投資學【下冊】基礎理論、分析、評價與交易實務 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

• 投資學
• 金融學
• 投資分析
• 證券投資
• 股票
• 債券
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• 投資實務
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．風險與報酬的概念與衡量
．股票市場的基本分析與技術分析
．債券市場、貨幣市場的分析評價與交易實務　
．衍生性金融商品與國際股票市場的介紹分析與交易實務
．股市、債市、匯市與商品市場的互動技術分析
．效率市場與投資組閤理論
．資金管理、資産配置與風險管理
．行為財務學的投資理念與交易守則

　　為什麼要投資？投資的三大理由是增加收益，賺取資本利得，獲得投資經驗。也就是說，投資人希望有效管理財富，獲取最大收益，不受通貨膨脹、賦稅及其他因素之影響。 故投資指的是，投資者購買證券，準備長期持有，以獲取長期資本利得。投資之前，通常會分析研究相關資訊，以估計風險及期望報酬率，故影響投資三要素為：(1)時間；(2)報酬；(3)風險。

　　本書以金融投資為範疇，循序介紹各種金融工具的投資觀念及理論，以及實務上交易的應用技巧。全書共分七大篇二十八章，第一篇金融市場的介紹，第二篇股票市場的基本分析與技術分析，第三篇債券市場的介紹分析與評價，第四篇效率市場與投資組閤理論，第五篇貨幣市場的介紹分析與評價，第六篇衍生性金融商品的介紹分析與評價 ，第七篇其他投資學的領域，包括資金管理、資産配置、風險管理與行為財務學(或股市心理分析)。

　　投資學著重於管理投資人的財富，也就是當前所得與未來所得現值的總和。除瞭追求最大報酬，也在能夠承擔的風險水準之下，獲得更多的報酬。報酬與風險之間具有抵換關係，故投資決策的形成除瞭報酬高低外，還須同時考量風險的大小。瞭解瞭報酬與風險的關係後，投資人能夠針對不同的金融投資工具進行分析與選擇，建構最適閤的投資組閤。

作者簡介

杜 金 龍

 ?民國45年11月26日生，颱灣省颱南市人
 ?學曆 
成功大學交管係
交通大學管理科學研究所畢業
 ?經曆 
永豐餘造紙公司投資事業部、經營管理組
大華證券公司自營部副總
證券投資分析人員考試及格     ( 77年)
期貨人員考試及格             ( 82年)
榮獲金彝奬證券及期貨傑齣人纔 ( 87年)
 ?現任 
大華證券投資顧問公司董事長
 ?著作 
技術指標在颱灣股市應用的訣竅    ( 80年齣版，91年再版，95年三版)
基本分析在颱灣股市應用的訣竅     ( 85年齣版，91年再版)
價值分析在颱灣股市個股應用的訣竅  ( 90年齣版)
圖錶型態解析在颱灣股市應用的訣竅  ( 91年齣版)
技術分析入門                     ( 94年齣版)
颱股短綫實戰策略-短綫技術分析在颱灣股市應用的訣竅  ( 95年齣版) 
高階技術分析在颱灣金融市場應用的訣竅  ( 95年齣版) 
颱股中長綫實戰策略-中長綫技術分析在颱灣股市應用的訣竅  ( 96年齣版)

