股票作手迴憶錄-註解版(下) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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名人推薦

　　「這是一本學習投機的教科書，我會給所有新進的交易員每人一本。」──保羅．都鐸．瓊斯(Paul Tudor Jones)，推薦序節錄

　　「《股票作手迴憶錄》至今仍是最好的一本書！我從孩提時就開始閱讀它瞭，而且它永遠是我的最愛──因為它具有永無止境的洞察力。喬恩．馬剋曼(Jon Markman)偉大的新註解版，更增添瞭色彩、內容和有力的曆史背景，使這本經典钜作閱讀起來更具樂趣，讓您愛不釋手，值得一看再看。」──肯．費雪(Ken Fisher)，《紐約時報》暢銷書作者，費雪投資公司創辦人兼執行長，25年富比世《投資組閤策略》的專欄作傢

　　「在勒斐爾的股票作手故事裏，可以發現許多精緻的樂趣，吸引著股市粉絲，從多空起伏的市場進入到《股票作手迴憶錄》的境界中。」──羅傑．羅溫史登(Roger Lowensten)，《When Genius Failed》的作者

　　「每一個嚴謹的投資者都應該一再閱讀這本經典——《股票作手迴憶錄》，特彆是在2000年或2008年遭遇過睏難的投資者。」──威廉．歐尼爾(William J. O’Neil)，《投資人商務日報》創辦人，《歐尼爾投資的24堂課》（寰宇齣版F268）作者

　　「猶如一顆擁有操作智慧的永恆寶石──經常被仿效，但從未被超越。」──亞曆山大．艾爾德博士(Alexander Elder)，《操作生涯不是夢》（寰宇齣版F090）作者

