巴菲特選股神功《全新修訂版》 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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1.暢銷書《巴菲特選股魔法書》作者、颱灣最懂巴菲特的人洪瑞泰，耗時四年的作品。

　　2.洪瑞泰的巴菲特神功更齣神入化瞭，獨創的盈再率，一眼即能看齣地雷股，預期報酬率更是未蔔先知，讓人安心地等待豐收。

　　3.這是全世界第一本武俠漫畫，講的雖是枯燥的投資理論，洪瑞泰與Easy的妙手卻把它化為韆迴百轉的劇情，山水畫麵波瀾壯闊，人物栩栩如生，比電影還好看。

　　4.本書善用譬喻解釋難懂的投資名詞，例如ROE是車速，盈再率則是耗油率，選股跟買車一樣，不僅要跑得快，還要省油。

　　5.洪瑞泰是把巴菲特理論講清楚的第一人，他隻花兩天課的時間，就教會連英文都不太靈光的歐吉桑，不僅在颱股獲得豐碩的成果，現在甚至轟轟烈烈地在投資美股。

　　6.隨書附贈巴菲特概念股名單。

　　齣版趨勢：在股市多年，你會怨嘆颱股難賺嗎 ? 其實颱股的殖利率是全球最高的，相當符閤巴菲特價值投資的條件，弄對方法就能輕鬆獲利。研究巴菲特多年的洪瑞泰，在書中將選股原則落實為明確的數據，依照他的方法執行，許多同學證明成果十分可觀。
 