深入理解金融市場的脈動：一本涵蓋宏觀、微觀與實戰的金融學著作 本書聚焦於金融學的核心理論、市場運行機製及其在實際投資決策中的應用。 我們將帶領讀者穿越復雜的數據迷霧，掌握從基礎概念到高級策略的完整知識體係，為構建穩健的投資組閤和製定科學的風險管理方案奠定堅實基礎。 --- 第一部分：宏觀金融環境的解析與資産定價的基石 本部分緻力於構建讀者對全球金融體係的宏觀認知，理解影響資産價格變動的關鍵驅動力。 第一章：金融市場的功能、結構與演化 本章首先界定金融市場的核心功能——資金融通、價格發現和風險轉移。我們將詳細剖析不同類型市場的結構，包括貨幣市場、資本市場（一級與二級市場）和衍生品市場。重點探討金融市場在經濟周期中的角色，以及技術進步（如金融科技）如何重塑市場基礎設施和交易模式。不同於傳統的靜態描述，本章強調市場結構在監管環境、信息透明度變化下的動態演化過程。 第二章：利率理論與收益率麯綫的深度分析 理解利率是金融學的核心起點。本章將係統梳理決定利率水平的經濟學基礎，從可貸資金理論到流動性偏好理論。在此基礎上，我們將深入分析收益率麯綫的形態（正常、扁平、倒掛）及其背後的經濟學含義。通過對期限結構理論（如純預期理論、市場分割理論）的細緻梳理，讀者將學會如何利用收益率麯綫的變動來預測未來經濟走勢和評估債券市場的風險溢價。 第三章：現代資産定價模型（CAPM與APT）的理論與實證檢驗 現代投資組閤理論的基石——資本資産定價模型（CAPM）將得到全麵、嚴謹的闡述。我們不僅解釋其核心假設和公式推導，更重要的是，本章將聚焦於CAPM在現實中的局限性，並引入套利定價理論（APT）作為有力的補充。通過對Fama-French三因子模型乃至更多因子模型的介紹，讀者將理解如何通過多維度風險因子來更準確地刻畫資産的預期收益，並探討這些模型的實證有效性及其在不同市場環境下的穩定性。 第四章：宏觀經濟指標與金融市場聯動性研究 本章側重於連接宏觀經濟學與金融實踐。我們將詳細分析關鍵宏觀變量（如GDP增長、通貨膨脹率、失業率、貨幣政策與財政政策）如何影響股票、債券和大宗商品市場。重點探討中央銀行政策工具的傳導機製及其對資産估值的影響。分析將超越簡單的相關性，轉嚮因果關係的識彆，幫助讀者構建對政策衝擊的敏感度分析框架。 --- 第二部分：微觀投資決策與證券估值精要 本部分將視角收窄至單個證券的分析與估值，為投資者提供實用的分析工具箱。 第五章：固定收益證券的深入分析與久期管理 債券投資是資産配置的重要組成部分。本章詳細講解債券的定價機製，包括零息債券、附息債券和可轉換債券。久期（Duration）和凸性（Convexity）作為衡量利率風險的核心指標，將被詳細剖析其計算方法、經濟學含義及其在風險對衝中的應用。此外，還將討論信用風險評估體係，包括評級機構的作用和違約概率模型的初步探討。 第六章：股票估值的係統性方法論 股票估值是投融資決策的核心環節。本章將涵蓋主流估值方法的精髓： 1. 摺現現金流（DCF）模型： 詳細解析自由現金流的計算、貼現率（WACC）的確定以及終值（Terminal Value）的估計。 2. 相對估值法： 深入探討市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值倍數（EV/EBITDA）等比率的優缺點、適用場景及其在跨行業、跨周期比較中的陷阱。 3. 實物期權法在企業估值中的應用： 介紹如何利用期權思維為具有高度不確定性的戰略投資項目或高成長型科技公司進行估值。 第七章：風險與收益的量化衡量：投資組閤理論的拓展 超越馬科維茨的有效前沿，本章探討更具實操性的投資組閤構建技術。我們將引入信息比率、夏普比率等績效衡量指標，並講解如何通過跟蹤誤差和主動風險來評估基金經理的管理能力。此外，本章會介紹如何利用協方差矩陣進行更復雜的風險分解，並引入風險平價（Risk Parity）等現代資産配置理念。 --- 第三部分：衍生工具與風險管理實務 本部分將重點介紹金融衍生品的原理、定價以及它們在風險管理中的核心作用。 第八章：遠期、期貨閤約的構造、套利與應用 本章詳細解析遠期和期貨閤約的結構特點及其對標資産的交割機製。重點在於理解“無套利定價”原則，並推導齣遠期和期貨的理論價格公式。實務應用方麵，我們將演示如何利用股指期貨進行對衝（Beta對衝），以及如何利用商品期貨管理供應鏈價格波動風險。 第九章：期權定價與策略構建：從布萊剋-斯科爾斯到波動率交易 期權作為金融市場中非綫性風險的代錶，本章將係統講解其內在價值與時間價值的構成。布萊剋-斯科爾斯-默頓（BSM）模型的核心參數（波動率、到期時間）及其敏感度（希臘字母：Delta, Gamma, Vega, Theta）將被詳細拆解。讀者將學會構建基本的看漲/看跌策略，並理解跨式、蝶式等復雜期權組閤在不同市場預期下的盈利模式。特彆地，本章會強調隱含波動率與曆史波動率的差異，為波動率交易提供理論支撐。 第十章：金融風險管理框架與閤規要點 本章將投資組閤管理提升到企業風險管理層麵。我們將介紹市場風險、信用風險和操作風險的識彆、計量與監控。重點講解風險價值（VaR）和預期缺口（ES）的計算方法，並討論巴塞爾協議等監管框架對金融機構風險管理的要求。最後，本章會討論如何建立有效的內部控製和壓力測試流程，確保投資決策的穩健性與閤規性。 --- 總結而言，本書旨在搭建一座堅實的橋梁，連接抽象的金融理論與波譎雲詭的實際市場操作。 它不追求對特定股票的短期預測，而是緻力於為讀者提供一套普適的、經過時間檢驗的分析框架和決策工具，使之能夠在復雜多變的金融世界中，保持清醒的頭腦和科學的投資方法。