好的，以下是一份符閤要求的圖書簡介，主題完全圍繞其他書籍，並且力求詳細、自然： --- 《華爾街風雲錄：金融巨頭的興衰與市場哲思》 本書聚焦於二十世紀全球金融市場波瀾壯闊的曆史進程，深入剖析瞭幾位在華爾街呼風喚雨的重量級人物的投資理念、操作手法及其對時代格局的深遠影響。這不是一部枯燥的年代史，而是一部充滿人性掙紮、貪婪與智慧交織的金融史詩。 第一部分：鍍金時代的投機風暴 本書伊始，我們將時間撥迴到十九世紀末至二十世紀初的美國，那個被稱為“鍍金時代”的金融狂熱期。重點介紹J.P.摩根的銀行帝國如何通過整閤鐵路和鋼鐵産業，構建起控製美國經濟命脈的權力網絡。我們不談其具體的財富積纍過程，而是側重於分析其通過“信托”和“金融工程”對市場進行結構性控製的戰略布局。 隨後，我們將轉嚮那些在幕後操縱市場情緒的投機傢。其中，對詹姆斯·R·基恩（James R. Keene）的描繪是濃墨重彩的一筆。基恩以其對市場心理的敏銳洞察力著稱，他深諳如何利用信息不對稱和輿論導嚮來製造價格的劇烈波動。書中詳細分析瞭他如何利用“內幕消息”與“市場共識”之間的張力，在幾次重大的股市動蕩中獲取暴利，以及他如何在市場失靈時，成為那個冷靜的逆行者。我們探究他對於“市場情緒”這一無形力量的量化與利用，而非僅僅描述其操作細節。 第二部分：大蕭條的洗禮與監管的誕生 1929年的“黑色星期二”是全球金融史上永恒的傷疤。本書詳盡考察瞭導緻這場空前災難的深層次結構性問題，包括過度杠杆化、銀行體係的脆弱性以及投機狂熱的社會土壤。 重點剖析瞭理查德·尼斯特羅（Richard Whitney）的角色。尼斯特羅作為紐約證券交易所的副總裁，在崩盤前後的關鍵時刻，試圖維護市場秩序的努力與最終的徒勞，揭示瞭在係統性風險麵前，傳統監管機構的局限性。書中詳述瞭他在市場崩潰時采取的乾預措施，以及這些措施對隨後監管改革的間接推動作用，著重於其行為背後的道德睏境與職業壓力。 此外，本書也審視瞭歐文·楊（Owen D. Young）等人在戰後重建國際金融秩序中的努力，特彆是圍繞“楊計劃”對德國戰爭賠款問題的探討，這部分內容旨在揭示金融政策如何與地緣政治緊密捆綁，形成錯綜復雜的權力博弈。 第三部分：價值投資的哲學基石 在大蕭條的廢墟之上，一種更穩健、更注重基本麵的投資哲學開始萌芽。本書的這一部分，聚焦於現代價值投資思想的奠基人。 我們將深入探討本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的“安全邊際”理念。我們不局限於公式推導，而是探討格雷厄姆如何從早期的商業失敗中汲取教訓，並將“企業內在價值”作為抵禦市場非理性的最後堡壘。書中會引用大量他早期投資組閤的案例分析，著重分析他如何界定一傢“好公司”的無形資産，例如管理層的誠信度與行業壁壘的持久性，這些是財務報錶難以完全體現的要素。 與格雷厄姆相對應，我們考察瞭大衛·多德（David Dodd）在教學和學術研究方麵的貢獻。多德對商業周期和市場心理的深入研究，為格雷厄姆的實踐提供瞭理論框架。書中將重點介紹他們閤著的經典著作中，關於如何區分“投資行為”與“投機行為”的嚴謹定義，以及這種區分在後世投資決策中的指導意義。 第四部分：逆嚮投資的藝術與反人性操作 進入現代金融時代，對市場效率的質疑催生瞭逆嚮投資的流派。本書對菲利普·費捨爾（Philip Fisher）的“成長股”分析方法進行瞭係統的梳理，但重點在於其“定性分析”的框架。費捨爾強調對公司管理層的前瞻性、研發投入的持續性以及市場地位的“剪刀差”優勢，這些“軟性指標”在信息爆炸的今天，其重要性愈發凸顯。 最後，本書將視角投嚮那些挑戰主流敘事的對衝基金經理。我們不討論他們的短期收益，而是分析他們如何構建復雜的、具有防禦性的投資組閤，以應對流動性危機和係統性風險。通過對幾位知名量化投資先驅的案例分析，我們揭示瞭他們如何將市場波動轉化為可預測的數學模型，以及這種模型的哲學基礎——即認為市場在長期中是趨於均衡的，但短期內充滿瞭可被捕捉的偏差。 結語：金融的永恒悖論 《華爾街風雲錄》旨在為讀者提供一個宏大的視角，理解金融市場並非簡單的零和遊戲，而是一個不斷自我修正、充滿曆史慣性的復雜係統。它講述的不是緻富的秘訣，而是關於風險的認知、關於人性的洞察，以及在潮起潮落中保持清醒的智慧。通過這些曆史人物的經驗教訓，讀者將能更深刻地理解：金融的本質，永遠是人與數字、貪婪與理智之間的永恒博弈。

推薦序

　　我第一次閱讀《股票作手迴憶錄》是在1976年。它是我讀過最重要的一本書，當時是我第一個老闆送我的。它在三個不同的層次上，讓我産生瞭共鳴。第一個層次是，剛開始李佛摩的口袋裏隻有幾枚硬幣，而我第一次閱讀這本書時，也隻有21歲，而且當時身無分文，因此它給瞭我堅強的信心和無限的希望。他在財金投機生涯剛開始時，賺到數百萬美元的故事，以及和其他偉大金融傢與股市作手親密朋友之間的交往，還有在遊艇上巧妙操縱期貨商品和股市的描寫，這些投機生活對當時的我來說，就像一個年輕人瀋迷於「性愛、毒品和搖滾樂」一樣地刺激興奮。其次，他在數字能力方麵有許多點與我非常相似，因此我經常覺得他就好像是直接在對我的靈魂說話一樣。最後一個層次是，它使我學會從剛開始沒看齣的價格波動行為中，得齣重要的訊息。每個市場背後都有一個故事，訴說著當時的狀況，因此你必須訓練自己成為一個偉大的觀察傢和聆聽者，否則你就會因為太晚知道事實真相，而無法享受到未來整個故事被說齣時的樂趣。

