進入信用衍生性金融商品殿堂 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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圖書標籤:

• 信用衍生品
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　　您知道美國聯邦準備理事會主席葛林斯班（Greenspan）曾經公開贊揚過那兩項金融創新的商品嗎？
您知道現在金融市場發展最迅速的商品是甚麼嗎？
答案是：資産證券化（Securitization），及信用衍生性金融商品（Credit Derivatives）。

　　儲蓉博士繼「金融資産證券化—理論及案例分析」大作後，再次推齣「進入信用衍生性金融商品殿堂」乙書，提供給所有想一窺堂奧之學界、企業界、銀行、證券、保險界人士，以及金融監理機構官員們一最佳之參考工具。
現今之信用風險已産生重大質變，它不再是慢性的、個案的、可預測性的
而是猝死的、連動的、不及應變的，
因而，企業的信用風險近來成為全世界金融市場的焦點！
以往，降低或規避信用風險的方法傾嚮消極的「徵信、分散及擔保」，
未來，「信用衍生性金融商品」將開啓主動管理信用風險的重要道路！

　　誠如葛林斯班所言：美國雖曆經911恐怖攻擊、股票市場崩跌，但信用衍生性金融商品讓企業倒閉的不良效應得以分散，因而防止瞭骨牌效應。
您想知道為什麼「信用衍生性金融商品」有如此的功能嗎？
您想知道「信用衍生性交易」的定價、報價、操作與風險嗎？
請讀『進入信用衍生性金融商品殿堂』！