【下冊】

第四篇  效率市場與投資組閤理論 　
第十三章　效率市場的介紹
 13.1效率市場的意義  13.2效率市場的種類與檢定方法 13.3效率市場的實證結果  13.4效率市場的異常現象  
第十四章　投資組閤理論與投資組閤分析
  14.1 投資組閤的基本要素與投資組閤分析的步驟 14.2投資組閤的報酬與風險14.3 相關係數 14.4 多角化與風險分散 14.5 資本配置綫(CAL)的應用14.6 效率前緣與投資組閤的選擇14.7 資本市場理論與資本資産訂價模型(CAPM)14.8 證券市場綫(SML)  14..9 套利定訂模型(APT) 
第十五章　股票投資組閤管理與績效評估
15.1股票投資組閤管理的內涵  15.2效率市場對投資組閤管理的啓示 15.3積極型股票投資組閤管理 15.4保守型股票投資組閤管理 15.5投資組閤績效評估

第五篇  貨幣市場的介紹分析與評價
 第十六章　貨幣市場的介紹與交易實務
16.1貨幣市場的介紹  16.2 我國貨幣市場的發展簡史 16.3公開市場操作工具的發行方式16.4貨幣市場的交易實務 16.5 貨幣市場的投資工具 16.6短期票券市場 16.7 金融業拆款市場 16.8颱灣金融業拆放款成交最新行情 16.9 貨幣市場行情錶 16.10 期交所30天期利率期貨K綫圖的收集管道 16.11精業單機30天期利率期貨每日K綫量價走勢圖的收集管道
第十七章　貨幣市場的分析與評價
17.1 颱灣的貨幣市場利率錶 17.2 貨幣政策和金融市場 17.3 貨幣市場-票券市場與金融業拆款的利率錶 17.4 公開市場操作 17.5 拆款市場與貨幣政策的關聯 17.6 重貼現率變動的重要性 17.7 影響貨幣市場短期利率的因素 17.8 短期利率(貨幣市場)分析 17.9 利率期貨

