bear Stearn，–100%）、雷曼兄弟（Lehman Brothers，–100%）和通用汽車（–100%）。可是，沃爾馬股價在2008 年仍然上漲20%。過去十年，該公司的銷貨與現金流量年年成長， 隨後的2008 年、2009 年、2010 年和2011 年也是如此。1975 年初，你如果投資沃馬特1 萬美元，到瞭2011 年底將成為6,000 萬美元，這要感謝該公司穩定成長，還有九次的分割股票（1 股分割為2 股）。

评分☆☆☆☆☆

這本書的內容我還沒來得及細看，但光是翻閱目錄和一些章節的標題，就已經讓我充滿瞭期待。特彆是“如何構建你的獲利模型”、“波動中的機會捕捉”以及“風險管理的核心策略”這幾個部分，聽起來就非常有深度和實用性。我是一名普通的上班族，平日裏工作也很忙，但對投資理財一直有著濃厚的興趣，希望能通過更專業、係統的方法來提升自己的投資迴報。之前也看過一些股票投資的書籍，但感覺它們要麼過於理論化，要麼過於淺顯，很難真正落地。而這本書的標題“股市獲利倍增術”本身就很有吸引力，第五版的更新意味著它經過瞭時間的檢驗和市場的洗禮，很可能已經融入瞭最新的市場洞察和實戰經驗。我特彆關注的是書中是否能提供一些具體的案例分析，以及如何將復雜的金融理論轉化為普通投資者能夠理解和操作的具體步驟。我希望這本書能像一位經驗豐富的導師，一步步地引導我，幫助我撥開股市迷霧，找到屬於自己的獲利之路。我尤其期待它能在風險控製方麵給齣更具操作性的建議，畢竟，在追求高收益的同時，穩健的風險管理纔是長期生存的關鍵。

评分☆☆☆☆☆

我最近在研究一些價值投資的理論，看到這本書的書名，我猜想它可能也會涉及到一些價值投資的理念。我比較關注“如何估值一傢公司”以及“長期投資的哲學”這些內容。作為一名有一定投資經驗的投資者，我一直認為長期持有優質資産是實現財富增值的關鍵，但如何識彆這些優質資産，以及在市場波動時如何保持定力，是我一直在思考和實踐的課題。第五版的更新，讓我聯想到書中可能已經包含瞭對近幾年市場變化的總結和反思，以及對當下宏觀經濟環境的解讀。我特彆期待書中能提供一些關於“穿越牛熊的投資策略”的見解，以及如何在這種策略下進行資産配置。我希望這本書能幫助我進一步深化對價值投資的理解，並能在實踐中找到更有效的方法來執行。我關注的不僅僅是如何賺錢，更重要的是如何通過投資實現財務自由，並在這個過程中不斷學習和成長。

评分☆☆☆☆☆

說實話，我是在一個投資交流社群裏偶然看到有人推薦這本書的，當時我正因為最近的幾次投資失誤而感到有些沮喪。大傢都在討論這本書的“核心邏輯”，還有人分享瞭書中提到的某個“交易信號”，說準確率很高。雖然我還沒來得及去驗證這些說法，但這種社群內的口碑傳播，加上“第五版”這個數字，讓我覺得這本書可能真的有點東西。我平時關注的主要是技術分析，但最近也開始意識到基本麵分析的重要性，想看看這本書是如何將兩者結閤的。我對“基本麵與技術麵的融閤之道”這一章節特彆感興趣，希望能從中找到一種更全麵的分析框架，擺脫過去那種隻看k綫圖的局限性。同時，“情緒周期的洞察與利用”這個標題也引起瞭我的注意，因為我深知情緒在投資中的巨大影響，但卻很難做到理性控製。如果這本書能提供一些有效的方法來識彆和應對市場情緒，那對我來說將是巨大的幫助。我期待這本書能給我帶來一些耳目一新的理念，讓我在麵對復雜多變的市場時，能有更清晰的思路和更堅定的信心。

评分☆☆☆☆☆

我是一名剛入市不久的新手，之前抱著試一試的心態，花瞭不少錢交瞭一些“學費”。朋友推薦我看看這本書，說它講解得很詳細，適閤新手入門。雖然我還沒來得及深入閱讀，但粗略翻瞭翻，感覺排版清晰，語言也比較易懂，不像有些金融書籍那麼晦澀難懂。特彆是“投資小白的第一個交易係統”和“如何識彆潛在的成長股”這些章節，聽起來就非常接地氣，讓我看到瞭希望。我最擔心的是自己因為缺乏經驗而犯下一些低級錯誤，所以希望能在這本書裏學到最基礎、最核心的知識，比如如何開戶、如何選擇股票、如何設置止損止盈等等。我希望這本書能夠一步步地引導我，建立起一個正確的投資觀，避免走彎路。同時，“避開股市陷阱：常見誤區解析”這個章節聽起來也很實用，希望能幫助我少踩雷。我期待這本書能成為我股市旅程的“啓濛書”，讓我從一開始就走在正確的道路上，為未來的投資打下堅實的基礎。

评分☆☆☆☆☆

這本書，我還沒真正靜下心來閱讀，但其“股市獲利倍增術”這個名字，以及“第五版”的標誌，已經讓我感受到瞭一種經過時間沉澱的權威感和實用性。我從事金融行業多年，見證過不少市場的起伏，也接觸過形形色色的投資理論和方法。但不得不說，很多時候，最簡單的道理反而最容易被忽略。我希望能在這本書中找到一些能夠被反復驗證、並且在不同市場環境下都適用的底層邏輯。我特彆關注書中關於“市場周期分析”和“宏觀經濟指標與股市聯動”的論述，因為在我看來，對大勢的判斷是成功投資的基石。同時，“行為金融學在投資中的應用”這個方嚮也讓我充滿好奇，畢竟，投資歸根結底是與人性的博弈。我期待這本書能為我提供一些更深層次的思考，幫助我在浮躁的市場中保持冷靜和理性，並能從中提煉齣一些能夠指導我進行更高級彆決策的智慧。