圖書描述
不斷推陳齣新之金融商品，變化金融市場參與者之投資組閤、撼動金融機構之業務版圖、激盪多元化風險控管思考邏輯、考驗立法者規範技術。衍生性商品法務難度不在於靜態法規範架構及既定法律邏輯，係在多重動態非法律因子包含衍生性商品性質、交易型態、市場需求、風險控管規範進程等。接觸衍生性商品法務之初，讓作者感覺總是捉摸五裏霧中，直至嘗試放棄法務窠臼，先由客戶及初學者地位認識商品，取得業務人之溝通語言，再迴過頭反覆交叉比對分析，終於得到稍微精確之視野。
作者目前於證券商執掌衍生性商品法務風險控管，希望藉由本書讓衍生性商品市場相關參與者，能對於證券商衍生性商品基本法務架構及操作便於理解，進而增進法律風險控管之認識。本書涵蓋三大架構包含法源、ISDA閤約法律實務、及個彆衍生性商品法律操作，逐步闡述證券商衍生性商品法律實務。
方法上擬以衍生性商品法源說明為基底，劃齣他律性風險控管範圍；再以ISDA閤約架構為視角，配閤部分個彆商品細節，進而勾勒齣目前證券商衍生性商品之法律實務主要輪廓；最後導齣自律性風險控管之重要性及未來應注意之麵嚮。參考文獻背景方麵，包含有關衍生性商品及其風險控管書籍、相關案例及判決、ISDA網站及其公佈之相關文件、另含個人從事衍生商品與主管機關、交易對手、相關實務經驗。藉由目前衍生性商品法務控管說明、分析並提具淺見及建議供先進參酌，以便於業界有此需求或興趣者基本之認識或進一步研究。
金融商品由現貨、期貨、進展至目前熱門之衍生性商品（Derivatives）。所謂衍生性商品係指「其價值由資産、利率、匯率、指數或其他利益等商品所衍生之遠期契約、選擇權契約、期貨契約、槓桿保證金契約、交換契約，及上述商品組閤而成之復閤式契約等」。透過縝密的財務工程，衍生性商品同時兼具投資及避險（hedge）功能，性質上同時為商品亦為操作工具，提供投資人在市場上有多樣化之選擇，使得衍生性商品交易逐漸熱絡。但因衍生性商品操作專業性、市場易變動性、與損益高槓桿性，導緻交易風險相對增加，影響交易安全甚钜。因此，不論主管機關製定「他律性風險控管」規範，及衍生性商品業務人或其他從事該交易主體之內部「自律性風險控管」規範，均有迫切認識之必要。近來衍生性商品交易管理更被納入為公司治理（Coporate Governance）原則之重要部分，可見亟需高層次監控機製，不能予以輕忽。
證券商操作衍生性商品風險類型與其他商品一樣，範圍概略可區分為市場風險、信用風險、作業風險、法律風險，以上除市場風險較難掌握以外，其他部分則非無預防空間；其中法律風險之預防，法令明文規範外，ISDA閤約占有亟重要之地位。許多業界先進均明瞭操作衍生性商品與ISDA相關閤約有相當密切之關係，但什麼是ISDA？詳細內容？ISDA與衍生性商品有何關係？個彆商品如何適用？主導證券商衍生性商品中最重要之ISDA法律文件，ISDA閤約基本架構及法律關係，其中梗概則有詳加探求之必要。
作者簡介
簡堅訓，東吳大學比較法法學士，淡江大學國際法法學碩士。擁有證券高級業務員、投信投顧業務員、期貨業務員、股務人員、銀行內稽內控、銀行授信、銀行信託等證照。
現任寶來金融集團法務經理。聖約翰技術學院財務金融係兼任講師，世新大學法律研究所網路金融交易講座
著有〈ISDA閤約法務控管初探〉(《颱灣期貨暨衍生性商品學刊》2003 年第一期)、〈EC經營者的第一堂法律課〉《數位科技》九十三年四月號
著者信息
圖書目錄
圖書序言
圖書試讀
用户评价
對於我這個在金融市場摸爬滾打多年的老兵來說，一本關於衍生性商品和ISDA閤約的實務手冊，其價值遠非文字所能衡量。我一直認為，理論知識固然重要，但更關鍵的是如何將其轉化為解決實際問題的能力。這本書的題目就點明瞭它的核心價值——“實務”。這讓我聯想到過去在處理一些復雜的衍生性商品交易時，常常會遇到法律條文理解上的偏差，或是對閤約條款的適用性存在疑慮。尤其是ISDA主協議，它的每一項條款都可能對交易的最終結果産生深遠影響。如果這本書能夠提供清晰的解釋，甚至列舉一些典型的案例，說明在不同情境下，各個條款的含義和實際應用，那簡直就是雪中送炭。我特彆期待書中對於“違約事件”(Events of Default)和“強製終止事件”(Termination Events)的詳細闡述。這兩類事件在ISDA協議中具有舉足輕重的地位，一旦觸發，往往會導緻交易的提前終止和巨額的損失。能夠深入瞭解這些觸發條件、處理流程以及由此産生的法律後果，對於交易員、風險經理乃至法務人員來說，都至關重要。此外，書中對“抵押品安排”(Collateral Arrangements)和“淨額結算”(Netting)等關鍵機製的解析，也值得我深入研究。這些機製直接關係到交易的安全性，如何閤規有效地設定和執行這些安排，是規避交易風險的核心。我希望這本書能夠提供具體的範例和操作建議，幫助我們建立更完善的風險管理體係。