好的，這是一份圍繞“進入信用衍生性金融商品殿堂”一書的反嚮內容圖書簡介。這份簡介將詳細描述該書未涵蓋的領域、主題和深度，旨在清晰界定其內容邊界。 《金融工具的結構與實務：理論構建與市場應用之外的探索》 本書導讀：明確界限，聚焦未竟之地 本書旨在為讀者提供一個清晰的“知識地圖”的負空間。許多金融領域的深度探討往往聚焦於模型構建、定價公式的嚴謹推導，以及特定衍生品（如信用違約互換CDS）的精細操作。然而，我們的目標是明確指齣，《進入信用衍生性金融商品殿堂》 一書所不涉及的廣闊領域，從而幫助嚴肅的金融專業人士和學者精確校準他們的學習路徑。 本書對信用衍生品市場的深入分析和模型應用是其核心，但如果您的興趣點在於以下這些關鍵領域，您需要尋求其他專業著作： 第一部分：宏觀經濟學與貨幣政策的“軟科學”領域 《進入信用衍生性金融商品殿堂》專注於微觀的市場結構和産品定價，因此，它不會深入探討以下內容： 1. 央行政策的長期宏觀傳導機製： 本書對利率和信用風險波動的提及僅限於其對衍生品定價的即時影響。它不涵蓋美聯儲、歐洲央行或中國人民銀行等主要經濟體如何通過調整聯邦基金利率目標區間、實施量化寬鬆（QE）或量化緊縮（QT）政策，來影響整個經濟體的長期通脹預期和潛在增長率的復雜過程。讀者若想瞭解央行資産負債錶規模變化對主權信用風險的係統性衝擊路徑，本書無法提供詳盡的解釋。 2. 國際收支平衡與匯率風險的係統性分析： 本書對匯率風險的探討僅限於將其作為輸入參數用於外幣計價信用産品（如歐洲美元利率互換或涉及跨國公司的CDS）的敏感性分析。它不包含對經常賬戶赤字、資本賬戶流動性、以及各國貨幣政策差異如何導緻長期匯率超調或均值迴歸的完整宏觀經濟學模型。例如，理解布雷頓森林體係崩潰後的浮動匯率製度下，資本在不同經濟體間無摩擦流動的宏觀影響，超齣瞭本書的範疇。 3. 經濟周期理論與信貸緊縮的哲學探討： 雖然信用衍生品市場在金融危機中扮演瞭重要角色，但本書不會深入挖掘基恩斯主義、奧地利學派或新古典主義等學派對經濟繁榮與衰退循環的根本性爭論。對於“資産泡沫的心理驅動力”或“銀行體係內生的信貸擴張與收縮周期”的哲學辯論，本書采取瞭功能性、非批判性的描述態度。 第二部分：基礎金融工程與非信用類衍生品的數學基礎 本書的核心建立在對信用風險（違約概率、違約損失率）的建模之上。因此，它明確排除瞭以下與基礎金融數學和非信用衍生品相關的復雜內容： 4. 隨機微積分與伊藤積分的深度推導： 本書假定讀者已掌握布朗運動、幾何布朗運動（GBM）的基礎知識，並能夠理解Black-Scholes-Merton（BSM）框架的結論。但它不會提供伊藤引理的完整證明，也不會推導隨機微分方程（SDE）的解析解法。讀者若希望深入學習如何從基礎公理推導齣隨機微積分的嚴格數學工具，本書無法滿足。 5. 利率衍生品定價的復雜模型（如HJM、LIBOR市場模型）： 《進入信用衍生性金融商品殿堂》主要關注信用風險的對衝。它不包含對短期利率的瞬時動態（Instantaneous Dynamics）的全麵建模。例如，它不會詳述Heath-Jarrow-Morton（HJM）框架如何通過適應市場當前遠期利率結構來生成未來短期利率的隨機路徑，也不會探討LIBOR市場模型（LMM）在期權定價中的應用及其與遠期測度（Forward Measure）的轉換。 6. 期權定價中的高階波動率分析（Greeks的二階導數以上）： 本書對期權敏感度（Greeks）的討論僅限於Delta、Gamma、Vega等常用指標，用以輔助理解信用産品中對價格敏感度的管理。它不會涉及更高階的敏感度分析，如Vomma（Vega的Gamma）或Charm（Delta的時間衰減率），這些分析通常在高頻交易和復雜波動率交易策略中更為關鍵。 第三部分：市場微觀結構與監管閤規的實操細節 本書側重於産品的金融構造和風險衡量，對於市場參與者的實際操作細節和監管環境的演變，其覆蓋範圍是有限的： 7. 訂單簿的深度結構與高頻交易（HFT）對定價的影響： 本書假設市場是有效的且具有足夠的流動性。它不討論交易所或OTC平颱上的訂單簿深度、掛單策略、以及高頻交易算法（如做市商套利）如何利用延遲和信息優勢來微小地影響CDS的即時買賣價差（Bid-Ask Spread）。對“市場衝擊成本”（Market Impact Cost）的量化分析超齣瞭本書的論述範圍。 8. 具體的清算所操作流程與中央對手方（CCP）的擔保品管理： 雖然本書討論瞭CCP在降低交易對手風險中的作用，但它不會提供關於CCP日常運營的詳盡指南。這包括但不限於：初始保證金（Initial Margin）和變動保證金（Variation Margin）的每日計算方法、違約事件發生時追繳保證金的法律程序、以及不同清算所（如LCH、CME Clearing）之間的操作差異。 9. 跨司法管轄區的稅務優化與結構設計： 本書對信用産品在不同國傢/地區的稅務處理僅作一般性提及。它不包含關於如何利用特定司法管轄區的稅法優惠（例如，利用特殊目的載體SPV進行跨境信用風險緩釋的詳細稅務籌劃）的實務指南。對特定國傢（如美國國內稅收法典的復雜條款）中信用産品稅收待遇的深入分析，是本書明確不觸及的領域。 總結： 《進入信用衍生性金融商品殿堂》是關於如何理解和運用信用衍生品的指南。然而，對於那些尋求宏觀經濟學基礎、高級金融工程數學證明、或日復一日的交易所微觀操作細節的讀者，本書的篇幅和深度將顯得不足。它是一把精確的鑰匙，但僅限於開啓信用衍生品風險管理的核心大門，而非整個金融世界的圖書館。

评分☆☆☆☆☆

這本書的深度和廣度都令人驚嘆！《進入信用衍生性金融商品殿堂》不僅僅是一本工具書，它更是一次思維的啓迪。作者在書中對信用風險的本質進行瞭深入的剖析，從宏觀經濟環境到微觀的企業經營，都進行瞭細緻的考量。他詳細介紹瞭各種信用衍生品，如信用違約互換（CDS）、信用聯結票據（CLN）、資産支持證券（ABS）以及其更復雜的變體，例如CDO（擔保債務憑證）。令人印象深刻的是，作者並沒有簡單地羅列這些産品，而是深入分析瞭它們各自的結構、定價原理、以及在不同市場環境下可能麵臨的挑戰。書中對風險對衝和投機策略的闡述更是精彩絕倫，通過大量的案例分析，我看到瞭這些工具是如何在實際市場中被巧妙運用，以達到規避風險、創造收益的目的。讀完這本書，我感覺自己對信用衍生品的理解已經不再是霧裏看花，而是變得更加清晰、具體，甚至能夠開始構思自己的交易策略。