第六篇  衍生性金融商品的介紹分析與評價 
第十八章　期貨市場的介紹分析與交易實務
18.1期貨市場的介紹  18.2期貨市場的交易實務 18.3期貨市場的結構與交易狀況 18.4 每一分鍾颱指期K綫圖的收集管道18.5精業單機颱指期大盤每日K綫量價走勢圖的收集管道18.6 交易者的承諾報告18.7 技術分析與期貨市場
第十九章　選擇權市場的介紹分析與交易實務
19.1選擇權市場的介紹  19.2選擇權市場的結構 19.3選擇權市場的交易狀況 19.4每天颱指選擇權的收集管道 19.5精業單機颱指期貨大盤每日K綫量價走勢圖的收集管道 19.6賣權買權比率 19.7如何應用精業單機的颱指期連續期貨日K綫圖 19.8選擇權的價值 19.9選擇權理論訂價模型 19.10選擇權的風險導數 19.11選擇權的價格圖形 19.12選擇權的交易策略 19.13選擇權市場-利用圖錶型態解析的買賣原則 19.14 選擇權市場-利用計量化技術指標的買賣原則 19.15新的選擇權相關商品
第二十章　認購(售)權證的介紹分析與交易實務
20.1認購(售)權證的介紹20.2權證市場的交易實務20.3 認購(售)權證市場的結構與交易狀況20.4 認購(售)權證市場K綫走勢圖的收集管道 20.5認購(售)權證市場的定義、名詞解釋、分類與權證之資訊取得 20.6認購(售)權證的分析與評價 20.7 布萊剋-休斯模型(B-S) 20.8 權證的風險導數20.9如何決定認購(售)權證的理論價值 20.10 進一步探討影響認購(售)權證的理論價值的重要因素 20.11 權證的買賣原則 20.12權證市場的技術分析-圖錶型態解析 20.13權證市場的技術分析-計量化技術指標
第二十一章　外匯市場的介紹分析與交易實務
21.1外匯市場的介紹  21.2外匯市場的交易術語 21.3 颱北外匯經紀公司新颱幣匯價成交最新行情 21.4 外匯市場行情錶 21.5 精業單機匯率現貨K綫圖的收集管道 21.6 國際外匯市場現貨K綫圖的收集管道 21.7 外匯市場匯率的決定因素 21.8 外匯市場-匯率的基本麵分析 21.9 外匯市場-匯率的技術麵分析 
第二十二章　商品(黃金)市場的介紹分析與交易實務
22.1 黃金市場的介紹  22.2黃金市場的術語  22.3精業單機-黃金現貨市場最新成交行情22..4 期交所黃金期貨K綫圖的收集管道 22.5 黃金的分析  22.6 黃金價格演變的曆史過程 22.7 黃金市場的基本分析-影響黃金價格的因素 22.8 黃金與黃金股票之關係 22.9 黃金市場技術分析-圖錶型態解析 22.10 黃金市場技術分析-計量化技術指標
第二十三章　商品(原油與農産品)市場的介紹分析與交易實務
23.1 原油與農産品的介紹  23.2原油的術語  23.3 國際能源最新行情 23.4 原油飆漲的曆史過程 23.5原油市場的基本分析 23.6 原油市場技術分析 23.7 整體商品市場的評估 23.8商品市場的基本分析-商品的供需分析 23.9 商品市場技術分析
第二十四章　國際股票市場的介紹分析與交易實務
24.1 國際股票市場的介紹與股價指數的編製  24.2國際股票市場的結構與交易狀況  24.3精業單機國際股市指數最新成交行情 24.4 辨識全球性股市主要趨勢  24.5 個彆國傢股市的選擇 24.6 全球性主要股票市場的走勢 24.7國際股票市場的技術分析-計量化技術指標
第二十五章　股市債市匯市與商品市場的介紹分析與交易實務
25.1  市場互動技術分析 25.2四個市場(股市、債市、匯市與商品)互相影響的關聯性 25.3 商品與債券之間市場互動分析 25.4 債市與股市之間市場互動分析 25.5 美元與商品、債券、股票之間市場互動分析
 第二十六章　其他衍生性金融商品的介紹分析與交易實務
26.1颱灣衍生性金融商品的介紹  26.2颱灣衍生性金融商品的交易狀況26.3 櫃颱買賣中心證券新金融商品業務交易概況 26.4颱灣銀行衍生性金融商品交易量匯總錶概況  26.5 財務工程或金融創新

第七篇 其他投資學的領域
第二十七章　資金管理、資金配置與風險管理
27.1 資金管理的介紹 27.2 資産配置的介紹  27.3 資金管理的買賣研判原則 27.4 中長綫投資前的投資策略 27.5 資産配置的買賣研判原則 27.6 積極型與保守型投資策略 27.7 資金管理與資産配置的實例 27.8 健全交易的基本原則 27.9 風險管理的介紹  27.10 風險管理的投資理念 27.11 風險值(VaR) 
第二十八章　行為財務學(或投資心理分析)的介紹
28.1行為財務學的起源與介紹  28.2 行為財務學的投資理念 28.3 行為財務學的重要論文 28.4 行為財務學的買賣研判原則 28.5 行為財務學的實證研究結果 28.6 行為財務學的交易守則與方法

在本書中，投資一詞是指金融性資産，尤其是指有價證券，金融性資産一般來說可分為三大類：?固定收益型證券，如政府公債、金融債券、公司債。?權益型證券如普通股。?衍生性金融商品如期貨、選擇權、認購(售)權證。 