價值投資的精髓：超越數字的洞察力 本書深入探討瞭價值投資的哲學與實踐，旨在為渴望在復雜多變的金融市場中構建可持續財富的投資者，提供一套堅實可靠的分析框架和心智模型。我們不關注短期市場的噪音或追逐熱門概念，而是緻力於探尋那些被市場暫時低估、擁有堅實內在價值的優質企業。 第一部分：基石——理解價值的本質 價值投資並非一套簡單的選股公式，而是一種深刻理解企業本質的思維方式。我們首先要明確，股票代錶的是對一傢真實企業的擁有權。因此，成功的投資，本質上是成功的企業分析。 1. 認識內在價值：超越價格的錨點 價格是市場情緒和供需關係決定的短期波動，而內在價值是企業未來現金流摺現的閤理估計。本書詳細闡述瞭如何構建一個閤理的內在價值評估模型。我們避免使用過於復雜的金融工具，轉而強調對企業盈利能力、資産質量和未來增長潛力的定性與定量結閤分析。 盈利質量的辨識： 真正的利潤來自於可持續的競爭優勢，而非一次性資産齣售或會計伎倆。我們將深入剖析資産迴報率（ROA）、淨資産收益率（ROE）背後的驅動力，區分“好利潤”與“壞利潤”。 資本配置的藝術： 卓越的管理層懂得如何有效地將留存收益進行再投資，以期獲得更高的未來迴報。我們將分析管理層在迴購、分紅和並購決策上的曆史錶現，判斷其資本配置的智慧。 2. 安全邊際：抵禦不確定性的盾牌 安全邊際是價值投資的靈魂。它要求投資者在購買資産時，其市場價格必須顯著低於我們估算的內在價值。這層“緩衝墊”不僅是為瞭保護本金免受不可預見的經濟衰退或企業運營失誤的衝擊，更是心理上保持從容的基礎。本書提供瞭一係列量化安全邊際的方法，並強調瞭在不同市場周期中，安全邊際的定義可能會有所調整。 3. 商業護城河：持久競爭優勢的構建 彼得·林奇曾言：“投資你瞭解的生意。”但對於不瞭解的，我們需要學習如何識彆那些能夠持續抵禦競爭對手侵蝕的結構性優勢。我們係統地梳理瞭五種主要的“護城河”類型： 無形資産： 強大的品牌認知度、專利技術或監管許可。 轉換成本： 客戶更換供應商或産品的難度和成本。 網絡效應： 産品或服務的價值隨著用戶數量增加而呈指數級增長。 成本優勢： 規模經濟、獨特的地理位置或流程優化帶來的持續低成本結構。 規模優勢： 隻有足夠大的公司纔能有效運營的業務領域。 本書通過大量真實案例，展示瞭如何穿透企業的營銷口號，直達其商業模式的核心競爭力。 第二部分：實踐——從研究到決策 擁有理論框架後，關鍵在於如何將其轉化為可執行的投資策略，並剋服人性的弱點。 4. 行業研究的深度挖掘：從宏觀到微觀的透視 優秀的公司往往誕生於具有長期增長潛力的行業中。本部分著重於如何進行結構化的行業分析： 行業生命周期判斷： 區分處於萌芽期、成長期、成熟期還是衰退期的行業，並據此調整估值預期。 競爭格局分析（波特五力模型）： 深入分析供應商議價能力、買方議價能力、潛在進入者威脅、替代品威脅以及現有競爭者之間的競爭強度。我們強調，最理想的投資標的處於一個競爭緩和、需求旺盛的行業中。 主題投資的陷阱： 探討“主題投資”與“價值投資”的差異，警示投資者不要為時髦的概念支付過高的溢價。 5. 財務報錶的“偵探工作” 財務報錶是企業經營狀況的客觀記錄，但其敘事方式往往需要解讀。我們教授的不是死記硬背會計準則，而是像偵探一樣，通過報錶之間的交叉驗證，發現潛在的風險或被隱藏的價值： 資産負債錶的審視： 關注商譽與無形資産的閤理性，以及債務結構對未來現金流的壓力。 利潤錶的穿透： 重點分析“非經常性損益”對主營業務盈利能力的乾擾。 現金流量錶的真相： 強調自由現金流（FCF）的重要性，因為利潤可以是會計操作的結果，但現金流是不可僞造的。 6. 估值方法的取捨與運用 沒有一種估值方法是萬能的。本書倡導使用組閤估值法，即通過多種方法的相互印證來得齣一個價值區間： 可比公司分析（Comps）： 如何選擇真正具有可比性的公司，以及如何修正倍數（如市盈率、市銷率）以反映競爭地位和成長性差異。 貼現現金流模型（DCF）： 詳細介紹如何閤理設定摺現率（WACC）和永續增長率，理解DCF模型對長期假設的敏感性，並學會如何利用敏感性分析來測試預期的穩健性。 清算價值分析： 在極端情況下，作為評估下限的參考。 第三部分：心智與行為——投資者的自我修煉 投資的最終障礙，往往不是外部市場，而是投資者自身的心理。本書將大量篇幅用於探討如何在投資決策中保持理性、耐心和獨立思考。 7. 情緒的馴服：剋服貪婪與恐懼 市場先生的報價機製是波動的，它時常在極度樂觀和極度悲觀之間搖擺。成功的投資者必須學會利用這種波動，而不是被其奴役。 逆嚮思維的構建： 闡述如何在市場情緒高漲時保持警惕，在市場恐慌拋售時尋找機會。這需要強大的獨立判斷能力和承受短期偏離主流觀點的勇氣。 時間的價值： 闡明復利的力量，以及為什麼耐心持有優秀的公司是財富增長的加速器。我們將區分“持有”與“套牢”的區彆——前者基於價值判斷，後者基於希望。 8. 組閤構建與風險管理 分散化並非簡單地購買幾十隻股票。真正的分散化是基於對企業內在價值和風險敞口的理解。 集中與分散的平衡： 探討在對企業非常有信心的前提下，為何適度的集中投資能帶來超額迴報，同時也需設定閤理的集中度上限。 風險的真正來源： 強調“永久性資本損失”纔是最大的風險，而非價格的短期下跌。因此，風險管理的核心在於“買得便宜，買得對”。 本書旨在提供一個嚴謹、經過時間檢驗的投資哲學框架，幫助讀者建立起一套完整的、基於基本麵分析的決策體係，從而在資本市場上，真正成為企業的“閤夥人”，而非短綫投機的“賭徒”。學習的終極目標是培養一種洞察力，看清價值所在，並有足夠的定力等待價值的實現。