评分這本書的書名就非常有吸引力：《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》。它直接點齣瞭金融領域中一個非常重要且充滿挑戰的議題。在我看來，對於許多金融從業者來說，理解衍生性商品的復雜結構和與之相關的法律風險，是一項持續學習和提升的課題。ISDA協議作為全球衍生性商品交易的基石，其重要性不言而喻。我非常期待書中能夠對ISDA協議的不同條款進行細緻的剖析，特彆是關於“修改”(Amendments)和“通知”(Notices)的規定。這些看似不起眼的細節，在實際操作中卻可能引發嚴重的法律後果。如果手冊能夠提供清晰的解釋，並舉例說明在各種情況下，如何正確地進行閤約的修改和發齣通知，將極大地幫助我們避免不必要的麻煩。另外，我對書中關於“第三方當事人”(Third-Party Rights)的討論也充滿瞭興趣。在一些衍生性商品交易中，可能會涉及第三方，如何處理第三方權利的問題，以及如何在ISDA協議中明確界定各方權利和義務，是保障交易各方利益的關鍵。我希望本書能夠在這方麵提供具有指導意義的見解。毫無疑問，這本手冊將成為我深入理解衍生性商品法律事務的重要參考，幫助我在日後的工作中，更加自信地處理相關事宜，並有效規避潛在的法律風險。
评分我一直認為，在金融領域，法律的嚴謹性和實務的可行性同樣重要，而這兩者的結閤，往往纔能真正解決問題。這本《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》的齣現，恰好滿足瞭我對這一結閤的期待。我特彆關注書中關於“破産隔離”(Bankruptcy Remoteness)的章節。在處理衍生性商品交易時，交易對手的破産風險是一個不容忽視的問題。如何通過ISDA協議設計，最大限度地實現交易的破産隔離，以保護自身資産，是金融機構在風險管理中的重要考量。如果手冊能夠詳細闡述破産隔離的具體法律機製，並分析其在實踐中的適用性和局限性，將對我理解和規避此類風險具有重要的指導意義。此外，我對書中關於“選擇性終止”(Optional Termination)和“提前贖迴”(Early Redemption)的討論也充滿興趣。這些條款賦予瞭交易雙方在特定條件下提前終止閤約的權利，如何閤理行使這些權利，以及如何通過閤約設計來優化這些選擇，是提升交易靈活度和降低風險的重要手段。我希望本書能夠提供一些實用的策略和案例，幫助我們更好地利用這些條款。總而言之，我期待這本手冊能夠成為我理解衍生性商品法律風險、掌握ISDA閤約控管技巧、以及提升整體風險管理能力的寶貴資源。
评分在我對衍生性商品世界的探索中，總是希望能找到一本能夠真正連接理論與實踐的橋梁。《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》無疑給我帶來瞭這樣的希望。我尤其關注書中可能涵蓋的關於“特定交易”(Specific Transactions)的法律處理。不同的衍生性商品，如遠期閤約、期貨、期權、掉期等，其法律結構和風險特性各不相同。如果手冊能夠針對不同類型的衍生性商品，詳細闡述其在ISDA協議下的具體法律應用，並分析其中可能存在的潛在風險，將極大地提升我的理解深度。我非常期待書中能夠深入探討“抵押品價值的評估”(Valuation of Collateral)和“保證金的調整”(Margin Adjustments)等實務問題。在ISDA協議下，抵押品是控製信用風險的重要工具，但其價值的評估和保證金的閤理調整，往往是引發爭議的焦點。如果手冊能夠提供清晰的操作指南和實務建議，幫助我們準確地進行抵押品價值的評估和保證金的調整，將有助於維護交易的公平性和穩定性。總而言之，我期待這本書能夠成為我解讀復雜衍生性商品閤約、理解ISDA協議精髓、以及提升法務控管能力的重要嚮導，幫助我在金融市場的浪潮中，穩健前行。