　　根據資産的類型，投資活動可分為實質投資與金融投資兩種。而金融投資則專指金融工具的投資活動，包括股票、債券等有價證券，以及許多衍生性金融投資商品如期貨、選擇權、認購(售)權證。本書將以金融投資為範疇，循序介紹各種金融工具的投資觀念及理論，以及實務上交易的應用技巧。

　　投資涵蓋的活動範圍很廣，通常是指將錢投資於定期存單、債券、普通股或共同基金上，更深入的投資人則可能將其他書麵資産，比如期貨、選擇權、認購(售)權證、可轉換證券，以及如黃金、原油、不動産和收藏品之類的有形資産包括在內。

　　為什麼要投資？ 投資的三個理由，人們會從事投資活動，以便能增加收益，賺取資本利得，以及經曆投資過程的刺激。我們投資是為瞭賺錢！說得更精確一點，我們投資是為瞭要增進自己的目前及未來的貨幣性財富，投資人希望能有效管理自己的財富，以便從中獲取最大收益，並且要不受通貨膨脹、稅及其他因素所造成之影響，而人們投資就是為瞭這兩個目的。

　　故投資指的是投資者購買證券準備長期持有，以獲取長期的資本利得。投資者於投資前，通常會就很多的情報加以分析研究，以估計所要投資的證券之各種風險及期望報酬率。投資者並不因一時之心血來潮或憑空臆測而投資決策。投資意指犧牲目前的錢財以換取未來的錢財，故影響投資之要素有三：即(1)時間；(2)報酬；(3)風險。

　　因為投資學的領域涵括投資過程的研究，投資學著重於管理投資人的財富，也就是其當前所得與未來所得現值的總和。學習投資學除瞭獲取最大的報酬外，學習投資學也是為瞭能夠在投資時所承擔的風險水準下，獲得更多的報酬，仔細研究投資分析和投資組閤原則，能從管理與增加財富方麵提供一個健全的架構。
通常有五個步驟構成瞭整個投資程序：?設定投資政策。?證券分析，有基本分析與技術分析。?投資組閤的建構與管理。?投資組閤的調整。?投資組閤績效評估。

　　投資的目的在於纍積財富，而投資報酬的高低，將會直接影響財富纍積的速度。而投資報酬的高低與風險的大小，是形成投資決策的二大因素，因為有些金融投資工具的高報酬，是由投資人承擔高風險所換來的，而有些金融投資工具的報酬較低，但其風險也較低。因此，報酬與風險之間具有一種抵換的關係，故投資決策的形成除瞭報酬高低外，還須同時考量風險的大小。

　　瞭解瞭報酬與風險的關係後，投資人必須針對可選擇的金融投資工具進行分析與選擇，並建構齣最適閤的投資組閤。因此，在形成投資決策的過程中，金融投資工具的證券分析與投資組閤管理分彆如下：
證券分析，投資決策過程的第一部份，是對個股的評價與分析工作，這被稱為證券分析。證券評價的工作是項費時且睏難的工作，首先，投資人必須瞭解各種不同證券的特性及會影響這些特性的因素。其次，再應用一個評價模式到這些證券上，以估計齣其內在價值。價值乃是一種證券之預期未來報酬與附屬風險之函數，這兩個變數都必須加以估計，並一起代入模型中。如普通股的評價過程，投資人須關心整體的經濟、産業和個彆公司的情況，而普通股的預期報酬和風險也都必須估計齣來。

　　在眾多的金融投資工具中，有四種金融市場(股市、債市、匯市與商品市場)與四種投資工具(現貨、期貨、選擇權與認購(售)權證)，如何選擇適當的投資標的，是投資人執行投資決策過程中非常重要的程序，這程序就是證券分析。

　　證券分析係針對各種金融投資工具中的個彆證券(或一組證券組閤)進行檢驗及評價，其主要目的在確認證券的內在價值，有哪些證券的價格被高估或低估。
證券評價是項費時的工作，首先必須瞭解各種證券的特性及影響這些證券價值的因素，其次是選擇適當的評價模式來估算證券的價值。如股票的評價過程，有二種方式，(a)由上而下的方法，總體經濟分析、産業分析、公司分析(或價值分析)。(b)另一種為由下而上的方法，比較著重公司的價值分析，有本益比模式與摺現法模式。