作者簡介

洪瑞泰

　　現職：晉昂投資顧問公司 總經理
　　著作：《巴菲特選股魔法書》
　　經曆：日商日興（Nikko）證券颱北分公司 研究部經理
　　英商怡富（Jardine Fleming）證券公司 高級研究員
　　學曆：國立政治大學統計碩士
　　上課連絡：0918-519-606，mikeon@ms18.hinet.net

漫畫者簡介

Easy

　　漫畫愛好者；鄉村閑人
　　嗜好閱讀各類漫畫小說、看電影、打棒球、遊泳
　　部落格：blog.sina.com.tw/ezcomic/
　　電子信箱：ezcomic@yahoo.com.tw
 

第一部 股神傳奇
遇襲：投資隻須做好兩件事：分清知與不知、遵守準則
三大戰役：三大理論基礎：價值、復利、倍數效果

第二部 高ROE
巴菲特學堂：遵守六點選股準則就能緻富
馬賊：買股票隻要盯住ROE與買進價就好
拜師：賺大錢＝長抱高ROE股＋配息再投資

第三部 低盈再率
晶華酒店：公司應維持高ROE，而非追求成長
麥可師叔：算盈再率＝看現金流量錶＝選省油的車子

第四部 地雷股的偵測
地雷四煞：配息與盈再率是地雷股的照妖鏡
雪山七怪：上市櫃未滿2年者少碰
芬莉妹：防範在玩火的公司，淨利不到5億元的不要買
 
第五部 好學生的特質
産品經久不變：産品變遷過速，是投資大忌
高市場占有率：獨占或名牌，即築起寬廣的護城河
多角化經營：多角化錶示製造能力強，能與時俱進
有怪獸：選股隻須看個股，不用管産業，因行行齣狀元

第六部 設定買賣開關
瞎拼女俠：算便宜價，即能改善追漲殺跌的偏差
老虎五隻：買低的5步驟和賣股3原則
                
第七部 有人來踢舘
波浪大師：技術指標錯在倒果為因
短綫帽客：短綫交易成本高，兩周一次加融資即暴增到46%

第八部 預期報酬率
未蔔先知：預期報酬率＞15% 買進，＜0% 賣齣
 

评分☆☆☆☆☆

這本書簡直是為我量身定做的！我一直對投資很感興趣，但總覺得無從下手，直到我朋友推薦瞭這本書。讀完之後，我感覺自己像是打開瞭新世界的大門。作者深入淺齣地講解瞭巴菲特的核心投資理念，用瞭很多生動的例子，讓我這個新手也能輕鬆理解。特彆是關於“護城河”的概念，我之前聽過，但總覺得模糊，讀完這本書，我纔真正理解它的重要性和如何識彆。還有關於“能力圈”的論述，也讓我醍醐灌頂，知道自己應該在哪些領域深耕，而不是盲目跟風。書中還提到瞭一些具體的選股指標和分析方法，雖然我還在學習消化中，但感覺非常有條理，不像以前那樣零散。我最喜歡的是書中那種強調長期價值投資的觀點，這讓我明白投資不是一夜暴富的遊戲，而是需要耐心和智慧的積纍。這本書給我最大的改變是，我不再害怕市場波動，而是更加關注公司的內在價值。我打算按照書中的方法，開始我的第一筆投資，並且非常有信心。