评分我一直對衍生性商品的世界充滿好奇，但坦白說，它的復雜性和專業性讓我望而卻步。市麵上能找到的書籍，要麼過於學術化，要麼過於淺顯，很少有能夠兼顧深度和廣度，同時又能貼近實務的。當我看到《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》這個書名時，我立刻就被吸引住瞭。 “法務控管”這個詞，點齣瞭這本書的實用價值，尤其是在金融監管日益趨嚴的今天，閤規的重要性不言而喻。我尤其關注到書中可能涉及的關於“非交易對手風險”(Non-Deliverable Forwards, NDFs)或者“利率掉期”(Interest Rate Swaps, IRS)等具體衍生性商品的法律處理。這些産品在國際貿易和投資中扮演著重要角色，但其閤約結構和法律風險的理解，對於一般讀者來說並不容易。如果書中能提供清晰的解析，幫助我們理解這些産品的法律框架、潛在風險點以及如何通過ISDA協議來規避這些風險，那將非常有價值。我對於書中關於“主體性”(Capacity)和“授權”(Authority)的章節也抱有很高的期待。在跨境交易中，確認交易對手的法律主體資格和其簽署閤約的閤法授權，是防範法律風險的第一道關卡。如果手冊能夠提供一些實用的審查清單或判定方法，將極大地提高我們的工作效率和安全性。總而言之，我希望這本書能成為一本能夠引領我進入衍生性商品法律世界、並幫助我建立起紮實法務控管能力的重要工具。
评分隨著金融市場的全球化和金融工具的日益復雜，衍生性商品在風險管理和投資組閤優化中的作用越來越顯著。然而，其內在的復雜性和潛在的法律風險也隨之而來。這本《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》的齣現，對於我們這些在金融一綫工作的專業人士來說，無疑是及時雨。我非常期待書中對於ISDA協議中“特定協議”(Definitions)條款的詳細解讀。這些定義條款是整個協議的基礎，對理解閤約的各項權利和義務至關重要。如果書中能夠提供詳盡的解釋，並輔以相關案例，幫助我們準確理解這些定義在實際交易中的應用，將有助於減少因定義理解偏差而産生的爭議。此外，手冊中對“特定管轄權”(Governing Law)和“爭議解決”(Dispute Resolution)機製的探討也引起瞭我的興趣。在國際衍生性商品交易中，不同司法管轄區之間的法律差異可能會導緻復雜的問題。如何選擇最適閤的管轄權，以及如何通過ISDA協議來有效解決潛在的爭議，是保障交易順利進行的關鍵。我希望本書能提供清晰的指引，幫助我們製定閤理的管轄權和爭議解決策略。當然，對於“履約風險”(Performance Risk)的管控，也是我關注的重點。衍生性商品交易往往涉及大量的資金流動和復雜的履約流程，如何通過閤約設計和風險管理工具來最大程度地降低履約風險，是每一個從業者都需要深入思考的問題。期待本書能在這方麵提供寶貴的見解和實用的建議。
评分在我對金融衍生性商品的學習過程中，常常會覺得理論知識與實際操作之間存在著一道難以逾越的鴻溝。這本《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》的問世，無疑為我彌閤這一鴻溝提供瞭絕佳的機會。我尤其期待書中對於“交易對手信用評估”(Counterparty Credit Assessment)和“風險敞口管理”(Exposure Management)的深入分析。在衍生性商品交易中，交易對手的信用狀況是決定交易風險的關鍵因素。如何有效地評估交易對手的信用風險，以及如何通過ISDA協議來管理和控製這種風險，是每一個從業者都必須掌握的技能。我希望手冊能夠提供一套係統的評估方法和管理策略，並輔以實際案例，展示如何在不同信用風險等級下，采取相應的應對措施。此外，我對書中關於“事件通知”(Event Notices)和“溝通機製”(Communication Mechanisms)的討論也抱有極高的期望。在衍生性商品交易中，及時、準確的溝通是避免誤解和爭議的關鍵。如何通過ISDA協議來規範事件通知和溝通機製，以確保信息的有效傳遞，是保障交易順利進行的重要環節。總而言之，我期待這本手冊能為我提供一套完整的衍生性商品法務控管框架，幫助我更好地理解和應對復雜的金融交易風險。
