史瓦格期貨基本分析. 下 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Jack D. Schwager

圖書標籤:

• 期貨
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　　《史瓦格期貨基本分析》是期貨操作基本分析領域內最深入而涵蓋麵最廣一部經典之作。史瓦格多年在市場中操作、潛心鑽研，齣版多本著作都甚受好評，公認為這個領域中不可多得的權威。本書內容彌足珍貴，是投資人每個交易日不可或缺的工具書。「期貨權威傑剋‧史瓦格利用基本分析預測價格走勢，産生明確可靠的資訊來源，任何期貨交易人都不容錯失。----------Tom Baldwin（Baldwin Group董事長）

《現代金融市場研究》 內容簡介 本書深入剖析瞭當代金融市場的復雜結構、運行機製及其演變趨勢，旨在為讀者提供一個全麵、係統的分析框架，以理解和駕馭瞬息萬變的全球資本流動。全書聚焦於宏觀經濟背景下的市場聯動性、新型金融工具的風險特徵，以及監管環境對市場效率的影響。 第一部分：全球宏觀經濟格局與金融市場基礎 本部分首先勾勒齣當前全球經濟的宏觀圖景，重點分析瞭主要經濟體的貨幣政策立場及其對外溢效應。我們探討瞭通貨膨脹、利率周期、匯率波動等核心宏觀變量如何重塑資産定價邏輯。 貨幣政策傳導機製的再審視： 詳細解析瞭中央銀行非常規貨幣政策（如量化寬鬆與緊縮）對不同資産類彆（固定收益、股票、大宗商品）的滯後影響。著重比較瞭發達經濟體與新興市場國傢在政策應對上的差異及相互作用。 地緣政治風險與市場脆弱性： 考察瞭貿易摩擦、區域衝突乃至全球公共衛生事件等非經濟因素如何通過不確定性渠道，迅速轉化為金融市場的係統性風險。引入瞭壓力測試模型，用以量化地緣政治衝擊對金融機構流動性和資本充足率的潛在衝擊。 金融市場基礎設施的演進： 分析瞭清算、結算、托管等基礎設施在技術進步（如分布式賬本技術應用）下的效率提升與監管挑戰。特彆關注瞭場外交易（OTC）市場的透明度問題及其對係統性風險的貢獻。 第二部分：資産定價模型與投資組閤優化 本部分從理論和實踐相結閤的角度，對主流資産類彆的定價模型進行瞭深入探討，並提供瞭實用的投資組閤構建與風險管理策略。 固定收益證券的精細化分析： 突破傳統的利率風險衡量方法，引入瞭更具前瞻性的期限結構模型（如HJM、Hull-White模型），並詳細闡述瞭信用風險建模的最新進展，包括依賴於市場信息的違約概率（PD）估計方法。對高收益債券和主權債務的特殊風險進行瞭專項分析。 股票市場有效性與行為金融學： 在迴顧經典資産定價模型（CAPM、APT）的基礎上，重點介紹瞭多因子模型（如Fama-French五因子模型及後續擴展）在解釋跨期股票收益差異方麵的錶現。同時，結閤行為金融學的洞察，解釋瞭市場中普遍存在的非理性現象，如羊群效應、處置效應及其在牛熊轉換期的錶現。 投資組閤構建與風險預算： 側重於超越均值-方差框架的現代投資組閤理論應用。詳細闡述瞭條件風險價值（CVaR）在衡量極端損失方麵的優越性，並介紹瞭風險平價（Risk Parity）策略的實際構建步驟和在不同市場環境下的錶現檢驗。探討瞭如何將ESG因素係統性地納入投資組閤約束條件。 第三部分：衍生品市場的新發展與風險計量 本部分專注於金融工程領域的前沿動態，特彆是復雜衍生工具的定價、對衝和潛在的係統性風險。 期權定價的非高斯性修正： 在Black-Scholes框架的基礎上，詳細分析瞭對模型假設的修正，如隨機波動率模型（Heston模型）和跳躍擴散模型，這些模型能更好地捕捉市場中波動率的聚集和價格的非連續性跳變。 利率衍生品與基準利率改革： 深入分析瞭利率互換（IRS）和遠期利率協議（FRA）的定價邏輯。重點剖析瞭LIBOR嚮替代性無風險利率（如SOFR、EURIBOR改革）轉換過程中對現有金融工具估值和風險敞口帶來的挑戰及應對策略。 信用衍生品的結構與監管套利： 詳盡解析瞭信用違約互換（CDS）的結構、定價與多方交易機製。特彆關注瞭CDS指數産品在危機中的錶現，以及監管資本要求（如巴塞爾協議）如何影響金融機構使用這些工具進行風險轉移的動機。 第四部分：金融科技（FinTech）對市場結構的影響 本部分探討瞭新興技術如何重塑交易、信息獲取和市場監管的未來。 高頻交易（HFT）與市場微觀結構： 分析瞭HFT對訂單簿深度、買賣價差和市場流動性的雙重影響。研究瞭新型訂單類型（如冰山訂單、時間優先/價格優先規則的相互作用）對價格發現過程的扭麯與貢獻。 另類數據源的價值挖掘： 探討瞭衛星圖像、社交媒體情緒、供應鏈數據等另類數據在預測公司業績和宏觀趨勢中的應用潛力。強調瞭數據清洗、規範化以及避免“數據噪音”乾擾的關鍵技術步驟。 數字資産與監管前沿： 雖然本書不側重於加密貨幣的具體交易，但係統地分析瞭穩定幣的結算風險、代幣化資産對傳統證券市場邊界的侵蝕，以及全球監管機構在反洗錢（AML）和投資者保護方麵的應對策略。 結語：麵嚮未來的市場韌性 本書最後總結瞭金融市場持續麵臨的挑戰，包括氣候變化帶來的物理風險和轉型風險對資産負債錶的影響，以及建立更具包容性和抗風險能力的全球金融體係的必要性。本書旨在為專業人士提供堅實的分析工具箱，以應對日益復雜的全球金融環境。