评分☆☆☆☆☆

我之前對信用衍生品一直是“隻聞其名，不見其形”的狀態，總覺得它們是金融界高手的專屬領域。但《進入信用衍生性金融商品殿堂》這本書徹底改變瞭我的看法。作者的寫作風格非常獨特，他沒有使用枯燥的學術語言，而是用一種更加人性化、更貼近讀者的方式來介紹這些復雜的金融産品。書中的比喻和類比非常巧妙，讓我能夠輕鬆理解那些原本聽起來高深莫測的概念。例如，他對遠期閤約和期貨閤約的區分，以及它們在信用風險管理中的作用，都講得非常透徹。我尤其喜歡書中關於期權的部分，作者不僅解釋瞭看漲期權和看跌期權，還詳細闡述瞭它們的行權價、到期日等關鍵要素，以及如何通過期權來構建復雜的投資組閤。這本書不僅僅是關於信用衍生品的介紹，它更像是一本關於如何“思考”信用風險的書，教會瞭我如何去分析、評估和管理這些風險。讀完這本書，我感覺自己對金融市場的理解又上瞭一個新的颱階。

评分☆☆☆☆☆

坦白說，起初我對於《進入信用衍生性金融商品殿堂》這本書的期望並不高，因為這類金融工具的專業性往往讓普通讀者望而卻步。然而，這本書完全顛覆瞭我的認知。作者以一種極其友好的方式，將原本晦澀難懂的信用衍生品世界展現在我麵前。他用非常形象的語言，把像信用違約互換（CDS）這樣的概念，比作一種“信用保險”，讓即使是初學者也能迅速抓住核心。而對於資産支持證券（ABS）和擔保債務憑證（CDO）的介紹，則通過精心的結構設計和生動的案例，將復雜的金融産品拆解成易於理解的部分。我特彆欣賞作者在解釋定價模型時所展現齣的耐心和清晰度，他用大量圖錶和數據來佐證自己的觀點，讓我在學習理論知識的同時，也能感受到其在實際應用中的強大力量。讀完這本書，我不僅對信用衍生品的各種類型和運作機製有瞭全麵的認識，更重要的是，我開始能夠獨立思考，並嘗試去分析這些工具在不同市場情境下的錶現。

评分☆☆☆☆☆

這本書真的太棒瞭！我一直對信用衍生品這個領域感到好奇，但又覺得它充滿瞭神秘感，直到我讀瞭《進入信用衍生性金融商品殿堂》。這本書不僅僅是一本技術指南，它更像是一次引人入勝的金融之旅。作者用非常生動形象的比喻，將那些抽象的概念變得易於理解，比如他把信用違約互換（CDS）比作一種保險，為債券持有人提供瞭一種規避風險的途徑，這讓我一下子就抓住瞭核心。而且，他對不同類型的信用衍生品，如信用聯結票據（CLN）和資産支持證券（ABS）的解釋，也都深入淺齣，詳細分析瞭它們的結構、運作機製以及潛在的收益和風險。我尤其喜歡書中對真實案例的剖析，這些案例讓理論知識變得更加鮮活，也讓我看到瞭信用衍生品在實際市場中的應用。讀這本書的過程中，我感覺自己仿佛置身於一個專業的交易室，親眼目睹著這些金融工具如何被創造、交易和管理。這本書的價值在於它不僅教授瞭“是什麼”，更重要的是解釋瞭“為什麼”和“怎麼做”，為我打開瞭一扇通往信用衍生品世界的大門。

评分☆☆☆☆☆

剛拿到《進入信用衍生性金融商品殿堂》這本書，我就被它厚實的體積和專業的氣息所吸引。但當我真正翻開第一頁，我發現我的擔憂完全是多餘的。這本書的邏輯非常清晰，從最基礎的信用風險概念講起，循序漸進地引入各種復雜的信用衍生品。作者在講解每一種産品時，都力求做到嚴謹而全麵，不僅涵蓋瞭産品的定義、條款，還深入探討瞭定價模型、風險管理策略，甚至還涉及瞭相關的法律法規和會計處理。我特彆欣賞書中對於數學模型部分的闡述，雖然我不是數學專業齣身，但作者的講解非常有條理，將復雜的公式和理論分解成易於理解的步驟，並輔以大量的圖錶和實例，讓我能夠逐步掌握。這本書最大的亮點在於它能夠將理論與實踐緊密結閤，讓讀者在學習抽象概念的同時，也能理解這些工具如何在現實世界的金融市場中發揮作用。讀完之後，我對信用衍生品的理解不再停留在錶麵，而是有瞭更深層次的認識，感覺自己對金融市場的洞察力也提升瞭不少。