　　在我的職業生涯中，已經閱讀這本書無數次瞭。每次我再看一遍時，總會發現某些新的事物。閱讀瞭數次之後，有一次再度閱讀時，我注意到原文第3頁中寫著，李文斯頓過去一直以來都會記錄自己如何「判定下一步的走勢」和「我的預測是對或錯」。過去三十年來，我一直都是這樣做，而且我總認為這是自己的發明。我想或許是多年來的輝煌成績迷惑瞭我，以緻於忘瞭歸功於真正的發明者。同時這一點也指齣瞭，為什麼這本書對我來說是如此的重要，以及為什麼作為一個專業交易者，應該仔細閱讀並研究《股票作手迴憶錄》的原因。它是一本學習投機的教科書。事實上，我會給新進的交易員每人一本，即便他們已經有相當豐富的經驗。我一直在尋找，下一個傑西﹒李佛摩。

－保羅﹒都鐸﹒瓊斯
(Paul Tudor Jones)
都鐸投資公司主席及行政總裁

评分☆☆☆☆☆

這本書對我來說，就像是打開瞭一扇塵封已久的窗戶，讓我得以窺見股票市場那些不為人知的幕後故事。我特彆喜歡它那種娓娓道來的敘事風格，一點點地抽絲剝繭，揭示齣那些看似神乎其神的交易技巧背後，其實蘊藏著無數的經驗、教訓，甚至是血淚。它不像那些販賣“一夜暴富”夢想的成功學書籍，而是更像一位飽經風霜的長者，在分享他的人生哲學。我讀到的一些章節，讓我對人性在交易中的作用有瞭更深刻的理解。那種貪婪與恐懼的不斷拉扯，是如何影響著無數投資者的決策，從而導緻最終的悲劇或者驚喜，作者的描述真實得令人心顫。而且，書中的許多觀點，雖然是幾十年前提齣的，但在今天的市場環境中依然具有極強的指導意義。它教會瞭我，投資不僅僅是數字的遊戲，更是與自己內心的博弈。我開始更加關注宏觀經濟的走嚮，更加審慎地分析公司的基本麵，而不再是盲目追逐市場熱點。這本書的價值，在於它提供的不僅僅是技術分析的方法，更是一種深度的思考方式，一種對風險的敬畏，以及一種對市場規律的尊重。它讓我在麵對市場的波動時，多瞭一份冷靜，少瞭一份衝動。

评分☆☆☆☆☆

對我而言，這本書最寶貴的價值在於它所傳遞的那種“反常識”的智慧。在充斥著各種“追漲殺跌”、“短期博弈”的市場環境中，作者卻用一種近乎“逆嚮思維”的方式，去解讀市場。他會告訴你，為什麼在市場情緒最狂熱的時候，恰恰是風險最高的時刻；又為什麼在市場最悲觀的時候，可能隱藏著最佳的買入機會。這種挑戰固有思維的論調，一開始讓我感到不適應，甚至有些排斥。但隨著閱讀的深入，我逐漸被作者的邏輯所摺服。他用大量的篇幅解釋瞭“順勢而為”的具體內涵，並非是盲目地跟隨市場，而是在理解市場規律的基礎上，找到與市場最和諧的共振點。我開始意識到，很多時候，我們所謂的“常識”在市場的實際運作中，可能恰恰是錯誤的。這本書教會我，要敢於質疑，敢於獨立思考，並且要擁有一種“不隨波逐流”的勇氣。它讓我明白瞭，真正的投資高手，並非是那些最能抓住市場短期脈搏的人，而是那些最能理解市場本質，並且能夠長期堅持自己原則的人。這本書，無疑是讓我在這條通往真正投資智慧的道路上，邁齣瞭堅實的一步。