评分☆☆☆☆☆

**評價四** 這本書的行文風格，給我的感覺是極其務實且富有洞察力的。它並沒有采用那種枯燥乏味的學術理論堆砌，而是通過大量生動的案例分析，將抽象的分析方法具象化。我記得書中提到瞭一些具體的曆史事件，比如某次重要的經濟危機是如何影響特定期貨市場的，或者是某個國傢的政策調整是如何在短時間內改變某種商品供需格局的。這些案例分析，不僅增加瞭閱讀的趣味性，更重要的是，它讓那些原本可能難以理解的分析模型變得觸手可及。作者似乎很擅長將復雜的概念分解，並用簡潔明瞭的語言進行解釋。我尤其欣賞它在邏輯構建方麵的嚴謹性，每一個分析步驟都顯得順理成章，最終指嚮一個清晰的結論。這本書並非那種“速成”指南，而是需要讀者用心去體會，去思考，去實踐。它像一位經驗豐富的導師，在你迷茫時，為你指點迷津，在你犯錯時，為你敲響警鍾。它讓我認識到，真正的投資智慧，往往蘊藏在那些看似平常的現象背後。

评分☆☆☆☆☆

**評價一** “史瓦格期貨基本分析”這本書，如果我沒記錯的話，它應該在市場研究方法論的範疇內，深入探討瞭如何構建一個健全的投資策略。書的開篇，作者大概率會引導讀者認識到，任何成功的交易行為都離不開對宏觀經濟環境的細緻洞察。它可能詳細闡述瞭諸如通貨膨脹、利率變動、貨幣政策以及地緣政治事件等因素，是如何像一隻無形的手，悄然影響著期貨市場的價格波動。我記得書裏花瞭不少篇幅去講解，如何通過分析經濟指標，比如GDP增長率、失業率、消費者信心指數等，來預測商品和金融期貨的未來走勢。此外，書中肯定也涉及到技術分析的一些基礎概念，雖然重點可能在於“基本”，但對圖錶形態、趨勢綫、支撐阻力位的解讀，想必也是為瞭服務於基本麵分析的最終目標——也就是判斷資産的內在價值和潛在的風險迴報。它不是那種簡單粗暴地告訴你“買什麼賣什麼”的書，而是教會你一套思維框架，讓你自己能夠獨立思考，在錯綜復雜的市場信息中撥開迷霧，找到真正的投資機會。我特彆欣賞它那種循序漸進的講解方式，即便對於初學者來說，也能夠逐步理解那些看似高深的分析模型。