评分☆☆☆☆☆

這本書是我投資路上的一個重要裏程碑。作為一名資深的股民，我接觸過不少投資類的書籍，但《巴菲特選股神功》修訂版給我的震撼是前所未有的。作者並沒有簡單地羅列巴菲特的語錄，而是深入挖掘瞭其投資思想的精髓，並結閤當下市場的變化，進行瞭創新性的解讀。我尤其欣賞的是書中對於“周期性行業”和“非周期性行業”的分析，這讓我更加清晰地認識到不同行業公司的投資邏輯。另外，關於如何識彆“隱藏的風險”的章節，也給瞭我極大的警示。作者通過一些案例，揭示瞭一些看似穩健的公司背後可能存在的隱患，這讓我對風險的認識更加全麵和深刻。我正在按照書中的方法，重新審視我的持倉，並開始構建更加穩健的投資體係。這本書讓我明白，真正的投資大師，不僅要有獨到的眼光，更要有紮實的分析能力和堅定的執行力。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我的感覺就像是一次與大師麵對麵的交流。我一直以來都對巴菲特的投資智慧充滿敬仰，但苦於信息碎片化，難以形成係統性的認知。這次的《巴菲特選股神功》修訂版，就像是一份非常詳盡的“巴菲特投資手冊”。作者不僅復述瞭巴菲特的核心觀點，更重要的是，他將這些觀點拆解、細化，並且用非常接地氣的方式進行瞭闡述。比如，關於“好公司”的定義，書中列舉瞭非常多具體指標，從財務報錶到行業地位，都做瞭詳細的解讀。我尤其喜歡其中關於“競爭優勢”的分析，作者通過大量的實例，展示瞭不同類型的“護城河”是如何形成的，以及它們是如何隨著時間演變的。這讓我對“優秀企業”的理解不再停留在錶麵，而是能夠深入到其經營的本質。我正在嘗試用書中的框架去分析我自己的投資組閤，希望能通過這種方式，優化我的投資策略，避免一些不必要的風險。

评分☆☆☆☆☆

我必須承認，在閱讀這本書之前，我對投資的理解是有些模糊和片麵的。總覺得投資就是買賣股票，追逐熱門概念。但這本書徹底顛覆瞭我的認知。作者用極其精煉的語言，將巴菲特那看似簡單卻博大精深的投資哲學，抽絲剝繭般地呈現在讀者麵前。讓我印象深刻的是書中對於“安全邊際”的強調，這讓我意識到，投資不僅僅是尋找好公司，更重要的是在價格閤理的時候買入，為自己留足犯錯的空間。同時，書中對於“概率思維”的闡述，也讓我明白，投資很大程度上是對概率的判斷，而我們需要做的是提高自己判斷的準確性。我尤其欣賞作者在書中對一些容易被忽視的投資誤區的提醒，比如過度自信、情緒化交易等等。這些都是我過去曾經犯過的錯誤，讀到這裏，我深有同感，也為我今後避免再次犯錯提供瞭寶貴的經驗。

评分☆☆☆☆☆

不得不說，這本《巴菲特選股神功》的修訂版確實是誠意滿滿。我之前讀過一些關於巴菲特的傳記和投資理論的書，但總覺得不夠係統，或者過於理論化，難以實踐。這本書的齣現，恰好填補瞭我的空白。作者在梳理巴菲特投資哲學的同時，加入瞭大量最新的市場案例和數據，讓那些經典的投資原則在當下依然具有極強的指導意義。我特彆欣賞的是書中對於“價值陷阱”和“成長陷阱”的辨析，這讓我意識到，簡單地套用公式是遠遠不夠的，還需要結閤時代背景和公司具體情況進行深入分析。另外，書中關於如何評估一傢公司管理層的品質，也給瞭我很多啓發。我一直認為，優秀的管理層是公司長期成功的基石，而這本書提供瞭非常實用的判斷標準。讀完這本書，我對投資的理解更加深刻，也更加堅定瞭我走價值投資道路的決心。我已經在嘗試運用書中的一些工具來分析我感興趣的公司，感覺非常有收獲。