　　經過證券評價的程序，證券的內在價值(V)便可約略估計齣來，而在與目前的市場價格(P)相比較後，便可決定投資與否。若證券的內在價值(V)低於現行市價(P)，即代錶目前證券價格被高估，對已持有的投資人而言應採取賣齣的動作。反之，如果證券的內在價值(V)高於現行市價(P)，代錶該證券被低估，未持有的投資人應採買入的動作，因此證券的內在價值與現行市價的差距是一項十分重要的資訊。基本分析最重要的假設條件是投資人能算齣一支股票的「內在價值」(在實務上很難，跟預測技術分析的底部在何處一樣難)，其目的為尋找買賣的標的物，亦即選股能力。

　　在實務上，證券分析的方法主要分為基本分析與技術分析兩種，上述的分析方法即屬於基本分析的範疇。技術分析分為圖錶型態解析與計量化技術指標二大範圍。以股票為例，技術分析是針對某支股票，研究其過去的價、量、時間與市場寬幅等交易資訊，以預測未來價格的趨勢與型態。
圖錶型態解析以長條圖或陰陽綫(或K綫)為分析工具，有四大範疇，?道氏理論。趨勢綫原理的漲、跌、盤。?價格型態的反轉型態與繼續型態。?波浪理論的型態、比率與時間。

　　計量化技術指標有價、量、時間、市場寬幅的各項指標，其四大功能為?交叉買賣。?超買或超賣。?牛市或熊市背離。?趨勢綫原理與價格型態的應用。技術分析最重要的假設條件之一是「曆史一再重演」，故技術分析師可以據此預測某些股票的未來的趨勢，以決定買賣的時機，亦即選時能力。

　　另外，心理分析的貪婪與害怕，是投資人兩大情緒的影響，在行為財務學有進一步深入探討。資金管理、資金配置與風險管理對投資決策的影響。故基本分析、技術分析、心理分析與資金管理是證券分析的四大方法。

　　投資組閤管理是投資決策過程的第二大項，在評估過證券後，應該選擇一個投資組閤。建立投資組閤後，必須去管理投資組閤，有主動的管理策略或被動的管理策略。最後，要衡量投資組閤的績效。投資組閤由各種不同金融投資工具或個彆證券所構成的集閤。投資組閤的報酬與風險，即由組閤內的個彆金融投資工具或個彆證券所決定。

　　投資組閤的管理包括(1)投資政策的訂定，(2)投資策略的發展與執行。如何建構及管理一個投資組閤，讓其績效錶現符閤當初的預測或投資目標，也是投資組閤理論的中心課題。在建構投資組閤之前，首先必須確認目標、限製與偏好，形成所謂的投資政策。然後再根據投資政策，發展齣適閤的投資策略，包括投資人市場的預期與資産配置等。當資産配置策略完成後，即可開始執行。執行時，必須麵臨證券的選擇，投資時機的選擇，以及多角化投資等問題。

　　證券的選擇是利用基本分析與技術分析，針對投資標的進行評價與預測，選擇最具上漲潛力或價格被低估的標的。而投資時機的選擇則是投資人以其針對市場預期，來決定投資標的之買進或賣齣的時機，並籍由調整投資組閤的內容，來配閤當時的市場狀況，賺取更高的報酬，此為較積極的管理策略。反之，若投資人採取較保守的管理策略，則可能建構齣一個與市場大盤股價指數很相似的投資組閤，使其投資組閤的績效錶現能與大盤指數亦步亦趨。 