评分☆☆☆☆☆

**評價三** 讀完“史瓦格期貨基本分析”這本書，我感覺自己的視野被極大地拓寬瞭。它不僅僅是關於期貨的，更像是關於整個經濟體係如何運作的一堂生動課程。我記得作者在書中花瞭很多力氣去剖析不同商品期貨的供需關係，比如原油的生産國與消費國的動態、農産品的季節性變化、貴金屬的避險屬性等等。這些分析背後，都與全球經濟的周期性波動、國際貿易政策、甚至自然災害等宏觀因素緊密相連。它讓我理解到，每一個期貨閤約的背後，都承載著一個龐大的産業鏈條，而價格的漲跌，正是這個産業鏈條上各種力量博弈的直接體現。書中可能還涉及瞭一些衍生品的概念，比如期權和期貨的結閤運用，如何在復雜的市場環境中構建更具彈性的投資組閤。總而言之，這本書提供瞭一個非常宏觀的視角，讓我能夠跳齣微觀的交易細節，去理解市場的整體格局，從而做齣更具戰略性的投資決策。它教會瞭我如何去“看到”那些隱藏在數據背後的真相，而不是僅僅被錶麵的價格波動所迷惑。

评分☆☆☆☆☆

**評價五** “史瓦格期貨基本分析”這本書，在我看來，是一本真正能夠幫助投資者建立獨立思考能力的著作。它強調的“基本分析”，並非簡單套用公式，而是培養一種辨彆信息真僞、分析因果關係、預判未來趨勢的能力。我記得書中關於如何評估一傢公司或一個國傢的經濟健康狀況的論述，讓我對財務報錶、宏觀經濟數據有瞭全新的認識。它不僅僅停留在“是什麼”，更深入探討瞭“為什麼”和“會怎樣”。作者似乎鼓勵讀者去質疑市場上的普遍觀點，去尋找那些被低估或被忽視的價值。書中關於信息來源的選擇、數據解讀的 Bias、以及如何避免情緒化決策的篇章，都給我留下瞭深刻的印象。它教會我，投資不是一場賭博，而是一場基於理性分析和嚴謹判斷的科學。這本書就像一把鑰匙，打開瞭通往更深層次市場理解的大門，讓我不再是被動接受信息，而是主動地去分析和解讀。它真正做到瞭，授人以魚不如授人以漁。

评分☆☆☆☆☆

**評價二** 這本書，我印象最深的是它在風險管理方麵所提供的那些寶貴見解。作者似乎並沒有迴避期貨交易固有的高風險性，而是直麵它，並提供瞭一係列行之有效的應對策略。我記得書裏反復強調瞭“保住本金”的重要性，這遠比追求短期的暴利要來得實在。它可能深入分析瞭止損策略的設置，包括固定比例止損、追蹤止損以及基於技術指標的止損方法，並給齣瞭不同市場環境下選擇哪種止損方式的建議。此外，資金管理也是書中一個非常核心的部分，如何根據賬戶總額、風險承受能力以及交易機會的質量，來閤理分配每一筆交易的資金，確保即使連續齣現不利的交易結果，也不會對整個投資組閤造成毀滅性的打擊。書中或許還提到瞭分散投資的概念，強調不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裏，而是要通過投資不同類型、不同市場關聯性的期貨閤約來降低整體風險。這種係統性的風險控製思維，對於任何想要在期貨市場長久生存下來的投資者來說，都是必不可少的。它讓我明白，成功的交易者不僅僅是擅長發現機會，更是擅長管理風險。