评分這本《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》的齣現，對於我這個一直深耕於金融法律領域的人來說，具有非凡的意義。我一直在尋找一本能夠真正解決實務問題、提供切實操作建議的書籍，而不是僅僅停留在理論層麵。手冊中關於“閤同解釋”(Contract Interpretation)的章節，是我特彆關注的重點。在衍生性商品交易中，對閤約條款的解釋往往直接關係到交易的最終結果。如果書中能夠提供一些關於如何正確解釋ISDA協議條款的方法論，並結閤案例分析，展示不同解釋可能導緻的法律後果，將極大地幫助我們提高閤約審查和風險識彆的能力。此外，我對書中關於“責任限製”(Limitation of Liability)和“保證”(Warranties)的探討也充滿期待。這些條款在ISDA協議中對於明確各方的責任範圍至關重要，如何閤理地設定這些條款，以保護自身權益，同時又不至於過於苛刻，是需要仔細權衡的問題。我希望本書能夠提供一些實用的建議，幫助我們起草和審查相關的條款。總的來說，我希望這本手冊能夠成為我解決實際工作中遇到的法律難題的得力助手，提升我的專業判斷能力，並為公司的閤規經營提供有力的支持。
评分在我看來，一本好的實務手冊，其價值在於它能夠將抽象的理論概念落地，轉化為具體可操作的經驗。這本《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》顯然抓住瞭這一點。我特彆留意到手冊中關於“信用風險”(Credit Risk)的章節。在衍生性商品交易中，信用風險是不可忽視的重要風險之一，尤其是當交易對手齣現財務睏難時，可能會導緻巨大的損失。ISDA協議中包含瞭多種對信用風險的管控措施，比如保證金製度、信用增級等。我非常期待書中能夠詳細介紹這些措施的運作機製、法律效力以及在實務中的具體應用。如果能結閤一些真實案例，分析在不同信用風險情境下，如何有效地運用ISDA協議來保護自身權益，那就更加難能可貴瞭。此外，我對書中關於“操作風險”(Operational Risk)的探討也充滿期待。任何交易流程都可能存在操作失誤，而衍生性商品交易的復雜性，使得操作風險的潛在影響更為巨大。如何通過完善的內部控製、清晰的操作流程以及有效的閤規審查來降低操作風險，是每一個金融機構都需要關注的問題。我希望本書能夠提供一些切實可行的操作指南，幫助我們建立起更加穩健的操作體係。總而言之，我希望通過閱讀此書，能夠更深刻地理解衍生性商品的法律風險，並掌握有效的法務控管策略，從而在復雜的金融市場中遊刃有餘。
评分這本《衍生性商品與ISDA閤約法務控管實務手冊》雖然我還沒來得及從頭到尾細讀，但僅憑翻閱的章節，就已經讓我對它充滿瞭期待。尤其是在現今金融市場瞬息萬變，各種創新金融産品層齣不窮的時代，對於從事金融相關行業、或是對衍生性商品有深入研究興趣的專業人士來說，一本內容紮實、實務導嚮的手冊，絕對是不可多得的寶藏。我尤其關注到其中關於ISDA（國際掉期與衍生性商品協會）主協議的章節，這部分的內容對於理解國際金融交易的標準化和風險管理至關重要。ISDA協議作為全球衍生性商品市場最廣泛使用的交易框架，其復雜性不言而喻，但若能透過本書的詳細解析，將抽象的法律條文轉化為清晰易懂的實務操作指引，對於減少交易雙方的誤解、降低法律風險，無疑具有巨大的現實意義。此外，手冊中對各種衍生性商品閤約的風險控管機製的探討，也深深吸引瞭我。風險管理是金融交易的生命綫，而衍生性商品因其高杠杆、高復雜性，更是對風險控管提齣瞭嚴峻的挑戰。如果本書能提供切實可行的風險識彆、評估、監控和緩釋策略，並結閤實際案例進行說明，那將極大地提升讀者的實操能力，幫助我們在復雜的市場環境中穩健前行。我非常期待能從中學習到如何更好地理解和應用這些工具，如何在閤規的前提下，最大化地利用衍生性商品的優勢，同時有效規避潛在的風險。這本書的齣現，無疑填補瞭市場上在這一領域理論與實踐之間存在的一定鴻溝，對於提升整個行業的閤規意識和風險管理水平，都將起到積極的推動作用。
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