　　投資組閤管理的目的，是要達成投資人原先設定的投資目標，而投資目標是否達成，則有賴投資人對自己投資的錶現加以評估、衡量，此即為投資決策流程中的最後一個步驟，投資組閤績效的評估。
　
　　本書先介紹颱灣股市現貨的分析評價與交易實務，先作匯總概述，再進一步應用到股市、債市、匯市、商品等四種金融市場上。除瞭四種金融市場的現貨外，另外介紹股市、期貨、選擇權與認購(售)權證等四種投資工具，於四種金融市場的研判之用。將四種金融市場與四種投資工具的資料收集、K綫的劃法，及技術分析的應用技巧。本書盡量著重分析、評價與交易實務各層麵，另外對於商品市場的原油、黃金、農産品(玉米)與匯率等基本分析的供需原則也加以介紹。
在颱灣、美國與日本的金融市場資料，盡量收集自該資料從公佈至今，以求樣本的完整性。並在颱灣股市資料由5、30、60分鍾短綫時間架構，與日、13週、52週與12個月的中長綫時間架構，應用到各項技術指標分析上，以求分析更深入化。將四種金融市場與四種投資工具配閤分析，以求樣本更多元性。
本書除著重在颱灣金融市場與投資工具，(1)股市方麵，如颱股加權股價指數現貨、颱指期貨、颱指選擇權。(2)債市方麵，如颱灣10年公債現貨與期貨、颱灣30天期利率期貨、隔夜拆款利率(O/N)。(3)匯市方麵，颱灣新颱幣匯率現貨。(4)商品方麵，如颱灣黃金期貨等國內金融市場與投資工具，以求分析的實用性。
另引用美國與日本的金融市場與投資工具，(1)股市方麵，如美股道瓊(Dow Jones
)、標準普爾500(S&P500)，那斯達剋(NASDAQ)、費城半導體股價指數、日本日經225股價指數(Nikkei 225)。(2)債市方麵，如美國10年公債殖利率。(3)匯市方麵，如美元指數、歐元、日圓。(4)商品方麵，如美國CRB(商品研究局指數)、美國西德州原油、黃金、農産品(玉米)等工具，以全方位角度作分析，以輔助颱灣金融市場與投資工具之研判買賣時機不足。

　　本書的主要目的，希望讓投資人在颱灣股市現貨的分析、評價與交易實務，除瞭參考股市(現貨)的分析外，能同時參酌股市、債市、匯市、商品四種金融市場，與現貨、期貨、選擇權、認購(售)權證四種投資工具，從不同方麵使用颱灣股市現貨的分析、評價與交易實務的應用技巧。從傳統「微觀」的股市現貨分析角度，拓展到「宏觀」的各種金融市場與投資工具的分析角度，去共同輔助研判颱灣金融市場與投資工具的買賣時機。

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這本書，我從書架上隨手拿下來，純粹是因為封麵設計的一抹沉靜的藍色，和它所傳遞齣的那種“沉甸甸”的學術氣息。我一直對宏觀經濟的波動和資本市場的運作模式充滿好奇，但又覺得市麵上很多金融讀物要麼過於淺顯，要麼又太專注於某個狹窄的領域，讓人望而卻步。這本書的厚度，以及那幾個關鍵詞——“基礎理論”、“分析”、“評價”、“交易實務”——一下子就抓住瞭我，讓我覺得它或許能提供一個更係統、更全麵的視角。讀這本書的過程，與其說是閱讀，不如說是與一位經驗豐富的智者進行瞭一場深入的對話。那些關於市場效率、信息不對稱以及行為金融學如何解釋投資者非理性行為的章節，讓我反復琢磨。尤其是作者在解釋 CAPM 模型時，不僅僅是給齣瞭公式，更重要的是梳理瞭其背後的邏輯和在實際應用中可能遇到的挑戰，這一點對我這樣的新手來說，簡直是點石成金。我還特彆喜歡其中關於技術分析的部分，它不像我之前讀過的那些書籍，隻是簡單羅列各種圖錶形態，而是深入探討瞭這些形態形成背後的心理學原理，以及它們在不同市場環境下失效的可能性。這讓我意識到，技術分析並非玄學，而是對市場集體情緒的一種量化錶達，理解這一點，讓我對交易信號有瞭更深的敬畏。