评分☆☆☆☆☆

這是一本讓我愛不釋手的書，尤其是它所帶來的那種“旁觀者清”的視角。作者以一種非常客觀的態度，記錄瞭他觀察到的市場現象以及他自己的思考過程。我尤其欣賞他在分析市場趨勢時，所展現齣的那種敏銳的洞察力。他不僅僅是看到錶麵的價格波動，更能深入挖掘背後驅動價格變化的深層原因。他對於“時機”的把握，以及如何順勢而為的論述，讓我茅塞頓開。我一直以為，成功的交易者一定擁有某種神秘的“第六感”，但讀瞭這本書後，我纔明白，那種“第六感”其實是建立在對市場深刻的理解和長期的經驗積纍之上的。書中的一些案例分析，雖然是曆史的片段，但其邏輯和方法論卻可以穿越時空，適用於當今的市場。它讓我意識到，市場本身並沒有太大的變化，變化的隻是參與其中的人和工具。我開始嘗試著用作者的視角去審視當前的行情，去思考那些看似雜亂無章的市場信號背後，是否隱藏著某種規律。這本書教會瞭我，與其試圖預測市場的短期波動，不如去理解市場的長期趨勢，並與之保持一緻。它讓我從一個被動的價格跟隨者，逐漸轉變為一個主動的趨勢捕手。

评分☆☆☆☆☆

拿到這本書的時候，我就被它厚實的篇幅和略顯復古的封麵所吸引。迫不及待地翻開，我並沒有直接跳到那些所謂的“秘籍”，而是從頭開始，細細品味作者的每一句話。我發現，這本書最打動我的地方，在於它所展現的那種“真實”。它沒有刻意去美化成功，反而毫不避諱地暴露瞭作者曾經的失敗和失誤。正是這些不完美的細節，讓這個人物形象變得更加立體和可信。我從中看到瞭一個普通人，如何在市場的洪流中摸爬滾打，如何從一次次的跌倒中爬起來，並不斷學習和成長。作者對於情緒管理的闡述，讓我印象深刻。他用大量的篇幅描寫瞭交易者在麵對市場劇烈波動時的內心掙紮，那種焦慮、恐懼、興奮、絕望，仿佛就發生在眼前。這種共情的力量，讓我更加理解瞭為何許多投資者會做齣非理性的決策。這本書並非隻是枯燥的技術講解，它更像是一本關於人性、關於心理學的讀物，隻不過它的載體是股票市場。我開始反思自己在過往的投資經曆中，有多少次是受到瞭情緒的乾擾，而錯失瞭良機，或者承受瞭不必要的損失。這本書的價值，就在於它提供瞭一個鏡子，讓我們能夠照見自己內心的弱點，並有意識地去改進。

评分☆☆☆☆☆

坦白說，我一開始是被這本書的“下冊”這個標簽吸引的。總覺得，一本能夠齣到下冊的書，一定內容非常豐富，值得細細研讀。而事實證明，我的直覺是對的。這本書給我帶來的最大收獲，是它對於“交易係統”的構建和堅守的強調。作者反復強調，成功的交易並非偶然，而是源於一套經過反復驗證、並且能夠嚴格執行的交易係統。他詳細闡述瞭如何從風險控製、資金管理到進齣場點位的選擇，來構建這樣一套屬於自己的係統。這讓我明白，為什麼很多時候，即使是掌握瞭某種技術指標，也無法穩定盈利，因為缺乏一個完整的、邏輯自洽的交易體係。書中的許多關於“止損”的論斷，更是讓我醍醐灌頂。我一直以來都對止損心存芥蒂，總覺得那是承認失敗的錶現。但作者用血淋淋的事實告訴我，止損不是失敗，而是保護利潤、延長生命的關鍵。這本書讓我開始認真地審視自己的交易習慣，並且開始嘗試著去建立一套屬於自己的交易規則。它就像一位嚴苛的導師，不斷地糾正我那些看似微不足道，但卻會緻命的錯誤。