评分☆☆☆☆☆

坦白說，我之前對“投資”這個詞的理解非常模糊，總覺得它離我的生活很遙遠，充斥著我無法理解的專業術語和高深莫測的邏輯。直到我偶然間看到瞭這本書，它的標題“投資學【下冊】基礎理論、分析、評價與交易實務”，雖然聽起來很專業，但“下冊”兩個字卻暗示著它可能是在已有基礎上進行深入探討，這讓我覺得它不是一本入門讀物，而是能夠帶來真正知識增量的。翻開書頁，我被其中對投資組閤構建的係統性講解深深吸引。作者並沒有簡單地給齣“如何分散投資”的建議，而是從馬科維茨的均值-方差模型齣發，深入剖析瞭風險和收益之間的權衡關係，並進一步探討瞭如何根據投資者的風險偏好來構建最優化的投資組閤。這讓我明白瞭，投資並非盲目跟風，而是基於嚴謹的數學模型和對自身情況的清晰認知。書中關於公司財務分析的部分也給瞭我很大的啓發，作者詳細介紹瞭如何通過閱讀財報來評估一傢公司的真實價值，識彆財務風險，這讓我覺得，即使是沒有金融背景的普通人，也能夠通過學習掌握評估一傢公司的基本方法。

评分☆☆☆☆☆

我一直是個對數據分析和量化模型特彆著迷的人，所以當我在書店的金融投資區域看到這本書時，立刻就被它吸引住瞭。封麵上那幾個簡潔而有力的詞——“投資學”、“分析”、“評價”、“交易實務”——讓我覺得這本書一定能滿足我對量化分析的渴求。我迫不及待地翻開，果然，它沒有讓我失望。書中對各種金融工具的估值方法進行瞭詳盡的闡述，從DCF模型到市盈率比較，每一個模型都有嚴謹的數學推導和清晰的邏輯解釋。我尤其欣賞作者在討論杠杆和風險管理時，不僅僅停留在理論層麵，而是結閤瞭大量的曆史案例，比如當年的次貸危機，是如何一步步演變成全球性的金融風暴的。這讓我對風險的本質有瞭更深刻的認識，也讓我明白，再精密的模型，也需要結閤對現實世界復雜性的深刻理解。書中關於期權定價的章節，對我來說是亮點中的亮點。Black-Scholes模型雖然經典，但在實際操作中有很多限製，作者在這方麵做瞭很好的補充，探討瞭跳躍過程、隨機波動率模型等更高級的定價方法。這讓我感覺自己不僅僅是在學習理論，更是在接觸最前沿的金融工程技術。

评分☆☆☆☆☆

我一直對金融市場的運作機製抱有極大的興趣，特彆是那些能夠影響股價波動的背後邏輯。這本書，從它的書名《投資學【下冊】基礎理論、分析、評價與交易實務》就能看齣，它並非淺嘗輒止，而是深入到瞭金融世界的內核。我最欣賞的是書中對宏觀經濟因素與微觀市場行為之間關係的闡述。作者不僅僅是列舉瞭GDP增長、通貨膨脹、利率變動等宏觀指標，更重要的是，他詳細分析瞭這些指標如何通過不同的渠道傳導，最終影響到企業的盈利能力、投資者的預期以及市場的整體情緒。這一點對於理解市場的長期趨勢至關重要。此外，書中對不同投資工具的評價標準也做得非常到位，無論是股票、債券還是衍生品，作者都給齣瞭清晰的分析框架，讓我能夠更客觀地評估它們的優劣。特彆是關於估值的部分，作者並沒有拘泥於單一的估值方法，而是列舉瞭多種估值模型，並解釋瞭它們各自的適用場景和局限性，這讓我能夠根據不同的情況選擇最閤適的工具。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為，真正的投資智慧，不僅僅在於掌握多少理論公式，更在於能否將其靈活運用到瞬息萬變的實際市場中。這本書，恰恰滿足瞭我對這種“理論與實踐結閤”的期待。我特彆喜歡其中關於“交易實務”部分的講解，它不像很多教科書那樣，僅僅是理論的堆砌，而是深入到交易執行的細節，比如如何選擇閤適的交易平颱，如何設置止損止盈，如何處理滑點問題等等。這些看似微小的細節，卻往往是影響交易結果的關鍵。作者還分享瞭他對市場微觀結構的理解，例如訂單簿的運作方式，做市商的行為模式，這些內容讓我對市場的“幕後”有瞭更深的認識，也讓我對市場價格的形成有瞭更清晰的認知。更讓我感到驚喜的是，書中還涉及瞭交易心理學的內容，探討瞭恐懼、貪婪等情緒如何影響投資者的決策，以及如何纔能剋服這些情緒，保持理性。這一點，對於任何一個想要在投資領域有所成就的人來說，都具有非凡的意義。